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1、第一章 金融体系,1.1金融体系格局的分类和功能 1.2 金融体系的构成 1.3 金融体系格局的演进趋向,2023/11/18,金融学课件,2,一、金融体系的概念和分类（一）金融体系的概念 金融体系或金融系统(financial system)：各种金融工具、机构、市场和制度等一系列金融要素的集合，是这些金融要素为实现资金融通功能而组成的有机系统。,第一节 金融体系格局的分类和功能,2023/11/18,金融学课件,3,（二）金融体系在国民经济中的地位,经济体系中的流量：一个经济社会面临的3大基本问题是：生产什么商品和生产多少？如何生产？为谁生产？这就是如何进行资源配置的问题。这种分配并不是无
2、偿的，而是有偿的。也就是说，获得资源者必须为其获得的资源支付相应的报酬。一方面，经济社会通过市场交换等方式将短缺资源分配给最需要的生产者和消费者，另一方面，获得资源的生产者和消费者为其获得的资源支付相应的报酬。因此，一个经济体系必然形成物流和资金流。物流和资金流是经济体系运行的两大基本流量。在经济运行中，这两大基本流量互相依赖，互相补充，缺一不可。在现代经济条件下，资金的流动主要是通过金融体系来实现的。,2023/11/18,金融学课件,4,2023/11/18,金融学课件,5,（三）金融体系格局的分类 1、资金盈余部门和资金短缺部门见下图 2、资金盈余部门和资金短缺部门如何融通资金？通过什么
3、方式？资金盈余部门 资金短缺部门,2023/11/18,金融学课件,6,1997-2002年中国住户、非金融企业和政府部门的净金融投资,2023/11/18,金融学课件,7,金融体系（系统）中的资金流动,股票、债券等,股票、,债券,资金,资金,股票,资,债券,金,资金,资金,存款合同,贷款合同,资金盈余部门,门,资金短缺部门,金融中介机构,金融市场,2023/11/18,金融学课件,8,1、间接融资，资金盈余者首先将他的金融剩余存入金融中介机构，后者将分散的金融剩余集中起来后，再发放贷款。因此，存在两份独立的合约。在最终贷款者与最终借款者之间就形成了一道风险屏障。2、直接融资是通过金融市场将资
4、金盈余部门的剩余资金流入到资金短缺部门。资金短缺部门通过发行股票和债券等金融工具筹集所需要的资金。,你会选择何种方式融资和投资？,2023/11/18,金融学课件,9,（二）直接融资和间接融资的优缺点,（1）直接融资的优点：债权人关注资金的使用情况、融资方式灵活、可以筹集长期性的资金 直接融资的缺点：风险大、筹资者受限制较多（2）间接融资的优点：可以享有规模经济的好处、可通过多样化降低风险、减少信息成本和合约成本 间接融资的缺点：减少了债权人对资金经营状况的关注和筹资者在资金使用上的压力和约束,2023/11/18,金融学课件,10,（三）各国的融资状况银行和资本市场的国际比较,资料来源：Al
5、len and Gale，2001，”Comparative Financial Systems:A Survey”,Mimeo,P72,2023/11/18,金融学课件,11,1993-2004年中国金融结构分布状况,资料来源：中银网中国债券市场专题,2023/11/18,金融学课件,12,（三）金融体系格局的形成原因,人为政策管制的影响非常重要英国和法国的两个例子 1719年法国“密西西比泡沫”1720年英国的“南海泡沫”德国的全能型和美国的分业经营型,2023/11/18,金融学课件,13,（四）金融体系格局的演进趋向,向金融市场的发展趋势原因：信息技术降低了交易成本和信息成本利率和汇率
6、的变动导致衍生金融工具的迅速发展银行体系突破政府管制参与市场交易,2023/11/18,金融学课件,14,（五）对不同金融体系格局所持的基本观点,启示：1、不能从融资比重的多少判断直接融资和间接融资的好坏。2、各国的融资现状是由各国的传统和历史等多种因素形成的。如德国3、判断融资状况的好坏取决于目前的融资是否满足不同的融资需求和资产需求。推动整个金融体系的发展、演进的基础力量在于储蓄向投资的客观要求。4、直接融资和间接融资应当综合发展，不能偏废。,2023/11/18,金融学课件,15,二、金融体系的功能,与非正规金融相比，金融系统具有的功能：（一）在时间和空间上转移资源（二）降低交易的搜寻成
7、本和信息成本（三）保持流动性与投资的连续性（四）提供分散、转移和管理风险的途径：金融体系能够将风险合理地配置到有能力承担且愿意承担的部门和经济行为主体,2023/11/18,金融学课件,16,（五）提供监督与激励机制 现代经济最重要的特点是资金供应者和资金需求者是分离的，引起委托代理问题。存在搭便车问题金融中介、金融市场的用手脚投票、代理人股票期权分红（六）提供清算和结算的途径，以完结商品、服务和各种资产的交易。纸币、支票、信用卡、电子货币等（七）提供了集中资本和股份分割的机制 银行、基金、股份公司集中小额资金解决巨额资金需求；营运资本通过股票形式把所有权细分，债权通过基金形式把债权细分。（八
8、）提供价格信息,2023/11/18,金融学课件,17,二、金融体系的功能,金融体系的基本功能：提供资金的融通渠道。现代金融体系的基本功能包括以下8个方面：储蓄和金融投资功能（为资金盈余者提供的服务）融资功能（为资金短缺者提供的服务）提供流动性功能（实现资产转换）配置金融资源功能（整合为盈余和短缺双方服务功能）,2023/11/18,金融学课件,18,提供信息功能管理风险功能：转移风险、控制风险、管理风险的功能。清算和支付结算功能：银行清算体系提供的快速、准确、安全、方便的清算和支付结算服务，是现代经济运行不可缺少的重要服务。传递金融政策效应功能：金融政策对经济的调节作用是通过金融体系的传递来
9、实现的。,2023/11/18,金融学课件,19,第二节 金融体系的构成,2023/11/18,金融学课件,20,一、金融体系的构成要素,金融体系作为各种金融要素有机组合的一个整体，它的功能是这些构成要素综合作用的结果。构成金融体系的基本要素主要包括：作为交易对象的金融资产或金融工具、作为金融中介和交易主体的金融机构、作为交易场所的金融市场和作为交易活动的组织形式和制度保障的金融体制和制度。,2023/11/18,金融学课件,21,二、金融资产与金融工具：交易对象,金融资产(financial assets)：是一种未来收益的索取权，通常以凭证、收据、或其它法律文件表示，由货币的贷放而产生。发
10、行或出售金融资产可使发行人或转让者获得资金，购买并持有金融资产可能给购买者和持有人带来未来收益，金融资产是实现资金融通的工具，所以金融资产又是金融工具。金融资产和金融工具是资金融通的载体，金融市场交易的对象，金融体系的基本构成要素。金融体系的基本功能是由金融资产或金融工具的基本功能派生出来的。没有金融资产也就没有了金融交易的对象。通过金融资产的发行和交易，金融体系的基本功能得以实现。,2023/11/18,金融学课件,22,三、金融机构：交易中介,金融机构（financial institution）又称金融中介机构。其基本功能就是在间接融资过程中作为连接资金需求者与资金盈余者的桥梁，促使资金
11、从盈余者流向需求者，实现金融资源的重新配置。金融机构作为金融中介，一方面通过发行自己的金融资产（存单、债券和股票）来筹集资金，另一方面又通过提供贷款或购买债券、股票向资金需求者提供资金。,2023/11/18,金融学课件,23,金融中介机构存在的经济必要性,不仅在于它能够“集零为整，续短为长”，而且还在于它有利于降低交易成本、控制信息不对称导致的逆向选择和道德风险，通过资产组合的多样化来分散和降低金融风险。,2023/11/18,金融学课件,24,金融机构大致可以分为四类：,管理性金融机构：中央银行、证监会、银监会、保监会、国家外汇管理局等政策性金融机构：国家开放银行、进出口银行等商业性金融机
12、构：商业银行、非银行金融机构国际金融机构：国际货币基金组织、世界银行、亚洲开发银行等,2023/11/18,金融学课件,25,四、金融市场：交易场所,金融市场(financial market)的涵义有广义和狭义之 分。狭义的金融市场 金融资产交易的场所。早期的金融市场为有形市场。随着现代电子通信技术和网络技术的迅速发展，现代金融市场正在向无形市场方向发展。广义的金融市场：泛指金融资产的供求关系、交易活动和组织管理等活动的总和。金融市场是在不断发展完善的。金融市场的发育程度直接影响金融体系功能的发挥，因此，其发育程度也是一国金融体系发育程度的重要标志。,2023/11/18,金融学课件,26,五、金融制度：交易规则,金融制度(financial system)：有关金融活动、组织安排、监督管理及其创新的一系列在社会上通行或被社会采纳的习惯、道德、戒律和法规等构成的规则集合。与金融市场、金融组织和金融活动相关的各种规则的总和。它是金融运行的行为规范和制度保障。,
