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1、财务计算器的使用,惠普计算器（HP12C）的使用,HP12C 计算器的基本设定 功能键中数据的重新设置和清空 一般四则和函数运算（RPN模式）小数位数的设置 财务计算器的运用原则 付款和复利计算设置 现金流量正负号的决定,HP12C 计算器的基本设定,主要功能按键：都印在键上如按左下方ON键，开机关机。货币时间价值的键上代号：n为期数，i为利率，PV为现值，PMT为年金，FV为终值。次要功能按键：按f键后，执行写在按键上方的次要功能，如NPV，IRR；按g键后，执行写在按键下方的次要功能，如DYS，BEG，END,功能键中数据的重新设置和清空,一般计算重新设置按CLx键，显示0.0000，退出
2、到主界面。PV、FV、n、i、PMT这五个货币时间价值功能键中会存有上次运算的结果，通过关机或Clx键无法清除其中数据。如果需要清空所有数据直接按f clear REG 键即可如果需要清空所有数据，包括恢复所有计算器的设置，可以先关机，再按住-，再按一下ON，将显示Pr Error 按任意键清除，可理解为计算器的“格式化”。,一般四则和函数运算（RPN模式）,键入第一个数字后按ENTER键入第二个数字后按计算类型符号键立即可以得到答案。数学函数计算先输入数字，再输入该函数所代表的符号。如e4 应先按4再按g ex。23 应按2Enter 3 X。,一般四则和函数运算（RPN模式）,例题：计算（
3、3 4+5 6）/7,例题答案,按键：3 ENTER 4，5 ENTER 6，+，7，得到6。,小数位数的设置,小数位数的设置:不设置时初始值为两位小数，更改设置时，如要改为四位小数，按f 4即可。考试时最好设为4位小数，输入PV或FV时可以万元计，得出PMT时小数点4位，答案可以精确到元。小数位数设置将保持有效，不会因退出或重新开机而改变，要重新设置才会改变。,财务计算器的运用原则-1,n期数、i利率、PV现值、PMT年金、FV终值，是运用财务计算器计算货币时间价值问题的五大变量。只要输入任何四个变量，就可以求出剩下的一个变量。输入时，数字在前，变量键或功能键（如PV键）在后。输出答案时按下
4、待求的变量键（如FV键），即可求出答案。,财务计算器的运用原则-2,输入数字时，如投资、存款、生活费用支出、房贷本息支出都是现金流出，输入符号为负；收入、赎回投资、借入本金都是现金流入，输入符号为正。期数以月计算时，要输入月利率，年金部份也要输入月现金流量。期数以年计算时，要输入年利率，年金部份也要输入年现金流量。,财务计算器的运用原则-3,在解决货币时间价值问题时，最好先画出现金流量与时间图。把理财目标当作基准点，基准点之前我们通过累积资产来实现理财目标，是用现值（比如现有资产）或年金（比如每期储蓄）来求复利终值或年金终值。基准点之后可以理解为先借贷来实现理财目标，之后再分期摊还，是用终值（
5、比如预留遗产额）或年金（比如每期学费、每期生活费、每期房贷）来求复利现值或年金现值。如果前段现值与年金所累计的资产，等于后段终值与年金所算出的负债之时，就是理财目标可以实现的时间点。而折现率的高低，则是决定何时资产会等于负债的关键因素。,付款和复利计算设置,计算每月付款额PMT时，就按g i和g n，计算每年付款额PMT时，就按i和n，计算其他期限付款额PMT时，相应输PMT和与PMT期限相匹配的i和n即可。,现金流量正负号的决定,输入负数时，先输入数字再按CHS，如要输入-5，则先输入5，再按CHS键。现金流出记为负数，现金流入记为正数。在一个TVM（货币时间价值）算式中，现金流一定有负有正
6、，否则求i与n会出现ERROR提示，无法计算出正确答案。绝大多数情况下，利率i和期数n都为正数。PV、FV、PMT要看题目的意思来决定正负符号。CF函数中一样要以现金流入或流出来决定每期CF的正负号，第一期通常是初始投资，为负数。,货币时间价值（TVM）的计算,现值、终值的计算 年金计算 名义年利率与有效年利率换算 房贷摊销本息计算 退休规划 教育金规划 不规则现金流计算 日期健的用法 债券计算,货币时间价值的输入顺序,可以按照计算器的顺序，由左至右，按n、i、PV、PMT、FV的顺序输入。按题目出现的顺序输入时，没有用到的TVM功能键要输入0，才能确保把上次输入的数据覆盖掉。或者，在输入各个
7、变量的数据之前，按g CLEAR FIN键清空以前的数据。若熟悉EXCEL财务函数设置，可按照EXCEL财务函数的顺序输入：i、n、PMT、PV、FV。以财务计算器做货币时间价值计算时，n、i、PVPMT、FV的输入顺序并不会影响计算结果。,现值-终值的现金流量时间图,例题：由现值求终值,投资100元，年报酬率为8%，问这项投资10年后一共可以累积多少钱？10 n 8 i 100 CHS PV 0 PMT FV，得到215.8925。,例题：由终值求现值,面值为100元的零息债券，到期收益率为6%，还有10年到期，该债券当前的价格应该是多少钱?g END 10 n 6 i 0 PMT 100
8、FV PV，得到-55.8395。,年金终值,年金现值,期初年金与期末年金,期初年金与期末年金的设置,系统默认设置为期末年金。期初年金模式：按g再按BEG，此时计算器的显示屏上会出现小字显示的BEGIN。按g再按END，显示屏上的BEGIN会消失，计算器又恢复到期末年金的模式。在理财规划方面，生活费、房租与保险费通常假设发生在期初。收入的取得、每期房贷本息的支出、利用储蓄来投资等等，通常都假设发生在期末。若试题中特别注明发生在期初或期末，则以试题中注明的条件为准。,例题1：已知现值、市场利率、时间，求每期支付PMT,你的客户向银行贷款100万元，房贷利率是4%，期限20年，每月本息平均摊还，问
9、他的月供额是多少?g END 20 g n 4 g i 100 PV 0 FV PMT，得到-0.6060，即每月本利摊还额为6,060元。若他打算将10年后的贷款本金余额控制为40万元，那么每月的月供又应该是多少?g END 10 g n 4 g i 100 PV 40 CHS FV PMT，得到-0.7408，即每月本利摊还额为7,408元。,例题2：已知每期支付、市场利率、时间，求现值,你的客户月收入为5,000元，其中30%计划用来缴房贷。如果银行提供的期限20年的房贷年利率为5%，他一共可向银行贷多少钱？g END 20 g n 5 g i 5000 ENTER 0.3 CHS PM
10、T 0 FV PV，得到227,287.9696。,例题3：已知每期支付、市场利率、现值，求时间,假设他向银行贷23万元，并将还款上限提高至收入的40%，则几年可以还清贷款?g END 5 g i 230000 PV 5000 ENTER 0.4 CHS PMT 0 FV n 12，得到13.0833。因此，14年后可以还清（实际上需要13年零1个月就可以还清）,例题4：由终值、现值、等额支付与投资报酬率，求投资期限,你的客户现有资产10万元，月投资额为1,000元，如果年名义投资报酬率为8%，几年后可以积累50万元的资产用于退休?g END 8 g i 10 CHS PV 0.1 CHS P
11、MT 50 FV n，12，得到12。在计算i 或n 时，以万元为单位输入，并不会影响答案的正确性，却可以节省输入时间。若算出的答案为11.4年，而有11年与12年可供选择时，还是要无条件舍去11年而选择12年后可退休。,例题5：由终值、现值、等额支付与期限，求投资报酬率,你客户的目标是通过6年积累100万元的退休金，现有资产10万元，每月的储蓄额为1万元，那么为实现这个退休目标，应该投资一个年名义报酬率为多少的产品或产品组合?g END 6 g n 10 CHS PV 1 CHS PMT 100 FV i 12，得到5.7938。因此，投资于年名义报酬率5.8%的产品即可如期达成此理财目标。
12、,例题6：由年金求终值,每月投资1,000元，年投资报酬率为6%，则10年后的本息和是多少？g END 10 g n 6 g i 0 PV 1000 CHS PMT FV，得到163,879.3468,即本利和为163,879元。计算年金问题时，若题目指明为年投资，用年数及年报酬率计算，若题目指明为月投资，一定要用月数及月报酬率计算。,房贷利息与本金的计算,先用PMT键算出每期本利摊还额，再用AMORT函数，按期数f AMORT 计算某一期或某几期还款中所还利息，按xy，得到本金部分，RCL PV，得到贷款余额。,例题：房贷利息与本金的计算-1,你的客户有一笔为期5年的信用贷款，金额5万元，贷
13、款年利率6%，每月本利平均摊还。则前25期偿付本金总额及利息总额各为多少?g END，5 g n，6 g i，50000 PV，0 FV，PMT，得到-966.6401，每月平均摊还967元。25 f AMORT，得到-5,132.6757（前25期中累计偿付的利息），按xy，得到-19,033.3268（前25期中累计偿付本金），RCL PV，得到30,966.6732（前25次还款后贷款本金余额）。,例题：房贷利息与本金的计算-2,请计算他第25次付款中的本金、利息、贷款本金余额。g END，5 g n，6 g i，50000 PV，0 FV，PMT，得到-966.6401，每月平均摊还9
14、67元。24 f AMORT，1 f AMORT，得到-158.8722（第25次还款利息额），按xy，得到-807.7679（第25次还款的本金额），RCL PV，得到30,966.6732（第25次还款后贷款本金余额）。,退休规划,你的客户打算30年后退休，退休后每年开销的现值为5万元，退休后预计余寿20年。假设年通货膨胀率为3%，年投资报酬率在其工作期间为8%，在其退休后为5%。假设他现有资产5万元，那么每年还应该储蓄多少钱才能实现退休目标?第一，计算退休当年所需要的生活费：g END，30 n，3 i（通货膨胀率），5 CHS PV，0PMT，FV，得到12.1363。这说明由于通货膨
15、胀的存在，30年后需要12.14万元才能保持现在开销5万元的生活水准。,退休规划,第二，计算退休后20年所需生活费在其退休当年年初的现值。这其实是一个典型的增长型年金，为了简化，我们把它处理成一个普通年金进行计算。g BEG，20 n 5 ENTER 3-i（扣除通货膨胀率的影响）12.1363 CHS PMT 0 FV PV，得到202.4148。注意：1）退休后支出为期初年金，用BEG，2）这里以实际报酬率而不是名义报酬率为折现率，算出所需退休金总额一共为202.41万元。只有当年金的增长率（这里指通货膨胀率）较小时，一般认为在5%以下（含5%），才能用这个近似方法计算。,退休规划,第三，
16、计算为了实现退休目标所需要的储蓄额。g END，30 n，8 i，5 CHS PV，202.4148 FV，PMT，得到-1.3427，即每年至少还应该储蓄13427元,名义年利率换算为有效年利率,同样的名义年利率，如果复利次数的不同，有效年利率也不同。名义年利率12%，按季复利，有效年利率为多少？f CLEAR FIN 4 n 12 ENTER 4 i 100 CHS PV FV 100-，得到有效年利率12.5509%。,有效年利率换算为名义年利率,有效年利率12.55%,按季复利，名义年利率多少？f CLEAR FIN 4 n 100 CHS PV 12.55 ENTER 100+FV
17、i 4，得到名义年利率11.9992%。,NPV和IRR的计算,将所有的现金流量都输入完毕后，算净现值时用NPV键，算内部报酬率时用IRR键。一般情况下，NPV0时，表示该投资方案可行。在比较几个具有相同NPV的投资项目时，选择具有较高IRR的项目。求NPV前，还应先输入i=应有的投资报酬率。然后按f NPV可得出净现值的金额。按f IRR键时，可得出内部报酬率的值。,例题：计算项目投资的NPV和IRR,如果你的客户开店的成本（当年投资当年投产）为170万元，每年年末取得收益12万元，第10年末取得收益后转让出资，出让价为220万元。假设贴现率为8%，计算他的NPV和IRR。f CLEAR R
18、EG 按170 CHS g CF0（表示期初投入成本170万元）12 g CFj，9 g Nj（表示收益现金流12万连续出现了9次）232 g CFj 8 i f NPV 得出12.4235，因为NPV 0，说明这个项目是可行的。按f IRR 得到8.9952，IRR=8.9952%投资成本（贴现率）8%，表示该项目可行。,日期键的用法,首先设定日期格式，按g M.DY键设定为月日年的显示和输入格式。相隔天数计算例如要求解2005年12月25日和2006年2月12日相隔几天:1.按g M.DY键（如以前设定过则无需此步）；2.输入12.252005,ENTER；3.输入2.122006，按g
19、DYS 得到49。在计算利息时需要算持有存款或债券的天数，若已知购入日与赎回日，就可以算出两者相隔的天数。这是这个功能键的主要用途。,日期键的用法,计算未来或过去日期例如要求解2006年2月12日前50天是哪一日：1.按g M.DY键（如以前设定过则无需此步）2.输入2.122006,ENTER3.输入50 CHS，按g DATE 显示为12,24,2005 6，表示2005年12月24日，星期六。在计算利息时需要算持有存款或债券的天数，若已知购入与赎回相隔的天数与购入日，也可以算出赎回日。这是这个功能键的主要用途。上述用法均以按月日年模式（g M.DY）为例。也可以用日月年模式，以g D.M
20、Y调用，屏幕上小字显示D.MY。,债券收益率计算-1,104元买入面值100元的债券，持有2年以后，以108元卖出，持有期间的收益率为多少？,债券收益率计算-2,104元买入面值100元的债券，票面利率3%，每年付息一次，持有2年以后，以108元卖出，持有期间年均收益率为多少？,债券收益率计算-3,105元买入面值100元的债券，票面利率为3%，期限3年，到期一次还本付息，距离债券到期还有1年又73天，到期收益率为多少？,债券定价模型-1,一只10年期的国债，债券面值为1000，息票利率为9%，每半年支付一次利息，假设该债券的折现率为8%，该债券的内在价值为多少？,债券定价模型-2,某零息债券5年后到期，债券面值为1000，假设该债券的折现率为10%，那么它的内在价值为多少？,
