银行投行类理财业务视频培训.ppt

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1、银行投行类理财业务视频培训,目录,1.投行类理财新模式2.业务报审流程及分工3.业务存续期管理4.典型案例分析,1.1 债券过桥融资类型,理财资金通过中介平台用于满足融资人存续期债券兑付或新一期债券发行前营运资金周转、项目投资等资金需求。,业务模式,融资人综合还款能力强，在债券未能按期、足额发行情况下，依托综合现金流仍具有充足的偿还过桥融资能力；对已委托交行担任拟发行债券主承销商（联席主承销商）的融资人，债券应已提交国家主管部门审批，发行的各项条件均已满足，无明显可能影响获批发行的不利因素；对未委托交行担任拟发行债券主承销商（联席主承销商）的融资人，债券原则上应已获得国家主管部门通过注册、审批

2、的批准文件；或预期注册、审批不存在实质性障碍，预计可通过注册、审批，且能提供交行认可的担保或信用增级措施；如债券已获审批、注册，融资金额不超过拟发行债券金额的90%；如债券尚未获批或注册，融资金额不超过拟发行债券金额的70%；拟发行债券的募集资金用途可用于融资人偿还过桥融资；融资人应在交行开立新一期债券发行募集资金收款或监管专户，用于归集募集资金，并按约定将资金用于偿还过桥融资；过桥融资期限原则上不超过1年。,准入条件,由我行主承销（联席主承销）债券的债券发行人；由其他银行或券商主承销（联席主承销）债券的债券发行人。,潜在客户,1.2 IPO/配股/增发(增资)过桥融资类型,理财资金通过中介平

3、台用于满足指用于满足融资人IPO/配股/增资（增发）前营运资金周转、项目投资等资金需求的融资。,业务模式,未来IPO配股增资增资等行为较为明确的客户。,潜在客户,融资人综合还款能力强、过桥融资投入项目预期效益良好，在股票（增资）未能按期发行或发行后未能足额募集资金情况下，依托自身资金仍具有充足的偿还过桥融资能力；IPO/配股/增发项目原则上应已获证监会发审委核准，会后事项(如有)已落实,不存在举报等可能影响发行的重大不利事件。IPO计划发行时点在申请取得过桥融资时点之后的1年以内；配股/增发计划发行时点在申请取得过桥融资时点之后的6个月以内。涉及增资项目应已获主管部门批准；IPO/配股/增发(

4、增资)募集资金用途未对融资人偿还过桥融资形成制约；IPO/配股/增发项目原则上应已委托交行担任财务顾问，融资人应在交行开设募集资金收款或监管专户，用于归集募集资金，并按约定将资金用于偿还过桥融资；IPO过桥融资期限原则上不超过1年；配股/增发过桥融资期限原则上不超过7个月；增资过桥融资期限原则上不超过2年。,准入条件,1.3 收购兼并融资类型,收购兼并类型的理财对接投行类资产非信贷业务，指用于满足融资人作为并购主体，开展收购兼并活动资金需求的融资项目。,业务模式,融资人及并购标的、收购兼并交易结构及融资方案原则上应符合交通银行并购贷款业务管理暂行办法（交银办2012149号）要求；并购交易合法

5、合规，原则上已取得国家主管部门批复，融资人、并购标的企业已就并购项目履行内部审批手续，并已签署并购协议；聘请交行认可的律师事务所对并购交易的真实性、合规性、风险因素等进行尽职调查；融资人以并购标的企业股权作为兼并收购融资质押资产的，原则上需聘用交行认可的评估公司审慎评估相关股权价值并出具评估报告，合理确定质押率；并购对价中融资人自有资金比例应不低于50%；融资人综合还款能力强、预期协同效益良好的项目，自有资金比例可放宽至不低于30%；融资期限原则上不超过5年。,准入条件,未来存在收购兼并行为的主体。,潜在客户,1.4 类证券化类型,理财资金通过中介平台公司，以结构化的设计和安排，满足交行已有融

6、资客户的经营或项目建设等资金需求的融资模式。,业务模式,融资人交行PD评级原则上为1-7（含）级；针对拟发放的非信贷业务进行的还款现金流测算（独立于原交行存量贷款发放前进行的测算）显示，融资人按期偿还非信贷业务融资的能力强；非信贷业务拟置换的交行存量贷款为正常类，应符合非信贷业务申报时国家产业政策及相关要求，不涉及未决的诉讼或仲裁，贷款利率原则上不低于基准上浮5%，投向及用途等符合银行理财/信托等监管规定；拟置换的存量贷款不应为银团贷款、并购贷款、地方政府融资平台贷款、房地产开发贷款，军工行业或涉及国家机密领域客户贷款，以及以上市公司股票质押担保的贷款；存量贷款为项目贷款的，应已进入还款期，且

7、项目效益实现进度应符合预期；融资人同意提前偿还约定金额的交行存量贷款，且已获得存量贷款担保方（如有）等相关方的同意，融资人的提前偿还行为不会由于任何原因而被禁止或限制；非信贷业务拟置换的交行存量贷款附有担保措施的，担保措施应变更/追加/分割覆盖非信贷业务。确有必要的，融资人应有能力追加其他担保措施；非信贷业务拟置换的存量贷款不超过交行对客户相关融资项目存量贷款金额的80%；拟置换的存量贷款应符合非信贷业务申报时国家产业政策和交行信贷政策要求；非信贷业务融资期限原则上不超过5年。,准入条件,1.4 类证券化类型,在我行具有存量贷款的正常类授信客户。,潜在客户,1.5 股票收益权类型,上市公司股票

8、收益权类型的理财对接投行类资产非信贷业务，指理财资金投资对接融资人合法拥有的上市公司股票收益权。,业务模式,合法持有上交所、深交所主板上市公司股票的客户。,潜在客户,融资人及标的股票比照交通银行公司授信业务担保管理办法（交银办2008149号）中股票质押相关要求，但质押率最高不超过50%；核算质押率所用的股票价格原则上按照非信贷业务获批复日、理财相关协议签署日、参考标的最近180天和90天的市场均价孰低计算；融资人经营财务及现金流状况良好，融资期内补仓、到期对股票收益权的溢价回购能力强；根据市场情况、标的股票等因素合理设定存续期质押股票预警线和平仓线，原则上预警线和平仓线绝对值分别不低于1.5

9、和1.4；原则上不接受融资人以其持有的同一家上市公司所有股票进行质押融资；标的股票为国内证券市场主板、中小板（非ST、*ST）流通股（或在融资期限内可流通的股票）。对应的上市公司业绩优良，股票成交活跃，流通总市值原则上不低于15亿元，不存在并购、资产重组等可能引发股票停盘或影响融资人偿债能力的重大不利事项；股价过去三个月累积涨幅不超过100%，过去六个月波幅（最高价/最低价）不超过200%；质押股票可能出现的变现转让等行为不涉及大股东变化或控股权转移，如涉及国有股权，融资人为获得本次融资所质押的标的股票占相关上市公司发行股票总额的比例原则上不超过5%，并应事先征得国有资产管理部门的同意；股票质

10、押受益方为信托公司等交行理财业务外部合作机构的，合作机构应具备较为完善的盯市、通知补仓、强制平仓等管理能力；融资期限原则上不超过2年。,准入条件,1.6 非上市公司股权收益权类型,非上市公司股权收益权类型的理财对接投行类资产非信贷业务，是指理财资金投资对接融资人合法拥有的非上市公司股权收益权。,业务模式,标的股权原则上比照交通银行公司授信业务担保管理办法（交银办2008149号）中股权质押相关要求，但质押率原则上不超过70%；如标的股权非央企、地方优质大型企业或金融股权，则质押率原则上不超过50%；融资人经营财务及现金流状况良好，到期对股权收益权的溢价回购能力强；标的股权所对应企业最近三年（公

11、司成立未满三年的，自公司成立起）经营业绩优良，其股权具有较好的市场变现能力，变现价值可足额覆盖非信贷业务融资。原则上应由交行认可的专业机构采用两种以上的估值方法对标的股权可变现价值进行合理评估并提供评估报告；融资期限原则上不超过2年。,准入条件,合法拥有优质非上市公司股权的客户。,潜在客户,1.7 类基金类型,融资人或承担回购责任的第三方应为交行优质客户，PD评级为1-6级（含），原则上应为所属行业第一层级的央企、地方优质大型企业及其子公司；融资人综合还款能力强，在合伙企业/有限责任公司所投资项目未如期实现效益情况下，依托自身资金仍具有充足的溢价回购能力，可确保全额偿付融资；融资人或承担回购责

12、任的第三方能够根据交行要求提供有效的担保、抵质押；合伙企业/有限责任公司组建合法合规，融资人及各相关参与方已就项目合作履行必要的内部审批手续，并取得地方及国家主管部门的批复（如需）；如总分行认为必要时，应由交行认可的律师事务所对相关当事人及融资的真实性、合规性、其他相关风险因素等进行尽职调查，并出具报告；交行认可的专业评估机构对相关抵质押资产进行估值并出具相关价值评估报告，合理确定融资抵质押率；有限合伙企业LP份额原则上由交行集团成员直接持有或实际控制；融资人或其指定的第三方作为合伙企业合伙人/有限责任公司股东的出资比例原则上不低于10%；对合伙企业份额的回购协议等法律文件应经法律部门审核，交

13、易文件对融资人、承担回购责任的第三方到期履行合伙企业份额/有限责任公司股权收益权溢价回购义务具有充分约束；业务的风险收益、综合回报水平较高；融资期限原则上不超过5年。,准入条件,指融资人（或指定第三方）以满足合法的投融资需求为目的专门设立合伙企业或有限责任公司，理财资金以合规方式投资对接相关合伙企业份额或有限责任公司股权收益权。,业务模式,融资人（或指定第三方）主要为优质央企、地方大型企业及子公司。,潜在客户,1.8 应收账款/应收租金类型,应收账款/应收租金类型的理财对接投行类资产非信贷业务，是指理财资金投资对接融资人合法拥有的特定应收租金/应收帐款等合同项下的未来应收帐款/应收租金资产。,

14、业务模式,融资人、标的应收账款原则上应符合交通银行国内保理业务管理办法（交银办201078号）中相关要求；融资人与应收账款/应收租金的付款人之间业务关系稳定，无未决争议与债权债务纠纷，融资人应收账款/应收租金管理记录良好；应收账款/应收租金的付款人具备付款意愿和付款能力；标的应收账款/应收租金还应同时满足以下条件：具备合法真实的赊销/租赁贸易业务背景或拥有国家主管部门批准的合法收费权，融资人已履行合同项下交货、服务义务，应收账款/应收租金权益真实、合法、有效；应收账款/应收租金权属清晰，无权利瑕疵，无限制转让的规定，融资人未将其转让予任何第三人，也未在其上设定任何形式的担保，可依法转让或抵押；

15、应收账款/应收租金付款人在交易合同项下的支付义务不存在任何未经交行知晓并同意的抵销、回扣或其他扣减，不存在拒绝偿还债务的抗辩理由；应收账款/应收租金质量正常，未逾期，到期日明确。在应收账款/应收租金付款人未到期付款情况下，融资人依托自身资金具有充足的回购能力，可确保全额偿还融资；融资人在交行开立应收账款/应收租金收款专户，用于归集业务存续期应收账款/应收租金回笼现金流，并按约定将资金划入在交行开立的非信贷业务相关资金托管专户；应收账款类型业务，融资期限原则上不超过1年；应收租金业务，融资期限原则上不超过3年。,准入条件,拥有优质应收账款应收租金的客户。,潜在客户,1.9 融资金额估算,融资金额

16、估算,可变现资产为上市公司股票、基金等价格波动较大的有价证券的，额度原则上不超过股票、基金等有价证券对应市值的50%；可变现资产为债券等固定收益有价证券的，如融资期限与有价证券期限相匹配，且主要依靠有价证券兑付本息来偿还融资的，则额度原则上不超过有价证券对应面值的90%；如融资期限短于有价证券期限，且主要依靠有价证券转让来偿还融资的，则额度原则上不超过有价证券对应面值的80%；有价证券评级较低的，须相应下调融资金额；可变现资产有合同约定价格或较为明确变现金额的，如应收账款、收费权等，额度原则上不超过合同约定价格/可变现金额的90%；可变现资产有账面价值或市场变现价格的，如固定资产、流动资产、土

17、地使用权、采矿权、非上市公司股权等，应合理估算该资产的可变现金额，额度原则上不超过可变现金额的70%。对存在政策、行业等方面不利因素的可变现资产，应进一步调低上限；对于价格存在较大变化或不易确定价格的可变现资产，主办分行应聘请交行认可的专业第三方机构提供价值评估；本办法所述融资金额、市值、股权比例等的计算时点可为主办分行提交申请日、总行批复日、理财相关协议签署日、标的资产前3个月和前6个月的市场均价，原则上选取最低值作为最终确定依据。,目录,1.投行类理财新模式2.业务报审新流程及分工3.业务存续期管理4.典型案例分析,2.1 业务流程,2.2 业务报审流程及分工,对客户业务需求进行调查分析，

18、制定业务方案，设计基础交易架构；对客户资质背景、经营财务情况、投行类资产或项目、还款来源、担保代偿等方面进行尽职调查，形成非信贷业务分析报告；在谨慎评估客户及业务风险基础上，进行授信额度检视及、确定非信贷申请额度。,业务发起,核实业务方案相关信息的真实性，基础交易结构的合规性，授信额度检视和调整方案的合理性；从业务合规、提高还款来源保障程度、改进收益匹配等角度优化非信贷业务方案；审慎评估融资人经营波动、资产估值变化、债券及证券市场波动等主要风险，预期影响程度和拟采取风险防控措施的有效性；在完成初审工作的基础上，形成明确意见，出具分行初审意见，并汇总非信贷业务额度送审表、分行初审报告及发起单位申

19、报材料，形成分行初审材料，提交省直分行授信管理部。,分行主管部门初审,支行,省直分行,2.2 业务报审流程及分工（续）,申报材料应包括但不限于：非信贷业务申请书（分行负责人签字，加盖行章）；流程岗位尽职确认书；非信贷业务分析报告（加盖行章）；授信额度检视表；省直分行投行业务主管部门初审意见（加盖部门章）；省直分行授信管理部评审意见、分行非信贷评审委员会记录和决议（若有）；集团客户关系管理人意见（融资人为跨省集团授信客户/总行直管类集团客户成员企业适用）；融资人、承担担保/回购/代偿责任的第三方最近三年及最近一期合并及母公司的审计报告或财务报表；拟签署的合同等法律要件；交行认可的第三方专业机构意

20、见、抵质押物/并购标的估值报告等（如有）。,形成申报材料,省直分行,交通银行理财对接投行类资产非信贷业务评审管理暂行办法规定履行分行评审职责；根据非信贷业务分析报告及分行业务主管部门初审报告开展评审工作，形成分行评审意见，按流程报送有权审批人审批。,分行授信部评审,分行主管部门形成申报材料,2.2 业务报审流程及分工（续）,根据总行投行部提交材料进行评审，出具评审意见，确定非信贷业务种类、额度、期限、额度提用条件、管理要求等要素；按流程报有权审批人审批后生成相应非信贷业务额度。,业务评审,配合投资银行部对理财对接投行类资产非信贷业务申请材料进行审核；牵头开展相关理财产品的投资运作及日常流动性管

21、理；指导、协助理财对接投行类资产非信贷业务的存续期管理。,总行资产管理部,资金审查,指导业务方案和交易架构的设计，协助客户营销、尽职调查；接分行申请材料后由项目经理进行初审，十个工作日内提出反馈或初审意见；项目经理完成初审后，提交总行投行部内部立项会审核；项目经理起草非信贷业务申请报告，连同分行申报材料提交总行授信部评审，同时提交总行资产管理部进行对接理财资金审查，若涉及法律合同审核的，提交总行法律合规部进行法律审查。,业务主管,总行投资银行部,总行授信管理部,总行资产管理部,目录,1.投行类理财新模式2.业务报审流程及分工3.业务存续期管理4.典型案例分析,3 存续期管理,融资用途专项监测,

22、五级分类,兑付管理,不定期专项监测,存续期管理,定期专项监测,3 存续期管理,理财资金投资对接后15天内，发起单位应根据融资人划款凭证、融资人相关购销/服务合同、信托公司等外部合作机构放款凭证或资产权属转移凭证等资料，掌握资金实际流向，并与获批非信贷业务额度明确的融资用途进行核对。发起单位完成核对分析后，应撰写融资用途专项监测报告负责人签批后，将报告提交省直分行投行业务主管部门，经投行业务主管部门审核后，提交省直分行风险部。如发现融资人挪用资金问题，省直分行投行业务主管部门应指导发起单位，会同信托公司等外部合作机构，追究融资人违约责任，及时收回融资资金。,融资用途专项监测,理财资金投资对接后5

23、 个工作日内，发起单位应比照交通银行公司信贷资产风险分类办法（交银办2010155 号）等要求，以单个投行类资产或单个融资项目为单位，其划分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，并报省直分行风险管理部确定。融资人在交行有存量信贷业务合作的，非信贷业务五级分类应不优于交行存量信贷业务分类等级。存续期间出现风险预警的，发起单位应及时对投行类资产五级分类进行相应调整并报省直分行风险管理部确认。对于进入、调出监察名单及五级分类后三类的理财对接投行类资产非信贷业务，省直分行均需事前报总行风险管理部审批。,五级分类,3 存续期管理（续）,理财对接投行类资产非信贷业务额度获批后，发起单位应在额度有效期内，按每

24、季度不低于1 次的频率开展不定期专项监测工作。发起单位应通过对客户（包括融资人、承担担保/回购/代偿责任的第三方等）的经常性实地查访，掌握融资资金后续用途、客户自身经营及财务状况、项目效益实现进度等信息，分析判断是否对投行类资产项目已经或将产生不利影响。发起单位完成查访分析后，应撰写不定期专项监测报告，经负责人签批后，提交省直分行投行业务主管部门审核。融资人为交行存量信贷客户的，非信贷业务不定期专项监测可与授信业务不定期监控同步完成。不定期专项监测报告除另行纸质归档外，相关内容还须纳入融资人在交行不定期监控查访报告。,不定期专项监测,理财对接投行类资产非信贷业务额度获批后，发起单位应按规定周期

25、开展定期专项监测工作。发起单位应对客户（包括融资人、承担担保/回购/代偿责任的第三方等）生产经营及财务状况等进行全面了解，详细分析投行类资产状况或融资项目进展，发现、识别、评价其到期偿付能力及业务风险，重新评价担保措施。发起单位完成分析后，应撰写定期专项监测报告，经负责人签批后，提交省直分行投行业务主管部门审核。融资人为交行存量信贷客户的，定期专项监测频率应不低于融资人交行授信业务定期监控频率，定期专项监测、授信业务定期监控可同步完成。定期专项监测报告除另行纸质归档外，相关内容还须纳入融资人在交行的定期监测报告。融资人非交行存量信贷客户的，定期专项监测频率应不低于每年2 次。,定期专项监测,3

26、 存续期管理（续）,融资期限在1 年以内（含1 年）的理财对接投行类资产非信贷业务还款日前2 个月，融资期限超过1 年的理财对接投行类资产非信贷业务各期还款日前3 个月，省直分行投行业务主管部门应对融资人偿还资金来源及落实情况进行评判分析，督促融资人及时足额筹措偿还资金，并将相关兑付评估报告报总行投资银行部及资产管理部备案。,兑付管理,目录,1.投行类理财新模式2.业务报审流程及分工3.业务存续期管理4.典型案例分析,4.1 交易过桥融资,融资客户：广西明利化工有限公司；所属行业：化工行业；融资金额：3亿元；融资利率：不高于8.5%；融资期限：不超过4个月；融资用途：用于集团内部资产整合；合作

27、机构：交银国际信托有限公司；退出路径：到期由明利化工用自有资金偿还，同时由明利集团提供担保；入池模式：入分行专项资金池，面向广西对私客户发售。,项目背景,4.1 交易过桥融资（续）,广西明利化工有限公司成立于2011年11月，注册资本伍仟万元；明利化工作为上市主体，目前正处于股改阶段，主要工作为并购集团下属子公司广西钦州桂金诺磷化工有限公司、明利物流有限公司资产及广西利达磷化工有限公司股权，暂未形成销售；截至2012年7月末，明利化工资产总额5,033万元，负债总额37万元，资产负债率为0.74%，所有者权益4,995万元，营业收入为0，净利润-10万元。预计并购后，公司在2012年四季度可实

28、现销售收入5至6亿元，次年实现销售收入18至20亿元。,项目背景,4.1 交易过桥融资（续）,广西区分行主办发行理财产品，募集资金投资于交银国际信托有限公司或总行准入名单范围内的其他信托公司设立的单一资金信托，信托计划募集资金为广西明利化工有限公司发放信托贷款，用于融资人整合下属子公司的资产和股权，广西明利集团有限公司为本次融资提供连带责任保证。该项目融资资金不超过3亿元，期限不超过4个月，融资年利率为8.5%（固定利率）；融资人将在放款前签订相关资金监管协议，确保本次融资资金在我行体系内封闭运行，不得挪作它用，到期日将按约定偿付本次融资本息；另外，担保人广西明利集团有限公司经股东会决议，同意

29、出具承诺函为本次融资提供连带责任担保。,产品结构,4.1 交易过桥融资（续）,融资金额4亿元，期限不超过4个月，融资资金全部用于集团内部资产整合；分行与融资人及相关交易主体签订相关资金监管协议，确保本次融资资金在我行体系内封闭运行；融资人不得将资金用于典当、小贷公司、担保公司、房地产开发、股市、PE投资、民间借贷等。,资金用途,融资人在并购过程中，融资资金全程存放于开立在我行的监管账户内封闭运行，不挪作它用，最终将用于本次融资的本息兑付；广西明利集团有限公司为本次融资提供连带责任保证；广西区分行在理财产品到期时将协助客户采取相关措施，对理财产品本息进行兑付。,退出机制,4.1 交易过桥融资（续

30、）,该项目融资成本为8.5%，预计可为全行及子公司带来约200万元的中间业务收入；该项目将进一步密切我行与客户的关系，预计可以带来新增存款3亿元，并带动结算等业务，综合收益较好；有利于丰富我行理财产品种类，更好地维护和拓展客户。,项目综合收益,4.2 某政府投资平台所持金融股权融资,融资客户：云南省某政府投资平台C集团（名单外）；经营范围：经营和管理省级基本建设资金和省级专项建设资金；所属行业：投资、融资和实体经营；融资金额：6亿元；融资利率：8.5%；融资期限：一年；资金用途：1）对集团控股的子公司进行增资；2）归还即将到期的中长期贷款。回购/承诺：C集团承诺到期回购；入池模式：入总池或分行

31、自行组织销售。,项目背景,4.2 某政府投资平台所持金融股权融资（续）,我行理财资金通过交银国际信托有限公司购买融资人持有的富滇银行5亿股的股权受益权（简称“标的股权”）。融资期间，标的股权质押给交银国信，理财产品到期时，由融资人进行回购；该项目融资资金不超过6亿元，期限1年，融资年利率为8.5%，如遇人民银行调整贷款基准利率，分行可相应调整。,产品结构,融资人是大型国有独资企业，注册资本：87.29亿元，业务主要涉及电力、旅游、铁路、物流、林浆纸、燃气、地产、矿业、医院、石化、酒店、文化产业等；2011年，云投集团实现营业收入74.48亿元。2011年7月，云南省银监局已将融资人调出平台名单

32、。,融资客户,4.2 某政府投资平台所持金融股权融资（续）,本项目投资标的为融资人持有的5亿股富滇银行股权收益权，该股权无权属纠纷；截止2011年12月，富滇银行总资产8,301,066万元，总负债7,745,368万元，资产负债率93.31%，净资产555,698万元，实现营业收入228,206万元，利润总额95,932万元，净利润73,983万元。公司不良贷款率1.07%，资本充足率14.31%，核心资本充足率12.16%；根据分行尽职调查报告，若以净资产为基准估算标的股权价值，本次融资质押率为66.30%；若以去年底富滇银行向大唐集团财务有限公司实施定向增发的价格为基准来估算，本次融资质

33、押率为51.06%；若参考同类上市公司（城商行）市净率来计算，本次融资质押率为55.3%。,标的公司,4.2 某政府投资平台所持金融股权融资（续）,理财募集资金用于受让融资人持有的富滇银行5亿股的股权受益权，融资期限为1年。融资人募集资金主要用于偿还中长期贷款（1亿元）以及对两家控股子公司进行增资，其中对云景林纸增资金额为25,000万元，对云南省铁路投资有限公司增资金额为25,000万元；该项目入池前，融资人将办理标的股权质押给交银国信的相关手续。理财产品存续期间，分行应参照贷后监控要求以及理财产品相关文件的规定对融资人和标的股权公司经营状况、募集资金用途、标的股权进行持续监控，如可能出现重

34、大不利变化应与融资人及信托公司及时制订并实施应急预案；如融资人到期不能按约定回购标的股权，分行应协调交银国信及时通过协议转让、拍卖等形式将标的股权变现。,资金用途及存续管理,4.2 某政府投资平台所持金融股权融资（续）,融资人承诺在信托计划到期前溢价回购标的股权；如融资人到期不能按约定回购标的股权，交银国信有权通过协议转让、拍卖等形式将标的股权变现，用于偿还理财产品本息；如融资人到期不能足额偿还本息，云南省分行将启动流动性支持流程，确保不发生理财产品到期无法兑付的情况。,退出机制,该项目融资成本为8.5%，预计可为全行及子公司带来约1100万元的中间业务收入；将进一步密切我行与客户的关系，预计

35、可以带来新增存款6亿元，带动结算等业务，综合收益较好；有利于丰富我行理财产品种类，更好地维护和拓展客户。,综合收益,4.3 债券过桥融资,融资客户：江苏省某盐业集团；融资规模：不超过3亿元；融资期限：不超过9月；融资成本：不高于同期限贷款基准利率上浮5%；资金用途：债券承销过桥。公司于2011年8月25日发行了4亿元的一年期短期融资券，发行利率为6.36%，主体评级为AA，债项评级为A-1，主承销商为中国工商银行，该笔短期融资券将于2012年8月26日到期。,项目背景,我行理财资金通过交银国际信托有限公司向融资人发放信托贷款，募集资金用途用于前一期债券的兑付。,产品结构,4.3 债券过桥融资（

36、续）,融资人是江苏省的直属企业、省盐业行业的监管企业。截止2011年客户合并总资产1,006,380.56万元，比2010年增长31.13%；资产负债率67.58%，比2010年提高4.62个百分点；由于行业的特点,客户的毛利率一直保持在30%左右,盈利能力强,在全国同行业中其经营状况一直处于前列；融资人从2008年起即开始在中国银行间市场发行短期融资券及中期票据，积累了丰富的债券发行经验。截止项目操作时,5年间累计发行7单共计26亿元债券，保持着100%的发行成功率，并且发行效率较高；债券发行期间，江苏盐业均能够按时偿付债券本息，未发生过任何违约，保持着良好的企业信用。,融资客户,4.3 债

37、券过桥融资（续）,融资到期后江苏盐业将以自有资金作为第一还款来源；江苏盐业已启动由工商银行主承销的4亿元短期融资券项目，工行内部已审批通过，该项目将于6月初提交交易商协会，募集资金到账时间预计在8月末之前。该项目未来的募集资金将作为第二还款来源，保障本次融资本息的偿付；江苏盐业近期还将启动5亿元中期票据项目，拟由我行担任主承销商，该项目预计8月下旬提交交易商协会，募集资金到账时间预计在11月末之前；未来江苏盐业将安排相应部分的中期票据募集资金偿还本次融资本息，并在募集说明书“资金用途”部分明确部分资金用于偿还有息债务；该项目募集资金可作为本次融资的还款。,退出机制,4.3 债券过桥融资（续）,

38、有利于分行营销债券主承销业务；有利于增加中间业务收入；有利于丰富我行理财产品种类，更好地维护和拓展客户；有利于增加存款。,综合收益,该类业务基于我行在债券主承销业务的丰富经验，对于具有丰富债券发行经验和拥有良好信用记录的融资人，通过投行类理财提供信用融资，较好地满足了优质企业债券发行、兑付的流动性问题；该项目通过为融资人解决债券发行前的过桥资金，有利于为争取我行成为融资人下一期中期票据的主承销商。,业务创新点,4.4 企业资产证券化（股权分红权）融资,河北省高速公路开发有限公司成立于1996年9月19日，是经省外经贸厅批准，由河北省高速公路管理局1994年出资设立的国有独资公司，注册资金13.

39、5亿元。主要从事高速公路的开发、管理，高速公路的各项服务等工作。河北高开现投资有国家级高速公路2条（冀星高速、京张高速），省级高速公路2条（保津高速、保沧高速），同时持有1家上市公司股份（华北高速）；河北省高速公路开发有限公司未在银监会平台名录，在我行没有可提用授信额度；河北省高速公路管理局在我行可提用授信额度为79亿元。,融资客户,河北省分行主办发行对公理财产品，募集资金通过交银国际信托有限公司受让河北省高速公路开发有限公司（“河北高开”）持有的河北冀星高速公路有限公司22.5%股权分红应收款；同时，河北高开将冀星高速22.5%的目标股权质押给交银国信；理财产品募集资金不超过5亿元，期限1年

40、，融资总成本不低于9.8%。,产品结构,4.4 企业资产证券化（股权分红权）融资（续）,理财产品发行前，分行应落实融资人、第三方补足/回购、监管帐户开立及股权质押措施，并联合信托公司做好对融资人的尽职调查，合理评估确定融资人高速公路养护资金需求，对标的股权分红应收款是否符合合同规定的条件进行审查，对可收回性进行评估；理财存续期间，融资人不能以标的股权分红应收款在他行办理保理或质押贷款等业务，避免理财项目对应的分红应收款与他行冲突；理财产品存续期间，分行应按照贷后监控要求以及理财产品相关文件的规定进行管理。分行应开立通行费收款监管账户，确保风控措施落实到位。,存续期管理,4.4 企业资产证券化（

41、股权分红权）融资（续）,融资人计划以河北冀星高速公路有限公司股权分红款为还款来源之一，并承诺到期未足额的部分由融资人补足；河北省高速公路管理局签署信托受益权转让协议，从交通银行河北省分行受让信托受益权，补足差额部分；如前两条退出机制未实现，河北省高速公路管理局同意交银国信将股权变现，用于归还理财产品本息；河北省分行承诺在理财产品到期时协助客户采取相关措施，对理财产品本息进行兑付。,退出机制,4.4 企业资产证券化（股权分红权）融资（续）,融资成本不低于9.8%，分行预计可实现约1500万元的中间业务收入；有利于促进分行负债业务的发展；预计可以带来1.5亿新增存款，综合收益较好；进一步丰富我行理

42、财产品，有利于维护客户关系。,综合收益,融资模式新颖。该公司在我行无可提用授信额度，无法通过传统的公司、机构类理财实现融资。通过对该公司资产负债结构的分析，锁定将该公司持有的产权明晰、现金流稳定、分红政策确定（有章程约定）的股权分红款作为理财产品的投资标的，为其设计出创新的融资模式；风控措施严格。引入多重退出机制，在风控措施上，要求分红款直接划入信托专户以控制现金流、要求高管局承担信托受益权回购义务对产品增信；银企关系深化。通过帮助优质公司融资，有利于维护客户关系，开拓公司整体业务。,业务创新点,4.5 应收帐款融资,电力集团快速扩张的负面效应开始显现，企业财务风险开始加剧：资产负债率过高；盈

43、利能力偏低；资产流动性差。国资委推行EVA（经济增加值）考核：引导央企强化全面资本成本管理，提升现有资本使用效率，降低资本成本；注重加速存货和应收账款回收。,项目背景,4.5 应收帐款融资（续）,委托人：交通银行股份有限公司；受托人：交银国际信托有限公司；融资人：国开投下辖电厂；代理人：国投华靖公司；原始债务人：国家电网公司；融资期限：1年以内；融资价格：可低于同期贷款基准下浮10%。,融资方案,为融资人提供短期的资金融通服务；优化融资人财务报表；降低融资人融资成本；操作简单、融资效率高；符合集团集约化管理要求。,收益评估,4.5 应收帐款融资（续）,交易结构,4.5 应收帐款融资（续）,设立

44、代理人由集团本部或其指定二级子公司作为本业务代理人，代理人与国开投集团下属目标电厂签署委托代理协议，受托与我行统一洽谈业务流程及细节，以简化本业务操作流程和沟通环节，同时满足集团本部加强集约化管理的需要。循环“池”融资采用循环“池”融资模式，即在信托期限（即融资期限）内不进行资金置换，应收账款到期后只使用最新应收账款替换已回收的款项，确保应收账款循环池总额超过交易总额。委托收款借鉴“暗保理”模式，我行及信托公司不与电网公司产生任何关系，根据信托公司与各电厂分别签署电费委托收款合同，由相应电厂作为应收账款的收款代理人，向债务人（国网公司）催收应收账款款项，不改变企业现有厂、网结算模式。代为通知电

45、网相关债权转让事项，采用通知送达的方式实现对债务人（国网公司）的通知，且由电厂履行代为通知电网的义务，电厂应向我行提供应收账款债权转让通知书，电厂承诺履行通知义务，并将通知复印件提交我行留存，作为我行受让应收账款的资料之一，无需债务人提供任何形式的回复。,实施关键环节,4.5 应收帐款融资（续）,审慎选择融资方为我行授信客户，且有一定的授信余额，在我行拥有或申请增加授信额度；综合实力雄厚，企业信誉良好，管理规范；企业资产经营情况良好，应收账款金额较多，最近2年回收正常。严格挑选标的资产应收账款具有真实贸易背景，贸易双方存在稳定上下游购销关系，不存在重大债权债务纠纷；债务人履约记录良好，卖方已履

46、行交货等义务，应收账款有明确到期日，且未逾期；应收账款可以转让，融资方对应收账款未设定担保等限制权力。发票池监控电厂应向我行及时、足额提供发票，作为业务真实性的佐证；针对每个电厂，要求：1.在融资款发放时，要提供足额、有效发票；2.在业务到期前或每季度末，提供新发票替换原单笔应收账款对应发票，保证金额足额，时间有效。,风险控制措施,4.6 股票收益权融资,融资人情况中国银泰是一家以房地产、百货、资源开发为核心业务的多元化全国性投资集团，拥有京投银泰股份有限公司（股票代码：600683）24.83%的股权。标的股票情况京投银泰主营业务为房地产开发与经营、百货零售等，战略定位为“综合物业开发经营集

47、团”，公司业绩增长预期明确，未来发展趋势良好；京投银泰总股本为74,077.76万股，其中无限售条件股为42,337.76万股。标的股价走势自2009年完成增股方案以来，在2009年11月27日达到最高价格14.98元，在大盘震荡下跌中于2012年1月6日到达最低价格4.07元；拟对接的标的股票为无限售条件股。,项目背景,4.6 股票收益权融资（续）,标的股票股权收益权,我行通过理财产品募集资金，受让中国银泰持有的5,753万股京投银泰无限售条件流通股收益权，支付股权收益权转让款1.28亿元；融资期满时，中国银泰溢价回购。,交易结构,4.6 股票收益权融资（续）,股票质押率不超过50%以201

48、2年1月9日收盘价4.49元/股计算，本项目质押给信托公司的股票价值为2.58亿元，质押率约49.61%。警戒线、止损线设置合理【质押股票市值总额+信托财产专户资金余额】1.28亿元160%时，视为触及预警线；【质押股票市值总额+信托财产专户资金余额】1.28亿元150时，视为触及止损线。止损机制触及止损线时，则中国银泰须在T+1交易日内，追加保证金或签署补充质押合同（补充质押应在签署合同后3个工作日内完成登记手续），至质押股票总市值与保证金之和达到1.28亿元150以上。若中国银泰不采取上述操作，受托人有权处置全部质押标的实现质权，以保障信托投资收益的实现。,风控措施,项目融资成本9-10%

49、/年；我行实现中间业务收入将近3-4%/年。,收益,4.7 增资过桥融资,东航集团是1997年正式注册成立的国有独资企业，截止2012年9月末，融资人未经审计报表显示，融资人总资产为1,321.58亿元，总负债为1,065.61亿元，资产负债率80.63%。2012年1至9月间，东航集团实现营业收入688.12亿元，营业利润26.04亿元，净利润36.08亿元。融资人拟通过东航金戎控股有限责任公司（“金戎控股”）参与东航股份非公开定向发行。金戎控股是东航集团独资组建的国有企业，注册资本为人民币24.3亿元，2012年1至9月间，金戎控股实现营业收入29.98万元，营业利润-4,502.23万元

50、，净利润-4,493.30万元，流动比0.58；截至2012年9月30日，金戎控股未经审计的总资产为276,537.60万元，总负债为21,587.69万元，资产负债率7.8%。,融资客户,4.7 增资过桥融资（续）,募集资金：不超过12亿元；融资期限：3年，到期后，若东航集团整体经营情况未发生重大不利事项，经我行和交银国际信托有限公司同意，可延期2年；融资利率：不低于人民银行1-3年期贷款基准利率下浮1%；还本付息方式：到期一次性还本付息；融资用途：对东航金戎控股有限责任公司增资过桥；还款来源：融资人日常经营收入、投资收益、分红、再融资、处置持有的上市公司股票、有效资产等；理财发售对象：对公