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1、家电制造企业盈利能力分析一以海尔为例摘要随着我国市场经济的不断发展和完善，我国的资本市场也得到了迅速发展，而活跃在资本市场上的人们主要是通过企业的财务报告信息获知企业的财务状况和经营成果，因此，企业的财务报告信息的重要性就尤为突出，而在这其中，企业的盈利信息最为重要，也得到投资者的最大关注。公司的健康发展，不仅取决于公司的盈利能力，更取决于公司的盈利质量。公司盈利质量分析是不同财务主体的共同需要，更是贯彻谨慎性会计信息质量要求的基本保障。本文立足于现金流量表，通过对海尔公司近几年的盈利质量进行分析，对海尔公司盈利质量存在的问题进行了研究，力求查找导致这些问题出现的深层次原因，并有针对性地提出改
2、进海尔公司盈利质量的几点对策建议。关键词：现金流量表；分析；盈利；质量目录一、引言2（一）研究背景2（二）研究意义2（三）研究方法31 .个案研究法32 .比率分析法3二、企业盈利能力相关概念3（一）盈利能力的定义3（二）盈利能力分析的指标及依据31 .盈利能力分析的主要指标32 .盈利能力分析的基本依据3（三）企业盈利能力的影响因素33 影响盈利能力的财务因素34 .影响盈利能力的质量因素4三、行业现状及海尔集团基本情况介绍4（一）家电制造业现状4（二）海尔集团的公司简介5四、海尔集团的盈利能力分析6（一）营业利润形成角度分析6（二）利润表结构角度分析7（三）财务比率分析91.现金比率95
3、.销售利息比率9五、结论及对策10（一）公司的简评10（二）公司存在的问题及建议101 .选择合适的提高企业盈利能力的方式102 .加大资本投资，增强企业未来获现能力103 .采取较为稳健的赊销政策，真实反映其业绩104 .使用财务方法建立提高企业盈利提升的理想模式10参考文献12一、引言（一）研究背景盈利能力通常是指企业在一定时期海尔集团内赚取利润的能力。盈利能力的大小是海尔集团一个相对的概念，即利润相对于一定的海尔集团资源投入、一定的收入而言，利润率越海尔集团高，盈利能力越强；利润率越低，盈利海尔集团能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通海尔集团过企业的盈利能力来反映。无论是企业的海尔集团经
4、理人员、债权人，还是股东（投资人）海尔集团都非常关心企业的盈利能力，并重视对利海尔集团润率及其变动趋势的分析与预测。海尔集团盈利能力的分析是企业财务分析的海尔集团重点，进行企业盈利能力分析的根本目海尔集团的是通过分析及时发现问题，改善企业海尔集团财务结构，提高企业偿债能力、经营能海尔集团力，最终提高企业的盈利能力，促进企海尔集团业的持续、稳定发展。海尔集团对企业盈利能力的分析主要是指对利海尔集团润率的分析。利润率指标从不同角度或不海尔集团同的分析目的看，可以有多种形式。在不海尔集团同所有制的企业中，反映企业盈利能力的海尔集团指标形式也不同。盈利能力的高低既表明了企业利用现有资源获取财务收益的能
5、力，同时也是企业后期可持续发展的重要保障。所以，企业的盈利能力在国内外均得到高度重视。家电制造企业是具有国民指导性、基础性及支柱性的产业，本文拟对我国所有上市的家电制造企业，结合2014年-2016年度财务报告，采用指标分析法，对海尔公司进行分析，以便给其他的家电制造企业提供一定的参考月借鉴。（二）研究意义企业的盈利能力，是企业利用各种经济资源创造利润的能力，它是企业获取现金的能力，以及降低企业成本的方法，企业的营销能力和风险规避能力的综合体现，也是一个业务流程的各个方面的具体表现。一般来说，企业的最大动力是追求最高的利润。由此企业的盈利能力分析并不仅是企业管理活动的出发点和终点，也是企业财务
6、分析的关键，其经营绩效最终是企业盈利能力的反映。投资者取得投资收益、债权人利益，企业管理者能够更好的管理企业的发展水平，都离不开企业所具备的盈利能力，因为企业盈利能力的水平高低，直接影响投资收益和利息水平，同时也会影响到工作绩效，甚至整个国家的财政收入都是密切相关的。盈利能力是企业营运状况的风向标。如果企业盈利能力减弱，说明企业目前的经营状况存在问题，经营业绩有所下降。所以，无论是企业管理者、债权人、投资者还是其他利益相关者，都很重视企业盈利能力的强弱，因为这与他们的切身利益息息相关。从小处来说，盈利能力关系到企业职工的工资福利保障，债权人的资金安全，投资者的投资收益；从大处来说，盈利能力影响
7、着整个国家的财政收入。通过盈利能力的诊断，可以反映企业的盈利水平及其发展的趋势，债权人可以根据公司偿债能力衡量自己收回资金本息的安全性；管理层可以对诊断出来的问题，进行探讨分析并及时解决改进；由于存在两权分离与代理问题，投资者可以根据盈利能力诊断结果来判断公司当前的业绩，判断管理层的经营能力与管理水平。所以，盈利能力研究对于企业的利益相关者来说，有着非常重大的意意与作用(三)研究方法1 .个案研究法本文作为家电行业典型代表的海尔集团为例，以海尔集团作为研究对象，先观察海尔集团在传统模式下的盈利状况，再在海尔集团实施多元化销售，根据前后的盈利能力差异来实现本文的研究。2 .比率分析法本文利用现金
8、比率，销售净利率等财务比率来评估海尔集团的盈利能力，这种研究方法简单有效，能较快速地判断一个企业的盈利状况。二、企业盈利能力相关概念(一)盈利能力的定义盈利能力，又叫做企业的资本或资金增值能力，是指企业在一定时期内通过其经营活动获取利润的能力，通常，其盈利能力越强，收益数额越大，企业的成长性越好。盈利能力一般来说，是企业各部门业绩的综合体现，它显示了企业在某个经营阶段内运用各种资产为企业增加利润的能力，该指标能反映企业多方面的情况，一方面可以反映企业现在的运营情况、销售情况、资金变现能力、成本高低，另一方面可以判断企业未来的发展趋势与潜力。盈利能力不仅仅关乎一个管理者的管理水平，一个企业的长远
9、发展，还关系着债权人的本息收回、投资者的投资收益，因此，盈利能力成为多方关注的焦点。(二)盈利能力分析的指标及依据3 .盈利能力分析的主要指标盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项。实务中，上市公司经常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产等指标评价其获利能力。4 .盈利能力分析的基本依据我们在对企业的盈利进行分析时，首先是搜集企业的财务数据，计算出企业的各项盈利能力指标；然后考虑行业背景以及企业的发展过程，对每项指标进行分析，从而对企业的盈利能力进行一个评估。对企业进行盈利能力分析一般以两类数据为依据，一类是企业内部的
10、财务数据，可以从年报当中查阅到的企业的资产负债表、利润表以及现金流量表等；一类是企业外部的宏观数据，比如当前经济发展的趋势以及行业的发展概况等作用于企业盈利能力的相关数据。(三)企业盈利能力的影响因素在对企业盈利能力的影响因子进行分析时，可以将影响因素归为三类，财务因素、质量因素以及非财务因素。1.影响盈利能力的财务因素(1)资产的盈利能力如果企业在现有资产的基础上，能提高各类资产的生产效率，从而获得更多的利益，那么企业的盈利能力也因此增强；或者企业能在不降低利润的前提下减少资产的耗用，那么企业的利润空间也越大。盈利能力与企业资产的生产效率成正比，资产的生产效率越高，资产利润率也就越高，如果高
11、于行业平均资产利润率，说明企业的盈利能力强，利润空间大。(2)生产经营的盈利能力这一指标主要是指企业通过经营活动所能获取的利润大小，是企业最主要的盈利能力。在很大程度上能够体现企业的各个环节经营活动的盈利性。因为企业的规模大小、营销能力及其产品结构都是影响企业的经营活动的因素，进而都会对企业的盈利能力产生影响。企业规模扩大到一定程度时，可以形成规模经济，从而降低企业的生产成本；营销能力和产品结构会对市场产生影响，前者扩大市场影响力，后者影响消费者需求，影响市场，就会影响销售收入，进而影响盈利能力。(3)所有者投资的盈利能力之所以把所有者投资的盈利能力列入盈利能力的影响因素，是因为所有者投资的盈
12、利能力和企业的盈利能力是相辅相成的。所有者进行投资的目的无非是有利可图，赚取投资收益。企业的盈利能力越强,所有者的投资回报相对比较丰厚，会促使投资者加大投资力度；投资者愿意投资，企业有足够的资金作为保证，经营者更有底气地扩大规模或者对产品对生产设备进行更新换代，从而提升企业的盈利能力。5 .影响盈利能力的质量因素(1)会计收益的现金保障权责发生制下的企业利润是账面成果，并不能真实完整的反应企业的收益状况。因为其中的利润可能以应收账款等形式存在，企业不能随时变现自由支配,这在一定程度上影响到了企业的现金流与经营活动。如果资金流转不畅的话，企业的生产经营与生存发展会受到很大的限制，从而影响企业的盈
13、利能力。(2)盈利的稳定性及持续性企业收益的持续性与稳定性越强，企业的盈利能力就越强。盈利的稳定性是指企业收益的变动情况比较稳定。其表现形式有以下两种：一是企业的收益在连续几个会计期间内都能保持相对的稳定，变动幅度不大；另一种是企业的收益随着时间推移，呈稳定持续的增长趋势。(3)盈利的安全性企业盈利的安全性主要是用来评估企业在其生产经营过程中存在的可能影响企业盈利能力的风险。通常，其盈利的大小与风险的大小成反向关系。如果企业面临的风险越大，那么盈利的安全性就越小，反之，盈利的安全性越大。在对企业的盈利能力质量进行评价时，一定要充分考虑企业的安全性即可能存在的风险。三、行业现状及海尔集团基本情况
14、介绍(一)家电制造业现状1家电行业特性分析(1)行业经营环境：从消费者来说，随着经济水平的发展，用户不再盲目消费，开始追求“质”的满足，比如追求家用电器的个性化与短小轻薄；从企业来说，以前是劳动密集型，现在转向技术密集型和资本密集型。(2)行业结构：全球经济一体化进程的加快，使家电行业的竞争不再局限于国内企业的竞争，蔓延到国与国之间的竞争，迫使企业扩大规模，形成规模经济来降低成本,提高竞争力;为了不被淘汰,家电行业的资产重组步伐日益加快。(3)产销结构：由于市场竞争激烈和消费者需求多样化，家电企业逐渐从生产导向转化为市场导向，越来越注重产品的质量和产品种类的多样化。这样，企业才能更好的占据市场
15、，而不至于被市场淘汰。2家电行业市场特点(1)竞争激烈。近几年来，全球化竞争日益加剧。智能时代的到来，是家电企业面临的挑战更是机遇，越来越多企业加大技术投入，企图抢先占领市场。预计未来几年家电市场竞争将更加激烈，更加困难。(2)电子商务飞速发展。随着电子商务的发展，销售渠道也趋向多样化。销售渠道逐渐成了影响企业利润率的重要因素。电子商务平台越来越成为家电企业销售产品的一个重要渠道。(3)受政策影响大。早些年，国家出台一系列的补贴政策，很大程度上刺激了消费者的需求，使得各大企业加大生产；但是补贴政策后遗症显现。过多的政策参与调控市场，反而扰乱了市场的正常秩序。3家电行业发展趋势(1)电子商务份额
16、增加互联网的广泛应用，孕育了电子商务。电子商务以雨后春笋之势渗透到了千家万户当中，有了快速的发展。家电类产品是电子商务产品中增速较快的产品。在日新月异的时代变迁中，如果企业因循守旧，不能与时代与市场接轨，也就意味着放弃市场。(2)消辨者需求变化社会经济正发展，促进了家电产品消费的同时，也提升了消费者对家电产品的要求。既要保障基本的日常使用需求，同时也要满足外观时尚、环保低能耗、人性化等多方面的需求，迫使各大企业不断创新产品，满足消费者多样化、多层次的需求。(3)产品趋向环保、低能耗现代家电企业在外观设计方面已经能够很大程度地满足消费者需求，消费者需求转移，加上国家宏观层面地大肆宣扬，节能环保成
17、为家电生产的新主题，新常态。家电企业不断地进行技术革新来迎接消费升级。在家电企业的未来发展中，低碳环保将是家电的发展趋势。(二)海尔集团的公司简介海尔集团创立于1984年，是全球大型家电第一品牌(数据来源：欧睿国际Euromonitor),目前已从传统家电产品制造企业转型为开放的创业平台。在互联网时代，海尔致力于转型为真正的互联网企业，打造以社群经济为中心，以用户价值交互为基础、以诚信为核心竞争力的后电商时代共创共赢生态圈，成为物联网时代的引领者。面对体验经济、共享经济兴起的时代大趋势，海尔以“诚信生态共享平台”“人单合一小微引爆”作为新时代的海尔精神与作风，在战略、组织、制造三大方面进行了颠
18、覆性探索，打造出一个动态循环体系。在战略上，建立以用户为中心的共创共赢生态圈，实现生态圈中各攸关方的共赢增值；在组织上，变传统的封闭科层体系为网络化节点组织，开放整合全球一流资源；在制造上，探索以互联工厂取代传统物理工厂，从大规模制造转为规模化定制。海尔的商业模式主线一直是“人的价值第一-，在转型过程中，员工从雇佣者、执行者转变为创业者、动态合伙人。从转型产生的社会价值看，截至2016年底，海尔平台上已经有15家创新创业基地，整合全社会3600家创业创新孵化资源，1333家合作风险投资机构，120亿创投基金，与开放的创业服务组织合作共建了108家孵化器空间。海尔平台上有200多个创业小微、38
19、00多个节点小微和上百万微店正在努力实践着资本和人力的社会化，有超过100个小微年营收过亿元，41个小微引入风投，其中16个小微估值过亿。由于海尔在模式转型过程中坚持去中心化、去中介化、去“隔热墙”，海尔的在册员工比最高峰时减少了45%,但海尔平台为全社会提供的就业机会超过160万。基于海尔在“双创”领域的突出成就和示范作用，2016年5月，国务院确定首批双创示范基地，海尔成为家电行业唯一一个入选企业。四、海尔集团的盈利能力分析（一）营业利润形成角度分析通过对传统销售指标的分析，一般都是利用净利率来代表企业的主要盈利能力，它反映了每一元销售收入带来的净利润。但由于应收账款、应收账款等因素的影响
20、，部分净利润在此期间没有成为当前企业所拥有的现金流入，无法说明实际营业利润。但现金流量表的分析主要还是通过出售商品而形成的现金比率。一般来说现金比率显示的是实际收到的现金每一美元的销售收入多少，反映了多少销售收入转化为现金，以及多少销售收入是处于应收账款的状态的。企业的利润主要由产品销售实现，因此利润的质量将通过现金销售过程中的产品销售来体现。如果该比率等于1,表明企业的现金能力良好，基本不存在应收账款；如果比率大于1,表明存在一些不能立即就收回的劳动成本基本都收回来了，以前积压的应收账款也有一部分收回来了，进而表明的当前企业的应收账款的管理很完善；如果比率小于1,表明企业不能收回现有的所有的
21、销售服务费，这可能是由于赊销等方式的业务特点所引起的（如大比例的信贷决策），进而使得应收账款管理存在不足。此外，笔者认为，在主营业务的分析，也可以结合现金和产品毛利率的百分比表示。该指数可以查看该公司是否有夸大现象的利润率,因为如果公司盈余质量是好的，和指数应该接近1,如果公司虚增利润，分母增加，比例将远远低于1,通过这一指标近几年相关数据的分析以及数值的趋势变化能够看出其稳定性程度。根据海尔集团公司2014-2016年的财务报告数据整理,如表4.1。表4.1海尔集团公司2014-2016年现金流量表整理项目201420152016主营业务收入1438556954861326556741781
22、03465820195主营业务成本129476214847116691747153884747075160主营业务税金及附加323715729144068805634636442产品毛利率1290%1193%1388%净利润58153918523335370911806676623销售商品、提供128025511431129087170654155688316946劳务收到的现金经营现金流入129732932997143101760000173188153984现金毛利率-377%459%3826%经营现金净流量-489549164065693236666625624505净利率-404%25
23、9%175%R1089097150R2-031303840276应收账款701609929708781250844072750214551逐年增大基本上可以证明海尔集团公司一直在努力的加强企业的销售款的收回力度，特别是2016年，由上表的数据可知Rl指标大于1,所以说明企业在2016年该公司不仅已经收回了当期存在的销售款项，同时也收回了以前年度所积累的应收款项，使得公司的净利润能够有足够的现金来对企业的经营予以保障,提高了公司的盈利质量，这一点也能够利用应收账款的减少来进行验证。但R2指标基本还不是很理想，特别是2014年由于赊销比例都很大，造成该指标为负值，十分的影响公司的盈利能力和盈利质量
24、，即使公司在以后的几年内改善了这种现象，但由于应收款项的基数十分庞大，仍造成R2。指标也不是很理想，该公司应继续加强账款的回收。（二）利润表结构角度分析表4.2：海尔集团公司营业利润占比（单位：元）项目201420152016金额占营业收入比例金额占营业收入比例金额占营业收入比例营业收入7,500,479,103100%9,945,057,797100%9,509,550,614100%减:营业成本4,094,535,80754.59%5,552,258,98655.83%5,272,796,27155.45%营业税金及附加33,792,5600.45%55,069,7920.55%62,37
25、7,7020.66%销售费用1,988,704,37726.51%2,305,129,85523.18%2,772,165,14729.15%管理费用324,720,1304.33%340,910,9933.43%265,102,4321.77%财务费88,005,1.17%206,2.07%167,934,1.77%用053614,065014资产减值损失7,881,50231,089,60064,000,599投资损失08,387,87710,925,231其中：对联营企业的投资损失08,904,99810,925,231营业利润962,839,674,12.84%1,445,596,62
26、914.54%894,249,2189.40%从表5可以看出，海尔集团公司的营业收入在2014到2016三年期间是呈现上升趋势的，但是在2016年有所滑落，相对于2015年，下降了4.38机海尔集团公司的营业成本相对于2015年下降了5%,这可能是因为受到了整个经济环境的影响，服装行业在2016年普遍销售额都有所下降，反映消费者的需求开始下降。核心利润的计算方式是：营业收入一营业成本一营业税金及附加一管理费用一财务费用一销售费用核心利润率的计算方式是：核心利润/营业收入X100%表4.3：海尔集团公司核心利润和核心利沟率项目201420152016营业收入57,200,373.4556,002
27、,555.4457,052,676.23减：营业成本22,094,535.8025,552,258.9832,272,796.27营业税金及附加33,792.5655,069.7962,377.70销售费用1,988,704.372,305,129.852,772,165.14管理费用324,720.13340,910.99265,102.43财务费用88,005.05206,614.06167,934.01核心利润970,721.171,485,074.10969,175.04核心利润率12.94%14.93%10.19%经营活动产生的现金流量净额1,053,538.70976,657.62
28、2,856,480.86所得税费用275,961.55370,056.23253,889.83核心利润970,721.171,485,074.10969,175.83通过表格计算，可以看出时装有限公司这四年的核心利润基本稳定，均保持在百分之十几左右，2015年比年和2016年比有所下滑。2014年至2016年，公司的核心利润处于一种稳中上升的状态，但是到了2016年，开始有所下滑。其主要原因就是原料成本的上升和劳动力成本的上涨以及为了打造品牌，加大明星代言广告的投入，比如海尔集团公司巨额资金请明星代言，造成销售费用和营业成本的增加，致使核心利润率的下降，总体而言其盈利能力在不断的下降。（三）财
29、务比率分析表4.4海尔集团公司2014年-2016年盈利能力分析项目2014年20152016年现金比率16.33%13.20%11.54%利息费用2,429,351.032,784,407.253,653,281.39营业收入57,200,373.4556,002,555.4457,052,676.23销售利息率4.25%4,97%5.53%息税前营业利润3,843,644.544,234,224.265,866,273.6利息费用保隙倍数1.581.521.611.现金比率现金比率一经营现金净流量利润总额该指标说明每元的利润有多少现金净流量作保障。是所有评价收益质量的指标中最综合的一个。该
30、指标对于防范人为操纵利润而导致信息使用者决策失误具有重要作用。因为虚计的帐面利润不能带来相应的现金流入。该指标越高，说明了利润总额与现金流量净额的相关性越强,利润的收现能力强，但是就表中的数据来看，2014年海尔集团公司的现金比率有16.33%,但是2016年只有11.54%,下降了约4.79%。由此可见公司的盈利能力呈现下降的趋势变化。2.销售利息比率销售利息率利息费用营业收入销售利息比率一般能够用来反映一个企业的盈利状况以及其在进行债务偿还时的能力保障。由表4.4可知，东风科技公司2016年就其销售利息率而言相比前两年在一定程度上有所上升。一般情况下，这个指标的数值越小，那么也就说明了在销
31、售过程中如果当利息的费用一定时候获取的收入就越高，进而说明了企业在其盈利的能力上就越大。有上表的数据我们可以看到，这三年营业收入几乎没有什么变化，但是利息的费用却在增大，由此可见盈利能力在逐年递减中。五、结论及对策（一）公司的简评根据上面的分析我们可以很清楚的看到海尔集团的整体实力是十分不错的，在整个行业当中也是佼佼者，但是就近几年的发展来看，很多不良的现象也逐渐的呈现了出来，就这几年营业收入都维持在一定的水平，没有上涨的趋势，反倒是有下降的趋势，而且不仅如此成本以及利息都在逐年上升，企业的盈利能力已经开始走下坡路了，如果继续按照目前的状况发展下去的话，企业的经营情况将会越来越不利。（一）公司
32、存在的问题及建议1 .选择合适的提高企业盈利能力的方式对利润的追求可以说是所有企业最原始的一种本能了。在当前的市场竞争中,唯有具备了一定的盈利能力才可以在市场上稳定的发展下去。所以，加强企业的盈利能力已然成为了目前企业管理层经营企业的核心工作之一。一般来说，有一下几种方式能够提高企业的盈利能力：第一、利用产品的不断创新或者是通过成本控制来不断的提高企业的销售净利率；第二、可以通过规模扩张或者改善内部运营水平的方式来提高企业所具备的资产周转率；第三、能够通过增加负债来适当的提高企业的资产负债率。2 .加大资本投资，增强企业未来获现能力首先，在企业的固定资产投资方面，要进行适当的可行性分析，以此进
33、行合理的规划，在保持合理、科学的前提之下，可以在一定程度上加大企业的长期资本投资。其次，在企业的无形资产投资这一块，要充分的对其价值进行较为先进性以及未来能够给公司利润提供的贡献力，以此防止购置的无形资产落后于技术,同时在投资项目的净现值基本保持为正的情况下，不断的加强企业的无形资产投资。03.采取较为稳健的赊销政策，真实反映其业绩该公司出现很大波动的经营性应收项目以及出现经营性应付项目就已经充分的显示：公司的赊销政策是十分的不稳定的，而赊销政策在很大幅度的变动下将会直接影响到公司在经营活动中出现的现金流量产生巨大变化，进一步导致了现金流量以及企业的净利润存在很大的出入，同时波动的赊销政策也无
34、法更加稳妥地呈现出公司的实际经营成果，从而误导了公司管理者在进行决策是的判断。因此，该公司一定要采取更加稳健的赊销措施，使企业的账面盈利更加符合一个上市公司应当具有的经营成果，同时也为报表的相关使用者提供更为真实的信息。4.使用财务方法建立提高企业盈利提升的理想模式当企业净资产收益率高于企业融资成本时，财务人员基本上通过提高负债水平来提高企业的盈利能力，价格的提升使得企业的经营风险也随之增加。本文通过财务法提高企业盈利能力，一般来说主要还是从长远的角度来了解企业的资产负债率。由于其明显的周期性经济运行，存在低水平，所以反周期操作获得超额收益，从而提高股东回报。具体来说，就是当经济处于高峰期并降
35、低资产负债率时，为了度过经济的下一个低迷期；在发展处于低谷的时候，提高公司的资产负债率，以满足即将到来的加速经济增长的进程通过财务方法可以显著提高企业长期盈利能力，反周期运行，另一个优势是从长期来看，平均资产负债率并没有显著增加。如果能够接近经济周期的准确判断，反循环经营企业的风险水平将低于资产负债率不变，并保持企业风险水平的恒定。参考文献1蔡依凝，巴璃，赵宣臣.企业盈利能力分析应注意的几个问题J时代金融,2016,(33)：336+339.2张晶.企业盈利能力分析浅议J.合作经济与科技，2016,(04)：103-105.3刘引青.上网服务业A企业盈利能力分析D.华东理工大学，2016.4王
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