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1、担保项目评估1、担保项目评估概述1.1 项目评估的概念担保项目评估是以借款人申报的担保申请资料为基础，结合对借款人的实地考查，根据国家现行经济政策、产业政策、行业发展规划、财务会计制度和税收政策、银行贷款政策、担保机构的经营宗旨及风险管理的有关规定，对担保项目进行系统的、全面的、客观的分析和评价，为担保机构的担保决策提供可靠依据。担保项目评估指对担保项目的全面评估，包括对借款人、信用反担保人及其他相关单位的资信评估，对用款项目的评估、对担保方案的评估和对反担保措施的评估。1.2 项目评估的作用控制风险是担保机构面临的最重要的问题。社会信用体系的缺失和担保仉构与企业信息不对称更加大了担保业务操作
2、的风险。只有有效地控制风险，才能实现担保机构的持续经营和稳定发展。担保项目评估是担保机构控制担保业务风险的主要措施之一。担保项目评估，这里主要指保前评估，是控制担保业务项目风险的最重要措施之一。其作用在于：全面科学地了解、分析、评价担保项目的各方面包括企业素质、经营状况、财务状况、信用状况、用款项目和反担保措施，分析项目主要风险所在对担保项目做出综合评价，为本公司是否承保该项目提供决策依据。通过项目评估，使承保项目的代偿风险降至最低。1.3 项目评估的分类并按时间阶段可分为保前、保中和保后评估。 ，按贷款类型可分为流动资金贷款担保项目评估、固定资产贷款担保项目评估、房地产贷款担保项目评估、贸易
3、融资担保项目评估、消费贷款担保项蕊害评估和其他类型项目评估。按评估内容可分为企业资信评估、建设项目评估、反担保措施评估等。1.4 项目评估的特点和原则担保项目的评估与银行贷款项目的评估在原则和评估要素上有一致性。担保项目评估具有系统性、客观性、稳健性和预测性的特点，并遵循宏观与微观相结合、定性分析与定量分析相结合、原则性和灵活性相结合、风险和效益相结合和以风险控制为核心的评估原则。以上原则与银行的评估原则具有一致性，但更为重视风险控制。担保机构与银行不同，它不具有银行的资金实力和对企业的监控能力。为企业提供贷款的银行，一般与企业有长期合作关系，对企业有较为全面的了解：如企业借款余额、本息偿还情
4、况、资金往来、信用等级甚至企业的经营情况，银行都有记录，并且能够监督和控制企业账户。鉴于上述情况，担保项目评估过程中必须充分利用社会资源并与相关单位合作、以获得足够的信息支持项目评估。一般说，合作单位主要有商业银行、工商机关、税务机关、政府机关、行业管理部门或行业协会，借款人的上级单位、供货商、客户，专业征信机构、会计师事务所、律师事务所等。担保机构要以自行评估项目为主。在我国，由于信用环境、金融政策、中介履约能力的限制、担保项目以自主评估为主。国外很多中小企业贷款担保机构采用自动(组合、授权)担保的形式，担保机构授权合作银行发放担保，担保项目评估主要由贷款银行进行，这样可减少重复劳动，降低担
5、保业务运作成本，提高工作效率。1.5 项目评估的步骤担保项目的评估主要分为以下9个步骤：(1)资料收集及审查。收集评估所需资料，并核实申请担保资料是否齐全、不足或不符合要求，要求企业补齐资料。(2)项目初审。审查申请担保项目是否符合本单位规定的项目选择基本标准，不符合者不再继续进行。(3)组织项目组制定评估计划。根据项目类型、金额、期限、主要风险等因素制定评估计划并组织评估小组，确定项目负责人(项目经理)。(4)现场考察。对借款人、反担保单位(或反担保物)和项目相关单位进行实地考察，并走访银行、客户、管理机构等。(5)聘请技术专家或行业号家。聘请技术专家和行业专家对企业技术装备、工艺水平、产品
6、竞争力、市场前景、行业地位和行业发展前景等做出分折。尤其对于固定资产贷款担保项目，聘请专家评估是保证评估质量的一个重要方法。(6)资料分析。结合现场考察情况，对收集到的资料进行综合分析。(7)形成报告。按评估计划要求进行分项评估并得出评估结论，形成评估报告，按规定程序上报。(8)报告审核。由部门或其他机构审核并签署评估报告。(9)项目决策。按规定权限审批决策，包括：部门、公司评审会、公司风险管理委员会、总裁办公会等。1.6 项目评估的主要内容担保项目评估的内容主要可分为三部分，即借款人资信评估、建设项目评估和反担保措施评估。根据具体项目情况，评估内容有所不同。如流动资金贷款担保项目评估中，不含
7、建设项目评估内容。(1)借款人资信评估。本书所指借款人主要指借款企业。其资信评估主要从评价企业的履约意愿和履约能力两方面人手。评估内容主要包括企业基本情况分析、企业经营素质分析、市场与产品分析、领导能力及管理水平分析、产业分析、经营状况分忻、信用状况分析、经济实力、资产结构与资产质量、经营效率、赢利能力、偿债能力、企业成长性等。其评估结果是对企业偿债意愿和偿债能力的最终判断。(2)建设项目评估。对于固定资产投资贷款担保项目和担保贷款用于小型项目建设或技术改造项目时，要对建设项目或技改项目进行评估。主要评估内容有：项目建设的必要性、合法性及可行性，项目所属行业分析，产品市场分析，项目技术分析，项
8、目投资估算及资金筹措计划，项目进度预测，项目经济效益预测，项目风险分析等。通过对项目的综合分析，得出对项目偿债能力的判断。(3)反担保措施评估。我国担保法规定的反担保方式大致与担保方式相同，为第三方保证、抵押、质押、留置和定金。对于信用反担保，其评估方式与担保项目企业资信评估类似；对其他反担保方式的评估，可归结为担保物的评估和反担保方案的评估。反担保措施是控制担保项目风险的重要措施，也是实现债权人、债务人、担保人三方风险分担的主要方法。应当注意到，反担保措施降低的风险只是相对的，一般说，担保项目评估应首先关注第一还款来源，即借款人的还款能力。2、担保项目企业资信评估2.1 资信评估的一般概念l
9、.什么叫资信资信指履约能力和可信任程度。资信又分为狭义资信和广义资信。狭义资信指信贷活动中债务人的偿债能力、履约状况、守信程度及社会信誉；这里所说的资信，不只是简单的信贷活动中的信用关系，还包括被评估人的基础素质。综合实力和能力、信用记录等。广义资信指各类市场的参与者(包括企业、金融机构、社会组织等)及各类金融工具(股票、债券、基金等)的发行主体履行各种承诺的能力及可信任程度，它已超出金融市场范畴并涵盖社会经济生活的各个领域。2.资信评估广义资信评估是指通过综合考察影响各类经济组织的内外部环境，使用科学严谨的分析方法，对债务人履行各种经济承诺的能力及其可信程度进行综合判断，并以简单明了的符号即
10、资信等级的方式，表示其信用水平，公布给社会大众的一种评价行为。狭义资信评估指信贷等经济活动中，对债务人的偿债能力、履约状况、守信程度、基础素质、综合实力和能力及社会信誉的评估。本章涉及的企业资信评估，属狭义资信评估范畴。2.2 担保项目资信评估的特点担保项目中的企业资信评估是担保项目评估的一部分，对某些类型的贷款担保，如流动资金贷款担保，企业资信评估是担保项目评估中的最主要部分。企业资信评估主要指对借款人的履约能力和可信任程度的评估，实际是对到期还款能力和还款意愿的评估。担保项目中企业资信评估应遵循稳健性、客观性、科学性、系统性和全面性的原则。资信评估是一个需要运用大量信息和多种分析方法的系统
11、工程。为保证得到全面、科学、可靠的评估结果，必须使用科学有效的评估方法。担保项目企业资信评估方法主要具有静态和动态分析相结合、对过去的分析与对未来的预测相结合、定量和定性分析相结合及资料分析与实地考察相结合等特点。1静态与动态相结合，过去分析与未来预测相结合企业的发展与兴衰是与社会经济的大环境和行业的发展前景密切相关，也与企业的历史背景、目前的处境和未来的预期密切相关。企业历史上的所作所为对它的今天有很大影响，对未来的期望也影响着它今天的决策。因此，对企业资信评估不能只停留在今天的一个点上。要从它的过去预测它的未来，从它曾经的兴衰和今天发展看到它的内涵，从它历史上的污点和亮点判断它的价值观。2
12、定量评价与定性评价相结合(1) 定量分析 为客观、科学、高效地反映企业资信状况，得到简单明了并具有可比性的评估结果，对能够进行量化分析的信息，应采取定量分析的方法。在企业资信评估中，对财务信息的分析，主要采用定量分析法。对于担保项目企业资信评估，一般定量分析占6070。(2) 定性分析企业资信评估中，有些指标不能量化或对量化结果要进行进一步的分析和判断。对此，需评估人员进行综合分析和比较，做出定性判断。涉及项目企业基本素质、行业竞争力、履约能力、市场竞争能力及发展前景等，财务分析中某些科目的分析，例如无形资产、其他应收款、其他应付款及一些有异常变化的科目，都需要根据具体情况与定量分析相结合，进
13、行定性分析。定性分析对评估人员的经验和素质有着更高的要求。3. 资料分析与实地考察相结合鉴于担保业务具有高风险的特性，担保项目企业资信评估需要特别注意现场考察和资料核实。现场考察可直接了解企业规模、设备能力、主要产品经营状况、管理能力、技术能力、人员素质等方面，均可得到直接的信息。另外，由于社会信用状况的现时情况，对于重要的或有异常变化的信息，必须进行进一步核实。必要时，可聘请行业专家共同进行考察及评估。4. 注意审查企业申报资料及报表的真实性由于担保业务的特点及申请担保企业与担保机构的信息不对称，有企业为得到担保贷款有可能申报虚假资料和虚假财务报表。对此，担保机构可采用要求企业提供审计报告，
14、对企业进行现场考察，对企业提供的财务数据进行抽样检查，包括进行账表、账证、账务等方面的核查，要求企业提供贷银行信息、银行对账单，查询工商、税务、海关等相关记录，审查企业供货及销货合同等方法了解其财务状况、经营能力、赢利水平及资金需求的真实情况、避免不必要的损失发生。2.3 担保项目资信评估主要分析方法担保项目企业资信评估中定量分析的常用方法，包括比较分析法、比率分析法和趋势分析法。一、 比较分析法比较分析法是将企业各种经济指标按照固有的联系进行比较，通过指标的对比，从数量上确定差异的一种方法，其作用在于从数量上说明各种指标的偏差和变化。比较应遵循性质上同类、范围上一致和时间上相同的原则，从而保
15、证比较的指标具有可比性。比较分析法是定量分析中最简单并得到广泛应用的方法。主要比较形式有：1. 实际指标同计划指标比较实际指标同计划指标对比，以计划指标为准，找出实际指标与计划指标的差距，考核计划完成程度。分析时，可用绝对数额表示，也可用相对数额表示。计算公式为： 实际指标与计划指标之差=实际指标-计划指标 计划完成率= 100% 实际指标比计划指标增减率=2.本期实际指标同往期实际指标比较以往期为标准，比较本期与往期的差异，分析企业发展过程和发展趋势。往期指标，可以是上期指标、上年同期指标或历史最高水平等。计算公式为： 本期指标与往期指标之类=本期指标-往期指标 增长速度=3本企业实际指标与
16、其他企业实际指标的对比这里所说其他企业，一般指国内外同行业、同类型、同规模的企业，在其他方面具有可比性的企业或行业平均值。逋过与其他企业的比较，可分析本企业在本行业中的地位及各种经济指标的水平等。计算公式为：本企业指标与其他企业指标之差=本企业指标-其他企业指标本企业指标与其他企业指标的增减率=二、比率法比率分析法是一种特殊形式的比较分析法，其方法是计算指标之间的相对数，用以表示企业经济状况。常用的比率分析法有构成比率分析法、相关比率分析法和动态比率分析法。1. 构成比率法构成比率法是指对于同一报表的同类项目，通过计算其在整体中的权重或份额以及同类项目之间的比例，揭示它们之问的结构关系，通常反
17、映会计报表各项的纵向关系，用于评价经济指标的内在结构是否合理。主要计算项目有：各资产占总资产的比重，各负债占总负债的比重，各负债及所有者权益占总负债及所有者权益的比重，各项业务及产品利润、收入、成本占总利润、总收入和总成本的比重，各类存货占总存货的比重等。2相关比率法相关比率法是指在会计报表的不同类但具有一定依存关系的项目之间，通过计算两个不同类项目的比例，揭示它们之间的内在结构关系，通常反映会计报表各项目之间的横向关系。经常反映的比率关系有：反映企业流动状况的比率即偿债能力比率、反映企业资产管理效率的比率即资产周转率、反映企业权益状况亦或企业经营成果的比率即赢利能力比率、反映企业偿付财务费用
18、的比率、反映企业资金流入流出的比率等。3. 动态比率法将不同时期的同类经济指标进行比较，计算出动态比率，用以反映该项指标的发展趋势和发展速度，这就是动态比率法。根据对比的标准不同，又可分为定基速度、环比速度和平均速度。计算方法如下：定基发展速度=环比发展速度=平均发展速度= 三、趋势分析法趋势分析法是通过分析历史资料，找出事物的变化规律，从而预测其发展趋势的一种方法。应用趋势分析法应遵循相关性、可比性和一致性的原则。主要方法是平均增减量趋势法。将分析指标的历史数据按照发生的先后排序，形成时间数列。当时间数列呈现一定的上升或下降趋势，并且逐期增减量大致相同时，可以用平均增减量趋势法测算未来经济指
19、标的发展趋势。2.4 担保项目资信评估内容企业资信评估也是对企业信用风险的评估。企业信用风险来自两个方面，其一是履行合同(偿债)的意愿，其二是履行合同(偿债)的能力。因此对企业偿债意愿及偿债能力的评估，是担保机构进行企业资信评估的核心。评估内容按层次可分为：(1)企业经营环境分析。包括：经济周期，产业分析，国家支持、限制和禁止政策，市场需求等。(2)企业经营素质分析。包括：竞争地位、领导能力及管理水平分析、市场与产品、技术能力等。(3)企业财务实力分析。包括：经济实力、资产结构与资产质量、经营效率、赢利能力、偿债能力及企业成长性等。2.5 担保项目资信评估主要指标企业资信评估涉及绝大多数担保项
20、目。当担保项目种类不同，企业所属行业不同时，其评估的内容也不尽相同。其评估方法可分为定量分析部分与定性分析部分，实际操作中，需要综合两种方法。一、定性部分定性部门指标主要包括企业基本情况分析、企业经营素质分析、市场与产品分析、领导能力及管理水平分析、技术风险分析、行业风险分析、还款意愿分析、信用记录等六个方面。通过定性部分分析，可了解企业经营环境与经营素质，并对企业进行综合评价。企业资信评估定性部分主要指标1.企业基本素质分析(1)借款主体的合法性(注册信息)(2)税务登记及银行开户信息(3)股权结构(4)组织机构及人员素质(5)主要经营范围及主要产品(6)历史沿革及主要经营业绩2.企业经营素
21、质分析(1)企业规模(2)行业地位(3)技术能力3.市场与产品分析(1)产品生命周期及技术水平(2)市场占有率(3)主要竞争对手(4)主要客户4.领导能力及管理水平(1)主要领导人素质及业绩(2)企业管理体制及管理制度5.产品分析(1)产业在国际、国内市场的地位(2)生命周期(3)法律保障和政策支持6.信用记录(1)银行借款还本付息情况(2)贷款支付情况(3)其他信用记录1企业基本情况分析主要是对注册信息、银行信息、税务信息及企业其他基本信息的审查及了解。(1)借款主体的合法性。包括企业名称、住所、法定代表人、注册资本、企业类型、成立日期、经营期限、经营范围、工商登记机关、企业法人年检情况、组
22、织机构代码证等。(2)税务登记及银行开户信息。包括国税和地税的税务登记情况、银行开户情况和贷款卡信息等。(3)股权结构。结合公司(企业)性质和股权结构，分析股东对公司承担的责任及决策机制。对企业集团及股权关系复杂的企业，需特别关注股权结构和可能发生的资产重组、关联交易等。(4)组织结构及人员构成。组织结构反映企业的组织情况，包括管理层设置、生产、销售、研发等部门设置；分公司设置及业务范围；子公司设置及业务范围、持股比例及投资额；集团组织结构等。人员构成包括员工数量、文化程度、技术职称及专业素质等，在一定程度上能够反映企业文化。(5)主要经营范围及主要产品。企业的实际主导产品及主要业务，往往是营
23、业执照所示经营范围中的一部分。(6)历史沿革及主要业绩。反映企业的发展过程。有些企业不断进行改制、合并、分立、改变企业名称、调整注册资本及股权结构、调整业务结构、隶属关系等，申报企业与原企业有一定的延续性，但有些方面已经产生很大变化。主要业绩包括企业获奖情况、企业获得的各种专业资质、产品获奖情况及质量认证情况、已经完成的重大项目等。2企业经营素质分析包括企业规模、对所在地区的影响、行业能力、技术装备和技术能力、研发能力、营销实力、地理位置及分市、企业发展战略与发展能力。主要反映企业在生产经营方面的素质及实力。3市场与产品分析主要分析产品竞争能力和产品市场。包括：产品生命周期及技术水平、主要竞争
24、对手、主要客户、产品市场占有率、产品价值链分析、企业产品组合、与业务协作单位及上下游产品单位的合作等。4领导能力及管理水平主要领导人素质、业绩及本行业工作经验，企业管理体制及管理制度，管理效率，企业文化等。企业领导的素质，对企业起着至关重要的作用。5技术风险分析包括技术来源、技术成熟度、研发能力及发展潜力、科研条件和技术市场优势。6信用记录银行借款是否按时还本付息，应付账款偿付情况，在法院、海关、工商、税务等部门是否有其他不良信用记录。二、定量分析企业资信评估中的定量评价以财务报表分析为基础。定量分析主要包括六个方面：经济实力分析、资产结构与资产质量分析、经营效率分析、赢利能力分析、偿债能力分
25、析和企业成长性分析。 企业资信评估定量部分主要指标1.经济实力(1)总资产(2)净资产(3)有形净资产(4)注册资金2.资产结构与资产质量(1)所有者权益资产比率(2)流动资产比率(3)固定及长期资产比率3.经营效率(1)总资产周转率(2)固定资产周转率(3)流动资产周转率(4)存货周转率(5)应收账款周转率4.赢利能力(1)销售利润率()(2)总资产报酬率(3)净资产利润率5.偿债能力短期偿债能力(1)流动比率(2)速动比率(3)现金比率长期偿债能力(4)资产负债表(5)负债与有形净资产的比率(6)利息获取倍数6.企业成长性(1)总资产增长率(2)净资产增长率(3)利润总额增长率(4)净利润
26、增长率1.经济实力企业经济实力的大小，与企业的生产能力、竞争能力、赢利能力及担保机构可承担的贷款规模有直接联系。经济实力可用几种资产的绝对指标值即资产数量表示。(1)总资产。反映企业拥有的或可控制的全部资产。(2)净资产。反映企业全部自有资产，是企业实际拥有的、在企业清算时真正可用来抵偿到期债务的经济实力。净资产=总资产-总负债(3)有形净资产。反映企业除无形资产及递延资产外的全部净资产。 有形净资产=净资产-(无形资产+递延资产)(4)注册资金。反映股东对公司承担的责任。2.资产结构与资产质量资产结构分析是根据企业资产的不同类型，分析了解企业资产的内部结构即各类资产占总资产的比率或各类资产之
27、间的比率。通过这些比率，分析企业资产的流动性和企业承担风险的能力。(1)所有者权益资产比率所有者权益资产比率是在分析资产结构时，用于评价总资产与所有者权益的对比关系，反映企业资产中由所有者权益提供的资金保证的比率。这一比率越高，企业财务状况越稳定。 所有者权益资产比率=(2)流动资产比率。流动资产比率反映流动资产在总资产中所占比率。流动资产比率高，企业资产的流动性和变现能力强，承担风险的能力强，有足够的货币资产或立即可转化为货币的其他流动资产作为到期必须立即偿付的债务的担保。流动资产比率=(3)固定及长期资产比率。由于固定资产及长期资产代表企业长期可使用的资金，要经过多次周转才能得到价值补偿。
28、所以从企业资金运用、企业资本结构的安全稳定资产风险的回避角度看，固定及长期资产比率较低为好。降低这一比率，可降低固定费用，并较好地适应经济形势的变化。固定及长期资产比率=3经营效率经营效率是企业运用各项资产的效率，很大程度上取决于企业经营者对企业资产的有效运用程度，直接关系到企业的偿债能力和赢利能力。资产运用效率高，各项资产周转速度加快，资产变现速度快，短期偿债能力强；另一方面，企业能够用较少的资金占用取得更多的收人，赢利能力提高。(1)总资产周转率 总资产周转率=(次) 总资产周转天数=(天) 总资产周转率是企业销售额与平均总资产之问的关系，反映在一定期间内企业全部资产的运用效率及周转速度快
29、慢。该指标越高，说明企业管理水平越高，相应企业偿债能力和获利能力越高。评价时，应与同行业指标进行比较。(2)固定资产周转率 固定资产转转率=(次)固定资产周转天数=(天) 固定资产周转率反映销售额与平均固定资产之问的关系，反映固定资产在经营活动中周转的速度、变现能力和有效利用程度。企业固定资产的利用效率越高，资产经营的风险越小。不同行业，固定资产周转率状况会有很大差别。(3)流动资产周转率 流动资产周转率=(次)流动资产周转天数=(天)流动资产周转率是销售额与全部平均流动资产之间的比例关系，反映企业投入在全部流动资产上的资金的运用效率和周转速度。是企业流动性分析的重要指标。该指标越高，企业债务
30、保障程度越高，企业面临的市场风险越小；另外，表明企业能够用较少的资金占用实现更大的周转价值，获利能力增强。(4)存货周转率 存货周转率=(次)存货周转天数=(天)存货周转率是企业一定时期内的销售成本与平均存货余额的比率，用于衡量企业销售能力和存货流动性。对生产企业来说，存货在流动资产中一般占有较大比重，合理数量的存货对企业来说是必要的。存货过多会占用大量资金，增加存储费用；过少可能出现脱销或影响正常生产。(5)应收账款周转率 应收账款周转率=(次) 应收账款周转天数=(天)其中，赊销净额=销售收入-现金销售收入一销售退回、折扣、折让。实际分析中，对以赊销为主的企业，一般用销售净额代替赊销净额。
31、应收账款周转率反映企业在一定期限内回收赊销账款的能力，用于评价应收账款的变现速度和企业财务管理效率，是考察企业经营能力的主要指标之一。其大小主要取决于企业的销售政策。该比率高，企业资金流动性高，偿债能力强，客户信用状况好，坏账损失小。4赢利能力赢利能力就是企业获取利润的能力。获取利润是企业经营的最终目的，也是经营者、投资者和债权人最关心的问题。(1)销售利润率销售利润率=销售利润率是企业利润总额与销售收入的比率，反映企业在一定时期内的总获利水平，包括企业所有收支因素。该指标能够较全面、综合地反映企业的获利能力。分析时，可与同行业指标比较。(2)总资产报酬率 总资产报酬率=或总资产报酬率=总资产
32、报酬率是利润总额加上利息支出后与资产总额的比率，反映企业运用全部资产获取收益的效率和能力。由于总资产包括自有资产和借入资产，而自有资产的报酬通过利润总额反映，借入资产的报酬体现为利息支出(财务费用)，故分子应为利润总额加利息支出，从而所拥有资产和获得的报酬具有一致性。实际分析中，也较多采用总资产利润率即利润总额与总资产的比率，反映全部资产获取利润的能力， 总资产利润率=(3)净资产利润率 净资产利润率=净资产利润率反映企业所有者拥有的权益的赢利能力，是最重要的衡量企业赢利能力的指标。一般说，该指标应高于同期贷款利率，并高于总资产利润率。净资产利润率高于贷款利率越多，企业经营的安全性越强，资产利
33、用率越高，企业赢利能力越强。5偿债能力企业偿债能力是财务状况和经营状况的综合反映。偿债能力的强弱，直接影响债权人贷款本金是否能够按时回收，利息是否能够按期偿付和贷款担保的风险程度。分析企业偿债能力时，应结合长短期偿债指标、经营状况、现金流量、投资及筹资计划等方面情况，重点对该企业本项债务的保障能力进行综合分析。(1)短期偿债能力。短期偿债能力指企业以流动资产备抵流动负债的能力，一般以短期变现性作为衡量标准，是企业取得现金或将资产转换为现金以偿短期债务的能力。流动比率 流动比率=流动比率是流动资产与流动负债之比，是衡量企业短期偿债能力的最常用、最重要的财务比率。该比率越高，短期偿债能力越强。但过
34、高的流动比率说明变现性强的资产所占比率过大，使得企业机会成本上升，赢利能力下降。一般认为流动比率等于2时，企业状况较为稳定。应注意各行业平均流动比率差距较大，其主要影响因素是业务周期。一般说，业务周期越短，正常流动比率越低；反之，该比率则越高。速动比率 速动比率= = =速动比率也称为酸性试验比率，能够更准确地反映企业的短期偿债能力。速动资产指现金或很快能够变现的资产。由于存货变现时间相对较长，而且有可能出现积压等损失，流动性较差，不属于速动资产；另外，速动比率中的速动资产，除在流动资产中减去存货外，还要减去待摊费用、预付账款和其他应收款。实际应用中，经常采用简化速动比率的算法，将速动资产用流
35、动资产减存货表示。一般认为企业速动比率为1较为适当。实际应用中，应参考行业实际平均值。现金比率现金资产对流动负债的比率=现金等价物指取得日至到期日不超过三个月，且价格风险很小的资产，主要是各种有价证券。现金类资产对流动负债的比率反映的是企业即刻的变现能力。由于该比率排除了流动资产中的非现金类资产，因此用于分析企业短期偿债能力更为可靠。现金类资产对流动负债的比率反映的是一个特定时点的流动性，若要反映一个时期的流动性，则可采用经营活动净现金流量与流动负债之比。经营活动净现金流量对流动负债的比率=该比率反映经营活动产生的净现金流量对流动负债的保障程度，应用时需与行业平均值进行比较。(2)长期偿债能力
36、。长期偿债能力指企业以资产或劳务支付长期债务的能力。分析长期偿债能力要考查企业的资本结构，企业应保证一定比率的自有资本，保证在遇到经营风险时仍能偿还债务；同时还要考查企业的赢利能力，利润是企业还本付息的基本来源。资产负债率 资产负债率=资产负债率是分析企业长期偿债能力的最主要指标，表示在总资产中借入资产的比例，也可以衡量在企业清算时保护债权人利益的程度。从偿债能力的角度分析，企业保持较低的资产负债率能够保证较好的长期偿债能力；从投资者的角度看，当总资产报酬率高于同期银行利率时，提高资产负债率可提高企业的赢利能力。一般认为资产负债率为50较为适当，实际应用中应考虑行业实际水平。负债与有形净资产比
37、率 负债与有形净资产比率=负债与有形净资产比率是负债总额与有形净资产的比率，可用于分析长期偿债能力。该指标不考虑无形资产的因素，假定无形资产不用于偿还债务，比资产负债率更为保守，能够更好地显示债务受股东权益保障的程度。利息获取倍数 利息获取倍数=利息获取倍数是企业从自有资产和借款中获得的收益与所需支付利息的倍数关系，反映企业利润所能承担利息费用的能力。如果企业有足够的付息能力，则通常有能力再次得到贷款，从而降低不能到期偿还本金的风险。6企业成长性成长性分析是将企业主要经济指标的历史数据进行对比，分析其发展和增长的速度，预测企业未来发展趋势的方法。成长性分析主要包括企业规模、收入水平和赢利水平的
38、增长分析。实际评估中，应注意分析影响各成长性指标的主要因素。2.6 财务状况分析结合多期比较分析、变动百分比分析和结构百分比分析的资产负债表分析表、损益表分析表及现金流量表分析。2.7 担保项目资信评估结论一、信用等级方式 。企业进行的资信评估结果可用信用等级的形式表示即用若干等和若干级表示，并对应相应的评分值，表示企业的信用风险。一般的表示方法是将企业信用水平分为四等十级，用O100分表示。其表示方法和含义见参考表。企业信用等级表示方法等级记分标准说明一等AAA90(含)-100资信状况很好。企业素质很好，财务实力强，信用风险小。经营状况、赢利能力、发展能力良好，没有不良信用记录，偿债能力很
39、好。AA80(含)-90资信状况优良。企业素质好，财务实力强，信用风险较小。经营状况稳定，赢利能力较强，发展能力良好，没有不良信用记录，偿债能力良好A70(含)-80资信状况较好。企业素质较好，财务实力较强，经营状况基本稳定，有一定的赢利能力，发展前景中有不确定的因素，没有不良信用记录，正常情况下，有较好的偿债能力。二等BBB60(含)-70资信状况一般。企业素质一般，财务实力一般，经营状况正常，赢利能力、发展能力、偿债能力一般，没有不良信用记录，未来发展中存在较明显的不确定因素。BB50(含)-60资信状况不够好。企业素质较弱，财务实力较弱，经营状况不够稳定，赢利能力较差，偿债能力不足，有不
40、良信用记录，发展前景不明朗，有明显的信用风险。B40(含)-50资信状况较差。企业素质较差，财务实力、经营状况、赢利能力较差，偿债能力较弱，信用风险大。三等CCC30(含)-40资信状况很差。偿债能力很差。CC20(含)-30资信状况非常差，没有偿债能力。C10(含)-20没有信用。四等D10以下近于破产。信用等级BBB(含)以上为投资级，是担保机构承作担保业务时可选择的范围；而BB级及以下为投机级，应尽量避免涉及。如果经过审慎论证，对这类企业通过非常有力的反担保措施或其他风险控制措施能够控制项目风险，也应对企业的动态情况给予特别关注，避免发生损失。实际应用中，BB级以下的企业，一般在项目受理
41、或项目初选时就已被筛选掉，很少进入正式评审程序。尤其是B级以下企业，基本不在担保机构的正常业务选择范围之内。另外，对于不同行业、不同规模的企业，应设计不同的评估体系，选取不同的评估指标并设置相应的权重。二、信用等级、重点结论表述及重点风险提示相结合1采用定量评估结论和定性评估结论共同表示的方法由于担保项目中企业资信评估的目的在于为担保项目提供决策支持，其评估结果不能完全用信用等级的方法表示。企业资信评估结论应由两部分组成：其一，以信用等级的方式给出企业信用风险程度的提示；其二，以文字表述说明企业素质、运行情况、财务能力、偿债能力等各部分评估结论及综合评估结论，并指出主要风险所在。2评估结论应包
42、括总体评估结论和分项评估结论担保项目企业资信评估结论应包括对评估所涉及的各方面的分项评估结论和对该企业的综合评估结果。分项评估内容包括企业素质、市场与产品、领导能力及管理水平、产业及经营环境分析、信用记录、经济实力、资产结构与资产质量、经营效率、赢利能力、偿债能力、企业成长性等。对于被评估企业的业务特点和影响其清偿能力的方面，尤其需要做出明确的述。给出分项评估结论有利于判断企业的优势、劣势及其主要风险所在，得出对企业的综合判断结论。3、建设项目评估当担保机构为固定资产贷款项目提供担保时，需对固定资产投资项目和建设单位进行全面评估，以确定项目的可行性及项目单位到期还款能力。固定资产贷款是借款人用
43、于设备购置和安装、更新、改造固定资产的贷款，包括基本建设贷款和技术改造贷款。对于项目投资小、投资回收期短的建设项目，借款人可能会把资金贷款用于基本建设项目或技改项目的建设。在这种情况下，担保业务操作中也要对建设项目进行评估，以确定其在贷款到期时的项目建设情况、经济效益和借款人偿还贷款的能力。3.1 建设项目评估概述 1. 建设项目评估的概念和目的对于以项目融资方式进行的贷款，建设项目评估与企业资信评估和反担保措施评估共同构成担保项目评估的三大组成部分。担保项目中建设项目的评估，实际上是对建设项目偿债能力的评估。担保机构进行建设项目评估的目的，是结合项目单位的资信状况和提供的反担保措施，做出借款
44、人是否具备按期还贷意愿和能力的判断。2建设项目评估的内容担保项目中的建设项目评估主要包括以下7个方面： 项目建设的必要性、真实性及市场预测 项目建设条件和生产条件 项目技术评估 项目投资估算及筹资计划 项目财务效益评估 项目风险分析 项目整体评估结论与建议3建设项目评估的特点 全面收集建设项目资料 审查项目的合法性 聘请行业专家和技术专家共同评估 认真审查建设项目的真实性和可行性 以可行性报告作为评估基础及参考32 建设项目评估的内容及方法项目建设的必要性、真实性及市场预测(1)国家产业政策。建设项目是否符合国家产业政策是首先要考虑的。比如高耗能、高污染、高浪费等粗放型的工业项目就不符合现阶段
45、的国家产业政策，初评时就应该淘汰。像国家大力扶持的高新技术产业的项目才是考虑的重点。(2)产品市场分析及项目规模评价。担保项目评估中，对项目产品市场分析应给予重点关注。有些企业为得到担保贷款，其所提供的可行性报告对市场需求、产品价格及未来市场占有预测往往过于乐观。对于项目设计规模明显过大的建设项目，要着重考察其项目的真实性。进行市场分析时，可以可行性报告为基础，同时咨询行业专家，并查询网络、期刊、年鉴及行业统计等资料，对可行性报告的数据加以分析核实。(3)建没项目对项目建设单位和社会的影响。建设项目对建设单位和社会是产生积极影响还是消极影响对项目的必要性和真实性的评估影响巨大。如果是后者，初评
46、时就要淘汰。如果是前者，还要深入分析这种影响给建设单位带来的实际效益有多大，从而判断设项目的必要性和真实性有多大。(4)项目建设对该企业发展的必要性及该项目的真实性。对于项目建设对该企业发展的必要性及项目的真实性的评估，在参考项目同行业情况、建设规模及项目审批情况外，还需详细了解申报企业(投资人)的全面情况，综合分析该项目建设是否对企业发展有确实的促进作用。企业是否有能力建设并经营该项目，项目建设是否属于企业规模和业务范围的过度膨胀，是否有将贷款用于其他项目的投资或补充其他项目的流动资金的意图等，从而判断项目建设对企业的必要性和项目的真实性。2建设项目的建设条件和生产备件评估建设项目是否能够按期竣工并达产，是项目单位是否能够按期还贷的先决条件。其主要影响因素是项目单位的建设条件和生产条件。因此要对项目建设条件和项目生产条件的有关问题进行深入调查、探讨、评估。主要包括以下方面：(1)建设条件：厂址分析和环境分析。(2)生产条件的评估。根据市场需求和生产规模测算项目投产
