经营管理者财务管理(公司理财).ppt

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1、经营管理者财务管理培训课程主讲人 邢峥,公司理财主讲人 邢峥,课程主要内容,第一讲 现代公司理财思路第二讲 预算管理第三讲 企业信用管理第四讲 固定资产管理与投资决策第五讲 现代成本管理与控制第六讲 证券投资与资本运营第七讲 财务报表的阅读和分析,第一讲 现代公司理财思路,公司理财也称公司财务管理，其含义是：依据资金运动的规律，遵守国家法令制度，对资金的筹集、使用和分配，进行预测、决策、计划、控制、核算和分析，提高资金利用效果，实现资本保值增值的管理活动。财务管理的实质是利用价值形式对企业生产经营活动进行的综合性管理。,综合性是财务管理最显著的特性。收入、成本费用、利润是企业生产经营活动的综合

2、反映，财务管理是企业管理的“牛鼻子”。,第一节 财务管理的依据 财务管理依据很多，重点是两个方面 1、资金运动的规律 为什么强调资金运动的规律？因为企业财务就是企业的资金运动。,什么是财务?通俗说法：财务是企业聚财、用财、理财的活动。用管理语言说：企业筹集资金、运用资金、分配资金的活动，及其体现的经济关系。什么是资金？资金是社会再生产的垫支价值和周转价值。,资金运动的规律也是两个方面:（1）公司内部资金运动 资金循环和周转,资金循环，是指资金从货币形态开始，依次经过三个阶段，不断改变自己的形态，最后回到货币形态的全过程。货币-原材料-在产品-产成品-应收账款-货币 资金周转，不断重复的，周而复

3、始的资金循环，形成周期性过程就是资金周转。,（2）公司外部资金运动 主要是财政和金融。,财政-是以国家为主体的分配，是国家凭借政治权力对一部分社会剩余产品进行的集中的无偿的分配。,财政对公司影响最大的是税收。我国税收按课税对象不同分为五大税类：流转税类所得税类土地资源税类行为税类财产税类,与公司关系密切的税收有：1）增值税或营业税，消费税及其附加,增值税对增值额的征税增值额=产品销售收入-外购商品劳务价值 增值额的计算口径：大口径工资、利润、营业费用、管理费用、财务费用、折旧，中口径在大口径基础上扣除折旧，小口径扣除购进固定资产价值，扣税法 应纳税额=销项税额-进项税额,增值税对企业的影响：扣

4、额法 应纳税额=（产品销售收入-外购商品劳务的价值）*增值税率 增值额占销售额的比重约40，401768 销售利税率利税总额/销售总额=12则增值税占利税总额的比重为：68/12%=56.7 见图,营业税对七个行业，两种行为的营业收入的征税 消费税对某些特定消费品的征税,城市维护建设税 7%教育费 3%两个附加是根据交纳的增值税或营业税，消费税的税额的10，大体占到利税总额的5.67 见图,附加,2）计入管理费用的税金：土地使用税、房产税、车船使用税、印花税，这些税合计占利税总额的515，取一个中间值10，见图,3）盈利企业交纳所得税 所得税税率一般企业为33，有两个低税率：18，27 各类税

5、收对企业的影响：见图,金融货币及其流通。金融机构银行，证券公司，投资公司等 金融工具金融商品 金融流通渠道金融市场 掌握资金运动规律的目的是钱生钱，生大钱，生更多的钱。,2、法令制度 财务是财政的基础，财务与金融关系密切，与公司财务管理相关的法律主要有：税法、银行法、证券法、票据法、公司法、会计法、两则（财务通则、会计准则）,第二节 财务管理的目标,1、利润最大化 利润最大化的合理性：（1）利润是企业经营成果的综合表现，（2）利润是企业积累资金的主要来源，（3）体现了企业的本质要求。,利润最大化的不足：（1）利润是根据权责发生制原则计算出来的，会使企业出现有利润而无资金的现象。收入包括：已收款

6、项 应收款项 费用包括：已付款项 应付款项,2）片面追求利润会使经营者少提或不提折旧，少摊或不摊销各种费用，形成虚盈实亏。,（3）片面追求利润会使经营者为了眼前盈利，而放弃具有发展前途的长远投资。,2、企业价值最大化 也称企业财富最大化，是现代企业的理财目标，是与资本保值增值相联系的。,（1）企业价值最大化与利润最大化不是完全矛盾的。,（2）资本保值增值除了通过经营商品获得利润使资本增值外，还可以通过资本运营。资本运营是以资本为对象，使资本增值的经营活动，即通过筹资，投资，参股、控股、收购、兼并、转让股权，产权，使资本增值的经营活动。,（3）追求资本保值增值，有时利润会下降。（4）企业价值最大

7、化具体表现为股票价值最大化。（5）追求资本保值增值才能使企业形成自动的积累机制。(6)企业价值最大还表现在企业的牌子，信誉，质量，服务，科技水平等无形资产形成的企业价值。,第三节 财务管理的方法,1、财务的预测和决策（事前管理）财务预测是分析研究企业内部的各种经济技术条件，并利用各种经济信息，采用科学的方法和手段，对企业未来一定时期的资金、成本，盈利水平进行测算，对企业的财务趋势进行估计。,财务预测的内容：投资前景的预测，资金需要量的预测，资金来源的预测，销售收入预测，成本费用预测，利润预测等。财务预测方法有定量预测和定性预测。,财务决策是为企业未来的财务活动确定目标，制订方案，并从两个或两个

8、以上方案中选择一个合理方案的工作过程。,财务决策是财务管理的核心。财务决策是经营决策的重要组成部分，在经营决策中起核心作用。作用是两方面：第一是综合平衡的作用，第二是把关的作用。财务决策是公司高层管理者的职责。,财务决策的内容:投资决策 筹资决策 目标利润决策 目标成本决策 利润分配及股利决策 财务政策决策 财务管理制度决策 财务决策要求经营管理者要有较高的预见性。,2、财务计划和控制（事中管理）财务计划是根据财务预测和决策确定的目标，制订的具体实施方案和措施步骤。财务计划是财务决策方案的具体化，是日常财务管理的依据。计划目标方法步骤,财务计划的内容:投资计划 筹资计划 销售收入计划 成本费用

9、计划 现金收支计划 利润分配计划,财务计划也称作财务预算。预算是用货币或数据表示的各类计划。,财务控制是指财务计划执行过程中的监督、检查、纠偏活动。财务控制是财务管理中工作量最大的，因为企业的财务涉及到企业经营活动的方方面面。财务控制中最重要的是成本费用控制。,3、财务核算和分析（事后管理）财务核算是指运用会计核算、统计核算、业务核算等技术方法，对企业生产经营活动中实际形成的资金，收入，成本费用等数据，进行记录，汇总、分配和计算，反映企业财务状况和经营成果。,财务分析是指运用财务核算提供的数据资料，查明企业哪些因素，在哪些方面，在多大程度上影响企业经济效益，以便今后采取纠正措施。,第二讲 预算

10、管理,第一节 预算管理概述,预算简单地说是用货币或数字表示的各类计划。全面预算是以企业战略目标为出发点，以市场需求为导向，全体员工参与，涉及到企业生产经营全部内容的预算体系。,1.全面预算的功能(1)明确目标 通过编制预算，明确企业总体经营目标和各部门的具体目标。,(2)配置资源 编制预算的过程是根据企业的经营目标，合理的安排人力，物力，财力，进行综合平衡，使企业的经济资源得到合理配置的过程。预算被认为是使企业的资源获得最佳生产率和获利能力的一种方法。,(3)考核标准 通过编制预算将企业的各项目标分解为各个部门的责任和指标，这些细分的责任和指标就成为衡量各部门工作业绩的具体标准。,(4)控制依

11、据 运用预算规定的各项具体指标，对企业生产经营活动进行监督，检查，发现偏差，分析原因，从而采取措施，使生产经营活动顺利进行。,2.预算管理达到的目标 预算管理不是万能的，不能把预算管理作用的期望值定得太高，预算管理能达到下列目标就算有效了。,(1)统一思想行动 通过预算管理，使企业各部门和全体职工明确企业的经营目标，实现目标的具体措施，从而达到统一全体员工的思想和行动的作用。,(2)规范生产经营管理 通过预算管理，使企业各部门及其职工按照预算规定的时间进度和各项指标要求，有序地开展工作，有利于企业建立良好的生产经营秩序。,(3)提高资金利用效果 通过预算管理，企业各部门在遵循资金运动规律的基础

12、上，合理地安排和使用资金，使企业有限的资金充分运用好，发挥出最大的效用。,(4)降低成本费用 通过预算管理，使企业各级管理者形成先算帐后花钱，精打细算的习惯，能够有效地降低成本费用。,(5)较好地应对市场的变化 通过预算管理，使企业各级管理者养成预见性工作的能力，认真分析研究市场需求和资源供给的趋势，提前提出应对措施，从而主动地应对市场的变化。,3.全面预算的内容 西方国家，尤其是美国，管理历史悠久，他们形成一套完善的预算体系。这一体系将预算分为两部分。业务预算 全面预算 财务预算,销售预算 业务预算 生产预算 成本预算 费用预算 资本预算 现金预算财务预算 预计资产负债表 预计利润表 预算现

13、金流量表,在一些企业的实践中，通常把预算按时间划分成年度预算和月度预算。年度预算也称作总预算，或年度经营计划，它是一个年度经营目标的指标体系，规定了年度经营活动应达到的目标和具体指标，并将目标和指标在各部门，各单位进行分解，在时间上细分，成为季度，月度指标。,月度预算也称月度计划，月度预算是从销售预算开始，编制月度生产预算，成本预算，费用预算，现金收支预算，从而指导月度生产经营活动。,第二节 现金收支预算,现金收支预算也称现金预算，是全面预算的一个重要组成部分，而且它在整个预算体系中起到承上启下的综合作用。一般情况下，企业制定出年度预算后，再认真地编制好现金收支预算，并严格执行，企业的预算管理

14、就可以发挥出较大的作用。,1、现金收支在企业财务中的作用（1）现金收支状况决定和影响企业资金周转状况。企业资金周转都是从现金支出开始的。现金支出的方向对不对，好不好，直接决定资金周转的好坏。,（2）现金收支状况决定和影响企业成本费用的高低。企业的成本费用，追根寻源都是从现金支出开始的。现金收支如同企业资金的总枢纽，总节门。,2、现金收支预算管理的基本原则(1)收支两条线原则 所谓收支两条线是指收入一条线，支出一条线，两条线要分开。企业各部门，各单位凡是有现金收入的，必须回到企业财务部门，任何单位不得截留现金收入；企业各部门，各单位凡是有现金支出的，必须按照预算规定的项目，金额，时间，由财务部门

15、划拨支出。,（2）硬预算原则 硬预算是强调预算要硬，刚性要强，弹性要小。企业全部现金收支必须全部纳入预算范围，预算一旦通过，任何人不得随意修改，包括总经理也不能随便修改。在预算执行过程中，没有预算不开支，杜绝一切超预算开支的现象。,3、月度现金收支预算制订和执行的程序（1）企业各部门、各单位在制订生产经营计划和各项工作计划的同时，编制现金支出预算，报到企业财务部门。要按标准定额逐项核算编制，关键是细。,（2）财务部门汇同销售部门，根据销售计划或销售预测，编制现金收入预算。,（3）由总经理主持，财务部门牵头，各有关方面的负责人参加，编制全公司的现金收支预算方案。总经理要明确支出原则、支出重点和支

16、出方向。,（4）现金收支预算方案，经总经理办公会讨论通过，交由财务部门控制执行。讨论通过预算的作用是两方面 第一，进一步综合平衡，第二，赋予预算以法律效力。,（5）企业各部门、各单位凡是有现金支出的，必须按照预算规定的项目、金额和时间，由财务部门划拨执行，对没有列入预算的项目，财务部门有权拒绝开支。决裁制度，总经理在两种情况下签字：第一，意外性支出 第二，资本性支出,（6）计划期末对预算执行情况，进行检查考核，对超预算开支的要追究当事者责任。,预算不是方法，是一种习惯，改变小生产的习惯适应现代企业管理的要求。,第三讲 企业信用管理,第一节 应收帐款及其成本,应收帐款是企业销售商品、提供劳务应收

17、回而未收回的款项，是企业流动资产的重要组成部分，在某些企业中占到流动资产的30-40%左右，由于我国信用水平低，大量的应收帐款已经严重地影响了企业资金的周转。,1、应收帐款产生的原因,应收帐款产生的原因赊销，也就是企业给客户提供了商业信用。赊销的作用可以增加销售量、销售额，但是同时形成和增加了应收帐款。,2、应收帐款对企业的影响（1）造成资金沉淀（2）影响资产变现能力（3）影响企业短期偿债能力（4）增加企业资本成本（5）增加企业税收负担 增值税、营业税预交。,3、应收帐款成本 应收帐款成本主要有：（1）机会成本因应收帐款占用资金而失去的收益,（2）管理成本因对应收帐款进行管理而产生的各项费用

18、调查费用 包括 信息费用 收款费用,（3）坏帐损失成本无法收回的应收帐款给企业带来的损失。企业在提供赊销时，必须考虑应收帐款成本。当应收帐款成本赊销增加的利润时，不能赊销。,第二节 应收帐款决策,应收帐款决策的内容主要是围绕：企业提供不提供赊销，对什么样的客户提供赊销，提供多少赊销，赊销的期限多长等问题，由总经理，营销副经理和总会计师，对这些问题进行认真的分析，讨论，形成共识，作出决策。,1、提供不提供赊销的决策 是应收帐款决策的首要问题，这个问题的决策要考虑一下情况：第一，本企业产品的性质 第二，本企业产品的定位 第三，是否有替代赊销的其他营销手段 第四，权衡赊销增加的收益与应收帐款增加的成

19、本,2、对什么人提供赊销的决策 确定客户要求赊销应具备的条件，作为销售部门用以判断是否赊销对象的标准和依据。,3、提供多少赊销的决策 根据企业承受能力确定企业总的赊销额度，以及各类客户的赊销最高额度。,4、赊销期限的决策 确定客户赊销的最长还款时间，以及为促使客户及时还款是否给以现金折扣的优惠。,第三节 信用政策,信用政策是企业高管层作出的信用决策的执行政策，应收帐款决策只有形成具体的，可操作，可依循的政策，才能得到落实。,信用政策具体说是企业在给客户提供赊销时，所应遵循的原则，标准，条件，程序和对策等。进行应收帐款的决策和制定信用政策是将应收账款从事后管理转向事前管理。,信用政策主要包括三个

20、方面：信用标准，信用条件，收款政策,1，信用标准 是企业对客户的信用要求所规定的标准，也是客户要求赊销应具备的条件。通常以预计的坏帐损失率为判断标准。对客户的信用情况从5个方面进行评价。,品德客户信誉 能力客户的偿债能力5C 资本客户资本金，资本结构，财务状况 抵押品有无可能抵押的物品 条件经济环境条件,社会调查通过与客户有经济往 来的企业单位调查，调查渠道 中介机构专门的调查机构，银行客户的开户银行，企业自身积累建立用户档案。,信用标准的制订 第一步，设定信用等级的评价标准、收集各个客户过去的信用资料；以能说明客户付款能力的财务比率，作为信用风险指标；找出信用好与信用坏的两类客户的财务比率的

21、平均值作为评价客户信用状况的标准。,第二步，根据各个客户的财务报表资料，计算各个客户的指标值。第三步，进行风险排队，确定各个客户的信用等级。,2、信用条件 是指企业对客户规定的付款条件 信用期间 包括 现金折扣,信用期间企业给客户规定的最长付款时间。现金折扣企业为促使客户及时付款，而给予的价格优惠。2/101/30n/60,2折扣相当2的利息 放弃现金折扣的成本现金折扣率/(1-现金折扣率)365天/(信用期间折扣期间),3、收款政策 是企业为催收过期的应收帐款所遵循的原则、程序和对策等。对拖欠款的客户进行统计分析，并分类，对不同客户采用不同的对策。制订对本企业销售人员的管理政策。,第四节 应

22、收帐款管理制度,1,客户信用要求的审批制度 新客户提出赊销要求，要履行审批手续，根据赊销金额大小，分权审批。,2,信息反馈制度 对应收帐款的情况进行调查跟踪，定期进行统计分析。跟踪调查的对象，主要是赊销金额大或信用品质较差的客户。定期地进行应收帐款的帐龄分析，判断应收帐款的质量状况。,3,应收帐款的责任制度 在应收帐款回收上要坚持准销售，谁负责收款，并按回款额计发销售人员的工资和奖金，对超过信用期间的应收帐款，除督促收款外，还要有相应的惩罚措施：,应收帐款不完全是销售问题和财务问题，它与企业的经营方向，产品开发等关系非常密切。应收帐款也受企业的体制和管理制度的影响和制约，,第四讲 固定资产管理

23、与 投资决策,固定资产是使用期限在一定年限以上,单位价值在规定的标准以上,并在使用中不改变其实物形态的资产。一、固定资产折旧管理1固定资产折旧的作用1).折旧资金是固定资产更新改造资金的主要来源,2).折旧资金是企业现金净流量的重要组成部分现金净流量=现金流入量-现金流出量=营业净利润+折旧+分期摊销的各种费用3).折旧具有抵税作用-税收挡板,2.固定资产折旧的方法1).平均年限法将固定资产折旧总额在其使用年限内平均分摊计提折旧额的方法,年折旧额=固定资产折旧总额/使用年限=(固定资产原值-预计净残值)/使用年限 年折旧率=(年折旧额/固定资产原值)*100%=(固定资产原值-预计净残值)/(

24、使用年限*固定资产原值）100=(1-预计净残值率)/使用年限*100%月折旧率=年折旧率12 月折旧额=固定资产原值*月折旧率,2).加速折旧办法 加速折旧的好处:及早地收回固定资产投资；加快企业技术进步的速度;减少和避免投资风险。,A双倍余额递减法用年初固定资产净值乘以一个直线折旧率2倍的年折旧率计提年折旧额的方法年折旧率=（1/使用年限）*2某年折旧额=该年初固定资产净值*（2/使用年限）最后两年年折旧额=（倒数第2年年初净值-预计净残值）/2,B年数总和法用固定资产折旧总额乘以一个递减分数的年折旧率计提年折旧额的方法某年折旧率=（使用年限-已使用年份）/使用年限的顺序数之和=（使用年限

25、-已使用年份）/使用年限*（使用年限+1）/2 某年折旧额=固定资产折旧总额*该年折旧额=（固定资产原值-预计净残值）*该年折旧率,3.固定资产折旧资金的管理 1).按规定提足折旧 2).制订好固定资产更新改造计划 3).编制好年度更新改造资金预算 4).折旧资金的剥离管理(专项管理),二.投资项目的可行性研究 投资项目可行性研究的含义 可行性研究的步骤和内容,1.机会研究 是寻找投资机会,选择投资项目,提出轮廓性建议,确定是否有必要做进一步的分析研究。,2初步可行性研究 是对机会研究提出的投资机会、投资项目的筛选。主要任务和目的有三个。,3详细可行性研究 是对经过初步可行性研究，认为具备初步

26、条件和有前途的项目的深入分析研究，是对项目的各个具体方面，进行深入细致的调查、分析、测算，从各个细节上论证项目的市场前景、技术条件的具备程度和经济效益的好坏程度。,4评价和选择 是对详细可行性研究所提供的结论和方案，进行综合分析和评价。可行性研究应注意的几个问题：1).可行性研究的关键是调查研究2).可行性研究要力求客观3).可行性研究的重点是不可行性研究,三.投资项目的经济评价指标1.货币时间价值货币随着时间变化而变化的价值货币两个时间值(现值、终值)货币时间值计算的方法（单利法、复利法）,1).复利终值计算 终值=现值*(1+i)n 为期数,2).复利现值计算 现值=终值*1/(1+i),

27、2投资项目的静态指标（1）投资报酬率年均利润投资总额 或年均利润年均投资总额,2).投资回收期A.各年净现金流量相等投资回收期=原始投资额/年净现金流量B.各年净现金流量不相等各年净现金流量之和=原始投资额时 PP=?,3.投资项目经济评价的动态指标1).净现值:投资项目建成投产后,未来各期的现金净流量的现值之和与原始投资额之差,净现值=n未来各期的现金净流量 Ot原始投资额,-,2).现值指数 也称获利指数 投资项目建成投产后,未来各期的现金净流量的现值之和与原始投资额之比。现值指数=,3）内含报酬率净现值等于零时的贴现率,n,T=1,=0 r=?,第五讲 现代成本管理与控制,第一节 现代成

28、本管理的概念和观念,1、现代成本管理的概念 为实现企业各部门、各单位管理者的成本责任，提高管理者的成本意识，制订和落实成本目标，并通过一系列活动提高成本效率的工作。,（1）成本管理的对象不是成本费用项目，而是成本责任。（2）成本管理的主体以总经理为首的各级管理者。,（3）成本管理的手段制订目标成本，落实成本责任。目标成本企业未来一定时期产品成本预期达到的水平，作为企业成本管理的奋斗目标。目标成本是目标管理在成本管理中的运用。目标管理是现代管理方法之一，,制订目标成本的方法，邯钢采用倒推法、例挤法：目标成本=预计销售收入-目标利润-税金 落实成本责任-邯钢采用指标层层分解法，大量测算工作。,（4

29、）成本管理的目的提高成本效率 成本效率=收益/成本,（5）成本管理的核心管理者成本意识 成本意识能够自觉地将生产经营活动与成本费用收益进行挂钩考虑的习惯，能够较准确地判断成本效率的能力和提高成本效率积极性的综合反映。,2、成本责任 是在一定范围内选择和消耗资源的权力，就是为了提高成本效率而给予管理者在选择和管理成本费用的责任。,（1）成本责任与管理权力相对应（2）成本责任是负有成本责任的管理者的个人责任，而不是集体的共同的责任,（3）成本责任是一种财务会计责任 财务会计对外会计 管理会计对内会计 成本责任者有报告资财支配使用情况和资金运用情况的责任,3、成本战略 成本战略是指为实现企业战略目标

30、，对企业较长时期的成本管理进行总体的设计和谋划，是配合市场战略，强调企业保持低成本地位，把价廉建立在低成本基础上的战略。,成本战略的提出 日本经济学家占部都美的降低成本的战略,战略是企业长远发展的根本的全局谋划，战略决定企业在根本转变和重大调整时期的未来走向。,企业战略核心内容是市场战略，市场是企业的命根子，市战略突出两个问题：一个是将提高市场占有率作为企业的根本目标；二是把科技和新产品新服务开发作为开拓市场的主攻方向。,企业战略仅有市场战略不行，还要没有人力资源战略，技术开发战略等其他战略配合，其中成本战略是影响市场战略成败的重要因素，企业没有成本优劣，很难有市场优势。,提倡成本战略观念，就

31、是要求企业要从决定企业生死存亡的角度看待加强成本管理的意义，把降低成本作为企业管理根据任务，作为企业取得竞争优势的长期工程。,4、战略成本 战略成本不是执行战略的成本，它是要求企业从宏观总体的高度，考虑企业的成本，也就是突破原有成本管理局限于公司内部，而从全社会，以及全球角度考虑成本的管理；哪里的原材料成本低，哪里的技术成本低，哪里的人力资源成本低，哪里交易成本低，哪里税费成本低，就把哪里作为公司优选考虑的生产地点或供货单位，从而发挥不同地区、国家的经济优势。,（1）战略成本要求企业必须有灵敏的信息系统（2）战略成本要求企业从生产经营型转变为经营型（3）战略成本要求公司经营者、职工要有更高的经

32、营管理水平,（4）战略成本要求企业要尽快成为跨国公司打破地区、国界的限制，加入世界贸易组织为我国企业创造了条件。,第二节 成本费用控制,成本费用控制：是成本费用计划执行过程中的监督、检查、纠偏活动。,作用：第一、是保证企业成本目标和成本费用计划实现的重要措施。第二、是保证成本费用核算真实、准确的重要条件。第三、是促进企业降低成本费用的有效途径。,成本费用控制原则 即成本费用控制的基本思路 1、介入原则 成本费用控制要介入生产经营全过程，即成本费用形成全过程。,（1）对工作计划的介入 企业各部门、各单位在制订生产经营计划和各项工作计划的同时，必须考虑成本费用，要使成本费用计划渗透到各项工作计划中

33、去。,（2）对工作过程的介入 在工作过程中，要自始至终按规定的消耗标准和费用开支标准进行工作。,（3）对奖惩的介入 企业奖惩不光要看劳动成果，而且要看劳动投入，即消耗和费用开支的大小。以奖励超额为主 以奖励节约和质量为主 卖方市场 买方市场 效率=效益 效率*正确方向=效益,2、预防原则 成本费用控制贵在预防。管理者要有预见性，对影响成本费用的根本原因有所了解和把握，事先采取防范措施。,采购环节大宗物资采用 集中招标采购各类资源消耗 零星物资采用最低价格原则 消耗环节限额领料,3、重点原则 成本费用控制对象应是重要事项，对成本费用影响较大的事项。,抓重点 ABC分析法 巴雷特图法将企业全部费用

34、按其支出金额由大到小进行排列，把累计支出金额占费用总额达到80左右的费用，称作A类费用；把累计支出金额占费用总额8095部分(占全部费用15左右)的费用，称作B类费用;把累计支出金额占费用总额95100部分（占全部费用5%左右）的费用，称作C类费用。见图：,4、现场原则 通过现场观察、跟踪检查，追究工作成效，保证成本费用控制成功。两场：市场、现场5S活动：整理、整顿、清扫、清洁、素养,5、全面原则 全过程，全员参加。全员参加的条件：（1）企业体制改革建立职工持股的现代企业制度,(2）奖惩制度建立一套与成本费用挂钩的奖惩制度（3）领导方面领导的决心和信心、领导的行为,第六讲 证券投资与资本运营,

35、从经营商品到经营资本企业面临第二次飞跃第一次飞跃从制造产品到经营商品第二次飞跃从经营商品到经营资本经营资本的概念和含义经营资本的两层含义经营资本与经营商品的区别,1经营商品注重的主要是商品市场，而经营资本则要着眼于整个市场体系。,2经营商品注重的眼前的是市场定位和份额，而经营资本则要着眼于企业未来的发展，明天的市场定位和份额。,3经营商品注重的是企业利润，追求利润最大化，而经营资本则注重的是资本保值增值，追求企业价值最大化。,4经营商品主要是强调竞争，而经营资本不仅要讲竞争，而且要讲联合垄断。,二证券投资1证券投资的目的1).积聚资金的目的2).扩展经营的目的3).盈利的目的,2.证券投资的种

36、类1).债券投资企业通过购入债券，成为债券发行单位的债权人，并获取债券利息收益的一种投资行为。2).股票投资企业购买某家公司的股票，以便获得股利和股票增值的收益，或达到控制该家公司等目的的一种投资行为。,3.股票及其种类股票是股份公司发给股东作为入股的凭证，并借以取得股息收入的一种有价证券。股票种类：1).按持有者权益不同分为:普通股、优先股普通股的权益优先股的权益2).按投资主体不同分为:国家股、法人股、社会公众股（个人股）3).按投资人不同分为:A股、B股,4.股票价格1).理论价格 股票价格=股息/利息率2).票面价值 股票票面上所标明的金额3).发行价格 股票在一级市场上发行时的价格4

37、).帐面价值 股票在会计帐面上的价值，通常计算普通股的帐面价值,也称作普通股每股净资产5).内在价值 股票未来的净现金流量的现值之和6).市场价格 开盘价、收盘价、买入价、卖出价、成 交价、最高价、最低价,5股票价格指数 是股票价格水平的相对数，是以某一基期的股票价格平均数为100（或1000）以后各期的股票价格平均数与基数相比得出的百分数（或千分数）即为股票价格指数。,6证券投资风险1).可分散风险,也叫非系统性风险,公司特有风险，是某些因素对单个证券造成经济损失的可能性,可以通过证券持有多样化抵销掉。,2).不可分散风险,也叫系统性风险,市场风险,是某些因素对市场上所有证券者带来经济损失的

38、可能性,这类风险不可能通过证券持有的多样化抵销掉,这些风险可以用B系数衡量B系数=某种证券的风险报酬率/市场上所有证券的平均 风险报酬率,三沃伦、巴非特投资理念1企业定律1).企业简单且易于了解2).企业经营稳定3).企业前景看好,2.经营定律1).经营者必须理性2).经营者对股东坦诚3).经营者能克服法人机构的盲从行为,3.财务定律1).股东权益报酬率2).股东盈余3)高毛利率4)创造股票更大价值,4.市场定律1).股票(企业)价值的确定2).用什么价格购买股票(企业),第七讲 财务报表的阅读与分析,一.财务报表简介三张主表:资产负债表、利润表、现金流量表附表：应交税金应交增值税表，股东权益

39、变动表、利润分配表，资产减值准备表等。,1资产负债表 是反映企业一定时期财务状况的静态报表，是根据“资产=负债+所有者权益”这一基本等式，并依照一定的分类标准和排列次序，将企业一定时日的资产、负债、资本项目予以适当排列、编制而成。（详见附表一）,1).资产债表的作用A.反映企业所拥有的资源资产B.反映企业所负担的债务负债C.反映企业偿还债务的能力偿债能力D.反映投资者在企业持有的权益所有者权益E.反映企业未来的财务趋势,2).资产负债表的项目分类及排列顺序资产按其变现速度的快慢分类排列负债按其偿还期的先后分类排列,资产：企业拥有或控制，能以货币计量的经济资源 流动资产 资产 非流动资产（长期资

40、产）长期投资、固定资产、无形资产、递延资产、其他资产,流动资产：可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产 货币资金 流动资产的项目 短期投资 应收预付款项 存货,长期投资：不准备在一年内变现或收回的投资 股权性投资 长期投资的主要形式 债权性投资 其他投资,固定资产：使用期限在一定年限以上，单位价值在规定的标准以上，并在使用中不改变其实物形态的资产固定资产的项目：固定资产原值、累计折旧、固定资产净值、在建工程、固定资产清理、待处理固定资产损失,无形资产：企业长期使用，但没有实物形态的各种资产主要有：专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术、商誉等,长期待摊费用：不能全部计入

41、当期损益，需要在以后年度分期摊销的各种费用主要有：开办费、租入固定资产改良费,其他资产：不属于上述资产的其他的一些资产主要有：特准储备物资、银行冻结存款、冻结物资、涉及诉讼中的财产,负债：企业在将来一定时期，用货币或服务予以清偿的债务或义务，反映债权人在企业所享有的资产。负债分为：流动负债、长期负债,流动负债：那些将在正常的经营周期内到期、动用流动资产偿付的债务流动负债包括：短期借款、应付票据、应付帐款、其他应付款、预收帐款、应付工资、应付福利费、应交税金、应付利润、预提费用,长期负债：偿还期在一年以上的债务包括：长期借款、应付债券、长期应付款项,所有者权益：企业投资者对企业净资产的所有权净资

42、产=全部资产-全部负债所有者权益包括：实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润,实收资本：投资者实际投入企业的资本金资本公积：企业由于筹集资本或资本本身增值而形成的公司积累资金盈余公积：从企业税后利润中提取的一部分形成的公司积累资金未分配利润：留待以后年度分配的利润或待分配利润,2利润表 也叫收益表、损益表，反映营利企业在一个会计期间的经营成果的财务报表（详见附表二）,利润表的作用：第一.评价投资的价值 第二.评价管理成功的程度 第三.评价企业的信用,利润表的格式:多步式、单步式利润表的内容1).计算主营业务利润主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加=主营业务利润,2).计算营业利润主

43、营业务利润+其他业务利润-营业费用-管理费用-财务费用=营业利润,3).计算利润总额营业利润+投资收益+营业外收入-营业外支出=利润总额,4).计算税后净利润利润总额-所得税额=净利润所得税额=应纳税所得额*所得税率应纳税所得额=利润总额+（-）税收调整项目,3现金流量表 是直接或间接地反映会计主体在一个会计期间按主要来源分类的现金流入,以及按主要用途分类的现金流出的一张财务报表,企业现金流量分为三类：1).经营活动的现金流量 2).投资活动的现金流量 3).筹资活动的现金流量,经营活动的现金流量:.经营活动的现金流入包括:1).销售商品、提供劳务收到的现金2).收到的税费返还，3).收到的其

44、他与经营活动有关的现金,B.经营活动的现金流出包括:1).购买商品,接受劳务支付的现金2）.支付给职工以及代职工支付的现金3).支付的各项税费4).支付的其他与经营活动有关的现金,投资活动的现金流量:A.投资活动的现金流入包括:1).收回投资所得到的现金 2).取得投资收益所收到的现金 3）处置固定资产，无形资产和其他长期资产收到的现金净额 4）收到的其他与投资活动有关的现金,B.投资活动的现金流出包括:1).购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金2).投资支付的现金3).支付的其他与投资活动有关的现金,筹资活动的现金流量:.筹资活动的现金流入包括:1).吸收投资吸收的现金2).借款所

45、收到的现金3）收到的其他与筹资活动有关的现金,A.筹资活动现金流出包括:1).偿还债务所支付的现金2）.分配股利或利润，支付利息所支付的现金3）支付的其他与筹资活动有关的现金,二.财务报表的分析 1.财务报表分析的方法 1).比率分析法:是用一期内的有关数据相互比较得出它们的比率,以说明财务报表上所列各有关项目的相互关系,来判断企业财务和经营状况的好坏。,2).趋势分析法:也称比较分析法,是根据连续几期的财务报表所列数据,比较其增减变化来分析企业财务和经营的发展趋势。,2财务报表分析的内容1).短期偿债能力分析短期偿债能力是指以流动资产支付流动负债的能力,A.流动比率=流动资产/流动负债B.速

46、动比率=速动资产/流动负责=(流动资产-存货)/流动负债,2).营运能力分析企业运用资产进行生产经营活动能力的分析A.应收帐款周转率应收帐款周转率=销售总额/应收帐款平均余额应收帐款周转天数=360天/应收帐款周转率,B.存货周转率存货周转率=销售成本/存货平均余额存货周转天数=360天/存货周转率,3).资本结构与长期偿债能力分析资本结构是指企业所拥有的资产与所有者权益及负债组合因素之间的比例关系。,A资产负债率=负债总额/资产总额B权益比率=所有者权益/资产总额,C流动资产比率和固定资产比率流动资产比率=流动资产/资产总额固定资产比率=固定资产/资产总额固定资产新旧系数=固定资产净值/固定资产原值年实际综合折旧率=年实际折旧额/固定资产原值平均余额,D长期负债比率=长期负债/资产总额,4).获利能力分析:也称盈利能力分析,获利能力是企业赖以生存和发展的能力。A总资产收益率=税息前利润/资产总额 税息前利润利润总额利息支出B净资产利润率=净利润/净资产 总资产报酬率净利润资产总额C销售利税率=利税总额/销售收入总额,D.成本费用利润率利润总额成本费用总额E.每股净利润净利润总股数F.每股经营现金净流量经营现金净流量总股数,联系方式：,手机：邮箱：,谢 谢！,