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1、1.企业资金结构分析,Page 2,资金结构指标分析,Page 3,企业资金结构分析,1、流动负债率流动负债资金总额资金总额：负债+所有者权益反映：一年内将要偿还的负债所占比重2009年63.67%2010年70.19%2011年57.72%,Page 4,企业资金结构分析,2、长期负债率长期负债资金总额反映：简单衡量企业长期债务状况06年0.04%07年0.07%08年0.13%如下图所示08年公司的负债比较高，可能由于08年公司运营一个重大项目而导致营运资金不足,Page 5,企业资金结构分析,3、资产自有率所有者权益合计资金总额反映：企业自有资金保障程度2009年34.84%2010年2
2、9.75%2011年42.15%,Page 6,企业资金结构分析,4、流动资产占用率流动资产合计资产总额反映：企业能够直接变现获利的资产比重2009年92.40%2010年83.79%2011年79.51%,Page 7,企业资金结构分析,5、固定资产占用率固定资产合计资产总额反映：企业固定资产投资规模和长远发展2009年5.86%2010年11.52%2011年15.34%,Page 8,企业资金结构分析,6、其他长期资产占用率=其他长期资产总额/资产总额反映：企业的其他资产占有状况06年1.74%07年4.69%08年5.15%,Page 9,2.企业偿债能力分析,Page 10,偿债能力
3、分析指标,Page 11,短期偿债能力指标,偿债能力分析指标,营运资金流动资产-流动负债企业用以维持正常经营所需资金的绝对数一般认为营运资金应和流动负债持平但并非绝对，须根据企业实际状况决定2009年 2543270515.722010年 2207549000.002011年 1614749000.00,Page 12,偿债能力分析指标,流动比率流动资产/流动负债传统理论：应保持在21才有足够的短期偿债能力目前趋势：21是最高值，过高的比重使资金大量闲置应根据企业实际状况和行业状况决定1.45，1.19，1.38,Page 13,偿债能力分析指标,速动比率速动资产/流动负债(流动资产-存货)/
4、流动负债扣除理由：存货用来变现偿债的可能性较小衡量：企业在较短时间内偿债的能力标准：经验认为11,Page 14,Page 15,0.794,0.831,0.984,0.794,分析结论,我们可以看到2010年苏宁的短期偿债能力是最强的,速动比率：,偿债能力分析指标,Page 16,长期偿债能力,偿债能力分析指标,资产负债率负债总额/资产总额又称：负债比率、杠杆比率标准：债权人越低越好；管理者适度负债经验：控制在50左右，仍应考虑行业特色63.7%，70.3%，57.8%,Page 17,偿债能力分析指标,产权比率负债总额/所有者权益总额衡量：债务资本和权益资本之间的比例关系，反映企业的财务状
5、况和所有者对债务资本的保障程度标准：债权人越低越好；管理者适度负债经验：一般应小于12009年 1.680532010年 2.361652011年 1.37245,Page 18,Page 19,分析结果,2.36165,1.68053,1.37245,2011,2010,2009,产权比率,我们可以看到苏宁2011年长期偿债的能力是最强的，2010年的负债是最大的。,3.企业资产营运能力分析,Page 20,资金运作效率分析,Page 21,资金运作效率分析,流动资产周转率主营业务收入/平均流动资产总额衡量：企业的流动资产占用和销售水平的配比情况设计理由：流动资产和销售实现有密切关系标准：周
6、转率越大，企业流动资产的利用效率越高,Page 22,资金运作效率分析,应收帐款周转率=赊销收入-现销收入/应收帐款平均余额衡量企业应收帐款周转速度和管理效率周转率越大表明：资产流动性大，短期偿还债务的能力强，收帐速度快，坏帐少,Page 23,资金运作效率分析,应收帐款周转天数=计算期天数（30/90/360）应收帐款周转率应收帐款天数越少货款回笼速度越快，管理效率越好下表所示中2011年应收帐款收回相对前两年有较大提高，可能是公司做了相应的财务重组，及时减少坏帐，减少库存,Page 24,资金运作效率分析,存货周转率=主营业务成本/平均存货额衡量存货变现获利能力与企业库存管理的效率存货周转
7、率越大表明变现能力越强，速度越快，存货管理效率高,Page 25,资金运作效率分析,固定资产周转率=主营业务收入/平均固定资产总额周转率越大，企业固定资产的营运能力越强,Page 26,4.企业盈利能力分析,Page 27,Page 28,企业盈利能力分析,获利能力分析指标,获利能力分析,Page 29,获利能力分析,Page 30,获利能力指标,获利能力分析,1.总资产报酬率=EBIT/平均资产总额衡量：企业的投资报酬与投资总额之间的配比情况标准：总资产报酬率越大，表明企业整体获利能力越强，企业的经济效益越好06年13.79%07年14.92%08年14.72%,Page 31,获利能力分析
8、,2.资产利润率=利润总额/平均资产总额衡量：企业投资者（所有者）投入资本的活力情况标准：资本收益率越大，表明投资者回报情况越好。,Page 32,获利能力分析,3.销售利润率=利润总额/主营业务收入衡量：企业的利润占主营业务收入的比重标准：比率越大，表明销售获利情况越好,Page 33,获利能力分析,4.成本费用利润率=利润总额/成本费用总额衡量：每期生产经营中投入与产出的配比关系标准：比率越大，说明一元的投入获得的回报越多,Page 34,6.企业发展能力分析5.企业发展能力分析,Page 35,发展能力指标,Page 36,企业发展能力分析,（1）销售增长率（本期销售收入基期销售收入-1
9、）100（2）利润增长率（本期利润基期利润-1）100（3）总资产增长率（期末总资产期初总资产-1）100（4）固定资产增长率（期末固定资产原值期初固定资产原值-1）100,Page 37,6.企业经济效益综合评价,Page 38,杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系,苏宁电器2009年杜邦分析体系,苏宁电器2010年杜邦分析体系,苏宁电器2011年杜邦分析体系,Page 42,苏宁电器近三年年财务指标比较分析,
