《财务管理学课件Lectu.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理学课件Lectu.ppt（18页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、Lecture 20,盈利能力分析和杜邦分析,盈利能力,单纯通过利润来判断企业的盈利能力，有什么缺点？对于成长性企业？对于风险型企业？,销售利润率,销售净利润率净利润/销售收入说明每100元的销售收入，为公司创造18.97元净利润销售毛利率毛利/销售收入 其中：毛利(商品进销差价)营业收入净额营业成本 说明每100元销售收入，为公司创造10.98元的毛利,思考？,通常来说，企业的毛利比净利润要多，因为毛利减去税金，期间费用等相关费用后，才等于净利润为什么书本的例子里，销售净利润率比销售毛利率要高？,销售利润率,销售息税前利润率息税前利率/销售收入 净利润利息费用/销售收入说明每100元的销售收
2、入，为公司创造23.61元的息税前利润,资产利润率,资产净利润率净利润/平均总资产说明每100元资产可以赚取6.49的净利润主要用于评价企业对股权投资的回报能力，股东分析时通常采用此比率,资产利润率,资产息税前利润率息税前利润/平均资产总额说明每100元资产，可以赚取8.07元的息税前利润通常来说，债权人分析企业时，可以采用资产息税前利润率,权益资本净利润率,权益资本净利润率(股东投资报酬率)净利润/平均所有者权益说明股东每投入100元的资本，可以获得11.18元的净利润比率越高，说明股东获得投资的报酬越高，即股东的财富越大化,上市公司信息披露,有以下信息需要被重点披露：每股收益每股净资产净资
3、产收益率,每股收益,全面摊薄法：思考：该公司全年发行在外的普通股为5000股，则每股收益为多少？加权平均法：如增发新股、送股、转增股本时，年度中间股份发生变动思考：该公司前三个月有股本3000万股，第三个月开始增发新股4000万股，则加权平均法下的每股收益为多少？,市盈率,思考：该公司的每股市价为12元，根据全面摊薄法，市盈率为多少？一般来说，市盈率可以转换为对回本期的思考，如一只股票的市盈率为10倍，则说明回本期为10年但是，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好(股票的市价会上升)，因此，不能一概而论实际操作中，可以对同一行业股票的市盈率作横向比较,每股股利,现金股利是提取盈余公积、满
4、足投资项目的权益性资金后和未分配利润的净利润注意：现金股利总额不包括优先股股利思考：该公司期末发放普通股股利1,000万，优先股股利3,000万，年末普通股股数为5,000万股，优先股股数为2,000万股，求每股股利为多少？,股利支付率/股利保障倍数,股利支付率说明有多少的净利润用于支付股利(其余净利润用来作留存收益)股利保障倍数说明净利润是现金股利的多少倍思考：该公司每股股利为0.2元，每股收益为0.863元，则股利支付率为多少？同时，股利保障倍数是多少？,留存收益比率,设用于支付的现金股利为1,000万元，则留存收益比率该为多少？说明净利润中有76.83%用于分配给留存收益，有23.17%
5、用于分配给股利支付因此，股利支付率与留存收益比率呈反比关系,股利收益率,设该公司的每股股利为0.2元，每股市价为12元，则股利收益率为多少？说明股东购买股票，会得到1.67%的收益率,每股净资产,全面摊薄法下：该公司的年末普通股数为5,000万股，则每股净资产为多少？加权平均法下：该公司前三个月有股本3000万股，第三个月开始增发新股4000万股，则每股净资产为多少？,净资产收益率,自己计算书本的例子，净资产收益率为多少？此比率祢补了每股收益的不足，为什么?股票股利？股票回购？盈利情况有发生改变吗？,净利润 2 100 股本(每股面值1元)3 000加：年初未分配利润 400 可供分配利润 2 500 资金公积 2 200减：提取法定盈余公积 500 盈余公积 1 200 可供股东分配利润 2 000 未分配利润 600减：提取任意盈余公积 200 已分配普通股股利 1 200未分配利润 600 所有者权益合计 7 000 万元该公司上年总股本为3000股，今年报告期内，以3000股为基数，同时向全体股东按10:5比例转增股本，转增后，总股本数为4500股，变动时间为今年5月末。当前股票市价为10.5元/股，分别根据全面摊薄法和加权平均法，计算：每股收益、市盈率、每股股利、股利支付率、股利保障倍数、股利收益率、每股净资产和净资产收益率,
