《商业银行业务经营与管理ppt课件第五章作业题.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《商业银行业务经营与管理ppt课件第五章作业题.ppt（7页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、2023/9/7,天津工程师范学院商贸管理系,例题：假设公司资金成本率为10%，甲、乙两方案的净现值计算如下：甲方案现金流量图：NPV甲=21380(P/A,10%,5)-60000=21051.58元乙方案现金流量图：NPV乙=28174(P/F,10%,1)+27169(P/F,10%,2)+26164(P/F,10%,3)+25159(P/F,10%,4)+32654(P/F,10%,5)-75000=30162.65元,-60000 21380 21380 21380 21380 21380,0 1 2 3 4 5,-75000 28174 27169 26164 25159 3265
2、4,0 1 2 3 4 5,2023/9/7,天津工程师范学院商贸管理系,根据例题有关净现值的计算，可得到甲乙方案的净现值率。NPVR甲=21051.58/60000=0.3509NPVR乙=30162.65/75000=0.4022 标准：在采用净现值率法进行项目投资决策时若只有一个投资方案备选，净现值率大于0时接受，否则拒绝；若有多个投资方案备选，应选择净现值率为正值的最大者。,2023/9/7,天津工程师范学院商贸管理系,根据例题资料，甲、乙方案的内含报酬率计算如下：甲方案符合情况一，先计算年金现值系数：年金现值系数=60000/21380=2.8064 查年金现值系数表，n为5时与2.
3、8064相邻近的年金现值系数在22%24%之间，用插值法计算如下 贴现率 年金现值系数 22%2.8636 IRR 2.8064 24%2.7454,2023/9/7,天津工程师范学院商贸管理系,根据上面系数表列等式：,22%-24%,22%-IRR,=,解上面的等式可得：IRR=22.90%,2023/9/7,天津工程师范学院商贸管理系,乙方案每年净现金流量不相等，因此必须逐次进行测算，测算过程如下表所示：,2023/9/7,天津工程师范学院商贸管理系,如上表所示，该方案的内含报酬率一定在24%和28%之间，用插值法列等式如下：解上面的等式可得：IRR24%（应该选择25%代替28%就更准确）,-5055-897 28%-24%,897-0 24%-IRR,2023/9/7,天津工程师范学院商贸管理系,决策标准互斥方案：选择内部收益率较高的方案投资与否决策：内部收益率大于基准（期望）收益率为可接受方案，否则拒绝。上例中，假设该公司期望报酬率为20%，如果为独立方案，甲、乙方案均可行。如果甲、乙方案互斥，则应选择内含报酬率更大的乙方案。,
