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1、第七节 资本营运和资金利用效益审计,案例：海信集团资本营运 90年代初，我国电视机产业经历了一次波澜壮阔的市场竞争，一批名牌脱颖而出，也有一大批企业被淘汰出局。“海信”虽然挺了过来，品牌声誉鹊起，日渐被市场看好，企业也有了独立开发产品的技术能力，但是受自身只有三四十万台规模的限制，“蛋糕”无法做大，如果增加投资，新上生产线，既受宏观调控制约，企业本身也难以承受巨额债务。“海信”的决策者盯住了那些被淘汰出局或即将面临淘汰出局的同行们的闲置资产。于是，“海信”紧紧围绕“电视机”这一主导产业，把产品经营与资本营运相结合，无形资产和有形资本相结合，在资本营运上展开了一系列大手笔运作。,山东淄博电视机厂
2、由于多种原因，年产量不足 4万台，亏损严重、濒临破产，花 280万美元引进的生产设备处于闲置状态。海信公司与该厂经过反复磋商，于 1994年 5月共同组建淄博海信电子有限公司，海信公司投入股金 1500万元，同时以生产技术和制作工艺为无形资产入股，占 51%；淄博厂则以厂房、设备等实物资产投资，占 49%。企业生产计划纳入海信盘子，管理方式和质量保证体系，均按海信模式运行，结果，仅仅增加了少量投资，淄博海信就增加了30万台电视机生产能力，1995年销售收入近三亿元，利润 800万元，并安置吸收了300多名富余职工。,山东青州无线电变压器厂，是地方小型国有企业，与海信有着配套关系。1993年底，
3、该厂考虑自家给海信供货量大，便提出加盟海信的要求，以期建立长期协作关系。海信集团认为，没有资产纽带，这种单纯的协作关系，缺乏稳定性和可靠性，随之提出将青州厂的国有资产划拨给青岛海信的建议，得到了两市政府的支持。两市签订协议，将青州厂 676万元净资产划拨给青岛市国资局，青岛市国资局再将这笔资产全部划入青岛海信的账户，青岛海信再以投资者身份，将其全额投入青州厂，以国有法人股的形式建立全资子公司，并更名为青州海信电器公司，成为海信集团重要的元器件生产基地和出口基地。,1995年 6月，海信集团组建海信房地产有限公司，进而又以控股形式吸纳了电子建筑设计院、机械化施厂队等建筑专业企业，形成总资产500
4、0万元的房地产开发专业公司，为海信集团的迅速发展提供了强有力的资金支撑。1995年 5月，海信集团经市电子仪表总公司授权，将负债达 8000万元的青岛照相机厂分立，组建海信光学有限公司，盘活了近 2亿元资产，海信集团也有了生产销售光学仪器、照相机和电话机的企业。,1997年 3月，经国家证监会批准，海信集团将其 TV事业部资产剥离，在青岛发行 7000万额度的上市股票，募集资金42亿元。自此，海信在资本经营上步入快车道。【点评】到 1997年 3月，青岛海信集团总资产达 333亿元，是 1993年的626倍，净资产为 18亿，是 1993年的 208倍。3年间，海信集团在外投资不足 2亿元，但
5、却控制了 25亿元的资产。由电视机单一产品，发展成拥有计算机、空调、VCD、程控交换机等系列产品；5个全资子公司、18个控股子公司和若干参股公司的跨地区、跨行业、跨产业的大型企业集团。,一、资本营运效益审计（一）资本营运概述1、资本营运的概念：企业或政府为了达到某种目的，以企业的整体法人资产或部分法人财产为对象，所展开的经营活动。即以资本为基础，通过优化配置来提高资本经营效益。资本营运的根本目标是资本增值资本营运的主体有两种：企业或政府资本营运与资产经营的比较区别：1）经营内容不同 2）经营出发点不同联系：1）相互依存，相互作用 2）资本营运是资产经营的最高形式,2、资本营运的类型局部资产转让
6、、出售或处置 向外股权投资或债权投资（1）内部资本营运 租赁或融资 出租财产或经营权 承包经营等 股份制改制 资产重组、分割或剥离（2）外部资本营运 债务重组 兼并或企业整体资产出售 企业破产以上列举的方式经常是结合在一起进行的。,3、资本营运的价值创造1）资本扩张营运的价值来源获取战略机会产生协同效应提高管理效率发现资本市场错误定价2）资本收缩营运的价值来源消除“负协同效益”满足企业现金需求改变企业市场形象，提高企业股票市场价值取得额外收益剥离不良资产、闲置资产及债务，以提高经济效益,4、资本营运目的和审计目的,（二）资产重组审计资产重组：企业出于特殊目的和发展需要，将资产进行合理划分，采取
7、分离、合并等方式，对企业资产和组织重新组合或设置。我国国有企业资产重组四种模式：第一，整体改组模式：本企业以整体资产进行重组，并将比较小的非经营性资产不予剥离而改组设立新的法人实体，原有企业解散。这种模式一般适用于新建企业或“企业办社会现象”较轻的企业。采用这种模式，企业不需要对其资产进行剥离，并联交易少，重组过程较为简单，重组时间较短；但是企业在重组时不能剥离不产生效益或效益低下的资产，不能裁减冗员轻装上阵，这是整体改组模式最大的弊端，仍可能存在国有资产的潜在流失。,第二，整体改组分立模式：上市公司最为常见的模式，主要有两种形式。“一分为二”重组模式(原本企业法人解散型)。即原企业经过重组后
8、已分为两个或多个法人，原法人消亡，但新法人仍然属于原所有者。主体重组模式(原企业法人保留型)。这一类型从原企业中拿出生产经营性资产进行股份制改造，变成上市公司；其余非生产性资产作为全资子公司隶属于改组的控股公司。,“一分为二”重组模式将被改组企业的专业生产经营管理系统与原企业的其它部门和分离，这种模式的弊端在于：由于需要进行剥离，而且比较和判断哪些部门剥离通常有一定的难度，协调工作难度加大，重组的时间拉长，不同实体的职工的既得利益和潜在利益的差别使多数职工不愿到非上市部分，容易产生职工对重组的冲突；尽管是“一分为二”，上市公司与非上市部分之间将存在产品、服务等多方面的关联交易，这些关联交易处理
9、比较复杂，可能会影响其他股东权益以及上市公司的信息披露。一般来说，如果国有企业“企业办社会”的内容比较多且效益低，或辅助性生产系统数量大且效益低，或企业的生产性系统有较大量的效益低的资产，则可选择“一分为二”重组上市模式。,主体重组模式将被改组企业的专业生产经营系统改组为股份有限公司并增资扩股上市，原企业变成控股公司，原企业专业生产经营系统改组为控股公司的全资子公司(或其它形式)的重组模式。这一模式与“一分为二”重组上市关键的区别就在于原企业保留法人地位，成为控股公司。除具有“一分为二”重组上市的基本优点外，主体重组模式由于将原企业作为集团控股公司，有利于企业以整个集团利益为出发点，上市公司与
10、非上市公司的部分矛盾可以在集团内部得以协调处理：有利于上市公司进行债务重整，将一定数量负债转移到控股公司，或与控股公司实行资产转换，以获得良好的赢利能力，保持配股资格，获取较高的配股价。但不容忽视的是，由于集团公司与上市公司的经营管理层相互重合，经营者没有来自出资者的压力，缺乏有效监督；涉及的关联交易比在“一分为二”重组上市模式下更为复杂，上市后的信息也将更加复杂麻烦；上市部分可能缺乏市场化的动力。,第三，新建聚合重组模式：在被改组企业的集团公司和下属公司重新设一个股份有限公司，调整集团内部资产结构，根据一定原则把适量资产(主要指子公司、分公司等下属机构)集聚在新股份公司中，再以此进行增资扩股
11、、发行股票和上市。这种模式主要适用于集团企业且集团企业中的生产性企业与非生产性企业界限较为清楚。涉及集团内部资产的结构调整，重组难度不大，重组时间不需很长，可以克服集团公司太大，而下属企业又太小的矛盾；构造出的股份公司结构合理，规模适中，增强了集团公司的管理能力和控制能力；新建股份公司重组上市，成为整个集团公司吸收社会资金的组织载体，开辟了新的融资渠道，使集团能以较小的资本投入控制较大规模的资产动作。,第四，共同重组模式：多个企业，以其部分资产、业务、资金债权，共同设立一个新的法人实体，其中的一个或两个企业在新实体中占有较大的份额。这一模式在上市公司极少运用，但对非上市公司而言，各种类型的企业
12、都可以采用。,1、非经营性资产处理的审计非经营性资产处理的一般原则：属于企业负担的政府职能，由国家建立机构解决。属于企业负担的社会职能，有三种方法：（1）一并折股参加改制（2）剥离改制为自负盈亏的三产（3）变卖、拍卖等方式处置审计标准：效益性原则，减轻改制后企业的负担 消除或减少企业办社会原则，政企分开 保持社会、企业稳定原则,2、经营性固定资产处理的审计处理原则：长期未产生效益或效益低下的，不参加股份制改制（剥离）；未参加改制的控股公司发展需要的，可剥离；管理服务用的固定资产可参加改制；辅助生产系统和后方企业一般不宜剥离，以免造成新的关联方交易。,审查标准：改制后公司生产经营体系的完整性；是
13、否引起同业竞争和增加关联方交易；改制后企业效益指标数值提高，以增强市场吸引力；企业和企业集团的发展战略目标；有利于改制后企业的规范管理和运作；资源的充分合理利用，不造成闲置浪费。,3、经营性无形资产处理的审计处理原则：专利权随所服务的对象（固定资产或产品生产）而进行重组商标权参加改制，一定时期内向原企业支付费用，原企业经同意可以使用商标但不应构成同业竞争土地使用权用三种方法处理：作价入股、作价购买、交纳年租金,审计标准：是否有利于改制后企业建立完整的生产经营能力；是否有利于提高企业的经济效益；避免造成新的同业竞争和关联方交易；无形资产作为一项重要的经济资源能够得到充分合理的使用，而不至于闲置浪
14、费。,4、经营性长期股权投资重组的审计审计标准：持股比例比较高的全资子公司、控股子公司，可能构成同业竞争或重大关联方交易的被投资企业，以及经济效益比较好的被投资企业，参加重组；持股比例不高的被投资企业、经济效益差或改制后没有直接业务联系的企业可以不参加重组，留在原企业即控股公司持有。,5、审计评价程序收集重组决策和方案，取得证据与被审项目的管理层讨论，评估有关资产处理的有利或不利影响，形成工作底稿评价重组决策方案的合理性，形成评价意见送审计结果使用者（三）债务重组和债转股审计1、债务重组概述（1）债务重组：当债务企业陷入财务困境丧失偿债能力，由债权方修改债务条件做出让步。,（2）重组方式以资产
15、进行不等额偿债债务转为资本：债务方是增资减债；债权方是债转股修改其他债务条件（3）债务重组目的改善企业财务状况和经济效益降低银行的金融风险制度创新，促使企业实现现代企业制度，银行加快商业化步伐优化社会产业结构，促使社会资源合理流动（4）债务重组风险由于存在对象选择风险、公司治理风险、制度创新风险和信息风险，上述目标有不能实现的可能。,2、债务重组审计的内容（1）评估重组对象选择的合理性工作底稿：企业分类排队表（按部门或审计管辖范围）,（2）重组范围、程度合理性评价重组范围：企业债务成因分析：经营管理不善过度债务 历史原因 属于债务重组 体制原因 的重点范围评价重组程度的原则重组后保持正常的资产
16、负债率剩余负债具有一定的偿债能力与有效资产对应的负债应是重组的重点对象,（3）重组后制度创新的审计评价重组后股权结构的评价：多元-分散原则重组后企业领导人员经济责任审计：加强监事会、职代会的监督责任重组协议和债转股协议的审查；产权约束和股东权利的行使条款被重组企业内部审计加强经营管理、决策和内部控制审计；银行内部审计加强信贷风险管理审计（4）有关信息的验证（由注册会计师完成）作为重组对象的企业财务信息的公允性、合法性、一贯性验证按照会计准则规定应该披露的与债务重组有关的信息真实性、完整性的审查,（四）企业兼并审计中国企业兼并的主要形式包括：承担债务式兼并：在资产与债务等价的情况下，兼并方以承担
17、被兼并方的债务为条件接收被兼并方的资产，取消其法人地位；被兼并方则避免宣告破产。购买式兼并：兼并方出资购买被兼并方的资产，使被兼并方失去法人地位，成为兼并方的下属工厂或分公司。控股式兼并：兼并企业通过购买被兼并企业的股份，达到控股比例，从而将其纳入兼并企业的运行轨道，被兼并企业仍保持其法人地位，但具有兼并企业子公司的性质。吸收股份式兼并：被兼并企业的所有者将被兼并企业的净资产作为股金投入兼并方，成为兼并企业的股东。,审计内容1、审查兼并原因和动机兼并原因和动机：兼并方实施兼并的出发点或兼并后期望达到的目的。1）以行政划转方式的兼并2）以追求经营协同效应而进行的兼并3）以追求财务协同效应而进行的
18、兼并4）以追求企业发展而实施的兼并2、审查兼并能力1）审查兼并企业实施兼并的能力2）审查兼并企业经营优势3）审查兼并企业对被兼并企业的吸收消化能力,3、审查企业兼并对象的选择1）企业兼并对象选择的审计标准兼并对象企业特征：经营亏损企业以长补短市盈率较低的公司审查兼并对象的选择应考虑因素：行业和经营活动类型、财务因素、被兼并企业规模2）企业兼并对象选择的审计内容企业历史背景、产业分析、营运状况、财务状况、税收、人力资源、市场经营、生产过程和设备、研究开发项目、管理控制系统等,4、审查企业兼并决策方案净现值法净现值兼并后现金净流量现值-兼并初始现金流量净现值0，可行审计要点：兼并初始现金流量 兼并
19、后现金净流量 预测期长短 折现率,（五）企业破产审计破产，是指当债务人的全部资产无法清偿到期债务时，债权人通过一定法律程序将债务人的全部资产供其平均受偿，从而使债务人免除不能清偿的其他债务，并由法院宣告破产解散。破产的法律特征 1公司作为债务人不能清偿到期债务2存在两个以上的债权人。如果只有一个债权人，采用一般的民事执行程序即可清偿债务 3使债权人得到公平满足。公平满足，是指将债务人的财产，按照一定的程序和比例，公平合理地分配给各债权人 4按诉讼程序处理。有关当事人的活动均应在法院的主持和监督下按照法定的程序进行。,破产的社会功能：保护债权功能、淘汰功能、评价检测功能破产两种情况：1整顿：申请
20、破产的公司和债权人达成和解协议生效后，由申请破产的公司上级主管机关负责主持对该公司进行整顿。整顿期限不得超过2年。整顿期满公司能够清偿债务的，法院可终结破产程序。这种整顿作用是：一是有利于债权人避免在破产清算中因资不抵债而受损；二是有利于职工防止企业解散引起的大量失业及其带来的社会震荡；三是有利于企业避免因破产而信誉受损。,2清算：公司清算结束后，清算组应当制作清算报告，报股东会或者有关主管机关确认，并报送公司登记机关，申请注销公司登记，公告公司终止。清算形式是破产的主要形式，它促进了资产的流动、再配置和再组合，起着结构调整和扶优汰劣的作用。,破产的审计评价标准1、产业和产品结构的合理调整2、
21、资源的优化配置和有效使用，导致资源的使用效益提高3、调动经营者和生产者的自觉性和主动性，显示出明显的约束效果。,审计内容：1、审计破产整顿方案的可行性整顿方案内容：亏损额和不能偿还到期债务额、亏损原因、设备更新计划、资金周转、提高经营管理、整顿期限1）检查整顿方案与和解协议的一致性2）验证整顿措施的针对性和可行性3）验证重大环境条件的符合性和稳定性2、审计破产责任1）财产损失2）财务状况恶化，无法持续经营,二、资金利用效益审计,资金是社会再生产过程中，具有价值的物资、财产的货币形态。(一）资金筹集审计资金筹集的基本来源,资金筹集审计内容1.资金筹集方案合理性1）销售百分比法原理依据：由于销售额
22、是影响资金需要量的重要因素，敏感度很强，影响力很大。因此，可通过分析资金各个项目与销售收入总额之间的依存关系，按预期的销售收入的变化情况来预测资金需要量。基本假设：各项资产、负债、利润表项目与销售收入有一定比例关系。,步骤：销售预测。预测未来某一时期的销售总额或销售增加额、或者销售增长率。分析销售额与各项资产、负债项目的变动关系，计算变动比率。即将资产负债表上的全部项目划分为敏感性项目和非敏感性项目。敏感性项目是指其金额随销售收入自动成正比例增减变动的项目，非敏感性项目是指其金额不随销售收入自动成正比例增减变动的项目。,敏感性资产项目一般包括现金、应收账款、存货，如果企业的生产能力没有剩余，那
23、么继续增加销售收入就需要增加新的固定资产投资，这种情况下，固定资产也成为敏感性资产。敏感性负债项目一般包括应付账款、应交税金等。由于长短期借款都是人为可以安排的，不随销售收入自动成比例变动，所以是非敏感性项目。,估算需要的资产总量，确定资金需求总额。根据变动比率测算各项目的变动数据，从而预测所需资产、负债项目的总量和资金需求增加额。也即，对于各个敏感性项目，计算其基期的金额占基期销售收入的百分比，并分别计算出敏感性资产项目占基期销售收入百分比的合计数和敏感性负债项目占基期销售收入百分比的合计数。,测算所需融资。根据有关收入、成本、利润、支付股利的分配政策等估计保留盈余，确定预测期内部留存收益的
24、增加额，也即内部自然融资可提供的资金量，再确定需要进行筹措的外部融资额。公式：融资需求资产增加负债自然增加计划期提取的折旧准备减去用于更新改造的余额留存收益增加计划期零星资金需要量（资产销售百分比新增销售额）（负债销售百分比新增销售额）计划期提取的折旧准备减去用于更新改造的余额计划销售净利率计划销售额（1股利支付率）计划期零星资金需要量,例：某公司在2006年度的实际销售收入总额500000元，获税后净利20000元，并发放了普通股利10000元。2006年厂房设备利用率已饱和。该公司2006年末资产负债表如下：,若该公司在2007年计划将销售收入增至800000元，并仍按2006年度的股利发
25、放率支付股利，折旧准备提取数为20000元，其中70%用于改造现有厂房设备，预计2007年零星资金需要量为14000元。该公司打算向银行借款168000元，以满足正常开展业务的需要。要求：审查该公司资金筹措的合理性。审查分析：审计人员按销售百分比法确定2007年追加资金数，首先编制销售百分比表示的资产负债表，如下所示：,然后，利用公式计算2007年应追加资金数额2007年应追加资金数额（69%-15%）（800000-500000）-2000030%-800000（20000/500000)1-(10000/20000)+14000154000元结论：计算结果表明，该公司需要从外界筹措资金总额
26、154000元，因此，原计划筹措168000元的资金数额并不经济，建议企业调整。,2）平衡分析法若既能确定计划期销售收入，又能确定计划期各项主要支出，可按下面方法确定资金需要量。例：A公司预计2008年1月向银行借款5000元，此月现金收支情况如下：上年末现金余额4500元；上年12月实际销售收入为50000元，预计2008年1月销售收入为56000元（该公司收款条件是当月收现60%，其余下月收讫）；上年实际购料款18000元，预计2008年1月购料16000元（该公司付款条件是当月付现55%，其余下月付讫）；该公司预计2008年1月的制造费用和非制造费用总额为12000元（其中包括折旧费40
27、00元）；,预计2008年1月支付直接人工工资总额10000元；预计2008年1月购置固定设备付款20000元；预计2008年1月支付所得税款2000元；公司每日现金最低库存限额4000元；若出现现金短缺可向银行借款，现金溢余应向银行还款；且借款或还款假定以百元为单位进行。要求：审查分析该公司计划筹措的资金数额是否经济合理。,审查分析：利用平衡分析法确定2008年1月应筹措资金数额，步骤如下：一、确定本月现金收入数，包括本月收回的上月销售款20000元（5000040%）和本月销售得款33600元（5600060%），共计53600元。二、确定本月可动用现金合计数，是本月现金收入数与期初现金余
28、额之和，共计58100元。三、确定本月现金支出数，包括偿还上月购料应付款8100元（1800045%）；本月实际购料付款8800元（1600055%）；支付营业费用8000元（12000-4000）；支付直接人工工资10000元；购置固定设备付款20000元；支付所得税2000元。六项支出合计56900元。,四、收支扎抵计算现金余额，58100-569001200元，虽然是现金溢余，但不满足规定的每日现金最低库存限额4000元的要求，因此，向银行借款3000元。结论：由上述计算表明，公司需要向银行借款3000元，原计划借款5000元显然不合理，不经济，建议调整。,2.资金来源合法性（P118）
29、3.审查资金成本高低（P119-120）4.筹集计划完成情况（P120-121）,（三）资金综合利用管理审计 主要评价指标是总资产报酬率、资本保值增值率、资产负债率等指标。1总资产报酬率的审查 总资产报酬率指标表示企业全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。该指标越高，表明企业投入产出的水平越好，说明总资产的运用水平越好。审计要点：1）真实性检查，审查总资产报酬率计算是否正确。总资产报酬率=（利润总额+利息支出总额）/平均资产总额100其中，平均资产总额(期初资产总额+期末资产总额)/2,2）审查资金利用管理业绩。一般情况下，企业可将此指标与市场利率进行比较，如果该指标
30、大于市场利率，则表明企业可以充分利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多的收益。评价总资产报酬率时，需要与前期的比率、与同行业其他企业进行比较评价。总资产报酬率计划完成情况实际总资产报酬率/计划总资产报酬率100%总资产报酬率指数报告期实际总资产报酬率/基期实际总资产报酬率100%,3）审查总资产报酬率各项影响因素。总资产报酬率=（销售收入/平均总资产）（利润总额+利息支出）/销售收入=总资产周转率销售息税前利润率例1：对ABC公司总资产报酬率审查时，审计人员编制如下工作底稿。有关资料如下（单位：万元）：,根据表中的资料，可分析确定总资产周转率和销售息税前利润率变动对总资产报酬率的影响。总资产
31、报酬率变动11.5-16.68-5.18 总资产周转率变动的影响(0.480.59)28.31-3.12 销售息税前利润率的影响=0.48(24.0628.31)=-2.04 分析结果表明，该企业本年全部资产报酬率比上年下降了5.18，是由于总资产周转率和销售息税前利润率下降共同引起的。前者使总资产报酬率下降了3.12，后者使总资产报酬率下降了2.04；,例2：假设M公司与D公司是同类企业，有关比较数据如下：总资产报酬率总资产周转率销售息税前利润率 M公司 第一年：6=23 第二年：7.39=1.63044.53 D公司：第一年：61.25 第二年：7.39=1.63044.53 两个企业利润
32、水平的变动趋势是一样的，但通过分解分析可以看出原因各不相同。M公司是销售利润率上升，即成本费用下降或售价上升，而D公司则是资产使用效率的提高。,2资本保值增值率的审查 该指标反映资产所有者投资回报效果高低。只有当该指标数值等于或大于100时，才说明资产所有人的资产得到了保值或增值。资本保值增值率=（期末所有者权益总额/期初所有者权益总额）100 应当注意的是，当市场价格发生较大变化时，应当消除市场价格的变动对期初和期末所有者权益的影响后再进行比较，否则该指标的确定没有实际意义。,3偿债能力的审查主要指标有资产负债率、流动负债比率、产权比率等。资产负债率指标反映经营水平效果。企业一定的负债经营是
33、有利于企业的长期发展的，但是如果负债过多则不仅不利于企业的发展，而且会威胁到企业的生存。故企业的资产负债率既不是越高越好，也不是越低越好，而是应当保持在一个合理的限度之内。资产负债率=（负债总额/资产总额）100流动负债比率流动负债/负债总额产权比率负债总额/股东权益,（四）流动资金管理审计1流动资金综合周转速度的审查流动资金综合周转速度可以用周转次数和周转天数两个指标来反映。（P130）周转次数周转额/流动资金平均占用额 周转天数计划期日数/周转次数流动资金平均占用额计划期日数/周转额,应收账款周转率应收账款周转率赊销收入净额/应收账款平均余额 赊销收入净额=销售收入现销收入销售退回销售折让
34、应收账款平均余额（初期应收账款+期末应收账款）/2在一定时期内应收账款周转的次数越多，表明应收账款回收速度越快，企业管理工作的效率越高。应收账款周转天数计算期天数/应收账款周转次数应收账款平均余额计算期天数/赊销收入净额应收账款周转天数，表示企业自产品销售出去开始，至应收账款收回为止所需经历的天数、周转天数越少，说明应收账款变现的速度越快。,以上计算结果表明，该企业2008年应收账款周转率比2007年有所改善周转次数由 4.7次提高为4.8次，周转天数由 76.6天缩短为 75天，这不仅说明企业的营运能力有所增强，而且对流动资产的变现能力和周转速度也会起到促进作用。,存货周转率 存货平均余额（
35、期初存货+期末存货）/2 在存货平均水平一定的条件下，存货周转率越高，表明企业的销货成本数额增多，产品销售的数量增长，企业的销售能力加强。反之，则销售能力不强。存货周转率还可以衡量存货的储存是否适当，是否能保证生产不间断地进行和产品有秩序的销售。存货周转率也反映存货结构合理与质量合格的状况。存货周转率也可以用周转天数表示：,以上计算结果说明，该企业2008年存货周转率比2007年延缓，周转次数由 3.16次降为3.06次，周转天数由 113.9天增为117.6天。这反映出该企业2008年存货管理效率不如上年，其原因可能与2008年存货增长幅度过大有关。,2阶段流动资金周转速度的审查（P131-
36、133）,（五）资金占用管理审计,存货资金占用审查例：由某公司资产负债表计算可知，存货周转次数由每年的3.36次增加到5.4次，周转天数由每次107天缩短到66.67天，总体上表明该公司的存货周转率有所提高，资金利用效果增强。要求根据下表审查该公司在存货资金占用上是否存在问题。,该公司存货构成存在结构性矛盾：储备资金占用过多，而生产资金和成品资金占用不足。不仅会造成原材料资金积压，而且带来不必要的损耗，会影响生产和销售。因此，对原材料占用资金过多的问题，要进一步分析。原材料占用资金取决于三个因素：原材料消耗需求量、原材料价格、原材料周转原材料消耗需求量决定于产量和单位产品消耗量。价格由市场价格
37、确定周转：采购和储备过程中有无时间浪费。,第八节 开发项目效益审计,一、新产品开发组织有效性审查1、新产品开发组织机构审查2、新产品开发组织成员审查3、情报管理审查二、新产品开发程序审查1、新产品构思阶段2、构思建议筛选3、营业分析阶段4、发展和试验阶段5、市场试销阶段6、商品化阶段,三、新产品开发效益审查1、单位生产能力投资额单位生产能力投资额投资总额/设计（实际形成）生产能力2、投资回收期投资回收期投资总额/每年现金净流量四、新产品开发标准化审查五、专利权开发决策审查引进使用费有两种结算方式：1、一次总算：专利权转让的全部费用在签约时一次清算（但可以一次或分次支付）。2、提成支付：先付一笔
38、入门费，以后按产量、销售额每年提成一定百分比的费用。,例：某公司从国外引进一项新工艺专利权，合同有效期为10年，一次总算153000美元，如果规定本金各年平均偿还，并每期付清当年的利息（年利率10%），按一次总算方法计算的全部专利权转让费是：15300010%10153000306000美元如果采用入门费加提成的方法，入门费是6000美元，提成率为年5.2%，平均年产量1300台，第二年起支付提成，产品单价470美元，计算的全部专利权转让费是：6000047013005.2%9345948美元一次总算法比入门费加提成法少支付专利权成本：34594830600039948美元审计结论：建议采用一
39、次总算法。,六、专利权行使经济效益审查1、专利成本测算2、专利行使的经济效益评价某公司自己发明一项新工艺，在取得专利权的当年决定投入使用，在原有设备基础上生产新型专利产品。该专利权的研究开发成本及一次专利权申请费为66000元，有效期为12年；专利产品的年产量为20000件，每件售价20元，单位变动成本16元，年固定成本总额60000元。审计人员对该项专利权的使用经济效益审查如下：,1、该专利产品的盈亏平衡点60000/（20-16）15000元2、每年盈利（20000-15000）（20-16）20000元3、该专利权收益（不考虑货币时间价值）2000012-66000174000元审计结论
40、：该专利权的行使经济效益较好。,案例分析：某承包类加油站管理审计案例分析,（一）项目名称与概况1.项目名称：某股份有限公司承包类加油站管理审计（以下简称甲公司）2.项目概况：甲公司与A企业和B企业联合经营11个加油站（为行文方便，以下对案例中出现的11个加油站进行编号，分别为1至11），双方各持股50。其中与A企业联合经营2个加油站（第1和第2加油站），原始投资为520万元，2001年起由A企业承包经营；与B企业联合经营9个加油站（第3至第11加油站），原始投资为3076万元，2000年起由B企业承包经营。,（二）审计主要内容1.各项内部控制制度的建立和执行情况。2.承包协议的执行情况：是否按
41、承包协议规定全额上交每年的税后利润；是否合理使用联营加油站原有固定资产，保证固定资产的安全和完整；是否遵守承包协议的其他条款。3.经营管理和财务收支合规性：是否按照有关企业会计制度进行会计核算和财务管理。是否存在违法违规的经营行为。,（三）主要审计过程及工作情况 审计前期，审计组根据该审计项目的具体情况进行了准备，制定了审计方案，对审计中可能出现的问题进行了认真的研究和准备，对所有重大问题进行了追溯。同时针对该项目审计期间跨度长（分别达7、8年之久），涉及账户多（有10套财务账），由联营对方承包经营多年的特点，配备了较多的审计资源，投入了大量的人力物力。审计组根据各加油站提供的联营及承包协议、
42、会计报表、账簿及凭证和统计台账等资料，主要审查了各加油站在审计期间的经济效益、承包协议的执行等情况。核实了各加油站各项资产的使用及增减变动情况，核实各加油站在审计期间的经济效益、承包协议的执行等情况，核实盘点了各加油站的货币资金、固定资产和存货。,该项目的审计重点是承包协议的合理性及承包协议的执行情况等，特别是承包利润的上交及合理使用加油站原有资产，保证资产的安全和完整情况，对此，审计人员进行了详尽的查实。由于这些加油站由联营方承包经营，承包方对审计组有抵触情绪，这对审计工作带来了很大难度。审计人员“动之以情，晓之以理”，与承包方进行了多方沟通，终于取得了被审计单位的理解和配合，保证了审计任务
43、的圆满完成。,（四）审计查出的主要问题1.在投资双方签订的该11个加油站承包协议中，对固定资产的购置、处理等重大经济活动未明确审批及实施程序；2.第2加油站的经营管理及安全等存在较为严重的问题和隐患；3.2000年至2006年10月，第4、5、6、9、10等5个联营加油站以冲减累计折旧的方式增加固定资产242万元，造成固定资产原值不实，同时也不利于固定资产的管理；4.该11个加油站历年共计少提折旧52.71万元；,5.审计盘点该11个加油站的固定资产时，发现各加油站均存在不少的破损或闲置资产；6.审计在检查各加油站的土地使用证和房产证时，发现有的加油站没有土地使用证，且房产证上的房屋所有权人及
44、土地使用权证上的土地使用者名称与营业执照上的企业名称不一致；7.截至2006年10月，第5、6、9、10、11加油站减少的实收资本分别为注册资金的46、34、45.3、29.8和30.5。,（五）审计处理、建议和成果审计处理和建议为：1.建议联营双方进一步完善承包协议，增加对固定资产的购置及处理等经济活动的约束性条款，确保其资产的完整和增加及处置资产的合理性；2.建议应对第2加油站进行整治，堵塞管理漏洞，消除安全隐患，确保加油站财产安全。对该加油站的前景，建议投资双方进行客观论证，作出正确的投资决策；3.建议第4、5、6、9、10等5个联营加油站应将冲减“累计折旧”而形成的固定资产242万元，
45、调入“固定资产”科目，并按规定计提折旧；,4.建议相关加油站应根据会计制度规定按一贯性原则计提折旧；5.建议对该11个加油站的固定资产作一次全面清理；6.建议应变更和补办相关加油站的土地使用证和房产证；7.建议对实收资本减少超过注册资金20的5个加油站的营业执照进行变更。主要审计成果为：通过审计，共查处违规违纪金额304万元，提出各项整改措施26条。进一步完善了承包协议，促进了承包加油站的规范经营。,思考：1、该项审计有事前、事中审计么？2、该项审计的内容有哪些？有无突出管理审计的特点和要求？3、审计效果如何？4、如果按照严格意义上的管理审计去做，应该怎样去做？（审计主体、审计目标、审计标准、审计步骤、审计方法、审计报告）,
