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1、002471 中超电缆35kV以下中低压电力电缆电气装备用电线电缆行业,宜兴市西郊工业园振丰东路999 号,公司精解 祁,非公开发行募集资金拟投入以下项目,募集资金净额562,14万元,主营业务、主要产品,（一）公司的主营业务及主要产品本公司专业从事电线电缆的研发、生产、销售和服务，自设立以来主营业务未发生变化。目前公司主要产品为35kV及以下电线电缆，包括电力电缆、电气装备用电线电缆和裸电线三个大类，涉及500多种型号，10,000多种规格。电力电缆主要包括1-6kV聚氯乙烯绝缘电力电缆、1-35kV交联聚乙烯绝缘电力电缆、氟塑料绝缘电力电缆、硅橡胶绝缘电力电缆、架空绝缘电缆及根据用户需求生
2、产的35kV及以下阻燃耐火系列、金属屏蔽、无卤低烟、分支电缆等特种电缆；电器装备用电线电缆主要包括布电线、控制电缆及其特种电缆等。2009年，公司电力电缆销售收入占主营业务收入的81.64%，2009年，公司电气装备用电线电缆销售收入占主营业务收入的9.57%。此外，公司还生产铜绞线、钢芯铝绞线等裸电线，其2009年收入占公司主营业务收入的8.79%。本公司产品已广泛应用于江苏、山东、四川、重庆、甘肃、陕西等省市城乡电网建设及改造工程，中国华能集团、中国大唐集团、中国国电集团等电厂建设以及青藏铁路、西气东输、南水北调、中国石油天然气股份有限公司独山子石化、武广铁路等多个重点工程项目。同时公司产
3、品也走出国门，销往阿曼、苏丹、巴西、尼日利亚、斯里兰卡等国家。,（二）主要竞争对手情况,我国电线电缆行业企业众多，但在经营规模、技术水平等方面存在着较大差异：处于行业领先地位的是一批具有规模或技术优势的企业，如普睿司曼、古河等著名跨国企业在中国建立的合资、独资企业，远东控股集团有限公司、江苏宝胜科技创新股份有限公司等；还有一批具有区域市场优势或专业特点，形成一定竞争优势的线缆企业，如江苏上上电缆集团有限公司、广东南洋电缆集团股份有限公司、浙江万马电缆股份有限公司、江苏中超电缆股份有限公司、福建南平太阳电缆股份有限公司、中利科技集团股份有限公司等；更多的是一大批规模小、缺乏特色与竞争能力的小型企
4、业。目前公司的主要产品为 35kV 及以下中低压电力电缆、电气装备用电线电缆，客户集中在电力系统和重点工程。因为这些优质客户大都制定了招标资格限制，所以该市场的竞争对手一般为规模较大的企业，且几个跨国公司的国内独资、合资企业优势在于高压、超高压产品，因此公司目前的主要竞争对手为国内企业，包括远东控股集团有限公司、特变电工山东鲁能泰山电缆有限公司、江苏上上电缆集团有限公司、江苏宝胜科技创新股份有限公司、青岛汉缆股份有限公司、广东南洋电缆集团股份有限公司、浙江万马电缆股份有限公司等,远东控股集团有限公司创建于 1990 年，是以电线电缆、医药、房地产、投资为核心业务的民营股份制企业集团。其电线电缆
5、业务的主体为远东电缆有限公司，主要生产裸电线、电气装备用电线电缆、电力电缆、数据信号电缆及特种电缆。特变电工山东鲁能泰山电缆有限公司始建于 1966 年，于2003 年7 月由特变电工股份有限公司（持股75%）与山东鲁能泰山电缆股份有限公司（持股25%）联合组建的大型电线电缆研发、制造企业。目前产品囊括五大类，先后研发了750kV线路用扩径母线、220kV2,000mm2大截面交联电缆、500kV超高压交联电缆、智能型高压测温电缆、800kV 电抗器用矩形绝缘铝绞线、防水树高压交联电缆、预分支电缆、特高压线路用大截面特轻型钢芯铝绞线等产品。江苏上上电缆集团有限公司创建于 1967 年，产品涵盖
6、高压、中压、低压、塑料、橡胶等特种电缆，包括裸电线、电力电缆、信号电缆、船用电缆、核电缆、轨道交通用电线电缆等。江苏宝胜科技创新股份有限公司成立于 2000 年，主要产品为裸铜线、电气装备用电线电缆、电力电缆、网络电缆、铁路信号电缆、矿物绝缘电缆、橡胶电缆等各种型号的电线电缆。青岛汉缆股份有限公司是电线电缆高新技术研发和生产经营的国家重点高新技术企业、原电力部和机械部定点生产电线电缆的专业厂家。主要产品涉及裸电线、电力电缆、电气装备用电缆、同轴电缆、光缆、数据电缆等高、中、低压电线电缆产品及电缆附件，重点新产品包括500kV 交联聚乙烯绝缘电力电缆、_220 kV 交联电缆及附件、110 kV
7、 海底复合光纤电缆，耐热及高强度铝合金导线。广东南洋电缆集团股份有限公司创建于 1985 年，主要产品为35kV 及以下电力电缆和电气装备用电线电缆，已形成完整的中低压塑料电力电缆的产品线，可生产1kV 塑料绝缘电力电缆、6kV-30kV 交联聚乙烯绝缘电力电缆、35 kV 交联聚乙烯绝缘电力电缆、以及上述各电压等级的系列特种电缆，包括阻燃耐火系列、防鼠、防蚁、金属屏蔽、防水防潮、无卤低烟、辐照交联、不同工作温度的电力电缆、分支电缆等。公司还生产电气装备用电线电缆、架空绝缘电缆、铝绞线、钢芯铝绞线等。浙江万马电缆股份有限公司成立于 1996 年，主要产品包括220kV、110kV超高压电缆，3
8、5kV 及以下交联电缆、塑力电缆、控制电缆、特种电缆、铝绞线及钢芯铝绞线和布电线、计算机电缆、预制分支电缆共180 多个品种，产品规格14000 余个。,与上下游企业的议价能力,1、与上游企业议价能力公司的上游行业为铜杆、铝杆、电缆料及电缆生产设备行业，其中原料铜占电缆生产成本的70%以上，其生产商为公司主要的上游供应商，公司与之合作过程中，议价能力体现在以下方面：公司所在的江苏宜兴市为交联电缆制造产业聚集区，周围汇集了一批铜、铝等线缆原料供应商，公司采购时可供选择的合作方较多，且铜杆或铜丝的原料价格一般参照现货电解铜价格加上供应商制成铜杆、铜丝合理的加工费，价格比较透明，公司铜杆或铜丝采购价
9、格处于合理水平；公司建立了合格供应商制度，与该等供应商保持长期良好的合作关系，在合作过程中秉承诚信互赢的原则，不因单次的合同违约获利而影响自身的信用，进而放弃长期的利益。多年的合作也有助于公司获得供应商较长的付款期限、较短的交货周期等优待。2、与下游客户议价能力公司的下游客户涉及电力、建筑、铁路等行业，公司与之合作过程中，议价能力体现在以下方面：（1）价格竞争能力电力系统及重点工程为公司主要优质客户，一般来说其自身规模较大，采购数量较多，处于较为强势的地位，但该类客户更注重产品的质量和后续服务，价格并非其关注重点。由于公司坚持“价值营销”策略，并不以产品价格上的优惠来赢得订单，凭借质量及团队式
10、服务与该类优质客户保持了长期良好的合作关系，历次中标价格处于中等偏上水平；而一般工程类用户，多数缺乏技术支持，公司针对上述客户提供方案设计、安装铺设建议指导、售后产品情况回访等差异化服务，有利于公司以中等偏上价格赢取订单。（2）价格转移能力公司根据原材料成本加上加工费及目标毛利确定销售价格，其中，铜的现货价格是确定电缆销售价格的主要参照物，单类产品加工费相对固定，而目标毛利的变化与企业的议价能力有关。在铜价上涨或高位运行时，产品售价较高，此时毛利在售价中占比较低，目标毛利较容易被客户接受；在铜价下降或低位运行时，产品售价较低，目标毛利在售价中占比较高，客户不易接受，电缆生产企业维持原有的毛利会
11、增加难度，但公司凭借产品质量与服务，一般能够在原材料价格波动的情况下，保持目标毛利，体现了公司较强的价格转移能力。,公司主要产品市场占有率情况,电线电缆分为电力电缆、电气装备用电线电缆、裸电线、通信电缆和通信光缆及绕组线五大类，目前公司主要产品为35kV 及以下电线电缆，包括电力电缆、电气装备用电线电缆和裸电线三个大类，主导产品为电力电缆。目前我国电线电缆行业，特别是中低压电线电缆产品竞争比较激烈：一方面整个线缆行业规模较大，占中国电力行业总产值的四分之一，但线缆企业较多，且以中小企业为主，行业的集中度较低；另一方面，国内的线缆企业由于自身规模等因素的限制，自主创新能力不足，致使产品结构性供求
12、矛盾突出，在中低压产品市场，我国电缆企业的生产能力高于市场需求，竞争异常激烈，而高压交联电缆目前国内仅有少数线缆企业可以生产，超高压交联电缆则基本依赖于进口。公司依靠“价值营销”的竞争策略，面向电力系统、大型企业、重点工程等高端客户的市场定位和“优质电缆供应商”的产品定位，公司得以在市场中立足并得到较快发展。公司的主导产品电力电缆，其2006 年度、2007 年度、2008 年度、2009 年度收入分别占各年主营业务收入的82.31%、81.19%、75.22%、81.64%，电力电缆收入呈整体上升趋势，保持了良好的发展势头。公司电力电缆2006 年度、2007 年度、2008 年度、2009
13、 年度市场占有率分别为0.27%、0.32%、0.37%、0.32%，呈整体上升状态。,优质且稳定的客户优势,公司以优异的产品质量，主动营销服务模式赢得了众多知名客户的信赖，产品广泛应用于省级城乡电网改造、电厂建设及重点工程建设。公司与国网公司和南方电网下属的多个供电局建立了长期稳固的业务联系，并为中国华能集团、中国大唐集团、中国华电集团、中国国电集团的会员单位，中国石油化工股份有限公司的一级供应商。公司是中国石油天然气股份有限公司独山子石化、涩宁兰复线管道工程的中标单位，与北京博奇电力科技有限公司、中国大唐集团科技工程有限公司、中铁电气化局集团有限公司、武汉钢铁集团等保持良好的业务往来。公司
14、产品已经被青藏铁路、武广铁路、南水北调、西气东输等大型重点工程使用，其中，2007 年公司产品通过严格的质量检验审核，成为南水北调中线京石段应急供水工程的电线电缆中标厂商；2008 年通过严格的评审，获得武广铁路中标；2009 年，公司成功入围西气东输第二条线建设工程，成为其电线电缆供应商之一，已成功完成多次订货。同时，公司积极开拓海外市场，产品已经远销阿曼、苏丹、巴西、尼日利亚、斯里兰卡等国。,2009 年前五名客户,主要竞争对手,（1）500kV 及以下环保型阻燃超高压交联电缆由于高压、超高压交联电力电缆制造项目的投资大、技术难度以及人员素质要求高，是行业中一个相对投资门槛较高的产品之一，
15、具备生产制造高压、超高压交联电缆能力及资质的企业数量不多。目前高压电缆主要的生产厂家包括沈阳古河电缆有限公司、青岛汉缆股份有限公司、杭州华新电力线缆有限公司、特变电工山东鲁能泰山电缆有限公司、宝胜普睿司曼电缆有限公司、天津塑力线缆集团等企业。沈阳古河电缆有限公司成立于 1995 年，是日本古河电气工业株式会社独资企业，专业生产超高压、大截面、大长度交联聚乙烯电缆及包括终端、连接盒等交联电缆附件，公司的产品品质、技术水平、市场占有率均居国内同行业之首，中“220kV 交联聚乙烯电缆”已经通过了国家部级的科技成果鉴定。青岛汉缆股份有限公司是电线电缆高新技术研发和生产经营的国家重点高新技术企业、原电
16、力部和机械部定点生产电线电缆的专业厂家。主要产品涉及裸电线、电力电缆、电气装备用电缆、同轴电缆、光缆、数据电缆等高、中、低压电线电缆产品及电缆附件，重点新产品包括500kV 交联聚乙烯绝缘电力电缆、220 kV 交联电缆及附件、110 kV 海底复合光纤电缆，耐热及高强度铝合金导线。杭州华新电力线缆有限公司创立于 1995 年，由浙江省电力公司与台湾华新丽华股份有限公司（简称台湾华新）、日本住友电工株式会社合资（简称日本住友）的电缆生产企业，依托台湾华新、日本住友几十年中高压电力电缆及附件制造经验，产品包括220kV 及以下交联电缆和220kV 及以下电缆附件，年产各类线缆产品及电缆附件折合铜
17、重7,500t。特变电工山东鲁能泰山电缆有限公司始建于 1966 年，于2003 年7 月由特变电工股份有限公司（持股75%）与山东鲁能泰山电缆股份有限公司（持股25%）联合组建的大型电线电缆研发、制造企业。目前产品囊括五大类，先后研发了750kV线路用扩径母线、220kV2000mm2大截面交联电缆、500kV超高压交联电缆、智能型高压测温电缆、800kV 电抗器用矩形绝缘铝绞线、防水树高压交联电缆、预分支电缆、特高压线路用大截面特轻型钢芯铝绞线等产品。宝胜普睿司曼电缆有限公司始建于 1999 年，2006 年作为宝胜集团与意大利比瑞利公司合资的宝胜比瑞利电缆有限公司更名为宝胜普睿司曼电缆有
18、限公司，专业生产中压、高压、超高压交联电缆及附件，目前拥有两条220kV 高压电缆生产线。天津塑力线缆集团始建于 1989 年，以500kV 超高压电缆产品为主导产品，由电线电缆及其上游铜材、高分子材料三大产业结构组成，在天津、贵阳、沈阳、包头设有11 个制造企业。,主要竞争对手,我国已在铝合金材料配方、生产技术、生产工艺和设备上，取得了突破性的技术进步，产品性能已接近或达到了国际先进水平，截止2008 年，我国有3 家生产铝合金导线成规模的厂家，包括杭州电缆有限公司、武汉电缆集团有限公司、上海中天铝线有限公司，具体情况如下（资料来源于各公司网站、公开资料）：杭州电缆有限公司始建于 1958
19、年，是富春江通信集团有限公司的核心企业。主要产品包括1220kV 中低高压交联电力电缆及各种型号的低压电力电缆，各种大截面积大跨距的铝合金导线。武汉电缆集团有限公司始建于 1956 年，现隶属于中国航天科技集团，是我国第一根铝合金导线的诞生地，也是我国同时拥有系列铝合金（高强度、耐热等）导线和铝包钢制造技术专业厂家之一，是自主研制并批量生产铝合金系列导线的专业厂家。上海中天铝线有限公司是江苏中天科技股份有限公司收购上海铝线厂成立的控股子公司。主要产品包括钢芯铝绞线、钢芯铝合金绞线、铝合金绞线及铝包钢绞线等系列产品，并致力于高强度铝合金线，耐热铝合金导线等新产品的开发生产，产品通过国家电线电缆检
20、测中心全面检测，达到国际先进水平。,主要从事电线电缆的研发、生产、制造、销售和服务业务，主要产品包括35KV及以下交联电力电缆、计算机电缆、控制电缆、布电线、架空绝缘电缆、铝绞线、风能电缆、太阳能电缆、核电电缆、物理发泡同轴电缆、屏蔽电缆、分支电缆、特种电缆等。目前，远方电缆为江苏省高新技术企业，并获得江苏省明星企业、江苏省质量信誉双十佳企业、江苏省优质产品、江苏名牌产品、中国驰名商标、无锡市AAA级重合同守信用企业等称号，银行资信等级为AAA级；多项产品获得PCCC产品认证、CCC国家强制性产品认证、TLC产品认证、江苏省消防产品登记备案证书、出口产品质量许可等，并且可采用ISC国际标准产品
21、标志。远方电缆共有21项实用新型、1项外观设计专利，并有1项实用新型专利申请尚在审查中。同时，该公司通过了IS09001：2008质量管理体系、ISO14001：2004环境管理体系、OHSAS18001：1999职业健康安全管理体系等认证。远方电缆产品销售遍及二十多个省、市及地区，电子线、电线电缆及通讯同轴电缆远销东南亚、非洲及欧洲地区，为国家广播电影电视总局、中国石油天然气集团公司、铁道工程交易中心、浙江省重大建设工程、中国核工业第二三五建设有限公司、国家经贸委全国城乡电网建设与改造等合格供应商，客户包括各省电力公司、青海盐湖工业集团有限公司、常州天合光能有限公司、兖矿集团有限公司、神华集
22、团东胜煤炭有限责任公司等电力电缆、军用电缆、矿用电缆客户,主要从事电线电缆的研发、制造、销售和服务，主要产品包括电力电缆、电气装备用电线电缆、矿用电缆、裸电线四个大类。电力电缆包括“35KV及以下塑料绝缘中压电缆”、“1KV低压电缆”、“架空绝缘电缆”等；电气装备用电线电缆包括“30KV及以下橡套电缆”、“控制电缆”、“布电线”、“阻燃、耐火、低烟无卤等特种电缆”等；矿用电缆包括“采煤机橡套软电缆”、“采煤机屏蔽橡套软电缆”、“煤矿用移动金属屏蔽监视型橡套软电缆”等；裸电线包括“钢芯铝绞线”、“裸铝线”等。明珠电缆产品广泛应用于电力、建筑、矿业等领域。经过十余年发展，明珠电缆拥有2项发明专利、
23、12项实用新型专利，3个高新技术产品，并有6项发明、5项实用新型专利尚在审查中。目前，该公司通过了ISO9001:2008质量管理体系、ISO14001:2004环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系等认证，多项产品获得PCCC产品认证、CCC国家强制性产品认证、出口产品质量许可等，并且可采用ISC国际标准产品标志、公共场所阻燃制品及组件标识。明珠电缆为“国家火炬计划宜兴电线电缆产业基地骨干企业”，获得“江苏省质量管理先进单位”、“江苏省著名商标”、“江苏省质量信用等级A级企业”、“无锡市AAA级重合同守信用企业”、“全国用户满意企业”、“江苏省名牌产品”、“2011年度成长苏
24、商100强”、“2011年度全国诚信建设示范单位”等荣誉。明珠电缆为全国电网建设与改造、铁道工程交易中心等合格供应商，并一直致力于矿用电缆的研发，30KV及以下重型设备用橡皮绝缘软电缆于2007年11月4日分别获得了发明与实用新型专利，且已拥有41张矿用产品安全标志证书，成为中国中煤能源集团有限公司合格供应商。,锡洲电磁线,主要从事绕组线的研发、生产、制造、销售，经过多年发展已形成了以新型电力装备、轨道交通行业应用配套换位导线、纸包线、组合导线为主导产品，漆包扁线、漆包圆线以及各类绝缘绕包为两翼的产品格局，产品涉及八大类30多个品种、3000多种规格。公司产品主要用于新型电力装备中大容量、特高
25、压、超高压等级各类变压器（电力变压器，线路电抗器等），轨道交通应用中牵引变压器、牵引电机和百万级大型发电机。其中，超高压、特高压变压器用换位导线是国家电网公司指定的生产厂家，并成为行业内第三家通过超高压500 KV变压器导线认证的企业之一；而高速电力机车牵引变压器用绕组线国内市场占有率较高，替代进口产品，并出口欧洲；百万级大型发电机用漆包扁线具有国内领先、国际先进水平，替代进口产品，应用于核电、水电、火电等大型发电机中。锡洲电磁线的500KV变压器用换位导线、纸绝缘组合导线、纸包铜扁线及干式变压器用绕组线、非晶合金变压器用绕组线五大类产品通过了国家级鉴定，产品达到国内领先、国际先进水平。公司通
26、过了ISO9001：2008质量管理体系、ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康与安全管理体系、江苏省计量保证确认体系。并且，拥有较强技术研发能力，公司为国家电磁线标准委员会编写成员之一及无锡市认定企业技术中心，拥有4项发明专利、30项实用新型专利，并有28项发明专利、1项实用新型专利的申请尚在审查中。“锡洲”注册商标为江苏省著名商标，“锡洲”牌绕组线已成为江苏名牌产品、江苏省质量信用产品。锡洲电磁线为无锡市AAA级重合同守信用企业，银行资信等级为AAA级。公司产品质量得到中国机械工业联合会和国家电网公司认可，客户群包括西安西电变压器集团、ABB变压器集团、上海Areva变
27、压器公司、特变电工衡阳变压器公司、正泰电气股份有限公司、卧龙电气集团股份有限公司、常州东芝变压器公司、思源电气股份有限公司、国家电网山东泰山电气公司、南通晓星变压器公司等；此外，220级耐高温漆包扁线应用于三峡电站等重点工程，是国家超超临界100万KV发电机组导线的唯一国产化供应商，产品远销瑞士、美国、德国、土耳其等国。,（1）产品不能及时通过预鉴定试验的风险,本次募投项目500kV环保型阻燃超高压交联电缆生产线将生产110kV、220kV、500kV的交联电缆，根据国家标准GB/Z18890.118890.3-2002额定电压220kV（Um=252kV）交联聚乙烯绝缘电力电缆及其附件、GB
28、/T22078.122078.3-2008额定电压500kV（Um=550kV）交联聚乙烯绝缘电力电缆及其附件及该类产品客户的一般规定，220kV及以上电力电缆须在完成型式试验的基础上通过预鉴定试验才具备供货资格，对于110kV交联电缆，根据国家标准GB/T11017.111017.3-2002额定电压110kV交联聚乙烯绝缘电力电缆及其附件及该类产品客户的一般规定，通过型式试验后能进行销售。故在募投项目投产后并通过220kV及以上交联电缆预鉴定试验前，公司主要生产和销售110kV交联电缆及各种资源节约型铝合金架空线，并将尽快完成220kV及以上交联电缆的预鉴定试验。目前为止，采用类似技术生产
29、的220kV及以上交联电缆尚未出现不能通过预鉴定试验的情况，公司募投项目生产220kV、500kV交联电缆的关键工序及测试设备均为国外进口的最先进设备，结合公司人才、技术方面准备，能够确保高压、超高压交联电缆的产品质量，所以220kV及以上交联电缆不能通过预鉴定试验的风险较小。但上述产品如果不能在投产后一年的时间及时通过预鉴定试验，对公司募集资金投资项目的顺利实施将产生不利影响。根据上海电缆工程设计研究所测算，如果项目整个生产期内公司仅生产110kV交联电缆产品及各种资源节约型铝合金导线，该项目生产110kV电缆及各种资源节约型铝合金架空线产生的年均利润总额将达到12,616.23万元，是项目顺利实现110kV、220kV、500kV电缆及各种资源节约型铝合金架空线正常销售的年均利润总额13,633.99万元的92.54%。,祁,
