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1、第三章 金融风险的监管,狭义监管指金融监管当局根据国家法规对金融业实施监管。广义监管还包括行业自律与金融机构的内部控制,第一节 金融风险监管的理论基础,一、金融风险监管的一般理论古典经济学和新古典经济学所描述的自由竞争的市场经济是非常完美的。政府的角色只限于守夜人。市场失灵的表现 1垄断（自然垄断与非自然垄断）2外部效应（外部正效应与负效应）3公共产品（非竞争性和非排他性）4信息不完全与不对称（资源配置效率）,一、金融风险监管的一般理论支持政府管制的理论,社会利益论认为：由于市场中存在着个体利益与社会利益的矛盾，为了维护社会整体的利益，就要求政府对经济个体的行为进行管理和监督，以纠正或消除市场
2、缺陷，改善资源配置和公平收入分配。社会选择理论认为：由于市场存在的缺陷，需要外部管制来保证资源的有效配置、经济体系高效进行，各个利益主体是管制的需求者，而管制作为公共品只能由政府提供。政府作为公共利益的代表应保持独立性，其目标是促进社会一般福利。,二、金融风险监管的理论根源,金融风险外部效应较大金融市场中的信息不完全与不对称难以消除金融体系的内在脆弱性,三、金融监管的有效性理论,（一）监管成本论1监管引发直接的资源成本 行政成本与奉行成本2间接的效率损失 引发道德风险 削弱市场竞争 妨碍金融创新 导致金融业务流失,（二）监管俘虏论监管机构代表特殊利益集团（三）监管经济论集团的组织力强，群众组织
3、成本高（四）监管失灵论 1、监管人是经济人，2、监管行为的非理想化3、监管的低效率,2004年初，由时任中国人民银行研究局局长谢平等人研究编制的中国首个金融腐败指数显示，2002年至2003年度，中国金融腐败指数为542，其中银行业腐败指数为4.17，证券业腐败指数为726，指数越接近10表明腐败越严重。,王益,1956年4月1日出生，1985年1月，王益就职中顾委办公厅，1992年10月出任国务院证券委办公室副主任；1995年1月，官至中国证监会副主席；1999年2月调任国家开发银行副行长。2008年端午节，王益被正式双规。纪检部门对王益一案初步调查后的定性是：其在担任国开行副行长、证监会副
4、主席期间，利用职务之便，对不法企业主违规发放贷款、帮助企业发行股票等，收受巨额钱物，生活腐化。据有关部门的内部通报，经王益本人供认确定的受贿金额达1000多万元。此前，已有七名证监会官员先后落马，且大多集中在发行部和上市部两个部门。上市部副主任鲁晓龙、上市部副处长钟志伟、发行部副主任刘明、发行部发审委工作处副处长王小石等。而4月28日，银河证券总裁肖时庆被刑拘；5月13日，国金证券董事长雷波开始接受有关方面调查。二人的事发，被外界视为王益案的延续。,四、金融风险监管的理性选择,既不应将监管撤离金融领域也不该墨守成规不断地寻找监管的最优范围与最佳方式这个过程是遵循否定之否定的过程,第二节 金融风
5、险监管的目标、原则与内容,一、金融风险监管的具体目标1、维护金融体系的稳定与安全2、保护社会公众的利益 金融风险监管的总体目标是在一定的约束条件下追求最优的效果，在稳定、公平、效率三者之间寻找均衡。,二、金融风险监管的原则1、独立性原则2、适度性原则3、法治原则4、公正、公平、公开原则5、效率原则6、动态原则,三、银行风险监管的内容,（一）银行准入管理（二）银行日常监管 1、谨慎性经营原则（资本充足率、流动性、贷款集中度、资产质量监管、呆款准备金，内部监控）2、现场检查：是指监管机构派员到商业银行进行实地检查，通过查阅报表、文件、账册等资料和咨询等方式，分析、检查、评价银行的经营管理质量及遵循
6、法律及法规的合规性。（根据检查内容现场检查可分为全面检查与专项检查）3、非现场检查：,三、银行风险监管的内容,3、非现场检查：是指监管当局要求银行定期或不定期报送相关的财务报表等资料，通过收集、分析银行的各宗数据来考察、评价银行的经营情况。（三）存款保险制度。该制度要求接受存款的金融机构为其吸收的存款向存款保险机构投保，当投保机构发生危机无力支持存款时，由存款保险机构代为支付限定金额的保险金。,（四）银行危机的处理与退出,紧急救助（资金、担保）（1）中央银行提供低利率的贷款 最后贷款人职能（2）存款保险机构提供资金 存款保险制度 央行联合大银行救助（3）组织大银行救助小银行 大银行向小银行贷款
7、 大银行兼并小银行 政府存款到银行（4）政府出面援助 政府托管银行资产 政府清偿银行债务此外，还有市场退出。,四、证券公司监管内容,（一）证券发行的监管（二）证券交易的监管（证券上市制度、证券交易、信息)（三）上市公司收购的监管（四）证券公司的监管 市场准入、行为规范、经营状况监管,第三节金融风险管理体制,一、金融风险监管体制的要素 金融风险管理体制：是指金融风险监管的职责划分与权力分配的方式与组织制度。金融风险监管体制的要素包括：监管主体、监管客体、监管手段（行政、法律、经济）,二、现代金融风险监管体制发展的新变化,1、政府监管与自律监管融合2、外部监管与内部控制相互促进3、分业监管向统一监
8、管迈进4、功能型监管的理念对机构型监管提出挑战5、国际合作加强6、宏观谨慎监管（次贷危机以后）高度重视,机构性监管与功能性监管,所谓机构性监管是按照金融机构的类型分别设立不同的监管机构，不同监管机构拥有各自职责范围，一般无权干预其他类别金融机构的业务活动。功能性监管即是依据金融体系的基本功能和金融产品的性质来设计监管。,宏观审慎理念与传统的微观审慎的比较,巴塞尔委员会的 Claudio Borio对宏观审慎与微观审慎做了比较性阐述：第一、宏观审慎在于防范金融系统危机的爆发，微观审慎在于防范单个金融机构危机的爆 发；第 二，宏 观 审慎 最 终 为 了避 免产 出(GDP)的损失，微观审慎最终是
9、为了保护消费者(投资者或存款人)；第三，在宏观审慎下金融机构之间的相关性和共同风险暴露的关系是重要的，在微观审慎下金融机构间的共同风险暴露被认为是没有联系的；第四，审慎控制的衡量标准不同：宏观审慎下的审慎控制是以整个系统范围为单位，并实行自上而下的衡量方法，微观审慎下的审慎控制是以单个金融机构为单位，并实行 自下而上的衡量方法。因此，在宏观审慎监管理念下，金融规制与监管不应仅仅关注单个或部分金融机构的稳健与否。更应在此基础上重视对金融体系整体稳健性的把握，防范金融机构间的风险传染。,多德一弗兰克法案,美国政府于 2009年 6月 17日正式公布了全面金融监管改革法案，主张重点从金融机构和金融市
10、场监管、消费者权益保护、危机处理和国际合作等方面构筑安全防线。经过 了一年多的磋商磨 合，最终 于2010年 7月21日由美国总统奥巴马正式签署了这部金融监管改革法案，使之成为法律，标志着历时近两年的美国金融监管改革立法完成。该法案全称 多德 一弗兰克华尔街改革和个人消费者保护法案，简称 多德一弗兰克法案，被认为是美 国自 1933年“大萧条”以来最彻底的全面金融监管改革方案，是美国改革力度最大、影响最深远的金融监管体系改革。,多德一弗兰克法案,多德一弗兰克法案涵盖了消费者保护、金融机构、金融市场、薪酬改革等诸多方面的内容。新法案主要强调了注重宏观审慎监管、严格金融监管标准、扩大监管覆盖范围以
11、及强化机构协调监管等四个方面的内容。该法案将美国金融机构置于更为严厉的监管之下，对消费者权益进行了适度保护，加强了政府在金融监管方面的权利，政府、金融机构、消费者、投资者的关系被重新安排。被称之为是美国金融监管史上一次理性与非理性理论的博弈。,欧盟金融监管体系改革,2009年6月 19日，欧盟理事会通过了 欧盟金融监管体系改革方案，9月 23日欧盟委员会正式通过了欧盟金融监管改革的立法草案。2010年 9月日欧盟成员国财政部长在布鲁塞尔批准通过了泛欧金融监管改革法案，这是金融危机爆发后欧盟的主要改革举措，意味着欧洲金融监管体系即将经历前所未有的重大改革。根据这套改革方案，欧盟将新设立4个机构(
12、“三局一会”)，从微观和宏观两方面人手加强整个欧盟层面上的金融监管和风险防范，打破成员国各自为政的现行监管格局，建立起一套全新的泛欧金融监管体系。,欧盟“三局一会”监管体系,欧盟银行监管局、保险和养老金监管局、证券和市场监管局，在平常时期，三个监管局负责协调各成员国监管机构的工作。如果成员国之间出现分歧，监管局将可以颁布“具有法律强制力的仲裁意见”。在危机时期，或者在某个成员国监管机构明显违反了欧盟统一规定时，监管局可以直接给银行或者其他金融机构下达指令，进行干预。同时，三个监管局也有权禁止特定金融工具交易，正如此前德国禁止裸空买卖一样。欧洲系统性风险委员会的着眼点在宏观经济层面。委员会将负责制定一套统一的监管标准，对跨国金融机构面临的风险进行统一评估，并建立分级制度，以反映不同金融机构的不同风险级别。,
