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1、97年度技術分析講座 MACD指標長線選股技巧,主講人：日盛投顧 投資經理 謝佳穎地點：投資處研究部 5/9,2,壹、觀念篇 一、指標基本原理 二、擺盪與指標零軸貳、共通研判法則 一、DIF具有趨勢作用 二、DIF與D-M相互作用 三、長短指標交互研判 四、頂、底背離研判參、進階研判技術-波段篇 一、盤態之支撐與壓力 二、以轉折價研判多空 三、空翻多研判(多翻空研判)四、軋空盤與未來支撐研判(反之；殺多盤與壓力研判)五、盲點分析與目標測量肆、短線進階操作技巧 一、短線轉折 二、創新高與創新低 三、擴大加速轉折,目錄,3,1-1、指標基本原理,(1)指數平滑異同指標：MACD其原理乃利用快速與慢
2、速的移動均線做為買賣時機之研判，Convergence 數學上的意義稱為收斂，Divergence 數學意義為發散。利用快速曲線與慢速曲線兩者間的差離(Difference)，以研判短期與長期的漲勢或跌勢的變動方向。故其全名為：(Moving Average Convergence and Divergence)(2)公式DIF=12EMA-26EMA(12日均線與26日均線的差離)MACD=DIF(2/10)+MACD1(8/10)其中1代表昨日值，MACD為FID的9日平滑均線)柱形圖D-M=Dif-Macd(3)移動平均線的短期與長期週期特性：短期均線敏感度較高，緊依著持續上漲的股價；長
3、期均線敏感度較低，反應慢但安定性愈強。多頭走勢的多頭排列方式應為股價走勢最高，其次為短期移動平均線，長期移動平均線落於最下方，當漲勢快速，短期均線與長期均線的差離(距離)將越趨擴大，直至漲勢趨緩後，短、長期移動平均線間的差離將慢慢縮小。,4,DIF指標所呈現的圖形,12日EMA,26日EMA,DIF,5,1-2 擺盪與指標零軸的意義,(1)擺盪指標(Oscillatory Index)其原理乃利用動能即價格趨勢變動的速度，衡量上升趨勢或下跌趨勢處於加速或減速。用以反映價格潛在強弱力量，所以又稱為速度指標(Vclocity Indicator)。(2)故零軸即為多空分界點，此為MACD指標研判“
4、波段多空”重要的依據。約與季線相關。,空頭趨勢週期,貳、共通研判法則,2-1 DIF具有趨勢作用2-2 DIF與D-M相互作用2-3 長短指標交互研判2-4 頂底背離研判,7,2-1 DIF具有趨勢作用DIF 本身亦具有趨勢作用，當 DIF由負值突破零軸時，中期趨勢由空頭翻多，若回檔到零軸附近再往上反彈，往往有另一波行情。,翻空為多,空多交替,買進切入點,8,2-2(D-M)柱形圖暗示短線強弱,(1)柱形圖(D-M)於零軸上時：(a)往上拉昇的柱形體D-M縮腳向下時，短期上漲趨勢趨緩，股價可能隨之反轉回檔。(b)往下持續縮腳的柱形體D-M縮腳轉向上時，回檔趨勢進入尾聲，股價可能隨之回升(反 彈
5、)。(2)當柱形圖D-M在零軸下：(a)下跌的柱形體 D-M往上縮腳時，短期下跌趨勢趨緩，股價僅看短線反彈。(b)原已縮腳的柱形再度出現伸長，宜防再度回跌。,9,2-3 長短指標交互研判(當DIF0),60MA,20MA,60MA,20MA,10,長短指標交互研判(當DIF0),11,2-4 頂背離容易出現在波段高點K線趨勢出現雙頂，右肩比左肩高，但DIF指標未創新高，稱之，為做頭危機。,備註：股價為末升段延伸波走勢，指標往往屢次出現背離走勢，因此容易誤判,頂背離又稱：熊式背離,12,底背離容易出現在波段低點K線趨勢出現破底，右腳比左腳低，但DIF指標未創新低，稱之，為打底契機。,備註1：股價
6、跌深一段後，反彈三波結束繼續破底，指標便會出現失誤。備註2：DIF低檔二次交叉股價未破底也容易打底,底背離又稱：牛式背離,叁、進階研判技術-波段篇,3-1 多頭抵抗與空頭抵抗3-2 多空轉換(以翻空為多為例)3-3 轉折點研判法3-4 盲點分析3-5 軋空與目標測量,14,3-1(a)壓力與空頭抵抗,股價狀態；P0時，先思考：將遭逢空頭抵抗,研判技巧：(1)股價正好反彈至季線壓力(2)DIF未正式穿越且站穩零軸，不做轉多臆測,反彈見壓,15,3-1(b)支撐與多頭抵抗,股價狀態；P60MA&60MA(股價在季線上且季線長期向上未扭轉)，故DIF0研判法則：原有趨勢為多頭優勢，當DIF0，將遭逢
7、多頭抵抗。,研判技巧：(1)股價正好回跌至季線支撐(2)DIF未正式跌破零軸，不做轉空臆測,回跌逢撐,回跌逢撐,16,3-2 多空轉換-“翻空為多+空多交替”,股價狀態：任何趨勢由空翻多，勢必經過翻空為多及空多交替的過程研判法則：DIF突破O軸，將趨勢扭轉稱為翻空為多，當DIF再拉回O，逢多頭抵抗。,研判技巧：(1)股價正式突破季線(2)DIF拉回零軸，即股價回測季線，形成多頭抵抗,翻空為多,空多交替,17,多空轉換-“翻空為多+直接軋空”,翻空為多,突破該回不回(直接軋空),18,3-3(a)轉折高點與壓力,轉折高點：DIF0之當日與次日高點稱為轉折高點研判法則：收盤未站穩轉折高點前，空頭續
8、空！,88.7轉折高點,轉折高點,突破轉折高,拉回留意支撐,研判技巧：(1)突破：轉折高點一週左右被突破(2)直接軋短空：轉折高點，次日出現該回不回長紅K棒，空頭抵抗失敗。,19,3-3(b)轉折低點與支撐,轉折低點：DIF0多頭趨勢，當DIF0之當日與次日低點稱為轉折低點研判法則：收盤未跌破轉折低點前，多頭續多！,轉折低點多頭抵抗,備註：股價先止跌指標才落底，轉折低仍取波段低點。,空多交替,翻空為多,20,3-4 盲點分析(多頭抵抗失敗)原DIF0趨勢，當DIF0多頭抵抗失敗，此多頭抵抗將由支撐轉為壓力，故必須經過未來的解套過程，才能再翻多！,多頭抵抗失敗=套牢此K棒稱為套牢壓力,撞(解套)
9、,突破,21,3-4 盲點分析(空頭抵抗失敗)原DIF0理應逢空頭抵抗，股價強勢攻擊出現次以筆K該回不回，此”突破K棒”的高點往往形成支撐！,次筆棒跳空長紅為該回不回的走勢。並經突破轉折高點確認直接翻多,支撐,空頭抵抗轉折高,22,3-5 軋空與目標測量 軋空定義=當DIF創新高並出現該回不回,1.DIF創新高，理應逢空頭抵抗2.若次筆K棒出現跳空長紅或該回不回，則視此棒線為軋空K棒3.軋空K低點與前一日K棒之間為未來支撐4.利用此K棒高點與波段低點取翹翹板為目標,23,軋空目標之一飽、二吐測量,15.1,20.15,1X=25.2,2X=30.45,30.6,1.正常狀態，軋空將股價拉升到
10、一飽的滿足2.強軋空：滿足一飽並加該回不回，將滿足二吐3.滿足二吐則一飽將為支撐區,肆、進階短線操作技巧,一、短線轉折 二、創新高與創新低 三、擴大加速轉折,25,4-1 短線轉折研判技巧(1)P20MA及D-M0，取多頭抵抗(2)多頭抵抗未破前，多頭續多，亦可設為停利點。,波段多頭抵抗,短線多頭抵抗,短線多頭抵抗,短線多頭抵抗,26,4-2 D-M創新高(1)P20MA及D-M創新高，視為：空頭抵抗(2)多頭抵抗未破前，多頭續多(非軋空)，D-M創新高往往見高後拉回,27,D-M創新低(1)P20MA及D-M創新低，視為：多頭抵抗(2)多頭抵抗未破前，多頭續多。,-0.27,-0.4,-0.45,-0.49,28,4-3 擴大加速轉折,當DIF持續向上，(D-M)自高檔縮頭拉回，當再度轉折向上時，觀察：(1)(D-M)創新高是否出現該回不回的現象(2)理應出現漲勢擴大的現象(3)利用軋空盤目標測量,
