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1、,期货系统交易模式的构建及投资机会发现,杜贤利 首席策略师华安期货有限责任公司 2012.6,Company Name,一、引 言,期货交易就是多空双方的博弈，机构与个人的博弈；交易持续盈利的条件不是运气,而是你的交易水平相对你的对手要高。投资环境发生了变化，从“游击战-阵地战-系统战”的变化，机构投资者越来越多，散户赚钱越来越难，不愿学习者将被淘汰。相信资本市场“二八”原则，学习“大众”投资观“凯恩斯选美理论”，而不是自己的投资观。学习不分年龄大小，不分学历高低，关键在意识形态。,Company Name,二、投资模式探讨,模式：看对了行情，没有赚到钱，看错了行情亏去了本钱；模式：看对行情赚
2、大钱，看错了亏大钱；模式：看对行情赚大钱，看错了亏小钱；持续盈利的模式：“进、退、躲、守、攻”；传统模式：“进、套、出”；怎样实现持续稳定盈利？靠运气？靠盘感？靠别人的意见？。反证：若靠感觉随意交易都能实现持续盈利，那么专业投资者就消失了！,Company Name,三、系统交易模式,选择买卖时机择时系统选择退场时机风控系统选择进出数量资金管理选择交易频率波动率系统四位一体构成持续盈利的框架：“进、退、躲、守、攻”，然后优化模式，反复操作。,Company Name,选择买卖时机择时系统,基本分析：宏观政策、基本供求、货币因素，市场消息等技术分析：价、量、时、空的分析；心理分析：多空博弈、主力
3、持仓、主力资金动向；,Company Name,布林通道系统模型趋势：价格移动出某一范围并向某一方向持续移动时称趋势性行情(trending)，上升或下降趋势，其操作讲究顺势而为。震荡：价格在一定范围内上下波动时为震荡，其操作方法可以高卖低买，或低买高卖。即所谓的“高抛低吸”。最佳交易时机比较少，时机的出现属于小概率事件“低点”与“高点”是买卖的时机，但“高点”与“低点”出现的概率会低于5%。非正常区域为交易预警区域（5%）趋势确立都在三角右侧，坚持右侧交易原则,布林通道模型,Company Name,Company Name,学会了行情判断就能赚到钱吗？进多少合适？万一错了，怎么办？什么时候
4、出场？,Company Name,选择退场时机风控系统,利用支撑压力位作为事前退场位黄金分割法则：黄金分割又叫菲波纳切函数斐波那契数列：1、1、2、3、5、8、13、21、34、55 F(n)/F(n+1)=0.618,F(n+1)/F(n)=1.618F(n)/F(n+2)=0.382,F(n+2)/F(n)=2.6181/0.618=1.618,0.382/0.618=0.618。我们常用的有0.382，0.5，0.618，1。一般的来说在一个上升走势的回调中在0.382处之前就停止回落而继续上升的回调为良性回调，即可读解为有很大可能性走势将继续。0.5 回档位较0.382 为弱，因为明显
5、卖方即空方力度要比0.382 的为强，即使回调结束，继续上升涨幅也将较小（较前次高点）。0.618 为弱势回调，在此处停止的回调为深度回调，即使继续上升，升幅也极度有限，大多时甚至不能高于前次高点。,Company Name,Company Name,上升趋势时，从最低点画到最高点，所形成的菲波位为下跌回调时的支撑位。下跌趋势时，从最高点画到最低点，所形成的菲波位为上升回调时的阻力位。当这些支撑位和阻力位被突破之后，将有可能变成阻力位以及支撑位。何为最高点？高点产生：上升途中遇到阻力，走势回落形成高点。低点产生：下跌途中遇到支撑，走势回弹形成低点。从哪个点画最有效？当最高点和最低点有多种可能时
6、，先全部画出，然后等待第一次回调，根据回调，判断出哪一条支撑/阻力位最有效，从而推断出哪个点最适合为最高/低点.再根据你所交易的周期。,Company Name,注意,。菲波回档位只是标明在某价位上，有可能出现支撑/阻力，也就 是说是几率问题，每一条回档位都有n%的几率失效。所有技巧都是建立在会止损的条件下进行的。黄金分割作为一种经验型法则，源于市场对其理论的“认可度”。,Company Name,选择进出数量资金管理,确定单次交易机会的最大可亏金额，建仓数量=可亏金额/止损点。最大单笔损失为总投入资金的（2%-3%）止损点的确定一般根据技术性指标，前高、前低点位确定。举例1：100万资金，若
7、交易股指期货，2600点进场，止损位2550点，50点止损，一手最大损失50*300=15000元，按照单笔亏损原则1百万资金只能做1手，若20点止损，则百万资金可以做3手，若10点止损，则百万资金作6手。举例2：100万资金，若交易大豆，4350进场，50点止损，1手最大亏损500元，按照单笔亏损原则1百万资金可做40手，持仓比例大概30%,Company Name,注 意,止损的目的：用小错，换取不犯大错！纪律1：单笔亏损额度不超过总资金的2%。一次亏2%，10次才亏20%，连续10次都错的概率机会为零。纪律2：坚持做到单次小亏大赚-盈亏比不对等的原则。一次大量盈利则可以弥补以上多次所有亏
8、损。纵使胜算率低至20%，都有可能实现盈利，相反，纵使胜算率90%，也有可能亏损。举例来说:如果平均每笔错单亏10 个点，而一笔赢单能平均赚30点，胜算率能达到40%，就可以实现盈利。纪律3：“只能追单，决不补单”。补单是在前单亏损的情况下，为拉近成本价位而再次入场；追单是在前单盈利的基础上，为扩大盈利而再次入场。补单时表明操作者已失去对市场风险的控制，只是希望/祈求市场向他所希望的方向翻转从而摊薄成本减少损失，而追单时表明投资者对市场风险有一点的控制能力，因为有前单的盈利作保，最差可以保本，主要是看追多少的问题。,Company Name,选择交易频率波动率系统,波动率：是标的资产投资回报率
9、的变化程度的度量，是以复利计的标的资产投资回报率的标准差。K线的波动率取决于各个期货品种的特性，品种确定后还要K线本身的周期，1分钟、5分钟、15分钟、1小时、日线等，行情的趋势大小，要建立在你所交易的K线周期。只要波动率类似，可以理解为一类品种，可按照统一操作方法。建议投资者按照某一固定周期、固定品种进行交易。,Company Name,5.华安S-V交易系统,这种系统是将择时系统、风控系统、资金管理系统、波动率系统柔和在一起的典型交易模式。模式固定后，不断优化交易细节。个人投资者的交易习惯应逐渐按照系统交易模式进行能够固化系统模式。,Company Name,S-V交易系统仿真交易结果统计
10、,Company Name,Company Name,6、成功的交易者应过四关,成功的投资者应过四关：技法关、止损关、系统关、心态关。技法关：选择“简单”的工具用熟练，不违背市场原则，不听从小道消息。止损关：按照止损原则，用先用模拟盘练习，反复练习止损技术以及止损纪律。要树立：“初学者是来亏钱的而不是来赚钱的”。系统关：一个完善的系统是四位一体，不可能先解决了其中的一个，再去解决其它的，所有的关节必须同时打通。按照系统计划作“重复性”交易，而不是主观随意，越做越简单。心态关。1。刚做期货不要想着赚钱，要先想着如何减少学费。2。不要试图“炒底、抓顶”，培养一种良好的交易习惯。3。不要太自信，承认
11、市场是对的，只能相信市场的“认可度”。4。给自己设定一个看错的“标准”。5。培养好的心态，需要按照系统观的四位一体，控制亏损，寻找成功的希望。,Company Name,四 期货交易的认识误区,1、重预测、轻应对。长期追求高胜算率只能是一厢情愿，胜算率与收益率并不成正相关!2、死不认亏。现在已经亏损，卖掉就真亏了，不卖还有可能解套！错误地认为赚钱才能走，亏钱坚决不走！事实：小亏坚决离开，赚钱方可持仓！3。亏钱后归结于不会做空。做多赚钱慢，但空间大，做空赚钱快，但空间小。4。好摊平策略.做错后，不及时止损，反而不断加仓摊低成本，最后暴仓。对于做错缺乏标准，一而再再而三的对市场抱有幻想，甚至有赌博
12、心态。坚持“追单”而不“补单”。5。认为控制风险就是控制仓位。建仓数量=单次可亏金额/每手可亏点数，控制风险是控制单次亏损金额，而不是仓位。6。交易次数多，会增加成本，尽量做长线！（短线做不好，长线会更差，所谓的长线短线，取决于K线的周期）7。偏好主观交易，追求短期暴利，没有合理的收益回撤比，不相信系统交易。片面认为分析师研究出来模型如果能赚钱，自己留着用，没必要拿出来讲！8。对冲是机构的做法，散户看行情“不对”就跑！个人客户更应该懂得对冲，防止被机构吃掉！9。自以为是，太过自信。赚钱认为自己高明，亏损认为运气不佳。,Company Name,五、重要投资机会,农产品：有色金属：股指期货：化工
13、品：资产配置建议：,Company Name,六、正确评估自己的水平,小学水平：刚进入市场，对交易一知半解，主要靠打听消息，听听朋友的建议，天天“研究行情”，赚点钱就急于平仓，生怕到手的利润飞了，亏了你就抱住，想总有解套的时候。初中水平：行情研究不准，归咎于技术工具，开始学习基本面，关注库存、天气、宏观经济，开始看财经网站、新闻等，把握行情的能力有了很大提高，但交易依然具有随意性，小赚大亏，最后账户依然亏损的。高中水平：交易了一段时间，盈利过，被套过，暴仓过，感觉盈利慢，亏损却很快，开始抱怨期货市场风险大。经过学习发现自己没有控制好风险，开始学习止损、止盈、加仓、减仓技巧。知道如何顺势，而不是
14、总是去测市，判断底部顶部。亏损了要止损，但止损设在什么地方才好？有时候止损了，反而不如不止损，于是开始怀疑止损理论的正确性，甚至有点不相信在这个市场有人可以赚到钱。,Company Name,大学水平：开始明白预测价格走势很难，总有出错的时候，出错时往往亏损严重，开始用概率来考虑问题，每次进场，知道风险和报酬的比率是多少。错了你会止损，盈利的单子也能拿得住。开始构建自己的交易系统，自己从游击队开始向正规军转变。研究生水平：你开始能够稳定盈利，有自己的整套交易系统。你已经解决了交易理念的种种问题，开始有了自己的交易哲学。你知道哪些是关键压力位、阻力位，知道从哪里进场风险最小。虽然你看不清以后的走
15、势到底如何，但你可以从容地进场。很清楚亏掉的小钱迟早可以回来，心态平静，就像一名驾驶老手开车一样，遇到红灯就停，绿灯就行。你不再“测势”而是“跟势”。专业水平：对世界经济了如指掌，根据经济走势，能从宏观上把握主要商品的趋势，有空头亦有多头，多数资金在做对冲，少量资金按照宏观判断做战略投机，只交易大周期，不需盯盘，不用担心系统风险，可以轻松的出入各种休闲场所。注：对照水平分级，找出自己的问题所在，努力学习，但不要试图跨越某一阶段，这是个自然成长的过程。,Company Name,六、高端培训班招生,系统交易模式培训班对冲交易高端培训班短线交易培训班每期10人，收费培训，2900元/人，公司客户2000元/人，学不会免费下期再学，每月利用一个周末上课，循环开课，咨询电话 我公司是省内唯一一家具有期货投资咨询业务的公司。本人咨询资格证号：Z0000692，联系电话：,
