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1、山东省化工行业信贷风险预警报告2011年2季度风险因素主要风险点风险级别外部环境风险经济下行，货币政策继续收紧A-产业链风险汽车、纺织及房地产下游发展趋缓B企业竞争风险中小企业受产业集聚影响较大A-贷款风险部分细分行业偿债风险加大A-风险综合评价中低风险A-2011年二季度目 录第一章 2011年2季度山东省化工行业运行环境分析1第一节 化工行业外部环境分析1一、宏观经济运行与行业发展1二、货币政策与行业发展2三、财税政策与行业发展2四、产业政策与行业发展3五、行业重大事件及影响分析4第二节 外部环境综合评价及风险预警5第二章 2011年2季度山东省化工行业运行分析6第一节 行业供需分析6一、
2、山东省化工行业生产6二 山东省化工行业销售7三、山东省化工行业进出口8第二节 山东省化工行业经营情况分析10一、行业规模分析10二、行业经营效益分析11第三节 山东省化工行业财务指标分析12第四节 行业运行综合评价及风险预警13一、行业运行综合评价13二、行业信贷机会及风险提示13第三章 化工行业产业链分析15第一节 化工行业产业链15第二节 上下游行业运行及对本行业的影响16一、原油行业16二、纺织行业17三、房地产业17第三节 产业链风险综合评价18第四章 化工行业区域竞争分析20一、区域竞争力综合分析20二、区域对比分析21三、山东省化工行业区域竞争力分析22第五章 化工行业细分行业竞争
3、分析23第一节 子行业竞争力综合分析23第二节 子行业运行对比分析23一、子行业规模及效益情况23二、子行业财务分析24第三节 子行业综合评价及展望25第六章 山东省化工行业企业竞争分析26第一节 全国不同规模企业竞争力分析26第二节 山东省各所有制企业竞争力分析27第三节 重点企业竞争力分析28一、烟台万华28二、山东海化29第七章 化工行业贷款情况分析32一、山东省化工行业总体信贷资金占用情况分析32二、子行业资金占用情况对比32三、化工行业区域贷款资金占用情况对比32第二节 化工行业贷款需求分析33第三节 化工行业客户贷款结构分析34一、不同规模企业贷款结构分析34二、不同所有制企业贷款
4、结构分析35第四节 行业贷款总体分析35一、贷款分布总结35二、贷款风险揭示35第八章 行业信贷建议37第一节 总体信贷原则37第二节 细分信贷建议37一、子行业信贷建议37二、客户信贷建议37第九章 行业展望与风险预警38第一节 3季度化工行业展望38第二节 行业风险预警38一、外部环境风险38二、经营风险39三、产业链风险39四、企业竞争风险39五、信贷风险39第三节 行业风险评级39表 录表12011年上半年山东省主要化工产品产量7表22011年1-6月主要化工产品进出口值8表32007-2011.06全国化工行业规模指标10表42007-2011.06山东省化工行业规模指标11表520
5、07-2011年6月全国化工行业经营效益指标11表62007-2011年6月山东省化工行业经营效益指标11表72007年-2011年6月全国化工行业整体财务指标分析12表82007年-2011年6月山东省化工行业整体财务指标分析12表9世经未来行业运行综合评价体系13表10世经未来上下游行业风险评价体系18表112011年2季度我国化工行业区域竞争力综合排名20表122011年第二季度我国化工行业区域指标21表132011年2季度山东省化工行业各细分行业竞争力分析23表142011年山东省化工行业细分子行业规模及效益指标24表152011年1-6月山东省化工行业细分行业财务状况25表16201
6、1年2季度全国化工行业分企业规模运营情况26表172011年2季度山东省化工行业分所有制运营情况27表18烟台万华主要财务指标28表19烟台万华SWOT分析29表202008年-2011年上半年山东海华主要财务指标30表21山东海化SWOT分析30表222010-2011年6月山东省化工行业利息支出情况32表232011年季度2山东省化工行业利息支出及占用资金对比32表242011年2季度各省市化工行业利息支出情况33表252010年-2011年6月山东省化工行业资金占用情况34表26山东省各子行业资金占用情况34表272010-2011年6月化工行业不同规模企业利息支出情况34表28山东省化
7、工行业不同所有制企业利息支出情况35表29山东省化工行业各子行业亏损及负债情况36表302011年2季度山东省贷款风险评价模型36表312011年3季度山东省化工行业风险评级39表32世经未来行业风险级别划分标准40图 录图12010-2011年6月山东省化工行业工业总产值情况6图2山东省化工行业销售收入发展趋势图7图3全国化工行业销售收入发展趋势图8图4山东省化工行业出口交货值发展趋势图9图5全国化工行业出口交货值发展趋势图10图6化工行业产业链15图72010年6月-2011年6月我国主要成品油月平均价格16图82008年6月以来房地产销售及竣工面积情况18第一章 2011年2季度山东省化
8、工行业运行环境分析第一节 化工行业外部环境分析一、宏观经济运行与行业发展化工产业是国民经济的支柱产业，资源资金技术密集，产业关联度高，经济总量大，产品广泛应用于国民经济、人民生活、国防科技等各个领域，对促进相关产业升级和拉动经济增长具有举足轻重的作用，与宏观经济和政策法规联系极为紧密。近年来，我国化工产业保持快速增长，产业规模不断扩大，综合实力逐步提高。2011年2季度我国经济发展取得了稳定的发展，转方式、调结构初见成效；山东省推进山东省国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要全面落实，经济运行呈现持续较快发展的良好态势。在这种宏观形势下，山东省化工行业也在各方面取得较快发展，在上季度展现了良好
9、的增长势头。（一）经济增长超预期，工业增加值增速强劲反弹前两季度国内生产总值204459亿元，按可比价格计算，同比增长9.6%，比上年同期减慢1.5个百分点。分季度看，一季度增长9.7%，二季度增长9.5%。第二季度GDP增速高达9.5%，超出市场的预期。主要是6月份单月经济增长同比强劲的原因。受到较低基数的影响，6月份工业增加值高达15.1%，创年内新高，超出4月份的13.40%和5月份的13.30%，一方面是受到较低基数的影响，一方面是由于投资的高企推动了工业生产的活跃。上半年山东全省实现生产总值21880.8亿元，按可比价格计算，同比增长11.1%快于全国生产总值增速。其中，第一产业增加
10、值1780.0亿元，增长3.1%；第二产业增加值11901.8亿元，增长12.5%；第三产业增加值8199.1亿元，增长11.0%。上半年山东省工业生产保持较快增长，运行质量和效益稳定提高，主要经济指标完成情况达到或超过预期。1-6月份山东全省规模以上工业增加值同比增长14.1%，增速比一季度加快0.8个百分点。（二）固定资产投资稳定增长，显示政策仍偏积极货币政策紧缩效应逐渐显现，6月份固定资产投资累计增速为25.60%，环比5月份累计同比增速降低0.2个百分点，环比下降1.02个百分点，结束了2011年以来的连续增长势头。从投资主导来看，地方投资增速仍在加快，从5月份的28%提升到6月份的2
11、8.10%；中央项目投资进一步减弱，累计增速出现3.8%的负增长。制造业投资仍在加速。制造业延续2010年8月份以来的持续高增长态势，6月份累计投资增速高达32.40%，超过房地产的32.90%。其中，原材料制造业投资持续增长，从5月份的20.60提升到6月份23.25%；装备制造业累计投资增速高达39.43%。上半年全省固定资产投资10858.9亿元，增长21.9%，其中改建和技术改造投资2355.1亿元，增长29.6%；高新技术产业投资1387.4亿元，增长34.2%；民间投资完成8815.1亿元，增长26.6%，对投资增长的贡献率达到94.9%。房地产开发投资放缓，但技术改造、高新技术投
12、资增长较快，说明山东转方式、调结构取得了较好的成果。民间投资增速较快，也说明山东经济发展质量较好。”二、货币政策与行业发展2011年以来，中国人民银行5次上调金融机构法定存款准备金率，并分别于2月8日、4月5日和7月6日上调了金融机构存款准备金率。目前来看，金融机构在数十次上调准备金率之后其可供支配的信贷资金显得尤为紧张，商业银行目前已经陷入到较为严重的揽储大战之中，且有项目无资金的现象较为普遍。基准利率已经到了较高位置，给企业特别是中小企业带来较大的融资压力。截至6月末，山东省本外币贷款余额35222.4亿元，较年初增加2729.5亿元；本外币存款余额46122.6亿元，较年初增加4485.
13、3亿元。信用总量同比多增，各项存款同比多增，融资成本明显提高，重点区域净流入资金大幅增长，是山东金融运行的主要特点。下半年，全省金融机构将在优化信贷管理模式的基础上，通过建立专营式金融服务模式、创新科技金融产品和服务等方式，重点支持全省第一批100个战略性新兴产业项目和企业科技自主创新项目，加强对服务业特别是高端生产性服务业的支持。三、财税政策与行业发展（一）扩大资源税改革试点 石油天然气及稀土或先行扩大资源税改革试点方案已上报国务院。资源税改革将按照由从量计征改为从价计征方向，征收范围在石油天然气的基础上扩展到其他资源产品。资源税涉及到的各个领域的情况不一样，试点推行的进程也会不同。石油天然
14、气及稀土可能会先走一步。实践证明，资源税改革一旦启动，对于像新疆这样的西部欠发达而资源富集的地区，正面效应会非常可观，不仅仅有利于推动我国经济发展方式的转变，而且有利于加快欠发达地区的发展，会为欠发达地区提供其地方税体系的支柱财源。（二）7月1日起我国将下调成品油等商品进口关税为进一步扩大先进技术设备、关键零部件和能源原材料进口，促进对外贸易平衡，保证国内经济平稳运行，加强国内救灾和应急物资储备体系建设，财政部6月24日下发通知称，自2011年7月1日起，我国将大幅下调汽油、柴油、航空煤油和燃料油的进口关税，其中柴油、航空煤油将以零关税进口。这是一个一举三得的措施：一是促进了对外贸易平衡，减少
15、了贸易顺差。二是减轻了输入型通胀压力，进口关税的大幅下降使得石油进口成本减少，从而使得国内石油价格上涨压力减缓。同时，降低关税促进贸易顺差减少，外汇储备增加减缓，使得央行被动发行货币压力减轻，有利于消除通胀的货币因素。三是促进国内消费启动。石油进口关税大幅下降，使得成品油价格下降或者趋于稳定，有利于促进汽车消费，而汽车行业带动100多个产业，进而促进许多行业的发展。四、产业政策与行业发展山东省人民政府发布的2011年工业转方式调结构1000个重点技术改造项目已经开始实施。山东化工作为重点实施技术改造的行业，将通过抓好传统产业改造升级、战略性新兴产业倍增、新特优引领、产业集群壮大四大工程，全面推
16、进技改项目的实施，促进化工产业的结构调整和优化升级。今年山东共安排重点技改项目1048项，总投资1004.8亿元。其中，新材料、节能环保等新兴产业项目556项，总投资535.2亿元，比例过半。结构调整的技术改造项目共有394项，总投资631.3亿元。山东玉皇化工有限公司年产30万吨异丁烷脱氢、无棣鑫岳化工有限公司年产9万吨环氧氯丙烷扩建及10万吨环氧树脂综合配套项目、山东汇盈新材料科技有限公司年产5.5万吨1，4-丁二醇、2.5万吨PBS可降解塑料项目、淄博市兴鲁化工有限公司年产2万吨甲基丙烯酸甲酯、5000吨甲基丙烯酸等项目成为山东结构调整类技术改造项目。中小企业是山东化工产业发展的重要力量
17、，科技型中小企业是技术创新的主要载体和经济增长的重要推动力量，促进中小企业发展，是保持山东化工平稳较快发展的重要基础。今年山东中小企业技术改造项目200项，总投资64.6亿元。日照岚星化工工业有限公司新型硅烷偶联剂系列产品的研发与产业化、淄博永嘉化工有限公司年产1万吨液体阳离子醚化剂CTA项目、淄博高汇化工有限公司橡胶促进剂MBT纯氧萃取新工艺及产业化、东营市华安化工有限责任公司高效合成聚维酮碘新工艺研究开发、枣庄市杰诺生物酶有限公司 年产1万吨新型酶制剂等一批项目，纳入了中小企业技改项目的大盘子。此外，今年山东安排的节能降耗项目共188项，总投资129.4亿元。山东富欣生物科技股份有限公司年
18、产3万吨L-乳酸及2万吨聚乳酸纤维能量系统优化项目、山东三丰集团股份有限公司硫酸低温余热回收等节能减排项目也将在今年实施。 五、行业重大事件及影响分析（一）我国石化行业总产值跃居世界第二中国石油和化学工业联合会副会长赵俊贵6月1日在“2011中国塑料产业大会”上透露，2010年我国石油和化学工业全行业总产值达到8.88万亿元，位居世界第二。特别是化学工业首次突破5.3万亿元，跃居世界第二，有20多种大宗产品产量位居世界前列。目前已经形成了20个千万吨级以上炼油基地，5个百万吨乙烯基地，为保障国家粮食安全、能源安全，促进国民经济持续快速健康发展做出了重要贡献。点评：石油和化学工业是国民经济重要的
19、能源产业、基础原材料产业和支柱产业。“十一五”时期，全行业成功应对国际金融危机等重大风险挑战，工业总产值、销售收入、资产年均增长率实现两位数增长，是历史上发展最快最好的时期之一。近年来，越来越多的石化企业开始关注、了解并学习使用期货，管理风险，辅助经营，通过套期保值控制生产经营成本，规避因价格大幅波动可能造成的损失。目前，石化产业已初步形成包括国际与国内市场、有形与无形市场、零售与批发市场、现货与期货市场以及中远期仓单交易、金融衍生品等在内的类型较为齐全、交易形式多样的现代市场体系，为促进行业健康发展发挥了重要作用。（二）发改委上调成品油价格4月6日发改委宣布，自4月7日零时起将汽、柴油价格每
20、吨分别提高500元和400元，90号汽油和0号柴油全国平均每升分别提高0.37元和0.34元。截止到5日收盘时，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格收于每桶108.34美元。伦敦市场5月交货的北海布伦特原油期货价格上涨1.16美元，收于每桶122.22美元，创两年半新高。点评：2010年12月22日上调国内成品油价格以来，国际市场原油价格持续震荡上扬。2月成品油价格的上调考虑了当时的物价形势、春节以及成品油市场供求状况，国家适当推迟了提价时间，控制了提价幅度。4月发改委再次上调成品油价，此次成品油调价充分考虑到了石油对部分行业的传导作用。此次成品油调价后，国家将按照2006年石油价格综合配
21、套改革时建立的对种粮农民等部分困难群体和公益性行业补贴机制，继续对种粮农民、渔业(含远洋渔业)、林业、城市公交、农村道路客运(含岛际和农村水路客运)给予补贴，对出租车行业给予临时补贴。（三）上网电价调整，非居民用电价格上调为缓解部分地区电力供应紧张，4月国家发改委上调山西、山东、河南等16省上网电价，16个省平均上调上网电价约1.2分/度，其中其中山西涨幅最高，为2.6分/度。江西、湖南两地因地方政府反对，未参与4月的上网电价上调。5月18日江西、湖南等地的电荒愈演愈烈，严重影响地方的生产生活，江西、湖南、贵州三省上网电价补充上调方案于5月17日被紧急提出，赣湘黔三省上调为2分/度。此外河南、
22、湖北两省继4月提高1.5分/度后再次上调0.5分/度。为抑制高耗能产业发展，国家发改委决定自6月1日起，15个省市工商业、农业用电价格平均每千瓦时上调1.67分钱，但居民用电价不变。本次电价调整涉及的15个省市包括山西、青海、甘肃、江西、海南、陕西、山东、湖南、重庆、安徽、河南、湖北、四川、河北、贵州。另外，发展改革委强调，本次电价调整不涉及居民用户。由于居民用电不涨，所以这次电价调整不会直接影响物价总水平(CPI)，间接影响非常有限。点评：上半年我国全社会电力消费增长较快，前四月金属、石油、水泥等行业电力消费量涨幅更高。但部分地区水电站由于干旱发电量减少，我国许多省份出现电力短缺问题。上调上
23、网电价及非居民用电价格有利于保障电力供应，抑制高耗能、高污染的过快发展。但是对高耗能的行业如石化行业来说，进一步增加了生产成本，将有利于倒逼其提高生产效率，降低能耗。第二节 外部环境综合评价及风险预警2011年2季度山东省化工行业整体运行环境稳定，化工行业能耗大污染重，环保压力大，山东省化工行业受到相关落后产能淘汰政策影响较大，但山东省作为传统的化工大省之一，化工行业仍然是受政府政策支持的，但重点转向行业结构调整和转型，对于部分产能过剩的煤化工产品，产能过剩淘汰力度较大，但总体来看，山东省化工行业发展势头依然强劲。展望三季度，我们认为经济增速继续放缓成为大概率事件，CPI在三季度有望达到高点后
24、缓慢下行，央行继续启动货币政策收紧流动性的可能性较大；同时，国际油价上升动力不足，国内成品油价格有望下调但幅度有限。基于以上分析，我们认为三季度山东省化工面临的外部风险较小。第二章 2011年2季度山东省化工行业运行分析第一节 行业供需分析一、山东省化工行业生产截至6月份，山东省共有化工企业3292家，2011年上半年，山东省化工行业累计完成工业总产值4965.09亿元，同比增长35.56%，比一季度累计增幅提高1.35个百分点，较去年同期增速下降了1.93个百分点。2011年1-6月山东省主要化工产品产量除乙烯、杀虫剂原药、冰醋酸、碳酸钠和三种树脂类产品产量同比有所下降外，都呈上升趋势；其中
25、合成纤维单体、合成纤维聚合物及合成洗涤剂产量增速最为明显，分别达到255.19%，151.9%和61.01%；产量同比下降的产品中，只有聚氯乙烯树脂产量同比下降较大，达到11.67%，其余产品降幅均在4个百分点以内。数据来源：世经未来研发部图1 2010-2011年6月山东省化工行业工业总产值情况表1 2011年上半年山东省主要化工产品产量6月产量(万吨)同比增长(%)1-6月产量(万吨)同比增长(%)烧碱48.4615.3285.8313.57合成氨60.510.89361.725.55农用氮磷钾化肥57.4520.04330.2311.18其中：氮肥53.2518.89314.4311.3
26、1磷肥4.2137.1315.88.59钾肥-乙烯6.88-4.3143.150.7电石0.5431.712.720尿素41.232.72244.62-3.3树脂及共聚物28.880.66169.670.16数据来源：国家统计局二 山东省化工行业销售2011年上半年山东化学工业经济运行保持良好态势，行业产品销售情况继续改善，全行业累计产销率98.03，高于全国平均水平0.53个百分点，产销率同比增长0.38%，较一季度提高0.09个百分点；实现主营收入4867.28亿元，同比增长35.3%，比一季度累计增幅降低1.12个百分点，增速低于全国平均水平1.39个百分点。数据来源：国家统计局图2 山
27、东省化工行业销售收入发展趋势图数据来源：国家统计局图3 全国化工行业销售收入发展趋势图三、山东省化工行业进出口（一）全国化工行业进出口2011年16月，我国化工产品进出口保持平稳增长态势。6月进出口总额261.64亿美元。其中进口总值148.32亿美元，同比增长20.6%；出口总值123.31亿美元，同比增长33.3%。截止到6月底，全国化工产品进出口总额达到1548.98亿美元，其中，进口总值891.22亿美元，同比增长20.9%；出口657.76亿美元，同比增长36.3%。分产品来看，出口增速明显好于进口。出口产品中，除橡胶制品增速为28.1%外，其他产品增速都达到30%以上。其中合成纤维
28、单体、合成橡胶、合成纤维聚合物增速尤其明显，分别达到了1526.8%、121%、83%。进口产品中，农药、合成树脂、涂料油墨颜料类增速较慢，分别为6%、7.8%、7.3%；有机化学品、合成纤维单体、橡胶制品表现较好、增速分别为29%、32.5%、31%。出口产品中，有机化学品和橡胶制品总值明显高于其他产品，分别为166.28亿美元和184.44亿美元，合计占出口值的53.32%；进口产品则以合成树脂和有机化学品为主，进口值分别为239.2亿美元和226.39亿美元，合计占总进口值的52.24%。表2 2011年1-6月主要化工产品进出口值1-6月累计进口值（万美元）同比增长1-6月累计出口值金
29、额同比增长化工产品总计891215520.9657762336.3无机化学品54592525.181515656.8有机化学品226392929166284337.5化肥（实物量）15272114.617905140.6农药28763612873741.8合成树脂23920437.843101851.6合成橡胶25724015.957784121合成纤维单体98413232.567481526.8合成纤维聚合物19353914.213831583橡胶制品46664731184439628.1涂料、油墨、颜料等2271167.327506837专用化学品9895102287670518.9专用设
30、备（万台/套）33134727.125864035数据来源：国家统计局（二）山东省化工行业进出口上半年山东化工产品进出口完成62.7亿美元，同比增长36.8%。其中，出口46.5亿美元，增长41.7%，拉动山东省出口增长3个百分点。上半年，山东出口产品以有机化学品为主，价格因素拉动作用明显。上半年化学产品出口平均价格同比上涨19.8%，价格因素拉动化学产品出口增长22.6个百分点。数据显示，欧盟是山东第一大出口市场，对欧盟出口8.2亿美元，增长32.5%，占化学产品出口总额的17.7%。其他市场中，对东盟、韩国、美国、日本分别出口5.3亿、5亿、4.4亿和4.1亿美元，分别增长35.4%、67
31、.2%、25.6%和44.2%，合计占化学产品出口总额的40.6%。2011年1-6月，山东省化工行业累计出口交货值198.83亿元，同比增长53.53%，为近年来新高，高于全国化工行业平均增速21.86个百分点，较去年同期增速提高了25个百分点。2011年上半年，出口交货值增速稳步提高，显示出了山东省化工行业出口的良好发展。数据来源：国家统计局图4 山东省化工行业出口交货值发展趋势图数据来源：国家统计局图5 全国化工行业出口交货值发展趋势图第二节 山东省化工行业经营情况分析一、行业规模分析2011年伊始，随着行业景气度的提高，十二五规划等产业政策的颁布，化工行业快速发展。从主要指标来看，截至
32、2011年6月，全国共有化学原料及化学制品制造企业21638家，亏损企业数目为2529家，亏损面为11.69%；行业资产总计40210.66亿元，同比增长21.93%；行业负债总计23081.19亿元，同比增长20.45%；行业从业人数424.84万人，同比增长9.54%。截至2011年6月，山东省共有化学原料及化学制品制造企业3292家，亏损企业数目为143家，亏损面为4.34%；行业资产总计4962.32亿元，同比增长26.63%，行业负债总计2772.57亿元，同比增长24.9%，行业资产规模占全国资产规模比重为12.34%；行业从业人数为58.82万人，同比增长13.84%。表3 20
33、07-2011.06全国化工行业规模指标企业数量从业人员资产总计增长率负债总计增长率2007.1122318369082021762.58 19.34 12289.92 18.97 2008.1124372392879426070.52 18.48 14688.05 17.65 2009.1128120413068329875.35 13.12 17037.79 14.42 2010.1129777443347837087.47 21.51 21102.92 21.71 2011.0621638424836040210.66 21.93 23081.19 20.45 数据来源：国家统计局表4
34、2007-2011.06山东省化工行业规模指标企业数量从业人员资产总计增长率负债总计增长率2007.1130475193672694.09 27.54 1517.63 28.78 2008.1133455410923136.21 20.30 1805.75 15.31 2009.1138435805733951.54 19.86 2172.10 17.36 2010.1141076230765056.81 22.52 2787.35 21.13 2011.0632925882094962.32 26.63 2772.57 24.90 数据来源：国家统计局二、行业经营效益分析2011年1-6月，
35、全国化工产业累计实现产品销售收入27927.76亿元，同比增长36.69%。山东省累计实现产品销售收入4867.28亿元，同比增长35.3%，增速低于全国增速1.39个百分点。全国化工行业累计利润总额达1866.42亿元，同比增长57.11%；山东省化工行业全行业累计利润361.31亿，同比增长54.54%，增速较全国增速低2.57个百分点。说明在全国化工行业整体的良好发展势头下，山东省化工行业也取得了迅猛发展。截至2011年6月，全国共有化学原料及化学制品制造企业21638家，亏损企业数目为2529家，亏损面为11.69%；亏损额为149.87亿，同比增长8.87个百分点；山东省共有化学原料
36、及化学制品制造企业3292家，亏损企业数目为143家，亏损面为4.34%；亏损额为9.16亿，同比增长4.32%。山东省化工行业亏损面明显小于全国，亏损额增速也较全国为低，说明山东省在控制行业亏损方面表现较好。表5 2007-2011年6月全国化工行业经营效益指标销售收入增速利润总额增速亏损额增速2007.1123776.62 30.39 1499.81 51.46 137.20 -17.97 2008.1129624.43 24.21 1510.81 0.16 379.58 172.02 2009.1131760.16 5.88 1621.89 9.06 336.89 -14.37 2010
37、.1142746.10 33.15 2628.19 59.19 229.08 -31.42 2011.0627927.76 36.69 1866.42 57.11 149.87 8.87 数据来源：国家统计局表6 2007-2011年6月山东省化工行业经营效益指标销售收入增速利润总额增速亏损额增速2007-114098.17 35.44 292.08 35.71 5.28 16.86 2008-115044.66 27.28 319.11 11.63 18.27 480.50 2009-116270.65 19.61 379.01 13.87 30.36 88.55 2010-118351.6
38、3 30.02 539.83 40.21 14.91 -51.67 2011-064867.28 35.30 361.31 54.54 9.16 4.32 数据来源：国家统计局第三节 山东省化工行业财务指标分析2011年1-6月全国化工化工行业整体财务水平有所好转，但仍须持谨慎态度。具体来看，由于行业整体景气较好，需求恢复性增长等因素的影响，行业产销情况大幅增长，行业发展能力进一步提高，但在原材料价格普遍上涨的情况下，行业盈利能力改善幅度不大；受下游行业需求增速减缓所致，行业运营能力继续下滑表7 2007年-2011年6月全国化工行业整体财务指标分析2011年6月2010年11月2009年11
39、月2008年11月2007年11月盈利能力销售毛利率（）15.67 15.25 14.94 14.26 15.68 销售利润率（）6.68 6.15 5.11 5.10 4.24 资产报酬率（）10.73 9.07 7.28 7.73 8.90 偿债能力负债率（）57.40 56.90 57.03 56.34 56.47 亏损面（）11.69 12.22 15.99 15.28 14.33 利息保障倍数（倍）7.39 6.79 5.38 5.50 6.46 发展能力应收帐款增长率（）24.65 25.23 13.59 7.15 20.12 利润总额增长率（）57.11 59.19 9.06 0
40、.16 51.46 资产增长率（）21.93 21.51 13.12 18.48 19.34 销售收入增长率（）36.69 33.15 5.88 24.21 30.39 营运能力应收帐款周转率（次）14.65 12.93 12.09 13.02 11.29 产成品周转率（次）25.43 23.84 17.84 15.59 16.97 流动资产周转率（次）2.90 2.71 2.67 2.73 2.71 数据来源：世经未来研发部对比全国情况来看，山东省化工行业整体财务运行水平较好。除发展能力以外，盈利能力、偿债能力和运营能力都要高于全国平均水准。这体现了山东省作为化工行业传统大省的优秀运营能力及
41、企业成熟度。四项财务指标整体也要优于去年水平，尤其盈利能力有较明显提高，及说明了今年山东省在全国化工行业景气度提升的大环境下取得了良好发展，也说明了山东省化工行业持续的盈利、发展能力。表8 2007年-2011年6月山东省化工行业整体财务指标分析2011年6月2010年11月2009年11月2008年11月2007年11月盈利能力销售毛利率（）15.41 12.88 12.59 13.58 14.52 销售利润率（）7.42 6.46 6.04 6.33 10.67 资产报酬率（）16.68 13.44 12.26 13.20 13.72 偿债能力负债率（）55.87 55.12 54.97
42、57.58 56.33 亏损面（）4.34 4.99 6.32 6.61 5.09 利息保障倍数（倍）7.88 7.48 6.82 6.28 7.23 发展能力应收帐款增长率（）20.01 23.44 17.86 13.31 22.71 利润总额增长率（）54.54 40.21 13.87 11.63 35.71 资产增长率（）26.63 22.52 19.86 20.30 27.54 销售收入增长率（）35.30 30.02 19.61 27.28 35.44 营运能力应收帐款周转率（次）31.22 29.11 27.27 25.72 23.25 产成品周转率（次）37.67 39.85 3
43、0.81 24.57 27.90 流动资产周转率（次）4.14 3.95 4.18 4.17 4.03 数据来源：国家统计局 世经未来研发部第四节 行业运行综合评价及风险预警一、行业运行综合评价我们分别从市场供需、主要产品价格、偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力六个维度，对2011年2季度山东省化工行业的运行风险进行综合评价，认为2011年2季度山东省化工行业经济运行呈现出生产持续平稳增长、经济效益稳步提高、资金运营效果明显好转，价格继续上涨，主要指标提升明显。表9 世经未来行业运行综合评价体系基期报告期报告期相对基期变化情况展望预警期评级市场供需需求旺盛，供给增长较快需求略有下滑，企业进入去库存期需求下降，景气度略低需求保持稳定，供需趋于平衡主要产品价格除极少数产品外，多数上涨多数产品上涨上涨幅度明显减低需求趋稳，上涨幅度偿债能力明显提高，资金利用率方面较好保持稳定 两阶段差距不大保持稳定，优于全国水准盈利能力稳中略增保持稳定利润指标略低，资金利用方面有优势山东省化工业较成熟，利润指标不够，但资产报酬率将始终较高营运能力明显提高优于全国水平基本稳定，显示出较高成熟度在相当长的一段时间内优于全国发展能力有所增长，但低于全国水平保持稳定发展能力相对较低，某些子行业较高基础化学原料子行业发展将较慢，精细化工发展快
