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1、1,第五章 各国其它金融机构比较,第一节 各国其它金融机构的一般比较第二节 美国的其它金融机构第三节 英国的其它金融机构第四节 日本的其它金融机构第五节 德国的其它金融机构,2,一、定义,1、银行：吸收活期存款、发放短期工商业贷款“（商业）银行以外的金融机构”,第一节 各国其它金融机构的一般比较,2、分类：民间金融机构银行、政府金融机构 存款类金融机构、非存款类金融机构,3,二、民间金融机构,2、接受存款的机构（储蓄机构）,3、保险和退休基金类机构,1、各国为经济发展的特殊需要而设立的金融机构,4、从事证券发行、交易的机构,5、为企业和个人提供投资服务的机构。,4,5,三、政府金融机构,1、凡
2、是私人企业能够有效竞争的领域，政府不介入。,3、政府直接介入，一旦盈利，转让给私人（出售股份）,（一）模式,2、政府间接介入，但是为辅助民间金融机构运作，如政府贴息、担保、风险补偿等）,4、政府直接介入。,6,（二）政府金融机构的类型,1、为重点新兴产业发展而设立的金融机构,2、为农业、中小企业发展提供融资、担保的机构,3、鼓励出口和对外投资的机构,4、储蓄机构和政府年金组织,7,一、美国的其它金融机构概览,第二节 美国的其它金融机构,8,二、Thrift Institutions,（1）异同 分布地区：全国性-东北部 注册：联邦/州-州 1982年加恩圣杰曼法取消限制,1、储蓄贷款协会和互助
3、储蓄银行,9,（2）困境 市场利率的上升使其短借长贷款的矛盾加剧 联邦储蓄贷款存款保险公司破产。,（3）对策 第一，扩大其资金的使用范围，允许建立交易帐户，允许投向消费信贷、商业信贷和农业信贷，允许商业票据、公司债券和信用卡业务。第二，增加资金的流动性。如由联邦国民抵押贷款协会和政府国民抵押贷款协会为其贷款提供担保，为其抵押债券提供二级市场。,10,2、信用社,（1）本质 自愿、非盈利、民主管理、互助合作,（2）特点 资金成本较低（义务服务的工作人员、收益免税等）服务局限于一定的集团，难以广泛开展业务，资产单一，风险较大。,11,BOX-1 中国的农村信用社改革,农村信用社的性质与定位,1、自
4、愿性。2、互助共济性。3、民主管理性。4、非赢利性。,总体要求：明晰产权关系、强化约束机制、增强服务功能、国家适当支持，地方政府负责。,改革原则：市场经济、服务三农、因地制宜、责权利相结合,12,农村信用社改革的基本模式,1、改革的关键：什么样的产权模式；由谁来管理和监督。农村商业银行（常熟、张家港、江阴）2、三种模式：农村合作银行（浙江鄞州）省联合社（江苏模式-规范合作制）。3、现有模式的不足。4、农村金融体系的综合改革。,13,三、Contractual Savings Institutions,购买各种短期流动性资产（国库券、CD）购买长期证券（政府公债、公司债券和股票）等。80年代后，
5、开始办理中长期抵押贷款及保户的保单抵押贷款。,1、Life insurance companies,14,1、银行存款；2、买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券；3、投资不动产；4、国务院规定的其他资金运用形式。,BOX-2：保监会保险资金运用管理暂行办法（草案）2009.12,15,2、Pension funds,（1）本质：以契约的方式向雇员提供退休金。第一，由工商企业、工会和社会团体建立的。第二，资金来源有雇主捐赠及个人负担两部分，政府则在税收上给予一定的优惠，如基金的收益在未给付前不征税。第三，大多投入长期证券，如公司股票、公司债券和政府债券，基金成为美国资本市场重要的投资者。第
6、四，退休基金多由银行信托部、投资公司的信托部门经营。第五，员工有一定的服务年限要求。,16,（2）分类:根据缴付方式,Defined-benefit plan（限定受益计划）：未来的收益事先确定。,Defined-contribution plan（限定缴款计划）：根据缴款的数量及其收入确定收益。,17,（3）对私人养老基金的监管,Employee Retirement Income Security ActERISA 1974 雇员退休收入保障法：规定信息披露；受益方式；不足额的比例；投资活动，主管部门（劳工部）等,Pension Benefit Guarantee CorporationP
7、enny Benny 养老金受益保证公司：保证额度-每人每年3万USD,18,（4）特点第一，由于人口老化使退休金支付期延长。第二，工商企业利润下降，又要支持政府的退休计划，减少了对退休基金的捐助。第三，政府为缩小财政赤字减少了对基金的优惠。,19,BOX-3：我国的企业年金,1、我国正在完善的城镇职工养老保险体系包含“三大支柱”（1）基本养老保险（2）企业年金等企业补充养老保险（3）个人储蓄性养老保险。2、企业年金是指在政府强制实施的公共养老金或国家养老金之外，企业在国家政策的指导下，根据自身经济实力和经济状况建立的，为本企业职工提供一定程度退休收入保障的补充性养老金制度。3、2004年5月
8、，企业年金基金管理试行办法正式生效。,20,四、Investment Intermediaries,1、Finance companies（大额借入，小额贷出）（1）销售金融公司（Sales finance company）向消费者发放贷款，从特定零售商那里购买商品。它多由大公司设立，用以推销本公司的产品，例如通用电器贷款公司、通用汽车承兑公司、福特汽车贷款公司等,21,（2）消费者金融公司（Consumer finance company）向消费者发放贷款，购买家具、耐用消费品、房屋维修、小额债务周转。为独立的公司或者银行设立。主要为家庭提供中小额分期付款信贷、发放个人签字贷款.由于无须担保
9、，坏帐风险大，利率较高。,22,（3）商业金融公司（Business finance company）通过贷款、贴现购买工商企业应收帐款而向企业提供特殊形式的信贷。(即国际贸易中的福费廷factoring)种类有应收帐款融资、应收帐款收购，融资性租赁和短期无担保贷款。,23,2、Mutual funds 向小投资者发放股份，用以购买证券的中介机构。规模经济,降低手续费，资产多元化。经营者：经纪公司、银行或独立的投资咨询公司,（2）开放式基金（Open-End Investment Companies）向公众出售自己的股票，数量不受限制，可按原价或另定价格赎回已发行股票。,（1）封闭式基金（Cl
10、osed-End Investment Companies）它通过经纪人或投资银行出售一定数量的股票，投资者可在二级市场上按市价出售股份，个人持股获得收益，公司不购回股票，也不能随便增发新股，股份总额相对固定。,24,3、Money market mutual funds 70年代中期，由证券经纪商和互助基金公司创立。第一，它向资金充裕者出售股份，将收取的资金投放于CD、国库券、商业票据等高度流动性的短期货币市场金融工具上。第二，与银行商定，由银行对500美元以下的业务办理支付。,由于货币市场基金既能给客户支付高于同期银行存款的利息，又能满足一定支付的需要，其一经创立发展迅速。1982年，在加
11、恩-圣杰曼法的授权下，银行和储蓄机构也开始向公众提供货币市场存款帐户。,25,26,五、政府金融机构,1、公共退休基金（养老金）:Public Pension Plans。,（1）社会保障计划:Social Security Plans(1935年建立)。（Old Age and Survivors Insurance Fund）,所有在私人部门工作的员工,（2）联邦政府、州政府和地方政府养老金计划,用途:退休金、医疗支付、残疾补助。,27,2、政府信贷机构（Federal Credit Agencies）,（1）住宅类机构-发行债券，购买抵押贷款。政府国民抵押贷款协会（Ginnie Mae-
12、为联邦政府机构）Government National Mortgage Association-GNMA 联邦全国抵押贷款协会（Fannie Mae-联邦政府支持）Federal National Mortgage Association-FNMA 联邦住宅贷款抵押公司（Freddie Mae-联邦政府支持）Federal Home Loan Mortgage Corporation,28,（2）农业类机构 Banks for Cooperatives Farm Credit Banks Farm Credit Association 发行证券，为农户发放贷款,（3）教育类机构 The St
13、udent Loan Marketing Association Sallie Mae 运做程序：政府学生贷款担保计划。私人机构发放贷款。Sallie Mae购买。,29,3、政府担保类金融机构,（1）住宅担保机构 联邦住宅局 Federal Housing Administration 退伍军人协会 Veteran Administration 住房与城市开发部 Department of Housing and Urban Development,（2）教育类担保机构-The Education Department（3）农业担保机构The Farmers Home Administrat
14、ion,30,Well-known U.S.Investment Banking FirmMerrill Lynch美林Salomon Smith Barney所罗门(美邦)公司Morgan Stanley Dean Witter摩根斯坦利(添惠)Goldman Sachs高盛Lehman Brothers莱曼兄弟公司 Credit Suisse First Boston 瑞士信贷第一波士顿,31,第三节 英国的其它金融机构,Clearing Banks,Scottland,London,Banks,Merchant BanksAcceptance Houses,Discount Houses
15、,Bank Department of the Bank of England,National Giro Bank（1990）,Retail Banks,Ireland,Trustee Savings Banks（1995）,Overseas Banks,一、商业银行以外的零售银行,32,1、英格兰银行的银行部,（1）负债：政府存款 特别存款 银行体系的存款 其它帐户（外国央行的存款、普通客户的存款）,（2）资产：政府债券 在贴现市场上对各机构的贷款 支持性贷款（最后贷款人）对私人客户的贷款,33,2、国民划拨银行（1）政府设立于1968，利用邮政营业所开展货币传递。（2）1976年可从事一
16、般银行业务（3）1990年私有化,3、信托储蓄银行（1）按照1817年储蓄银行法设立，存款存入英格兰银行的专设基金，并投资于政府债券。（2）1973年开展全面的银行业务（资金偏重于由商人银行经营），1976年归还专设基金。（3）1995年，与劳埃德银行合并。,34,二、英国的其它银行 1、贴现行的负债与资产,（1）贴现行的负债与资产 负债：以短期借款的形式从英国各类银行借入的资金，这类资金多为隔夜贷款或即期贷款，它占全部负债的90%以上。资产：主要是票据，包括商业汇票和国库券。早期贴现行以商业汇票为主要资产，战后，国库券取代了它的位置。,（2）贴现行的特殊地位 银行间短期资金的余缺主要通过它来
17、实现。英格兰银行通过它实施最后贷款人的职能。承担国库券的招标。协助央行按照既定的政策要求影响利率水平。,35,2、商人银行（Merchant Banks）或承兑行（Acceptance Houses）,英国商人银行的主要业务从事投资银行业务。（1）承兑业务，这是商人银行传统的、最重要的业务；（2）投资基金管理业务，即为慈善事业、养老基金、投资信托、单位信托、保险公司和个人管理资金的投资；（3）公司金融，即充当企业兼并、改组的参谋或代理人；参与地方政府机构证券市场。（4）商人银行也从事一般银行业务。商人银行负债的80%左右是依靠吸收各种存款获得，有50%的资产是贷款业务，贷款对象有制造业、个人部
18、门和其它资金部门，大多数是中长期的定期贷款。,36,已完全商业化,37,背景材料：日本的金融组织体系,38,一、办理存款的金融机构,1、长期信用机构（1）长期信用银行（3家，已转为普通银行）日本兴业银行、日本劝业银行（瑞穗）和日本债券信用银行。特许发行债券，存款为政府、公团、贷款对象等（2）信托银行（31家，金钱、有价证券、债权、动产及不动产信托）传统上有7家（银行业、信托业、证券业分离）2000年后，证券公司纷纷成立信托银行子公司。,第四节 日本的其它金融机构,39,（1）信用金库（386家，界于银行与信用社之间）以居住在一定地区内的中小企业或个人为会员（出资人）、相互扶助的会员制合作性金融
19、机构。特征：会员：有住所的个人、300人以下，资本不足9亿日圆的企业。一人一票，决策机构为总代会。非盈利、分红，最低资本要求。交易对象为会员，但可与其它机构开展存款和外汇业务。,2、合作金融机构,40,（2）信用合作社（291家）以一定地区内的中小零售企业、从业人员或在日外国人共同设立的合作性金融机构。提高社员生活水平或经济实力。包括；区域性（80%）、行业性、政府机构公职人员。特征：业务只限于成员内部。,（3）劳动金库 为推动劳动信用社、消费生活协会等劳动者团体举办的福利和互助活动，提高劳动者生活水平而建立的合作性金融机构。成员：区域内劳动信用社、消费生活协会等劳动者团体、社团等。业务限于会
20、员。,41,（4）农业生产合作社和渔业生产合作社（1141家）在农林渔业领域以采购、销售、信贷为目的而设立的合作组织，为非盈利法人。其中包含金融业务。,3、合作性金融机构的最高机构,工商合作社中央金库（102家网点）,以中小企业生产合作社及其它小企业者团体为融资对象的，政府部分出资（79.6%）的特殊法人。面向中小工商企业。可发行债券融资。,42,43,三、公营金融机构,1、机构类别,44,2、资金来源与运营（由不同机构分别承担，独立运做）,45,3、财政投融资制度的改革（不足：庞大、审批环节、信息不透明）,（1）取消邮政储蓄等资金必须存放于资金运营部的义务，可自主运营。（2）筹资方式改为发行
21、财投机构债或财投债，取代过去从资金运营部借款的办法。（3）加强对财投机构的政策成本分析，从筹资方面对财投机构加以约束。,46,47,日本金融机构的资金规模（2002年末）,48,第五节 德国的其它金融机构,49,表 德国金融机构的规模与结构（2003）,50,（1）Savings banks,许多储蓄银行成立于19世纪，由地方政府当局开设。其职能是通过向居民户和企业吸收小的、零售性的存款，为当地及本地区基础建设融资，向社区的非营利组织贷款。通常在本地区经营。储蓄银行的破产由公共当局保证，但其业务领域受到某些限制，故适用于较低的资本充足率。作为独立的公司，其数量约500家。其中，491家为Pub
22、lic savings banks，另13家为free savings bank（无政府的保证）。,一、Universal banks,1、储蓄机构,51,52,作为当地政府的开户行，提供现金管理和保证贷款，主要通过公共抵押债券和公共部门债券融资。作为当地储蓄银行的“中央银行”，提供银行间的清算、为小银行在金融业务方面提供支持。提供全面的银行服务（商业银行业务、投资银行业务和包括国际银行业务）是真正的全能银行。从总资产衡量，它们是最大的金融机构。,（2）Land banks 13家,53,54,德国储蓄银行集团的结构,55,为互助性组织，由其成员拥有。起初，信用社与特定的贸易或职业相关联，从同
23、业成员中吸收存款，向该领域的企业贷款，以利于同业发展。很大程度上，单个的合作银行在负债方仍从事零售存款业务，而在资产方则将资金贷给区域的合作银行。因此，区域性的合作银行才是真正的全能银行,2、Credit coops,56,Primary cooperative banks,57,Regional institutions and cooperative banks,58,德国信用合作银行的结构,59,二、Specialized credit institutions,1、抵押银行(Mortgage banks-Hypothekenbanken)吸收存款，也通过出售债券来借款融资。在法律上，抵
24、押银行通常是私人公司。尽管抵押银行也持有相当数量的一般政府债权，但它们的主要职能是为建筑业提供资金。,2、住房及贷款协会(Bausparkassen)。吸收存款，也通过出售债券来借款融资。在法律上，住房及贷款学会由公共机构拥有，或为互助组织。居民购买、维修住房提供贷款，并获得税收减免。,60,（1）Equalization of Burdens银行，其主要功能是处理难民的伤害索赔，给予赔偿。（2）Kreditanstalt fur Wiederaufbrau。建立于1948年，管理为重建目的而设立的公共资金。负责东部重建、对发展中国家的援助。下属机构DGE负责对发展中国家和转轨国家的私营企业提
25、供资助。（3）Industriekreditbank（private），中小企业融资。（4）Liquiditats-Konsortiabank（private），全能银行的流动性短缺。（5）AKA Ausfuhrkreditgesellshaft（private）德国企业的出口融资。为林业和农业发展提供资金的专门金融机构。（6）邮政储蓄银行，它持有私人部门的存款，经营着支付系统（private）,3、特定职能的银行（Banks with special functions）,61,62,三、非银行金融机构 Investment Intermediatary,1、特征：一是“全能银行”，二是缺少
26、养老基金。故主要的非银行金融机构为保险公司和投资基金（在功能上大体类似开放式共同基金）。,2、非银行金融机构的相对规模和持有的资产类别。,表 德国非银行机构投资者的金融资产（1）,（1）保险公司,63,表 德国非银行机构投资者的金融资产（2）,（2）投资基金,64,（1）德国养老金的主要提供者是州政府，它管理着一个pay-as-you-go的系统（与融资的体系相对应），在该系统下，养老金由当前的税收支付，并未设立投资基金。（2）公司也设立养老金计划，它们在公司内保留这部分捐赠，作为运营资本，因此，养老金支付是对公司利润的支付。（3）未来私人养老基金似乎会增长，但这并不意味着“养老基金部门”的增长。它可能仅仅意味着保险公司的进一步扩张。,3、政府养老金,65,表 德国最大20家银行中的公共金融机构（2005）,
