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1、中级财务管理课程讲义,杭州求是专修学校,1,1,第一部分,2013年财务管理教材变化,2013年财务管理教材变化,新教材分十章旧的是八章,2013年财务管理教材变化,第一章：总论：增加了“企业与企业财务管理”一节内容，修改了财务管理目标的相关表述，增加了社会责任的有关内容，增加了内部控制环节的内容，对金融环境的相关内容进行补充。,2013年财务管理教材变化,第二章：财务管理基础：2013年新增内容：资金时间价值、风险与收益、成本性态三节内容,2013年财务管理教材变化,第三章：预算管理：删除了了目标利润预算的有关内容，重新编写了业务预算与现金预算的有关内容,2013年财务管理教材变化,第四章：
2、筹资管理（上）：将原有筹资管理拆分成两章。本章增加了筹资动机、筹资管理的内容、筹资方式、吸收直接投资的出资方式、股票发行方式、股票发行的暂停、终止的有关规定等相关内容,2013年财务管理教材变化,第五章：筹资管理（下）：个别文字调整，总体变化不大；,2013年财务管理教材变化,第六章：投资管理：变化很大，除保留了投资决策评价的评价指标外，其他内容重新编写，并增加了证券投资的相关内容,2013年财务管理教材变化,第七章：营运资金管理：增加了现金管理的存货模式、存货陆续供货模型；重新编写了集中管理模式、调整了个别文字表述。,2013年财务管理教材变化,第八章：成本管理：将2012年教材中成本管理一
3、节内容扩充为一章，增加了量本利分析的内容、扩充了作业成本管理的内容。,2013年财务管理教材变化,第九章：收入与分配管理。对收入分配与管理进行了重新表述，增加了企业定价目标的内容、将成本费用管理的内容调整到了第八章。增加了股权激励的内容。,2013年财务管理教材变化,第十章：财务分析与评价：增加了基本财务比率的计算与分析的相关内容,怎样才能通过中级职称考试？,财务管理课程特点：1、公式多2、考试的时候和书一模一样的不到10%3、模拟场景测试,怎样才能通过中级职称考试？,必须迈过的几个槛：1、计算公式2、记忆转向理解3、零散的知识点转向财务管理的条线,怎样才能通过中级职称考试？,1,理解,考试秘
4、笈,考前冲刺,多做练习,名师授课,怎样才能通过中级职称考试？,2,多练习,练习轻松过关,练习老师布置题目,练习自己薄弱知识点,练习测试题,怎样才能通过中级职称考试？,3,坚持,胜利,热情,压力,怎样才能通过中级职称考试？,3,零散知识点,面,理解,思考,怎样才能通过中级职称考试？,4,做题思路,集中自己注意力,在练习中寻找思路,控制自己的做题时间,多看解题分析,将选择题当简答题做,多揣测出题者的想法,怎样才能通过中级职称考试？,4,求是会计,坚持听课不要缺课,紧跟上课节奏,抽点时间复习上课内容,统一完成老师布置练习题,不懂的地方多问老师,先学习后考试,怎样才能通过中级职称考试？,4,求是会计,
5、上课时间多一点,QQ群老师在线解答,老师每周布置练习题,老师开通咨询热线,第三部分,第一章 概述第一节：企业和企业财务管理,财务管理,营利组织财务管理-企业财务管理非盈利组织财务管理-非企业财务管理,第一个问题,企业组织形式,企业组织形式,企业常见的组织形式：1、个人独资企业2、合伙企业3、公司制企业,选择什么样的组织形式,考虑因素1、决策2、责任3、融资4、税收,个人独资企业,1、决策集中2、无限责任3、融资不方便4、个税5、组建企业成本低,合伙企业,1、少数几个人：决策非一人决定2、无限责任3、融资比一人方便4、税收：个税5、组建企业成本：中间,公司制企业,1、好几个：决策分散2、有限责任
6、3、融资渠道多4、税收双重税收5、成本高,第二个问题,财务管理到底管什么,杭州求是专修学校,2013年5月制作,内容,筹资投资营运成本收益分配,第二节,财务管理目标,第一个问题,企业的目标是什么,财务管理目标的第一表述,100-2050-15,财务管理目标的第一表述,成本是8元售价10元售价9.9元,原因,一剩余产品用利润这个指标来衡量二资本逐利三最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。,优点,1、企业资源合理配置2、企业整体经济效益的提高,利润最大化目标,1、投入产出关系2、风险3、资金时间价值4、短期行为,财务管理目标的第二表述,股东财富最大化 在上市
7、公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的,优点,(1)考虑了风险因素开发月球(2)能避免企业短期行为-未来的利润同样会对股价产生重要影响。(3)比较容易量化，便于考核和奖惩。,缺点,非上市公司股价能否反应价值强调股东利益,财务管理目标的第三表述,企业价值最大化,企业价值最大化,企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值,企业价值最大化,1、考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。,企业价值最大化,2、考虑了风险与报酬的关系。,企业价值最大化,3、将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期
8、行为，因为不仅目前利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值增加也会产生重大影响。,企业价值最大化,4、用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。,缺陷,(1)企业的价值过于理论化，不易操作。尽管对于上市公司，股票价格的变动在一定程度上揭示了企业价值的变化，但是，股价是多种因素共同作用的结果，特别是在资本市场效率低下的情况下，股票价格很难反映企业的价值。,缺陷,(2)对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确,财务管理目标的第四表述,相关者利益最大化,哪些相关者,(1)随
9、着举债经营的企业越来越多，举债比例和规模也不断扩大，使得债权人的风险大大增加。,哪些相关者,(2)在社会分工细化的今天，由于简单劳动越来越少，复杂劳动越来越多，使得职工的再就业风险不断增加。,哪些相关者,(3)在现代企业制度下，企业经理人受所有者委托，作为代理人管理和经营企业，在激烈的市场竞争和复杂多变的形势下，代理人所承担的责任越来越大，风险也随之加大,哪些相关者,(4)随着市场竞争和经济全球化的影响，企业与客户以及企业与供应商之间不再是简单的买卖关系，更多的情况下是长期的伙伴关系，处于一条供应链上，并共同参与同其他供应链的竞争，因而也与企业共同承担一部分风险。,哪些相关者,(5)政府不管是
10、作为出资人，还是作为监管机构，都与企业各方的利益密切相关,相关者利益最大化目标的具体内容,(1)强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。(2)强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。,相关者利益最大化目标的具体内容,(3)强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施。(4)关心本企业普通职工的利益，创造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力为企业工作。,相关者利益最大化目标的具体内容,(5)不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。(6)关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。,相关者利益最
11、大化目标的具体内容,(7)加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉。(8)保持与政府部门的良好关系。,相关者利益最大化目标的具体内容,(1)有利于企业长期稳定发展。(2)体现了合作共赢的价值理念(3)这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益。(4)体现了前瞻性和现实性的统一。,目标选择,相关者利益最大化是企业财务管理最理想的目标。但是鉴于该目标过于理想化，且无法操作，本书后述章节仍采用企业价值最大化作为财务管理的目标。,练习,企业财务管理最理想的目标是A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化,练
12、习,下列各财务管理目标中，考虑了风险因素的有（）。A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化,练习,ABC公司是一家上市公司，2011年初公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将股东财富最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）A.股东财富最大化目标考虑了风险因素B.股东财富最大化目标在一定程度上能避免企业短期行为C.股价能完全准确反映企业财务管理状况D.股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩,练习,下列关于利润最大化目标和股东财富最大化目标的说法不正确的有（）。A.均没有考虑风险因素B.均受股价变动的影响C.均不能避免企业的短期行为D.通常只适用于
13、上市公司,利益冲突的协调,所有者与经营者所有者与债权人,所有者与经营者,矛盾的表现：矛盾的解决：1.解聘 2.接收 3.激励(1)股票期权：允许经营者以约定的价格购买一定数量的本企业股票(2)绩效股：给予经营者数量不等的股票作为报酬,所有者与债权人,矛盾的表现矛盾的解决1.限制性借债2.收回借款或停止借款,练习,下列关于利益冲突协调的说法正确的是（）。A.所有者与经营者的利益冲突的解决方式是收回借款、解聘和接收B.协调相关者的利益冲突，需要把握的原则是：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡C.企业被其他企业强行吞并，是一种解决所有者和债权人的利益冲突的方式D.所有者和
14、债权人的利益冲突的解决方式是激励和规定借债信用条件,练习,下列各项中，能够用于协调企业所有者和企业债权人矛盾的方法是（）。A.限制性借款B.解聘C.股票期权D.集效股,第三个问题,企业的社会责任：员工、债权人、消费者、社会公益、环境资源适度公益-提高股价过度责任减少价值,第三节：财务管理的环节,计划与预算 决策与控制 分析与考核 内部控制新增,计划与预算,财务预测 财务计划 财务预算,决策与控制,财务决策 财务控制,分析与考核,财务分析 财务考核,第三节 财务管理体制,第一个问题：概念企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限,财务管理体制
15、重要性,决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。,第二个问题,有几种模式可供选择,三种常见体制模式,集权型财务管理体制分权型财务管理体制集权与分权相结合型财务管理体制,三种模式的特点,集权制特点：,总部,所属单位,我说,你做,三种模式的特点,分权制特点：,总部,所属单位,协调,操作,你办事我放心,三种模式的特点,集权和分权结合特点：,总部,所属单位,重大问题集中,日常经营问题分散,大事归我小事归你,集权制的优缺点,优点：一体化优势企业内部优化配置资源实行内部调拨价格内部采取避税措施及防范汇率风险缺点：所属单位缺乏主动性,分权制的优缺点,因地制宜、分散经营风险本位利益缺乏全局观念和整体意识,集权
16、和分权结合的优缺点,结合,练习,下列关于集权型财务管理体制的表述中，正确的有（）。A.采用该体制，企业总部财务部门在特定情况下，可以直接参与各所属单位的执行过程B.采用该体制，有利于在整个企业内部优化配置资源，有利于实行内部调拨价格C.采用该体制，可能导致资金成本增大、费用失控、利润分配无序D.采用该体制，集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力,第三个问题,选择模式考虑的因素,集权与分权的选择4大因素,需要考虑企业与各所属单位之间1、资本关系2、业务关系,集权与分权的选择的4大因素,3、“成本”和“利益”差异 积极性 效率,集权与分权的选择的4大因素,4、管理者水平,第四个问题,财
17、务管理体制设计的4大原则,财务管理体制设计的4大原则,1、与现代企业制度的要求相适应的原则 2、明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则 3、明确财务综合管理和分层管理思想的原则 4、与企业组织体制相对应的原则,与企业组织体制相对应的原则,U型：集权型H型：分权型M型：集权和分权结合型,练习,实质上是企业集团的组织形式，子公司具有法人资格，分公司则是相对独立的利润中心的企业组织体制是（）。A.U型组织B.H型组织C.M型组织D.事业部制组织结构,第五个问题,集权和分权的权限划分：7个集中4个分散,7个集中,集中制度制定权集中筹资、融资权集中投资权集中用资、担保权 集中固定
18、资产购置权集中财务机构设置权集中收益分配权,4个分散,分散经营自主权分散人员管理权 分散业务定价权分散费用开支审批权,练习,财务管理体制的核心问题是（）。A.财务管理B.如何配置财务管理权限C.财务制度D.产权管理,练习,财务管理体制的集权与分权，需要考虑的因素包括（）。A.集权与分权的“成本”和“利益”B.环境、规模和管理者的管理水平 C.企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征 D.明确财务管理的综合管理与分层管理思想,练习,集权与分权相结合型财务管理体制下，下列选项不属于应集中的权利是（）。A.筹资、融资权B.业务定价权C.财务机构设置权D.收益分配权,练习,集权与分权相结合型财务管理体制将企业内重大决策权集中于企业总部，而赋予各所属单位自主经营权。下列关于该体制的说法中，正确的有（）。A.该体制应该集中制度制定权，筹资、融资权，固定资产购置权，财务机构设置权等B.该体制的实质是分权下的集权，各所属单位对日常经营活动具有较大的自主权C.该体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派D.该体制应该分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权,
