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1、医药行业分析 云南白药,刘奕江函,医药行业分析,行业基本状况分析,行业影响因素分析,行业结构分析,4,1,2,3,行业概况,医药产业是世界上公认的最具发展前景的国际化高技术产业之一，也是世界贸易增长最快的朝阳产业之一。从2003年至2009年，我国医药行业工业产值从3103亿元增长到10382亿元，平均年复合增长率达22.30%，高出同时期我国国内生产总值平均年复合增长率近6个百分点。截止至2009年底，我国年主营业务收入在500万以上的制药企业共计6807家，其主营业务收入共计9087亿元，从业人数共计160万人。从地域分布来看，我国沿海个别省份以及重庆和湖北的医药行业发展较为迅速，长江以南
2、各省次之，而西北各省发展较为落后。,行业发展现状与格局,1、医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，一、二、三产业为一体的产业。其主要门类包括：化学原料药及制剂、中药材、中药饮片、中成药、抗生素、生物制品、生化药品、放射性药品、医疗器械、卫生材料、制药机械、药用包装材料及医药商业。医药行业对于保护和增进人民健康、提高生活质量，为计划生育、救灾防疫、军需战备以及促进经济发展和社会进步均具有十分重要的作用。,2、新中国成立以来，特别是改革开放20多年，我国已经形成了比较完备的医药工业体系和医药流通网络，发展成为世界制药大国。据统计口径：我国现有医药工业企业3613家，可以
3、生产化学原料药近1500种，总产量43万吨，位居世界第二。,3、改革开放以来，随着人民生活水平的提高和对医疗保健需求的不断增长，医药工业一直保持着较快的发展速度，1978年至2000年，医药工业产值年均递增16.6，成为国民经济中发展最快的行业之一。自1997年以来，医药工业在国民经济中的地位稳步提高，主要经济指标占全部工业总额的比重，呈现稳步增长态势。医药行业在国民经济中所占比重不大，以资产为主的规模比重仅为2%3%，效益指标相对高一些也仅为3%4%，是我国实现经济效益的稳定来源产业之一，但并未进入支柱产业之列。医药行业与人民群众的日常生活息息相关，是为人民防病治病、康复保健、提高民族素质的
4、特殊产业。在保证国民经济健康、持续发展中，起到了积极的、不可替代的“保驾护航”作用。,1、中国制药业行业规模大，但行业集中度很低。2、中国制药工业的规模是印度的5倍，但排名前10位的大企业和印度差不多。3、中国制药行业10大企业的集中度仅为18%，存在大量小企业。,发展趋势,1、医药经济运行将继续呈现平稳增长的态势。医药行业发展目标是:医药工业总产值年平均递增12%左右。能保持如此高的发展速度,主要原因是:人口的自然增长是药品市场需求增加的基本因素。人民生活水平的不断提高,进一步促进了药品需求。,2、药品消费结构将发生新的变化。新的医疗保险制度的实施及新的医改方案的出台,将对我国药品结构调整产
5、生重大影响,现代生物技术药物、天然药物、海洋药物将可能挑战常规化学药物的地位。疗效好、价格低廉是患者用药时必须要考虑的两个因素。因此,高效低价的药品销售量会继续增加,占据较大的市场份额。零售市场也正在日趋扩大。预计这种势头随着医疗制度的改革和处方药与非处方药分类管理制度的实施还将进一步扩大。,3、非处方药品将进入快速发展阶段。药品分类管理将带来药品需求结构的变化。我国非处方药市场销售额十分可观,1990年为2.5亿美元(折合人民币19.1亿元),1994年上升至10.10亿美元(折合人民币83.8亿元),4年内增长3倍多。1996年,我国非处方药市场销售额升至13亿美元(折合人民币107.9亿
6、元),己成为世界非处方药市场销售额增长最快的国家。,4、药品价格渐趋合理。受国家对药品价格调控力度加大以及市场竞争加剧的双重影响,药品价格近年来持续走低。据国家统计局数据显示,自1997年以来,国家计委先后10次降低中央管理药品价格,降价药品达200多个品种。中、西药品零售价指数涨幅从1996年的8.8%逐步下降到2000年的0.3%,2001年为-1.5%,首次出现负增长。,5、医药企业数量将大幅度缩减,经营规模逐步扩大。我国医药业长期被企业多、规模小、成本高、效益低等顽疾所困。加入世界贸易组织后,市场竞争加剧,一些企业将被兼并、重组,一些企业将不得不退出市场,中国医药市场版图也将重新划分。
7、这种优胜劣汰的结果是医药企业数量逐年减少。,6、市场竞争将更趋激烈化。随着全球经挤一体化的发展和我国加入世界贸易组织,国内医药市场成为一个国际性的竞争市场已勿庸质疑。国内企业将面对大型跨国企业而不仅仅是国内其他企业的挑战,如果不进行改革并加速国际化进程就会在竞争中被淘汰出局。庞大的中国医药市场将吸引外国大公司巨资的不断投入,中国将成为全球主要的原料药及制剂生产基地,药品进出口贸易将急剧增长,药品价格悬殊的现象将荡然无存,医药市场竞争将更趋激烈化,市场增长前景,未来发展趋势：我国医药行业规模效益逐渐显现，具有潜力巨大、健康、快速发展的特性。传统化学制药增长速度将逐步放慢，天然(中药)和生物药品将
8、成为行业主要增长点。化学药物、天然(中药)和生物药品将三分天下，形成新世纪药业的三大新兴市场，这是我国未来医药行业最重要的特点。中国医药市场每年将以超过20%的速度增长。2011年，中国成为全球第三大药品市场，到2015年中国将成为世界第二大医药消费国。我们将通过对该行业中的几个代表性企业的分析比较来评估中国医药行业的市场增长前景。,医药行业几大代表司：,医药行业增长前景预测：通过上图的分析，同时考虑国家政策等因素，可以得出如下结论：对于充满不确定因素的2012年的医药市场，由于全球经济滑坡，政府8500亿元的新医改投入已到位，未来投入增速可能下降。由于公立医院药费控制、医保付费方式改变等原因
9、，相对于前几年，2012年是医药行业转型升级的“调整之年”，医药经济的增速可能放缓。,财务指标：2007 年-2011 年医药制造业行业平均财务数据概览,u,2011年医药行业平均财务指标,行业本质,盈利模式,医药行业属于防守型行业。,产品特异性强。,需求弹性小，供应弹性大。,市场进入壁垒高。,新药+知识产权巨额利润,独特的购买行为。,高技术性、高投入、高风险、高收益。,行业影响因素分析,影响行业发展的有利因素,影响行业发展的不利因素,下游行业需求继续快速增长,国家产业政策支持,药品生产质量管理规范认证,国内制药装备行业技术水平与发达国家仍有差距,行业集中度、抗风险能力较低,1、下游行业需求继
10、续快速增长 医药行业被誉为“永远的朝阳产业”，居民卫生健康意识的加强、人口的增长及老龄化、不断深入的医疗卫生体制改革、全球制药产业转移等因素推动制药行业长期增长，快速增长的制药行业将使我国制药装备市场需求持续扩大。居民卫生健康意识不断加强自改革开放以来，我国宏观经济持续稳定增长，居民药品消费意识和消费能力不断提高，卫生健康意识也不断加强，医疗保健支出占消费性支出的比重逐步上升，直接带动了药品消费市场及制药装备市场的持续增长。人口增长及人口结构老龄化问题日趋严重 人口增长及人口结构老龄化趋势是驱动我国制药装备市场持续快速增长的重要因素。2010 年我国人口已达到14 亿左右，人口数量的增长将对医
11、药产品产生新的需求。我国人口老龄化呈现加速发展态势。2030 年中国65 岁以上人口占比将超过日本，成为全球人口老龄化程度最高的国家；到2050 年，社会进入深度老龄化阶段。老年人免疫力较低、药品消费量大。据测算，65 岁以上老人人均用药是青年人均用药费用的3.7 倍。人口结构老龄化趋势将持续拉动我国医药行业发展，并带动制药装备市场需求不断增长。,有利,医疗卫生体制改革的深入开展 新医改方案明确了将于2020 年基本建成覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度的目标，并明确了2009 年至2011 年的阶段性目标：基本医疗保障制度全面覆盖城乡居民，基本药物制度初步建立，城乡基层医疗卫生服务体系进一步健全
12、，基本公共卫生服务得到普及，明显提高基本医疗卫生服务可及性，有效减轻居民就医费用负担，缓解“看病难、看病贵”问题。我国医疗卫生体制改革的不断深入加强了对完善公共医疗卫生体系的政策支持力度，将保证人民群众特别是农村人口和低收入人口对基础医疗设施和药品的需求。随着“新农合”、发展城市社区卫生服务以及城镇居民基本医疗保险试点等改革措施的不断推广和深入，药品市场将继续扩大，并带动我国制药装备行业的发展。全球制药产业转移 从全球医药行业格局来看，受困于药品专利到期、新药研发周期拉长等因素，全球制药公司不断加强成本控制，跨国制药公司生产环节外包趋势明显。全球医药产业逐步向具有成本优势的地区转移，中国已成为
13、全球最大的原料药生产国与出口国，目前正处于从原料药生产国到制剂生产国的转型期。中国制药装备行业，尤其是制剂装备行业面临全球医药产业转移带来的巨大机遇。,2、国家产业政策支持 制药装备行业是为制药行业提供技术装备的战略性产业，是制药行业产业升级、技术进步的重要保障。为了促进制药行业自主创新、结构调整和产业升级，国家出台了一系列的鼓励政策，在国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020 年）、医药行业“十一五”发展指导意见、产业结构调整指导目录、国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见等文件中都有明确提及。根据上述文件中的相关内容，国家对制药技术创新、药品质量监督管理越来越重视，导向性也越来
14、越强。随着医疗改革和社会保障机制的不断完善，国家对制药装备行业的政策导向性将更强，扶持力度将更大。,3、药品生产质量管理规范认证 我国药品管理法实施条例规定，新开办药品生产企业、药品生产企业新建药品生产车间或者新增生产剂型的，应按照规定向药品监督管理部门申请药品生产质量管理规范（药品GMP）认证，药品生产许可证有效期为5 年，凡已通过药品GMP 验收的剂型、项目，满5 年必须进行复认证。1999 年8 月，国家药监局下发关于实施有关规定的通知，明确要求制药企业必须在规定期限内达到药品GMP 标准，超过规定期限所有未通过药品GMP 认证的药品生产企业一律停产。同年国家药监局制定了药品GMP 认证
15、管理办法和药品GMP 认证工作程序，严格规定药品生产企业准入条件，加快了医药生产企业的设备改造，确保药品质量。新版药品GMP 已于2011 年3 月1 日正式施行，新版药品GMP 的实施将加快我国制药企业的设备更新速度，并淘汰研发实力较弱、设备工艺及技术处于竞争劣势、不能满足新版药品GMP认证要求的制药装备企业，有利于制药行业及制药装备行业长期、健康发展。,1、国内制药装备行业技术水平与发达国家仍有差距。国内制药装备行业技术水平与发达国家仍有差距我国已成为全球制药装备生产大国，但产品创新能力、行业技术水平与发达国家相比仍存在一定差距，主要体现在：大部分企业技术水平仍处于仿制、改进及组合阶段，行
16、业整体生产工艺水平不高，产品同质化严重；自动控制及在线监测技术水平相对较低，重要参数数据采集的准确性、及时性有待提高；在线清洗及灭菌技术与发达国家存在差距；装置设计与结构设计的结合尚待完善，装置系统的匹配性、关联性相对较差；产品加工精度有待提高。国内制药装备行业的设计水平、制造水平、创新意识和能力在一定程度上制约着行业的快速发展。2、行业集中度、抗风险能力较低。我国现有近千家制药装备企业，但具有较强自主创新能力、形成规模效应的大型企业较少，行业集中度较低。低水平重复建设造成资源浪费和生产能力低下，低端产品同质化现象严重，部分中小制药装备企业采取低价竞争策略，影响了行业的利润水平，导致企业资金周
17、转困难，无法保证产品质量、售后服务及必要的研发投入，对行业的发展造成不利影响。,不利,行业结构分析,替代品,潜在进入者,顾客,互补品,供应商还价能力,新进入者的威胁,顾客讨价还价能力,替代品的威胁,互补品的促进,供应商,五力模型,决定竞争强度和盈利能力,波特五力模型,决定并限制了企业的投资获利程度,间接促进了产品的创新；同时对企业和行业的垄断能力起到调控作用。,替代品的竞争,客户的议价能力,供应商的议价能力,客户讨价还价能力的高低决定了企业利润的厚薄,影响企业的市场策略。,决定了企业市场竞争力和利润获取的水平。相对于有支持产权或专利保护的供应商具有较高的议价能力来说。我国医药行业大多数企业面临的是剧烈的市场价格竞争。,企业进入医药行业的代价相对来说应该是较高的，它属于资本和技术密集型产业，存在壁垒。但相对较高的收益率和国内市场的成熟性决定了可能的潜在进入者。,潜在进入者的威胁,现有企业间的对抗,merit,现有企业在板块内部进行高度的自由竞争,
