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1、第八章 通货膨胀,第一节 通货膨胀的一般理论第二节 通货膨胀的成因与治理,回目录,至下章,案例引导：我国历史上的通货膨胀,国民党统治时期（1928 1949）爆发了我国历史上最严重的通货膨胀。当时，国民政府热衷内战，军费开支数额庞大，财政赤字连年不断。抗日战争爆发后，财政赤字更加严重。1937 年的赤字占财政73.27%，1938 年上升到 74.36%，1939 年达 76.11%，1941 年财政赤字创纪录地上涨到 87.19%。解放战争期间，国民政府的军费支出更是达到天文数字。连年的财政赤字不得不依靠发行纸币（法币）来弥补，结果造成外汇储备和黄金储备枯竭，物价飞涨，一日数变，恶性通货膨胀
2、愈演愈烈。1948 年为制止通货膨胀，摆脱经济铖机，国民政府推行了“币制改革”，发行金圆券的贬值比法币更快，物价、美元汇率如火箭般地飞升，,外汇黑市面上猖獗，1948 年末还是隔月翻番，1949 年 1 2 月已按周翻番，3 4 月更是一天翻几番。当时有人根据物价统计对法币和金圆券的贬值作了一个形象化的分析：法币 100 元的购买力，1937 年值黄牛二头，1938 年值黄牛一头，1939 年值猪一头，1941 年值面粉一袋，1943 年值煤球一个，1948 年值大米 0.002416 两，1949 年 5 月值大米 0.000 000 000185 两，即一粒米的千万分之二点四五。法币至此全
3、面崩溃，如此严重的通货膨胀乃世界之罕见。,20 世纪 90 年代中前期中国的通货膨胀 1993 年 1995 年我国经历了改革开放以来一次严重的通货膨胀。20 世纪 90 年代初，我国国民经济出现了增长过快的势头，固定资产投资规模大幅增长。同时，由于我国 1994 年实行外汇体制改革，对企业实行银行结售汇制，极大地促进了外贸出口，带动了外汇储备的迅速增长，外汇储备由 1993 年底的 212 亿美元增长到 1994 年的 516 亿美元，增幅为 144%。这使得我国货币供给量迅速上升，对本已过火的经济“火上浇油”，通货膨胀压力日益显现。据有关资料，1994 年我国外汇储备增加对通货膨胀的作用乘
4、数高达 23.66%。,中国的第五次通货膨胀：这拨全面上涨始自2003年底至2005年，领头羊是粮食。除了粮食，从原材料到下游产品，更多的涨价消息接踵而至有专家认为，CPI数据显然低估了真正的通货膨胀压力,第一节 通货膨胀的一般理论,一、通货膨胀的涵义二、通货膨胀的类型三、通货膨胀的度量四、通货膨胀的效应,回本章,至下节,指在纸币流通条件下，流通中的货币量超过实际需要所引起的货币贬值、物价上涨的经济现象。定义：因流通中注入货币过多而造成货币贬值，以及总的物价水平采取不同形式（公开的或隐蔽的）持续上升的过程。,一、通货膨胀的涵义,通常的涵义：,需求拉动型。成本推进型。结构型。混合型。,二、通货膨
5、胀的类型,1.按发生原因分,信用扩张型。国际传播型。又称输入型，指由于进口商品的物价上升，费用增加而引起的通货膨胀。,财政赤字型。,开放型。也称公开的通货膨胀，即物价可随货币供给量的变化而自由浮动。抑制型。也称隐蔽的通货膨胀,2.按表现状态划分,3.按通货膨胀程度划分,爬行式。又称温和的通货膨胀.跑马式。又称小跑式通货膨胀.飚升式。又称恶性通货膨胀，即货币急剧贬值，物价指数甚至可达到天文数字。,即零售价格指数，它能反映直接影响一般民众生活状况的物价趋势，许多国家通常用它来代表通货膨胀率。但消费物价指数不包括公营部门的消费、生产资料及进出口商品、劳务的价格变化。,三、通货膨胀的度量,1.消费物价
6、指数,人们一般将物价上涨指数看作是通货膨胀率。测量物价指数的主要指标有：,2.批发物价指数,指根据制成品和原料的批发价格编制的指数。这一指数对商业循环较为敏感，但由于它不包括各种劳务，所以其变化对一般公众生活的影响也不如消费物价指数那样直接。,指按当年价格计算的国民生产总额对按固定价格计算的国民生产总额的比率。它既包括私营部门和公营部门的消费，也包括生产资料与进出口商品、劳务的价格，因此比较全面。但对一般家庭来说，投资品和出口商品的价格与他们并无直接关系。,3.国民生产总额平减指数,四、通货膨胀的效应,1.经济增长效应,有益论的观点：政府可通过实施通货膨胀政策，增加赤字预算，扩大投资支出来刺激
7、有效需求，推动经济增长；提高储蓄率从而促进经济增长；有害论的观点：长期通货膨胀会对经济带来严重的消极影响，降低经济体系的运行效率，阻碍经济的正常成长。,对资本主义国家经济发展史实证分析的结论：基本定论是：通货膨胀不利于经济增长，即使对经济发展有某些刺激作用，也是短时期的，并以积累更大矛盾为代价。据对全世界170个国家的统计，长期处于双高型（高通货膨胀率、高经济发展速度）的国家几乎没有，即使有，暂时出现的正效应也是以有效需求的不足为前提条件的。而且，短期双高之后，有的国家则长期陷入滞胀状态而不能自拔。,主要资本主义国家通货膨胀和经济增长关系(单位：%),我国通货膨胀率与经济增长的关系(19791
8、988年)单位：%,定义：所谓强制储蓄是指政府财政出现赤字时向中央银行借债透支，直接或间接增大货币发行，从而引起通货膨胀。这种做法实际上是强制性地增加全社会的储蓄总量以满足政府的支出，因此又被称之为通货膨胀税。,2.强制储蓄效应,有益论：尤其是在经济尚未达到充分就业水平，存在大量闲置生产要素的情况下，政府运用扩张性财政政策或货币政策强制储蓄来增加有效需求，并不会引发持续的物价上涨。有害论：导致民间资本积累速度下降，并使企业历年所累积的折旧不能满足设备更新需要，从而减少民间资本存量。民间资本和投资的减少部分大体相当于政府运用通货膨胀强制储蓄的部分。因此，强制储蓄的结果不会带来社会总投资的扩大。,
9、定义：收入和社会财富的再分配效应是指通货膨胀发生时人们的实际收入和实际占有财富的价值会发生不同变化，有些人的收入与财富会提高和增加，有些人则会下降和减少。,3.收入和社会财富的再分配效应,固定收入者与变动收入者之间：高收入阶层和低收入阶层之间：债权人和债务人之间：,通货膨胀使人们增加持有更多的实物资产，在交易、维护、处置和管理上花费更多的时间、人力和物力，因而造成社会资源的浪费；加重经济结构的不平衡；通货膨胀会使实际利率下降，打击公众的储蓄意愿，使资本积累的速度降低；影响金融市场的健康发展及其配置社会资源的功能。,4.资源配置扭曲效应,主要表现为：加剧经济环境的不确定性，并使政府的政策操作变得
10、无所适从，增大了失误的可能性；大量资金被吸引到流通中从事投机交易，使商品流通秩序发生混乱，加剧了经济的不平衡；劳动者的工资所得赶不上投机活动的利润所得，挫伤劳动者的积极性，助长投机钻营、不劳而获恶习，败坏社会风气，激化贫富不均的社会矛盾；助长贪污腐败，损害政府信誉。,5.经济秩序与社会秩序紊乱效应,至下节,回本章,第二节 通货膨胀的成因与治理,一、通货膨胀的成因二、通货膨胀的治理,回本章,至下节,（1）需求拉动说。通俗的说法就是“太多货币追逐太少的商品”，使得对商品和劳务的需求超出了在现行条件下可得到的供给，从而导致一般物价水平的上涨。其理论分析可用下图加以说明。,一、通货膨胀的成因,1.西方
11、经济学家对通货膨胀成因的分析,图示 需求拉动型通货膨胀,图示 成本推进型通货膨胀,（2）成本推进说。,认为通货膨胀的根源并非由于总需求过度，而是由于总供给方面的生产成本上升所引起。其理论分析可用下图说明。,图示 成本推进型通货膨胀,（3）供求混合推进说。认为只有在总需求和总供给的共同作用下，才会导致持续性的通货膨胀，见下图。,认为由于不同国家的经济部门结构的某些特点，当一些产业和部门在需求方面或成本方面发生变动时，往往会通过部门之间相互看齐的过程而影响到其他部门，从而导致一般物价水平的上升。这种结构型的通货膨胀又可分为三种情况：,需求转移型。外部输入型。部门差异型。,（4）部门结构说。,主要通
12、过对通货膨胀预期心理作用的分析来解释通货膨胀的发生。预期心理引致或加快通货膨胀的作用主要表现在三个方面：,加快货币流通速度。提高名义利率。提高对货币工资的要求。,（5）预期说。,财政赤字说。政府在发生财政赤字时如果增发纸币或发行公债引起的货币供应量的增长超过了实际经济增长的需要，就会导致通货膨胀。,信用扩张说。信用的过度扩张必然导致货币供应量的过度增加，从而引发通货膨胀。,国际收支顺差说。顺差使国内市场上商品可供量减少，而外汇市场则供过于求，国家不得不增加投放本币以收购结余外汇，因此会导致通货膨胀。,2.我国理论界对通货膨胀成因的解释,摩擦说。由于计划者追求的经济高速度增长及对应的经济结构与劳
13、动者追求的高水平消费及对应的经济结构之间不相适应，从而产生矛盾和摩擦，引起货币超发、消费需求膨胀和消费品价格上涨。,混合说。我国通货膨胀的成因可分成体制性因素、政策性因素和一般因素三类。,体制说。在体制转轨过程中，由于体制不完善导致投资需求和消费需求的过度积累，推动物价水平的上涨。,二、通货膨胀的治理,1.宏观紧缩政策,又称为抽紧银根，即中央银行通过减少流通中货币量的办法，提高货币的购买力，减轻通货膨胀压力。,（1）紧缩性货币政策。,通过公开市场业务出售政府债券；提高贴现率和再贴现率，或政府直接提高利率；提高商业银行的法定准备金。,通过削减财政支出和增加税收的办法来治理通货膨胀。削减财政支出的
14、内容主要包括生产性支出和非生产性支出：,增加税收包括提高个人的所得税或增开其他税种，可使个人可支配收入减少，降低个人消费水平；而提高企业的所得税和其他税率则可降低企业的投资收益率，抑制投资支出。,（2）紧缩性财政政策。,政府以法令或政策形式对社会各部门和企业工资的上涨采取强制性的限制措施。办法包括：道义规劝和指导；协商解决；冻结工资；开征工资税。,收入紧缩政策的主要内容是采取强制性或非强制性手段，限制工资的提高和垄断利润的获取，抑制成本推进的冲击，从而控制一般物价上升幅度。,（1）工资管制。,2.收入紧缩政策,政府以强制手段对可获得暴利的企业利润率或利润额实行限制措施，防止大企业或垄断性企业任
15、意抬高产品价格，从而抑制通货膨胀。办法主要包括：管制利润率；对超额利润征收较高的所得税。,（2）利润管制。,又称指数连动政策，是指对货币性契约订立物价指数条款，使工资、利息、各种债券收益以及其他货币收入按照物价水平的变动进行调整。,3.收入指数化政策,货币主义认为，政府必须首先停止扩张性的总体经济政策，将货币供给的增长速度控制在一个最适当的增长率上，即采取所谓的单一规则政策，以避免货币供给的波动对经济和预期的干扰。货币主义学派强调，在已发生滞胀的情况下，只有严格控制货币供应量，才能使物价稳定，总体经济和社会恢复正常秩序。,4.单一规则货币主义学派的政策,凯恩斯学派和供给学派都认为，总供给减少是导致经济滞胀的主要原因。凯恩斯学派认为，治理经济滞胀必须从增加供给着手，对策主要包括：政府减少失业津贴的支付、改善劳动条件、加强职业培训和职业教育、改进就业信息服务、调整财政支出结构和税收结构等。供给学派则认为，政府税率偏高是总供给减少的主要原因。因此，治理滞胀必须首先降低税率。,5.增加供给凯恩斯学派和供给学派的政策,
