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1、第2篇 会计分析,第4章 筹资活动分析第5章 投资活动分析第6章 经营活动分析第7章 分配活动分析,第5章 投资活动的分析,投资活动分析的内涵投资活动全面分析流动资产分析长期投资分析固定资产分析无形资产及其他资产分析,5.1 投资活动分析的内涵,一、投资活动分析的目的,投资活动：包括：企业内部使用资金的过程：流动资产、固定资产、无形资产 对外投资的过程：股票、债券、联营 结果：形成各项资产实物资产、债权、无形资产,5.1 投资活动分析的内涵,一、投资活动分析的目的,投资活动分析的目的：1.资产规模变动情况分析：了解企业资产规模增减变动的原因，发现投资中存在的问题；2.资产结构及其变动情况分析：
2、了解企业经济资源的配置情况，判断企业资产结构是否合理，优化；3.投资活动中采取的会计政策分析：确定企业信息披露与实际财务状况的偏差，调整，尽量消除会计信息失真，确保财务分析结论的可靠性。,5.1 投资活动分析的内涵,二、资产分类特征,资产的本质：一种经济资源。陈旧毁损的实物资产、无望收回的债权，不能作为资产列示。1.按其流动性或变现能力分类：流动资产长期资产虚资产：待摊费用、其他资产、递延税款借项、固定资产清理等,5.1 投资活动分析的内涵,二、资产分类特征,2.按其存在形式分类：有形资产无形资产3.按其能否给企业带来经济利益分类：实资产虚资产：待摊费用、其他资产、递延税款借项、固定资产清理等
3、,5.1 投资活动分析的内涵,三、投资活动中的会计政策,1.坏帐损失的核算：直接转销法：备抵法：按余额的一定比例计提/自定比例和计提方法2.存货计价：发出存货计价期末存货计价：历史成本法/成本与市价孰低法3.长期投资核算：股权投资：成本法/权益法债券投资的溢折价：直线法/实际利率法摊销,5.1 投资活动分析的内涵,三、投资活动中的会计政策,4.固定资产及折旧：固定资产的标准说明、分类、计价方法、折旧方法折旧：平均年限法/双倍余额递减法5.在建工程：计价及确认为固定资产的标准6.无形资产及其摊销：合同规定受益年限/法律规定有效年限7.其他资产及其摊销：长期待摊费用大修支出摊销：在大修间隔期内平均
4、摊销租入固定资产改良支出：在租赁期限与租赁资产尚可使用年限两者孰短的期限内平均摊销,5.1 投资活动分析的内涵,四、投资活动分析的内容,1.水平分析：分析资产总额及各项资产变动的趋势及原因2.垂直分析：分析资产结构和各项资产比重变动及其合理性3.分析评价投资活动所采用的会计政策，并对会计信息失真现象进行调整。,5.1 投资活动分析的内涵,四、投资活动分析的内容,具体内容：1.投资活动全面分析：资产规模与变动分析资产结构与变动分析资产结构优化分析2.资产项目具体分析：各项资产项目分析流动资产分析：包括流动资产规模与变动分析和流动资产结构与变动分析、对各具体项目的分析长期资产分析：包括各项目的规模
5、及变动、结构及变动情况分析，各项目涉及的会计政策分析，以调整会计信息失真。,5.2 投资活动的全面分析,一、资产规模与变动分析,资产规模：过大，资源闲置，资金周转缓慢，利用效果差 过小，难以满足生产经营的要求资产规模与变动分析：采用水平分析法，从数量上了解企业资产的变动情况，分析变动具体原因。观察：1.资产总规模变动状况，及各项资产对资产规模的影响程度发现变动幅度较大的重点类别、项目；2.分析变动原因，注意分析会计政策和会计估计变更对资产规模产生的影响。,5.2 投资活动的全面分析,一、资产规模与变动分析,资产规模与变动分析：采用水平分析法基本要点：不同时期的资产比较确定增减变动数量确定增减变
6、动率投资活动分析的目的：取决于资产负债表对比标准或基数不同资产负债表预算对比基数 预算完成情况及原因历史年度资产负债表对比基数 资产变动及差异原因,5.2 投资活动的全面分析,一、资产规模与变动分析,5.2 投资活动的全面分析,一、资产规模与变动分析,5.2 投资活动的全面分析,二、资产结构与变动分析,资产结构：资源合理配置短期资产与长期资产结构有形资产与无形资产结构流动资产与固定资产结构资产结构与变动分析：垂直分析法，通过各项目比重，分析项目与总体关系及其变动情况。静态与动态角度：静态实际构成 动态对比分析标准与及其构成：预算、历史、同行业可比企业数,5.2 投资活动的全面分析,二、资产结构
7、与变动分析,例：,5.2 投资活动的全面分析,二、资产结构与变动分析,例：,5.2 投资活动的全面分析,三、资产结构优化分析,固流结构：流动资产与固定资产之间的结构比例资产结构优化：研究企业资产中各类资产如何配置能使企业取得最佳经济效益。固流结构优化固定资产存量过大：闲置或生产能力利用不足流动资产存量过大：闲置，影响企业的盈利能力,5.2 投资活动的全面分析,三、资产结构优化分析,固流结构策略：1.适中策略：比例保持平均水平，盈利水平、风险程度一般2.保守策略：流动资产比例较大，风险低，盈利水平低3.冒险策略：流动资产比例较低，风险高，盈利水平高,企业的资产组合 定义：企业的资产按照时间长短划
8、分为流动资产和非流动资产，企业资产总额中流动资产和非流动资产所占比例称为资产组合。1.正常的资产组合 正常的资产组合是指企业对流动资产在保证正常需要量的情况下，再适当留有一定的保险储备量。企业的流动资产中包括两部分：正常需要量 是指企业为满足正常的生产经营需要而占用的流动资产；保险储备量 是指企业为应付意外情况的发生，在正常生产经营需要量以外储备的流动资产。,资产组合,企业的资产组合 1.适中的资产组合 2.冒险的资产组合 3.保守的资产组合,流动资金（万元）,冒险的资产组合,正常的资产组合,保守的资产组合,100,90,70,销售额（万元）,0,200,资产组合,例：某企业流动资金的正常需要
9、量一般占销售额的35%，保险储备量占销售的10%，若预计销售量为200万元，则三种组合形式如下：,例:某企业目前的资产组合和筹资组合如表所示:,该企业目前的年销售收入为400万元，实现净利润为42万元。根据市场预测,若追加固定资产投资10万元,将增加年销售收入100万元,实现净利润50万元。经权衡，企业决定保持资产总额和筹资组合不变的情况下,减少流动资产投资10万元,相应地增加固定资产投资10万元。要求：根据上述资料分析不同的资产组合对企业风险和收益的影响情况组合。,资产组合,例:分析不同的资产组合对企业风险和收益的影响情况如表所示:,资产组合,例:分析不同的资产组合对企业风险和收益的影响情况
10、如表所示:,说明：企业偿还短期负债能力降低，企业财务风险加大。但同时企业收益也增加了。,资产组合,5.2 投资活动的全面分析,三、资产结构优化分析,评价固流结构是否合理的标准：1.盈利水平与风险：企业选择资产结构，取决于对风险的态度2.行业特点：经济活动内容不同，技术装备水平差异：创造附加值低的企业，如商业企业，资产流动性较高 创造附加值高的企业，如制造企业，固定资产比重较高3.企业经营规模：规模大，筹资能力强，固定资产比例较高,5.2 投资活动的全面分析,三、资产结构优化分析,固流结构分析的步骤：1.分析盈利水平和风险程度，评价合理性；2.根据评价标准，按照企业选择的策略确定符合企业实际的固
11、流结构比例目标标准；评价标准：盈利水平和风险程度、行业特点、企业规模等3.优化调整现有结构：可调整流动资产存量、固定资产存量、或固流存量强调合理性，持续动态过程例：,5.2 投资活动的全面分析,三、资产结构优化分析,例：DLDX 公司固流结构分析 1.固流优化分析：分析目前的固流结构：1：1.34 保守计算公司2000年的资产利润率：营业利润/（流动资产+固定资产）=7.95%盈利水平不高，风险一般 2.分析实际情况，确定固流结构的目标标准：制造业，技术含量高，筹资能力强，降低流动资产比重所在行业：固流1：0.9，目标标准：1：1,5.2 投资活动的全面分析,三、资产结构优化分析,例：DLDX
12、 公司固流结构分析3.优化：1：1.34调整为1：1，三种方法：减少流动资产15279万元；增加固定资产15279万元；同时调整固流存量：调减流动资产7639.5万元，调增固定资产7639.5万元。,5.3 流动资产分析,一、一般分析,流动资产一般分析：对流动资产的规模和结构进行分析，了解规模变动和结构变化趋势水平分析：垂直分析：例：,5.3 流动资产分析,二、速动资产分析,货币资金：1.分析资金规模及变动原因：销售规模：信用政策：大笔现金支出：现金股利、偿还借款、集中购货,5.3 流动资产分析,二、速动资产分析,货币资金：2.分析资金结构及变化的合理性 比重过高，资金使用效率低，降低盈利能力
13、 比重过低，缺乏必要资金，影响正常经营分析资产规模与业务量：规模大，货币资金多资金筹措能力：信誉好，筹资渠道畅通，货币资金少运用货币资金能力：利用能力强，货币资金少行业特点：,5.3 流动资产分析,二、速动资产分析,货币资金：3.分析企业是否存在歪曲现金余额的现象：调整修饰资产负债表：现象：在会计期末时，将会计期间终了后所收到的收入，列入本期的现金内，修饰现金 目的：提高流动比率、速动比率例：,5.3 流动资产分析,二、速动资产分析,短期投资：分析并调整 1.分析增减变动情况及其原因，注意长期任意转为短期投资 2.分析跌价准备计提：高估帐面价值，虚增利润？期末，有价证券大幅跌价，是否计提？是否
14、按市场价格计提？例：,5.3 流动资产分析,二、速动资产分析,应收款项：1.应收帐款分析增减变动情况，增加是否合理？增加原因：信用政策变化 销售增长 收帐政策不当或收帐工作执行不力、质量不高：难于收回挂账、或客户财务困难难于偿还 会计变更：入账金额的确认由总价法改为净值法 坏帐准备由期末余额百分比改为销售百分比法,5.3 流动资产分析,二、速动资产分析,应收款项：1.应收帐款分析调整企业利用应收帐款调节利润？注意：会计期末突发性原因产生的与应收帐款相对应的营业收入：利润操纵行为？调整 关联企业之间的业务往来：利润操纵行为？调整例：,5.3 流动资产分析,二、速动资产分析,应收款项：2.其他应收
15、帐：分析调整企业利用其它应收款调节成本费用和利润：即如属于当其费用的支出/应计入其它项目的内容观察：增减变动趋势 若余额过大，或超过应收帐款，操纵利润？调整 进一步分析：阅读公司会计报表附注中的其他应收款明细表，查明有无虚假利润，有无不合理借款或关联方内幕借款行为。,5.3 流动资产分析,二、速动资产分析,应收款项：3.坏帐准备：计提方法、计提比例的合理性：少提或不提，虚增应收帐款净额和利润 为避免特别处理，出现亏损年度多啼，次年扭亏计提方法的一致性：增减变动趋势 若改变，查明附注中是否说明变更？分析变更是否合理？正常的会计估计变更或调节利润？更正与调整不合理义素所引起的会计失真问题。例：,5
16、.3 流动资产分析,三、存货分析,1.存货的构成：存货规模与变动情况分析：观察各类存货的变动趋势，分析各类存货的增减变动原因。例：DLDX公司会计报表附注提供的资料分析：,5.3 流动资产分析,三、存货分析,1.存货的构成：存货结构与变动情况分析：正常情况，结构稳定 注意：变动较大的项目，异常情况分析，进一步分析、判断存货结构的合理性例：DLDX公司会计报表附注提供的资料分析：,5.3 流动资产分析,三、存货分析,2.存货的计价：影响因素：计价方法、存货数量、跌价准备计提方法存货计价的分析：分析计价方法的选择或变更的合理与否：操纵利润：先进先出、后进先出,5.3 流动资产分析,三、存货分析,2
17、.存货的计价：存货计价的分析：分析存货的盘存制度对确认存货的数量和价值的影响：方法不同产生差异 定期盘存制度：资产负债表反映实有数量 永续盘存制度：资产负债表反映帐面数量注意跌价准备的计提方法与计提是否正确：按成本与可变现净值孰低法提取？高估帐面值？,5.4 长期投资分析,一、长期投资的一般分析,分析内容：1.观察长期投资增减变动趋势，分析变动原因：投资、收回 被投资单位的经营业绩和利润分配政策 成本法：业绩好，分利多 权益法：盈亏调整利润采用的会计政策：成本法/权益法？利息计算和溢折价摊销采用直线法/实际利率法？,5.4 长期投资分析,一、长期投资的一般分析,分析内容：2.注意长期投资结构变
18、动趋势，分析对外投资的合理性：企业应在生产经营达到最佳经济规模才向外大量投资对外投资是资本经营的重要形式，投资比重应据其经营规模、经济规模及发展目标而定。例：DLDX公司会计报表附注提供的资料分析：,5.4 长期投资分析,二、长期投资会计政策分析,会计政策分析：操纵利润1.评价长期股权投资会计核算方法是否适当：选择标准：在于是否具有控制权或重大影响2.分析对股权投资差额处理是否妥当：关键：摊销年限的选择是否正确3.审查减值准备是否计提？计提是否正确？例：DLDX公司会计报表附注提供的资料分析：四个子公司：投资比例为30%、75%、80%、100%，权益法核算 投资比例超过50%，编制合并报表,
19、5.4 长期投资分析,二、长期投资会计政策分析,股权投资差额摊销期限：合同规定投资年限低于10年，按实际投资年限摊销；投资期限高于0年或为规定投资期限的，按10年摊销。,5.5 固定资产分析,一、固定资产一般分析,1.固定资产规模与变动分析 原值增减变动分析：受当期固定资产增加、减少额的影响 增减原因分析：净值增减变动分析：影响因素：原值、折旧额 分析原值和折旧变动对净值变动的影响例：DLDX公司会计报表附注提供的资料：编制固定资产规模与变动分析表：,5.5 固定资产分析,一、固定资产一般分析,1.固定资产规模与变动分析例：DLDX公司编制固定资产规模与变动分析表：,5.5 固定资产分析,一、
20、固定资产一般分析,2.固定资产结构与变动分析 生产用的：尤其生产设备，占较大比重；非生产用的：宿舍、食堂、俱乐部等，适当增加；比重降低属正常，增长速度应低于生产用资产。未使用、不需用的：应查明原因，积极处理，压缩到最低限度。按照会计制度规定：企业无需对外披露固定资产使用情况 适于内部分析,5.5 固定资产分析,一、固定资产一般分析,2.固定资产结构与变动分析内部分析：分析固定资产分布合理用的合理性，挖掘潜力，合理配置分析生产用与非生产用之间的比例的变化分析未使用和不需用的比率的变化，查明处置闲置资产的工作效率分析生产用资产的内部结构的合理性，结合企业生产技术特点，对固定资产的配置做出切合实际的
21、评价例：DLDX公司会计报表附注提供的资料：编制固定资产结构与变动分析表：,5.5 固定资产分析,一、固定资产一般分析,2.固定资产结构与变动分析例：DLDX公司编制固定资产结构与变动分析表：,5.5 固定资产分析,二、固定资产会计政策分析,固定资产会计政策：折旧和减值准备计提固定资产折旧分析：分析预计使用年限和预计净残值确定的合理性：分析折旧方法的合理性：分析固定资产的折旧政策是否前后一致：固定资产减值准备分析：注意：企业是否依据制度规定计题固定资产减值准备，计提是否准确。例：DLDX公司会计报表附注提供的资料：,5.6 无形资产及其它资产分析,一、无形资产分析,1.无形资产的一般分析 规模
22、和变动情况分析：结构和变动情况分析：企业应重视培育无形资产：知识经济时代，企业控制的无形资产越多，可持续发展能力和竞争能力越强。国外，一些高科技企业无形资产占资产总额的比重已高达50%60%。例：DLDX公司会计报表附注提供的资料分析：,5.6 无形资产及其它资产分析,一、无形资产分析,2.无形资产质量分析 关键：价值认定标准 无形资产缺乏统一的价值认定标准，应以谨慎的态度评价企业的真正价值 商誉摊销年限：摊销符合会计制度?调整利润行为？,5.6 无形资产及其它资产分析,一、无形资产分析,2.无形资产质量分析是否计提减值准备及其是否合理？会计制度规定：如果企业的无形资产实质上已经发生减值，比如
23、已被其它新技术等所替代，带来不利影响，应计提减值准备。如果某项无形资产足以证明已经丧失了使用价值和转让价值，则应全额核销。报表中反映外购或投资者投入的无形资产，自行开发或自然生成的不反映，无法真实无形资产价值 会计制度规定：企业的研究开发费一旦产生就计入当期费用，而不计入无形资产。,5.6 无形资产及其它资产分析,二、其他资产分析,长期待摊费用分析：1.观察增减变动情况，分析长期待摊费用比重的合理性 比重越低越好。若比重大，说明企业实际的资产总价值比报表反映的要小。2.分析长期待摊费用是否存在会计失真现象。利润的调节阀：不能完成目标利润时，调增长期待摊费用，虚减成本费用；超目标完成利润时，“以
24、奉养歉”，或为了减少税收，调减增长期待摊费用，隐匿利润。,5.6 无形资产及其它资产分析,二、其他资产分析,长期待摊费用信息质量分析：分析长期待摊费用是否有零的情况：新上市公司或效益转好的企业常见：资金充足，效益良好，加快摊销速度，有一定的稳健性。但不符合制度，导致本期利润大幅度降低。分析长期待摊费用与利润增长趋势是否相适应：一般地，若企业没有大搞装修、完成技改项目、或租入资产改造等，长期待摊费用规模应减少。若增加幅度，应注意报表附注中的确认标准和摊销的会计政策，进一步检查明细项目的合理性；注意本年度增加较大和未予正常摊销的项目。,5.6 无形资产及其它资产分析,二、其他资产分析,长期待摊费用
25、信息质量分析：分析无形资产与长期待摊费用有否混用的情况：企业可能增加长期待摊费用、放大调节余地的可能性。分析长期待摊费用存在已经不能使以后会计期间受益的情形：按照会计制度规定：若存在，企业应将尚未摊销的余值全部转入当期损益。避免虚列资产，导致会计信息失真。,5.6 无形资产及其它资产分析,二、其他资产分析,长期待摊费用信息质量分析：分析长期待摊费用中是否存在开办费未摊销：按照会计制度规定：企业筹建期间发生的费用，应再企业开始生产经营当月起一次性计入当月损益。若报表中有，应具体分析原因：企业设立新企业所致：分析新企业是否已经开始经营；企业没有摊销所致：可能虚列资产，会计信息失真。例：DLDX公司会计报表附注提供的资料分析：,
