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1、货币市场,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第二章,学完本章后，你应该能够：,了解同业拆借市场了解回购市场了解商业票据市场了解银行承兑票据市场了解大额可转让定期存单市场了解短期政府债券市场了解货币市场共同基金,本章框架,同业拆借市场回购市场商业票据市场银行承兑票据市场大额可转让定期存单市场短期政府债券市场货币市场共同基金,第一节 同业拆借市场,同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市
2、场。同业拆借市场产生于存款准备金政策的实施，伴随着中央银行业务和商业银行业务的发展而发展。拆借交易不仅发生在银行之间，还发生在银行与其它金融机构之间。我国的同业拆借市场,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,我国的同业拆借市场,我国的同业拆借始于1984年；1986年1 月，国家体改委、中国人民银行在广州召开金融体制改革工作会议，会上正式提出开放和发展同业拆借市场。1987年6月底，初步形成了一个以大中城市为依托的，多层次的，纵横交错的同
3、业拆借网络。1996年1月3日，经过中国人民银行长时间的筹备，全国统一的银行间同业拆借市场正式建立。2002年6月1日起，中国外汇交易中心为金融机构办理外币拆解中介业务。统一、规范的国内外币同业拆解市场正式启动。2006年9月央行每日发布“上海间同业拆借利率”为新的金融产品提供基准利率。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第一节 同业拆借市场（参与者）,商业银行 改善资产负债结构非银行金融机构短期融资需求 外国银行的代理机构和分支机构
4、 市场中介人（两类）：1.专门从事拆借的中介机构，如日本的短资公司；2.非专门从事拆借中介的机构，如商业银行。根据2007年8月6日起施行的同业拆借管理办法规定，我国同业拆借市场参与主体由过去的10个增加到16个，信托公司、金融资产管理公司、金融租赁公司、汽车金融公司、保险公司、保险资产管理公司等六类非银行金融机构首次被纳入同业拆借市场申请人范围。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第一节 同业拆借市场,同业拆借市场的运作程序主要是由
5、四个步骤构成：首先是拆借双方表达拆借的意向，接下来双方洽谈成交，然后是资金的划拨，最后是归还贷款。但由于拆借交易方式的不同、期限的不同、地理位置的不同，具体的运作程序也会有所区别。按照交易方式划分，同业拆借有通过中介人的拆借和不通过中介人的拆借；按照期限 划分，有1 天、7 天、1 4 天、2 1 天、1 个月、2 个 月、4 个月或指定日的拆借；按照有无担保划分，可分为无担保拆借和有担保拆借，无担保拆借是一种信用放款，有担保拆借是以承兑汇票、短期债券、国库券等具有较高流动性和安全性的资产作为抵押的拆借；按照市 场的组织形式可划分为有形拆借市场（日本短资公司）和无形拆借市场（美国联邦基金市场）
6、。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第一节 同业拆借市场,拆借方式一、直接拆借方式：1、头寸拆借。头寸拆借的主要过程是：首先由拆出银行开出支票交拆入银行存在中央银行的账户，使拆入银行在中央银行的存款准备金增加，补足资金差额。同时，拆入银行开出一张支票，其面额为拆入金额加上利息支付给拆出银行，并写好对付日期（一般为出票日后的一到两天）。到期时，拆出银行可将支票通过票据交换清算收回本息。2、同业借贷。同业借贷的主要过程是：由拆入银行填写
7、一份借据，交拆出银行，拆出银行经审核无误后向拆入银行提供贷款，即将其账户上的资金划转给拆入银行账户。到期再逆向划转，其划转金额为拆入金额加上利息。二、间接拆借方式：所谓间接拆借方式，指的是通过中介机构进行的拆借。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第一节 同业拆借市场,按地理区域划分：一、同城拆借 同城拆借是指同城中央银行分支机构在主持要求交换时，利用各商业银行及其他金融机构的头寸信息，为资金有余和短缺双方牵线搭桥，帮助办理资金调剂的
8、活动。同城商业银行及其他金融机构之间的拆借要同票据清算相结合。二、异地拆借 异地拆借是指不在同城的拆借双方开展的资金拆借活动。跨地区的同业拆借采用两种形式：一是委托金融市场办理；二是由拆借双方自行联系办理。凡自行办理的，拆借双方要及时向本地的金融市场报送成交情况报告单，报告单上要写是拆出拆入单位、拆借额度、期限、利率、资金用途、拆借余额占存款或资本金的比例等。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第一节 同业拆借市场,通过中介机构进行的
9、同城拆借,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第一节 同业拆借市场(运作程序),通过中介结构进行的异地拆借,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第一节 同业拆借市场(运作程序),不通过中介机构的同城拆借,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zhe
10、ng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第一节 同业拆借市场(运作程序),不通过中介机构的异地拆借,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第一节 同业拆借市场,资金拆借的原则1、同业参与原则：作为资金拆借的市场，首先应坚持金融同业参与的原则，参与资金拆借的主体必须符合同业拆借管理办法规定。2、平等互利的原则：参加拆借的任何一方都必须遵循“平等互利、自主自愿、恪
11、守信用、短期融通”的原则。在交易中，融通双方都必须自愿协调、自主成交、互惠互利。3、短期使用的原则：资金拆借是一种短期融资方式。因此，商业银行拆借资金在使用上必须符合临时性余缺调剂的特征，主要应用于解决短期性的资金急需。4、按期归还的原则：资金拆借双方必须恪守信用，维护各自的信誉。拆入行必须保证按期归还本息，不得借故拖延占用。拆借资金一般不予展期，一方如有违约行为，对方可按协议加收罚金和罚息，罚金一般按月3计算，罚息多按20%计算。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen
12、 University,2007,第一节 同业拆借市场(运作程序),我国同业拆借市场交易模式第十四条 同业拆借交易必须在全国统一的同业拆借网络中进行。政策性银行、企业集团财务公司、信托公司、金融资产管理公司、金融租赁公司、汽车金融公司、证券公司、保险公司、保险资产管理公司以法人为单位，通过全国银行间同业拆借中心的电子交易系统进行同业拆借交易。第十五条 同业拆借交易以询价方式进行，自主谈判、逐笔成交。第十六条 同业拆借利率由交易双方自行商定。第十七条 金融机构进行同业拆借交易，应逐笔订立交易合同。第十八条 交易合同可采用全国银行间同业拆借中心电子交易系统生成的成交单，或者采取合同书、信件和数据电
13、文等书面形式。第十九条 同业拆借的资金清算涉及不同银行的，应直接或委托开户银行通过中国人民银行大额实时支付系统办理。同业拆借的资金清算可以在同一银行完成的，应以转账方式进行。任何同业拆借清算均不得使用现金支付。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第一节 同业拆借市场(拆借期限与利率),拆借期限：12天、隔夜、12周、1个月、接近或达到一年。拆息率：按日计息。伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）、新加坡银行同业拆借利率、香港银行同业拆借利
14、率、SHIBOR,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）,伦敦银行同业拆放利率是英国银行家协会根据其选定的银行在伦敦市场报出的银行同业拆借利率，进行取样并平均计算成为基准利率。期限：隔夜（两个工作日）、7天、1个月、3个月、6个月和1年期的，超过一年以上的长期利率，则视对方的资信、信贷的金额和期限等情况另定。伦敦银行同业拆放利率成为伦敦金融市场借贷活动中计算利息的主要依据，并成为国际金融市场上的关键利率。
15、forward rate agreements远期利率协议；short-term interest rate futures contracts 短期利率期货合约；interest rate swaps利率互换；floating rate notes浮动利率债券；syndicated loans银团贷款；variable rate mortgages浮动利率抵押贷款,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,上海银行同业拆借利率（Shibor
16、）,上海银行间同业拆放利率（Shibor）于2007年1月4日运行。由信用等级较高的银行组成报价团自主报送，再由全国银行间同业拆借中心为技术平台计算得出。全国银行间同业拆借中心受权Shibor的报价计算和信息发布。每个交易日根据各报价行的报价，剔除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限品种的Shibor，并于11:30对外发布。对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。（Shibor官方）,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of
17、Finance,Xiamen University,2007,2011年Shibor报价行名单,工商银行 农业银行中国银行 建设银行交通银行 招商银行中信银行 中国光大银行兴业银行 北京银行上海银行 汇丰银行渣打银行 华夏银行广东发展银行 国家开发银行,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第二节 回购市场(概念),回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。所谓回购协议(Repurchase Agreement)，指的是在证券买
18、卖时，证券买卖双方签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。回购协议有两种：正回购协议，是指在出售证券的同时，和证券的购买商签订协议，协议在一定得期限后按照约定价格回购所出售的证券，从而及时获取资金的行为；逆回购协议，是指买入证券一方同意按照约定期限和价格再卖出证券的协议。正回购和逆回购之分，这是同一笔交易的两面：正回购是相对于资产持有人来说的，逆回购是相对于资金持有人来说的。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Dep
19、artment of Finance,Xiamen University,2007,第二节 回购市场(交易原理),回购协议签定时 回购协议到期时,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,资金获得者,资金供应者,债券,资金,资金获得者,资金供应者,资金,债券,第二节 回购市场(概念),按期限划分，回购协议可以分为隔夜、定期和连续回购。卖出和买回证券相隔一天的交易称为隔夜回购（Overnight Repo）；卖出和买回证券间隔超过一天的交易称为
20、定期回购（Term Repo）；连续自动生效，直至一方将其终止的隔夜回购称为连续回购（Open Repo）。回购协议的优势：第一，回购协议所获借款无需提交储备金，这就降低了回购协议借款的实际成本。第二，由于回购协议下有政府债券等金融资产作担保，资金需求银行所付的利息稍低于同业拆借利率。第三，回购协议的期限弹性佳。回购协议的期限虽多为一个营业日，但也有长达几个月的，而且双方可签订连续合同。在协议不产生异议的情况下，协议可自动展期。第四，增强了长期债券的变现性，避免了证券持有者因出售长期资产以变现而可能带来的损失。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng
21、and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第二节 回购市场(回购市场交易计算),回购交易计算公式：(2.1)(2.2)其中，PP表示本金，RR表示证券商和投资者所达成的回购时应付的利率，T表示回购协议的期限，I表示应付利息，RP表示回购价格。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第二节 回购市场(回购市场信用风险),信用风险：虽然回购协议是一种高质量的质押贷款，但仍
22、有一定的信用风险。当所质押的证券价格下跌时，卖方可能到期不购回证券；当所质押证券价格上涨时，买方可能不愿意将证券回售给卖方。信用风险控制：1）要求质押的证券市值大于借款额，质押证券市值与借款额之间的差额称为保证金（margin）,通常保证金为13%。2）当质押证券市值上涨或下跌一定百分比时，相应调整回购协议，要求资金需求者调整质押金或者要求资金供应者调整回购协议本金。3）资金供应者把质押证券转到资金需求者的清算银行中由资金供应者监管的账户上，其实质从质押变成了抵押，有效降低了信用风险，美国普遍采用此法。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and
23、Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,质押和抵押的区分,抵押是指债务人或者第三人不转移财产的占有，将该财产作为债权的担保。抵押权的双方最好到相关部门办理抵押登记，这样无论抵押物辗转落入何人之手，抵押权人均可追回，并且有优先受偿权。抵押物的所有人对抵押物拥有处理权，但是必须履行告知、通知抵押权人的义务，否则所有人的处分行为无效。质押权的含义和抵押比较相似，但是质押物只限于动产，而且质押的生效必须以质押物的交付为要件，否则是无效的。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai
24、Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第二节 回购市场(回购利率的决定),回购证券的质地回购期限的长短交割的条件 货币市场其它子市场的利率水平,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第三节 商业票据市场（概念）,商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。美国多属本票性质；英国多属汇票性质。（本票和汇票的区分？）商业票据市场就是一些信誉卓著的大公
25、司所发行的商业票据交易的市场。商业票据发行和买卖交易活动的总括。商业票据又称商业证券，其内涵不同于以商品信用交易为基础的商业汇票、本票等广义上的商业票据，而是一种没有抵押和担保，出票人凭自身的信用发行并允诺到期付款的短期流动票据。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,本票是债务人向债权人发出的支付承诺书，承诺在约定期限内支付一定的款项给债权人。商业本票：又叫一般本票。企业为筹措短期资金，由企业署名担保发行的本票。商业本票的发行大多采折价
26、(Discount)方式进行，但大多数是通过经济中介商的渠道而发售的。商业本票可分为二类：一为企业因实际交易行为，以付款为目的而签发的，称之为交易商业本票；一为企业为筹措短期资金而发行的，称之为融资商业本票。汇票是债权人向债务人发出的付款命令，但须经债务人承兑汇票才生效。商业汇票是指由付款人或存款人（或承兑申请人）签发，由承兑人承兑，并于到期日向收款人或被背书人支付款项的一种票据。所谓承兑，是指汇票的付款人愿意负担起票面金额的支付义务的行为，通俗地讲，就是它承认到期将无条件地支付汇票金额的行为。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai
27、Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,商业票据的种类,1、金融公司票据和非金融公司票据：依据：发行人的性质2、直接票据（即由企业直接发售）和交易商票据（由经销商代理发售）：依据：销售方式3、记名商业票据和不记名商业票据：依据：是否记名,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,D
28、epartment of Finance,Xiamen University,2007,第三节 商业票据市场（历史）,商业票据是货币市场上历史最悠久的工具，最早可以追溯到19世纪初。大多数早期的商业票据通过经纪商出售，主要购买者是商业银行。商业票据是从商业信用工具逐渐演化而来的。在商品交易的过程中，每笔交易的成交，通常在货物运出或劳务提供以后，卖方向买方取款，买方则可按合约规定，开出一张远期付款的票据给卖方。卖方可以持有票据,也可以拿到金融市场上去贴现。由此可见，这种商业信用工具既是商品交易的工具,又可作为融通资金的工具。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong
29、Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第三节 商业票据市场（历史）,随着金融市场的发展，这种工具的融资职能与商品交易相分离，变成了单纯债权债务关系的融资工具。促使企业以发行商业票据的方式筹集短期资金的外部原因是银行对单一借款人放款金额的限制。西方国家为了使商业银行放款风险分散，减少银行倒闭对经济的震动，通常用法律限制对单一借款人的放款比例。这样需要大量资金的企业就不得不直接向社会发行商业票据集资。20世纪20年代，美国的一些大公司为刺激销售，实行商品赊销和分期付款，因需要大量资金而开始发行商业票据。此后，商
30、业票据的发行不断扩大，成为工商企业筹资的重要方式。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第三节 商业票据市场（历史）,20实际60年代，由于经济的持续增长，大多数企业缺乏资金，另外由于美国联储体系的Q项条例政策对利率上的限制，导致许多公司转向到商业票据市场上寻求资金。另外银行本身也由于Q条例的限制，自身也纷纷发行商业票据满足其自身的资金需求。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Ha
31、i Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第三节 商业票据市场(市场要素),发行者：商业票据的发行者主要有工商业大公司、公共事业公司、银行持股公司以及金融公司。金融公司包括从事商业、储蓄及抵押等金融业务的公司，从事租赁、代理及其他商业放款的公司以及从事保险和其他投资活动的公司。发行者从商业票据市场筹措资金，一般是为解决临时性的资金需要。面额及期限商业票据期限较短，平均期限为30天左右，一般不超过270天；面额较大，一般在10万美元以上。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai
32、Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第三节 商业票据市场(市场要素),销售 一是发行者通过自己的销售力量直接出售；二是通过商业票据交易商间接销售。而选择哪种渠道则取决于销售成本！信用评估 美国主要有四家机构对商业票据进行评级，它们是穆迪投资服务公司、标准普尔公司、德莱.费尔普斯信用评级公司和费奇和惠誉投资公司。商业票据的发行人至少要获得其中的一个评级，大部分获得两个。商业票据的评级和其他证券的评级一样，也分为投资级和非投资级。美国证券交易委员会认可两种合格的商业票据：一级票据和二级票据。一般说来，要想成为一级票据，必须有两家评级机构
33、对所发行的票据给予了“1”的评级，成为二级票据则必须有一家给予了“1”的评级，至少还有一家或两家的评级为“2”。二级票据为中等票据，货币市场基金对其投资会受到限制。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第三节 商业票据市场(市场要素),发行价格和发行成本 见书：P34页发行商业票据的非利息成本 1.信用额度支持的费用；2.信用评估费用；3.代理费用。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng an
34、d Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,信用额度,信用额度又称“信用限额”，是指银行授予其基本客户一定金额的信用限度，就是在规定的一段时间内，企业可以循环使用这么多金额。例如，某企业申请到一年出口押汇额度200万美元，该企业使用五次，可使用金额1000万美元(手续只需办理一次，另外的手续则很简单)，使用十次的话，可使用金额2000万元，这样一方面解决了企业的短期资金周转困难，提高企业资金流通速度，也提高了企业资金使用效率。,第三节 商业票据市场(新发展),其他国家开始发行自己的商业票据出现了外国公司在美国发行的商业票据、由储
35、蓄贷款协会及互助储蓄银行发行的商业票据、信用证支持的商业票据及免税的商业票据等新品种，使商业票据市场能够吸引更多的资金供求者。我国商业票据市场的发展,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,商业票据的新发展,资产支持商业票据（asset-backed commercial paper,ABCP）是一种具有资产证券化性质的商业票据，它是由大型企业、金融机构或多个中小企业把自身拥有的、将来能够产生稳定现金流的资产（应收账款、汽车贷款、消费者贷款
36、、信用卡应收账款、设备融资租赁等资产）出售给受托机构，由受托机构将这些资产作为支持基础发行商业票据，并向投资者出售以换取所需资金的一种结构安排。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第四节 银行承兑票据市场(概念),商业汇票分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。商业承兑汇票：商业承兑汇票是由银行以外的付款人承兑的票据。商业承兑汇票可以由付款人签发并承兑，也可以由收款人签发交由付款人承兑。银行承兑汇票：银行承兑汇票是由在承兑银行开立存款账户的存
37、款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。对出票人签发的商业汇票进行承兑是银行基于对出票人资信的认可而给予的信用支持。我国的银行承兑汇票每张票面金额最高为1000万元。银行承兑汇票按票面金额向承兑申请人收取万分之五的手续费，承兑期限最长不超过6个月。银行承兑汇票市场：以银行承兑票据作为交易对象的市场即为银行承兑票据市场。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,Copyrigh
38、t by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,Copyright by Y
39、ichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第四节 银行承兑票据市场(市场交易),初级市场：是指银行汇票的发行市场，包括出票和承兑两个行为。出票：出票人签发票据并将其交付给收款人的票据行为。该行为由两个步骤组成：按照法定格式做成票据，二是将票据交付给收款人。银行承兑汇票的出票人必须具备以下条件：（一）在承兑银行开立存款账户的法人以及其他组织；（二）与承兑银行具有真实的委托付款关系；（三）资信状况良好，具有支付汇票金额的可靠资金来源。汇票作为一种要式凭证，因此各种票据行为必
40、须具有一定的款式，票据法对汇票签发的记载事项作了严格的规定。（要式凭证：是指对凭证填写要素、内容以及凭证应载明的种类、金额、收付款单位、收付款日期都有明确的规定，由此被称为凭证的要式，也就是有特别要求的凭证是要式凭证。）,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第四节 银行承兑票据市场(市场交易),签发银行承兑汇票必须记载下列事项：（一）表明“银行承兑汇票”的字样；（二）无条件支付的委托；（三）确定的金额；（四）付款人名称；（五）收款人名称
41、；（六）出票日期；（七）出票人签章。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,银行承兑汇票出票的程序,(1)交易双方签订交易合同(2)签发银行承兑汇票：付款方按照双方签订的合同的规定，签发银行承兑汇票。银行承兑汇票一式四联，第一联为卡片，由承兑银行支付票款时作付出传票;第二联由收款人开户行向承兑银行收取票款时作联行往来账付出传票;第三联为解讫通知联，由收款人开户银行收取票款时随报单寄给承兑行，承兑行作付出传票附件;第四联为存根联，由签发单位
42、编制有关凭证。如果交易双方商定由收款单位签发银行承兑汇票，那么其基本步骤为：首先，由收款单位签发银行承兑汇票一至四联，然后第四联留存备查，将第一联、第二联、第三联寄交付款单位，再由付款单位向银行申请承兑，其他步骤与付款单位签发汇票的步骤相同。(3)银行承兑汇票承兑：付款单位出纳员在填制完银行承兑汇票后，应将汇票的有关内容与交易合同进行核对，核对无误后填制“银行承兑协议”，并在“承兑申请人”处盖单位公章。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,200
43、7,(4)支付银行承兑汇票手续费：按照现行规定，银行承兑手续费按银行承兑汇票的票面金额的万分之五计收，每笔手续费不足10元的，按10元计收。(5)寄交银行承兑汇票：付款单位按照交易合同规定，向供货方购货，将经过银行承兑后的汇票第二联、第三联寄交收款单位，以便收款单位到期收款或背书转让。(6)交存银行承兑汇票票款：按照银行承兑协议的规定，承兑申请人即付款人应于汇票到期前将票款足额地交存其开户银行(即承兑银行)，以便承兑银行于汇票到期日将款项划拨给收款单位或贴现银行。(7)委托银行收款：汇票到期日，收款单位应填制一式两联进账单，并在银行承兑汇票第二联、第三联背面加盖预留银行的印鉴，将汇票和进账单一
44、并送交其开户银行，委托开户银行收款。开户银行按照规定对银行承兑汇票进行审查，审查无误后将第一联进账单加盖“转讫”章交收款单位作为收款通知，按规定办理汇票收款业务。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第四节 银行承兑票据市场(市场交易),承兑：汇票付款人承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据行为。承兑的步骤：1.提示承兑：是指汇票的持票人在应进行承兑的期限内，向付款人出示汇票，请求付款人予以承诺付款的行为。2.承兑：付款人对向其提示承兑的汇
45、票，应当自收到提示承兑的汇票之日起的一定期限内承兑或拒绝承兑（存在欺诈、盗窃，和其他抗辩事由而拒绝）。承兑属于要式行为。3.交换票据：付款人于有关事项记载完成后，应将汇票交换持票人。在实务中，银行承兑汇票的承兑文句（即“承兑”字样）已经印在汇票的正面，如“本汇票已经承兑到期无条件付款”、“本汇票已经承兑，到期日由本行付款”等，无须承兑人另行记载，承兑人只需在承兑人签章处签章并在承兑日期栏填明承兑日期即可。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,20
46、07,票据抗辩,票据债务人对票据债权人的请求，提出一定的合法理由予以对抗，并依此而拒绝履行票据债务，称之为票据抗辩。拒绝履行票据债务的合法事由，称之为抗辩原因或抗辩事由；提出抗辩，并依此而拒绝履行票据债务的权利，称为抗辩梳。在票据关系的权利义务中，支付请求权、追索权等，是票据债权人的权利，票据抗辩权，则是票据债务人的权利。依抗辩发生原因的不同，对物抗辩可以分为有关票据记载的抗辩、有关票据效力的抗辩、有关票据债务的抗辩三类。有关票据记载的抗辩：如票据要件记载的抗辩，也称为票据行为形式的抗辩。有关票据效力的抗辩：票据伪造、变造的抗辩。票据的伪造即行为人签名的伪造，由于该签名系由伪造者所为，而非被伪
47、造者所为，因而，签名被伪造者对票据不负任何责任，得提出抗辩。，有关票据债务的抗辩：是指因票据债务虽曾存在，但基于某种情况已归于消灭而发生的对物抗辩。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,第四节 银行承兑票据市场(市场交易),二级市场背书：是以将票据权利转让给他人为目的的票据行为。背书过程中有两个交易对手：背书人和被背书人，经过背书，汇票权利即由背书人转移给被背书人，该过程称为转让背书。背书人以背书转让汇票后，即承担保证其后手付款的责任。
48、背书人在汇票得不到付款时，应当向持票人清偿：（一）被拒绝付款的汇票金额；（二）汇票金额自到期日或者提示付款日起至清偿日止，按照中国人民银行规定的利率计算的利息；（三）取得有关拒绝证明和发出通知书的费用。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,背书,背书是一种要式形为，背书必须记载下列事项：（一）背书人名称；（二）背书人签章。未记载上述事项之一的，背书无效。背书时应当记载背书日期，未记载背书日期的，视为在汇票到期日前背书。背书应当记载在票据
49、的背面或者粘单上，而不得记载在票据的正面。背书栏不敷背书的，可以使用统一格式的粘单，粘附于票据凭证上规定的粘接处。粘单上的第一记载人，应当在票据和粘单粘贴处签章（要符合粘单接纸骑缝的要求）。如果背书记载在票据的正面，背书无效。因为背书记载在票据正面，将无法确定背书人的签章究竟是背书行为，还是承兑行为，还是保证行为，因而也不能确认该签章的效力。,Copyright by Yichun Zhang,Zhenlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,Copyright by Yichun Zhang,Zhe
50、nlong Zheng and Hai Lin,Department of Finance,Xiamen University,2007,背书,票据出票人在票据正面记载不得转让字样的，票据不得转让（丧失流通性）。其直接后手再背书转让的，出票人对其直接后手的被背书人不承担保证责任，对被背书人提示付款或委托收款的票据，银行不予以受理。票据背书人在票据背书人栏记载不得转让字样的，其后手再背书转让的，记载不得转让字样的背书人对其后手的被背书人不承担保证责任。另外，还有一种背书称为非转让背书，即以设立委托收款或票据质押为目的的背书。背书记载“委托收款”字样，被背书人有权利代背书人行使被委托的汇票权利。但
