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1、导言：本产品每半月一期，向客户供应最新的行业形势分析和趋势预料。并发出风险预警和机会提示，给行业投费客户供应最刚好的决策参考。本期书目行业形势及发展趋势4行业形势4【小火电关停接着提速】4【五大电企利用”政策身家暴增14【新增煤电装机比重将渐渐下降】6【发改委责令涨价煤企“吐出来”电企称不乐观6【智能电网新规引爆万亿商机外资纷纷觊觎“肥肉”】8发展趋势9【电力行业正面临二次探底”19【关停小火电机组进场交易成趋势】9r十二五”水电需核准一亿千瓦】io行业分析11【巨头争逐海上风电五大难题尚需解决】11【破解顶牛僵局煤电须“零距离接触14【能源战略完善细微环节电力结构深度调整】15【张国宝：今夏
2、我国电力供需紧平衡】17【陆启洲：我国火电50年内仍将主导117最新数据18【四川巴中局上半年网供电量同比增长34.75%18市场动态及重点企业动态18市场动态18【煤电联动搁浅”今夏局部电荒风险加剧18【高温致华北等电力供需偏紧沿海省份或现电力缺口】19【电企增收不增利重工业用电急剧下滑】20【电厂库存足够】22【重庆电网夏季用电缺口达120万千瓦】23【台湾太阳能电池出货量增幅逾100%】23【天热用电量超负荷温州部分地区拉闸限电】24重点企业动态错误!未定义书签。【华能澜沧江公司日发电量突破一亿千瓦时】错误!未定义书签。【华能举办加快发展方式转变形势报告会】错误!未定义书签。【华能新增1
3、7家节约环保型燃煤发电厂】错误!未定义书签。【华能世界企业500强排名升至第313位】错误!未定义书签。【大唐与哈尔滨市政府进行会谈】错误!未定义书签。【大唐与汇丰银行进行会谈】错误!未定义书签。【大唐首次入选世界500强企业】错误!未定义书签。【国电集团召开重组并购工作座谈会】错误!未定义书签。【国电挺进世界企业500强】错误!未定义书签。【国电召开十二五科技规划编制工作启动会】错误!未定义书签。【国电定边繁食沟风电场一期工程首台机组吊装成功】错误!未定义书签。【国电电力非公开发行14亿股获批】错误!未定义书签。【国电与德国RWE集团进行会谈】错误!未定义书签。【华电召开金融工作座谈会】错误
4、!未定义书签。【华电江苏分公司快速启动援疆应急电源工程建设】.错误!未定义书签。【中电投召开风险管理及内部限制标准发布会】错误!未定义书签。【三峡集团新能源公司在京揭牌】错误!未定义书签。【长江电力董事会监事会换届】错误!未定义书签。【中国水电承建的柬埔寨甘再BOT项目PH2电站正式发电】.错误!未定义书签。政策环境分析错误!未定义书签。政策动态错误!未定义书签。【发改委：批准13个水电CDM项目】错误!未定义书签。【国家能源局：新能源发展规划已草拟】错误!未定义书签。领导讲话错误!未定义书签。【张国宝：将大力发展水电核电等绿色支柱能源】错误!未定义书签。关联行业信息错误!未定义书签。电网信息
5、错误!未定义书签。电网规划与建设错误!未定义书签。【国家电网：将编制关键设备技术具体标准】错误!未定义书签。【广东电网：两年拟建16座绿色变电站】错误!未定义书签。【湖南西渡（成功）220千伏变电站投产送电】错误!未定义书签。【向家坝一上海800千伏特高压直流输电示范工程投运】错误!未定义书签。企业经昔传自错误，朱宗义书然【i务I国泉薮后第百石区,射翼或其诵色荀：充1错误味定义主签。【国家电网：与中国科学院签署战略合作协议】错误!未定义书签。【国家电网：与中国电信签署战略合作框架协议】错误!未定义书签。【南方电网：与中国长江三峡集团公司进行友好会谈】错误!未定义书签。【南方电网：统调负荷今年同
6、比净增45万千瓦】错误!未定义书签。【南方电网：应急指挥平台正式启用】错误!未定义书签。电力设备行业动态错误!未定义书签。【国网挺进电气设备行业】错误!未定义书签。【兵器装备集团成功研制L5MW风机】错误!未定义书签。【东方电气与华能进行会谈】错误!未定义书签。电煤市场信息错误!未定义书签。【合同煤价维稳煤电联动缓行】错误!未定义书签。【今年电煤需求可达17.5亿吨】错误!未定义书签。技术发展与应用错误!未定义书签。【国家电网公司ERP系统全面单轨运行】错误!未定义书签。国际电力市场信息错误!未定义书签。亚洲错误!未定义书签。【伊朗政府激励私企参加发展新型发电项目】错误!未定义书签。【将来几年
7、越南将接着投巨资兴建电厂】错误!未定义书签。【哈萨克原子能工业公司2座风电站投入运行】错误!未定义书签。【巴尔喀什热电站6月28日正式动工】错误!未定义书签。【新任伊拉克电力部长取消政府官员的供电特权】.错误!未定义书签。【约旦政府启动新能源发电项目融资支配】错误!未定义书签。【约旦首个风力发电站项目复原进行】错误!未定义书签。【中日印角逐尼泊尔水力发电日本或低价取胜】.错误!未定义书签。欧洲错误!未定义书签。【俄首座水上浮动核电站奠基】错误!未定义书签。【瑞典出资3300万美元帮助莫桑比克修复水电站】错误!未定义书签。【希腊2024年新能源投资将达160亿欧元错误!未定义书签。【欧盟将从北非
8、进口太阳能电力】错误!未定义书签。【将来10年风电将为欧盟创建25万个岗位】错误!未定义书签。美洲错误!未定义书签。【纽约2025年新增太阳能安装量将达5000MW】.错误!未定义书签。【加拿大多伦多因电力故障发生大规模停电】错误!未定义书签。非洲错误!未定义书签。【赞比亚需大量资金发展电力】错误!未定义书签。【2024年利比里亚电力总装机容量将达23兆瓦错误!未定义书签。【喀麦隆百个乡村发电项目即将实施】错误!未定义书签。【喀麦隆光纤电缆将给居民带来新变更】错误!未定义书签。【尼日利亚与美国签订可再生能源协议】错误!未定义书签。【尼日利亚短期内拟增加131万千瓦供电量】错误!未定义书签。【尼
9、日利亚51万千瓦电站拟于2024年投入运行】.错误!未定义书签。多元经济探讨中心:/multiview行业形势及发展趋势行业形势【小火电关停接着提速】日前，依据国家能源局发布的数据显示，15月份，全国全社会用电量为16575亿千瓦时，同比增长23.31%。今年上半年,全国用电量接着保持去年下半年以来的快速增长势头,增速甚至超过两成。面对上半年电力的高速增长数据，人们的心情已经起先发生微妙变更。去年，用电量增长无疑是肯定的好消息，因为它增加着人们对经济回暖的信念。但是今年上半年，电力增长数字则未免让人喜忧参半。它一方面接着折射出我国经济的快速回升，同时也让人起先担忧，随着经济的快速回升，高耗能产
10、业是否也在卷土重来。这种担忧并非庸人自扰。分析具体的电力数据我们会发觉，15月，其次产业用电量的增速明显快于其他产业，用电量为12442亿千瓦时，同比增长26.26%。而其他产业分别为：第一产业用电量为358亿千瓦时，同比增长7.12%；第三产业用电量1735亿千瓦时，同比增长17.24%；城乡居民生活用电量2039亿千瓦时，同比增长15.01%。而进一步分析其次产业的用电量增长还发觉，重工业的增速明显高于轻工业。各区域用电量增长状况也不免加深人们的担忧。14个省份用电量同比增长超过全国平均水平，而排在前三位的青海、宁夏、内蒙古恰恰是过去高耗能产业发展较快的省区。分析上半年电力形势，还有一些数
11、据可谓喜忧参半。一是火电增长较快，15月增速同比达到25.0%。而水电由于西南旱情严峻，同比则出现下降。但是，作为新能源主角的风电增速惊人，同比增长101.5%。同时，体现节能减排水平的全国供电煤耗接着下降，达到333克/千瓦时，比去年同期下降6克/千瓦时。但是，另一项指标线路损失率却有所上升，达到5.53%,比上年同期增长0.35个百分点。上半年全国电力行业的另外一个关键词是“关停小火电”。今年是完成“十一五”节能减排任务的最终一年，电力作为节能减排的主力军，今年接着加大关停力度，将接着关停1000万千瓦。因此，今年上半年，关停小火电成为电力行业一项重点工作。据了解，从5月5日全国节能减排电
12、视电话会议后，国家能源局就会同各地方政府，在短短16天时间内将超过100O万千瓦关停支配分解落实到140多家电厂的近400台机组，同时明确了关停时间。其中，在已完成“十一五”关停目标的16个省份中，江苏、山东、浙江、辽宁、广东、河南、河北、吉林、四川、福建、黑龙江、陕西等12个省主动增加了关停支配。各地关停小火电的热忱特别高涨，为完成节能减排目标作出了贡献。返回书目【五大电企“利用”政策身家暴增】能源局关停小火电屡次涉及五大电企，但“上大压小”反而助其扩张近日，国家能源局发布今年将超过IoOO万千瓦小火电的关停支配，分解落实到140多家电厂的近400台机组。据了解，涉及到的140多家电厂有五大
13、电力集团的，也有一些地方电厂和民营电厂的。然而，尽管政府关停小火电涉及到五大电力集团旗下电厂，但在淘汰落后产能的过程中，五大电企却利用“上大压小”的政策，快速实现了在全国范围的扩张。“涉及到的140多家电厂，有五大电力集团的下属电厂，也有一些地方电厂和民营电厂，不过五大电力集团通过上大压小，装机容量反而实现了翻番，并在全国范围内扩张了更多的市场份额河北一家电厂负责人表示。从国电集团了解到的数据，2024年，该公司承诺“十一五”期间关停小火电机组81台，关停容量505.5万千瓦。但事实上，到2024年底，该公司累计关停小火电机组573万千瓦，提前一年超额完成关停任务。截至2024年底,国电集团拥
14、有可控总装机容量8203万千瓦，其中火电装机容量7025.05万千瓦,占85.64%,而在2024年底，国电集团可控装机容量仅为4445万千瓦。“这意味着，国电集团虽然在2024年到2024年间牺牲了505.5万千瓦的小火电机组，但却快速扩张了3758万千瓦的装机容量，市场份额巨大。”上述电厂人士说，目前该公司30万千瓦及以上火电机组占火电装机的比例达84.1%,高出全国平均水平20个百分点。这意味着该企业通过关停小火电和上大压小，在实现市场份额翻番的同时，还淘汰了落后。而据了解，除了国电集团，华能、大唐、华电和中电投四大电力集团在关停小火电、淘汰落后的过程中，也都迅猛地实现了企业的规模扩张。
15、利用上大压小政策而据了解，五大电力集团在关停小火电的同时完成了飞速扩张，正是利用了政府“上大压小”政策。早在2024年关停小火电之初，国家制定了一系列相互配套的政策措施。首先就是“上大压小”，依据这一政策，只要地方和发电企业关闭小火电机组，国家就可以批准按肯定比例新上大容量、高参数的节能发电机组。依据国家能源局统计的数据显示，2024年至今，我国已累计关停小火电6417万千瓦。全国30万千瓦及以上的火电机组占火电总装机的比重从“十一五”初期的43.37%提高到67.11%。但与此同时，全国电力装机也从2024年底的3.57亿千瓦增加到2024年底的7.92亿千瓦，年均投产装机超过7000万千瓦
16、。而国家能源局此次再关停100O万千瓦小火电，仍旧是实施了“上大压小”的策略。据国家能源局相关负责人介绍，国家还会接着实施“上大压小”策略，并考虑关停一部分老旧30万千瓦火电机组，重点上马60万千瓦及以上超临界、超超临界机组，坚决淘汰落后产能。“巨大的新增装机，主要是在五大电力集团，上大压小也是新装机组的主要方式。”五大电力系统一人士表示。难解电企负债危机尽管五大电力集团在短短3年内迅猛地扩张了企业规模，发电量也逐年飙涨，但企业利润却反常地呈现下跌趋势。“近年来，电力企业经济效益明显下降，资产负债率逐年上升，严峻影响着电力行业的可持续发展实力。2024年，五大发电集团和两家电网公司的销售利润率
17、仅为1.2%,远低于央企平均销售利润率6.3%的水平。在中心企业资产负债率最高的前10家工业企业中，电力行业就占了5家。五大发电集团资产负债率均超过80%。”在中国能源战略与“十二五”能源发展论坛上，国家电网公司总经理刘振亚指出，这些问题产生的根本缘由是：发电成本在急剧上升，投入大、成本高，关键是发展方式不行持续。据统计，今年前5个月累计用电达16575亿千瓦时，较2024/2024同期分别增长18.8%23.3%o虽然用电量的增长带动了发电量的增长，但却依旧没有能带动电力企业的业绩。而五大电力集团一高层表示，因为电价仍是政府定价，但煤价市场化程度渐渐加深，燥价近年来连续翻番，而电价调整幅度很
18、小，这些成本基本上由发电企业内部消化，所以成本压力吃掉了发电集团的利润率。“假如不是因为近年来五大电力集团均有大规模的新增发电机组，而经济发展带动了发电量大增，五大电力集团根本无法维持正常经营。”该高层说。“近年来，我国电力价格涨幅远低于其它能源品种和主要工业品价格涨幅。应当尽快深化电价改革，科学合理的电价机制是我国电力工业可持续发展的重要保障J刘振亚呼吁。返回书目新增煤电装机比重将渐渐下降】中国煤电装机容量占总装机容量的比例将接着下降，2024-2030年，煤电装机容量将增加7.8亿千瓦，占同期新增总装机的50%左右。日前实行的智能电网建设助推低碳经济发展峰会上，国家电网发展策划部规划一到处
19、长张正陵表示，2024-2030年，煤电装机容量将增加7.8亿千瓦，占同期新增总装机的50%左右O随着核电、风电、太阳能等清洁能源发电的大规模发展，中国媒电装机容量占总装机容量的比例还将接着下降，将由2024年的73%下降到2050年的40%左右。依据国家能源局制定的科学发展的2030年国家能源战略，2024-2030年消费量将增加12亿吨原煤。中国煤炭占一次能源消费比例约为70%,将来随着清洁能源的发展和能源结构的调整，煤炭消费比重逐步下降。目前，煤炭在全国终端能源消费中的比重在40%以上，远高于欧美等发达国家。将来中国发电用煤的比重将接着上升，2030年中国比重在70%左右。返回书目【发改
20、委责令涨价煤企“吐出来”电企称“不乐观”】“我们的年度合同煤价在前一段时间起先出现上涨,发改委也要求煤炭企业在6月底之前退还这部分款项，但是很难。”黑龙江某发电厂的负责人无奈地表示。华能国际一位内部人士说，目前退款一事还没有新的进展，“我们也在紧跟这件事J国务院发展探讨中心资源与环境政策探讨所副所长李佐军表示,煤价上涨涉及多家大企业的切身利益，“除非是一方的利益得到补偿，否则很难协调。”6月下旬，国家发改委有关司局先后与神华、中煤集团，以及内蒙古伊泰集团，山西同煤、晋煤、阳煤、焦煤集团，河南郑煤集团进行座谈，要求主要煤炭企业维持煤炭价格稳定。国家发改委有关领导要求煤炭企业顾全大局，稳定煤价。具
21、体体现在，一是年度合同煤价不能变，已涨价的煤炭企业要在6月底前退还；二是国有煤炭企业、行业龙头企业要带头保持市场煤价基本稳定，不能带头涨价。然而时至7月初，电力企业照旧没有拿到退款。谭毅（化名）是江苏省某发电公司燃料分公司总经理，该公司隶属于华润集团旗下。“我们的电煤主要来源都是北方的大型煤炭公司，国内煤价从4月份起先上涨，我们的电煤成本就是从那个时候起先上升的。”谭毅如是说。据谭毅介绍，该发电公司共有两种电煤供货合同，一种是有数量和价格的，另一种只有数量没有价格，“都涨了，前者可以承受，但是后者的价格快要赶上现货价了。”“煤炭企业的退款须要集团公司这个层面去协商，我们一个发电公司是没有实力自
22、己出面协调的J华能国际一位内部人士表示，年初签订的长协煤炭合同现在的确有上涨，公司对这件事特别关注，“现在退款事宜还在商讨当中J据了解，华能国际的电煤供应商共有十几家之多，每位供应商的供货比例均在7%8%左右。“这样做的目的就是为了保证煤炭货源的稳定供应。公司签订的全部年度合同都是明确了数量和价格的。”华能国际内部人士表示,年度合同在华能国际的用媒总量中占到了80%的比重。同时该人士强调，并非全部的煤炭企业都上调了合同煤价，“大型企业在执行合同上特别到位，规模稍小的企业提价要求比较明显。“目前我们的燃料公司在和相关煤炭企业主动商谈，退还措施还须要双方坐下来谈，现在并没有新进展和具体方案，公司会
23、紧跟这件事。”该人士补充道。而隶属于华电集团旗下的一家黑龙江电厂负责人表示，现在的煤电两大集团之中，煤炭企业处于明显的强势地位，煤电联动始终不能执行，“煤炭企业上涨的成本会干脆转嫁给我们，而我们只能静默承受。至于退款，我并不乐观发改委明确要求大型煤炭企业不能带头涨价，要带头保持市场煤价基本稳定。神华集团此前在发改委的座谈会上就表示，将发挥国有大型骨干企业的表率作用，坚决听从调度指挥，带头保持煤价基本稳定，近期不再调整市场煤价，并保持年度合同价格不变。神华集团一位中层领导明确表示，神华集团从来没有出现过上涨合同煤价的状况，以后也不行能出现。平庄能源董秘张建忠也明确说，不能保证全部煤炭企业都能依据
24、规则进行自律，“但是平庄能源没有出现过违反合同的状况。”一位不愿具名的煤炭行业资深人士表示，部分煤炭企业上调合同煤价有其自身的苦衷，“从4月份起先，很多电厂为迎峰度夏起先储煤是导致煤炭供货紧缺，拉高煤价的主要缘由。”一份来自发改委的煤炭数据显示,今年5月份全国煤炭产量2.84亿吨,同比增长13.4%,增速比上月减缓4.4个百分点；煤炭运量1.68亿吨，同比增长15.4%,增速同比加快11.1个百分点。由于水电增发，各地加大电煤选购力度，火电厂和重要中转港口存燥明显增加。月末，秦皇岛港存燥620万吨，比上月末增加154万吨，同比增加143万吨；全国重点电厂存煤4957万吨，比上月末增加516万吨
25、。前述资深人士表示，4月份以后，煤炭需求明显增加，市场上出现了供货紧缺的状况，提价在所难免。“以神华为例，其2024年的合同煤价5500大卡电燥国内长约销售合同价为570元/吨，相比市场煤价每吨低了近200元，正是在这种背景下，有些媒企调高了合同煤价。但是多数煤企还是始终信守合同的。”对于发改委抑制煤价上涨的要求，有煤炭交易商曾表示，发改委出台政策本身就是错误的，既然已经往市场方向走了，现在又起先压制涨价是没有道理的。国内煤炭市场专家李朝林表示，重点合同煤价应当退出历史舞台，让煤炭价格完全走向市场化。“对电力企业来说，有近70%的成原来自于煤炭燃料成本，煤价的上涨给电力企业经营带来了压力，今年
26、一季度火电全行业亏损。这就须要在政策上不能只涨煤价，电价也要适度上调。”李朝林说。针对煤炭企业退还上涨的部分煤价，国务院发展探讨中心资源与环境政策探讨所副所长李佐军认为，这是两大集团的博弈，“这无异于虎口夺食。”李佐军认为，煤炭行业运行的大方向应当是不断推行市场化，让市场去调整价格，这样的价格才能合理。“现在最大的问题是定价依据不足，双方从不同的角度都有自己的定价依据。应当把价格谈判透亮化，让买卖双方公开地讨价还价，而不是对双方相互抑制。”返回书目【智能电网新规引爆万亿商机外资纷纷觊觎“肥肉”】6月29日，由国家电网公司编制的智能电网技术标准体系规划和智能电网关键设备（系统）研制规划在北京发布
27、。业内人士指出，随着我国智能电网发展“路途图”日渐清楚，这将为相关产业带来超过1万亿元的巨大商机。据国家电网公司智能电网部主任王益民介绍，智能电网技术标准体系规划是用于指导国家电网公司智能电网企业标准编制工作的纲领性文件和技术指南，也是我国智能电网行业标准和国家标准编制工作的重要参考资料；智能电网关键设备（系统）研制规划则是关键设备研制工作的行动纲领，可作为科研、制造企业的设备研制指南，同时也可作为制定相关产业化发展规划的指导依据。“智能电网在世界范围内是新生事物，当前我国现有关键设备（系统）及技术标准无法满意建设智能电网的全部要求。建立一个系统、完善、开放并拥有自主学问产权的智能电网技术标准
28、体系己燃眉之急王益民介绍说。“智能电网将主要围绕发电、输电、变电、配电、用电、调度等六大环节及通信信息平台进行建设，全面覆盖传统电力系统的全部领域。”北京荣创信达科技发展有限公司副总经理袁世雄表示，“我国智能电网建设将会催生一块巨大的产业蛋糕，商机巨大。”一位长期关于智能电网发展的业内专家估算，智能电网涉及相关产业很多，包括电力设备、信息通讯、新能源等，其中仅电网技术这一块的商机可能就超过万亿元。据了解，国际电气业巨头纷纷表示看好中国智能电网”这个最有发展和想象空间的市场”。西门子能源业务领域配电集团首席执行官柯瑞庭称，在将来五年内，全球智能电网所带来的商机将达300亿欧元，他本人则特别看好中
29、国智能电网的发展。ADD中国区总经理罗秉舫则明确表示：“中国智能电网应用将在公司的将来发展中扮演特别重要的角色，这给ADD半导体公司的先进新技术供应了广袤的应用平台。”施耐德受中国智能电网“巨大商机”的吸引，于今年5月将其亚太区总部同中国区总部迁入北京望京科技园。不过，29日发布的智能电网关键设备（系统）研制规划则明确，我国智能电网的发展的一项重要任务是“全面提高我国电力装备业的自主创新实力、先进制造实力和技术引领实力。”并表示“主动争取将关键设备研制规划纳入国家首台（套）重大技术装备项目、863支配重大项目、重大技术装备自主创新指导书目、科技支撑支配等重大专项。”“我国智能电网建设，将立足自
30、主创新，在保证技术质量的前提下，重点采纳自主产品和技术，以提升我国装备制造业的水平。”国家电网公司副总经理舒印彪此前如此表示。这一消息无疑对与智能电网相关的中国企业是一大利好。事实上，早在2024年5月国家电网首次向社会公布了“智能电网”发展支配以来，国电南瑞、华为、中兴等国内相关企业已行动起来，为争食智能电网产业蛋糕培育自己的“胃口二甚至一些与电网无关的公司也起先调整布局，进军智能电网。比如，航天科工深圳公司宣布收购两家电力设备制造商深圳市泰瑞捷电子有限公司和西安亮丽仪器仪表有限公司，航天科工支配以此为平台强势切入智能电网建设领域：华立药业则表示，要出售旗下医药类企业，集中资源涉足智能电网领
31、域。国家电网公司一位专家分析认为,尽管目前国内企业在电网建设上的部分设备技术己达到或处于国际领先水平，但在智能电网领域仍存在较大差距。他提示国内相关企业，“要在智能电网关键设备的核心技术上多下功夫二返回书目发展趋势【电力行业正面临“二次探底”】下半年不利因素增多，电力行业正面临“二次探底”。我们预料下半年国内煤炭价格将维持在高位水平，而用电增速将显著下降，拖累发电机组利用小时数的增长。此外，水电机组出力的复原也将影响火电机组利用率。因此，我们认为，在高煤价制约下，下半年电力行业盈利水平难提升，盈利或出现2024年以来的“二次探底”。节能降耗是国家调控重点，下半年用电增速将趋缓。2024年以来高
32、耗能产业全面释放产能，导致了工业用电尤其是重工业用电需求大幅度增加。我们认为，在严格的节能降耗政策影响下，下半年高耗能产业扩张势头将得到抑制，重工业用电高增速也将难以持续。下半年电价调整概率大，或供应阶段性的交易性投资机会。目前“煤电联动”重启条件已经满意，在通胀形势好转的状况下，下半年电价调整概率依旧较大：但考虑到宏观经济形势等因素，电价上调幅度或有限。我们认为，由于“煤电联动”不能解决行业发展的根本性冲突，因此电价调整难以带来行业性投资机会；但是从历史阅历看，将给电力行业尤其是对电价敏感性较高的个股带来交易性投资机会。在目前发电集团资产负债比率较高、上市资产占比较低的状况下，电力行业融资需
33、求较热。进入2024年，在降低资产负债率需求的支持下，各大电力集团纷纷提出把资本运作作为2024年工作重点之一。但值得留意的是，在发电业务处于微利时代的状况下，经营困难使得发电集团整体上市难度较大，中电投集团已经明确表示整体上市的可能性不大。虽说发电集团无法整体上市，但是在国资委绩效考核要求等因素的影响下，分行业、分板块上市的资本运作模式也就成为了各大发电集团的一个选择。从市盈率角度，依据2024年业绩计算，电力行业静态市盈率为29.09倍，在行业中处于中等偏下的水平，但高于A股市场22.69倍的平均水平。市盈率低于电力板块的行业，包括金融服务、采掘、化工、房地产等。在子行业方面，火电板块的平
34、均市盈率为25.24倍，低于水电行业31.94倍的平均市盈率。从市净率角度，依据2024年一季度公布的净资产计算，电力行业平均市净率为2.21倍,在行业中处于较低水平，也低于A股市场2.87倍的平均水平。市净率低于电力板块的行业仅有黑色金属和金融服务。在子行业方面，火电板块的平均市净率为2.09倍，低于水电行业2.38倍的平均市净率。从电力行业历史估值状况看，目前行业静态市盈率低于2000年至今的平均水平，行业市净率远低于2000年至今的平均水平，并接近2024年的底部区域。目前电力行业平均市盈率高于A股市场平均水平，市净率却低于A股市场平均水平，市净率与市盈率出现背离现象，这主要是由于电力行
35、业净资产收益率低于A股市场平均水平所导致。因此，从市盈率角度看目前电力行业估值不具有优势。但从市净率来看，不管是与其他行业的对比，还是与历史对比，目前电力行业均具有估值优势。返回书目关停小火电机组进场交易成趋势】内蒙古产权交易中心消息，内蒙古乌拉山电厂两台5万千瓦、一台10万千瓦关停火电机组及部分附属设施资产将进行公开处置。据了解，此次处置的资产属于“上大压小”被关停的机组。作为首单进入中国产权市场的火电减排项目，此前中电投河南平顶山鸿翔热电有限责任公司关停机组闲置设备在重庆联合产权交易所挂牌，拟通过电子竞价方式处置，参考价5200万元。业内人士预料，随着小机组关停进度加快，后续将有更多的闲置
36、电力资产进场交易。这也有助于将电厂关停小机组的损失降到最低。在“十一五”能耗目标压力下，国家能源局日前提出电力行业淘汰落后产能的新支配，今年支配关停1000万千瓦小火电机组，其中，已经提前完成“十一五”关停目标的16个省中有12个省份主动增加了关停支配。过高的小火电机组比重是我国电力工业煤耗高、污染重的主要缘由。数据显示，大型高效发电机组供电煤耗为290340克/千瓦，而中小机组380500克/千瓦，同时，小火电机组二氧化硫和烟尘排放量大，因而成为关停的对象。被关停的机组还能卖给谁？产权交易全部关人士表示，被关停的小机组并不意味着完全报废，设备上很多的部件还可以用作其他用途，例如锅炉还能用到其
37、他工业部门，而主、辅设备上的大量金属也可以分别出来再利用。此外，一些小机组在我国虽然是被关停的对象，但在东南亚、南亚一些工业化进程落后于我国的国家，这些小机组很有市场。事实上，一些被关停的机组运用年限并不长，完全可以易地再用。例如，此前在重庆联合产权交易所挂牌的平顶山鸿翔热电的机组于2024年相继关停#1-#5机组。其#1机组、#2机组为50MW抽汽供热机组，分别于2024年2月和2000年4月对主机和主要辅机进行了改造，机组运行时间较短、性能较好；#3机组为25MW背压式供热机组，#4机组为50MW抽汽供热机组，#5机组为50MW纯凝机组，关停前机组运行稳定良好，关停后至今主机及主要附属设备
38、保存完好。正是由于看中了关停机组的这些潜在价值,全国各地的一些大型物资回收机构和部分有实力的工程公司都是这类资产的主动竞买者。依据项目信息，此次机组资产的转让方内蒙古乌拉山发电厂位于乌拉特前旗境内，是蒙西电网主要火电厂之一，筹建于1968年5月，一期工程两台5万千瓦机组于1975年投产发电；二期工程一台10万千瓦机组于1987年8月投产发电。今年4月20日，乌拉山发电厂小火电机组冷却塔成功爆破，标记着内蒙古自治区电力工业“上大压小”工作的全面开展。业内人士认为，此次进场交易将使乌拉山发电厂最大限度地回收己关停机组的价值，将损失降到最低。随着各地小火电机组关停数量不断增加，后续还将有更多的资产会
39、选择进场交易。此次内蒙古乌拉山发电厂要求，意向受让方具有建设主管部门颁发的工程施工总承包二级及以上资质和爆破与拆除工程专业承包二级及以上资质，或具有建设行政主管部门颁发的火电设备安装工程专业承包二级及以上资质和爆破与拆除工程专业承包二级及以上资质，并接受联合体竞买。返回书目【“十二五”水电需核准一亿千瓦】国家能源局目前正在制定系列能源规划，包括3个层次，即能源发展战略、中长期能源规划，以及“十二五”能源规划。其中“十二五”能源规划，又分解为电力、煤炭、核电等分项规划。这些规划指标，都以2024年碳指标为蓝木，将按行业和时间进行分解，同时各地也在制定区域的能源规划，届时各地区也将对指标进行分解。
40、中国电力投资集团是五大发电集团之一。目前中电投集团总装机容量为6400万千瓦，在五大发电集团中装机容量不是最大的，但清洁能源的比例最高，达到了30%,其中，水电装机容量达1480万千瓦，居五大发电集团首位，在建水电装机容量419万千瓦。该公司目前正在加快电源结构调整，重点加快水电、核电、风电等低碳清洁能源发展。依据其“三步走”发展规划，到2024年，水电装机容量将达到4000万千瓦。中电投总经理陆启洲：国家应当加快水电规划等系列问题。“当前，必需在妥当解决环境和移民问题的基础上，加快规划和核准新的水电项目，否则（非化石能源占一次能源的比重）15%的目标不行能实现这是他在6月26日的中国绿色工业
41、论坛上说的话。中国水力发电工程学会副秘书长张博庭：“十一五”期间，原来预料核准7000万千瓦水电，实际只核准了2000万千瓦的水电项目。“十一五”未核准的很多项目须要到“十二五”来核准，再加上“十二五”须要核准的项目，预料2024-2025新核准1亿千瓦的水电项目，才能保证2024年的碳目标实现。他进一步指出，每隔5年按能投产装机六七千万千瓦来算，2024年达到3.8亿千瓦，那么2024年实际能完成水电装机3亿千瓦以上为好这意味着“十二五”不只是核准1亿千瓦水电，即使装机完成投资1亿千瓦，也不为过。”他说。电力行业协会一位知情人士表示，目前决策层对大型水电项目核准已经解禁。尽管近期国家能源局是
42、否有大型百万千瓦的水电项目核准仍难以得知，但是水电投资步伐加快，将是不争的事实。中国能源探讨会常务副理事长周大地指出：水电投资加快势在必行。因为，“大型水电项目建设周期少则五年，多则须要七八年，假如投资慢了，必将对低碳目标的完成产生重大影响国家已经确定，到2024年单位生产总值（GDP）碳排放，比2024年下降40%-45%,非化石能源占一次能源的比重达到15%.国家能源局局长张国宝依此推断，2024年要达到上述目标，初步规划水电装机容量需达到约3.8亿千瓦，其中常规水电3.3亿千瓦以上（抽水蓄能电站5000万千瓦），年发电量1.15万亿千瓦时。为此，考虑水电建设周期，初步推算2024-202
43、5年6年间需核准开工水电项目1.2亿千瓦左右。截至2024年底，中国水电装机容量为1.97亿千瓦，占发电装机总容量的23%。中国水力发电工程学会副秘书长张博庭表示，预料2024年底全国水电装机容量可能达到2.1亿千瓦，按此推断，要实现2024年的碳减排目标，“十二五”须要核准开工水电I亿千瓦。但是，考虑到水电等建设周期长的因素，短期内随着能源需求量的增加，能源供应仍以化石能源为主，同时碳减排仍主要依靠能源强度下降，通过大力发展水电等实现能源结构调整削减碳排放的作用有限。返回书目行业分析【巨头争逐海上风电五大难题尚需解决】风电是目前世界范围内发展速度最快的新能源,而中国更是全球风电发展最快的国家
44、之一。2024年中国风电新增装机容量总量位居世界第一。如今，国内外风电巨头对中国快速升温的海上风电市场虎视眈眈，“跑马圈海”热忱高涨。水电，严峻破坏当地生态；太阳能，多晶硅污染至今难解；核电，“功在当代，罪在后代”？风电，下一个救命稻草？从世界各国的新能源战略来看，风电是目前世界范围内发展速度最快的新能源，现在全世界每年新增发电装机超过4000万千瓦，很多国家都把风电作为能源发展重点，而中国更是全球风电发展最快的国家之一,2024年，中国风电新增装机容量1200万千瓦，总量在世界居第一位。6月7日至9日“2024上海国际海上风电及风电产业链大会暨展览会”在上海召开，维斯塔斯、华锐、上海电气、湘
45、电风能等一干国内外风电巨头对着国内快速升温的海上风电市场虎视眈眈，“跑马圈海”热忱高涨。虽然对海上风电的质疑之声从来就没有停止过，但风电巨头们坚信:属于他们的时代来啦！风电利用分为陆上风电和海上风电两种。其中海上风电以风速快、风资源持续稳定、发电量大、不占用珍贵的土地资源，且靠近经济发达地区，距离电力负荷中心近，风电并网和消纳简单等特点被寄予厚望。不过自上世纪90年头末，丹麦建立第一座海上风电场以来，世界海上风电的发展始终跳躅不前，主要缘由是技术困难、安装、运行、维护的成本高，始终不被开发商看好。但是，欧洲和美国在海上风电技术的研发却没有停滞，海上风电开发的技术难关被不断攻克，同时随着欧洲，特
46、殊是丹麦、德国等国家的陆地风电资源基本开发完毕，减排温室气体和提高可再生能源比例的要求，使得海上风电被提上议事日程。自2024年起先，世界海上风电有了新的飞跃，2024和2024连续两年海上风电新增装机容量超过了500兆瓦，两年的风电安装量超过了过去累计装机容量的总和。中国风电的路上资源目前主要集中在西北部,特点是距离电力消费地较远,存在着运输、消纳等问题，而海上风电则靠近东部沿海经济发达地区，有着较好的电力市场来消纳海上风电。依据业内人士的保守估计，我国近海区域、海平面以上50米高度技术可开发的风能储量约为2亿千瓦。这意味着我国海上风力发电前景广袤。依据中国政府承诺到2024年非化石能源消费
47、占能源消费总量中达到15%的比例，风电，特殊是海上风电无疑将扮演重要角色。东海大桥海上风电项目是全球欧洲之外第一个海上风电并网项目，中国第一个国家海上风电示范项目。总装机容量102兆瓦，全部采纳华锐风电自主研发的34台3兆瓦海上风电机组。预料将来年发电量可达2.6亿千瓦时，所发电能将通过海底电缆输送回陆地，可供上海20多万户居民运用一年，相当于每年节约燃煤10万吨，每年减排二氧化碳20万吨。目前，首批机组己正式投运，全部机组将于6月底并网发电，为世博会供应清洁能源。据业内人士透露，当时，国外某风机制造商看到中国海上风电缺少阅历和技术，漫天要价，后来还是华锐风电担当了此项目，才打破了国际垄断，并大大降低了成本，缩短了工期。此外，东海大桥海上风电项目全部设计、建设施工、海上运输和安装工作均由国内企业完成,彻底打破了国际巨头的垄断和封锁。但这个带有样本性质的工程多少还是让人心有疑虑。“依据科学的研制程序，一般的海上风电机组样机须要先在陆上试运行，然后再到海上，而且从样机运行到投入生产至少须要一年的时间一位不愿透露姓名的专家指出，国外超过5兆瓦的海上风机一般须要在岸上运行监测3年以上，并进行海上恶劣环境下的风机各参数非标准排量模拟仿真试验后，才渐渐确定批量生产。而国内风机老大华锐风机4年前才起先涉足海上风机领域，据此，外国询问公司预言目前运
