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1、国际金融危机形势下国际金融改革及我国的作用研究 岳桂宁 何伟 陈欣欣 作者简介：岳桂宁，男，江苏南京人，教授，硕士生导师，供职于广西大学商学院，研究方向为国际金融。何伟，男，新疆昌吉人，广西大学商学院金融学08级硕士研究生。陈欣欣，女，蒙古族，内蒙古敖汉旗人，广西大学商学院金融学08级硕士研究生。（广西大学商学院，广西南宁 530004）摘要：2007年初以来，由美国次贷危机引发并迅速蔓延至全球、最终酿成“金融海啸”式的国际金融危机，将现行国际货币体系在其国际储备资产、汇率制度和国际收支调节纪律等方面的内在缺陷和弊端暴露得淋漓尽致，危机的破坏力再次严重地刺激了世人的神经，打破了世人对现行国际货
2、币体系内在缺陷和弊端的容忍度，诱发了新一轮改革现行国际货币体系的呼声与行动。中国作为此次危机的重大受害者和国际经济、金融活动的重要参与者，理所应当地以“参赛选手”和“推手”的身份积极参与和推动本轮国际金融体系的改革。关键词：国际金融危机；改革；中国一、美国次贷危机的根源、传递及破坏力（一）美国次贷危机的根源次贷即“次级（subprime）按揭贷款（mortgage loan）”，是指金融机构给信用较低或是收入不稳定、还债能力差的居民发放的一种抵押贷款。与标准抵押贷款相比，次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求不高，贷款利率相应地比一般抵押贷款高很多。那些因信用记录不好或偿还能力较弱而被银行
3、拒绝提供优质抵押贷款的人，会申请次级抵押贷款购买住房。次贷危机（subprime crisis）是指发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机，进而影响到了各国的实体经济，使各国走进了经济寒冬。美国次贷危机爆发以来，分析其产生根源的文章不计其数。比如，温总理在出席世界经济论坛2009年年会发表特别致辞时指出：“这场危机的原因是多方面的。主要是：有关经济体宏观经济政策不当、长期低储蓄高消费的发展模式难以为继；金融机构片面追逐利润而过度扩张；金融及评级机构缺乏自律，导致风险信息和资产定价失真；金融监管能力与金融创新不匹
4、配，金融衍生品风险不断积聚和扩散。”温总理的上述言论，无疑既是代表了中国政府对美国次贷危机根源的看法，也是十分正确的分析。（二）美国次贷危机的国际传递金融危机是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的特点。经济危机，指的是一个或多个国民经济或整个世界经济在一段比较长的时间内不断收缩（呈现负的经济增长率），物质生产部门（即企业）出现资金短缺，产品滞销甚至企业大批集体倒闭的经济现象。伴随着
5、企业大量倒闭，失业率提高，经济萧条，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击，甚至诱发社会或国家政治的动荡。金融危机是金融市场出现的问题，经济危机是实体经济出现的问题。二者既有区别又有联系，而且往往会互为因果。比如，金融危机会使企业贷不到款、企业资金不足、企业在银行的存款因银行的倒闭而遭受损失等，从而使企业的生产经营受到影响，甚至倒闭，爆发实体经济的危机。首先，美国次贷危机造成美国国内金融体系的混乱，进而影响到美国的实体经济；其次，由于世界经济的一体化以及美国金融体系及其经济“引擎”在世界经济及国际金融体系中的重要地位，美国发生的金融、经济动荡会迅速向世界各国传递，造成其他国家和地区
6、的连锁反应，最终形成全球性的“金融海啸”，并致使世界实体经济进入低谷。具体说来，此次次贷危机的国际传导路径主要是沿着国际贸易、金融、心理三条渠道向世界扩散和蔓延的：（1）贸易传导。次贷危机发生后，全球贸易大幅下降。美国是世界上最大的经济体，也是世界经济最大的增长引擎，长期以来保持巨大的贸易逆差，靠进口维持国内消费。次贷危机爆发后，美国国民财富大幅缩水，信用规模急剧收缩，消费支出大大降低，直接导致进口需求大幅减少，由此造成其他出口国企业订单下降，经济受到严重冲击，并致使全球经济陷入衰退之中，国际贸易保护主义正在蔓延，贸易摩擦不断增多。（2）金融传导。金融是现代经济的核心，全球化浪潮使各国紧密联系
7、在一起，国际外汇市场和资本市场间的传导就通过以汇率和利率基础的金融管道传染至全球。由于以往美国股市稳定，证券市场发达，管理手段先进，各国投资者青睐于美国的金融资产，将大量资金投放在美国金融市场上。次贷危机的过程中，一方面，美国的投行、银行、保险、基金等公司接连倒闭，直接损害了外国投资者的利益；另一方面，美国通过美元的特殊地位，撤回资金，致使全球短期资本流动性波动。此外，美国为救市而发行大量的政府债券、印发钞票，致使美元大幅贬值，造成持有美元资产国家的国际债权严重缩水。（3）心理传导。这次危机在全球的快速蔓延，其中的一个因素就是消费者信心受到了极大打击，在一定程度上形成了心理恐慌，企业投资信心指
8、数、消费者消费指数大幅下降。危机发生前，美国是世界经济的最大引擎，投资者对美国的经济发展前景信心满满，增持美国资产。危机发生后，美国政府的无力软弱和不负责任的态度极大打击了投资者的信心，投资者因损失惨重又极度悲观，全球金融市场流动性大幅波动，市场估值系统失效，金融产品真实价值严重失真。至使一些原本经济状况良好的国家和地区由于资金流的翻转而陷入危机。（三）国际金融危机的破坏力1、对美国金融、经济的破坏次贷危机不仅严重影响了美国的金融体制，也严重影响了美国的实体经济。一是金融业受到巨大的打击，五大投行雷曼兄弟破产、美林证券被兼并、贝尔斯登关闭、高盛和摩根士丹利转行；二房公司被美国政府接管；多家银行
9、经营困难、倒闭；AIG与美联储签订协议850亿美元出让79.9%的股权；美国股市应声大跌，市值蒸发速度之快令人目眩。二是失业率升高，经济下滑速度加快，消费需求大幅下降，经济恢复遥遥无期。商业投资、汽车与家具、住房建筑、耐用品消费、出口均下滑20%以上，为十几年来罕有。按照世界货币基金组织的预期，2009 年美国经济发展速度为-1.6%。三是美国因为伊拉克、阿富汗战争导致财政赤字记录不断刷新，给奥巴马政府带了极大的经济压力，受到金融危机的影响，为挽救经济采取的扩大赤字的措施将不可避免。四是严重打击了美国的国际形象，使美元的国际地位大幅下降，改革现行以美元为霸主的不公平、不合理的国际货币体系的呼声
10、日益高涨。美国金融业遭受重创的数据参见表1。表1：次贷危机以来美国金融业遭受重创数据表2007-2008年度美国重大金融机构倒闭名册2007-02，抵押贷款风险浮出水面；2007-03，新世纪金融公司濒临破产；07.10.04，迈阿密山谷银行倒闭；08.01.25，密苏里州道格拉斯国民银行倒闭；08.03.07，密苏里州休姆银行倒闭；2008-03：贝尔斯登猝死；08.05.09，阿肯色州ANB金融国民协会银行倒闭；08.05.30，明尼苏达州第一诚信银行倒闭；08.07.11，加利福利亚州IndyMac Bank倒闭08.07.25， 内华达州第一国民银行倒闭；加利福尼亚州第一传统银行倒闭；
11、08.08.01， 佛罗里达州第一优先银行倒闭；08.08.22，堪萨斯州哥伦比亚银行信托公司倒闭；08.08.29，佐治亚州诚信银行倒闭；08.09.05，内华达州银州银行倒闭；08.09.19，西弗吉尼亚州Ameribank倒闭；08.09.25；密歇根州Main Street倒闭；华盛顿互惠银行倒闭；2008-09，AIG国有化；美国银行收购美林；雷曼兄弟破产，由此美五大投行均成历史；08.10.10，伊利诺州Meridian Bank倒闭；08.10.26，佐治亚州阿尔法银行倒闭。截止2008年6月，美国金融机构困境整体数据据独立研究机构Bauer金融公司研究显示，截至08年6月30日
12、，美国联邦储蓄保险公司承保的近8500家存贷银行中，有426家银行面临困境，其中15的银行规模超过10亿美元。 据美国联邦储蓄保险公司提供的资料，至08年6月30日，共有117家银行被列入问题名单，资产总额达780亿美元。2009年度美国金融机构困境整体数据搜狐权威媒体09年12月18日报道：美国联邦存款保险公司(FDIC)于12月17日宣布关闭7家银行，至此09年度美国破产银行总数升至140家，表明美个银行业“倒闭潮”热度未退。2、对世界金融、经济的破坏在这次金融海啸的冲击下，不仅美国的金融机构遭到极大破坏，其他国家也不同程度的遭受牵连成为“被绑架的国家”。金融危机对世界其他国家的影响，首先
13、直接体现在金融领域，尤其是欧洲国家。由于购买了很多美国次级债而损失惨重，多家金融机构因此面临关闭、兼并、转型、被接管的结局，各国政府虽纷纷出台多种救助措施也难挽颓势。英国、法国、德国、西班牙等国股市一路狂泻，民众信心严重受挫。金融危机的破坏影响还体现在实体经济领域。“金砖四国”中的俄罗斯和巴西受到全球经济下滑、原材料价格回落的影响，国内经济出现了一定程度降温，高增长速度已难以为继。印度由于长期财政和贸易赤字，面临的压力较大。日本政府2009年5月20日公布的数据显示，日本经济2009年第一季度继续快速下滑，环比降幅和环比年率降幅均创历史最高记录。根据内阁府的数据，第一季度，日本经济较前一季度下
14、降4.0%，折合成年率则下降15.2%，均创历史最大降幅记录。欧洲部分经济体，如丹麦、荷兰、法国等已经出现了衰退。欧洲各国工业指数、企业家信心指数、投资指数等全面下降。东南亚国家由于依赖美国经济性强，因而实体经济领域受挫，出口受到打击，失业增加。其中越南经济实力较弱，率先出现了高通胀的局面。2009年1月国际货币基金组织宣布，将当年世界经济增长预期调低至0.5%，这是二战以来的最低水平，可见此次金融危机影响之深。如此低预期与2008年的3.2%相比调整幅度之大，表明该组织对2009 年国际经济发展失去了信心。据韩国KBS最新数据统计，2009年各主要国家GDP增长情况参见表2。 表2：世界各国
15、2009年GDP及增长率排名表国家GDP（万亿美元）增长率（%）国家GDP（万亿美元）增长率美国13.85-3.4巴西1.7231.3中国5.0058.1西班牙1.61-1.2日本4.65-4.1加拿大1.51-2.1德国3.62-2.7印度1.425.6法国2.81-1.3墨西哥1.07-4.31英国2.68-1.1澳大利亚1.01-0.8意大利2.26-1.4荷兰0.91-0.2俄罗斯1.813.4韩国0.88-2.7二、新一轮国际金融体系改革的本质、内容与障碍（一）新一轮国际金融体系改革的本质此次全球金融危机烈度之强、冲击力之大、波及范围之广、影响之深前所未有，其给世界留下的阴影在很长时
16、间都将挥之不去。危机的国际传递及其破坏力，再次将现行以美元为核心的国际货币金融体系不能适应当今国际经济发展的老问题暴露无遗。改革现行国际货币体系的呼声并非刚刚出现，问题的实质在于，布雷顿森林国际货币体系遗留给牙买加国际货币体系的“特里芬两难”并未解决。时至今日，美国综合国力的衰退与其美元世界货币霸主地位已不再相称，美国既无绝对实力，又不愿意承担美元作为国际货币应承担的责任，只会自私的索取和转嫁，利用美元的特殊地位作为攫取财富的手段，当美国经济处于正常状态时，美国可以轻松地向世界收取“铸币税”；当美国经济出现问题时，美国却不愿担责，而是向其他国家转嫁，让世界人民为其“闯祸行为买单”。因此，本轮国
17、际金融体系改革的本质就在于这样一个极不公平、不合理的现行国际货币体系，已经走到了令世人无法容忍的阶段。（二）新一轮国际金融体系改革的内容虽然本次金融危机的破坏力再次使世界各国痛感国际金融体系已经到了非改不可的阶段，但是改什么、改多少、如何改、却众说纷纭。国际货币金融体系的内容由以下五个部分组成：国际储备资产；汇率机制；汇兑结算规则；国际收支调节纪律；监管与协调机构。其中前两项属于国际货币金融体系的核心内容，是历次改革的重点，此次也不例外。因为本轮改革的动力来源于世人对美国和美元的不再信任和不再容忍。因此，国际储备资产的改革自然就成为本轮改革的重点和焦点。推动国际储备货币向着币值稳定、供应有序、
18、总量可调的方向完善，从根本上维护全球经济金融稳定便是本轮改革的实质和根本目的，其它方面的改革都将围绕此项内容而展开。（三）新一轮国际金融体系改革的障碍人类历史上的任何一次社会改革都是打破既有利益格局，建立新利益分配机制和权利格局。由于被改革者不愿放弃既有利益和权利，同时会利用自身已掌握的资源优势大力阻碍改革的进程，因此，每每历史上的重大改革，往往都伴随着曲折道路、泥泞荆棘，甚至是“血雨腥风”。此番国际金融体系的改革也必然是世界经济与金融权力的重新分配，其成败与否，终将取决于各参与方的多方博弈。由于此次改革的核心内容是要改变美元在国际储备货币上的地位，势必会削弱美国对国际金融的领导权。因此，一方
19、面改革的最大障碍必然是美国的反对与作梗；另一方面国际第一储备货币必然需要有第一流的综合国力作为后盾，而迄今为止的世界格局依然是美国一家独大，其他各国的实力难以匹敌，如此态势在短时间内仍难以改观。此外，作为呼吁改革主力军的欧洲和新兴市场国家，其改革的目标也各有自己的盘算。此次欧洲因为投资美国次贷产品资金巨大而损失惨重，多家金融机构倒闭或被政府注资转化为国有，因此，欧洲对于现有国际金融体系改革之意愿强度前所未有，成为了推动改革重要的力量。但是，欧洲改革的意愿最终的目标指向是削弱美国势力，尤其是美元在国际上的霸主地位，主推欧元，代替其行使国际贸易交易结算的“准黄金”地位，成为世界贸易中的“硬通货”，
20、以享受其带来的利益。而以“金砖四国”为代表的新兴市场国家，近年来国际贸易规模不断扩大，加之欧美发达国家的产业转移，很多发展中国家获得了大力发展的机会，实力不断增强，一直努力降低对欧美的依赖，其改革的主要诉求是解决其外汇储备的大幅缩水问题。因此，本轮国际金融体系的改革不仅不会一蹴而就，反而是一场充满着艰难险阻的“马拉松”较量。三、中国在本轮国际金融体系改革中的地位与作用（一）本轮国际金融危机对中国的影响一方面，美国次贷危机乃至国际金融危机对中国经济的影响，既有直接的也有间接的，既有金融领域的也有实体经济领域；另一方面，由于中国并没有一家金融机构直接或间接因为受到牵连而破产倒闭，因此，中国并没有发
21、生金融危机，只是深受其他国家金融危机的影响，而且因这些影响所遭受的损失是巨大的。具体说来，本轮金融危机对中国的影响主要是：从金融领域来看：1、金融机构遭受的直接损失。如中投对大摩、黑石、货币基金的投资损失惨重；各大银行持有的次贷及雷曼债券损失，据统计，工行、建行在雷曼公司损失6.7亿美元，建行、中行在二房公司损失200亿美元，平安在欧洲富通公司损失157亿美元，中信泰富在澳元贬值中损失100多亿美元。2、中国外汇储备资产的账面价值损失。表3反映了2007-2009年的三年里，用美元对人民币汇率口径计算的中国外汇储备资产的账面价值损失高达1697.7173亿美元。表3：中国外汇储备资产账面价值损
22、失估算表 单位：亿美元年度年初外汇储备存量年度美元贬值率（%）年度外汇储备市值损失200710663.446.5693.1236200815282.496.4978.0794200919460.300.0917.1514合计1697.7173注：（1）年初外汇储备存量数据来源于国家外汇管理局网站，且将上年末余额数视为下年初存量值；（2）假定外汇储备存量全部为美元储备；（3）年度美元贬值率数据根据国家外汇管理局网站公布美元对人民币汇率数据整理计算而得。3、中国股市资产价值的损失。受国际股市大幅下挫的影响，中国股市也相应地走出了一轮大幅度的熊市行情，致使股市市值大幅缩水。从实体经济领域看，中国遭受
23、的损失主要来自于出口的骤减以及随之而来的失业增加。具体说来：1、中国的出口量下降。由于我国是出口导向型经济模式，严重依赖国际经济发展状况，尤其是对美国的依赖较大。中国2008年外贸总额同比增长由2007年的23.5%下降至10.5%，其中出口仅增长8.4%，7年来首次降至个位数。此番金融危机致使美欧的主要进口国家实体经济大受影响，消费需求大幅下滑，进口骤减，影响到我国东部沿海省份的大量出口型企业。企业出口受限、偿债能力大幅下降，增加了银行放贷风险，一方面造成银行贷款坏账风险加大；另一方面，银行风险意识的增强，致使中小企业融资困难，进一步增加了企业经营困难。此外，日益抬头的贸易保护主义，进一步加
24、剧了我国外贸出口的难度。根据商务部公平贸易局的统计，2008年，世界其他国家对中国发起的贸易救济调查一共93起，涉及金额62亿美元，比2007年的81起和46亿美元，有了明显增加。2009年前三季度，有19个国家对中国产品发起88起贸易救济调查。其中反倾销57起、反补贴9起、保障措施15起、特保7起。涉案总额102亿美元，同比分别增长29%和125%。作为世界第一大经济体的美国，已对中国打出了一组“贸易战组合拳”：2009年9月11日轮胎特保案；10月7日无缝钢管双反调查；10月27日对中国钢产品实施惩罚性关税；11月3日对中国金属丝网托盘实施惩罚关税；11月5日对中国油井管征反倾销关税；11
25、月6日对中国铜版纸等征双反关税；11月1518日美国总统奥巴马对中国进行了访问，结束访问仅隔6日，美国便再次对我国发起了贸易制裁，美国商务部于24日发布终裁结果，宣称将对中国油井管相关产品实施10.36%15.78%的反补贴税，涉及金额约27亿美元，是迄今为止美国对华贸易制裁的最大一起案件。2、就业人数减少，剩余劳动力增多。随着金融危机对实体经济影响的加剧，国内外大量投资者投资信心受挫。已经存在的大批中小企业也因为原来的资金供应链被打破，而面临融资难的问题，于是企业倒闭、裁员、减薪等现象随处可见。由于大批企业的停工、倒闭，很多未就业者就业困难，已就业者收入减少甚至失业，因此出现了大批剩余劳动力
26、。同时，由于之前商品的价格较高，现在突然回落，使得企业出现了大量的产品积压，利润下滑严重甚至亏损，这又造成了更深一轮的企业裁员和倒闭。由于劳动密集型外向型企业在此次危机中受到的冲击最大，而这类企业是吸纳农民工就业的主体，所以农民工是遭受就业冲击最严重的群体。（二）中国在国际经济活动中的地位一国经济实力可以从以下几项国际指标粗略地得到反映：GDP，GDP增长率，外汇储备，黄金储备，贸易总额，对他国经济依赖程度。表4：2008年世界各国国内生产总值GDP排名表 （单位：万亿美元）位次国家GDP实际增长率位次国家GDP实际增长率1欧盟18.931.50%9俄罗斯1.7576.00%2美国14.331
27、.40%10西班牙1.6831.30%3日本4.8440.70%11巴西1.6655.20%4中国4.2229.00%12加拿大1.5640.70%5德国3.8181.70%13印度1.2377.30%6法国2.9780.90%14墨西哥1.1432.00%7英国2.7871.10%15澳大利1.0692.10%8意大利2.3990.00%16韩国0.9534.30%表5：世界国家/组织黄金储备排名表 （单位：吨）位次国家/组织黄金位次国家/组织黄金1美国8133.56中国*10542德国3412.67瑞士1040.13IMF3217.38SPDR黄金信托（ETF基金）10244法国2508.
28、89日本765.25意大利2451.810荷兰621.4*注：除中国外，其他国家或组织的统计数据以2008年9月止。中国以2009年4月25号止。从表4可以看到，欧盟GDP总量超过美国，美国在国家排名中排名第一，中国第二，日本第三，俄罗斯第八，巴西第九，印度第十一，据数据显示，占据前16位次的国家中，美、欧盟、新兴市场国家是三分天下。但是，美国仍然一家独大，他国无法匹敌。从表5可以看到，在黄金储量排名中，欧美国家占据了最大份额，金砖四国中也只有中国排名5位。从表6可以看到，在外汇储备前9位当中，只有日本是发达国家外，其他均被新兴市场国家占据，其中金砖四国的储量和排名均占据有利位置，中国排名第一
29、，俄罗斯、印度、巴西分列第3、4、7位。表6：2008年世界各国外汇储备排名表 （单位：百万美元）位次国家外汇储备截止日期位次国家外汇储备截止日期1中国大陆1,756,6002008.049香港160,7002008.042日本1,003,8362008.0410德国143,9422008.023俄罗斯548,1002008.0312法国125,3112008.044印度316,2002008.0515意大利106,8432008.055中国台湾286,8602008.0416英国99,9562008.046韩国260,5002008.0423美国75,8502008.037巴西197,209
30、2008.0328加拿大43,0572008.028新加坡177,6292008.04从表7可以看到，全球国际贸易份额中，美国占据了最大份额，但美国占据的份额一直在下降，而新兴市场国家的份额一直再上升。中国占据了6.7%，金砖四国总额占据了10.7%。表7：金砖四国等个国际贸易份额表 单位：亿美元国家和地区19902000200520062007 世界3550067270108570124280142440 中国5332251660079159560 印度236515142817522166 日本23543795516757916211 巴西2255917769591266俄罗斯-447125
31、416432234美国517012593173271918120204数据来源：世界贸易组织数据库从一国货物或服务出口的去向可以看出其对世界经济的依赖程度，从表8可以看到，金砖四国对发达国家，尤其是对欧盟和对美国的依赖程度很大，这在俄罗斯身上表现的尤为明显。因此，新兴市场国家易受到发达国家经济状况的影响，本次金融危机来临后，各国的出口贸易状况就是最好的佐证。表8：2006年各国出口去向构成表 单位：%国家和地区发达国家经济转型国家发展中国家欧洲美国日本其他欧盟中国542019.6219.53.5342.9印度45.121.721.11733.31.353.3日本4215.214.522.8-4
32、1.356.6巴西46.423.522.517.82.82.32.948.3俄罗斯70.565.260.73.11.60.711.616.8数据来源：联合国贸易和发展数据库以上数据表明，中国经济业已深深地融入了世界经济的大潮之中，中国经济与世界经济之间相互作用、相互依存、相互制约的关系已不可轻视。（三）中国在本轮国际金融改革中的地位与作用正是基于上述原因，即中国在本轮国际金融危机中遭受的损失和中国目前及未来在国际经济活动中的地位，使得一方面，出于保护自身既得利益（如外汇储备保值）的需要，中国应积极参与本轮国际金融改革，成为改革的“参赛选手”；另一方面，出于自身日益积累的经济实力，应积极推动本轮
33、国际金融改革，成为改革的重量级“推手”，为促进建立公平、合理的国际经济金融新秩序发挥应有作用。（四）中国在本轮国际金融改革中的举措建议如前所述，此次金融危机暴露出当前国际货币体系以主权信用货币作为主要国际储备货币的内在缺陷，要从根本上解决这个内在缺陷，就须放弃现有的与主权国家相挂钩的储备货币，创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币，从而避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷。这既是国际货币体系改革的理想目标，也是在多方博弈条件下，最有可能获得各方妥协，被各方所接受而获得成功。中国人民银行行长周小川已倡议将IMF特别提款权（SDR）发展为超主权储备货币，并逐步替换现有储备货币
34、，中国应当坚定不移地沿着这一正确的方向继续努力，进一步加大对此方面的呼吁、宣传和研究力度。周小川的倡议虽然获得了俄罗斯、澳大利亚及以“金砖四国”为代表的新兴市场国家拥护，但却遭到美国的强烈反对。奥巴马回应说：“美元异常强劲，目前没有建立国际储备货币的必要”，美国财长盖特纳也表示：“美元将继续作为世界主要储备货币，美国政府的举措将确保美元这一地位”。在美元地位一时难以撼动的条件下，中国应积极主动推动人民币国际化的进程，从增强人民币区域化做起，让人民币在东亚区域货币合作中扮演更重要的角色，不断提升人民币的国际地位。当前，亟需解决的问题是改变国际货币基金组织份额和投票权基于经济规模的分配原则，重新审
35、核基金份额、扩大基础投票权。在设计份额和投票权及其分配的过程中，既应该反映已有经济规模的总量指标，还应该前瞻性地考虑能够反映经济发展速度和质量的指标，从而保证制度设计的前瞻性和动态的公正性，体现发展中国家的经济增长潜力及相应的话语权。废止少数发达国家事实上的否定权，并加大对国际金融市场特别是短期资本流动和金融创新风险的监督和预警，以维护国际金融稳定。总之，中国应以打破美元垄断地位为近期目标，抓住时机推进国际货币体系改革，推动实现国际货币的多元化。通过加强与各方交流，达成共识，争取更多的知情权、参与权、表决权，解决权利上的被动现状，以为未来彻底改革国际金融体系做好准备。参 考 文 献1余玲.国际
36、金融危机的传导机制及对中国经济影响和对策分析J.财贸经济.2009.7 2唐元逵.金融危机与政策评价-简论当前的金融危机及其对中国的影响J.唐元逵的主页： 3范云芳.改革现行国际金融体系的必要性与紧迫性J. 陕西经贸学院学报，2000.124连平.国际金融体系改革难有实质进展N. 和讯财经网，2008.11.045国家外汇管理局网站： 6国家统计局网站：The Research of the International Financial Reform and Chinas Role Based on the Situation of International Financial Crisi
37、sYue Guining He Wei Chen Xinxin（ Business School ,Guangxi University , Nanning Guangxi 530004 ）Abstract:Since the beginning of 2007, the global financial crisis，which was triggered by the US subprime mortgage crisis and afterwards evolved rapidly into a world financial tsunami, has thoroughly expose
38、d the internal defects and abuses of the international monetary system in aspects of international reserve assets, exchange rate system and the international balance of payments adjustment mechanism. Jaring upon their nerves, the destructive power of the crisis broke up peoples tolerance towards the
39、 defects and abuses of the existing international monetary system, inducing appeal and action for a new round of reform. China, a victim of the crisis and an important participator in global economic and financial activities, is naturally taking an active part in promoting the reform of the international financial system both as a competitor and as a pushing hand. Key words: International Finance;Crisis;Reform;China （特约编辑：唐金成）（校对：TJC）8
