09年苏宁电器财务分析.docx

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1、目 录一、 公司简介2二、 会计报表分析41、 苏宁电器资产负债表分析4 1.1 水平分析 4 1.2 垂直分析72、苏宁电器利润表分析 12 2.1水平分析 13 2.2.垂直分析 143、 苏宁电器现金流量表分析 15 3.1现金流量表水平分析 16 3.2现金流量表垂直分析 17三、 苏宁电器公司财务比率分析231、 偿债能力分析 23 1.1短期偿债能力分析 23 1.2 长期偿债能力分析 262、 营运能力分析 283、 盈利能力分析 324、 发展能力分析34四、苏宁电器公司综合财务分析 37五、 总结39一、公司简介 苏宁电器1990年创立于江苏南京(苏是江苏的简称，宁是南京的简

2、称），是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。截至2009年，苏宁电器在中国30个省、直辖市、自治区，300多个城市拥有1000家连锁店，80多个物流配送中心、2000多个售后网点，经营面积500万平米，员工12万名，年销售规模突破1000亿元。品牌价值455.38亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。名列中国上规模民企前三，中国企业500强第54位，入选福布斯亚洲企业50强、福布斯全球2000大企业中国零售企业第一。 公司名称苏宁电器股份有限公司 英文名称Suning Appliance Co., Ltd. 证券简称苏宁电器

3、 证券代码002024 曾用简称苏宁电器 G苏宁 关联上市 相关指数沪深300指数 中证100指数 深证成份指数 深证100指数 巨潮100 指数 中小板100指数 盐田港物流行业指数 行业类别五金、交电、化工零售业 证券类别中小企业板 上市日期2004-07-21 法人代表张近东 总 经 理金明 公司董秘任峻 独立董事沈坤荣,孙剑平,戴新民 联系电话86-25-84418888-888155,传 真86-25-84467008 86-25-84418888-888122 公司网址 电子信箱stock 注册地址江苏省南京市山西路8号金山大厦1-5层 办公地址江苏省南京市淮海路68号 经营范围许

4、可经营项目：音像制品直营连锁经营，普通货运，预包装食品 、散装食品销售。以下限指定的分支机构经营：电子出版物、国 内版图书、报刊零售；第二类增值电信业务中的信息服务业务（ 不含固定网电话声讯服务、移动网和固定网信息服务）；一般经 营项目：家用电器、电子产品、办公设备、通讯产品及配件的连 锁销售和服务，计算机软件开发、销售、系统集成，百货、自行 车、电动助力车、摩托车、汽车的连锁销售，实业投资，场地租 赁，柜台出租，国内商品展览服务，企业形象策划，经济信息咨 询服务，人才培训，商务代理，仓储，微型计算机配件、软件的 销售，微型计算机的安装及维修，废旧物资回收与销售，非学历 技能培训，乐器销售。

5、主营业务综合家用电器的连锁销售和服务。 历史沿革公司的前身是成立于1996年5月15日的江苏苏宁交家电有限公司 ，2000年7月28日，江苏苏宁交家电有限公司经江苏省工商行政 管理局批准更名为江苏苏宁交家电集团有限公司,2000年8月30日 ，经国家工商行政管理局批准更名为苏宁交家电（集团）有限公 司.2001年6月28日经江苏省人民政府苏政复2001109 号文批准 ，以苏宁交家电（集团）有限公司2000年12月31日经审计的净资 产为基础，按1：1比例进行折股，整体变更为苏宁电器连锁集团 股份有限公司，股本总额68,160,000.00元，公司于2001年6月29 日领取营业执照，注册号为

6、：3200002100433。2005年11月8日公 司名称由苏宁电器连锁集团股份有限公司变更为苏宁电器股 份有限公司. 苏宁电器作为中国电器的龙头老大之一，备受关注，在2008年金融危机的影响下，苏宁电器2009年的销售额，利润等等财务状况如何呢？下面由我为大家带来苏宁电器相关方面的分析。笔者主要采用三大报表分析、比较分析、比率分析、趋势分析方法，通过对公司2008年至2009年财务数据进行系统地分析，做到整体了解苏宁电器的各个财务状况，改善不足之处，发扬其优越。二、会计报表分析1 、苏宁电器资产负债表分析资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。通过对资产负债表的分析，可以得到

7、以下信息：一是企业拥有或控制的经济资源及其分布情况；二是企业资金来源和构成情况；三是企业财务实力和偿债能力；四是企业的未来财务趋势；五是企业的融通资金和使用资金的能力。另外，将资产负债表分析与利润表分析相结合，可以了解企业的获利能力和营运能力。1.1 水平分析通过对企业各项资产、负债、所有者权益的对比分析，揭示企业筹资与投资过程的差异，从而分析与揭示企业生产经营活动、营业管理水平、会计政策及会 计变更对筹资与投资的影响。苏宁电器份有限公司2009年资产负债表水平分析表资 产2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日增减额变动（%）对总资产影响(%)流动资产货币资金21,960,9

8、7810,574,23211,386,746107.68%52.67%交易性金融资产7,378-7,378应收票据6,874-6,874应收账款347,024110,127236,897215.11%1.10%预付款项947,9241,081,882-133,958-12.38%-0.62%应收利息32,37628,4633,91313.75%0.02%其他应收款110,97594,39216,58317.57%0.08%存货6,326,9954,908,2111,418,78428.91%6.56%其他流动资产455,740390,92064,82016.58%0.30%流动资产合计30,1

9、96,26417,188,22713,008,03775.68%60.17%0.00%非流动资产0.00%长期应收款88,45069,09119,35928.02%0.09%长期股权投资597,3741,004596,37059399.40%2.76%投资性房地产339,958-339,9581.57%固定资产2,895,9713,316,431-420,460-12.68%-1.94%在建工程408,52864,009344,519538.24%1.59%无形资产764,874566,354198,52035.05%0.92%开发支出58,51319,10339,410206.30%0.18

10、%长期待摊费用237,942233,2534,6892.01%0.02%递延所得税资产251,958161,05590,90356.44%0.42%非流动资产合计5,643,5684,430,3001,213,26827.39%5.61%0.00%资产总计35,839,83221,618,52714,221,30565.78%65.78%负债及股东权益2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日流动负债短期借款-156,000-15,600-10.00%-0.07%应付票据13,999,1917,096,5366,902,65597.27%31.93%应付账款5,003,1173,

11、633,3271,369,79037.70%6.34%预收款项276,792184,82291,97049.76%0.43%应付职工薪酬139,530134,0855,4454.06%0.03%应交税费301,542387,961-86,419-22.28%-0.40%应付利息-6600.00%其他应付款666,391608,04658,3459.60%0.27%一年内到期的非流动负债97,128152,870-55,742-36.46%-0.26%其他流动负债235,148124,852110,29688.34%0.51%流动负债合计20,718,83912,478,5658,240,274

12、66.04%38.12%非流动负债递延所得税负债6,7394,7551,98441.72%0.01%其他非流动负债189,27122,887166,384726.98%0.77%非流动负债合计196,01027,642168,368609.10%0.78%0.00%负债合计20,914,84912,506,2078,408,64267.24%38.90%0.00%股东权益0.00%股本4,664,1412,991,0081,673,13355.94%7.74%资本公积2,975,6521,086,1911,889,461173.95%8.74%盈余公积517,465364,270153,195

13、42.06%0.71%未分配利润6,383,3174,334,4882,048,82947.27%9.48%外币报表折算差额-229-229归属于母公司股东权益合计14,540,3468,775,9575,764,38965.68%26.66%少数股东权益384,637336,36348,27414.35%0.22%股东权益合计14,924,9839,112,3205,812,66363.79%26.89%负债及股东权益总计35,839,83221,618,52714,221,30565.78%65.78% 总体上，该公司的总资产从21,618,527元增加到35,839,832元，即增加了1

14、4,221,305，变动比率是66%。由于前面个所保留的是2位小数，这里就成了整数66%，希望老师谅解。说明该公司本年资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：（1） 交易性金融资产从去年的美有到今天得有，虽然比重不是很大，但也可以看到公司因为变卖引起交易性金融资产的改变。（2） 货币资金呢在本年度增加额是11,386,746，占总资产的52.67%，说明企业的货币资金增加的幅度很大，虽然货币资金是流动性最好的资产。但不一定是好事，货币资金的比重过大，企业没有把钱合理的利用投资，造成了一定的浪费。（3） 流动资产合计增加了13,008,037元,上升幅度是75.68%，占总资产的60.17

15、%使总资产规模增加了.可以说明该公司资产的流动性有很大幅度的增强,给公司带来好的经营方针和策略。（4） 流动资产的增加又主要是有货币资金和存货引起的。存货在本年度增加了1,418,784元,增加的幅度为28.91%，对总资产的影响为6.56%,存货的增加在一定程度上降低了产品周转率和减少现金的流动性.但存货适当的增加说明企业的销售各方面的增强。（5） 固定资产减少了420,460，下降的幅度是12.68%，占总资产的1.94%。是非流动资产中对总资产变动影响较大的项目。固定资产规模在一定程度上体现拉一个企业的生产能力。但仅仅根据固定资产变动影响并不能得出企业生产能力上升或下降的结论。固定资产净

16、值反映出企业占用的固定资产项目上的资金，受到固定资产原值变动的影响，也受到固定资产折旧的影响。（6） 长期股权投资的变动幅度是上升了59399.40%，占总资产的2.76%。在建工程的变动幅度是上升了538.24%，占总资产的1.59%。长期股权投资和在建工程都是很大幅度的上涨，虽然这2个项目的增加对本年的经营成果没有太大的影响，但随着在建工程在今后的陆续完工，有助于扩张改公司的生产能力。长期股权投资也是很有利于公司的扩张能力的。（7） 预付款项是总资产项目中变动幅度最大的，达到了1.87%,对总资产的影响为也很大,虽然该项目的增加对本年度的经营成果没有太大的影响.但随着产品的完成,有助于企业

17、扩大生产销售.（8） 其他应收款在本年度增加了136,966,553.85元,增产幅度为5%。其他应收款反映了企业发生的非购销活动的应收债权.这在一定程度上影响了企业资金流动性.（9） 本年度负债增加了8，408，642元，增长幅度是67.24%，使权益总额增长了38.90%。其中非流动负债增长幅度达到609.10%，主要是由其他流动负债引起的，比如长期借款之类的。流动负债增长幅度是66.04%，主要表现为应付票据和应付账款的增长，公司的偿债能力要值得关注。（10） 本年度所有者权益增加了14,221,305，增长幅度是63.79%，占总资产的发26.89%。其中的股本，资本公积，盈余公积，未

18、分派利润都是很大幅度的增长。值得注意的是，权益各项目的变动即可能是企业经营活动造成的，也有可能是企业会计政策造成的，或者是会计的灵活性，随意性造成的，因此只有结合权益各项目变动情况的分析，才能揭示权益总额变动的真正原因。1.2 资产负债表垂直分析苏宁电器份有限公司2009年资产负债表垂直分析表 资 产2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日期末（%）期初（%）变动情况流动资产货币资金21,960,97810,574,23261.28%48.91%12.36%交易性金融资产7,378-0.02%0.02%应收票据6,874-0.02%0.02%应收账款347,024110,127

19、0.97%0.51%0.46%预付款项947,9241,081,8822.64%5.00%-2.36%应收利息32,37628,4630.09%0.13%-0.04%其他应收款110,97594,3920.31%0.44%-0.13%存货6,326,9954,908,21117.65%22.70%-5.05%其他流动资产455,740390,9201.27%1.81%-0.54%流动资产合计30,196,26417,188,22784.25%79.51%4.75%非流动资产长期应收款88,45069,0910.25%0.32%-0.07%长期股权投资597,3741,0041.67%0.00%

20、1.66%投资性房地产339,958-0.95%0.95%固定资产2,895,9713,316,4318.08%15.34%-7.26%在建工程408,52864,0091.14%0.30%0.84%无形资产764,874566,3542.13%2.62%-0.49%开发支出58,51319,1030.16%0.09%0.07%长期待摊费用237,942233,2530.66%1.08%-0.42%递延所得税资产251,958161,0550.70%0.74%-0.04%非流动资产合计5,643,5684,430,30015.75%20.49%-4.75%资产总计35,839,83221,61

21、8,527100.00%100.00%0.00%负债及股东权益2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日流动负债短期借款-156,0000.72%-0.72%应付票据13,999,1917,096,53639.06%32.83%6.23%应付账款5,003,1173,633,32713.96%16.81%-2.85%预收款项276,792184,8220.77%0.85%-0.08%应付职工薪酬139,530134,0850.39%0.62%-0.23%应交税费301,542387,9610.84%1.79%-0.95%应付利息-660.00%0.00%其他应付款666,3916

22、08,0461.86%2.81%-0.95%一年内到期的非流动负债97,128152,8700.27%0.71%-0.44%其他流动负债235,148124,8520.66%0.58%0.08%流动负债合计20,718,83912,478,56557.81%57.72%0.09%非流动负债递延所得税负债6,7394,7550.02%0.02%0.00%其他非流动负债189,27122,8870.53%0.11%0.42%非流动负债合计196,01027,6420.55%0.13%0.42%0.00%0.00%0.00%负债合计20,914,84912,506,20758.36%57.85%0.

23、51%0.00%股东权益0.00%股本4,664,1412,991,00813.01%13.84%-0.82%资本公积2,975,6521,086,1918.30%5.02%3.28%盈余公积517,465364,2701.44%1.68%-0.24%未分配利润6,383,3174,334,48817.81%20.05%-2.24%外币报表折算差额-229-0.00%0.00%归属于母公司股东权益合计14,540,3468,775,95740.57%40.59%-0.02%少数股东权益384,637336,3631.07%1.56%-0.48%股东权益合计14,924,9839,112,320

24、41.64%42.15%-0.51%负债及股东权益总计35,839,83221,618,527100.00%100.00%0.00%（1）流动资产分析 流动资产是指企业可以在一年或者越过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产，是企业资产中必不可少的组成部分。流动资产的内容包括货币资金、短期投资、应收票据、应收帐款和存货等。由于各项目的特点不同，应根据各自不同的要求，分别进行审查。 流动资产结构图从该表可以看出，从2008年到2009年，其基本没有什么变化，货币资金和其他应收款都有所增加，流动资产合计增加了13,008,037元,上升幅度是75.68%，占总资产的60.17%使总资产规模增加了.

25、可以说明该公司资产的流动性有很大幅度的增强,给公司带来好的经营方针和策略。流动资产的增加又主要是有货币资金和存货引起的。存货在本年度增加了1,418,784元,增加的幅度为28.91%，对总资产的影响为6.56%,存货的增加在一定程度上降低了产品周转率和减少现金的流动性。（2）、流动债负情况分析 流动负债是指在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务，具有期限短、金额小、到期必须偿还的特点。 流动负债项目结构图流动负债短期借款-156,0000.72%-0.72%应付票据13,999,1917,096,53639.06%32.83%6.23%应付账款5,003,1173,633,32713.

26、96%16.81%-2.85%预收款项276,792184,8220.77%0.85%-0.08%应付职工薪酬139,530134,0850.39%0.62%-0.23%应交税费301,542387,9610.84%1.79%-0.95%应付利息-660.00%0.00%其他应付款666,391608,0461.86%2.81%-0.95%一年内到期的非流动负债97,128152,8700.27%0.71%-0.44%其他流动负债235,148124,8520.66%0.58%0.08%流动负债合计20,718,83912,478,56557.81%57.72%0.09% 从以上图表可以看出，

27、应付票据是增长幅度最大的，增长了6.23%，其他的都有所下降。大体上是稳定均衡的，说明企业的债务方面很稳定。流动资产对企业是至关重要的，企业保持一定的流动资产对企业的偿债能力有很大的帮助。同时对于企业自身的周转给予了肯定性的发展。（3）、所有者权益分析 所有者权益（Owners Equities）是指资产扣除负债后由所有者应享的剩余利益。即一个会计主体在一定时期所拥有或可控制的具有未来经济利益资源的净额。所有者权益的来源包括所有者投入的资本、直接计入所有者权益的利得和损失、留存收益等。 直接计入所有者权益的利得和损失，是指不应计入当期损益、会导致所有者权益发生增减变动的、与所有者投入资本或者向

28、所有者分配利润无关的利得或者损失。 所有者权益结构百分比表期末期初股东权益股本31.25%32.82%资本公积19.94%11.92%盈余公积3.47%4.00%未分配利润42.77%47.57%归属于母公司股东权益合计97.42%96.31%少数股东权益2.58%3.69%股东权益合计100.00%100.00% 从上表可以看出，股本占的比重增加，资本公积所占的比重在减少，盈余公积分配利润、少数股东权益在增长，说明苏宁电器的股东权益方面是乐观的，也给了投资者不少信心，所有者权益结构影响着公司整个股东，人力资源方面，很重要。2、利润表分析利润表是反映企业在一定会计期间经营成果的报表，是企业经营

29、业绩的综合体现，是进行利润分配的主要依据。企业利润通常是指企业在一定会计期间的收入减去费用后的净额以及直接计入当期的利得和损失等，在商品经济条件下，企业追求的根本目标是企业价值最大化或股东权益最大化。而无论是企业价值最大化，还是股东权益最大化，其基础都是企业利润，利润已成为现代企业经营与发展的直接目标。利润是企业和社会积累与扩大再生产的重要源泉。利润是反映企业经营业绩的最重要指标，也是反映企业经营成果的最综合的指标。利润是企业投资与经营决策的重要依据。2.1苏宁电器股份有限公司利润表水平分析项 目2009 年度2008 年度增减额增减%一、营业收入58300149498967098403440

30、16.84%减：营业成本-48185789-413347560.00%营业税金及附加-271516-203491-6802533.43%销售费用-5192356-4780468-4118888.62%管理费用-912093-784521-12757216.26%财务收入-净额172924223290-50366-22.56%资产减值损失-32335-5238920054-38.28%投资损失-3952-39520.00%其中：对联营企业的投资损失-3952-39520.00%二、营业利润3875032296437491065830.72%加：营业外收入1115784574665832143.9

31、1%减：营业外支出-60243-59247-9961.68%其中：非流动资产处置损失-881-1160279-24.05%三、利润总额3926367295087397549433.06%减：所得税费用-937872-690945-24692735.74%四、净利润2988495225992872856732.24%归属于母公司股东的净利润2889956217018971976733.17%少数股东损益985398973988009.81%五、每股收益基本每股收益人民币 0.64 元人民币 0.49 元0.15 30.61%稀释每股收益人民币 0.64 元人民币 0.49 元0.15 30.61

32、%（1）、净利润分析净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。本公司09年实现净利润2，988，495元，比上年增长了728，567元，从水平分析表看，公司净利润减少主要是因为营业收入增长了8403440元，营业利润增长了910，658元，和利润总额比上年增长了975，494元所共同引起的，营业利润是企业利润里最重要的组成部分。下面会进一步的分析。（2）、利润总额分析利润总额是反映企业全部财务成果的指标,它不仅反映企业的的营业利润,而且反映企业的营业外收支情况.本公司利润总额增长了975，494元,营业外支出的减少和营业外收入的增加都有利于利润总额。（3）、

33、营业利润分析营业利润是指企业营业收入与营业成本税费,期间费用,资产减值损失,资产变动净收益之间的差额.它既包括企业的主营业务利润和其他业务利润,又包括企业公允价值变动净收益和对外投资的净收益,它反映了企业自身生产经营的财务成果.本公司营业利润增加主要是营业收入增加和财务费用,管理费用及资产减值损失的减少.营业收入比上年增加8403440元，增长16.84%。根据该公司的年报,其营业收入增加,主要原因在于公司产品结构的调整,增加产量增加,不断满足市场需求,从而造成主营业务收入下上升,可能是经过了2008年的金融危机，对各行各业都有这深远的影响，2009年，进过整顿，各方面都取得了好的发展。 2.

34、2利润表垂直分析 苏宁股份公司利润表垂直分析图 项 目2009 年度2008 年度09年%08年%一、营业收入5830014949896709100.00%100.00%减：营业成本-48185789-41334756-82.65%-82.84%营业税金及附加-271516-203491-0.47%-0.41%销售费用-5192356-4780468-8.91%-9.58%管理费用-912093-784521-1.56%-1.57%财务收入-净额1729242232900.30%0.45%资产减值损失-32335-52389-0.06%-0.10%投资损失-3952-0.01%二、营业利润387503229643746.65%5.94%加：营业外收入111578457460.19%0.09%减：营业外支出-60243-59247-0.10%-0.12%其中：非流动资产处置损失-881-11600.00%0.00%三、利润总额392636729508736.73%5.91%减：所得税费用-937872-690945-1.61%-1.38%四、净利润298849522599285.13%4.53% 从该表可以看出本企业本年度各项财务成果的构成情况.营业利润占营业收入的比重为6.65%,比上年度的增长了5.94%,本年度利润总额为6.73%,比上年度的上升了5.91%,净利润