投资经济研究第一讲：课程指引.ppt

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1、1,投资经济研究,一、课程指引韩旺红,2,四个问题 一、课程教学的说明 二、课程的基本内容 三、课程的学习目的和要求 四、课程用书、参考文献与资料网站（4学时）,3,（一）投资专业研究生专业课程设置原则,1、秉承我校投资专业长期积淀的专业特色并反映时代的要求。2、与本科段课程有区别：基础性与前沿性（国际、国内）；学术性与实用性；专业深度与宽口径和综合性；实证研究、规范研究与对策研究，自学为主与形式多样。3、适应研究生就业与深造的要求。区别于相关专业，具有就业比较优势。4、专业课程划分为相互联系的若干课程模块。,一、课程教学说明,4,可分为四个主要模块1、产业投资 课程模块比较适合在政府投资管理

2、部门、各类企业、公司的投资部门、资产管理部门、财务发展部门工作。（1）投资经济理论研究。包括：投资经济理论；宏观投资；公共投资；投融资体制与政策等。（2）应用投资学研究。包括：创业风险投资；项目评价与决策；产权投融资、项目管理等；（3）本课程投资经济研究属于该模块,（二）投资专业研究生专业课程体系,5,2、金融投资 课程模块比较适合在各类金融机构（投行、券商、各种银行、保险、信托、财务公司、公私募基金等）工作；也包括上市公司的相关部门（资产管理部、证券部、投资发展部等）工作。（3）证券投资与资本市场研究。比如：金融投资学（ZBODI）；资本市场-机构与工具、证券投资分析等；（4）金融投资机构业

3、务与管理研究。包括：长期信贷银行、投资银行、信托投资、投资基金业务与管理等；,6,3、国际投资与房地产投融资 课程模块比较适合在涉外部门及公司；房地产业、城建管理及相关金融机构工作。（5）国际投资与跨国公司研究；（6）房地产金融与投资研究；4、财经政法院校专业特色 课程模块与理工科类院校比较，将来研究学习工作上有相对优势。（7）公司理财；（8）项目融资；（9）投资建设财务会计与税务；（10）投资法律法规。,7,（三）目前投资专业研究生培养方案的课程体系1、公共课：科社、外语、西经、计量。,国民经济（投资）,投资学方向,投资经济理论研究金融投资研究金融机构业务经营研究国际投资与跨国公司投资项目管

4、理（评价与决策）投资建设财务研究创业投资与资本运作房地产金融与投资,2、投资经济理论研究公共投资研究公司投融资管理项目管理3、金融投资国际投资房地产业投资金融机构管理研究,4、任意选修课（校内外）,任意选修课（校内外）,8,（四）中高级投资学教程：投资理论与实践问题研究,张中华教授等拟订内容体系并正在组织编撰。第一篇 总论1章 概述-投资学在经济学中的地位；投资学的本科教育与研究 生教育；投资学的历史透视；投资学研究方法。2章 投资与经济体制-投资与企业制度；投资与政府职能；我国 经济体制变迁与投资运行,9,第二篇 证券投资3章 资本市场有效性理论与实证检验-资本市场有效性理论；我国资本市场的

5、发展；我国资本市场有效性的实证分析。4章 CAPM&APT及实证检验投资收益与投资风险；CAPM&APT及实证检验；CAPM&APT在我国的应用。5章 证券投资价值分析公司的价值；资本估价模型；资本估价模型在我国的应用；财务报表分析；我国信息披露制度与财务报表信息的有效性。6章 机构投资者与资产组合管理证券市场投资主体结构的演变及其影响；资产组合管理策略；我国资产组合管理的有效性；我国资产组合管理业绩评价。7章 金融衍生工具投资金融衍生市场的功能；我国金融衍生工具的发展；期权期货定价的前沿理论；金融衍生市场的风险。,10,第三篇 产业（实业）投资,8章 确定条件下一般竞争性部门的实业投资-投资

6、与企业发展；新古典投资理论；托宾的Q理论。9章 不确定条件下一般竞争性部门的实业投资-投资的不可逆性；实物期权理论；实物期权理论在我国的运用。10章 垄断条件下的投资：房地产投资-房地产投资概述；房地产土地供给的特性与投资决策；房地产的特性与投资决策；我国房地产投资的发展。11章 垄断条件下的投资：基础设施投资概述；JCSS的特殊性与投资决策；我国JCSSI的实践。12章 创业风险投资-概述；AC的特殊性与投资决策；我国AC的实践。,11,第四篇 企业集团与兼并收购投资,13章 企业集团投资企业内部资本市场；企业集团的组织结构与投资管理；我国企业集团的投资决策。14章 企业投资发展模式企业发展

7、战略；差异化发展与投资；多元化发展与投资。15章 企业资本结构与投资16章 兼并收购投资理论；-投资决策；-的实施。,12,第五篇 宏观投资,17章 投资率与经济增长投资额、投资增长率与投资率；国际比较；我国的投资率；投资率变动与经济增长。18章 金融市场与投资波动金融加速器理论；我国的金融市场发展；我国的投资周期波动；我国金融市场与投资波动。19章 投资的产业结构产业链、产业集群与投资的产业结构（IC）；市场结构、产业组织与IC；技术创新技术专利技术标准与资本产业培植效率。20章 投资的区域配置区位成本与投资的区域配置（IP）；人口流动、城市化与IP；IP效率与区域经济发展。21章 投资的宏

8、观管理资本市场条件下货币传导机制；财政政策货币政策对投资调节的有效性；我国投资宏观调控中的财政政策与货币政策的协调。,13,第六篇 国际投资,22章 概述23章 国际证券投资24章 跨国公司投资25章 我国利用外资与对外投资26章 国际投资协议,14,（五）美国波士顿大学管理学院研究生院投资专业课程,美国波士顿大学管理学院研究生院与投资管理或投资经济密切联系。该院正与上海的东华大学开展IMP（international management program）教学合作项目。该院下还有MSIM（Master science in investment management）投资管理科学硕士教学项目

9、。该教学项目主要面向有工作经验的投资以及商业管理人员，整个课程包括：宏观经济学、财务分析、公司理财、投资学、组合投资、期权期货投资、投资产品开发与设计、投资中的定量分析方法、高级投资专题、投资风险管理技术等。美国波士顿大学管院在投资管理领域的代表专家是滋维博迪教授，他也是MSIM项目的主要教师。另外，其他与投资学有关的硕士、博士项目主要是微观金融。,15,（六）我国高校投资学专业研究生的专业课程内容,1、三种模式2、不同特色3、适应社会与市场需要,（七）根据专业特色、结合自己的发展定位和爱好，在学好专业课的同时，在某一方面学有所特长，为今后发展打下较好的基础！,16,二、课程基本内容（共五讲，

10、2次课堂讨论，期末考试,第一讲 企业投资一、企业投资项目经济（财务）评价1、投资项目估算与筹资方案设计2、投资项目财务效益测算3、投资项目经济效益评价方法4、投资项目不确定性分析5、投资项目财务评价软件使用（可行性研究和商业计划书）6、国家现行法律与法规、制度规定与投资者要求。二、企业并购投资（4-6学时）,17,一、居民财产性收入及其增长的意义二、消费、储蓄与投资三、个人（家庭）投资理财规划与资产组合四、个人（家庭）投资理财典型案例（4-6学时）,第二讲 个人（家庭）投资,18,第三讲 政府投资一、政府投资定义、依据、作用、特征与领域二、我国政府投资及其管理现状三、我国政府投资缺陷、监管与改

11、革四、政府投资条例政府投资项目后评价解读,（4-6学时）,19,第四讲 宏观投资与投资体制改革一、国民经济中的合理投资水平（投资率、投资总量、投资规模）二、国民经济中的投资结构与投资布局三、投资宏观调控四、投资体制改革（4-6学时）,20,第五讲 投资经济理论梳理与介绍（4-6学时）一、西方投资经济理论的产生与发展二、传统社会主义国家的投资经济理论三、新中国成立以来我国的投资政策与投资理论四、投资经济理论研究与创新,21,第一次 作业与交流一、项目评估报告编制（完整版与经济效益评估部分）二、商业计划书编制三、投资分析报告撰写（4学时）,22,第二次 课堂讨论（4学时）问题一、政府投资实施方式的

12、选择与设计问题二、如何改进对政府投资项目的监管问题三、决定我国固定资产投资规模的供求因素分析问题四、如何推进我国投资体制改革,23,最后 期末考试（2-4学时）一、期末考试方式：开卷笔试。二、成绩计算：平时讨论成绩30%，期末成绩70%。,24,三、课程学习目的和要求,（一）掌握投资项目决策管理的基本方法（二）熟悉相关投资经济理论（三）初步具备研究投资经济理论问题和处理投资实践问题的能力,25,推荐报刊：经济研究杂志，月刊；金融研究杂志，月刊；投资研究杂志，月刊；宏观经济研究杂志，月刊；中国证券报；上海证券报推荐网站：国务院发展研究中心网站：国家发展改革委员会网站:国家统计局网站:中国人民银行

13、网站:中国证券监督管理委员会:中南财经政法大学中国投资研究中心网站:http:/中南财经政法大学网站：http:/图书馆,26,四、课程用书、参考文献与资料网站第一类 投资经济（22）,1.戴玉林：投资结构论，北京：中国金融出版社，1995。分析了投资结构的决定因素，演变的国际比较，成长的过程与条件，投资结构的质量与贡献，基于制度背景的投资结构形以及优化。2.邱华炳：中外宏观投资比较研究，中国金融出版社，2000年3.戴天柱：中国财政投融资研究，经济管理出版社，2001年4、冯巍：企业投资行为研究，北京：中国时代经济出版社，2002。本书是在作者博士论文的基础上修订而成的。分析了改革开放以来我

14、国资金融通格局与资本市场的地位，资本市场中企业投资规模的决定，资本市场的发展对企业投资结构的影响，资本市场效率与企业投资效益，以及深化资本市场优化企业投资行为的政策建议。,27,5.李健：投资与经济，北京：中国时代经济出版社，2004。本书是在作者博士论文的基础上修订而成的。该书包括投资对经济增长的理论分析，投资对经济增长贡献度研究，投资结构、投资规模对经济增长的影响，国际投资与经济发展，以及提高投资效益的对策。6.王宏伟：资本效率与经济增长，北京：经济科学出版社，2004。本书是在作者博士论文的基础上修订而成的。该书包括的主要内容有：资本与经济增长研究的理论回顾，资本形成与资本测算，资本效率

15、与经济增长理论分析，中国资本效率与经济增长的实证分析，影响我国资本效率的因素分析和政策建议。7、阿维纳什迪克西特、罗伯特平迪克：不确定条件下的投资，中国人民大学出版社2002年版。,28,8、任淮秀：投资学，中国人民大学出版社，2005版 9、林森木：中国固定资产投资透析，中国发展出版社1993年版。10、张中华：中国市场化过程中地方政府投资行为研究，湖南人民出版社1997年版。11、张中华：告别短缺：中国总需求、总供给与投资理论探新，中国财政经济出版社1998年版。12、周骏、张中华、刘惠好：资本市场与实体经济，中国金融出版社2003年版。13、周骏、张中华、张东：投资与资本市场，中国金融出

16、版社2005年版。15、张中华：投资学2006年版，高等教育出版社16、刘红忠：投资学，高等教育出版社 2003.817、杨大楷：中级投资学,29,18、卢卡斯和普雷斯科特(Lucas and Prescott,1971)investment under uncertainty，Econometrica,Vol.39 pp.659-681，把不确定性引入新古典投资理论；19、钱纳里（Chenery,1952）Overcapacity and the Acceleration Principle,Econometrica,Vol.20 pp.1-28，论文中他提出了著名的弹性加速模型(Flexi

17、ble Accelerator Model)；20、乔根森(Jorgenson,1963)Capital Theory and Investment Behavior,American Economic Review,Vol.53,pp.247-259，该文被视为新古典投资理论的开创之作。21、阿兰斯密德：制度与行为经济学，中国人民大学出版社2004年版。22、新帕尔格雷夫经济学大辞典经济科学出版社，1992年中文版。,30,investment under uncertainty.pdf capital theory and investment behavior.pdf On the q

18、Theory of Investment.pdf,31,1、哈里马克威茨：资产选择投资的有效分散化（第二版），首都经济贸易大学出版社2000年中文版。2、威廉.F.夏普、戈登.J.亚历山大、杰弗里.V.贝利：投资学（第五版），中国人民大学出版社1998年版。3、滋维.博迪、亚力克斯.凯恩、艾伦 J.马库斯：投资学，机械工业出版社2000年中文版。4、兹维博迪、罗伯特C莫顿：金融学，中国人民大学出版社2000年中文版。5、小詹姆斯L法雷尔 沃尔特殊性J雷哈特著：投资组合管理理论及应用（第二版），机械工业出版社2000年中文版。6、Herbert BMayo著Investments:An Intr

19、oduction第7版,北京大学出版社2002,第二类 金融投资（16）,32,7、安德瑞史莱佛：并非有效的市场行为金融学导论，中国人民大学出版社2003年版。8、罗伯特J希勒：非理性繁荣，中国人民大学出版社2004年版，第1页。9、埃德加.E.彼得斯：资本市场的混沌与秩序，经济科学出版社1999年中文版。10、Edgar.E.Peters，分形市场分析，经济科学出版社2002.6.11、乔齐姆高德伯格、鲁狄冯尼采：行为金融，中国人民大学出版社2004年中文版。12、费雪：利息理论陈彪如译，上海人民出版社，1999 13、Jean-Philipe：金融风险理论，经济科学出版社2002.6.14

20、、吴晓求主编证券投资学（第二版）中国人民大出版2004.215、周骏、张中华、郭茂佳：资本市场与货币政策，中国金融出版社2002年版。16、金融发展与经济增长，赫米斯，经济科学出版社2001.3.,33,第三类 国内的政策制度、杂志与网站等,1.国务院发展研究中心网站：2.国家发展改革委员会网站:3.国家统计局网站:4.中国人民银行网站:5.中国证券监督管理委员会:6.中南财经政法大学中国投资研究中心网站:http:/经济研究投资研究金融研究 管理世界世界经济 宏观经济研究,34,罗云毅：中国经济增长中投资贡献率的研究，载宏观经济研究，1999（2）。张世贤：论产业投资效率与结构变动方向，载中

21、国工业经济，2002（12）。韩立岩、王哲兵：我国实体经济资本配置效率与行业差异，载经济研究，2005（1）,35,（略）第三类 企业项目资产评价1、企业绩效评价标准值（上、下）2002年，财政部统评司，经济科学出版社2002.4.2、企业绩效评价工作指南，财政部统评司，经济科学出版社2002.5.3、收益性不动产评估技术，美费舍，经济科学出版社2001.12.4、怎样为盈利公司定价，美巴伦，经济科学出版社2001.125、金融资产评估，美米勒，经济科学出版社2001.126、帕萨达斯古普塔等：项目评估准则，中国对外翻译出版社1984年版。7、斯蒂夫拉姆拜琼斯：投资评估基础，北京大学出版社20

22、04年版8、斯蒂芬佩因曼：财务报表分析与证券定价，中国财政经济出版社2002年中文版。,36,（略）第四类 方法论1、经济学方法论的新趋势，英劳伦斯勃兰，经济科学出版社2001.12、经济学方法论新论，爱尔兰博伊兰，经济科学出版社2002.3.3、金融时间序列的计量经济学建模，Terenec C.Mills，经济科学出版社2002.6.4、全球资产负债建模，Willam T.Ziemba，经济科学出版社2002.6,37,（略）第五类 创业投资与资本市场,1、风险投资与产权制度，张永衡，经济科学出版社2002.3.美国债券市场，刘振亚，经济科学出版社2001.122、风险投资译丛，经济科学出版社2002.5.（共4本）（1）风险投资周期，Paul Gompers（2）天使融资,Cerald A.Benjamin（3）如何创建管理新企业,William J.Stolze（4）风险投资案例,Josh Lerner（5）科技风险投资,Mohanbir Sawhney3、中国资本市场的制度缺陷，韩志国，经济科学出版社2001.6.,