货币银行学5-八货币供给.ppt

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1、货币银行学,吉林大学经济学院李连辉 主讲,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,2,第八章 货币供给,第一节 存款创造原理第二节 基础货币与货币乘数第三节 对货币乘数的进一步探讨：银行及非银行公众的行为第四节 基础货币的决定,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,3,第一节 存款创造原理,一、存款创造的条件二、多倍存款扩张：最简单的情形三、多倍存款创造：更为现实的考察,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,4,一、存款创造的条件,1、部分准备金制度 是指商业银行将吸收的存款的一部分保留用作支付准备金。这种做法最早见于1842年美国的路易斯安纳州银行法，

2、而将存款准备金集中于中央银行则最早始于英国，以法律形式规定商业银行必须向中央银行上交准备金并规定法定准备金率是1913年通过的美国联邦储备法予以确立的。1935年美联储首次获得了改变法定存款准备率的权利。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,5,美国的准备金种类,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,6,一、存款创造的条件,2、部分现金提取 是指存款者只变现支票存款的一部分。3、初始存款的增加原始存款：是指银行吸收的现金存款或中央银行对商业银行的贷款所形成的存款；派生存款：是指商业银行以原始存款为基础发放贷款而形成的超出原始存款的那一部分存款。,2023/10/4

3、,吉林大学经济学院金融系 李连辉,7,二、多倍存款扩张：最简单的情形,一）假定前提条件设支票存款的法定准备金率20%，此外；1、假定银行不持有任何超额准备金。2、假定没有现金从银行系统中漏出。3、假定没有从支票存款向定期存款或储蓄存款的转化。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,8,二）例子：多倍存款创造过程,1、某人将向中央银行出售政府债券所得的1000元现金以支票存款形式存入A银行，则A银行T形账户表示为：A银行 资产 负债 准备金+1000 支票存款+1000 由于法定准备金率为20%，且无超额准备金。假定A银行发放800元贷款则：A银行 资产 负债 准备金+200 支票

4、存款+1000 贷款+800,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,9,二）例子：多倍存款创造过程,2、如果借款者将这800元购买产品，而产品出售者又将这800元存入B银行，则B银行的T形账户表示为：B银行 资产 负债 准备金+800 支票存款+800 根据20%的法定准备金率，且无超额准备金的假设，则B银行T形账户可表示为：B银行 资产 负债 准备金+160 支票存款+800 贷款+640,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,10,二）例子：多倍存款创造过程,3、假定B银行贷放出去的640元最终被以支票存款的形式存入C银行，则C银行的T形账户为：C银行 资产 负

5、债 准备金+640 支票存款+640 同样，C银行也可以把多余的准备金贷方出去。这一过程可以一直继续下去。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,11,二）例子：多倍存款创造过程中相应的中央银行的资产负债表,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,12,三）总结1、总的存款创造过程,存款创造银行 支票存款 贷款 准备金 增加额 增加额 增加额 A 1000 800 200 B 800 640 160 C 640 512 128,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,13,2、整个银行系统的支票存款增加额为,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连

6、辉,14,3、各行贷款增加额,800+640+512+=1000+800+640+512+-1000=各行支票存款增加额-1000=5000 1000=4000,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,15,4、各行准备金增加总额,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,16,结论,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,17,四）多倍存款收缩,反过来，在相同的条件下，银行的准备金初始减少1000元，经过一系列连锁反应后，整个银行系统的支票存款额将减少5000元。这就是多倍存款收缩。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,18,A银行的资产负债

7、表,如果是A银行的一个储户从央行购买的债权的话，那么，A银行的资产负债表为：资产 负债准备金-1000 支票存款-1000 资产 负债 贷款-800 准备金+800,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,19,B银行的资产负债表,如果A银行的贷款客户的款项来自于另一家商业银行B，则B的资产负债表为：资产 负债在央行的准备金-800 支票存款-800资产 负债在央行的准备金-160 支票存款-800贷款-640,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,20,A银行的资产负债表,如果是A银行购买的债券的话，则银行的资产负债表为：资产 负债在央行的准备金-1000债券+10

8、00 为了弥补准备金的不足，A银行必须收回贷款1000元，资产 负债在央行的准备金+1000贷款-1000,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,21,B银行的资产负债表,如果A银行的贷款客户的款项来自于另一家商业银行B，则B的资产负债表为：资产 负债在央行的准备金-1000 支票存款-1000资产 负债在央行的准备金-200 支票存款-1000贷款-800,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,22,C银行的资产负债表,如果B银行的贷款客户的款项来自于另一家商业银行C，则C的资产负债表为：资产 负债在央行的准备金-800 支票存款-800资产 负债在央行的准备金-

9、160 支票存款-800贷款-640,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,23,相应的中央银行的资产负债表（情形一）,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,24,相应的中央银行的资产负债表（情形二）,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,25,三、多倍存款创造：更为现实的考察,1、假定银行都持有一个固定比例（相对于支票存款）的超额准备金；设为E,且E/D=e，e称为超额准备金率 通过观察我们会发现这部分超额准备金在存款创造过程中所起的作用和法定准备金是完全一样的。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,26,三、多倍存款创造：更为现实的

10、考察,2、假定在支票存款增加的同时有部分支票存款将被以现金的形式提取出来，C为现金，且C/D=c，c称为现金漏损率；例子：原始存款=1000支票存款的法定准备金率=20%再假定银行系统中支票存款同现金保持9：1的比例（则支票存款/原始存款=90%，现金/原始存款=10%）；超额准备金率设为5%。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,27,三、多倍存款创造：更为现实的考察,1）A银行当A银行收到1000元原始存款时A银行实际的贷款为:1000-(100010%+1000 90%25%)=10001-(10%+90%25%)=675其中的漏出是现金（1000 10%）及支票存款的法

11、定准备金（1000 90%20%）和超额准备金（1000 90%5%）。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,28,三、多倍存款创造：更为现实的考察,2）B银行B银行得到的存款即 675元；其中的支票存款为675 90%=10001-(10%+90%25%)90%；B银行的漏出为：67510%及675 90%25%,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,29,三、多倍存款创造：更为现实的考察,B银行发放的贷款675-675 10%-67590%25%=6751-（10%+90%25%）=10001-(10%+90%25%)1-(10%+90%25%)=1000 1

12、-(10%+90%25%)2,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,30,三、多倍存款创造：更为现实的考察,3）C银行C银行获得的支票存款是B银行发放贷款的90%，即：1000 1-(10%+90%25%)290%各银行增加的支票存款依次为：A银行：100090%B银行：10001-(10%+90%25%)90%C银行：1000 1-(10%+90%25%)290%,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,31,三、多倍存款创造：更为现实的考察,4）整个银行系统：支票存款的增加额=100090%+1000 1-(10%+90%25%)90%+1000 1-(10%+9

13、0%25%)290%+=100090%,1-1-(10%+90%25%)n,10%+90%25%,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,32,整个银行系统支票存款的增加额,接上式,=1000,90%,10%+90%25%,=1000,=1000,1,1,9,+25%,1,1,9,+20%+5%,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,33,5）考虑现金漏出后的存款乘数及存款创造额公式,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,34,三、多倍存款创造：更为现实的考察,3、假定既有超额准备金又有支票存款向现金的转化，还有支票存款向其他存款的转化。设T为非交易存款

14、，且T/D=t;假定：流通中现金、支票存款和非交易存款保持1：6：3的比例，且非交易存款的法定准备金率为6%，其他情况不变。假如A银行吸收到1000元原始存款，将有100元转化为现金；300元转化非交易存款；所以只有600元转化为A银行的支票存款即1000 60%,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,35,三、多倍存款创造：更为现实的考察,再看A银行的漏出：100元的现金将完全退出存款创造；而300元的非交易存款将保存6%的法定准备金，即18元的现金将完全退出存款创造；600元的支票存款将有20%的法定准备金和5%的超额准备金，退出存款创造，则A银行的贷款总额为1000-(10

15、00 10%+1000 60%25%+1000 30%6%)=1000 1-(10%+60%25%+30%6%),2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,36,三、多倍存款创造：更为现实的考察,所以B银行得到的存款将是：1000 1-(10%+60%25%+30%6%)根据1：6：3的资金去向，B银行的支票存款为：1000 1-(10%+60%25%+30%6%)60%B银行的漏出为：10%的现金、60%支票存款的法定准备金20%和超额准备金5%、30%非交易存款的法定准备金6%，故其共可贷出为：1000 1-(10%+60%25%+30%6%)(1-10%-60%25%-30%6

16、%)=1000 1-(10%+60%25%+30%6%)2,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,37,三、多倍存款创造：更为现实的考察,C银行得到的贷款是：1000 1-(10%+60%25%+30%6%)2按照1：6：3的资金去向，C银行的支票存款是：1000 1-(10%+60%25%+30%6%)260%依此类推,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,38,三、多倍存款创造：更为现实的考察,根据前述推理，可知各银行增加的支票存款依次为：,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,39,三、多倍存款创造：更为现实的考察,这样我们发现在这种情况下。各银

17、行的支票存款增加额仍然是一个等比数列。对该数列求和，得支票存款创造总额为：,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,40,考虑超额准备金、现金漏出及向非交易存款的转化后的存款乘数及存款创造额公式,rd为支票存款的法定准备金率；e为支票存款的超额准备金率，e=E/D，E为超额准备金，D为支票存款；rt为非支票存款的法定准备金率；t=T/D为支票存款向非支票存款的转化率，T为非支票存款；c为现金漏损率，c=C/D，C为现金。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,41,存款乘数的缺点：1）只考虑了新增的银行准备金与其创造的支票存款之间的关系，而漏掉了现金部分。2）现金与银

18、行准备金之间的转化是非常频繁的，而且取决于公众的行为。因此中央银行很难单独控制准备金的数量，只能大致控制现金和准备金的总额。,三、多倍存款创造：更为现实的考察,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,42,第二节 基础货币与货币乘数,一、两个概念二、货币乘数的推导,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,43,一、两个概念,1、基础货币（Monetary Base）：又称强力货币（Hihn Power Money）,它由流通中的通货和商业银行的准备金构成即：B=R+C其中，B为基础货币，R为商业银行的准备金，C为流通中的通货（现金）2、货币乘数（m）：是货币供应量对基础

19、货币的倍数,1,1,1,(狭义),2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,44,基础货币与货币供给量的关系图,C,R,D,D,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,45,二、货币乘数的推导,1、假定 1）流通中现金（C）和支票存款（D）保持固定的比率：C/D=c；2）非交易存款（T）和支票存款也保持固定的比率：T/D=t；3）支票存款的法定准备金率为rd，非交易存款的法定准备金率为rt 4）超额准备金率为e；5）银行总准备金为R。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,46,二、货币乘数的推导,2、推导：根据货币乘数公式及定义有,1,1,2023/10/

20、4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,47,货币乘数推导,因为总准备金等于支票存款的法定准备金和非交易存款的法定准备金以及超额准备金之和，即,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,48,货币乘数m1推导,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,49,货币乘数m2推导,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,50,3、结论,从货币乘数的公式可以知道：1）支票存款的法定准备金率越高，货币乘数越低；2）非交易存款的法定准备金率越高，货币乘数越低；3）非交易存款与支票存款的比率越大，货币乘数m1越小而m2越大；4）超额准备金率越大，货币乘数越小；,2023/10/4

21、,吉林大学经济学院金融系 李连辉,51,3、结论,5）为了判断现金与支票存款的比率C的变化对货币乘数的影响，我们对现金漏损率求其偏导：,显然上式小于0，所以判定：现金比率越高货币乘数将越小。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,52,第三节 对货币乘数的进一步探讨：银行及非银行公众的行为,货币乘数表达式：通过上节课的论证我们知道，货币乘数与其表达式中的分母各项均呈反向关系。我们知道：1）非交易存款的法定准备金率和支票存款的法定准备金率是由中央银行决定的。2）非交易存款和现金同支票存款的比例是由非银行的公众所决定的。3）超额准备金率是由商业银行决定的。,2023/10/4,吉林大

22、学经济学院金融系 李连辉,53,这样我们就发现整个货币乘数是由中央银行、非银行公众和商业银行三方面经济主体的行为决定的。所以说，一个国家的货币供给并不是完全由中央银行决定 的。因此，为了更好地控制货币供给就必需对货币乘数有一个较好的预测和把握。即研究非银行公众和银行的行为。在历史上，由于对货币乘数预测的错误，曾带来过惨痛的教训。所以说，预测货币乘数对中央银行更好地实施货币政策，完善货币供给控制具有重要意义。,第三节 对货币乘数的进一步探讨：银行及非银行公众的行为,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,54,一、商业银行超额准备金的成本收益分析,1、成本：银行持有超额准备金的成本是

23、一种机会成本，是银行没有将吸收来的这部分存款贷放出去所造成的收益的减少。这种机会成本与市场利率是有关的。如果市场利率上升，银行持有超额准备金的机会成本就会增大。所以二者是成反向关系的。2、收益：持有超额准备金的收益就是避免因流动性不足所造成的损失。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,55,一、商业银行超额准备金的成本收益分析,3、超额准备金率高低的决定因素：1）出现流动性不足的可能性它取决于以下两个因素：未来一段时间内存款的流出量的大小；预期存款流出量的不确定性大小。2）出现流动性不足时从其他渠道获得流动性的难易程度。银行补充流动性的主要渠道：向别的银行借入同业资本；签定证券

24、回购协议,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,56,一、商业银行超额准备金的成本收益分析,向中央银行申请贴现贷款；出售证券、催还贷款，或将未到期贷款销售给其他银行 无论采取上述何种方式，都要支付一定的成本。因此说，银行的负债管理能力越强，持有超额准备金的必要性就越低。所以超额准备金率就越低。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,57,4、结论,1）当市场利率上升时，持有超额准备金机会成本上升，超额准备金率下降。2）当未来预期存款流出量大时，出现流动性不足的概率就大，超额准备金率就高。3）未来存款流出的不确定性越高，超额准备金率越大。4）银行的负债管理越强，超额准

25、备金率越低。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,58,二、非银行公众对流通中现金，支票存款和非交易存款的选择,1、流通中现金与支票存款的比率首先，从财富总额看，现金和支票存款都会随着财富总量的增加而增大。而且现金在总财富中所占比例会不断下降，支票存款相对于现金的比例会不断上升。其次、从资产的相对预期报酬率看，持有现金的预期报酬率为零，而持有支票存款则不仅可以获得少量利息，还可以享受银行提供的某些服务。其他资产预期报酬率的变化也可能影响到现金同支票存款的比率。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,59,1、流通中现金与支票存款的比率,再次、从风险角度看，流通中现

26、金是最安全的资产；支票存款则具有一定的风险，那就是银行的倒闭。因此、在金融市场动荡的时期现金比率将提高。最后、从流动性看，现金和支票存款都可以充当交易媒介，因此它们都属于流动性最高的资产。但是在某些特殊情况下支票存款则无法充当交易媒介。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,60,支票存款流动性不如现金的情况,1）人们认识和接受支票存款有一个过程。2）当开立支票账户的银行规模较小时，支票的使用范围也可能受到限制。此外，在从事黑市交易时通常不愿意接受支票存款。因此有人得出推断：现金比率的变化可以反映地下交易的规模；现金比率与税率相关联。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系

27、李连辉,61,2、非交易存款与支票存款的比率,首先，从财富总额看，一般来说，非交易存款同支票存款的比率会随着财富总额的增长而稳步上升。其次，从预期报酬率来看，该比率显然会随着非交易存款利率的上升而上升，随着支票存款利率的上升而下降。其它资产预期报酬率的变化对非交易存款的影响要比对现金或支票存款的影响大得多。因此，非交易存款同支票存款的比率会随着其它资产预期报酬率的上升而下降。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,62,2、非交易存款与支票存款的比率,再次，从流动性来看，支票存款的流动性要高于非交易存款，所以人们会愿意牺牲持有非交易存款所能得到的利益而持有支票存款。最后，从风险角

28、度看，由于非交易存款和支票存款都是存在银行里的，因此都具有风险。所以当金融市场不稳定时，二者的比率是很难确定的。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,63,第四节 基础货币的决定,一、影响基础货币的因素二、中央银行控制基础货币的主要方式三、影响中央银行控制基础货币的主要因素,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,64,一、影响基础货币的因素,由于基础货币实际上是中央银行资产负债表中的某些特定项目，所以要研究基础货币的决定只要研究资产负债表就可以了。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,65,一、影响基础货币的因素,1、中央银行资产负债表 中央银行资

29、产负债表 资 产 负 债 证券 A1 发行在外的现金 L1 贴现贷款 A2 银行存款 L2 财政借款或透支 A3 财政性存款 L3 黄金、外汇和特别提款权 A4 其它负债 L4 在途资金 A5 中央银行资本 L5 其它资产 A6 合计 合计,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,66,项目解释,在途资金：是收款过程中的现金项目减待付现金项目而得的，它代表中央银行在清算过程中产生的净债权。当然若该项目为负值，则代表中央银行清算过程中有净债务。其他资产：如房屋，设备等其他负债：如外国存款等发行在外的现金：包括流通中的现金和银行等金融机构的库存现金。流通中的现金是指在那些非银行公众手中

30、所持有的现金。库存现金是指商业银行所保留的现金。只要出了中央银行的发行库，无论流通到哪里都构成发行在外的现金。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,67,2、分析,根据定义，基础货币=银行准备金+流通中的现金 其中，银行准备金=库存现金+在中央银行存款所以基础货币=流通中现金+库存现金+银行在中央银行的存款。又因为，发行在外的现金=库存现金+流通中现金=L1,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,68,2、分析,根据“资产=负债”的原理有：从前式中可以看出：1）在除基础货币项目外的中央银行负债不变的条件下，任何中央银行资产的增加都会引起基础货币的增加。2）在中央银

31、行资产项目不变的条件下，除基础货币项目外的中央银行负债的减少也将引起基础货币的增加。从上述分析看，基础货币基本上反映的是中央银行资产、负债项目的变动关系。因此中央银行对基础货币有很强的控制能力。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,69,二、中央银行控制基础货币的主要方式,中央银行控制基础货币的两种方式：公开市场业务和贴现贷款 1、公开市场业务：指中央银行在公开市场上买卖国债 或其他证券的业务。例：假定中央银行从公开市场上购入1000元的证券，那么基础货币的变化情况如何呢？通过前面对中央银行资产负债表的分析，可以一眼看出中央银行若买入1000元的证券，基础货币也会增加相同的数额

32、。但若要了解详细的转化过程还需要通过下述分析。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,70,公开市场业务,1）证券出售者是一家银行。中央银行 资产 负债 证券+1000 银行存款+1000 银行 资产 负债 证券-1000 在中央银行存款+1000,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,71,如果中央银行支付的是现金、则T形账户为：中央银行 资产 负债 证券+1000 发行在外的现金+1000 银行 资产 负债 证券-1000 库存现金+1000,公开市场业务,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,72,2）证券出售者是非银行公众,中央银行 资产 负债

33、 证券+1000 银行存款+1000 银行 资产 负债 在中央银行存款+1000 存款+1000 非银行公众 资产 负债 证券-1000 存款+1000,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,73,公开市场业务,如果证券出售者收到支票后，拿到一家银行兑现，则T形账户为：中央银行 资产 负债 证券+1000 银行存款+1000 银行 非银行公众 资产 负债 资产 负债 库存现金-1000 证券-1000 在中央银行存款+1000 现金+1000,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,74,小结,从上述几种情形中可以看到，中央银行无论采取何种方式向银行或公众购入一定数额

34、的证券，都会使基础货币增加相应的金额；反之同样成立。因此、中央银行可以通过在公开市场上买卖证券来影响基础货币的数量。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,75,2、贴现贷款,当贴现贷款增加1000元时，基础货币也同样增加1000元。T形账户表示为：中央银行 资产 负债 贴现贷款+1000 银行存款+1000 银行 资产 负债 贴现票据-1000 在中央银行存款+1000 反之、中央银行若收回先前发放的贴现贷款，也会引起基础货币的减少；因此、中央银行还可以通过调整贴现贷款来影响基础货币。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,76,三、影响中央银行控制基础货币的主要

35、因素,1、银行的贴现贷款需求。首先、在银行的贴现贷款需求萎缩时，中央银行尽管可以通过降低贴现率来刺激这种需求，但是由于整个社会对经济前景悲观，所以中央银行可能出现有钱无处贷放的现象。其次、当银行面临资金困难时，作为“最后贷款人”的中央银行又很难坐视不救。因为它必须维护整个金融体系的稳定。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,77,三、影响中央银行控制基础货币的主要因素,2、政府预算赤字弥补财政赤字的方式：1）增加税收；2）发行债券，向公众融资；3）发行货币。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,78,分析,首先、政府如果只依靠增加税收的方式来弥补赤字，基础货币既

36、不会增加也不会减少。其次、政府可以向公众发行国债、这也不会对基础货币产生直接的影响。但是、如果债券的发行影响到了利率水平、从而使得中央银行必须干预时，财政赤字就会影响到基础货币。第三种方式就是增发货币，也就是债务的货币化，央行向政府发放贷款或直接购买国债。这种方式会带来基础货币的增加。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,79,三、影响中央银行控制基础货币的主要因素,3、中央银行稳定汇率的目标 中央银行的稳定汇率目标也可能与控制基础货币的目标相互冲突。,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,80,表1简单的存款通货创造原理,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,81,表2考虑现金漏损与超额准备的存款通货创造原理,2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,82,表3考虑定期存款的存款通货创造原理 S=(1+t-rd-trt-x-c),2023/10/4,吉林大学经济学院金融系 李连辉,83,复习题,名词解释：部分准备金制度、基础货币、发行在外的现金简答题：1、试推导货币乘数m1。2、试根据中央银行的资产负债表分析基础货币的决定因素。,