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1、第十一章财务报表分析,第一节财务分析概述 一、财务分析的概念,二、财务分析的目的财务报告的主要使用者：（一）投资人（二）债权人（三）经营者（四）政府部门（五）中介机构,三、财务分析的基本步骤,收集有关信息,分析数据,分析解释结果,明确分析目的确定分析范围,第二节财务分析的基本方法 一、比率分析法（一）相关比率 反映经济活动的相互关系,（二）效率比率反映投入与产出的关系,资产负债表分析（简略）,（三）结构比率揭示部分与整体的关系,二、比较分析法对比标准有：（一）预定标准（二）历史标准 上期实际、上年同期实际、历史先进水平等（三）行业标准（四）公认标准,三、趋势分析法具体运用主要有三种方式：（一）
2、重要财务指标的比较1、定基动态比率,2、环比动态比率,首钢股份有限公司1997-2002主营业务收入(万元),1、定基动态比率,2、环比动态比率,（二）会计报表的比较,比较资产负债表（部分）,北京首钢股份有限公司,（三）会计报表项目构成的比较,资产负债表构成分析（简略）,第三节财务指标分析财务比率分为三类：偿债能力比率、营运能力比率、获利能力比率,一、偿债能力比率（一）流动比率,（二）速动比率,（三）资产负债率,100%,（四）有形资产负债率,100%,（五）产权比率,100%,（六）已获利息倍数,二、营运能力比率（一）应收帐款周转率1、应收帐款周转次数,分子从理论上讲应为赊销收入净额,2、应
3、收帐款周转天数,（二）存货周转率 1、存货周转次数,2、存货周转天数,(三）流动资产周转率,（四）总资产周转率,三、获利能力比率（一）销售净利润率,100%,（二）资产净利润率（ROA）,100%,（三）资本收益率,100%,（四）净资产收益率（ROE）,100%,（五）资本保值增值率 资本保值增值率的设计在于揭示企业主权资本的保全和增值能力，而这种能力归根结底是由资产获利能力所决定的。计算公式如下：,（一）每股股利,股东投资评价指标与市况评价指标,（二）每股收益（EPS）,股东投资评价指标与市况评价指标,（三）每股净资产 每股净资产揭示每股普通股的账面价值。,（四）市盈率,股东投资评价指标与
4、市况评价指标,第四节财务综合分析一、财务综合分析的含义和特点 二、杜邦分析法,GM杜邦分析图(2001),净资产收益率（3.05%）,资产净利率0.19%,权益乘数（16.44倍）,销售净利率（0.34%）,总资产周转率（0.55次）,IBM杜邦分析图(2001),净资产收益率（32.71%）,资产净利率8.75%,权益乘数（3.74倍）,销售净利率（8.99%）,总资产周转率（0.97次）,宝钢杜邦分析图(2001),净资产收益率（9.78%）,资产净利率4.4%,权益乘数（2.21倍）,销售净利率（8.77%）,总资产周转率（0.5次）,华夏银行杜邦分析图(2003年度),净资产收益率（9.29%）,资产净利率0.33%,权益乘数（28.57倍）,销售净利率（9.45%）,总资产周转率（0.03492次）,三、沃尔评分法,课后作业教材第326页习题一，第328页习题二,有兴趣的同学可以分析首钢股份（代码000959）的报表,结束语,大学的首要教育目标，不在于训练doer，而是训练thinker。,
