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1、开放经济条件下的内外平衡,第一节 内部平衡与外部平衡,一、内部平衡与外部平衡的概念,内部平衡是指一国经济中的总供给与总需求一致时的一种状态。在长期内，内部平衡实现的标志是：（1）持续的经济增长；（2）充分的就业；（3）稳定的物价。而在短期内，充分就业且物价稳定标志着内部平衡的实现。,一、内部平衡与外部平衡的概念,外部平衡是指国际收支平衡，即一国对外经济交易中既不存在国际收支顺差，也不存在国际收支逆差。无论内部平衡还是外部平衡，都主要表现为实质和货币两方面的平衡条件是否得到满足。,一、内部平衡与外部平衡的概念,就内部平衡而言，在劳动力利用方面，实现充分就业情况下的劳动需求与劳动供给相等；在产品生
2、产方面，实现资本资源充分利用情况下的产品需求与产品供给相等；在货币市场方面，实现物价稳定情况下的货币需求与货币供给相等。,一、内部平衡与外部平衡的概念,就外部平衡而言，在实质经济条件方面，实现国际储备水平稳定情况下的外汇供给与外汇需求相等；在货币市场条件方面，实现汇率稳定情况下的本币对外国的供给与外国对本币的需求相等。,二、开放经济条件下的政策目标与政策工具,在开放经济条件下，各国政策制定者的基本目标是同时实现内部平衡与外部平衡。但实际上，内部平衡与外部平衡有时是相互矛盾的。各国的经济实践表明，当这两个目标发生冲突时，内部平衡经常被置于优先考虑的位置。,二、开放经济条件下的政策目标与政策工具,
3、为了实现内部平衡与外部平衡这两个政策目标，一国可供选择的政策工具有：（1）支出调整政策，或支出水平变更政策。即所谓需求管理政策，它包括财政政策（改变政府开支和税收）和货币政策（改变货币供给进而改变利率）,二、开放经济条件下的政策目标与政策工具,扩张性财政政策：增加政府开支或减少税收 国内产出和收入增加 进口增加紧缩性财政政策：减少政府开支或增加税收 国内产出和收入减少 进口减少扩张性货币政策：增加货币供给、利率下降 投资和收入增加 进口增加、短期资本外流紧缩性货币政策：减少货币供给、利率上升 投资和收入减少 进口减少、短期资本流入,二、开放经济条件下的政策目的与政策工具,（2）支出转换政策，也
4、称支出结构改变政策，即汇率政策（本币贬值或升值）。本币贬值（提高汇率）政策：对国外商品的开支转移到国内商品上 进口减少 国际收支改善（国内产出增加、进口增加）（国际收支改善被部分抵销）本币升值（降低汇率）政策：对国内商品的开支转移到国外商品上 进口增加 国际收支恶化（国内产出减少、进口减少）（国际收支恶化被部分抵销）,二、开放经济条件下的政策目标与政策工具,（3）直接管制政策，包括关税、配额等政策，本质上属于支出转换政策，但与汇率政策的区别是：前者适用于特定国际收支项目，后者适用于所有国际收支项目。,第十一章 开放经济条件下的内外平衡,第二节 米德冲突、丁伯根法则和斯旺模型,一、米德冲突,英国
5、经济学家米德认为，在固定汇率制度下，由于汇率政策失去作用，政府只能够运用支出调整政策（财政政策和货币政策）来调节开放条件下的经济。这样，就有可能出现内部平衡与外部平衡难以兼顾的情形，即产生所谓“米德冲突”。,内部平衡,外部平衡,4（通货膨胀，顺差）,2（衰退/失业，顺差）,3（通货膨胀，逆差）,1（衰退/失业，逆差）,一、米德冲突,固定汇率制下内部状况与外部状况的组合,在组合2，运用扩张性支出政策，可同时实现内部平衡和外部平衡；在组合3，运用紧缩性支出政策，可同时实现内部平衡和外部平衡；而在组合1和组合4，无论运用扩张性支出政策还是运用紧缩性支出政策，内部平衡和外部平衡都无法同时实现，即产生“
6、米德冲突”。“米德冲突”有两个基本假定：（1）固定汇率；（2）未考虑资本流动项目,二、丁伯根法则,荷兰经济学家丁伯根提出的“经济政策理论”认为，一国要实现N个独立的经济目标，至少需要N种独立而有效的政策工具。否则就会出现类似“米德冲突”的政策困境。“米德冲突”是丁伯根法则的一种有力佐证或表达形式。因为一种政策（支出调整政策或支出变更政策）是无法实现两种目标（内部平衡和外部平衡）的。,三、斯旺模型,在浮动汇率制下，要实现内部平衡与外部平衡两个经济目标，可以同时运用支出调整政策和支出转换政策（汇率政策）这两种政策工具。因此，符合丁伯根法则，米德冲突不会出现。斯旺模型正是分析浮动汇率制下内部平衡与外
7、部平衡两个目标同时实现的有效工具之一。,三、斯旺模型,斯旺认为，政策工具的搭配运用应该遵循政策效力最大化（最小的代价或副作用以及最快的速度）原则。而政策工具搭配方式应根据内部平衡与外部平衡各自的“支出的汇率弹性”来确定。,三、斯旺模型,（1）当外部平衡的支出的汇率弹性相对较大（外部平衡线的斜率相对较小，即图形更扁平）时，支出转换政策（汇率政策）应该以实现外部平衡目标为主；而支出调整政策（财政政策与货币政策）应该以实现内部平衡目标为主。否则会更加偏离均衡目标。,实际汇率,B,A,EB（外部平衡）,IB（内部平衡）,国内支出,图（1）,三、斯旺模型,（2）当内部平衡的支出的汇率弹性相对较大（内部平
8、衡线的斜率相对较小，即图形更扁平）时，支出转换政策（汇率政策）应该以实现内部平衡目标为主；而支出调整政策（财政政策与货币政策）应该以实现外部平衡目标为主。否则会更加偏离均衡目标。,实际汇率,B,A,EB（外部平衡）,IB（内部平衡）,国内支出,图（2）,第十一章 开放经济条件下的内外平衡,第三节 蒙代尔政策搭配论,一、有效市场分配法则,丁伯根法则揭示了经济政策目标与政策工具之间的数量关系，即一种经济政策目标至少需要一种独立的政策工具才可能使目标得以实现。但是不同的政策工具所发挥的政策效力是不一样的。丁伯根法则并没有告诉我们：一种经济政策目标的实现应该运用哪一种政策工具才能够使其政策效力最大。,
9、一、有效市场分配法则,为此，蒙代尔于20世纪60年代提出了“有效市场分配法则”。其基本含义是：（1）各种政策工具对于实现不同的经济政策目标的政策效力是不同的；（2）在运用多种政策工具实现多种经济政策目标的情况下，应该将每一种政策工具分配给其政策效力最大的目标上；（3）如果每一种政策工具都能够被合理地分配给其最有政策效力的目标上，那么，即使在分散决策的情况下，仍有可能同时实现各个目标。,二、政策搭配论,蒙代尔认为，必须按照“有效市场分配法则”将每一种政策工具在各个政策目标之间进行分配。在此基础上，他提出了所谓“政策搭配论”，即将财政政策分配给内部平衡目标，而将货币政策分配给外部平衡目标。在蒙代尔
10、看来，财政政策和货币政策虽然都属于支出调整政策，但是对这两种独立的政策工具，只要适当地搭配，就能够同时实现内部平衡与外部平衡。即使在固定汇率制度下，也不会出现“米德冲突”。,财政政策（政府开支）,（通胀、顺差）,（失业、逆差）,（失业、顺差）,（通胀、逆差）,B,A,EB（外部平衡）,IB（内部平衡）,货币政策（利率）,二、政策搭配论,不同经济状况下财政政策和货币政策的搭配（固定汇率制度）,二、政策搭配论,另外一种分析图例。,（通胀、顺差）,（失业、逆差）,（失业、顺差）,（通胀、逆差）,E,EB（外部平衡）,IB（内部平衡）,财政政策（政府开支）,货币政策（货币供给）,紧缩,紧缩,扩张,扩张
11、,三、评价,1.指出了即使在固定汇率制下，丁伯根法则也可以得到满足，而“米德冲突”实际上是不存在的；2.国际资本流动完全由利率决定的假设不符合现实，外汇管制、外汇投机和其他各种因素都会影响国际资本流动；3.政府开支和利率的变动有足够选择空间的假设也不完全符合现实，实际上这方面的选择空间是有限的。,第十一章 开放经济条件下的内外平衡,第四节 蒙代尔弗莱明模型,蒙代尔弗莱明模型是由蒙代尔（Mundell,1962;1963)和弗莱明（Fleming,1962)创建的，他们的主要贡献是：将国际资本流动引入凯恩斯ISLM模型之中，分析了财政政策和货币政策在实现内部平衡和外部平衡时的有效性。,一、IS曲
12、线、LM曲线和BP曲线,1.IS曲线（经常项目和产品市场均衡）在开放经济条件下，IS曲线如下图所示：IS曲线表示，当产品市场均衡（产品需求等于产品供给）时，国民收入和利率的组合关系；在开放经济条件下，净出口增加，可使IS曲线右移，净出口减少可使IS曲线左移。在IS曲线左下方表示产品需求大于产品供给。在IS曲线右上方表示产品需求小于产品供给。,IS,O,Y（国民收入）,i（利率）,一、IS曲线、LM曲线和BP曲线,2.LM曲线（货币市场均衡）LM曲线表示，当货币市场均衡（货币需求等于货币供给）时，国民收入和利率的组合关系。在LM曲线的左上方表示货币需求小于货币供给，在LM曲线的右下方表示货币需求
13、大于货币供给。,i（利率）,LM,O,Y（国民收入）,一、IS曲线、LM曲线和BP曲线,3.BP曲线（资本项目和国际收支平衡）BP曲线表示当国际收支平衡时，国民收入和利率的组合关系。在BP曲线的左上方表示国际收支顺差，在BP曲线的右下方表示国际收支逆差。,i（利率）,BP,O,Y（国民收入）,BP,BP,一、IS曲线、LM曲线和BP曲线,如果一国没有资本流动，国际收支平衡与经常项目收支（或贸易收支）平衡一致，则BP曲线垂直与横轴即为BP曲线。如果一国资本完全流动，则BP曲线平行于横轴即为BP曲线。如果一国资本有限流动，则BP曲线向右上方倾斜。BP曲线的位置与汇率制度有关，在固定汇率制下，BP曲
14、线位置不变。在浮动汇率制下，BP曲线随汇率变化而发生移动：汇率上升（本币贬值）时，BP曲线向右下方移动，汇率下降（本币升值）时，BP曲线左上方移动。,一、IS曲线、LM曲线和BP曲线,4.开放经济的一般均衡：内部平衡与外部平衡同时实现即ISLMBP模型或开放的凯恩斯模型。蒙代尔弗莱明模型是其特例。,IS,O,Y（国民收入）,i（利率）,BP,LM,E,二、货币政策的调节过程及其效应分析,1.没有资本流动情形,IS,O,Y（国民收入）,i（利率）,BP,LM,E1,LM,IS,BP,E2,E3,y1,y2,y3,二、货币政策的调节过程及其效应分析,2.有限资本流动情形,IS,O,Y（国民收入）,
15、i（利率）,BP,LM,LM,IS,BP,二、货币政策的调节过程及其效应分析,3.完全资本流动情形,IS,O,Y（国民收入）,i（利率）,BP,LM,LM,IS,三、财政政策的调节过程及其效应分析,1.没有资本流动情形,IS,O,Y（国民收入）,i（利率）,BP,LM,E1,IS,BP,E2,E3,y1,y2,y3,三、财政政策的调节过程及其效应分析,2.有限资本流动情形,IS,O,Y（国民收入）,i（利率）,BP,LM,IS,BP,IS,y1,y2,y3,三、财政政策的调节过程及其效应分析,3.完全资本流动情形,IS,O,Y（国民收入）,i（利率）,BP,LM,IS,四、直接管制政策的调节过
16、程及其效应分析,IS,O,Y（国民收入）,i（利率）,BP,LM,IS,BP,y1,y2,y3,1.没有资本流动情形,直接管制政策（如进口关税，进口配额等）容易遭到贸易伙伴的报复性行动，故一般不宜提倡。,四、直接管制政策的调节过程及其效应分析,提高进口关税将使国内产出（产品需求）增加，同时净出口增加。IS曲线BP曲线同时右移（前提是贸易伙伴国不采取报复行动）。在固定汇率制度下，最终导致收入增加，达到均衡点y2，由于乘数效应，进口减少幅度较大，净出口增加导致收入增加的幅度大于国内需求拉动的收入增加幅度。故国内平衡实现的同时还产生了国际收支顺差。在浮动汇率制度下，本币将升值，出口和实际产出下降，回复均衡点y2。,四、直接管制政策的调节过程及其效应分析,2.有限资本流动情形,IS,O,Y（国民收入）,i（利率）,BP,LM,IS,BP,y1,y2,四、直接管制政策的调节过程及其效应分析,3.完全资本流动情形,IS,O,Y（国民收入）,i（利率）,BP,LM,IS,y1,五、总结,各种宏观经济政策（支出调整政策、支出转换政策、直接管制政策等）的政策效应（收入效应等）不仅取决于汇率制度（固定汇率制或浮动汇率制），而且取决于资本流动状况（无资本流动、不完全资本流动、完全资本流动）。（教材293页表11-2）,THE END,
