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1、,专,题,报,告,Research Dept.薄膜中小尺寸继续发力，OGS 主导大屏-2013 年大陆触控面板展望,陈奇,结论和建议：,C.tw触控终端 2013 年保持高成长可期：展望 2013 年，智能机增速仍将保持较高水准；Tablet 有望延续热度，出货超过 NB；而 Touch NB 有望在 win8 的支持下在 13 年起飞；在这些设备的带领下，触控终端有望在 13 年仍保持 30%的成长态势。智能机中低阶市场 GFF 几成首选：GFF 模组报价较 GG 低 1-2 美金，这对盈利能力偏弱的中低阶智能机厂商有着巨大的吸引力，GFF 模组成为了华为、联想以及众多白牌厂商中低阶机型的首
2、选。预计 2013 年大陆市场智能机整体出货有望挑战 2.8 亿支的规模，YoY 增长 42%。同时大陆市场中低阶智能机的占比仍会继续扩大，而“中华酷联”等大陆厂商的市占有望更进一步。GFF 凭借性价比优势，无疑将是较好的选择。中尺寸市场各种方案各显神通：2013 年，我们认为 Apple 改变 iPad 和 iPadmini 触控方案的动力不足。GFF 仍会在 Samsung 的平板中占据重要位置。而 Amazon 和 Google 出于成本考量，GFF 方案有望成为下一代产品的选择。OGS 将主导大尺寸 PC 触控市场：2013 年各厂商对导入 Touch NB 的态度较为积极。我们认为
3、2013 年将是 Touch NB 的起飞元年，全年出货有望达到 3700 万台，较 12 年大幅增长 750%，渗透率预计可到 15%。目前约 90%的 Touch NB 采用 OGS 方案，未来 OGS 主导大尺寸 PC 用触控面板市场是较为确定的事件。Flim 逆袭将在 13 年延续、陆厂机会明显：2013 年随着大陆白牌手机逐渐遭低价智能型手机取代，主要由白牌手机支撑的电阻式触控面板亦陆续遭薄膜式投射电容触控面板取代，将使 2013 年陆厂薄膜式投射电容触控面板出货比重过半。台厂洋华界面扩张缓慢，而欧菲光完成了“野蛮生长”而得益于产能的扩张和技术水平的提升，大陆 GFF 业者逐步获三星
4、和大陆华为、联想、酷派等厂商的青睐，蚕食着台厂洋华、界面市占率。OGS 台厂主导，陆厂亦有机会：目前 OGS 技术为台厂主导。台厂中较重视OGS 技术的触控面板业者包括宸鸿、胜华、友达、英特飞及恒颢等，2013年均已将发展重心转往中大尺寸触控面板。大陆厂商中，具备 G-sensor 产线的厂商亦在发展 OGS 技术，其中以莱宝和信利的步伐较为靠前，两家厂商的 OGS 产品均已量产出货；长信的 OGS 产品有望在 2013 年下半年量产。重点个股推荐：欧菲光(002456.SZ)、长信科技（300088.SZ）、莱宝高科(002106.SZ),.,2,专,题,报,告,Research Dept.
5、目录,结论和建议触控行业概况触控技术百花齐放,.P1.P3.P5,“更轻更薄”仍是触控面板演进方向触控技术将呈现百花齐放的局面,.P6.P8,手机市场触控偏好泾渭分明,.P8,2013 年智能机热度延续和大屏化趋势拉动小尺寸触控需求,.P9,未来传统外挂式电容屏占比将有所下降高、中、低阶偏好各有不同高阶市场是 In-cell/On-cell 的舞台中低阶市场 GFF 几成首选,.P9.P9.P10.P11,中尺寸市场各显神通2013 年 Tablet 出货有望首超 NB中尺寸市场各种方案各显神通,.P18.P18.P10,Touch NB 市场 13 年有望起飞，OGS 握有先机,.P20,2
6、013 年 Touch NB 有望真正起飞OGS 将主导大尺寸 PC 触控市场大尺寸供需格局优于小尺寸触控产业格局GG 主导地位将逐步减弱,.P20.P21.P22.P23.P23,Flim 的逆袭将在 13 年延续、陆厂机会明显OGS 台厂主导，陆厂亦有机会,.P24.P26,重点个股推荐2013 年 1 月 31 日,.P28,3,专,题,报,告,Research Dept.触摸屏概况触摸屏是一个可以检测到在显示区域内触摸的存在和位置的电子系统，它简化了人机交互方法，目前已被广泛运用于智能手机、平板电脑、游戏机等消费类电子、医疗仪器、工业控制等领域。触控技术大致可分为电容式、电阻式、红外光
7、式以及声表面波式。其中电容式触控技术起源于上世纪 60-70 年代，直到 2007 年被 Apple 应用于 iPhone 手机后，一发而不可收拾，获得了爆发式的发展。,图表 1,触控被广泛应用,资料来源：公开资料、群益证券上海研究部触控终端 2013 年保持高成长触控终端出货近几年保持了高速增长，据 Display Search 的统计，2012年出货达 15 亿部，YoY 成长 35%。手机和平板仍然是触摸屏的最大应用领域。按出货数量预估，手机占比约 74%，平板占比 8%，为最主要的两种应用终端。展望 2013 年，智能机增速仍将保持较高水准；Tablet 有望延续热度，出货超过 NB；
8、而 Touch NB 有望在 win8 的支持下在 13 年起飞；在这些设备的带领下，触控终端有望在 13 年仍保持 30%的成长态势（图表 2）。2013 年 1 月 31 日,3%,4,专,题,报,告,Research Dept.,图表 2,2011-2016 年触控终端出货预估,3,000,(unit:M),Touch device shipment,YoY,2,819,40%,2,5002,000,35%,32%1,979,2,355,2,611,35%30%25%,1,5001,000500,1,108,1,500,19%,11%,8%,20%15%10%5%,0,0%,2011,2
9、012E,2013F,2014F,2015F,2016F,资料来源：Display Search、群益证券上海研究部,图表 3,2012 年预估触控产品应用占比（按出货数量）,5%3%8%,1%6%,74%,MobliephoneTabletMP3PNDGameConsumerDSCOthers,资料来源：Display Search、群益证券上海研究部触控技术百花齐放根据感应器（sensor）在整个触控面板中的相对位置，目前广泛应用于智能手机和平板的投射电容屏（PCT）可分为外挂式（out cell）和内嵌式（in cell/oncell）。根据 Sensor 基板材质的不同，目前主流的外挂
10、式电容屏又可分为两种产品类型。一是“玻璃式”，即“盖板玻璃+感应层玻璃”(GG)；二是“薄膜式”，即“盖板玻璃+上感应层薄膜+下感应层薄膜”(GFF)。由于基材的不同，因此 GG 和GFF 在制作工艺和众多物理特性方面存在一定的差异（图表 4）。2013 年 1 月 31 日,即,5,专,题,报,告,Research Dept.从性能方面来说，由于电阻率较低，因此 GG 的反应速度要优于 GFF，且透光和使用寿命上均优于 GFF，从而使得模组的触控体验方面更胜一筹，这也是此前的 iPhone 系列一直使用 GG 触控方案的主要原因。成本方面，Flim 式触控面板阵营多购置卷对卷(Roll-to
11、-Roll)生产设备，可大幅提升生产效及，以低成本；而 Glass 式触控面板由于玻璃基板单价较高，加之贴合良率不如 Flim 式触控面板，且黄光设备折旧较大，因此在成本方面处于劣势。,图表 4,Glass-Type 和 Flim Type 触控特性对比,GG,GFF,基材透光率ITO 面阻抗(/)熔点()软化温度()热变形温度()制程特点薄型化轻巧化环境耐受力较佳寿命触控感价格,Glass 90%10600N/AN/A黄光刻蚀,PET 80%1502602708080100卷对卷,资料来源：群益证券上海研究部整理内嵌式触摸屏亦包括两种技术形态，On-cell 和 In-cell。On-cel
12、l 和 In-cell技术的基本原理均是将触控功能集成在显示面板之中，只是 Sensor 的位置有所不同。一般而言，把在彩色滤光片基板上制作 Sensor 的方案称为 On-cell，而把在 TFT 基板上制作 Sensor 的方案称为 In-cell。,图表 5,触控面板结构示意图,G/G,G/F/F,In-cell,On-cell,结构示意图资料来源：群益证券上海研究部整理2013 年 1 月 31 日,6,专,题,报,告,Research Dept.“更轻更薄”仍是触控面板演进方向消费类电子产品“轻薄化”是永恒的诉求，因此触控技术的演进始终都是围绕这一主题进行。与传统 GG 需要 4 片
13、玻璃相比，On-cell 和 In-cell 均节省了一片玻璃基板。面对 TFT LCD 厂推出内嵌式触控面板，并无 TFT LCD 产能的触控面板业者只能另辟蹊径，采用理论上轻薄度可与内嵌式触控面板竞争的单片玻璃解决方案（One Glass Solution）迎战，即在盖板玻璃上面制作 Sensor，节省了一片玻璃和一次贴合，触摸屏能够做的更薄且成本更低，而该单片玻璃不仅起到 Cover lens 的作用，同时也兼具触控功能。根据制程工序的不同又可分为Sheet 和 Cell 两种方案（图表 6）。Sheet 方案：强化、镀膜，蚀刻（用黄光制程制作 Sensor）、切割、加工、印丝及表面处理
14、。在强化玻璃上切割的良率会比较低，更为重要的是，切割后强度会下降 30%左右，即使经过二次强化，强度亦很难恢复到切割前的水平。而 Cell 方案：切割、强化、镀膜、蚀刻，这种办法的效率较低、量产成本较高。总的来讲，Sheet 方案边缘强度不够，Cell 方案技术不成熟且成本较高（图表 7）。GFF 技术进化方向是 GF，即将原来用于实现触控感应的两层薄膜减为一层。基于 Sensor 的设计位置不同，GF 又衍生出 G1F 和 GF2 两种方案。G1F系由 1 片玻璃式触控传感器与 1 层薄膜式触控传感器组合而成，免于复杂的架桥(bridging)制程，可具备较高良率，目前由台厂洋华及宸鸿导入量
15、产，供应微软 Surface 平板计算机之用。而 GF2 是在单层 ITO Flim 两面制作 Sensor，目前此方案只有 iPad mini 使用，对 Flim 的强度要求很高，良率较低。,图表 6,OGS 方案 Sheet Vs.Cell,资料来源：群益证券上海研究部,图表 7,OGS 方案不同制程优缺点对比,2013 年 1 月 31 日,7,专,题,报,告,Research Dept.,优点以母片镀膜制程较能符合目前 T.P.业者 Sensor 设备湿,缺点母片玻璃化强再进行裁切，使得切割后单片玻璃边缘有应力(Strength)弱化现象，易,代表厂商,Sheet,式制程，较能够节省镀
16、膜成本及产能使用效率，T.P.业者不需要更换机台设备,遭受外力冲击而破碎，目前普遍朝向装置机构设计(Mechanical Design)以减少外力冲击作为解决方案。,胜华、达虹,Touch Sensor 必须以小片为单位做处理，,Cell,每件玻璃成品的应力较强，可承受较强的外力冲击,较为费工耗时且原有湿式制程设备并不符合小片制程，尚须额外添购机器设备或改,TPK,变制程。资料来源：群益证券上海研究部,图表 8,投射电容屏的分类和演进,资料来源：公开资料，群益证券上海研究部触控技术将呈现百花齐放的局面2013 年 1 月 31 日,8,专,题,报,告,Research Dept.各种触摸屏技术
17、都有着各自的特点（图表 9），有着适合各自应用的领域和不同生态体系，单一技术方案主宰市场的情形在未来中短期内出现的概率较低，更多的可能性是呈现百花齐放的局面。,图表 9,各种触控技术对比,厚薄,强度,灵敏度,透光率,成本,导入速度,主导厂商,代表产品,G/GTOLOGSG/F/FG1FGF2In-cellOn-cell,厚薄薄一般较薄较薄薄薄,高较高一般较高较高较高较高较高,好较好较好好较好较好噪声难处理较好,高较高较高一般较高较高较高较高,高较高低低较低较低高高,快快快快较快快慢较快,TPK，Wintek，TPKWintek，Cando欧菲、洋华、介面TPK，洋华NisshaAppleSam
18、sung,iPhone4S联想 K860千元机MS SurfaceiPad MiniiPhone5Galaxy S3,资料来源：群益证券上海研究部整理手机市场触控偏好泾渭分明2013 年智能机热度延续和大屏化趋势拉动小尺寸触控需求手机是触控技术在小尺寸应用方面的最主要终端。2012 年智能机依然十分旺盛；据 IDC 统计，全年出货有望达 7.13 亿支，YoY 增长 58%。群益预计旺盛需求 13 年有望延续，出货可达 9.2 亿支水准，YoY 成长 29%左右（图表10）。2012 下半年，各家厂商竞相推出大屏手机，我们认为大屏化趋势在 13年将更加明显，因此这些都将拉动对小尺寸触控的需求。
19、,图 表 10,全球智能机出货预估,资料来源：Gartner，群益证券上海研究部未来传统外挂式电容屏占比将有所下降2013 年 1 月 31 日,9,专,题,报,告,Research Dept.在手机触控市场中，电阻式的占比持续走低，而传统外挂式电容屏（GG、GFF）由于技术成熟，成本较低，目前仍为主导，2012 年占比预计仍超过 6成；而 on-cell 触控屏由于 Samsung Galaxy S 系列和 Note 系列的热销，占比有望达到 13%；随着以 iPhone5 为代表的产品在下半年的导入，预计 2012年 in-cell 触控屏的占比可达到 7%左右。2013 年，在“轻薄”化
20、风潮之下，采用 in-cell/on-cell、OGS 的机型将继续有所增长，传统外挂式电容屏的出货仍能保持较快增长，但占比或将有所下降（图表 11）。,图 表 11100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%,小尺寸触控技术分类占比,0%Otherson-cellin-cellOGS外挂式电阻式,20110.3%8.5%0.0%2.3%69.5%19.4%,2012E2.2%12.8%7.5%3.2%62.4%11.9%,2013F2.3%15.8%15.4%9.4%49.4%7.7%,2014F2.3%18.0%15.5%19.5%39.2%5.4%,2015F2.4%1
21、9.9%16.0%25.1%32.4%4.2%,2016F2.5%21.6%16.3%29.4%27.0%3.0%,资料来源：Display Search（2012/9），群益证券上海研究部高、中、低阶偏好各有不同由于各家厂商对机型定位的差异、使用偏好等方面的不同，形成了对触控的选择也不尽相同（图表 12）。2012 年 9 月，iPhone5 的发布使得 in-cell技术正式得到量产使用，在此之前的 iPhone 手机均使用 G-G 方案；而Samsung 则是在高端机型上大量使用 On-cell 技术搭配 AMOLED 屏，而中低阶机型则以 GFF 为主。Nokia、Moto 等国际厂商
22、则基本使用 GG/GFF 传统外挂式的方案。大陆厂商方面，ZTE、海信等基本以 GG 方案为主，而华为、Lenovo、Coolpad 等则更多的使用 GFF 方案，白牌厂商更是基本为 GFF 为主。2013 年 1 月 31 日,专,题,报,告,Research Dept.,图 表 12,各手机厂商使用触控技术概览,主要厂商,In-cell,On-cell,OGS,GG,GFF,AppleSamsung,NokiaSonyHTCMotoLGHuaweiZTE,LenovoCoolPad,资料来源：群益证券上海研究部整理高阶市场是 In-cell/On-cell 的舞台较传统外挂式触控，in-c
23、ell 可以使得触控面板更为纤薄。以 iPhone5 和iPhone4S 为例，iPhone 由于 TFT-LCD 面板集成了 touch sensor，从而使得节省了一片 touch sensor 基板玻璃，同时由于减少了一次贴合而节省了一层OCA（或者 LOCA），触控面板整体厚度由之前的 2.98mm 缩减到 2.54mm，减薄了 15%(图表 13)。同时由于 Touch sensor 的工作由 panel maker 在制作 TFT array 的时候完成，省掉了一次贴合和触控模组这个中间产品，使触控显示组件的周转周期由之前的大约 2 周缩短到 1 周以内，简化了供应链流程，有利于提
24、高供应链管理效率（图表 14）。但 In-cell 也有这明显的弱点，就是 touch sensor 和 LCD 之间噪声干扰较大，良率较低。同时对量产机型的要求较高，需要单一机种月出货达 100 万支方有经济效益，灵活度较差。目前掌握 in-cell 技术的面板厂商（Sharp、JDI、LGD）基本也都是在 Apple 的授权下配套 iPhone5 使用。除 Apple 之外，JapanDisplay 另一前身 Sony Mobile Display 与触控面板控制 IC 业者 Synaptics 合作开发称为 Pixel Eyes 的 in-cell 触控面板技术，目前亦已量产，供应索尼行
25、动通讯(Sony Mobile Communications)的智能型手机应用。大陆触控面板 IC业者敦泰科技亦独自开发内嵌式触控面板技术，与陆厂天马微电子合作，预计于 2013 年上半量产，进展情况值得关注。中短期看，由于产能、成本和专利等方面的限制，预计 1-2 年内 in-cell 面板大规模外供的可能性较低。On-cell 技术目前广泛使用在 Samsung 的 Galaxy 系列手机上，与AMOLED 面板配套。由于 Samsung 目前基本垄断了中小尺寸 AMOLED 市场，对于其他厂商来说亦敌亦友的身份使得 Samsung 不太可能毫无顾忌的外供,2013 年 1 月 31 日,
26、10,专,题,报,告,Research Dept.AMOLED 面板；同时其他大厂从供应链安全的角度出发，大量采用 AMOLED面板的可能性亦较低。因此与 in-cell 类似，未来 1-2 年 On-cell 技术亦不大可能被 Samsung 以外的厂商大规模使用。,图 表 13,iPhone4S 和 iPhone5 触控面板厚度对比,资料来源：Apple，群益证券上海研究部,图 表 14,in-cell 技术使得供应链得以简化,资料来源：群益证券上海研究部中低阶市场 GFF 几成首选2012 年全球手机产业的发展可谓是冰火两重天：高端市场方面，Apple 和Samsung 分别依靠着强大的
27、生态体系和垂直整合能力，在手机市场不断攫取着份额和巨额利润。两家厂商获取的利润接近全行业的 99%，其他国际厂商备受煎熬。而中低端市场方面，依靠 MTK 的 Turn-key solution 和 Qualcomm 的 QRD,2013 年 1 月 31 日,11,专,题,报,告,Research Dept.等低成本智能机方案，加之大陆市场对中低阶机种的旺盛需求，以“中华酷联”为首的大陆厂商的智能机出货量在 2012 年获得了爆发式的成长。根据 DIGITIMES的预估，2012 年大陆智能型手机市场销售约 1.89 亿支，较 2011 年成长 137%；本土品牌销售量约为 1.16 亿支，Y
28、oY 大幅成长 450%，大陆地区市占提升至 61%。据此前的报道，联想 3Q12 占比已经提高到 14.8%升至第 2（图表 15/16），仅落后三星 1.9 个百分点。联想 2012 年将继华为、中兴之后，成为第三家跃入全球十大智能型手机品牌的大陆厂商；酷派(Coolpad)虽尚未进榜，出货亦在 2000 万支以上，入榜仅差一步一摇；TCL、金立、Oppo、BBK 等品牌亦向千万支靠拢。整体而言，国产智能机依靠性价比优势，市占过去几个季度中逐季提升，3Q12 已达66%左右（图表 17）。,图 表 15,2011Q4 大陆市场智能机份额,图 表 16,2012Q3 大陆市场智能机份额,资料
29、来源：群益证券上海研究部,图 表 17,资料来源：群益证券上海研究部国产智能机市占逐季走高,资料来源：群益证券上海研究部,2013 年 1 月 31 日,12,专,题,报,告,Research Dept.虽然大陆智能机厂商在出货量取得了有目共睹的成绩，但由于产品定位较低，基本都集中在 1500 元以下的市场（图表 18），盈利能力偏弱。为了便于比较，我们选取了业务收入全部来自智能机的 Coolpad 作为大陆智能机的代表，与iPhone 手机做一个对比：2012H1 Coolpad 出货智能机约 875 万支，ASP 仅有113 美元；而毛利率仅有 12%，净利润更是仅有 2.5%；单支手机最
30、终的净利润只有 2.7 美金（图表 19/20/21）。,图 表 18,国产智能机基本集中在 1500 元以下的市场,资料来源：群益证券上海研究部,图 表 19,售价差别巨大,资料来源：Bloomberg，群益证券上海研究部,2013 年 1 月 31 日,13,专,题,报,告,Research Dept.,图 表 20,国产机净利润率极低,资料来源：Bloomberg，公司数据，群益证券上海研究部,图 表 21,国产机单机利润不超过 3 美元,资料来源：Bloomberg，公司数据，群益证券上海研究部再来对比 iPhone 4S 和大陆智能机的 BOM 表(图表 22/23/24)，可以发现
31、：在大陆具有代表性的 BOM 为 100 美金左右的手机中，3.5 寸触控模组成本占比已超过 10%，而 iPhone4S 仅为 7%。因此对大陆智能机厂商对触控成本的敏感度要远超 Apple 和 Samsung 这种国际厂商。,图 表 22,iPhone4S BOM 表 Vs.大陆智能机 BOM 表,BOM Cost(USD)APBB/RF/PANand FlashDRAMLCDTouch Module,Cost$15.00$23.54$19.20$9.10$23.00$14.00,iPhone 4SNoteA516G512M640 x960 IPS,Cost$0.00$14.00$6.00
32、$6.00$14.00$10.00,China Smart phoneNote集成在 BB 中8G512M3.5 480 x800,2013 年 1 月 31 日,14,专,题,报,告,Research Dept.,BT+WiFi+GPS,$6.50,$6.00,CamerasBatteryUser Interface&SensorsPower ManagementMechanical/Electro-MechanicalBox ContentsManufacturing costTotal BOM Cost,$17.60$5.90$6.85$7.20$33.00$7.00$8.00$196,
33、8M+VGA,$6.00$3.00$3.00$4.00$8.00$6.00$7.00$93.00,5M,资料来源：iSH，群益证券上海研究部,图 表 23,iPhone4S 触控成本占比约 7%,资料来源：iSH，群益证券上海研究部,图 表 24,中低阶智能机触控成本占比超过 10%,资料来源：iSH，群益证券上海研究部由于相同尺寸的 GFF 模组报价较 GG 模组低 1-2 美金(图表 25/26/27)，而像,2013 年 1 月 31 日,15,专,题,报,告,Research Dept.Coolpad 这样的大陆智能机大厂单机利润不超过 3 美元，因此这 1-2 美金的成本差对盈利能力
34、较弱的大陆厂商们有着巨大的吸引力。在此情况下，GFF 模组成为了华为、联想以及众多白牌厂商中低阶机型的首选。,图 表 25,4 寸 GG 模组成本构成,2013 年 1 月 31 日,GG Module($)Cover Glass with PrintGlass Sensor with OCAIC+FPCBinding/OthersTotal资料来源：Digitimes，群益证券上海研究部图 表 264 寸 GFF 模组成本构成GFF Module($)Cover Glass with PrintFilm Sensor with OCAIC+FPCBinding/OthersTotal资料来源
35、：Digitimes，群益证券上海研究部图 表 27GFF 模组具有价格优势资料来源：Digitimes，群益证券上海研究部16,成本3.83.51.32.210.8成本3.83.01.31.09.1,比重35%32%12%20%100%比重42%33%14%11%100%,专,题,报,告,Research Dept.展望 2013 年，随着智能型手机渗透率及市场饱和度的提高，竞争白热化程度日增，虽然大陆智能机的出货成长将会有所放缓，但考虑电信运营商对中低阶智能机的补贴态度积极，加之 MTK 推出的 MT6583/MT6588/MT6589 等更具性价比和吸引力的解决方案，我们依旧看好大陆市场
36、中低阶智能机成长前景。根据赛诺的调查，1500 元以下的中低阶智能机出货在大陆的占比持续走高，3Q12 的份额已达到 68%（图表 28）。预计 2013 年中低阶的出货占比仍将继续提升，在此带动下，预计 2013 年大陆市场智能机整体出货有望挑战 2.8 亿支的规模，YoY 增长42%(图表 29)。同时我们认为大陆市场中低阶智能机的占比仍会继续扩大，而“中华酷联”等大陆厂商的市占有望更进一步。在这种对 BOM 要求严苛的中低阶市场中，GFF 凭借性价比优势，无疑将是较好的选择。,图 表 28,大陆智能机价格变化趋势,资料来源：赛诺，群益证券上海研究部,图 表 29,大陆地区未来 2 年智能
37、机高成长仍可期,资料来源：Digitimes，IDC，群益证券上海研究部,2013 年 1 月 31 日,17,专,题,报,告,Research Dept.中尺寸市场各显神通2013 年 Tablet 出货有望首超 NB2012 年的 Tablet 市场仍由 Apple 的 iPad 所主导，市占仍保持在 50%以上；但不断变化的市场出现了更多元的选择，加上快速开发的各种机型尺寸，大小品牌开始在不同地区市场获得市占，特别是发展中国家涌现许多对平板计算机的新需求。根据 WitsView 的统计，2012 年 Tablet 出货 1.4 亿台，YoY成长 91%。延续 2012 年的热销风潮，Ta
38、blet 仍就是 2013 年消费性电子产品市场的目光焦点。目前市场平均预估是可望进一步提高到 1.8 亿台左右的水位，更有乐观者如 Display Search 预期上冲 2.4 亿台的规模，年需求成长率高达近 57%（Display Search 预计 12 年出货为 1.53 亿台），并超越笔记本电脑(NB)约近 2.07 亿台的预估出货，成为最大宗的可携式 PC 销售品项。虽然各家的统计口径不同而使得对未来 Tablet 出货预估存在一定的差异，但我们认为 13 年包括白牌在内的 Tablet 出货仍有望挑战 2 亿的规模，成长超过 4成(图表 30)。,图 表 30,2013 年 T
39、ablet 仍将保持高增长,资料来源：WitsView，Display Search，群益证券上海研究部,2013 年 1 月 31 日,18,专,题,报,告,Research Dept.,图 表 31,Tablet 尺寸趋于多样化,资料来源：Display Search，群益证券上海研究部,图 表 32,Tablet 在 2013 年出货有望首超 NB,资料来源：Display Search，群益证券上海研究部中尺寸市场各种方案各显神通中尺寸触控方面，iPad 一直采用的 GG 方案。除 iPad 外，亚马逊 KindleFire2 亦是用 GG，而微软新推的平板电脑 Surface 用的是
40、 G1F，苹果 iPad mini用的是 GF2，谷歌 Nexus7 用的是 OGS，Samsung 则钟情于 GFF 方案；对于定位较为的大陆白牌厂商，GFF 基本是首选方案。2013 年，Apple 方面，由于 iPad 和 iPad mini 出货量均有望突破 4000万台，若更换技术路线，可能会对供应链产能造成巨大影响，耽误出货顺畅程度，因此我们认为 Apple 改变 iPad 和 iPad mini 触控方案的动力不足。由于,2013 年 1 月 31 日,19,N/A,专,题,报,告,Research Dept.产能和成本问题，Samsung 的 Tablet 全面采用 AMOLE
41、D 的可能性亦较低，GFF 仍会在 Samsung 的平板中占据重要位置。而 Amazon 和 Google 本身并非是硬件厂商出身，推出各自的平板是处于战略体系和完善生态圈的目的，未来低价策略有望延续，因此出于成本考量，GFF 方案有望成为下一代产品的选择；若 OGS 良率提升较为顺利，亦不排除继续使用 OGS 方案的可能。2012 年中国已成为 Tablet 第二大市场。Display Search 预测 2013 年中国的 Tablet 出货有望达 6,500 万台，全球占比 27%，仅次于北美的 35%的市占。其中中国的出货中大部分为定位低端的白牌业者，而低成本的 GFF 方案无疑是他
42、们的首选。Touch NB 市场 13 年有望起飞，OGS 握有先机2013 年 Touch NB 有望真正起飞2012 年 10 月 Win8 的发布使得 Touch NB 成为万众瞩目的焦点，但由于价格偏高，APP store 应用不及 iOS 和 Android 的完善，以及消费者对新事物的接受仍需一个过程等因素，使得 Touch NB 销售不达预期。然而 2013 年，各厂商对导入 Touch NB 的态度较为积极：Lenovo 预计自身的 Touch NB 在 13 年的出货占比约为 15%-20%；而 Asus 则是 NB 厂商中对 Touch NB 态度最为积极的，率先推出了 4
43、99 美金的 11 寸 Vivobook，已成为北美 Bestbuy 的热销产品，公司对 Touch NB 的出货占比预估为 20%以上。ODM 大厂仁宝和触控大厂 TPK 推 touch NB 的看法同样较为乐观；而此前较为谨慎的 Display Search 亦将 13 年的 Touch NB 渗透率从之前的 8.1%的预估上调至了 12%（图表 33）。我们认为 2013 年将是 Touch NB 的起飞元年，全年出货有望达到 3700万台，较 12 年大幅增长 750%，渗透率预计可到 15%（图表 34）。,图 表 33,各家对 2013 年 Touch NB 的看法,品牌Lenov
44、oHPAcerASUSDELL仁宝TPKDisplay Search,市占16.80%16.70%11.40%10.80%10.40%N/AN/A,对 Touch NB 的看法2013 年占 Lenovo 出货比重 15%-20%基于组织调整及近年市占流失影响，短期 Touch 目标并未明确，但高层表示若在模块成本合宜之下，市场自然会提高对 Touch 需求2013 年占 Acer 出货比重 10-14%态度最为积极，率先推出 11.6”Touch NB($499)，2013 年目标 20%以上未明确发表渗透率看法，但已推出 5 款触控机种渗透率 15-20%渗透率 15-20%渗透率 201
45、2 年 2.1%，2013 年由 8.1%上修至 12%,资料来源：各公司资料，网络数据，群益证券上海研究部,2013 年 1 月 31 日,20,专,题,报,告,Research Dept.,图 表 34,Touch NB 的出货预估,120100,(unit:M),Touch NB shipment748%,YoY90,114,800%700%600%,806040,37,62,500%400%300%200%,200,3,4,28%,68%,44%,27%,100%0%,2011,2012E,2013F,2014F,2015F,2016F,资料来源：Display Search，群益证券
46、上海研究部OGS 将主导大尺寸 PC 触控市场由于 ITO Flim 在电阻率较高，反应速度偏慢（图表 35），且制作大尺寸的 ITO Flim sensor 的难度亦较高等因素，使得在大尺寸触控方面，厂商们更加倾向于 ITO Glass。而 GG 方案由于需要多一片 sensor 用玻璃，一方面成本不具有优势，另一方面轻薄度处于明显的劣势，OGS 方案可以省去一片sensor 玻璃厚度约 0.4mm，同时重量减轻 30%以上，对于 11.6”-13.3”寸的主流规格 NB 而言，可以减轻约 50g 的重量（图表 36）。大尺寸产品由于使用方式的不同，对盖板玻璃的强度要求低于小尺寸产品，因此
47、OGS 成为了 NB厂商们的主流选择，目前约 90%的 Touch NB 采用 OGS 方案。2013 年 OGS技术将主导大尺寸 PC 用触控面板市场。,图 表 35,ITO Glass Vs.ITO Flim,Glass,FlimFY 2009:220-250/FY 2010:200/,ITO 面阻抗(/),20/,FY 2011:180/,FY 2012:140-150/Next100/资料来源：日东电工，群益证券上海研究部,图 表 36,OGS 面板可比 GG 轻 30%以上，且厚度减少 0.4mm,2013 年 1 月 31 日,21,专,题,报,告,Research Dept.,玻
48、璃厚度(mm),触控面板重量（g）,触控面板尺寸（寸）7.09.710.111.613.314.015.6,Glass forSensor0.4,Glass for CoverLens0.7,GG489299132173191237,OGS33636991119132164,差别（g）15293041545973,资料来源：群益证券上海研究部大尺寸供需格局优于小尺寸目前的 NB 市场的品牌厂商前 10 家占据了 90%以上的份额（图表 37），品牌厂商数量较少，远远低于手机和平板市场，因此生态体系亦与手机平板不同。虽然同为机海战术，但 NB 厂商的推出 Model 数量远远少于手机厂商，且 N
49、B 的 ASP 较高，消费者对产品性能的期许亦会较高，从而使得品牌厂商们对零组件的性能参数和供应商的要求更为严格；同时 NB 市场来自白牌的冲击远小于手机市场，因此大尺寸触控市场的供需状况要优于小尺寸。对于品牌厂商来说，触控厂家的技术水平是否足够、供货能力是否稳定是他们首要考量的因素。,图 表 37,3Q12 NB 市占分布,资料来源：Garnter，群益证券上海研究部,2013 年 1 月 31 日,22,0,专,题,报,告,Research Dept.触控产业格局GG 主导地位将逐步减弱在由触控模组厂商所主导的外挂电容屏市场，经过过去 2-3 年的飞速发展，台厂、韩厂和陆厂均大幅扩大了传统
50、外挂式电容屏的产能。从简单的供求看来，外挂式电容屏市场已是供大于求的状态，尤其是 iPhone5 开始采用in-cell 技术，使得外挂式触控市场失去了年出货超过 1.3 亿支的一个庞大需求，供求关系可谓更是雪上加霜。从细分来看，在 GG 和 GFF 之间存在冷热不均的现象：GG 模组由于重量和厚度方面的劣势，在高端市场上慢慢让位于 in-cell 和 On-cell；而在中低端市场中，受到成本方面的制约，市场逐步被 GFF 所侵蚀，可谓是两头受挫。而 GG 的产能则是过去几年扩产远多于 GFF，2010-2011 年，两岸 G-type 阵营的厂商资本支出约为 120 亿（图表 38/39）
