国际金融市场的含义.ppt

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1、第三章 国际金融市场,第一节 国际金融市场概述 第二节 国际金融市场构成第三节 欧洲货币市场,第一节 国际金融市场概述,一、国际金融市场的含义 国际金融市场是国际间进行跨国金融交易的市场，即居民与非居民或非居民之间进行交易的市场。居民与非居民交易-传统国际金融市场 非居民与非居民交易-新兴国际金融市场,金融市场图示：,国内金融市场国内投资者 国内筹资者 传统国际 金融市场国际投资者 国际筹资者 新兴国际金融市场,二、国际金融市场的形成与发展第一阶段：伦敦第二阶段：伦敦、纽约、苏黎士第三阶段：伦敦、纽约、东京、法兰克福、巴黎、苏黎士 香港、新加坡、巴哈马、开曼、巴林,三、国际金融市场的形成条件1

2、、拥有大量的国内外金融机构和充分的资金供求2、政治与经济环境稳定3、完善和宽松的金融环境 1）市场准入（允许外国机构进入并开放业务）2）国民待遇 最惠国待遇,4、有现代化的通讯设施和便利的交通5、拥有较充分的金融专门人才，提供优质金融服务,四、国际金融市场的类型（一）、按资金融通期限划分1、货币市场：资金融通期限在1年以内的 市场-短期资金市场2、资本市场：资金融通期限在1年以上的 市场-长期资金市场 狭义的国际金融市场-资金市场,（二）、按市场交易的内容划分货币借贷交易市场货币买卖交易市场1、货币市场2、资本市场3、外汇市场4、黄金市场,（三）按市场交易主体划分1、在岸金融市场-居民与非居民

3、之间的金融交易（传统的国际金融市场）2、离岸金融市场-非居民与非居民之间的金融交易（新兴的国际金融市场、欧洲货币市场）,（四）按市场所在地域划分1、西欧区：伦敦、巴黎、法兰克福、苏 黎世、布鲁塞尔、卢森堡等。2、北美洲区：纽约、芝加哥、多伦多、蒙特利尔等。3：亚洲区：东京、香港、新加坡、（上海）等。4、中美洲区：开曼、巴拿马等。5：中东区：科威特、巴林等。,第二节 国际金融市场构成,一、国际货币市场 指国际资金融通期限在一年以内的市场，其主要融资方式包括：1、银行短期信贷 1）贷款对象（1）对客户，国外借款者（2）对银行，跨国同业拆借,2）贷款特点（1）期限短，最短可以是隔夜拆借。（2）金额大

4、，通常是100万、1000万美元以上（3）手续简便，电话、电报即可，无协议、无合同、无抵押（4）市场利率浮动利率=基础利率+加息率,基础利率：A、同业拆借利率伦敦同业拆放利率 London inter-Bank Offered Rate LIBOR B、国库券利率 C、银行优惠利率,2、短期证券 1）企业：商业票据（1）含义：大公司或企业凭信用发行的 借款凭证（2）特点：A、信用良好的大公司发行 B、商业票据金额大，而且面额固定。C、流动性好，可以转让。D、没有利率，贴现发行。,2）银行：发行存单（大额可转让定期存单）3）政府：国库券 采取招标拍卖：A、美式竞价法：价格从低高 B、荷式竞价法：

5、价格从高低 C、封闭式拍卖：没有起价，也无最高价 投标进行,3、贴现市场 贴现票据：商业票据、银行票据、债券 贴现机构：商业银行 票据贴现所 中央银行,二、国际资本市场 资金跨国融通期限在一年以上的市场。其主要融资方式包括：1、国际借贷市场 1）借贷时间 中期：15年 长期：5年以上,2）借贷类型（1）贷款人：A、国际商业银行贷款 B、跨国政府贷款 C、国际金融机构贷款,（2）贷款性质：A、市场贷款：商业银行贷款 B、优惠贷款：政府贷款、出口信贷、国际金融机构贷款,（3）贷款用途：A、自由外汇贷款：商业银行贷款 B、项目贷款：政府、国际金融机构贷款（4）贷款方式：A、双边贷款：一家银行向一家企

6、业贷款 B、银团贷款：多家银行共同向一家企业贷款,2、国际证券市场 1）国际股票市场（1）允许符合条件的外国公司上市融资、挂牌交易 我国海外发行H、N、L、S股的公司（香港、纽约、伦敦、新加坡）,存托凭证 1000万股 存托凭证A公司 B国银行 B国投资者 1000万 A公司 B国银行 赚取佣金,资金,（2）允许符合条件的外国投资者入市投资：B股、A股合格境外机构投资者（QFII）2）国际债券市场（1）国际债券品种发展：外国债券（传统）欧洲债券（70年代）全球债券（80年代）,（2）国际债券融资比重变化：,（3）国际债券发展变化的原因：融资方式证券化：指融资方式由以银行贷款为主，转变到发行 债

7、券为主；即由以银行为中介的间接融资方式，转变为以向公众直接发行债券筹集资金的直接融资方式。,三、外汇市场（一）外汇市场的形态1、有形的外汇市场有固定场所（1）外汇交易中心中国-上海（2）柜台市场各银行营业机构2、无形的外汇市场电讯市场 无形市场是主要的外汇交易市场,（二）外汇市场的层次1、零售市场：银行（金融机构）与客户(进出口商 企业公司 个人家庭)2、批发市场：1）银行与银行平衡外汇头寸 买入卖出，多头 买入卖出，空头 2）央行与商行 调节外汇储备 调节汇率,（三）、外汇市场参与者与交易目的1、外汇银行：即外汇指定银行，交易目 的是赚取汇差。2、外汇经纪人：是外汇市场买卖中介。代客户交易，

8、收取佣金；或自营交易，投机谋利。,4、中央银行 目的：调节、稳定汇率 1）外汇贬值收购外汇 2）外汇升值抛售外汇5、最终外汇交易者 1）进出口商、企业公司、居民个人 2）满足经营活动或个人活动需要,（四）、外汇市场的交易结构 1、交易方式（亿美元）1989 2001年即期交易 1370 3870远期交易 270 1310互换交易 1900 6560合计 5900 12100,2、交易货币（2001年 200%）主要货币所占比重：USDEUR JPY GBP90.437.6 22.7 13.2CHFCAD HKD6.1 4.2 2.3,第二节 国际金融市场构成,四、黄金市场1、五大黄金市场1）伦

9、敦：现货交易（全球最大黄金现货市场）2）纽约：期货交易（全球最大黄金期货市场）3）芝加哥：第二大期货交易市场4）苏黎士：第二大现货交易市场5）香港：亚洲黄金现货期货交易中心,2、黄金供求 1）黄金供给（1）存量：全世界约13万吨，我国4000吨。（2）储量：全世界约47.5万吨 年产量1500-2000吨 我国年产量150-180吨 2）黄金需求：政府储备、私人储备、工业用金、黄金饰品,3、黄金交易 1）方式：A、现货交易、B、期货交易2）功能：A、投机获利 B、防险保值3）价格：35美元=1盎司 38美元=1盎司 850美元=1盎司 470美元=1盎司,国际金价冲高引炒金潮-2005年10月

10、9日9月30日，国际金价再度冲高，一度攀升至473美元/盎司的18年高点位置。民资热炒：疯长的金价也使得江浙一带的炒家更显“疯狂”。其中的炒金者90%以上为个人。一位买家分别买下了50克、100克和200克贺岁金条，总价值超过60万元。50克一根的贺岁金条可以净赚500元。,9月20日，国际金价最高点达到475美元/盎司，最低是457美元/盎司，之间有约18美元的空间大有可为。深圳市招金公司日前推出国内最低门槛的炒金品种进行“0.1克金交易”，让市民“10元炒金”。,第三节 欧洲货币市场,一、欧洲货币（一）欧洲货币的含义：一国货币在本国以外的国际金融市场存放、借贷、投资所形成的境外货币。,（二

11、）欧洲货币的产生1、朝鲜战争：苏联、东欧国家把美元外汇存放到欧洲 偶然原因2、美元外流：美国对欧洲国家经济援助，美国国际收支出现逆差，美国利息管制外在原因3、资金资本的国际化经济全球化内在原因,（三）欧洲货币的发展1、欧洲货币币种增多：欧洲美元、欧洲英镑、欧洲日元、亚洲美元、石油美元、欧洲人民币2、欧洲货币本币化：美国1981年建立了国际银行设施，吸引美元回流，对回流的美元开设特殊帐户,3、欧洲货币含义变化：是指不受金融当局管制的货币，而不论其是本币还是外币、在境内还是境外。,第三节 欧洲货币市场,二、欧洲货币市场（一）传统国际金融市场：是以市场所在国货币进行居民与非居民跨国金融交易，并受市场

12、所在国政府管制的金融市场。,传统国际金融市场特点：1、发展：区域全国国际2、交易货币：本币3、交易者：居民非居民4、管制：受本国金融管制,（二）新兴国际金融市场：新兴国际金融市场又称:欧洲货币市场，离岸货币市场，境外货币市场。是非居民与非居民进行欧洲货币交易的市场,欧洲货币市场特点：1、从传统发展为新兴市场，(70年代)2、以境外货币为交易对象（也包括特 别帐户的本币）3、以非居民业务为主体4、业务活动既不受货币发行国管制，也不受市场所在国管制。,国内金融市场国内投资者 国内筹资者 传统国际 金融市场国际投资者 国际筹资者 新兴国际金融市场：,金融市场图示：,国内金融市场国内投资者 国内筹资者

13、 传统国际 金融市场国际投资者 国际筹资者 欧洲货币市场,（三）、欧洲货币市场的类型1、一体型：境内与境外金融市场融为一体，居民与非居民即可从事离岸业务，也可从事传统业务。2、分离型：境内与境外货币明确区分，居民与非居民存贷业务严格分离。3、簿记型：从事以逃避税收和管制为目的的资金转移与记帐业务。,第三节 欧洲货币市场,三、欧洲货币市场融资方式（一）欧洲资金市场：短期资金市场 1、银行：通知存款，定期存款，大额存单 2、企业：发行欧洲商业票据,（二）欧洲货币中长期借贷市场：主要是银团贷款（三）欧洲债券市场：发行欧洲债券,第三节 欧洲货币市场,四、欧洲货币市场借贷特点 1、交易批发性：大额交易、大客户交易 2、经营自由：既不受货币发行国管制，也不受市场所在国管制。利率、准备金，税收等自由宽松。,3、经营方式灵活 存款利率高，贷款利率低，银行管制成 低。借贷货币多样化，包括各种自由兑换货币。借贷方式灵活多样，借贷期限可长可短，借款方式自由选择（银团，双边，自由贷 款，项目贷款等）,