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1、第五章 中央银行负债业务,学习目的与要求,不同国家中央银行所经营的业务不完全相同，同一国家中央银行在不同时期所经营的业务也不尽一致，但有些业务特别是一些主要业务总是共同的。本章的介绍求同存异，旨在让读者对中央银行业务有一个基本的了解，最后一节介绍我国中央银行现阶段业务的特点。通过对本章的学习，旨在提高同学们全面认识中央银行、从事中央银行实务的能力。,第一节 中央银行资产负债表,一、中央银行资产负债表概述,概述：含义：中央银行资产负债表是其银行性业务中资产负债业务的综合会计记录。中央银行资产负债业务的种类、规模和结构，都综合地反映在一定时期的资产负债表上。中央银行资产负债表结构：根据国际货币基金
2、组织编制的国际金融统计统一的口径，各国中央银行资产负债表可以简化为下图：,中央银行资产负债表简表,资产,国外资产对中央政府的债权对各级地方政府的债权对存款货币银行的债权对非货币金融机构的债权对非金融政府企业的债权对特定机构的债权对私人部门的债权,负债,储备货币定期储备和外币存款发行债券进口抵押和限制存款对外负债中央政府存款对等基金政府贷款基金资本项目其它项目,负债(资金的来源)储备货币：主要包括公众中的现金(通货)、存款货币银行的现金(库存现金)、存款货币银行在中央银行的存款(准备金存款)。定期储备和外币存款：包括各级地方政府、非金融政府企业、非货币金融机构等1个月以上的定期存款和外币存款。发
3、行债券：包括自有债务，向存款货币银行和非货币金融机构发行的债券以及向公众销售的货币市场证券等。进口抵押和限制存款：包括本国货币、外币、双边信用证的进口抵押金以及反周期波动的特别存款等。,对外负债：包括对非居民的所有本国货币和外币的负债，如从国外银行的借款、对外国货币当局的负债、使用基金组织的信贷额和国外发行的债券等。中央政府存款：包括国库持有的货币、活期存款、定期以及外币存款等。对等基金：外国援助者要求受援国政府存放一笔与外国援助资金相等的本国货币的情况下建立的基金。政府贷款基金：中央政府通过中央银行渠道从事贷款活动的基金。资本项目：中央银行的资本金、公积金、未分配利润等。其他项目：负债方减去
4、资产方的净额。,资产（资金的使用）国外资产：主要包括黄金储备、中央银行持有的可自由兑换外汇、地区货币合作基金、不可自由兑换的外汇、国库中的国外资产、其他官方的国外资产、对外国政府和国外金融机构贷款、未在别处列出的其他官方国外资产、在国际货币基金组织中的储备头寸、特别提款权持有额等。,国内资产：主要由中央银行对政府、金融机构和其他部门的债权构成。对中央政府的债权对各级地方政府的债权对存款货币银行的债权对非货币金融机构的债权对非金融政府企业的债权对特定机构和私人的债权,二、中央银行资产负债表主要项目的关系,三个衡等式：自有资本不是真正的负债，其作用也不同于一般负债，因此，如果把自有资本从负债中分列
5、出来，资产与负债的基本关系可以用以下3个公式表示：资产负债自有资本中央银行的资产持有额的增减，在自有资本一定的情况下，必然导致其负债的相应增减，换言之，如果资产总额增加，则必须创造或增加其自身的负债或资本金，反则反之；负债资产自有资本中央银行的负债的多少取决于其资产与自有资本之差，在自有资本一定的情况下，如果中央银行的负债总额增加了，则其必然扩大了等额的债权，反则反之；,自有资本资产负债在中央银行负债不变时，自有资本增减，可以使其资产相应增减，例如负债不变而自有资本增加，则可以相应增加外汇储备或其他资产。衡等式的政策意义中央银行的资产业务对货币供应有决定性作用；由中央银行自有资本增加而相应扩大
6、的资产业务，不会导致货币发行的增加。,第二节 货币发行业务,一、货币发行的含义、性质和程序,货币发行的含义中央银行发行货币(银行券化的纸币或纸币化的银行券)，主要是通过对商业银行及其他金融机构提供贷款、接受商业票据再贴现、在金融市场上购买有价证券、收兑黄金、白银、外汇等方式投入流通的。第一层含义：货币从中央银行的发行库通过各家商业银行的业务库流向社会。第二层含义：货币从中央银行流出的数量大于从流通中货币流出量大于回笼量。作用：满足社会商品流通扩大的和商品经济发展的需要。筹集资金，满足履行中央银行各项职能的需要。,货币发行的性质经济发行：中央银行根据国民经济发展的客观要求增加现金流通量。注意现代
7、货币制度下货币与现金的关系。货币发行制度包括发行程序、最高限额和发行准备。财政发行：为弥补国家财政赤字而进行的货币发行。情况一：有的国家财政部可以直接发行货币。情况二：赤字货币化，财政部向中央银行举债或发行债券。,货币发行的渠道和程序货币发行和回笼的渠道：贷款、购买证券、购买金银和外汇等中央银行的业务活动。现金在货币发行中的地位现金仍然是最普遍最重要的支付手段和结算工具。具有普遍性、最终性、匿名性。需要支付整理和运输成本，还有安全风险。,个人,企业,商业银行,中央银行,回笼,发行,现金投放：工资、提取存款、采购农产品、企业管理支出等现金回笼：商品销售收入、服务收入、税收、存款等。,货币回笼,货
8、币回笼,二、货币发行的原则,垄断发行原则：发行权集中于中央银行，或者能够为货币当局所控制。信用保证原则：建立发行准备制度。弹性原则：发行要具有一定的伸缩性和灵活性。,三、货币发行的准备制度,货币发行准备制度的含义中央银行在发行货币时，必须以某种贵金属或某几种形式的资产作为其发行货币的准备的规定，从而使货币的发行与这些资产建立起联系和制约的关系。发行准备金属货币制度下：贵金属现代信用货币制度下：现金准备：包括黄金、外汇等极具流动性的资产。证券准备：短期商业票据、短期国库券、政府公债等，流动性强。,现金准备和证券准备的区别前者相对缺乏弹性，而后者具有弹性优势。前者可控性强，后者可控性相对较差。各国
9、经济货币化、金融证券化和金融市场发展程度各不相同，证券准备发行的控制和管理比较困难。如果金融市场比较落后，通过公开市场发行货币就会受到限制。一般来说证券数量与经济景气是顺周期的，货币发行可能导致顺周期的货币政策。,发行准备的比率两层含义含义1：是指用作货币发行的准备与货币发行量之间的比率。含义2：发行准备中现金准备与证券准备的比率。实践情况：大多数国家都采取两种发行准备结合的发行。在规定现金准备比率的同时，又留有变通的余地。,主要发行准备制度现金准备发行制：货币发行完全以黄金和外汇等现金作为准备。防止货币发行过量，但缺乏弹性。证券准备发行制：货币发行完全以流动性强、安全性高的证券作准备。可以充
10、当货币政策工具调节经济，但需要发达的金融市场背景以及较高的控制技术。现金准备弹性比例发行制：如果货币发行数量超过规定的现金准备比例，则征收超额发行税。兼顾信用保证原则和弹性原则对于货币发行控制的效果取决于央行超额发行税的制约作用和央行独立性。,证券准备限额发行制：在规定的发行限额内，可以全部用证券作为发行准备，但超过则以十足现金作为发行准备。有利于限制货币的财政发行，但弹性低。比例准备制度：法律规定货币发行准备中，现金与有价证券各占的比例。优势结合，扬长避短。,四、主要国家和地区的货币发行制度,美国的货币发行制度发行制度1980年以前：以黄金或黄金证券作准备，准备率为40，低于此标准交纳“超额
11、发行累进税”。1980年以后：随着黄金非货币化，改为证券准备限额发行制，货币发行必须有100的合格证券作保证。发行程序,英国的货币发行制度1844年银行法规定：英格兰银行的信用货币发行额度为1400万英镑，用政府债券作准备，超过此限须用黄金或白银作保证，白银不得超过25。1954年的法律规定，英格兰银行的信用发行总额为15.75亿英镑，限额内100以政府债券或其他证券作为发行准备，变化须经同意。日本的货币发行制度实行现金准备弹性比例发行制度，规定发行最高限额，超过则征收发行税。以金银、外汇及其他抵押品为保证。比率由大藏省决定。,香港的货币发行制度：香港金融管理局资料实行准中央银行制度，货币发行
12、银行有三家，即香港汇丰银行、标准渣打银行、中国银行。货币局制度货币局制度是指在法律中明确规定本国货币与某一外国货币可兑换货币保持固定的交换率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定义务的汇率制度。1983年实行与美元挂钩的联系汇率制，百分之百以美元作为发行保证。联系汇率制的主要内容：港元与美元之间的汇率固定保持固定联系（维持在1：之间），但在外汇市场上则由市场规律来调节其汇率。发行银行以100美元作为发行保证。,五、我国的人民币发行及管理,人民币发行原则基本原则：按照货币流通规律的要求，适应商品流通的需要；发行权高度集中统一，对货币发行实行计划管理；坚持经济发行，保持币值稳定；独立自
13、主发行，不依附外币。发行部门：原则上为上一级中国人民银行机构设立的一级货币发行部门和一级货币发行库。自上而下以此为：中华人民共和国人民币管理条例的20条规定：中国人民银行设立人民币发行库，在其分支机构设立分支库，负责保管人民币发行基金。各级人民币发行库主任由同级中国人民银行行长担任。人行货币发行司和总库、一级分行货币发行处和分库、二级分行货币发行科和中心支库、县支行货币发行股和支库。发行部门的基本职责,发行基金含义：各级发行库为国家保管的待发行的货币。来源：人行所属印钞企业按计划印制解缴发行库的新人民币；开户的金融机构和人行业务库缴存发行库的回笼款。发行基金与流通中现金的区别与联系,人行银行发
14、行库,商业银行,个人,单位,收兑金银外汇,入库,出库,送存,提现,贷款付息,还款存款,支付报酬,购买,印钞造币厂,入库,发行基金计划含义：是一定时期内，中央银行发行或回笼货币的计划。货币净投放货币发行货币回笼货币发行业务含义：是指人民币从发行库进入业务库的过程。发行库：为国家保管待发行的货币的金库。业务库：商业银行为了办理日常现金收付业务而建立的金库。两者区别：机构设置区别、保管货币的性质、业务对象区别、收付款项的起点区别。,发行库（人行）,业务库（商业银行）,市场人民币存量,入库,现金回笼,出库,现金投放,货币发行管理发行基金运送管理：按照发行基金调拨令，把发行基金运送到异地的过程管理。以制
15、度管理为主，以目标管理为辅。制度管理：保密制度、双人押运、交接制度。目标管理：实现整个运送过程的安全无事故。票样管理和反假票样的分发、保管、检查、流失的处理等。反假币及反破坏人民币，参照人民币管理条例。,货币发行收入：铸币税（Seigniorage）,所谓“铸币税”并不是一种真正的税种，而是理论上对货币发行收入的界定。在金属货币时代，基本上不存在货币的发行收入（也有例外，如在铸造铜币时，由于成色不足，一单位货币可能价值只有0.5个单位，但是由于背后有国家的承认，货币就可以流通。国家在发行货币时，就赚了0.5个单位，这就叫“铸币税”。）。简单地讲就是发行货币的收益。一张100美元的钞票印刷成本也
16、许只有一美元，但是却能购买100美元的商品，其中的99美元差价就是铸币税，是政府财政的重要来源。使用别国的货币，就是主动放弃了大量的财富。但当货币形式发展到信用货币时代，货币发行从技术上脱离了实体经济的束缚，成为一种能为发行者带来发行收入的特权。西方政府曾以“铸币税”的形式对私人银行发行现钞课税，作为允许他们拥有货币发行特权的交换。在国家货币体系中，名义货币的使用给中央货币局带来了铸币收益税，可被中央政府挪用作为收入来源。正如凯恩斯所说，“在别无他法时，一个政府可以通过这种方式生存下去”。,第二节 中央银行的存款业务,一、存款业务的目的和意义,目的：通过资金的运用创造资金来源。意义：调控信贷规
17、模和货币供应量（通过准备率调控，通过存款获得资金开展再贴现和公开市场业务）。维护金融业的稳定提供资金清算服务：提供高效服务，加速资金周转。,二、中央银行存款业务的特点,吸收存款的原则具有特殊性吸收存款的目的具有特殊性吸收存款的对象具有特殊性存款当事人之间的关系具有特殊性,三、中央银行存款业务种类,（一）准备金存款业务存款准备金制度存款准备金的含义是商业银行等存款货币银行按吸收存款的一定比例提取的准备金。组成部分：自存准备金、法定准备金、超额准备金。,存款准备金业务的基本内容规定存款准备金比率和调整频幅规定依据：按照存款类别规定准备率、按照金融机构的类型、规模和经营环境规定准备率。规定可充当法定
18、准备金的内容一线准备：库存现金、存放在央行的准备金存款，又称为“现金准备”或“主要准备”。二线准备：银行流动性强的资产，如国库券及其他流动性资产，也成为“保证准备”。法定准备金只能是存放在中央银行的存款。,确定存款准备金计提的基础确定计算准备金存款的数量日平均余额法、旬末余额法、月末余额法确定缴存存款准备金的基期当期准备金账户制前期准备金账户制,中国人民银行存款准备金业务,1984年建立存款准备金制度法定存款准备金比率的确定。在最初阶段(1984年4月1日)按存款种类分别核定。1985年统一比率，对城市信用合作社除外。存款准备金由两部分组成：存款准备金不能用于支付和清算。另设般存款账户备付余存
19、款，用于金融机构之间资金收付。1998年存款准备金制度改革将原各金融机构在人民银行的“准备金存款”和“备付金存款”两个帐户合并，称为“准备金存款”帐户。法定存款准备金率从13%下调到8%。准备金存款帐户超额部分的总量及分布由各金融机构自行确定。对各金融机构的法定存款准备金按法人统一考核。对各金融机构法定存款准备金按旬考核。,金融机构按法人统一存入人民银行的准备金存款低于上旬末一般存款余额的8%，人民银行对其不足部分按每日万分之六的利率处以罚息。金融机构分支机构在人民银行准备金存款帐户出现透支，人民银行按有关规定予以处罚。金融机构不按时报送旬末一般存款余额表和按月报送月末日计表的，依据中华人民共
20、和国商业银行法第七十八条予以处罚。上述处罚可以并处。金融机构准备金存款利率由缴来一般存款利率7.56%和备付金存款利率7.02%（加权平均7.35%）统一下调到5.22%。调整金融机构一般存款范围。将金融机构代理人民银行财政性存款中的机关团体存款、财政预算外存款，划为金融机构的一般存款。金融机构按规定比例将一般存款的一部分作为法定存款准备金存入人民银行。,（二）中央银行的其他存款业务政府存款：各国政府存款的构成存在差异，一般主要是指中央政府存款。一般包括：国库持有的现金、活期存款、定期存款以及外币存款。意义：履行中央银行的代理国库职能。其他金融机构存款有的国家中央银行将其列为准备金存款业务，按
21、法定要求办理；有的国家将其作为单独的一项存款业务，主要目的为了清算方便，不具有强制性，但中央银行存款利率的变动进行调解。我国属于后一种，但邮政储蓄转存例外。,外国存款属于外国银行或是外国政府，主要目的用于贸易结算和清算业务。对本国外汇储备和基础货币的投放具有一定的影响。特定机构和私人部门存款非金融机构，如我国的机关团体和部队的财政存款。具有特定目的，如对这些机构或地区发放特别贷款而形成的存款，或是为了扩大中央银行的资金来源。特种存款是在中央银行货币政策工具发挥作用有限的特殊情况下，采用存款方式，集中一部分金融机构一定数量资金而形成的存款。特点：非常规性、对象具有特殊性、期限较短、强制性（数量和
22、利率由中央银行决定）。,四、中央银行存款与其发挥作用的关系,存款业务与流通中现金的投放有直接关系。存款准备金比率是主要的货币政策工具之一。集中必要资金，发挥最终贷款人职能。集中金融机构的资金，便于组织全国性的清算业务。了解资金运动情况，便于金融监管和制定政策。,第三节 中央银行的其他负债业务,一、发行中央银行债券业务,属于中央银行的主动负债业务。特点：可控性、抗干扰性、预防性。与一般金融机构发行债券的不同：目的是为了调控货币流通量，一般金融机构是为了获得资金来源。发行时机：金融机构存在过多的超额准备金，无法用其他货币政策工具调控；公开市场规模有限。参考资料：我国央行票据,二、对外负债业务目的：
23、平衡国际收支、维持汇率稳定和应付危机。形式：向外国银行借款、对外国中央银行负债、向国际金融机构借款、向外国发行中央银行债券。三、资本业务中央银行筹集、维持和补充自有资本的业务。资本来源：政府出资、地方政府或国有机构出资、私人银行或部门出资。,我国货币当局资产负债表负债项目,储备货币：发行的货币及库存现金，法定存款准备金和超额储备。邮政储蓄转存款和金融机构吸收的由财政拨款形成的部队机关团体等的财政性存款。1998年起部队存款改为由开户的金融机构支配，但机关团体存款仍属财政性存款全部缴存中央银行。债券：中国人民银行发行的融资债券。中央政府存款：各级财政在中国人民银行账户上预算收入与支出的余额。自有资金：中国人民银行的资本金和信贷基金。国外负债：从国际金融机构或外国政府的贷款。其他(净)平衡项目：其他资产与其他负债轧抵后的差额。,我国央行负债结构分析1:规模变化,我国央行负债结构分析2:比例变化,我国央行负债结构分析3:增速变化,我国央行负债结构分析3:增速变化,本章小结,中央银行资产负债表的构成主要资产和负债业务基础货币衡等式、衡等式的含义和应用货币发行业务（重点）发行原则、发行准备、主要发行准备制度、货币局制度、典型的几种发行制度存款业务存款准备金业务内容（重点）、政府存款、其它存款我国的中央银行票据,
