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1、经济效益审计第三部分 项目经济效益审计主讲：陈希晖,来自资料搜索网(),海量资料下载,项目经济活动的特点,项目效益审计,经营性项目效益审计,一、固定资产投资项目效益审计,二、资本 营运 项目 效益审计,三、理 财 项 目 经 济 效 益 审 计,四、开 发 项 目 经 济 效 益 审 计,一、固定资产投资项目的效益审计,（一）固定资产投资项目效益审计的内容 1、前期审计：可行性研究和投资决策审计；2、期中审计：进度,质量和控制审计；3、后期审计：项目效益实现程度。,注：经营审计(如成本,资金审计)应以事后为主,项目审计应以事前审计为主。可行性研究和投资决策的目的不同，审计程序方法也不同。,项目
2、效益审计,（二）应考虑的因素,1、货币时间价值：无风险的报酬率2、资金成本3、风险报酬：风险投资的额外报酬4、通货膨胀贴水,5、现金净流量；可以编制项目的现金流量表6、机会成本7、技术进步和市场竞争,项目效益审计,（三）可行性研究的实务流程,可行性研究的参与或审查(实务流程),项目效益审计,（四）财务预测,项目效益审计,（五）概预算合理性审查例,被审投资项目概预算为5000万元，设计规模为年产20万吨。某已完工（已竣工决算）参照项目决算造价为3600万元，决算规模为18万吨/年。复核如下：1、3600/18=200万元/年万吨；（参照项目单位造价）2、200万元/年万吨*20年万吨=4000万
3、元（估计成本）3、将被审项目概预算5000万与审计估计值4000万元进行比较，判断为异常差异，可能存在弊端，重点 列入审计方案。,项目效益审计,（六）投资决策原理,项目效益审计,（七）投资决策审计的内容,1、原投资额：审查概预算的合理性（分析性复核方法，财务预测）2、现金净流量NCF：营运活动财务预测（其现值由折现率i和项目年限n决定）3、折现率i：投资财务预测中筹资方案的资金成本决定；4、项目年限n：项目固定资产的使用年限与项目产品的寿命周期孰短原则,项目效益审计,二、资本营运项目审计,（一）资本营运及其审计目标1、资本营运企业为达到特定目的，以企业的整体 或部分法人财产为对象，所开展的经营
4、活动。2、资本营运的种类：（1）内部资本营运：局部资产转让、出售或处置；向外股权投资或债权投资；租赁或融资出租财产或经营权；承包经营等。,项目效益审计,（一）资本营运及其审计目的,（2）外部资本营运股份制改制资产重组、分割或剥离；债务重组；兼并或企业整体资产出售；破产。以上列举的方式经常是结合一起进行。,项目效益审计,（一）资本营运及其审计目的,3、营运目的和审计目的,项目效益审计,（二）资产重组评价,资产重组企业出于特殊目的和发展需要，将 资产进行合理划分，采取分离、合并 等方式，对企业资产和组织重新组合 或设置的活动。,项目效益审计,（二）资产重组评价,1、非经营性资产处理的一般原则：属于
5、企业负担的政府职能，由国家建立机构解决。属于企业负担的社会职能，有三种方法：（1）一并折股参加改制；（2）剥离改制为自负盈亏的三产；（3）变卖、拍卖等方式处置。评价标准：（1）减轻改制后企业的负担；（2）政企分开和社会稳定。,项目效益审计,（二）资产重组评价,2、经营性固定资产处理原则：（1）长期未产生效益或效益低下的，不参加 股份制改制（剥离）；（2）未参加改制的控股公司发展需要的可剥离；（3）管理服务用的固定资产可参加改制；（4）辅助生产系统和后方企业一般不宜剥离，以免造成新的关联方交易。,项目效益审计,（二）资产重组评价,3、无形资产处理的原则（1）专利权随所服务的对象（固定资产或产品
6、生产）而进行重组；（2）商标权参加改制，一定时期内向原企业支 付费用，原企业经同意可以使用商标但不 应构成同业竞争；（3）土地使用权用三种方法处理：作价入股；作价购买；交纳年租金，,项目效益审计,（二）资产重组评价,4、对经营性资产处理的审查标准：（1）改制后公司生产经营体系的完整性；（2）是否引起同业竞争和增加关联方交易；（3）改制后企业效益指标数值提高，以增强 市场吸引力；（4）企业和企业集团的发展战略目标；（5）有利于改制后企业的规范管理和运作；（6）资源的充分合理利用，不造成闲置浪费。,项目效益审计,（二）资产重组评价,5、评价程序和方法：（1）收集重组决策和方案，取得证据；（2）与被
7、审项目的管理层讨论，评估有关资产 处理的有利或不利影响，形成工作底稿；（3）评价重组决策方案的合理性，形成评价意 见送审计结果使用者。,项目效益审计,（三）债务重组和债转股,1、债务重组概述（1）债务重组当债务企业陷入财务困境丧失 偿债能力，由债权方修改债务 条件作出让步。（2）重组方式：以资产进行不等额偿债；债务转为资本：债务方是增资减债；债权方是债转股。修改其他债务条件。,项目效益审计,（三）债务重组和债转股,（3）债务重组的目的：改善企业财务状况和经济效益；降低银行的金融风险；制度创新，促使企业实现现代企业制度，银行加快商业化步伐；优化社会产业结构，促使社会资源合理流动。（4）债务重组风
8、险：由于存在对象选择风险、公司治理风险、制度创新 风险和信息风险，上述目标有不能实现的可能。,项目效益审计,（三）债务重组和债转股,2、债务重组审计的内容（1）评估重组对象选择的合理性 工作底稿：企业分类排队表（按部门或审计管辖范围）,项目效益审计,（三）债务重组和债转股,项目效益审计,（三）债务重组和债转股,（3）重组后制度创新的评价重组后股权结构的评价：多元-分散原则重组后企业领导人员经济责任审计：加强 监事会、职代会的监督责任；重组协议和债转股协议的审查；产权约束和 股东权利的行使条款；被重组企业内部审计加强经营管理、决策和 内部控制审计；银行内部审计加强信贷风险 管理的审计。,项目效益
9、审计,（三）债务重组和债转股,（4）有关信息的验证（由注册会计师完成）作为重组对象的企业财务信息的公允性、合法性、一贯性验证；按照会计准则规定应该披露的与债务重组 有关的信息真实性、完整性的审查。,项目效益审计,企业资本营运效益审计,（四）兼并的经济效益评价,1、兼并原因和能力审查,2、兼并对象选择审查,3、兼并决策方案的审查,企业资本营运效益审计,（一）兼并原因和能力审查,1、兼并原因和动机的审查,（1）以行政划转方式的兼并物质利益最大化,（2）经营协同效应企业规模效应、生产规模效应,（3）财务协同效应给兼并方带来的优惠,（4）规模扩张低成本、低风险，战略、管理、文化、功能一体化整合,企业资
10、本营运效益审计,2、兼并能力的审查,（1）出资能力、承担债务能力,（2）吸收消化能力的审查,生产能力销售能力管理能力,（3）经营优势的审查,现金支付股票对价卖方融资,企业资本营运效益审计,1、兼并对象选择标准,（1）兼并对象特征,亏损递延合理避税,以长补短发挥协同效应,市盈率低兼并成本低,有盈利潜力提高企业利润,（二）兼并对象选择审查,企业资本营运效益审计,（2）兼并对象选择的考虑因素,行业和经济活动类型兼并目标,财务因素,被兼并企业的规模,企业资本营运效益审计,2、兼并对象选择审计的内容（P140）,历史背景、产业分析、营运状况、财务状况、税收、人力资源和劳资关系、市场经营、生产工艺和设施、研究与开发、法律方面、其他方面,企业资本营运效益审计,（三）兼并决策方案的审计,可行性分析：成本效益原则1：净现值大于兼并价格,企业资本营运效益审计,例：01年A公司兼并B公司兼并后现金流量预计如下（万元）,2010年后每年现金净流量650万元,兼并后加权平均成本为9.5%，考虑其他因素，以10%作为折现率。,企业资本营运效益审计,可行性分析：成本效益原则2：公司价格大于兼并价格,市盈率法,目标公司价格=兼并公司的市盈率目标公司的每股收益目标公司发行在外股份数,目标公司每股收益,最后一年净利润,最后三年平均净利润,按兼并方资本报酬率测算,本讲到此结束再见,本讲到此结束再见,
