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1、主讲：仲健心安泰经济与管理学院金融系2009年9月,第二章证券分析,内容,一、证券概述1.证券的产生2.证券的概念3.证券的分类4.证券制度的基础二、股票1.股票的概念2.股票的特性3.股票的类型4.股票的几个重要价值指标5.股票的股息和红利6.股票的拆股和并股7.股票回购,三、债券1.债券的概念2.债券的特征3.债券的类型4.债券和股票的区别四、证券投资基金1.证券投资基金的含义和性质2.证券投资基金的主要类型五、金融衍生证券新趋势1.金融衍生证券的概念和金融创新发展2.金融衍生证券的主要类型3.两种最基础衍生证券,证券概述,股票,债券,证券投资基金,金融衍生证券,一、证券概述,证券的产生,
2、证券的分类,证券制度的基础,证券的产生：证券是商品经济和信用经济发展到一定阶段的产物，并伴随着市场经济的发展而逐步演变,证券的概念,证券的概念：广义上的证券是一种表明对某项财物或利益拥有所有权的书面凭证，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证，例如债券、股票、票据、提单、保险单、存款单等都是证券。债券是经济主体为筹措资金向投资者出具的承诺到期还本付息的债权债务凭证，股票是股份公司发行的用以证明股东的身份和权益，并据以获得股息的凭证,如此等等。,证券的分类：证券可以分为两大类：无价证券和有价证券。,一、证券概述,证券的产生,证券的分类,证券制度的基础,无价证券：特征是，政府或国家法律限制它在
3、市场上作广泛的流通，并不得通过流通转让来增加持券人的收益，主要有证据证券和凭证证券。证据证券是指只是单纯证明事实的文件，包括信用证、证据等。凭证证券是指认定持有人是某种私权的合法权利者，证明持证人所履行的义务有效的文件，如借据、收据等。,证券的概念,有价证券：是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债券证书，狭义上的证券指的就是这种有价证券。,按发行主体的不同，可分为政府证券、金融证券和公司证券,按所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、资本证券和商品证券。,一、证券概述,证券的产生,证券的分类,证券制度的基础,1、公司制逐渐替代了业主制和合伙制企
4、业2、股份公司的建立，公司股票和债券的发行，为证券市场的产生和发展提供了现实的基础和客观的要求，所以企业股份化是证券制度存在的基础。,证券的概念,证券制度的基础,二、股票,股票的概念,股票的类型,股票的几个重要指标,股票的特征 收益性 风险性 流动性 权利性 非偿还性,股票的特征,股票的概念,股票的股息和红利,股票的拆股和并股,股票回购,二、股票,股票的概念,股票的类型,股票的几个重要指标,1、普通股 特征：所有权与经营权 优先购股权 剩余索偿权,股票的特征,股票的股息和红利,股票的拆股和并股,股票回购,2、优先股优先和固定的股息率 优先清偿剩余资产 有限的表决权 股票可由公司赎回,二、股票,
5、股票的概念,股票的类型,股票的几个重要指标,票面价格 账面价格 内在价值 市场价格 虚拟资本值 市盈率,股票的特征,股票的股息和红利,股票的拆股和并股,股票回购,二、股票,股票的概念,股票的类型,股票的几个重要指标,股息是股东定期按一定的比率从上市公司分取的盈利，红利则是在上市公司分派股息之后按持股比例向股东分配的剩余利润。分类：现金股利 财产股利 负债股利 股票股利,股票的特征,股票的股息和红利,股票的拆股和并股,股票回购,公司向股东分派现金股息，要对股票进行除息；公司向股东送股票股利，就要对股票进行除权。除息价=登记日的收盘价每股股票应分得的现金红利除权价=股权登记日的收盘价（1+每股送股
6、比例）若股票在分红时即有现金红利又有股票送配，则除权除息价为：除权除息价=（股权登记日的收盘价每股应分得的现金红利每股配股比例配股价）（1每股送股比例每股配股比例）。,二、股票,股票的概念,股票的类型,股票的几个重要指标,拆股：是指股份公司增加发行在外的股票股数，减少每股股票的票面价值，即用新股票按一定的比例替换发行在外的旧股票,股票的特征,股票的股息和红利,股票的拆股和并股,股票回购,并股：指将数张股票合并为一张。并股的结果只是减小股票数量，增加股票面值，而公司股东权益总额并不改变,二、股票,股票的概念,股票的类型,股票的几个重要指标,股票回购：是指上市公司从股票市场上购回本公司一定数额发行
7、在外股票的行为。回购的股票就被库存起来称为金库股票。金库股票没有表决权，也不能分享股息，在经济上与未发行股票等值。股票回购的方式有两种：一种是二级市场回购，另一种是自我收购报价方式,股票的特征,股票的股息和红利,股票的拆股和并股,股票回购,一般情况下公司回购股票有以下三种原因：第一，公司通过股票回购对被收购或接管进行反击。第二，公司试图通过股票回购向股东和公众发出信号，认为其股票在市场上被低估了 第三，公司用现金利润回购股票而不是发放现金股息，对公司股东会有某些税收方面的好处,三、债券,债券的概念,债券的类型,债券和股票的区别,一 债券的概念 二 债券的特征 偿还性 流动性 风险性,债券的特征
8、,三、债券,债券的概念,债券的类型,债券和股票的区别,按计息的方式分类 附息债券 贴现债券 单利债券 累进利率债券,债券的特征,按发行主体分类 政府债券 公司债券 金融债券 国际债券,三、债券,债券的概念,债券的类型,债券和股票的区别,按偿还期限分类：期限在1年或1年以下的为短期债券；期限在1年以上、10年以下的为中期债券；期限在10年以上的为长期债券。,债券的特征,按债券的利率是否浮动分类 固定利率债券 浮动利率债券 按是否记名分类 记名债券 不记名债券,三、债券,债券的概念,债券的类型,债券和股票的区别,按有无抵押担保分类 信用债券 担保债券 按债券形态分类 实物债券 凭证式债券 记账式债
9、券,债券的特征,三、债券,债券的概念,债券的类型,债券和股票的区别,从收益方面看，债券在购买前利率已定，到期就可获得固定的利息，而不管发行债券的公司经营获利与否，股票一般在购买之前不定股息率，股息收入随股份公司的盈利情况变动而变动。从本金方面看，债券到期可收回本金，股票则无到期之说，只能转让。从权利方面看，债权持有者一般不能过问公司的经营管理，而股票持有者作为公司的股东有参与公司经营管理的权利。从风险方面看，债券的市场价格变动幅度不大，投机性小，安全性高，因而收益较低。股票不仅是投资对象，更是金融市场上重要的投机对象，其转让的周转率高，市场价格变动幅度大，可以暴涨暴跌，安全性低，风险大，但能获
10、得较高的预期收益从面额上看，债券面额比股票要大得多,债券的特征,四、证券投资基金,含义和性质,证券投资基金的基本含义：证券投资基金是通过发行基金证券，集中投资者的资金，交由专家管理，从事股票、债券等金融产品投资，投资者按投资比例分享收益并承担风险的一种制度，其本质就是“受人之托，代人理财”。,主要类型,证券投资基金的性质 证券投资基金是界于投资者和证券之间的媒介 证券投资基金是一种金融信托形式 证券投资基金与股票债券的区别,四、证券投资基金,含义和性质,契约型投资基金 公司型基金 公司型基金和契约型基金的区别 二者的法律依据不同 二者依据的章程契约不同 二者的基金发行凭证不同 投资者的地位不同
11、 二者的基金融资渠道不同 二者的基金具体运作不同,主要类型,四、证券投资基金,含义和性质,封闭型投资基金 开放型投资基金 封闭型基金和开放型基金的区别 基金规模可变性不同 基金单位交易价格不同 基金的买卖方式不同,主要类型,五、金融衍生证券,概念和金融创新发展,金融衍生证券的概念与金融创新发展 金融衍生证券的主要类型 根据衍生证券的特性，可以分为远期、期货、期权和掉期四大类 根据所依附的资产，金融衍生证券大致可以分为四类，即股票、利率、汇率和商品四类衍生证券 根据交易方法，可分为场内交易和场外交易,主要类型,两种最基础衍生证券,五、金融衍生证券,概念和金融创新发展,认股权证 可转换债券,主要类型,两种最基础衍生证券,
