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1、第三章 金融机构的特殊性与风险,一、金融机构及其特殊性金融体系概述金融机构体系我国的金融机构体系金融机构的特殊性二、金融机构的风险,一、金融体系的概念,广义：由金融机构体系、金融市场体系和金融调控监管体系组成。狭义：即金融机构体系。,我国的金融监管机构,中国人民银行银监会证监会保监会外汇管理局,二、金融机构体系,分为银行体系和非银行体系，前者相对重要。两者是从“是否涉及存款业务”分的，也就是是否允许揽储。随着金融创新的发展和金融管制的放松，金融机构间的业务交叉或经营综合化不断增强，两者的边界越来越模糊。,金融机构体系：从理论上的分类,现代金融机构体系：以中央银行为核心，众多商业银行为主体，多种
2、金融机构并存发展,银行体系,中央银行是金融管理机构，它代表国家管理金融，制定和执行金融方针政策，是金融体系的核心。中央银行的职能 发行的银行 银行的银行 政府的银行,银行体系,商业银行是吸收公众存款，发放贷款，办理结算等业务的信用机构。它是银行体系中的骨干：机构数量多，业务范围广，资产数额大。,中央银行和商业银行的区别,银行体系,专业银行是具有专门职能的银行，具有指定的经营范围和提供专门的服务。储蓄银行开发银行抵押银行农业银行进出口银行,储蓄银行,界定：以吸收居民储蓄存款为主要资金来源的银行，以小额为主。特征：以小额为主，比较稳定，适合长期投资。国家对其要求：限制对其吸收的储蓄资金的投资领域；
3、不能从事支票存款；不得经营一般工商业贷款。,开发银行,界定：专门为满足经济社会发展而设立的银行；一般为政府的政策性银行。特征：贷款主要用于投资大、周期长、风险大、收益低，但对一国宏观经济却非常重要的项目。开发银行贷款的信号传递效应：通过其贷款投向，表明政府的意图，从而拉动民间资本的投入。,抵押银行,界定：专门从事以房地产和其他不动产为抵押物的长期贷款的银行。资金来源：主要是通过发行不动产抵押证券来筹集。长期贷款业务：一是以土地为抵押物的贷款，其对象是土地所有者或农场主；二是以城市不动产为抵押物的贷款，其对象是房屋所有者和建筑商；也经营以股票、债券和黄金为抵押品的贷款。,农业银行,界定：在市场经
4、济国家中大多都以支持农业发展为原则而由政府来设立；其本质上是政策性银行。特征：规模小、期限长、风险大、利率低。资金来源：主要为政府拨款，还包括发行股票或债券、吸收存款等。业务范围很广，一般政府对其贷款在税收方面有优惠，甚至为其贴息。,进出口银行,界定：通过金融渠道支持本国对外贸易的专业银行；本质上是政府的金融机构。美国称之为进出口银行，日本称之为输出入银行，法国称之为对外贸易银行。,非银行金融机构体系,保险公司信托投资公司租赁公司信用合作社住房信贷体系养老及退休基金会,保险公司,业务：财产保险业务：财产损失险、责任保险、信用保险等。人身保险业务：人寿保险、健康保险、意外伤害保险等。保险公司的经
5、济功能：1、提供有形的经济补偿 2、提供无形的精神上的“安全保障”3、强化了投保人的风险意识,租赁公司,界定：通过购买大型设备再将该设备以经营租赁、融资租赁等形式出租给设备使用企业的一种金融中介机构。运作方式的特征：方式灵活、成本低、可以获得税收等方面的优惠。,信托投资公司,业务：经营资金和财产委托、代理资产保管、金融租租赁、经济咨询、证券发行以及投资等。我国信托投资公司的业务范围主要限于信托、投资、和其他代理业务。作用：汇集中小投资者的资金，分散投资于不同国家、不同证券，以使投资风险降至最低水平。,信用合作社,界定：市场经济国家普遍存在的互助合作性的金融组织，有农民信用合作社、城市信用合作社
6、。资金来源：主要来自于合作社成员交纳的股金和吸收的存款。贷款：最初主要发放短期生产贷款和消费贷款，现在较大的信用社已开始提供中长期贷款；主要方式是以不动产或有价证券为担保的抵押贷款。贷款主要对象也是信用合作社的成员。,三、我国金融机构体系的构成,中央银行商业银行政策性银行外资银行非银行金融机构,我国的非银行金融机构,保险公司证券公司信托投资公司企业集团财务公司基金管理公司金融租赁公司农村信用合作社外资金融公司金融资产管理公司：信达、东方、长城、华融,我国金融机构体系的发展,国有商业银行实力雄厚，但市场份额不断下降股份制商业银行迅速成长外资银行发展势头强劲保险市场的规模扩张迅速，结构发生重大变化
7、证券公司随证券市场的发展不断扩大基金管理公司发展迅速,没有金融机构的经济世界,家庭(净储蓄者),现金,股票和债务凭证,公司(净借款者),四、金融机构的特殊性,没有金融机构的经济:,资金流动水平相对低下，融资难度和成本都很高。,原因：1.信息不对称逆向选择2.流动性风险道德风险3.交易成本过高,有金融机构的经济世界,资金盈余或资金不足的出现及其匹配的要求是金融机构产生的物质基础。金融机构之所以能够始终存在，是因为它们能够解决以下问题：促进经济发展中资金的顺利流动和转化降低融资交易中的融资成本提供金融风险转移和管理服务,金融机构产生和存在的原因,金融机构的功能,提供支付结算服务 融通资金 降低交易
8、成本并提供金融服务便利 改善信息不对称 风险转移与管理,金融机构特殊性的原因,降低信息成本:投资者易遭受代理成本,而金融机构具备更多信息收集的优势,防备流动性风险和价格风险 1.金融机构发行的二级证券具有更低的价格风险，更高的流动性；2.金融机构具有风险分散的能力；3.多样化投资,金融风险是指在资金融通过程中由于各种不确定因素的影响，使资金经营者的实际收益与预期收益之间发生某些偏差，从而使金融活动参与者蒙受损失或获得收益的机会或可能。与一般风险的区别：1.资金融通经营中的风险 2.损失和收益的双重性,第二节 金融机构的风险,与金融机构相关的风险：,利率风险 外汇风险 市场风险 技术风险 信用风
9、险 操作风险流动性风险 国家风险表外业务风险 清算风险,利率风险,利率风险是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。,巴塞尔委员会在1997年发布的利率风险管理原则中将利率风险定义为：利率变化使商业银行的实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，使其实际收益低于预期收益，或实际成本高于预期成本，从而使商业银行遭受损失的可能性。指原本投资于固定利率的金融工具，当市场利率上升时，可能导致其价格下跌的风险。,影响利率风险的因素,经营成本预期通货膨胀率央行的货币政策资本市场状况国际经济形势,利率风险的识别,巴塞尔银行监管委员会将利率风险分为重新定价风险、基差风险、收益率曲线风险和选择
10、权风险四类。,利率风险的分类：,重新定价风险（期限错配风险）重新定价风险是最主要的利率风险，它是指由于银行资产与负债的到期日不同（对固定利率而言）或是重新定价时间不同(对浮动利率而言)而产生的风险。通常把某一时间段内对利率敏感的资产和对利率敏感的负债之间的差额称为“重新定价缺口”。只要该缺口不为零，则利率变动时，会使银行面临利率风险。,重新定价风险（期限错配风险）,重新定价风险（期限错配风险）,基差风险（利率定价基础风险）在计算资产和负债成本时，采用了不同类别的基准利率。虽然重新定价时间相同，但是只要存款利率与贷款利率的调整幅度不完全一致，银行就会面临基差风险。,选择权风险（期权风险）选择权风
11、险是指利率变化时，银行客户行使隐含在银行资产负债表内业务中的期权给银行造成损失的可能性。即在客户提前归还贷款本息和提前支取存款的潜在选择中产生的利率风险。,收益率曲线是将各种期限债券的收益率连接起来而得到的一条曲线。当银行的存贷款利率都以国库券收益率为基准来制定时，由于收益曲线的意外位移或斜率的突然变化而对银行净利差收入和资产内在价值造成的不利影响就是收益曲线风险。,收益率曲线风险,收益率曲线风险的形状,收益率曲线风险 例，某商业银行在2004年11月30日以高于90天期的国库券收益率（5.8%）的120个基点设定90天的定期存款利率，并按高于1年期国库券收益率（7.20%）的260个基点设定
12、可浮动贷款利率，则该银行的净利差收入为多少？到了2005年7月8号重新定价，90天期的国库券收益率为8.2%，一年期的国库券收益率为7.8%,如果该银行原定的存贷款利率与国库券收益率之间的关系保持不变,则该银行的净利差收入又为多少？,利率风险的评估,一、重定价模型（利率敏感性缺口管理）二、到期日模型三、久期模型,重定价模型,一、利率敏感性资产与利率敏感性负债 在一定期限内到期或需要重新确定利率的资产和负债分别被称为利率敏感性资产(Rate-Sensitive Asset RSA)和利率敏感性负债(Rate-Sensitive Liability RSL)二、利率敏感性缺口（重定价缺口）利率敏感
13、性资产(RSA)和利率敏感性负债(RSL)通常在数量上是有差异的，这个数量差异被称为缺口(GAP)，即利率敏感性缺口，或称重定价缺口。利率敏感性缺口(GAP)利率敏感性资产(RSA)利率敏感性负债(RSL),利率敏感性缺口,利率敏感性缺口用于衡量金融机构净利息收入对市场利率的敏感程度。正缺口：RSARSL，金融机构在利率上升时会获利，在利率下降时会受损。负缺口：RSARSL，金融机构在利率上升时会受损，在利率下降时会获利。零缺口：RSARSL，金融机构的净利息不会受市场利率变动的影响。,利率敏感性比例,利率敏感性比率(RSR)利率敏感性资产(RSA)/利率敏感性负债(RSL)正缺口：RSR1，
14、金融机构在利率上升时会获利，在利率下降时会受损。负缺口：RSR1，金融机构在利率上升时会受损，在利率下降时会获利。零缺口：RSR1，金融机构的净利息不会受市场利率变动的影响。,利率变动对商业银行净利息、收入的影响表,利率敏感性缺口模型,若市场利率变动为R时，商业银行净利息收入的变动额为NII，则公式可以表述为NII=RSA R-RSL R1、当资产与负债利率变化相同时NII=(RSA-RSL)R=GAP R 2、当资产与负债利率变化不同时NII=RSA R1-RSL R2,利率敏感性缺口模型,例1：假设A银行在未来6个月内的利率敏感性资产为1000万元，而利率敏感性负债为900万元，那么它的利
15、率敏感性缺口为多少？如果在未来6个月内，市场利率上升为1个百分点（假设资产与负债的利率变动完全一致）,则A银行的净利息收入将会有什么样的变化？如果市场利率在未来6个月内下降了1个百分点，那么A银行的净利息收入又将如何变化？,利率敏感性缺口模型,例2：假设B银行在未来6个月内的利率敏感性资产为1000万元，而利率敏感性负债为1100万元，那么它的利率敏感性缺口为多少？如果在未来6个月内，市场利率上升为1个百分点（假设资产与负债的利率变动完全一致）,则B银行的净利息收入将会有什么样的变化？如果利率敏感性资产的利率上升幅度为2个百分点，利率敏感性负债的利率上升幅度为1个百分点，那么B银行的净利息收入
16、又将如何变化？,对利率敏感性缺口分析方法的评价,优点：计算方便、清晰易懂。缺点：1、缺口分析是一种静态的分析方法。2、利率敏感性缺口分析的缺口值不固定，取决于分析时间段的选定。3、不能反映隐含期权性风险。4、忽视了表外业务所产生的现金流。,利率风险的控制,基本的原则是：当预测未来的利率上升时，在贷款业务中，尽可能地以浮动利率方式来对贷款进行定价。在投资业务中也尽可能选取浮动收益的证券作为购买对象，这样的定价，将使银行在利率上升中资产收益随之增加，而负债成本支出则保持基本不变；而在负债业务中，则注意扩大固定利率存款的增长，缩小或控制浮动利率存款的规模。当预测未来的利率下降时，就采取与上相反的定价
17、策略。,（一）直接控制：,利率风险的控制,基本的原则：利用金融衍生工具进行套期保值交易。常用的金融工具有：利率期货、利率期权、利率互换和远期利率协议等。1、利率期货交易 利率期货是金融期货的一种。利率期货之所以用来控制利率风险，是因为金融期货的价格走向和利率变动的方向相反，通过在期货市场上买卖金融期货合约，银行能够避免利率变动的损失。银行在利用金融期货控制风险时，一般必须要有相应的现货头寸，才能在应该买入或卖出时，应对自如。,（二）间接控制：,利率风险的控制,2、利率期权交易利率期权是以各种利率相关性商品或利率期货合约为标的物的期权交易形式。利率期权为银行提供了另一种控制利率风险的工具。其主要
18、的优点是，如果期权所有人认为执行该项交易对他自己有利，可以履行，否则可放弃。当然，由于购买期权需要付费，只有存在相当大的有利的价格波动，银行才能获得利益。,例：假设某银行有一笔100万元的债券将在3个月后到期，资金收回后拟发放期限为6个月的贷款，目前市场利率为5%。这样，该银行就面临着3个月后贷款利率可能下降的风险。经过分析，该行认为目前利率走势很不确定，既存在下降的可能，也存在着上升的可能，据此，决定利用利率期权来规避利率下降的风险。,该行可以买入100万元、有效期限为3个月的欧式期权，执行价格为5%，期权费为0.3%。3个月后，如果市场利率跌至5%以下，银行执行期权，获得差额补偿；如果市场
19、利率升值5%以上，银行就放弃执行该期权，直接获得利率上升的收益。获取该收益的成本仅限于期权费的支出。,利率风险的控制,3、利率互换交易利率互换是一种合约，合约双方承诺在一定期限内进行款项支付的交换。利率互换可以通过将浮动利率转换为固定利率，或者将固定利率转换为浮动利率，来改变金融工具的利率风险可能的承担者，或者实现不同利率风险与收益的对冲。利率互换一般只涉及到利息的支付，而对本金或名义支付额不产生影响。利率互换一般需要中介人的参与。,利率风险的控制,4、远期利率协议远期利率协议是一种在场外交易的利率远期合同，规定在将来某一特定时期，由交易的一方按照规定的货币、金额、期限、利率等条件向另一方支付
20、利息。远期利率协议通过预先固定远期利率水平的方式来防范利率波动，在利率风险管理中有着广泛的应用。通过买进远期利率协议，借款人可以规避因利率上升而导致成本增加的风险；通过卖出远期利率协议，投资人可以规避因利率下降而导致收益减少的风险。,例：2007年4月1日，某投资机构预计3个月后将有一笔金额为500万元的资金流入，可使用期限为6个月，准备存入银行。为了避免在接下来的3个月中利率下跌，该机构决定通过远期利率协议来规避风险。,该向A银行卖出一份为3个月、金额为500万元，协定利率为7.5%的远期利率协议。7月1日，如果市场利率真的出现下降，如，降至6.8%，则该机构将从A银行那里获取市场利率与协议
21、利率之间的差额。该机构可以将此差额与收到的500万元资金一起按6.8%的利率存入银行。那么，由于本金的增加会带来利息收入的增加，等到存款到期时，该机构的实际收益仍可达7.5%。,汇率标价法：直接标价法：一单位外币可以兑换的本币数量。USD1=RMB￥6.5580 或￥6.5580/间接标价法：一单位本币可以兑换的外币数量。RMB￥1=USD0.1525 或 0.1525/￥,外汇风险,汇率：一国货币相对于另一国货币的价格。即两种不同货币之间的折算比率。供给量需求量，则该货币汇率下降。供给量需求量，则该货币汇率上升。,汇率标价法,在直接标价法下，一定单位的外币折算的本国货币越少，说明外币汇率下降
22、，即本国货币币值上升，外国货币币值下降。反之亦然。,在信息充分、不存在关税和交易成本的开放经济条件下，两国货币的购买力之比是决定汇率的基础，汇率的变动是由两国货币购买力之比变化引起的。而购买力的大小是通过物价水平体现出来的。若购买力平价成立，则一国的对内购买力等于对外购买力。,汇率的决定,购买力平价理论（Theory of Purchasing Power Parity,简称PPP理论）,前提：A.两国之间自由贸易 B.不考虑运输成本 C.指可贸易商品 美国钢材日本 在美国买：100USD/吨 在日本买：10000JPY/吨，,一价定律：一种商品无论在哪国生产，在世界范围内的价格都应相同。,按
23、照购买力平价理论 USD：JPY=1：100。,若汇率是USD：JPY=1：200,人们会到日本买钢材（每吨50美元），再到美国把钢材卖出（每吨100美元），每吨获利50美元。这样，人们就会不断地到日本买钢材，持续下去会造成日元升值，美元贬值，直到USD：JPY=1：100。,若汇率是USD：JPY=1：50,人们会到美国去买钢材（每吨只要5000日元），再到日本卖掉（每吨1万日元），每顿获利5000日元。这样持续下去，会造成日元贬值，美元升值，直到USD：JPY=1：100。,在没有交易成本的有效金融市场上，投资者持有本币的收益（本国利率决定）与持有外币的收益（由外币利率和汇率决定）是相同的
24、。当利率平价条件成立时，外汇市场不存在套利机会。即使这种机会存在，也会由于市场力量的作用很快消失，,汇率的决定,利率平价理论（IRPT）,1、国际收支2、通货膨胀3、利率4、宏观经济政策5、市场预期6、其他因素,影响汇率变动的因素,前提：以外币计价的资产负债、收入支出、现金流原因：汇率波动的不确定性结果：以本币衡量的价值上涨或下降,外汇风险（汇兑风险）,外汇风险（Foreign Exchange Exposure）是指经济实体持有的以外币计价的资产与负债、经营活动中的外汇收入与支出以及未来可能产生的以外币计价的现金流的现值，因汇率变动而发生损失或产生额外收益的可能性。,外汇风险的识别：,外汇风
25、险的类型：金融机构从事国际业务可能面临的外汇风险，主要有交易风险、折算风险、经济风险三类。,交易风险（Transaction Risk）交易风险是指运用外币计价和收付的交易中，经济主体因外汇汇率变动而蒙受损失的可能性。是一种流量风险。交易风险可分为外汇买卖风险和交易结算风险。,交易风险,1、外汇买卖风险外汇买卖风险是产生于本币和外币之间的反复兑换。,例：某家美国公司在国际金融市场上以3%的利率借入1亿日元，期限为1年。借到款项后，该公司立即按当时的汇率USD1=JPY100,将1亿日元兑换成100万美元。1年后，该公司要归还贷款的本息，而此时美元对日元的汇率已变成USD1=JPY90，该公司面
26、临这怎样的风险？,交易风险,2、交易结算风险交易结算风险是当进出口商以外币计价进行贸易或非贸易的进出口业务时面临的风险。,例：中国某公司签订了价值10万美元的出口合同，3个月后交货、收汇。假设该公司的出口成本、费用为75万元人民币，目标利润为8万元人民币，3个月后当该公司收到10万美元的货款时，由于美元对人民币的汇率不确定，该公司面临着怎样的风险？,折算风险，又称换算风险，会计风险。是指经济主体对资产负债表进行会计处理（如编制年度财务报告），将功能货币转换成记账货币时，因汇率变化而呈现账面损失的可能性。这是一种存量风险。,产生原因：功能货币和记账货币的不一致（跨国经营企业的情况最典型，因此，是
27、这种风险的主要承担者）；历史汇率与当前汇率的不一致；国家财会制度的有关规定：以何种汇率折算。,折算风险（Translation Risk）,例：某美国跨国公司在英国有一子公司，年初买入10000英镑原材料，在以英镑编制的财会报表中为库存一项，数量为10000英镑。该公司需要定期向总公司提交财务报表，而且报告以美元作为货币单位（美元为报表货币）。因此，这笔原材料的价值以美元表示时就会因英镑汇率的变化而发生改变。假定购入时英镑汇率为1=$1.5560，在当时向公司提供的财务报表中，这笔库存的价值为15560美元。年底时，若这笔库存仍未动用，而汇率已变化1=$1.3560，那么在向总公司提供的报表中
28、，这笔库存的价值就只有13560美元。这表明：该子公司因汇率变化而承受了折算风险。,经济风险，又称经营风险。是指由于意料之外的汇率变化，使企业在生产成本、销售价格，进而引起销售数量发生变化，并最终导致企业未来收益或现金流量发生变化的可能性。,经济风险（Economic Risk）,例：M公司为我国一家来料加工企业，产品部分内销，部分外销。2004年，$1=RMB8.1，该公司产品单位成本为10元，其中，原材料耗费为1美元或8.1元，工资支出1.9元。产品单位售价18元，50%内销，50%外销，销售总量200万单位。所得税率为50%。另外，营业费用和折旧分别是100万和60万元人民币。根据上述情
29、况，2004年该公司的损益和现金流量状况如表1所示。,经济风险,表1：2004年该公司的收益和现金流量表（单位：万元）,经济风险,若2005年的人民币发生意外贬值：$1=RNB8.3。这一变化对该公司的收益和现金流量会产生什么影响？取决于汇率变化后生产成本、销售价格和销售数量的综合反应。现假定：生产成本：进口原材料的外币价格不变，国内工资水平也不变，则单位生产将上升为10.2元。销售价格：国内部分售价不变，国外部分由原先的$2.22（即18/8.1）降至$2.17（即18/8.3）。销售数量：国内部分未变，国外部分则因降价而增加了2万单位。问：若营业费用、折旧、所得税率等不变，这一年该公司的收
30、益和现金流量情况如何？（表2）,经济风险,表2：2005年该公司的损益和现金流量表（单位：万元）,经济风险,从表2看出，因人民币贬值，M公司的税后利润和现金流量均下降了12.2万元。【问题】如果该公司面对人民币贬值，大力开拓国际市场，在单位生产成本、销售价格、营业费用和折旧等方面都不变的情况下，将国外销量增加至120万单位，则全年的收益和现金流量情况将出现什么情形？,经济风险,外汇风险因净外汇头寸和汇率走向而异。外汇头寸：经济实体所持有的各种外币帐户的余额状况。多头(in Long Position)：买入超过卖出。空头(in Short Position)：卖出超过买入。轧平(Square)
31、：买卖持平。抛补(Cover)：对上述多头和空头进行掩护。敞口头寸(Open)：对上述多头和空头不加掩护。净外币敞口=（外汇资产-外汇负债）+（外汇买入-外汇卖出）,外汇风险的评估,外汇风险的评估,外汇风险的评估,例：某金融机构在国内以6%的利率吸收价值为2亿元人民币的1年期存款，它把这笔资金的50%投资于1年期年利率为8%的人民币贷款，另外50%投资于1年期年利率为10%的美元贷款。当前汇率为￥8.26/，问：（1）如果1年后人民币对美元汇率不变，投资于贷款的2亿元人民币的净收益率是多少？（2）如果1年后汇率降为￥7.765/，投资于贷款的2亿元人民币的净收益率是多少？（3）如果1年后汇率升
32、为￥8.285/，投资于贷款的2亿元人民币的净收益率是多少？,解：首先，卖出1亿元人民币买入美元，汇率为￥8.26/，可以兑换到￥100000000/（￥8.26/）=12106538，将其投资于年利率为10%的1年期美元贷款。1年后这些美元的收入为12106538*1.1=13317192。（1）年末美元的汇率不变，美元贷款收入可转化为人民币：13317192*￥8.26/=￥110000006 收益率为：（￥110000006-￥100000000）/￥100000000=10%贷款组合的加权收益为：0.5*8%+0.5*10%=9%净收益率为：9%-6%=3%,（2）美元贬值为￥7.76
33、5/，美元贷款收入可转化为人民币：13317192*￥7.765/=￥103407996 收益率为：（￥103407996-￥100000000）/￥100000000=3.41%贷款组合的加权收益为：0.5*8%+0.5*3.41%=5.71%净收益率为：5.71%-6%=-0.29%（3）美元升值为￥8.285/，美元贷款收入可转化为人民币：13317192*￥8.285/=￥110332936 收益率为：（￥110332936-￥100000000）/￥100000000=10.33%贷款组合的加权收益为：0.5*8%+0.5*10.33%=9.17%净收益率为：9.17%-6%=3.1
34、7%,1、交易风险的管理技术货币选择法选择本币选择有利的外币：收硬付软 收汇、出口，外币债权选择硬货币；付汇、进口、外币债务选择软货币。选择软硬货币搭配购买汇率风险保险,外汇风险的控制,运用“迟付早收或迟收早付”（LEADS&LAGS）：调整合同签订时间或收付汇时间,外汇风险的控制,限额控制即期外汇头寸限额掉期外汇头寸限额敞口头寸限额止损点限额利用远期外汇、期货、期权交易等进行表外套期保值表内套期保值,外汇风险的控制,2、折算风险的管理技术基本原则：设法使资产负债表上的各种以功能货币表示的受险资产和受险负债数额相等，即努力使风险头寸差额为零。尽量使用母国货币进行交易，可避免折算风险。但应注意协
35、调交易风险的管理需要。,外汇风险的控制,3、经济风险的管理技术基本原则：尽可能降低汇率变动对现金流的负影响。具体包括：资产业务匹配、业务分散化、融资分散化、营运资本管理等措施。,外汇风险的控制,信用风险,信用风险（Credit Risk）又称违约风险，是指交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险，即受信人不能履行还本付息的责任而使授信人的预期收益与实际收益发生偏离的可能性，它是金融风险的主要类型。,对以贷款为主要业务的银行来说，信用风险是指借款者在贷款到期时，无力或不愿偿还贷款本息，或由于借款者信用评级下降给银行带来损失的可能性。,信用风险产生的原因,1、借款人的履约能力出现问题（
36、客观因素）经济运行的周期性；在处于经济扩张期时，信用风险降低，因为较强的赢利能力使总体违约率降低。在处于经济紧缩期时，信用风险增加，因为赢利情况总体恶化，借款人因各种原因不能及时足额还款的可能性增加。对于公司经营有影响的特殊事件的发生；这种特殊事件发生与经济运行周期无关，并且与公司经营有重要的影响。,信用风险产生的原因,2、借款人的履约意愿出现问题（主观因素）道德风险：借款者蓄意骗取银行资金给银行带来损失的可能性。产生原因：信息不对称,银行贷款的种类及特点,1、公司类贷款流动资金贷款项目贷款房地产开发贷款2、个人贷款个人住房贷款个人消费贷款个人经营贷款信用卡透支 3、其他贷款,特点：1、公司类
37、贷款是商业银行贷款的主要形式和利润来源。2、项目贷款在公司类贷款中占有很大的比重。3、个人住房贷款在个人贷款中占有很大的比重。,信用风险的衡量信用分析法,房地产贷款信用风险分析1.还款意愿与还款能力分析还款意愿：借款者按时偿还贷款本息的意愿。包括申请人的还款记录和信用档案、申请人的人品等。还款能力：借款者按时偿还贷款本息的能力。包括借款者的收入和负债情况。,房地产贷款信用风险分析,贷款机构一般会对这两个指标设定一个上限，高于这个上限，则不能予以贷款。GDS比率的上限在25%到30%之间，TDS比率的上限在35%到40%之间。,例：某银行规定的GDS和TDS比率的上限分别是35%和45%。某个人
38、住房贷款者的资料如下：收入120000元/年，个人住房贷款额2500元/月，房产税3000元/年，其他债务支出3500元/年。从GDS和TDS比率看，该申请人是否具备获得贷款的资格？,房地产贷款信用风险分析,住房贷款信用评分系统,例：某30岁个人住房贷款者的资料如下：在长沙居住及工作7年，收入100000元/年，个人住房贷款额1800元/月，房产税2000元/年，其他债务支出1500元/月，在银行拥有活期帐户、定期账户以及信用卡一张，信用记录良好。通过住房贷款信用评分系统计算，该申请人是否具备获得贷款的资格？,房地产贷款信用风险分析,2.用作抵押的住房的价值及其抵押权登记个人住房贷款周期较长，
39、一般为10年-30年，因此通常会用所购住房作抵押。一般除签订抵押合同外，还必须依法进行抵押、质押的登记、公证、价值评估等，以保证抵押、质押的合法性、有效性。,信用风险的衡量信用分析法,个人消费信贷分析方法：类似于个人住房贷款，主要是对“人”的分析，如收入、GDS比率、TDS比率。区别：个人消费信贷无担保物。小企业贷款主要考察企业本身因素，如经营状况、现金流情况、贷款用途。其次是企业业主的信用记录、个人资产方面的分析。一般会要求企业业主以个人资产做抵押。,信用风险的衡量信用分析法,中型工商企业信用分析1、5C分析法分析方法：集中于分析企业本身，即character（品德）、capacity（才能
40、）、capital（资本）、collateral（担保）、condition（经营环境）等方面的分析。2、现金流分析稳定的现金流是企业还款的可靠来源。账面的盈利不等于实际收到的现金。,信用风险的衡量信用分析法,中型工商企业信用分析3、财务比率分析偿债能力分析：短期偿债能力比率、长期偿债能力比率。资产运作效率：应收账款周转天数或应收账款周转次数、存货周转天数或存货周转次数、销售营运资本比、销售固定资产比、销售总资产比。盈利能力指标：销售毛利率、销售净利率、总资产利润率、净资产利润率。,信用风险的衡量信用分析法,大型工商企业信用分析大型工商企业的融资方式较多，如发行股票和债券。银行除了像大型企业提
41、供贷款支持，更多的是向其提供全方位的综合金融服务。中型企业信用分析方法理论上仍适用于大型企业。Z值信用评分模型,金融机构信用风险的防范,1.对贷款申请者筛选和监控,以确保为最有信誉的贷款融资。2.信贷额度、集中度限制。3.担保抵押。4.在贷款定价中考虑风险因素。5.资产证券化及贷款出售。,市场风险,1996年巴塞尔委员会关于资本协议的市场风险补充规定：由于市场价格（金融资产和商品价格）波动而导致的金融机构资产负债表表内表外头寸遭受损失。,市场风险指因股市价格、利率、汇率等的变动而导致价值未预料到的潜在损失的风险。因此，市场风险包括权益风险、汇率风险、利率风险以及商品风险。,银行账户分类,流动性
42、风险,流动性风险是指商业银行无力为负债的减少和/或资产的增加提供融资而造成损失或破产的风险。根本原因：流动性供给与流动性需求不匹配。包括资产流动性风险和负债流动性风险。,投资流动性风险是指投资者在需要卖出所投资的投资物时，面临的变现困难和不能在适当或期望的价格上变现的风险。,第一，“借短贷长”的资产负债结构的内在不稳定性。第二，银行客户投资行为变化。第三，突发性存款大量流失。,流动性风险产生的原因,最具流动性的资产是现金。持有大量流动性资产的有利之处持有大量流动性资产的不利之处监管部门会向金融机构提出最低流动性资产准备要求。,表外业务风险,所谓表外业务（Off-Balance Sheet Ac
43、tivities，OB），是指商业银行所从事的、按照现行的会计准则不记入资产负债表内、不形成现实资产负债但能增加银行收益的业务。,表外业务风险是指金融机构从事表外业务活动时产生的风险。,表外业务的类型1.担保类业务：商业信用证、备用信用证2.承诺业务：贷款承诺3.金融衍生交易类业务：远期、互换、期权、期货,操作风险,巴塞尔银行监管委员会对操作风险的正式定义是：操作风险是指由于不完善或有问题的内部操作过程、人员、系统或外部事件而导致的直接或间接损失的风险，这一定义包含了法律风险，但是不包含策略风险和声誉风险。,特点：1、操作风险大都为内生性风险，具有不易计量性。2、操作风险与预期收益之具有弱相关
44、性。3、覆盖面广。4、较强的人为性。,国家风险（Country Risk）指国际经济活动中，由于国家的政治、经济、社会行为所引起的造成损失的可能性。,在主权风险的范围内，国家作为交易的一方，通过其违约行为（例如拒付债务、延期偿债）直接构成风险，通过政策和法规的变动（例如调整汇率和税率等）间接构成风险。在转移风险范围内，国家不一定是交易的直接参与者，但国家的政策、法规却影响着该国内的企业或个人的交易行为。,国家风险,我国金融业风险的具体体现1、银行业的风险。直接融资和间接融资比例失调，贷款占GDP比重过高。金融风险集中在银行业，币值不稳，汇率机制不完善。银行资产质量不高。中国银行业总体风险构成为
45、80%为不良资产形成的信用风险，10%为市场风险，10%为操作风险。最大的风险是信用风险。方法是加强风险监管，细化五级分类标准，统一考核五级分类的准确度，加强对分支机构不良贷款指标的控制政策。,中国金融业风险的特征,我国金融业风险的具体体现利率风险是未来的主要风险。以前是利率管制，现在是利率的逐步自由浮动。操作风险是急需控制的日常风险。流动性风险是其他风险在银行整体经营方面的综合体现。央行采取措施有：提高存款准备金，假定公开市场的操作力度，实现贷款的浮息制度，同时加强以风险控制为重点的窗口指导，甚至采取行政手段，以控制贷款扩张势头。,中国金融业风险的特征,2、证券业的风险。证券公司破产较多，问题比较严重。原因有：1）不合理的公司股权结构是总根源。2）融资渠道狭窄，无法通过自我积累以具备抵抗力。3）资本金和总资产规模偏小。4）资产质量差，不良资产坏账计提偏少。5）资产流动性差。6）内部控制制度存在重大缺陷。,中国金融业风险的特征,3、保险业的风险1）资产过度集中，资产波动带来较大风险。银行存款占50%左右。2）管理失控产生风险。3）股东风险、大股东侵占资金，外资公司通过再保险等关联交易转移利润。,中国金融业风险的特征,
