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1、第十三章 开放经济的宏观经济模型,第一节 开放经济与国际贸易理论一、开放经济二、国际贸易理论绝对利益说、比较利益说、要素禀赋说、列昂惕夫之迷、偏好相似论。三、对外贸易乘数,第二节 国际收支与外汇市场一、国际收支定义：国际收支是一国在一年内对外国的全部经济交易所引起的收支总额的对比；这是一国与其他国家之间经济交往的记录。可通过国际收支平衡表具体说明：假定英国为本国；美国为外国；借方（减方）：国民收入流向国外；英镑换美元；本币供给外币需求；贷方（增方）：国民收入流向国内；美元换英镑；本币需求外币供给；国际收支平衡项目内容有三类：1经常项目；2资本项目；3官方储备项目；前两项为国际收支的主要项目，后
2、一项则用来填补国际收支的差额，以ORT表示。,二、外汇市场的供求与汇率1.外汇与汇率（1）外汇：以外币表示的用以进行国际间结算的支付手段。它包括可兑换的货币和以外币表示的各种有价证券。（2）汇率：两国不同货币之间的兑换比率；或者说是一国货币用另一种货币表示的价格。其表示方法有两种：直接标价法：以一定单位的外币为标准，标出可兑换的若干单位的本币；本币/外币=汇率=8￥/1$=8；本币升值，汇率下降；本币贬值，汇率上升；因此，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成反比例关系。间接标价法：以一定单位的本币为标准，标出可兑换的若干单位的外币；外币/本币=汇率=2$/1=2$；本币升值，汇率上升；本币贬值
3、，汇率下降；因此外汇汇率的升降与本币的价值正相关。,（3）外汇市场外汇市场是指包括本币在内的各种货币进行交易的场所，包括各种经营外汇交易业务的银行和其他金融机构。西方经济学家认为，一国的货币汇率，是由外汇市场上该国货币的供求关系决定的。外汇市场上本币与外币的往来如图所示：图101英国为本国，美国为外国：,2.均衡汇率的形成过程(1)英镑的需求：图中乙由甲进口商品，应付甲货款，由美元换英镑，并由纽约银行代为转付，银行将在乙的存款项下拨款给甲商并通知英伦敦银行，结清乙对甲的债务关系。但需将美元换成英镑，显然，就乙而言，英镑的美元价格越高，乙进口甲的商品就越少，对英镑的需求也越少。反之，英镑的美元价
4、格越低，则乙商进口越多，对英镑的需求越多。(2)英镑的供给：英丁进口美丙的货物，也应由银行转付丙现款。伦敦银行则通知纽约银行结清丁对丙的债务关系。但丁是由英镑换美元，显然，英镑的美元价格越高，1英镑换的美元越多，则丁越愿意多进口，英镑的供给就越多；反之，则英镑的供给越少。,美进口商乙,英出口商甲,纽约银行,伦敦银行,美出口商丙,英进口商丁,乙应付甲现款,$供给需求,美元换英镑,丁应付丙现款,英镑换美元供给$需求,(3)均衡汇率的决定：在政府不干预外汇市场的情况下，汇率由本国货币在外汇市场的供求关系决定。当市场汇率较高时，英国的进口大于出口，英镑的供给大于需求，则英镑的价格要下跌（美元价格要上升
5、），使英国的进口减少，出口增加，英镑的供给与需求趋于均衡，并形成均衡汇率；反之，当市场汇率较低时，英国的出口大于进口，英镑的需求大于供给，则英镑的价格要上升（美元的价格要下跌），英镑的供求又会趋于均衡，并形成均衡汇率。,如图102所示：,3.均衡汇率的变动凡汇率以外的因素引起的英镑供求数量的变动，都会引起英镑供求曲线的移动，从而使英镑的均衡汇率发生变动。,$/,S,D,美进口英出口,英进口美出口,P=,2,1.5,1,O,(亿),20,30,40,(亿),O,P,三、浮动汇率与固定汇率1.浮动汇率在没有政府干涉的情况下，由外汇市场上本国货币供求关系自由决定的汇率，即称为浮动汇率。在浮动汇率制度
6、下，一方面，均衡汇率由国际收支的均衡过程决定；另一方面，国际收支也会由于汇率的变动自动趋于均衡。,其自动均衡机制如下：当P高时，英进口出口，SDP出口增加，D增加；进口减少，S减少；结果收支平衡。当P低时，英进口出口，SDP出口减少，D减少；进口增加，S增加；结果收支平衡。2.固定汇率由政府的货币管理机构通过法律程序规定，并通过干预外汇市场的供求来加以维持的汇率称为固定汇率。由于汇率不能随外汇市场上的供求关系变动，因而它失去了调节国际收支趋向于均衡的作用。,四、国际收支与汇率1.经常项目：国际收支关系即为商品和劳务的进出口关系。进口取决于：本币汇率；实际收入；若本币汇率既定则进口函数为：IM=
7、MPMQ；MPM=IM/Q；经常项目的收支平衡：,IMEX,IM,EX,Q,O,Q1,Q,IM,平衡,顺差,逆差,2.资本项目：金融资产的进出口。金融资产的出口表示本国货币的需求；（以外币换成本币来购买）金融资产的进口表示本国货币的供给；（以本币换成外币去购买）通常调节一国金融资产进出口的主要因素即是本国的市场利息率。,国内金融市场上的利息率越高，外国购买本国的金融资产越多，本国的金融资产出口越多，对本国货币的需求也就越多；同时，由于本国利率高，本国人会减少对外国金融资产的购买而增加对本国金融资产的购买，从而使金融资产的进口减少。因此，当利率提高时，本国金融资产的出口会增加而进口会减少，这意味
8、着净资本流入的增加，即资本项目的国际收支会朝着顺差的方向发展，ORT0。,收支顺差,收支逆差,O,ORT曲线,r,r1,金融资产的进口出口，即资 的流出流入，逆差增加。,金融资产的出口进口，资本的流入流出，顺差增加,ORT0,ORT0,相反，国内市场的利率降低，外国人会减少对本国金融资产的购买，而本国人会到国外寻求更有利的金融资产，于是金融资产的进口增加，出口减少，这意味着净资本流出的增加，国际收支朝着逆差的方向发展，ORT0。,第三节 开放的宏观经济模型,一、外部均衡的条件外部均衡又称对外均衡，是指一国国际收支的平衡，即该国官方储备差额ORT等于零。经常项目差额=EXIM；资本项目差额=AX
9、AM国际收支总差额用EB表示：EB=（EX-IM)+(AX-AM）=ORT均衡条件:EB=EX-IM+AX-AM=0或是IM-EX=AX-AM其中IM-EX为经常项目的净进口；AX-AM为资本项目的净出口；净进口(逆差值）=净出口(顺差值）国际收支相等即外部均衡实现.,二、外部均衡曲线XP表示金融资产的净出口（顺差额）XP=AXAM=fax(r+)fam(r）MP表示经常项目的净进口（逆差额）MP=IMEX=f(ER+,Q+)f(ER）由此可推出外部均衡曲线。如下图所示：,XP=f（r）,XP=MP,MP=f（Q）,（B）,MP,Q,XP,r,EB,C,D,A,B,r1,r2,XP1,XP2,
10、MP1,MP2,Q1,Q2,XPMP，ORT0,XPMPORT0,（A）,（C）,（D）,H=f（r）,H=AM-AX净资本外流（逆差额）,NX=EX-IM净出口（顺差额）,NX,H,r,Q,NX=f（Q）,IM=f（Q）,Q,450,BP（Balance of payments),H=NX,IM,A,B,C,D,ORTO,ORTO,Q1,Q2,r1,r2,H1,H2,NX1,NX2,三、影响EB曲线变动的因素凡是影响汇率变动的因素都能影响EB曲线的移动。,EB汇率：（r、P、Q）1.即r与ER正相关：利率rXPXPMPORTEREXIM；XP=MP ER2EB右移至EB2；2.ER与MS或P
11、反相关：MSPER（=Pf/P）；PQIM ORTER EB右移至EB2；3.ER与Q反相关：Q IM ORTER EB右移。,四、将EB曲线加入ISLM模型,图示：E点在EB右边，ORTXP，本币供大于求，EREB右下移；ER，EXIS右上移EX和IMMP；MP=XP,图示：E点在EB左侧，ORTO，XPMP，本币求大于供，EREB左上移；EREXIS左下移，EX和IMMP；MP=XP,IS,IS1,LM,EB,EB1,Q,r,E,E1,O,IS1,IS,LM,EB,EB1,r,Q,O,E1,E,第四节 开放经济的宏观政策,一、浮动汇率制度下 的财政政策,二、浮动汇率制度下 的货币政策,Q,
12、QA QC QB,O,r,rA,rB,rC,A,B,C,ISA,ISC,ISB,EBC(ERC）,EBA(ERA),LM,ISA,ISB,EBA(ERA),EBB(ERB),LMA,LMB,Q,QA QA1 QB,rA1,rA,rB,O,A,A1,B,三、固定汇率制度下国际收支逆差的调整（图1）四、固定汇率制度下国际收支顺差的调整（图2）,图1,图2,A,B,C,LMA,LMB,LMC,Q,O,r,QB QA QC,rA,rB,rC,ISA,ISB,EB,EB,LMB,LMC,LMA,ISC,ISA,A,B,C,QC QA QB,rA,rB,rC,五、充分就业的内外均衡,图1,图2,LM,EB
13、,S,IS,Q,Qf,r,O,IS,LM,EB,S,Q,O,r,E,Qf,LM,内外均衡的调整,图3,1.AE Y,MPXP;紧缩性政策2.AEY;MPXP;紧缩货币,扩张财政5.AE=Y;MPXP;紧缩货币,扩张财政6.AE=Y;MPY;MP=XP紧缩货币,紧缩财政8.AEY;MP=XP扩张货币,扩张财政9.AE=Y;MP=XP;理想状态。,1,2,3,4,5,6,7,8,9,Q,O,Sf,r,EB,四重均衡的公式表示,产品市场的均衡：I（r,Q)+GP+X（P,ER）=S（Q）+NT（Q）+M（Q,P,ER）货币市场的均衡：MS=MD(Q)+MD(r)劳动市场的均衡：Q=Qf=Nf=Nd=Ns=h（W/P）；Q=f（N），N=h（W/P）；外部市场的均衡：IM（Q,P,ER)EX(P,ER)=AX(r)AM(r),
