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1、商业银行经营管理案例,Spring 2015,2,商业银行经营评估,商业银行收益与风险，EVA，RAROC，CAMEL,3,绩效评估的主要方法,杜邦财务体系的绩效评价方法(The Du Pont System)Robert S.Kaplan“平衡计分卡”（Balanced Scorecard）CAMELSStern Stewart咨询公司提出的EVA（Economic Value Added,经济增加值法)法(1993)RAROC方法,4,绩效评价主要发展阶段,成本绩效评价阶段侧重于管理职能、组织方式,关注的主要是效率问题设计了标准成本会计制度，以标准成本为依据来进行经营业绩的评价从事评价转变
2、为事前预算财务绩效评价阶段1903年，杜邦公司发明了以股权收益率（ROE）为考核中心的杜邦分析法将股权收益率分解为资产回报率（ROA）和利润率（PM），总结分析影响公司经营绩效的诸多因素所起的影响作用绩效评价指标创新20 世纪 80 年代形成了以财务指标为主，非财务指标为辅的绩效评价指标体,5,杜邦财务分析法,The Du Pont System,also known as thedupont identity,DuPont equation,DuPont Modelor theDuPont methodAnalysis focuses the attention on three criti
3、cal elements of the financial condition of a company:the operating management,management of assets and the capital structureReturn on equity(ROE)=net income/total equityReturn on equity=(net income/sales)*(sales/total equity)ROE=net profit margin*return on equityReturn on equity(ROE)=net income/tota
4、l equityROE=net profit margin*asset turnover*equity multiplie,6,杜邦财务分析法,All firms should attempt to make ROE ashigh as possible over the long term,however,ROE can be high for the wrong reasons.For example,when ROE is high because the equity multiplier is high,this means that high returns are really
5、coming from overuse of debt,which can spell troubleIf two companies have the same ROE,but the first is well managed(high net-profit margin)and managed assets efficiently(high asset turnover)but has a low equity multiplier compared to the other company,then an investor is better off investing in the
6、first company,because the capital structure can be changed easily(increase use of debt),but changing management is difficult,7,Balanced Scorecard,A strategyperformance managementtool1990 led by Dr.Robert S.Kaplan in conjunction with US management consultancy Nolan-NortonPresentation of a mixture of
7、financial and non-financial measures each compared to a target value within a single concise reportThe report is not meant to be a replacement for traditional financial or operationalIt is effective in that it articulates the links between leading inputs(human and physical),processes,and lagging out
8、comes and focuses on the importance of managing these components to achieve the organizations strategic priorities,8,绩效评价主要发展阶段,对银行效率进行的研究（始于20 世纪 90 年代）对银行资产规模、组织形式、市场集中度、资本化程度等因素对银行效率的影响作了研究美国银行业研究发现银行规模、集中度、资产、不良贷款率、人均营业费用、股权结构等都对美国银行的效率有着显著的影响战略、战略执行、环境三个层面人力资源、技术、过程管理等模对金融服务质量、成本和便利程度有影响银行分支机构的
9、内部绩效评价方法计算机网络对银行绩效的影响,9,CAMELS Rating System,A supervisory rating system originally developed in the U.S.to classify abanks overall conditionCapital adequacy，Asset quality，Management quality，Earnings，Liquidity，Sensitivity to Market Risk Bank supervisory authorities assign each bank a score on a scal
10、e of one(best)to five(worst)for each factorIf a bank has an average score less than two it is considered to be a high-quality institution,while banks with scores greater than three are considered to be less-than-satisfactory,10,EVA方法,EVA度量的是“资本利润”，而不是通常的“会计利润”全面考虑了企业的资本成本考虑了权益资本成本资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的
11、风险（股东必须赚取至少等于资本市场上类似风险投资回报的收益率）将股东利益与经营者业绩紧密联系在一起附加经济价值=税后利润-资本费用 税后利润=营业利润-所得税额 资本费用=总资本平均资本费用率,11,RAROC方法,RAROC：Risk-Adjusted Return on Capital（风险调整资产收益）是指预期损失(Expected Loss,EL)和以经济资本(Capital at Risk,CaR)计量的非预期损失(Unexpected Loss,UL)调整后的收益率由银行家信托公司（Banker Trust）于20世纪70年代提出最初目的是为了度量银行信贷资产组合的风险和在特定损失
12、率下为限制风险敞口必需的股权数量将未来可预计的风险损失量化为当期成本，对当期收益进行调整衡量的是经济资本的使用效益RAROC=(收益-经营成本-预期损失)/经济资本(或非预期损失),12,RAROC技术,主要作用有风险管理和绩效评估两个方面分母项中以经济资本或非预期损失代替传统ROE 指标中的所有者权益,即银行应为不可预计的风险提取相应的经济资本分子项中,预期损失被量化为当期成本,直接对当期盈利进行扣减,以衡量经风险调整后的收益从绩效考核的角度来看，RAROC风险管理技术克服了传统绩效考核目标中盈利目标与风险成本在不同时期反映的相对错位问题，使银行的收益与所承担的风险挂钩,13,RAROC应用
13、,在单笔业务层面上,RAROC可用于衡量一笔业务的风险与收益是否匹配在资产组合层面上,银行在考虑单笔业务的风险和资产组合效应之后,可依据RAROC 衡量资产组合的风险与收益是否匹配,及时对RAROC 指标呈现明显不利变化趋势的资产组合进行处理在银行总体层面上,RAROC 可用于目标设定、业务决策、资本配置和绩效考核等确定银行能承担的总体风险水平将经济资本在各类风险、各个业务部门和各类业务之间进行配置,14,RAROC 与传统绩效评估,单位:亿元拥有风险程度不同的等量贷款资产,15,分析,采用ROE 方法,B 部门盈利性要高于A；而采用RAROC 方法,情况正好相反主要原因在于净资产没有像经济资
14、本那样真实反映A、B 两部门相同金额贷款所占用的不同风险资本资源一般总是高估从事风险较大业务机构的相对盈利水平,低估从事资产风险较小业务机构的相对盈利水平如果按照ROE 来分配资本，B部门银行多配置银行资本,间接鼓励银行部门发展高风险业务如果按照RAROC 来配置银行资本,则反映了银行实际的风险收益水平,16,RAROC 与商业银行绩效评估,案例假设某商业银行资产组合P 由三笔贷款组成,分别表示为A、B、C这三笔贷款资产的违约相关系数是已知的ij,17,银行资产组合P 中各笔贷款资产的信息,18,资产A、B 和C 的违约相关系数,19,估算经济资本,假设:违约损失率L GDi=0.5,其方差2
15、LGDi=0;资本乘数k=3预期损失ELi=EADi EDFi LGD损失波动性i=EADi EDF LGD=EAD SQRTEDFi(1-EDFi)LGD组合P 的预期损失:ELp=ELi=EADi EDFi LGD,20,组合P 的损失波动性由式子2p=i j ij=L GD2 ij(EADi EDFi)(EADj EDFj)可以得到:p=SQRT i j ij 所以组合P 的非预期损失或经济资本CaRp=ULp=kp其中,k 表示资本乘数对组合P 的损失波动性求EADi 的一阶偏导数,当资产业务i 变动一个单位时,单个资产i 的边际CaR(MCaRi)为:MCaRi=CaRp/Vi,Vi
16、 为资产i 的现值所以,资产i 的成分经济资本CCaRi 为:CCaRi=EADi MCaRi,21,估算结果,22,结果分析,资产A 和B 的RAROC 值分别为8.29%、7.34%,均为正值资产C 及资产组合P 的整体值分别为-12.09%、-2.80%,均设定银行资本的最低收益率为6%资产A 和资产B 均能为银行创造价值,带来价值增值资产C及资产组合P则会减损银行整体价值如果设定银行资本的最低收益率为15%,则所有资产及组合P 均无法给银行创造价值,反而会缩减银行股东价值,23,结论,商业银行管理的核心是以风险为核心的管理，主要内容是风险度量、资本配置与绩效评估RAROC能够更好地度量
17、银行资产收益和风险的平衡RAROC应用的关键在于经济资本的计量,经济资本计量的两个关键变量违约概率和预期损失率（需要建立在商业银行客户数据库建立的基础之上）,24,收益与风险案例分析,利用分析银行财务报表来评价银行经营在有效的市场中，风险与收益是相对称的银行股价反映了银行承担风险而获得的收益没有上市的银行：在规定的风险水平下寻找最大获利机会,25,银行ABC资产负债表,单位：千美元,26,银行ABC损益表,单位：千美元,27,银行ABC经营环境,28,银行ABC盈利指标,29,银行ABC风险指标,30,设定经营目标水平,风险增加，收益率提高银行ABC在既定风险水平下获取最大收益银行ABC在既定
18、收益水平下承担最低风险银行ABC能够承担多大风险？银行ABC能够承担哪种风险？需要设定目标水平历史数据同业资料,31,收益与风险关系：情景1,情景1：降低流动性风险和利率风险储蓄增长10%，资本增长5%新吸收资金投资于短期证券（扣除准备金和其它现金需求）,32,情景1.结果,33,情景1.结果分析,改善了风险状况，好于预期目标流动性风险，信用风险，资本风险，利率风险收益率下降银行将新增资金投资于收益率较低、流动性较强的可变收益证券低于银行目标，股东不会满意这样决策,34,收益与风险关系：情景2,情景2：提高收益储蓄增长10%，资本增长1%新吸收资金投资于两种能够产生最大收益的资产（扣除准备金和
19、其它现金需求）,35,情景2.结果,36,情景2.结果分析,收益大幅增加收入净利率和资产周转率大幅提高净利息边际值小幅提高资产收益率提升至1.00%，达到目标权益收益率提升至13.88%，接近目标银行风险指标上升（监管达标？）流动性下降信用风险上升资本风险和利率风险提升,37,收益与风险关系：情景3,4,债务结构变化利率变化资本头寸增加或减少结果：增加收益，银行承担更多风险,38,收益与风险关系情景总结,39,收益与风险:流动性和低资本比率,如果ABC银行削减200万美元的权益资本，用借入200万美元来替代这笔资金资产收益率由于借款成本而降低，权益收益率却因权益乘数提高而提高资本风险指标上升较
20、多，其它风险指标距目标值相近,40,收益与风险:盈利性和高资本比率,如果监管要求银行增加200万美元权益资本以保障高利润率、高风险状况借款减少至100万美元权益收益率因权益乘数下降而降低（13.88%降至11.64%）除了资本风险降低，其它风险较高资本的增加降低了银行盈利能力，却没有改善银行的流动性、利率敏感性风险,41,收益与风险:改变资金来源,如果交易账户存款降至2000万美元，但银行通过吸收500万美元的短期和储蓄存款，500万美元的长期定期存款来保持原有储蓄规模收益低于目标流动性风险加大,42,收益与风险:通过购买策略实现快速增长,如果银行决定将总资产从1.1亿增加到1.3亿500万短期定期储蓄存款500万长期定期储蓄存款700万借款资本增加至1000万平均分配到5种盈利资产盈利性增加流动性风险和利率风险增加,
