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1、,齐鲁证券系列课程,证券营业部,融资融券相关实务,何谓融资融券,为什么要融资和融券,融资融券开户,如何进行融资融券交易,一、何谓融资融券,融资融券交易又称“证券信用交易”，是指投资者向有资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券或借入上市证券并卖出的行为。具体而言，即在证券价格低位时缴纳保证金从证券公司借入资金买入证券，以便在证券价格走高之后卖出，在归还证券公司借入资金的同时赚取差价；在证券价格高位时缴纳保证金从证券公司借入证券卖出，以便在证券价格走低之后低价买回同种证券，在归还证券公司借入证券的同时赚取差价。,国外融资融券业务发展回顾,海外融资融券业务起步较早。金融自由化的美国融资融券开
2、始时间较早，1933年证券法案中美联储开始对融资融券业务进行规范，标志着现代融资融券业务的开始。1954年日本通过了证券交易法，随后通过央行注入17亿日元成立了专业化的证券金融公司，标志着证券公司融资融券业务正式开始。19621989年台湾的融资融券业务主要由银行代办且规模较小，直到1990年证券商办理有价证券买卖融资融券管理办法颁布，标志着台湾证券公司参与融资融券的开始。,我国融资融券发展回顾,2006年6月，中国证监会发布证券公司融资融券试点管理办法，随后沪深证券交易所发布了融资融券交易试点实施细则，中国证券登记结算有限责任公司发布了融资融券试点登记结算业务实施细则，中国证券业协会发布了融
3、资融券合同必备条款和融资融券交易风险揭示书必备条款。2008年10月经国务院同意，证监会宣布将启动融资融券试点。2010年1月8日，国务院原则同意开展证券公司融资融券业务试点。2010年3月31日融资融券交易试点正式启动。,融资融券交易与普通证券交易的区别,第一，是否可以借入资金或证券从事证券交易。投资者从事普通证券交易，买入证券时，必须事先有足额资金；卖出证券时，必须有足额证券；从事融资融券交易时，投资者预测证券价格将要上涨而没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金买入证券；预测证券价格将要下跌而没有证券时，则可以向证券公司借入证券卖出。第二，是否需要提交担保物。投资者从事普通证券交易时，其
4、与证券公司之间只存在委托买卖的关系，因此不需要向证券公司提供担保；从事融资融券交易时，其与证券公司之间不仅存在委托买卖的关系，还存在资金或证券的借贷关系，因此还要事先以现金或证券的形式向证券公司交付一定比例的保证金，并将融资买入的证券和融券卖出所得资金交付证券公司，作为担保物。第三，交易证券范围是否受限。投资者从事普通证券交易时，风险完全由其自行承担，可以买卖所有在证券交易所上市交易的证券；从事融资融券交易时，如不能按时、足额偿还资金或证券，还会给证券公司带来风险，所以投资者只能买卖交易所和证券公司规定范围内证券。第四，交易期限是否受限。投资者从事普通交易时，可根据自身意愿持有股票，无固定期限
5、限制；从事融资融券交易时，则受到融资融券合约期限（6个月）和融资融券合同期限的限制。第五，是否具有杠杆效应。投资者从事普通交易时，投资亏损不可能超过本金；融资融券交易由于存在资金和证券的借贷关系，投资者的投资收益或亏损的幅度将被放大；当亏损较大时有可能除了亏掉本金之外，甚至还要偿还额外负债。,二、为什么要融资和融券？,一、为什么要融资？1、短期配置。如果投资者资金充裕，那么可将自有资金配置在中长期品种上，然后通过融资来配置短期热点品种。2、杠杆收益。如果投资者看多趋势，并希望获取更多的收益，则可通过融资来获得财务杠杆，放大投资收益。,二、为什么要融资和融券？,二、为什么要融券？1、趋势卖空。如
6、果投资者看空趋势，则可通过融券卖空来获利。2、T+0 交易。（1）及时止损。投资者买入证券后，如果发现判断错误，可以通过融券卖出来及时止损。（2）及时止盈。投资者融券卖空后，当日可通过买券还券来实现T+0。,三、融资融券开户,在本公司从事融资融券业务的客户，应满足以下条件：（一）普通账户为合格账户，且交易结算资金已经纳入第三方存管；（二）账户资产来源合法合规，并且没有设立任何抵押或担保；（三）在以往交易中无重大违约违规事项，信誉良好；（四）具备较丰富的证券投资经验和较强的风险承受能力；（五）自然人客户在公司普通账户资产余额在人民币10万元以上，机构客户在公司托管资产余额在人民币50万元以上；注
7、：资产余额不包括托管的B股证券和外币保证金；（六）累计申请授信额度不得超过最后申请日客户在本公司的托管资产余额；注：资产余额不包括托管的B股证券和外币保证金；（七）开户满18个月，且在本公司从事证券交易满半年（当地监管部门对开户时间有特殊规定的还需从其规定）；（八）能够按照公司要求及时提供有关情况，配合调查；（九）公司规定的其他必要条件。,本公司将不予接受 的情况：,（一）利用他人名义申请；（二）违规使用他人证券账户；（三）曾受监管机构、证券交易所、登记结算机构等的处罚或证券市场禁入或限制进入；（四）普通账户里的证券或资金已设定担保或存在其他权利瑕疵或被采取查封、冻结等司法强制措施；（五）本公
8、司的股东、关联人；（六）未按规定提供真实材料；（七）融资融券业务信用违约名单中的客户；（八）本公司认定其风险承受能力不足；,开户时提交的材料,提交申请材料：（一）自然人客户1、填写准确、完整的融资融券业务申请表；2、本人有效身份证明文件复印件并出示原件；3、普通证券账户卡复印件并出示原件(需在复印件上标注客户在本公司首次交易时间，如证券账户卡为后期补打的，则还需注明开户时间)；4、加盖营业部印鉴的普通资金账户对账单（对账单打印期限为申请日前至少五个交易日，且需要在对账单上注明客户持有的标的证券市值）；5、风险揭示书；6、融资融券客户资质评估问卷（辅导完成后，由客户独立填写融资融券客户资质评估问
9、卷，并对培训辅导的情况进行确认。客户问卷得分达八十分以上的，方可进入下一环节）；7、公司要求提供的其他材料。,融资融券相关术语解释,从事融资融券交易首先需要了解和区分的几个术语：（一）保证金、保证金比例和保证金可用余额 保证金是投资者开始融资融券交易需向证券公司提交的担保物，可以以现金充抵，也可以用债券、基金、股票等符合规定的证券经过折算后充抵。保证金可用余额是指保证金总额减去未了结交易所占用的保证金及相关利息、费用。保证金比例是保证金与融资融券金额之间的比例。在保证金一定的情况下，保证金比例越高，投资者可以融资、融券的规模就越少。,融资融券相关术语解释,融资融券相关术语解释,（二）担保物和维
10、持担保比例 担保物是融资融券交易过程中投资者信用账户中担保归还融资融券债务的资产。包括但不限于投资者融资或融券时提供的保证金、融资买入的全部证券、融券卖出所得的全部资金、信用账户内所有资金和证券所产生的孳息及信用账户内所有证券派发的权益、行使权益的结果等。维持担保比例是指投资者信用账户内的担保物价值与融资融券债务之间的比例。若T日维持担保比例跌破130%，证券公司将通知投资者已面临风险，需在两个交易日内通过追加担保物或了结部分交易使维持担保比例提高到150%以上；若T+2日收市后，投资者信用账户维持担保比例仍未超过150%，则信用账户将被采取限制措施并被强制平仓。,融资融券相关术语解释,融资融
11、券相关术语解释,（三）担保证券折算率 指可充抵保证金的证券在计算保证金金额时的折算比率。当前交易所规定的各类可充抵保证金证券的折算率分别为：1、股票的折算率最高不超过70%；2、交易所交易型开放式指数基金折算率最高不超过90%；3、国债折算率最高不超过95%；4、其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80%。需要指出的是，证券公司可以在不高于上述标准的基础上，自行确定各类证券的折算率，在计算保证金时按其市值进行折算。,融资融券相关术语解释,（四）融资融券期限和合同期限 融资融券期限，又称合约期限，是指单笔融资融券业务从交易开始到了结的期间，当前规定最长期限为六个月；合同期限代表投资者融资融
12、券业务资格的有效期，在融资融券合同经公司签署后且融资融券业务未触发合同约定的合同终止情形前，合同有效。融资融券合约应在合同终止前了结。（五）强制平仓 当出现约定强制平仓条件时，证券公司将对投资者的担保物实施强制交易，交易所得资金或证券优先偿还投资者因融资融券交易对证券公司所产生的债务，投资者必须无条件接受平仓结果。,客户激活,担保物提交可以提交:现金、公司公布的标的证券和其他可充抵保证金证券不得提交:上述可充抵保证金证券以外的证券；已设为担保或其他第三方权利、被采取查封、冻结等司法措施和其他存在权利瑕 疵的证券；已预受要约的证券；限售股份（解除或未解除）等。通过上海（深圳）普通证券账户持有的深
13、圳（上海）市场发行上海（深圳）市场配售股份需划转到深圳（上海）普通证券账户划转每笔手续费20元（根据中登公司关于融资融券登记结算业务部分收费项目暂免收费的通知的要求，我公司暂免融资融券业务以下收费：一、我公司根据投资者委托发出担保证券提交或返还的划转指令的，暂免收费（原收费标准20元/指令）二、我公司根据投资者委托发出还券划转指令的，暂免收费，（原收费标准20元/指令）,客户激活,客户激活 客户提交的初始保证金在不低于融资融券业务申请书中约定的金额后，营业部及时报告融资融券部，融资融券部在确认客户提交了足额保证金后，办理客户激活手续。营业部征信管理岗应及时查看客户状态，及时通知客户账户激活状况
14、。,目前政策是：主要有保证金就可以激活，当天就可以用。,四、如何进行融资融券交易,（一）进入融资融券交易系统,如何进行融资融券交易,如何进行融资融券交易关键词解读,（一）什么是保证金比例?保证金比例是指投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例，具体分为融资保证金比例和融券保证金比例。（二）什么是融资保证金比例?融资保证金比例是指投资者融资买入证券时交付的保证金与融资交易金额的比例。融资保证金比例=保证金/（融资买入证券数量买入价格）100%。（三）投资者融资买入时，融资保证金比例如何规定?投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于公司规定的基准保证金比例（齐鲁证券规定的基准保证金比例不低
15、于交易所的规定，目前为50%）。齐鲁证券在不低于基准保证金比例的基础上，根据融资买入标的证券在计算保证金金额时所适用的折算率标准，确定相关融资保证金比例。齐鲁证券确定标的证券融资保证金比例公式为:标的证券融资保证金比例=基准保证金比例（0.5）+（1-标的证券折算率）。（四）什么是融券保证金比例?融券保证金比例是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例。融券保证金比例=保证金/（融券卖出证券数量卖出价格）100%,如何进行融资融券交易关键词解读,（五）投资者融券卖出时，融券保证金比例如何规定?齐鲁证券在不低于基准保证金比例的基础上，根据融券卖出标的证券在计算保证金金额时所适用的折算率
16、标准，确定相关融券保证金比例。齐鲁证券确定标的证券融券保证金比例公式为:标的证券融券保证金比例=基准保证金比例（0.5）+（1-标的证券折算率）+调整项。（六）什么是保证金可用余额?保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已用保证金及相关利息、费用的余额。（七）保证金可用余额如何计算?投资者进行每一笔融资买入或融券卖出时所使用的保证金应以其保证金可用余额为限。其计算公式为：保证金可用余额=现金+（充抵保证金的证券市值折算率）+（融资买入证券市值-融资买入金额）折算率+（融券卖出金额-融券卖出证券市值）折
17、算率-融券卖出金额-融资买入证券金额融资保证金比例-融券卖出证券市值融券保证金比例-利息及费用 其中，折算率是指融资买入、融券卖出证券对应的折算率，当融资买入证券市值低于融资买入金额或融券卖出证券市值高于融券卖出金额时，折算率按100%计算。公式中的融资（券）保证金比例在具体计算时均指公司标的证券融资（券）保证金比例。,如何进行融资融券交易,如何进行融资融券交易,（二）交易、还款及担保证券投资者融资买入、融券卖出、担保物划转、买券还券、直接还款、直接还券、卖券还款通过专用功能菜单操作，信用账户的普通交易与现有普通账户交易方式相同。对于买券还券所多还证券，通过余券划转回拨给投资者；投资者卖券所得
18、资金，优先偿还融资欠款。（三）资金存取投资者信用资金存取通过第三方存管银行以银证转账方式完成。（四）补交担保物接到齐鲁证券预警通知后，投资者应及时足额补交担保物，否则会被强行平仓并产生不良信用记录。补交担保物是证券的，需办理证券划转手续，证券划转成功后于下一个交易日记入客户信用证券账户。（五）转托管及撤销指定交易信用证券账户不能办理转托管及撤销指定交易业务。如果投资者要转到其他证券公司开展融资融券交易，必须了结在齐鲁证券的所有融资融券交易，归还本金及利息，同时把信用账户资金转入其银行结算账户，把信用证券账户内证券划至其普通证券账户后，注销其信用证券账户。,如何进行融资融券交易,融资融券的成本：佣金：千分之二印花税：千分之一过户费：上海每1000股1元，深圳没有利息：年化利息8.6%标的证券,给别人以惊喜，给自己新天地,
