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1、第二讲基本证券商品交易分析,基本证券商品证券商品金融衍生商品 一、基本证券商品概述 二、证券的发行与流通 三、基本证券商品交易(以股票交易为重点),HOMEWORK,一、基本证券商品概述,1、股票的基本概念 2、股票的基本特征3、股票的分类与价格 4、债券的基本概念5、投资基金,返回,1、股票的基本概念,(1)、股票与股份(2)、股份公司注册资本、实收资本与发行资本,返回,（1）股票与股份,A、股份：指股份有限公司将注册资本划分为若干等份的定额单位，并公开出售，这种等份的定额单位，就是股份。它是股票的内容。具有股份一律平等，不可再分，可以转让，表现为股票四大特征。,例：设马钢的注册资本为60亿
2、元，马钢当初准备发行2元/股的股票，则它共要发行30亿股，这30亿股中的每一股，代表一个股份。B、股票：是股份有限公司签发的证明股东所持有股份的凭证，是股份的表现形式。,返回,(2)股份公司注册资本、实收资本与发行资本,A、股份公司注册资本：是指认缴和募集的股金总额，即股份公 司成立时，在国家工商行政管理机关注 册的资本总额。,B、实收资本：股东向公司投资而实际交付的财产。C、发行资本：指股份有限公司实际上已向股东们发行的 股票总额，即公司股票的发行价格与发行 总数的乘积。,返回,2、股票的基本特征,(1)、权利性(2)、责任性(3)、非返还性(4)、盈利性(5)、风险性,返回,3、股票的分类
3、与价格,(1)股票按股东所享有的股东权的不同分为：A、普通股B、优先股(2)我国的股票分类：A、国家股B、法人股C、个人股D、人民币特种股(B股)E、H股F、美国存投凭证,(3)股票价格A、票面价格B、发行价格C、账面价格D、内在价格n 股票未来t年收益 内在价格=t=0E、市场价格F、清算价格,返回,4、债券的基本概念,(1)、债券的概念与特征(2)、债券的种类(采用不同的标准分成不同种类)(3)、股票与债券的关系(4)、债券与银行存款的关系(5)、发展我国企业债券市场的意义,返回,(1)债券的概念与特征,债券：也是证券投资的客体，是政府(中央政 府及地方政府)、各金融机构(商业银行 及非银
4、行金融机构)和公司企业等为了 筹措资金向社会公众发行，是表明投资 方和筹资方债权债务关系，并约定在一 定时期内按一定利率还本付息的书面凭证。它具有偿还性、流通性、稳定性、和风险性的特征。,返回,(2)债券的种类,A、按发行主体不同，债券主要分为：政府债券、金融债券和公司债券三大类B、按债券形态，即作为实物形态或其某种 价值形态区分为：实物券、凭证式债券、记帐式债券C、按债券利息支付方式区分为：附息债券、贴现债券、累进计息债券、零息债券,D、按债券偿还方式区分：到期一次偿本金 抽签偿还部分偿还 提前偿还 市场买进偿还全额偿还 替代偿还E、按债券发行区域划分国内债 外国债券国外债(外债、国际公债)
5、欧洲债券,返回,(3)股票与债券的关系：,A、两者的相同处：都是投资者进行长期投资的金融工具；是筹资者用以进行长期筹资的对象；都是有价证券；都具有获得一定收益的权利；都可以进行转让买卖。,B、两者的区别：根本区别在于：股票是股权证券，体现了一种产权关系；债券是债权证券，体现了一种债权债务关系。区别具体体现在：性质上 发行目的上 偿还时间上 收益形式上 风险性 发行单位,返回,（4）债券与银行存款的关系,A、相似之处：都体现一种债权债务关系 到期都可以收取预定的本金和利息B、区别：利息收入不同 提前变现代价不同 转让条件不同 期限不同,返回,(5)发展我国企业债券市场的意义,A、可以优化企业融资
6、结构和完善公司治理结构。B、有利于减轻商业银行的压力，分散银行系统风险。C、有利于培养居民的投资意识，有利于我国证券市场的健康发展。D、有利于缓解财政、银行资金对固定资产不足的矛盾。,返回,5、投资基金,(1)投资基金的基本概念 也称为共同基金，或单位信托基金，是一种由不确定的众多投资者在自愿基础上，不等额出资汇集而成，具有一定规模的信托资产，“受人之托，代人理财”是其本质。具有专业人员操作经营；实行投资的最佳组合；按净资产比例分配三大特点。,(2)分类(标准不同，可分成不同种类)A、按组织形式划分为：契约型投资基金 公司型投资基金B、按运行和变现方式可划分为：封闭型基金开放型基金,（3）我国
7、投资基金管理与支付运作的特点A、基金的80指标、20指标B、优化指数基金操作(4)基金的风险与管理A、基金的风险：法律风险、机制风险、流动性风险B、基金管理的一般原则：分散投资、专家经营、经营分开、流通变现,返回,二、证券的发行与流通,1、证券发行市场 2、证券流通市场,返回,1、证券发行市场,（1）证券发行市场的基本概念（2）发行人和中介商（3）证券发行方式和发行价格,返回,（1）证券发行市场的基本概念,证券发行市场：证券发行人将自行设计，代表一定权利的有价证券商品通过媒介转让销售给需要投资的人们。这一全过程称为证券发行市场。(无形市场、一级市场、初级市场),返回,（2）发行人和中介商,、发
8、行人：政府、金融机构、公司、投资者、证券中介商：是专门受托代理发行人承销各类证券商品的金融机构（券商、证券承销商），在我国主要由证券投资公司担任此职。,返回,（3）证券发行方式和发行价格,股票的发行A、发行方式：内部发行 全额公开发行包销 定额代销 余额联合发行B、发行价：新股发行价一般以发行当年预测税后利润乘以市盈率作为分子，分母是发行前总股本加上发行总股本（取决于多种因素的合力）。,债券的发行(发行方式同股票，这里主要介绍其发行价格)A、平价发行B、溢价发行，主要用于债券票面利率已定，而市场利率下降之时。溢价发行价格=(票面额+利息)/(1+市场利率*年限),C、折价发行：主要用于债券票面
9、利率已定，而市场利率上升之时。折价发行价格的计算公式同溢价发行D、贴现发行(贴水发行)：指发行人按债券面值扣除部分金额后，以余额发行，到期按面值兑付，其发行价分单利发行价与复利发行价,返回,2、证券流通市场,(1)证券流通市场的基本概念(2)证券流通市场的构成,返回,(1)证券流通市场的基本概念,证券流通市场的基本概念：是重复买卖已发行的证券商品的有形场所，是证券所有权在无数投资者手中流转易手的集中地，这是与证券发行市场相对应的，也称为二级市场、次级市场或有形市场。,返回,(2)证券流通市场的构成,A、场内交易市场：是由证券交易所为代表的唯一集中有形交易市场，具有固定的场地和时间，证券交易所允
10、许符合规定的证券经批准上市买卖。B、场外交易市场：其基本特点是都不在交易所内进行交易，具有价格、时间的灵活性，其佣金手续低廉，无场地限制。可分为：柜台交易市场、第三市场和第四市场等。,返回,三、基本证券商品交易(以股票交易为重点),1、股票交易程序2、股价指数 3、证券商品的信用交易,返回,1、股票交易程序,场内交易程序，一般分为六步：开户 委托 竞价 清算 交割 过户(顺序不能颠倒、省略),返回,2、股价指数,股价指数：是反映不同时期股价变动的相对水平指标，计算方法是先确定某一时间的股价均价为基期固定不变。基期值可任意选定，但一般定为100点或1000点均可，然后以现在的股价均价为报告期数据
11、与之相比较，这是股价变动幅度的衡量，一般可采用加权方法计算。(1)算术平均数(2)修正平均数（3）加权指数（4）国外和我国的主要指数,返回,算术平均数选用若干股票的收盘价依次相加再 除以股数得出，其公式为：1 n算术平均数=pi n i=1,(1)算术平均数,返回,(2)修正平均数,例：某股市设有A、B、C三个样本股，当日收盘价分别为10元、20元、30元，并公布A股票以1股送1股的股本变动方案，因总股本扩大1倍，其价格自然相应减少一半，次日开盘价分别为5元、20元、30元，交易一天收盘价分别为7元、20元、30元。假定该股市基期均价为8元作为指数100点，求该股市当日和次日股价均价及指数？,当日均价（102030）/3=20(元)当日指数20/8100=250(点)新除数（52030）/20=2.75次日均价（72030）/2.75=20.73(元)次日指数20.73/8 100=259.13(点),返回,(3)加权指数,返回,（4）国外和我国的主要指数,A、道琼斯股指B、金融时报100股指C、日经指数D、恒生指数E、上海证交所股价综合指数等等,返回,作业：,1、股票与证券有何区别？,
