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1、金融学,导论,导论主要内容：,为何学习？-日常生活中的金融现象学习什么？-金融学简介怎样学习？-本课程简介有何要求？-考核方式教师的联系方法,为什么要学习“金融学”？,真正拥有权力的人是能够控制全球资金流动的人，而不是启动原子弹爆炸的人!戴维琼斯,狭义：资金融通。,广义：货币、信用及相关活动的集合。,金融是经济运行的中心，经济生 活中处处与货币、金融打交道。金融在资源配置中起核心作用；金融在调节经济中的重要作用；金融还是国家经济安全的核心。,金融同我们的生活息息相关！,交学费的变化；旅游与信用卡：银行的双币卡；电子商务与e支付(网络与手机)；投资渠道的多样性；住房买车与按揭；租赁与融资；典当：
2、古典的复归,e.g.奥巴马推就业大计 美联储或9月行动,美国东部时间9月3日凌晨消息称，8月非农就业数据远逊预期的6.8万，失业率仍高企于9.1%。市场关注总统奥巴马本周四宣布促就业方案。高盛则预计美联储将在9月议息会议后采取政策行动，宣布延长所持证券到期日，卖出短期国债，买入更长期国债，压低长期利率。,QE3或缓行,全球央行年会上虽未出现QE3身影，然而美联储的暧昧态度以及市场预期的不降反升，意味着QE3仍是装在决策者口袋里的备选方案之一。事实上，美联储决策者已经很清楚量化宽松政策的效力与副作用，其表现出的“犹疑不定”恐怕并不在于是否推出QE3，而在于何时推出和以怎样的形式推出。美联储最终很
3、可能选择推行变种QE3，即维持现有资产规模不变，转而调整持有国债的期限结构，亦或规模与结构调整相结合。,QE3或缓行,与去年QE2出鞘前环境相比，当前美国经济已出现一定改观，通缩风险也大幅下降。不过由于欧债危机有可能进一步恶化，美国自身有毒资产尚未彻底清理干净，房地产和就业市场长期萎靡不振，美国经济再度下滑的风险犹存。面对复杂的经济形势，美联储决策者陷入“两难”，两个因素将成为美联储考察的重点。一是美国经济走势和通胀形势。二是美联储将考察白宫实施新的财政刺激政策的可能性和效力。事实上，在此前两轮总计2.3万亿美元的量化宽松政策过后，美国民众对新量化宽松政策提振经济的预期已经不高，相反对QE3一
4、系列负面影响的担忧正在升温。,美联储货币政策对全球经济的影响,量化宽松政策加剧美国资本外流，造成全球流动性泛滥。一方面，新增的流动性不会迅速进入实体经济变为资产，而是流入金融机构和海外，催生新的资产泡沫，导致大宗商品价格的上涨，转化为发展中国家的输入型通胀；另一方面，全球各经济体之间出现一条越来越大的鸿沟，一边是美国因通货紧缩而制造流动性，另一边则是诸多新兴经济体和大宗商品出产国由于制造流动性过剩而引发通货膨胀。,为什么要学习金融学？,为什么要研究货币？为什么要研究银行？为什么要研究金融市场？,货币都是货币惹的“祸”？,货币与商业周期货币与物价水平货币与通货膨胀货币与利率货币与货币政策,货币与
5、商业周期,货币与物价水平,货币增长与通货膨胀,货币增长与利率,预算赤字与货币政策,银行（金融机构）,投资与储蓄的中介桥梁；决定货币供应和传导货币政策；金融创新的源泉；,金融市场,投资者和储蓄者的中介，促进了经济效率；影响个人财富和商业企业的行为；,金融市场“入市须谨慎”？,e.g.债券市场股票市场外汇市场,债券市场,债券市场：利率与风险成正比,Baa级企业债券：标准普尔公司信用等级标准从高到低可划分为：AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级C级和D级。穆迪投资服务公司信用等级标准从高到低可划分为：Aaa级，Aa级、A级、Baa级、Ba级B级Caa级、Ca级和C级。两家
6、机构信用等级划分大同小异。前四个级别债券信誉高，违约风险小，是“投资级债券”，第五级开始的债券信誉低，是“投机级债券”。,新闻链接,我们生活在两个超级大国世界里，一个是美国，一个是穆迪。美国可以用炸弹摧毁一个国家，穆迪可以用债券降级毁灭一个国家。世界是平的作者托马斯弗里德曼8月5日晚间，标准普尔剥夺美国AAA 主权债信评级的消息一出，引发全球金融市场动荡。8日，全球主要股指一路飘绿。从希腊债务危机开始，三大评级机构屡次下调欧洲几个国家的评级，随后欧元兑美元的汇率在不到半年的时间下跌了16%，欧洲股市大幅下跌。目前，欧洲仍处在债务危机的阴霾之下。,新闻链接,一直以来，标普、惠誉、穆迪这三大评级机
7、构组成了金融世界赫赫有名的“地狱三角”，甚至被外界视为导致金融危机的“刽子手”。克雷默是标准普尔（简称“标普”）欧洲、中东与非洲主权评级部负责人。早前，他和同事们一起将希腊政府主权债券评级为“垃圾”。过去两年来，克雷默和他领导下的团队接二连三下调希腊的主权信用评级，而且每下调一次，欧洲债务危机的程度就再加深一层。,股票市场,外汇市场,学习什么？金融学简介,金融学组成体系,金融学,金融工具,金融市场,金融机构,金融管理,货币,央行,商行,非银行金融机构,票据,有价证券,金融安全与监管,货币政策,资本市场,货币市场,货币量,货币需求,货币供给,货币均衡与失衡,金融主体,金融主体,以金融工具为媒介的
8、互动,金融市场,金融监管机构,监管,中国的货币、银行与金融市场发展,主要内容：,近几年中国宏观经济数据概览银行业的发展概述证券市场的发展概述,20002010年中国金融运行数据,关于M0、M1和M2的注解,M-0:货币供应量0，最基本的货币供应量。指的是公众手中流通的货币。M-1:货币供应量1，狭义货币供应量，包括流通货币、银行活期存款、支票帐户等。M-2:货币供应量2，定义较宽些的货币，包括M1和银行的定期存款，但巨额定期存款不包括在内。,历年存贷款基准利率对比,中国外汇储备余额巨大,历史数据：2007年，中国外汇储备大增4619亿美元，截至2007年12月末，中国外汇储备余额突破1.5万亿
9、美元。2008年末，国家外汇储备余额为 1.94万亿美元。截至2009年末,中国的外汇储备已接近2.4万亿美元。2010年12月，外汇储备余额突破2.8万亿美元。最新数据：2011年6月，国家外汇储备余额31974.91 亿美元。,在中国，五家大型商业银行拥有银行总资产的48.7%（2010年末），在银行体系中占据着至关重要的地位。除了大型商业银行外，另外还有许多家各类银行业金融机构，它们包括地方城市商业银行和股份制商业银行、信托投资公司、金融租赁公司等中小机构，其资产总规模已超过大型商业银行。,我国银行业的发展概述,我国银行业存在的普遍问题,不良资产比例大资本金严重不足公司治理结构落后盈利能
10、力差经营效率低存在危机感,中国股票市场的发展,中国发行最早的股票：张謇于1897年实行股份合作制发行大生纺纱厂股票。新中国发行最早的股票：1984年11月，上海飞乐音响股份有限公司获准首次向社会公众发行50万元人民币普通股。萌芽与初步发展阶段(19841991)。向成熟市场迈进阶段(1992),中国股市大事记,1991年5月21日，上交所统一实行自由竞价交易，沪市股价全部放开。1992年5月21日，当天取消部分个股涨跌价格限制，上证综指当日从617点上涨到最高点1266点（有的个股单日涨幅甚至达到500）。随后5个月，上证综指大跌到386点，部分投资者损失惨重。1994年7月30日，中国证监会
11、宣布“三大救市措施”。一个半月后，上证综指上涨了223，成为我国证券史上股指上涨速度最快的一次。,1995年2月23日，“327国债期货事件”爆发，5月17日国债期货市场关闭，5月18日股市井喷，5月19日“327”事件始作俑者管金生被捕。1996年12月15日，人民日报发表评论员文章。上证综指自12月11日算起历时13天，跌幅达31，单日跌停个股比比皆是。1997年7月1日，香港回归；7月2日泰国发生金融危机，随后长达两年的东南亚金融风暴全面爆发。1999年9月9日 证监会发文允许国有企业、国有资产控股企业、上市公司进入二级市场进行流通股票投资；12月29日上证股指探底1341点，次年牛市行
12、情再度启动。,中国股市大事记,2001年06月14日，国有股减持筹建社保资金办法出台，随后牛市结束，股指见顶回落。2001年10月22日，暂停国有股减持，股指企稳反弹。2001年12月4日，退市制度正式推出，短线反弹结束。2003年1月6日，上证股指探底1311点，上市以来饱受争议的超级大盘股中国联通、招商银行、中国石化同时在历史最低价启动，股市波段行情开始启动。这也预示着“机构博弈”的时代开始到来。2003年4月，“非典”流行，行情回落。,中国股市大事记,2004年2月2日，国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见（国九条）出台，股指越过2003年高点1650点继续上行。2004年
13、6月25日，中小企业板块正式登场、首批八只股票上市，这是落实“国九条”的首项具体措施。2006年是中国的牛市年。无数热情的投资者参与到和中国有关的一切事情上来，致使上证综指06年的涨幅达到了130%。2007 年，股票市场成交量放量增加。全年累计成交460556.2亿元，为2006 年总成交量的5 倍。动荡的2008年、2009年、2010年,中国股市大事记,中国股市存在的问题,中国股市是否存在泡沫？中国低价股投机的比率高制度缺失下的过度投机上市公司质量较低信息披露透明度不高,股市动荡原因：信息不全,专业研究机构尚不成熟，缺少对一家上市公司作细致、全面、客观、公正的研究。上市公司的信息披露不够
14、规范，弄虚作假现象比较普遍。,怎样学习？-本课程简介,课程内容与学时安排：（授课时数：48学时）导 论 金融学导论第一部分：货币概述第二部分：信用、利息与利率第三部分：金融市场第四部分：金融机构（商业银行、中央银行）以上四部分都是从微观角度分析金融学宏观角度：第五部分：货币的需求、供给与均衡第六部分：通货膨胀与紧缩第七部分：货币政策及其调控第八部分：金融监管与安全,金融学/曹龙骐/高等教育出版社/2010.1第3版彭兴韵：金融学原理，三联出版社。王维安：现代金融学，中国经济出版社。米什金：金融学，人大出版社。黄达：金融学，人大出版社。金雪军：现代货币金融学，浙江大学出版社。,教材和主要参考书,课外的网络资源,中国证券报 证券时报 上海证券报（中国证券网）中国人民大学财政金融政策研究中心 中国人民大学金融与证券研究所 中国金融在线,有何要求？-考核方式,课堂新闻5%、小论文15%、考勤10%,教考分离，百分制、闭卷考试。,学习时有何要求？温习“宏观经济学”相关的内容。课前预习、善问、勤练了解国家宏观金融政策和重大金融实事,教师联系方式,电话：邮箱：,
