负债业务的经营管理.ppt

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1、第三章负债业务的经营管理银行负债的作用和构成商业银行的存款业务银行存款的经营管理短期借款的经营管理商业银行的长期借款,第三章负债业务的经营管理 第一节银行负债的作用和构成商业银行负债的概念 商业银行的负债作为债务，是商业银行所承担的一种经济业务，银行必须用自己的资产或提供的劳务去偿付。因此银行负债是银行在经营活动中尚未偿还的经济义务。,基本特点：（1）它必须是现实的、优先存在的经济义务，过去发生的、已经了结的经济义务或将来可能发生的经济义务都不包括在内；（2）它的数量是必须能够用货币来确定的，一切不能用货币计量的经济义务都不能称之为银行负债；（3）负债只能偿付以后才消失，以债抵债只是原有负债的

2、延期，不能构成新的负债。,银行负债 广义：指除银行自有资本以外的一切资金来源，包括资本期票和长期债务资本等二级资本的内容；狭义：主要指银行存款、借款等一切非资本性的债务。本章以狭义负债为研究对象。,银行负债的作用 是商业银行吸收资金的主要来源，是银行经营的先决条件。是保护银行流动性的手段。是社会经济发展的强大推动力。构成社会流通中的货币量。是银行同社会各界联系的主要渠道。,银行负债的构成 负债结构主要由存款、借入款项、其他负债组成。存款是商业银行的主要负债，也是银行经常性资金的来源；借入负债的比重随金融市场的发展有所上升。,第三章负债业务的经营管理 第二节 商业银行的存款业务传统的存款业务活期

3、存款（交易账户）又称支票存款。指可由存户随时存取和转让的存款，没有确切的期限规定，银行也无权要求客户取款时做事先的书面通知。是商业银行的主要资金来源。,主要特点：具有货币支付手段和流通手段的职能，能提高银行的信用创造能力。具有很强的派生能力，能有效提高银行的盈利水平。是商业银行扩大信用、联系客户的重要渠道。,定期存款（非交易账户）是客户和银行预先约定存款期限的存款。我国通常为3个月、6个月和1年不等，长的可达5年。利率根据期限长短，高于活期存款。传统的定期存款要凭银行所签发的定期存单提款，存单不能转让，银行根据存单计算应付利息。一般到期才能提取，西方对提前支款一般罚息较高，我国没有罚息规定，但

4、按活期利率计息。对银行经营管理的意义是银行稳定的资金来源；资金利率高于活期存款；营业成本低于活期存款。,储蓄存款（非交易账户）储蓄有广义和狭义之分，狭义的储蓄则仅指储蓄存款。我国对储蓄存款的定义：专指居民个人在银行的存款，政府机关、企业单位的所有存款都不能称之为储蓄存款。外国的活期、定期、储蓄存款都是针对任何个人、企业和团体的；中国，对公的有活期、定期存款，对私的只有储蓄存款。,储蓄存款变动的影响因素一般而言，影响因素有以下几个方面：居民货币收入、居民的消费水平、市场供求状况及物价水平、存款利率水平、历史文化传统和社会风尚、储蓄服务质量、金融资产多样化。其中，居民货币收入水平是最主要、最直接的

5、影响因素。从近10年我国储蓄增长状况看，总体上保持较快的增长速度，年平均增长水平达13.4%，其增长速度大大超过了GDP的增长速度，呈现超储蓄的特点。究其原因主要有：居民收入增长水平较快；不确定支出的担忧，如失业威胁、个人需要承担大量社会福利支出、教育费用大幅上升等；传统消费观念及贫富差异等。局部而言，部分年度储蓄增长幅度较小，如2007年同比增长3.54%，主要是证券市场财富效应，引致储蓄分流。,19992007年我国储蓄与GDP增长状况表 单位：万亿、资料来源：中国统计年鉴,存款工具创新存款工具创新的原则存款工具创新：银行根据客户的动机和需求，创造并推出新的存款品种，以满足客户需求的过程。

6、银行对存款工具的设计和创新，必须坚持以下原则：规范性原则效益性原则连续性原则社会性原则,具有代表性的存款工具创新活期存款工具创新（1）可转让支付凭证帐户（Negotiable Order of Withdrawal Account，NOWs account），中文译作可转让支付命令帐户。以支付命令书取代了支票，是一种不使用支票的支票帐户。存户可随时开出支付命令书，可直接提现，直接向第三者支付，存款余额可取得利息收入。,帐户特点：其一，转帐或付款不是使用一般的支票，而是使用支付命令，这种支付命令在票面上没有支票字样，但实质上与支票无异，可以用来提款，经背书也可转让；其二，可以按其平均余额支付利息

7、。在没有这种帐户时，为了获得利息，存户把存款存入储蓄帐户；为了能开支票付款，存户又要开立一个活期帐户。现在合而为一，给存户带来极大便利，银行也省去很多手续。,该帐户是兼具储蓄存款和活期存款优点的新式存款工具。有利于吸引客户，扩大银行的存款规模。但由于储蓄放款协会与互助储蓄银行都可以经营这种帐户，打破了商业银行经营活期存款的垄断地位。,（2）超级可转让支付凭证帐户（Super NOWs）是NOWs帐户的延伸，不存在利率上限，银行根据货币市场变动每周调整利率。该帐户规定开户的最低存款金额必须达2500美元，而且帐户的日常平均余额不得低于存数，否则按类似普通NOWs帐户的利率计算利息。由于该帐户作为

8、转帐帐户要交纳存款准备金，银行为吸引客户开立帐户，向存户提供一定补贴或者奖励，其成本高于NOWs帐户和货币市场帐户，因而银行向该帐户支付的利息稍低于货币市场存款帐户，而且客户要按月支付服务费。,定期存款工具创新（1）可转让定期存单（Negotiable Certificate of Deposits，CDs）按某一固定期限和一定利率存入银行的资金可在市场上买卖的票证。是一种流通性较高且具借款色彩的新型定期存款形式。种类：国内存单、欧洲美元存单、扬基存单及储蓄机构存单。发行和认购方式：批发式：由发行机构拟定发行总额、利率、面额等，预先公布，供投资者认购；零售式：按投资者的需要，随时发行、随时认购

9、，利率可商议。,一般面额为10万至100万美元不等，利率一般高于同期储蓄存款，且可随时在二级市场出售转让，对存户具有吸引力。目标客户主要是大公司、养老基金和政府。银行发行这种存单，除获得稳定的资金来源外，还可取得降低存款准备金的好处。,（2）货币市场存单（Money Market Certificate，MMC）存单期限为26个星期（半年），最低面额为1万美元的不可转让定期存单。银行可向这种存单支付相当于半年期国库券平均贴现率水平的最高利率，但不得比Q条例规定的银行利率上限高出0.25%。目标存户为家庭和小型企业，为其获取较高的利息收益打开了方便之门。,（3）货币市场存款帐户（Money Ma

10、rket Deposit Account，MMDA）其性质介于储蓄存款和活期存款之间。开户时最低金额为2500美元，平均余额不低于2500美元；存款利率没有上限限制，并可以浮动；一般按市场规定的每日利率为基础随时计算（如余额低于2500美元，则改按储蓄存款计息）；10万美元的存款可得到联邦存款保险公司的保险；存户使用该帐户进行收付，每月不得超过6次，其中用支票付款不得超过3次；对存款不规定最短期限，但客户提取存款应在7天前通知银行；存户对象不限，个人、非营利机构、工商企业都可开户。,（4）自动转帐服务帐户（Automatic Transfer Service Account，ATS）客户同时在

11、银行开设储蓄帐户和活期存款帐户，活期存款帐户的余额始终保持1美元，其余存款转入储蓄帐户并获得利息。当客户需签发支票时，可电话通知开户银行将所需款项由储蓄帐户转到活期帐户。开立帐户银行需缴纳存款准备金，对于银行提供的转帐服务，客户要支付一定的服务费。支付利息的储蓄存款帐户和可开支票的支票帐户相结合的一种服务。,（5）协定帐户（Agreement Account，AA）是自动转帐帐户的进一步创新。该帐户与客户达成协议，存户授权银行将款项存在活期存款帐户、可转让支付凭证帐户或货币市场互助基金帐户中的任何一个帐目上。对前两者一般都规定一个最低余额，超过最低余额的款项由银行自动转入同一存户的货币市场互助

12、基金上，以获得较高利息；如果余额低于最低余额，也可由银行自动将货币市场基金帐户的款项转入活期存款帐户或可转让支付凭证帐户，以补足最低余额。,储蓄存款工具创新（1）零续定期储蓄存款多次存入，期限在半年以上5年以内。对每次存入的金额没有最低和最高的限制，也没有固定的日期限制。期满前3个月为“搁置期”，既不能存，也不能取。存款采用定期利率计算。对收入较高又不稳定的客户，如自由职业者较有吸引力。,（2）联立定期储蓄把整存整取和零存整取的优点巧妙结合，即在一本存折上有多笔定期存款，每笔存款都规定最低限额，但不规定存入期限。每到年末，银行自动将存满年的每笔存款汇集成一个大数，凡不满三年的则到第二年再汇总。

13、客户取款时要提前通知银行，凡年限已满一年的存款，提取一笔或同时提取多笔均可。便于存户化零为整，增加收益；对银行来说，每笔存款金额虽不大，但存入的笔数多了就会形成一个数额较大且相对稳定的资金来源。,（3）指数存款证在通货膨胀下为确保客户的存款不贬值而推出的存款工具。它使定期储蓄存款的利率与物价上涨指数限挂钩，即在确保实际利率不变的前提下，名义利率随物价指数的升降而变化。我国曾推行的3年、5年保值储蓄，也可称为实际利率为零的指数存款证。,（4）股金汇票帐户（Share Draft Account，SDA）兼具支票帐户功能，是一种支付利息的支票帐户。存户可随时开出提款单，代替支票提现或支付转帐。在未

14、支付或提现前，属于储蓄帐户，可取得利息收入；需要支付或提现时，便可开出提款单（支付命令书），通知银行付款，方便灵活又有利息收入。,（5）特种储蓄存款商业银行针对客户某种特殊需求而设计的存款创新工具，主要有养老金储蓄、团体储蓄、存贷结合储蓄、国债定期户头储蓄等。个人退休金帐户由美国商业银行于1974年首创，它为未参加“职工退休计划”的工薪阶层提供了便利。工薪阶层只需每年存入2000美元，其存款利率可免受Q条例利率上限的限制，且能暂免税收，至存户退休后取款支用时再按支取额计算所得税。由于存户退休后收入锐减，故支款时能按较低税率纳税。该种帐户的存款因为存期长，其利率略高于一般的储蓄存款。,第三章 负

15、债业务的经营管理 第三节 银行存款的经营管理 积极经营与提高银行存款稳定性的策略银行主动负债的积极经营策略存款实质上是一种被动负债，银行应变被动负债为主动负债。具体策略对居民储蓄存款和企业存款的策略。,提高存款稳定性的策略存款的稳定性，也称存款沉淀率，它形成银行中长期和高盈利资产的主要资金来源。衡量存款稳定性的主要指标：活期存款稳定率（活期存款最低余额/活期存款平均余额）100%活期平均占用天数（活期存款平均余额计算期天数）/存款支付总额,根据存款波动程度，银行存款划分为 易变性存款主要指活期存款。这类存款是现实的购买和支付手段，客户随时可能提现或转帐，稳定性最差。准变性存款主要指定活两便存款

16、、通知存款等。既不能随时提现和转帐，又没有支取约定期限的制约。稳定性介于活期和定期存款之间。稳定性存款主要指定期存款、可转让存单及专项存款。在约定期内一般不能提前支取，稳定性较强。保证银行存款稳定性的经营策略重点是提高易变性存款的稳定性，努力延长稳定性存款和易变性存款的占用天数。,存款成本管理存款成本构成1.利息成本 指银行按约定的存款利率与存款金额的乘积，以货币形式直接支付给存款者的报酬。存款利率有固定（不变）和可变利率之分。我国一般按固定利率计息。,2.营业成本 也称其他成本或服务成本，指除利息以外的其他所有开支。分为变动成本、固定成本和混合成本。我国由于利息成本由国家统一规定，营业成本成

17、为银行成本控制的重点。3.资金成本 指为服务客户存款而支付的一切费用，包括利息成本和营业成本之和。资金成本率（利息成本营业成本）/吸收的全部存款资金100%,4.可用资金成本 也称为银行的资金转移价格，指银行可用资金所应负担的主部成本。是银行可以实际用于贷款和投资的资金，是银行总的资金来源中扣除应交存的法定存款准备金和必要的储备金后的余额，即扣除库存现金、在央行存款、在关联行或往来行的存款及其他现金项目之后的资金。可用资金成本率（利息成本营业成本）/可用资金额100%可用资金额吸收的资金法定存款准备金必要的储备金,5.相关成本 指与增加存款有关而未包括在上述成本之中的支出。（1）风险成本指因存

18、款增加引起银行风险增加而必须付出的代价。（2）连锁反应成本指银行因对新吸收存款增加的服务和利息支出，而引起对原有存款增加的开支。,6.加权平均成本 指存款资金的每单位平均借入成本。银行全部存款资金的加权平均成本（每种存款资金来源的量每种存款的单位平均成本）/各类存款资金来源的总量7.边际存款成本 指银行每增加最后一个单位存款所支付的成本。边际存款成本（新增利息新增营业成本）/新增存款资金,存款成本控制存款结构和成本选择（1）尽量扩大低息存款的吸收，降低利息成本的相对数；（2）正确处理不同存款的利息成本和营业成本的关系，力求不断降低营业成本的支出；（3）活期存款的发展战略必须以不减弱银行的信贷能

19、力为条件；（4）定期存款的发展不以提高自身的比重为目标，而应与银行存款的派生能力相适应。,存款总量和成本控制（1）逆向组合模式，即存款总量增长，成本反而下降；（2）同向组合模式，即存款总量增长，成本随之上升；（3）总量单向变化模式，即存款总量增长，成本不变；（4）成本单向变化模式，即存款总量不变，成本增加。,可用资金的历史平均成本和边际成本分析 可用资金的历史平均成本是指银行对已吸收的存款的全部利息成本加上营业成本除以全部可用资金。对评价银行迄今为止的经营状况有重要意义，主要缺陷是不考虑未来利息成本变动。已知边际存款成本，银行就可相应确定资金收益率的目标，使资产收益率略高于边际成本率，保持适当

20、的盈利。因此确定边际存款成本有其特殊的重要性。不足：边际成本难以精确计算。,负债成本的分析方法1.平均成本法式中，f表示各类存款或资金来源的数量，X表示每种存款（资金）的单位成本，表示银行全部资金来源的单位加权平均成本。其中，每种存款（资金）的单位成本包括利息成本和非利息成本，计算时可将这两种成本加起来再乘以存款（资金）数量，也可分别相乘后加总，即,加权平均成本主要用于对不同的银行各种负债成本的对比分析和同一银行历年负债成本的变动分析等。每项资金来源的历史平均成本等于利息费用率与该项资金来源平均余额的乘积。该方法是一个很好的评价银行过去经营状况的工具。而且，与同等规模的银行的平均借入成本和资产

21、收益率相比，更容易说明银行的支出和利润为什么不同于其他银行。主要缺陷是没有考虑到未来利息成本的变动。,2.边际成本法 资金的边际成本计算公式为：MC1=（新增利息新增其他开支）/新增资金 如果新增资金中有部分资金需作为必需的储备（现金资产、法定存款准备金等），则新增可用资金的边际成本为：MC2=（新增利息新增其他开支）/（新增资金必要的储备）,某银行准备为NOW帐户支持资产扩张，这些资金的利息成本为5%，其他开支为2%，新增资金的24%用于非盈利资产。此时银行的边际成本计算如下：MC1=（5%2%）/1*100%=7%MC2=（5%2%）/（10.24）*100%=9.21%利用上述方法计算某

22、类资金的边际成本时效果较好，但由于银行的资金来源较多，且各项资金来源的风险各异，因此，采用平均边际成本更能反映银行总体成本的情况。,某银行资金平均边际成本 单位：亿元,平均边际成本率16.22/180*100%9.01%可用资金边际成本率16.22/164.7*100%9.85以上计算可知，如果银行新增资金能够获得高于9.85%的收益率，则新增资金的结构是可取的。上述银行资金成本的分析方法各有其特点：历史加权平均成本法能够准确评价一个银行的历史经营状况；而单一资金的边际成本分析法可以帮助银行决定选择哪一种资金来源更合适；加权平均边际成本法能够为银行提供盈利资产定价的有用信息。因此，银行资金成本

23、分析过程不应该是单一的，而是多种成本分析法的综合。,银行存款的营销和定价存款工具的营销 1.研究确定客户的金融需要 2.根据研究成果规划新的服务或改善原有的服务 3.定价和促销 存款工具的定价，既要考虑满足客户的需要，又必须顾及银行的经营效益；不同存款工具的价格信息必须是可沟通的，要简单明了，易为存户了解并进行价格比较；不可过分地以损害某些细分市场的利益去补贴另一些细分市场。,存款工具的定价方法 按简单定价公式和划一利率的原则，对不同期限的存款工具由国家统一定价。因此，我国的存款价格是一种严格管制的利率。发达国家商业银行自主定价的主要方法：1.以成本为基础定价 即以商业银行各项费用成本之和作为

24、定价的基础。优点：既不损害某些细分市场，也不会给某些细分市场以补贴。缺陷：定价体系过于复杂，难以进行沟通和进行有意义的价格比较。,2.交易帐户的定价 规定每笔业务的收费标准及全部免费提供的辅助服务；按余额对客户以名义利率付息；规定平均或最低限余额，在此数额以上的余额则免收费用。3.金融市场存款帐户的定价其定价既取决于当地市场的竞争，又取决于能否保持原来的利差。其中大约有25%的存款机构是根据国库券、货币市场基金和可转让存单等货币市场工具的收益来确定存款帐户的价格水平。,4.定期存单市场按银行层次定价美国在1974年前后定期存单市场的划分不同，前分为两个层次（基础和非基础银行），后分为四个层次的

25、结构。80年代以来由按规模层次分档次转为按信誉分档次，高信誉级别银行的定期存单利率低于低信誉级别银行，且趋同于商业票据市场利率结构。,存款规模控制 1.从宏观上看，一国存款的供给总量主要取决于该国国民经济发展的总体水平，存款总量的增减也取决于多方面的主客观因素变化。评价存款总额的适度性，通常运用的指标为：存款总额同国内生产总值之比；企业存款总额同企业销售总额或流动资金占用总额之比；居民存款总额和居民收入总额之比等。这三个比率在正常状态下的均值去判断当前的离差程度，离差小就是适度，如离差超过一定幅度就值得研究。,2从银行经营管理角度看，一家银行存款量应限制在其贷款的可发放程度及吸收存款的成本和管

26、理负担之承受能力的范围内。超过这一程度及范围，就属于不适度的存款增长，会给银行经营带来困难。因此，银行对存款规模的控制，要以存款资金在多大程度上被实际运用于贷款和投资为评判标准。,存款的定价1.成本加利润存款定价法每单位存款服务的价格每单位存款服务的经营支出分配到银行存款的总支出售出每单位存款的计划利润该法要求精确地计算每种存款服务的成本。一种普遍的方法是以银行资金成本为基础制定价格。要求计算：每种资金来源的成本比率；每一成本比率乘以每种资金来源占银行资金的相对比重；加总各项乘积，得出银行资金的加权平均成本。,例如：某银行需筹集500万元，包括200万元的活期存款，200万元的定期存款和储蓄存

27、款，50万元的货币市场借款和50万元的股权资本。活期存款的利息和非利息成本为存款的8%，储蓄和市场借款总成本为10%，股权资本筹资成本为20%。假如储备要求等减少银行可使用资金的数额为活期存款的15%，储蓄存款的5%，市场借款的2%。因此，该银行的加权平均税前资金成本为：,=200/500*8%/(1-15%)+200/500*10%/(1-5%)+50/500*10%/(1-2%)+50/500*20%/100%=11%银行管理者必须肯定他们能够得到的贷款与其他盈利资产组合的税前收益率至少不低于11%。如果银行的收益率能高于11%，银行还可以增加股东红利或增加利润留成。,2.存款的边际成本定

28、价法例：某银行通过7%的存款利率吸引了25万元新存款。银行估计，如果提供7.5%的利率，可筹集存款50万元；提供8%的利率可筹集存款75万元；提供8.5%的利率可筹集存款100万元；提供9%的利率可筹集存款125万元。如果银行投资资产的收益率为10%。由于贷款利率不随贷款量的增加而增加，因此贷款利率就是贷款的边际收益率。当存款为多少时，银行可获得最大的利润呢？需要把握两个关键因素：边际成本和边际成本率，后者由流入银行的资金增量的百分比计算。知道了边际成本率后，就可以计算投资新存款的边际收益。边际成本（MC）总成本的变动新利率以新利率筹集的总资金旧利率以旧利率筹集的总资金边际成本率总成本变动率/

29、筹集的新增资金额,利用边际成本选择存款利率说明：总收益（TR）存款量边际收益率 总成本（TC）存款量存款利率,从表中可以看出，在边际收益大于边际成本时，银行可以不断增加其利润，直到存款利率达到8.5%。这时，银行以10%的边际成本率筹集资金100万元，边际成本率等于边际收益率10%，总利润达到1.5万元。但如存款利率超过这一点，如利率为9%，边际成本率为11%，则银行总利润降到1.25万元。利率8.5%是银行存款利率的最好选择，通过8.5%的存款利率吸收资金，再以10%的贷款利率贷出，银行可得到最大利润。边际成本方法不仅告诉银行其存款基础扩大到什么程度，还告诉银行当银行利润开始下降，银行必须以

30、更低的边际成本筹集资金，或寻找边际收益更大的新的投资。,3.存款的其他定价方法（1）为不同的客户制定不同的价格20世纪70年代以来银行业对存款的竞争在加剧，银行为了吸引客户，按照客户在银行存款的平均余额以及客户对其存款运用的情况安排不同的价格。即银行为客户规定一个存款的平均余额最低限，只要客户存款规模保持在最低限以上，客户使用存款便只需付很低的费用或者不付费。但如果平均余额下降到规定的最低水平以下时，就要支付较高的费用。这种存款定价制度实际上是鼓励大额存户和存款使用频率低的客户，也为存款人自由选择存款组成提供了参考。,（2）根据客户与银行的关系定价 现在银行为客户提供的存款服务种类日益增多，客

31、户可以根据自己的需要选择所需的服务，因此可能会在多家银行设立存款账户。一家银行为了吸引客户购买其多项存款服务，就要在存款定价上给予一定的优惠。银行会对那些购买其两项以上服务的客户在提供服务时收取较低的费用甚至免费提供服务，这一方面增强了客户对银行的依赖，另一方面提高了银行存款的稳定性。,第三章负债业务的经营管理 第四节 短期借款的经营管理 短期借款的特征和意义短期借款的主要特征对时间和金额上的流动性需要十分明确对流动性的需要相对集中面临较高的利率风险主要用于短期头寸不足的需要,商业银行从事短期借款业务的意义为商业银行提供了绝大多数非存款资金来源是满足银行周转金需要的重要手段提高了商业银行的资金

32、管理效率既扩大了银行的经营规模，又加强了外部的联系和往来,短期借款的主要渠道同业借款也称同业拆借，指金融机构之间的短期资金融通。主要用于支持日常性的资金周转，它是商业银行为解决短期资金余缺、调剂法定准备金头寸而融通资金的重要渠道。一般是通过商业银行在央行的存款帐户进行的，实际上是超额准备金的调剂，又称中央银行基金。利率：一般以高于存款利率、低于短期贷款利率为限，否则拆借盈亏不能达到保本的要求。通常情况下，拆借利率略低于央行的再贴现率。由拆出行和拆入行共同协商确定。拆借期限：1-7天的头寸市场、期限在120天内的借贷市场拆借额度：立足自身的承受能力，拆出资金以不影响存款的正常提取和转帐为限，拆入

33、资金必须以本身短期内的还债能力为度。,为活跃同业拆借市场交投，促进市场更快发展，2007年8月出台的同业拆借管理办法从市场准入、期限管理和限额管理等三个方面放松管制。根据规定，16类金融机构可以申请进入同业拆借市场，涵盖了所有银行类金融机构和绝大部分非银行金融机构。其中，信托公司、金融资产管理公司、金融租赁公司、汽车金融公司、保险公司、保险资产管理公司等6类非银行金融公司首次纳入同业拆借市场申请人范围。,向中央银行借款主要形式：再贷款、再贴现。再贷款：央行向商业银行的信用放款，也称直接借款。再贴现：指经营票据贴现业务的商业银行将其买入的未到期的贴现票据向中央银行再次申请贴现，也称间接借款。目前

34、我国主要采用再贷款形式，随着票据市场的发展，以再贴现取代再贷款将是发展趋势。用途：调剂头寸、补充储备不足和资产的应急调整，不能用于贷款和证券投资。,转贴现指中央银行以外的投资人从二级市场上购进票据的行为。商业银行通过转贴现在二级市场卖出未到期的贴现票据以融通到所需要的资金，而二级市场的投资人在票据到期前可进一步转手买卖，继续转贴现。期限：从贴现日起到票据到期日止，按实际天数计算。利率：由双方议定，也可以贴现率为基础参照再贴现率确定。,回购协议指商业银行在出售证券等金融资产时签订协议，约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券，以获得即时可用资金的交易方式。交易方式：证券卖出和购回采用相同价格，协议

35、到期时以约定的收益率在本金外再支付费用；购回证券的价格高于卖出时的价格，其差额就是即时资金提供者的收益。期限较短，通常只有一个交易日，我国最长不超过3个月。,欧洲货币市场借款 它是一个完全自由开放的富有竞争力的市场，特点：（1）不受任何国家的政府管制和纳税限制。借款条件灵活，借款不限制用途。（2）存款利率相对较高，放款利率相对较低，存放款利差较小。（3）资金调度灵活、手续简便，业务方式主要是凭信用，短期借款一般只需签协议，无需担保品，通过电话和电传就可以完成。（4）借款利率由交易双方依据伦敦同业拆借利率具体商定。,大面额存单是银行负债证券化的产物，也是西方商业银行通过发行短期债券筹集资金的主要

36、形式。特点：可以流通转让，但不能购回；存单到期还本付息，较高的利率，但过期不计利息；兼有活期存款流动性和定期存款盈利性的优点。西方：由大银行直接出售，利率由发行银行确定，既有固定利率也有浮动利率，期限在1年以内，在二级市场上的存单期限一般不超过6个月。,短期借款的经营策略和管理重点短期借款的经营策略 1.时机选择 银行应根据自身在一定时期的资产结构及其变动趋势，来确定是否利用和在多大程度上利用短期借款；根据一定时期金融市场的状况来选择借款时机；视央行货币政策的变化控制短期借款的程度。,2.规模控制如果利用短期借款付出的代价超过因扩大资产规模而获取的利润，则不宜继续增加借款规模，而应通过调整资产

37、结构的办法来保持流动性，或进一步挖掘存款潜力的办法扩大资金来源。必须全面权衡流动性、安全性和盈利性之间的利弊得失，测算出一个适度的短期借款规模。,3.结构确定 从资金来源的成本结构看，一般应尽可能地多利用一些低息借款，少利用高息借款以降低负债成本；从国内外资金市场的借款成本看，如果从国际金融市场的借款较国内便宜，可适当提高其比重，反之则反；从央行的货币政策看，如央行提高再贷款和再贴现率，应减少向央行借款的比重；反之则反。,短期借款的管理重点 1主动把握借款期限和金额，有计划地把借款到期时间和金额分散化，以减少流动性需要过于集中的压力。2尽量把借款到期时间和金额与存款的增长规律相协调，把借款控制

38、在自身承受能力允许的范围内，争取利用存款的增长来解决一部分借款的流动性需要。3通过多头拆借的办法将借款对象和金额分散化，力求形成一部分可以长期占用的借款余额。4正确统计借款到期的时机和余额，以便做到事先筹措资金，满足短期借款的流动性需要。,第三章负债业务的经营管理 第五节 商业银行的长期借款 商业银行长期借款的意义 商业银行的长期借款一般采用金融债券的形式。与吸收存款相比，发行金融债券的特点：1.筹资目的 吸收存款：全面扩大银行资金来源的总量；发行债券：增加长期资金来源和满足特定用途的资金需要。2.筹资的机制 吸收存款：经常性的、无限额的；发行债券：集中性的、有限额的。,3.筹集效率 金融债券

39、的利率一般高于同期存款的利率，筹资效率高于存款。4.吸收资金的稳定性 存款：期限具有弹性，资金稳定程度相对低一些；债券：有明确的偿还期，一般不能提前还本付息，资金稳定程度高。5.资金的流动性 存款：不能转让；债券：一般不记名，有广泛的二级市场可以流通转让，流动性强。,发行金融债券的意义：1.突破了银行原有存贷关系的束缚。2.债券的高利率和流动性相结合，对客户有较强的吸引力，有利于提高银行筹资的速度和数量。所筹集的资金不用缴纳法定准备金，提高银行资金的利用率。3.银行能根据资金运用的项目需要，有针对性地筹集长期资金，使资金来源和资金运用在期限上保持对称，成为商业银行推行资产负债管理的重要工具。,

40、金融债券的局限性：1.受到管理当局的严格限制，银行筹资的自主性不强。2.筹资成本较高，受银行成本负担能力的约束。3.流动性受市场发达程度的制约。,金融债券的主要种类一般性金融债券 指商业银行为筹集用于长期贷款、投资等业务资金而发行的债券。1.担保债券和信用债券担保债券：包括由第三方担保的债券和以发行者本身的财产作抵押的抵押担保债券。信用债券：也称无担保债券，是完全由发行者本身信用为保证发行的债券。商业银行特别是大银行，一般都发行信用债券。,2.固定利率债券和浮动利率债券固定利率债券：在债券期限内利率固定不变，持券人到期收回本金，定期取得固定利息的一种债券。浮动利率债券：在债券期限内，根据事先约

41、定的时间间隔，按某种选定的市场利率进行利率调整的债券。在国际上，浮动利率债券的利率通常按LIBOR同方向波动，通常每3-6个月调整一次，取决于期限的长短。,3.普通金融债券、累进金融债券和贴现金融债券普通金融债券：是定期存单式的到期一次还本付息的债券。期限：通常是3年以上，利率固定，平价发行，不计复利。累进金融债券：是浮动期限式的、利率和期限挂钩的债券。期限：通常为3-5年，可随时到发行银行兑付，但不满一年的不能兑付。利率：累进制，期限越长利率越高。贴现金融债券：也称贴水债券，指银行在一定的时间和期限内按一定的贴现率以低于债券面额的价格折价发行的债券。到期按面额还本，利息就是债券发行价格与票面

42、价格的差额。,4.一次性还本付息金融债券和付息金融债券一次性还本付息金融债券：期限在5年以内、利率固定、到期一次支付本息。付息金融债券：在债券期限内每隔一定时间（半年或一年）支付一次利息。又称剪息票债券。,资本性金融债券是商业银行为弥补资本金的不足而发行的资本性债券，其性质介于存款负债和股票资本之间。1.次级债指固定期限不低于5年（包括5年），除非银行倒闭或清算，不用于弥补银行日常经营损失，且该项债务的索偿权排在存款和其他负债之后的商业银行长期债务。计入资本的条件：不得由银行或第三方提供担保，并且不得超过商业银行核心资本的50%。,商业银行应在次级定期债务到期前的5年内，按以下比例折算计入资产

43、负债表中的“次级定期债务”项下：剩余期限在4年（含4年）以上的，以100%计；剩余期限在3-4年的，以80%计；剩余期限在2-3年的，以60%计；剩余期限在1-2年的，以40%计；剩余期限在1年以内的，以20%计。2003年12月，中国银监会发出关于次级定期债务计入附属资本的通知，决定增补我国商业银行的资本构成，将符合规定条件的次级定期债务计入银行附属资本。,2.混合债（混合资本债券）针对巴塞尔协议对于混合（债务、股权）资本工具的要求而设计的一种债券形式，所募资金可计入银行附属资本。其发行拓宽了商业银行补充资本充足率的渠道，缓解商业银行资本不足、资本补充渠道较少的状况，也使得银行的成长性不过分

44、受到资本困境的约束。,中国推出的混合资本债券的优势 1.混合债相对于次级债而言具有更强的资本属性 目前次级债的期限普遍为5年，而混合债的期限在15年以上，且发行之日起10年内不得赎回，10年后有一次赎回权。次级债每年计入附属资本的比例是递减的，而混合债在存续期的最后5年开始递减，每年平均资本成本比次级债低，资本属性表现得更强。,（2）混合债提高了银行抗风险能力，体现在“利息递延”和“损失吸收”两个方面。利息递延指发行混合债的银行对利息支付方面有一定的灵活性。即：当核心资本充足率低于4%时，银行有权递延支付利息；当盈余公积与未分配利润之和为负，且最近12个月内未支付普通股现金股利时，银行必须延期

45、支付利息。损失吸收指银行陷入经营困境时必须递延本金和利息。“经营困境”包括：当债券到期 时，银行无力支付清偿权在混合债之前的银行债务；银行支付混合债将导致无力支付索偿权在该债券之前的银行债务。混合债清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本，是一种非稀释性的筹资方式，与上市相比，对股东更有利。,3.可转债指一定条件下可以被转换成公司股票的债券。具有债权和期权的双重属性，持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。具备了股票和债券两者的属性，结合了股票的长期增长潜力和债券的安全性和收益固定的特点，与股票相比，有优先偿还的要

46、求权。,次级债与可转债：次级债债权融资，到期不会转成股票，不是通过证券市场融资，而是向机构投资者定向募集资金，补充银行的资本金。到期有还本付息的的压力，净资产不会增加。可转债股权融资，到期后转成股票，不用还本，还会增加每股净资产，对银行来说几乎没有风险。投资人购买可转债的风险比次级债大得多。次级债主要针对机构投资者，对二级市场投资者的影响并不大。,4.可分离债即分离交易的可转换公司债券，指上市公司公开发行的认股权和债券分离交易的可转换公司债券。公司债券和认股权分别上市交易。可以减少融资过程中的成本，但企业可能因为权证的到期行使而使股权稀释，发行量大，稀释效应强。一些成长性较好，但不愿意公司股权

47、被稀释的企业不适合发行可分离债，除非权证期限可以无限期延长。此外，对债务敏感的企业也不适合。,国际金融债券 指在国际金融市场上发行的面额以外币表示的金融债券。1.外国金融债券指债券发行银行通过外国金融市场所在国的银行或金融机构发行的以该国货币为面值的金融债券。特点：债券发行银行在一个国家，债券的面值和发行市场则属于另一个国家。,2.欧洲金融债券 指债券发行银行通过其他银行和金融机构，在债券面值货币以外的国家发行并推销债券。通常以国际通用货币（如美元）标价，所筹资金的使用范围广泛，是一种主要的国际金融债券。特点：债券发行银行属于一个国家，债券在另一个国家的金融市场上发行，而债券面值所使用的货币则

48、属于第三国。3.平行金融债券 指发行银行为筹措一笔资金，在几个国家同时发行债券，债券分别以各投资国的货币标价，各债券的筹资条件和利率基本相同。实际上，这是一家银行同时在不同国家发行的几笔外国金融债券。,金融债券发行的经营管理发行申报金融法规严密的国家，发行金融债券符合法律即可，不一定非得经过严格的申报程序，有的只要向央行或金融监管部门备案即可。在金融法规不够严密或金融管制严格国家，银行必须履行严格的申报、审批手续才能发行债券。商业银行必须逐项向中国人民银行报送有关材料，经严格审查、批准后才能发行金融债券。,发行机构和信用评定发行机构：各国大多通过限制性的法律条文加以规定。我国尚无正式法律条文。

49、信用评定：各国对金融债券尤其是国际金融债券的发行都要由专门的评级机构对发行者的偿还能力作出评定。信用评定一般有三个标准：盈利能力、资本充足率和资产质量。,发行数额和运用范围各国对发行数量都有一定的规定，通常的做法是规定发行总额不能超过银行资本加法定准备金之和的一定倍数。运用范围：有些国家没有明确规定，有的规定用于中长期放款，或只能用于专项投资。我国：发行数量主要控制在当年各银行偿还到期债券的数量加当年新增特种贷款之和的额度内。对其使用，除偿还到期债券外，只能用于特种贷款的发放。,发行价格和发行费用发行价格：以出售价格和票面金额的百分比来表示的。高（溢）价、低价、等价发行。国际上，固定利率金融债券依信用等级高低大多为高（溢）价或低价发行；浮动利率金融债券通常是等级发行。我国除少量贴水债券外，基本都是固定利率等价发行。发行成本：利息、发行费用。,金融债券的经营要点 做好债券发行和资金使用的衔接工作 注重利率变化和货币选择 掌握好发行时机 研究投资者心理,