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1、银行承兑汇票市场,一、银行承兑汇票市场的概念和特征,（一）银行承兑汇票的概念,银行承兑汇票（Banks Acceptance Bill)是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票、向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在制定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。,在商品交易活动中，售货人为了向购货人索取货款而签发的汇票，经付款人在票面上承诺到期付款的“承兑”字样并签章后，就成为承兑汇票。经购货人承兑的汇票称商业承兑汇票，经银行承兑的汇票即为银行承兑汇票。由于银行承兑汇票由银行承诺承担最后付款责任，实际上是银行将其信用出借给企业，因此，企业必须交纳一定的手续费。这里，银行是第一责任人，
2、而出票人则只负第二手责任。以银行承兑票据作为交易对象的市场即为银行承兑票据市场。,银行承兑汇票的出票人的条件,（1）在承兑银行开立存款帐户的法人以及其它组织；（2）与承兑银行具有真实的委托付款关系（3）资信状况良好，具有支付汇票金额的可靠资金来源。,签发银行承兑汇票必须记载的事项,（1）表明“银行承兑汇票”的字样；（2）无条件支付的委托；（3）确定的金额；（4）付款人名称；（5）收款人名称；（6）出票日期；（7）出票人签章。,欠缺记载上述规定事项之一的，银行承兑汇票无效。银行承兑汇票应由在承兑银行开立存款帐户的存款人签发。“银行承兑汇票”字样是汇票文句。在实务中，它是印刷在汇票的正面上方，出票
3、人无需另行记载。无条件支付委托是支付文句。在实务中，它也是印刷在银行承兑汇票的正面，通常以“本汇票于到期日付款”、“本汇票请予以承兑于到期日付款”等类似文句来表示，出票人无需另行记载。确定的金额要求汇票上记载的出票金额必须确定，并且只能以金钱为标的，记载的汇票金额必须按支付结算办法附件一的规定来书写。出票金额大写必须与小写金额一致，两者不一致的，票据无效。出票金额不得更改，更改的汇票无效。,付款人是银行承兑汇票的出票人在汇票上记载的委托其支付汇票金额的银行，付款人并非因出票人的支付委托即成为当然的票据债务人，而是必须经其承兑。在汇票承兑之前的付款人为出票人，在承兑之后的承兑银行就是付款人，是银
4、行承兑汇票的主债务人。收款人是汇票上记载的受领汇票金额的最初票据权利人。收款人名称不得更改，更改的银行承兑汇票无效。出票日期必须按照支付结算办法附件一的规定书写。出票日期不得更改，更改的银行承兑汇票无效。出票人在汇票上注明“不得转让”字样的汇票丧失流通性，其后手不得再转让。银行承兑汇票出票人必须签章，签章必须清楚。出票人将签发好的银行承兑汇票交给收款人后，出票行为即告完成。提示承兑是指持票人向付款人出示汇票，并要求付款人承诺付款的行为。所谓提示即持票人向付款人现实地出示汇票，以行使或保全其票据权利的行为。,案例：银行承兑汇票收款人写错,深圳市XX电子科技股份有限公司于2008年12月30日开具
5、一批银行承兑汇票，到期日为09年6月份。由于是手工填写，在书写其中一张银行承兑汇票票面收款人“深圳XX信电子有限公司”时不慎多写了一个“市”字，票面收款人全称成了“深圳市XX信电子有限公司”（如图）。但出票行深圳平安银行深圳高新技术区支行当时也未发现这一错误，给予承兑。收款人深圳XX信电子有限公司在收票时也没有发现这一问题，在2009年5月4日背书签章后才发现票面名称与自己公司名称不一致（如图）。出票人财务人员咨询，这样的问题该如何解决？,按照中华人民共和国票据法规定，收款人名称是汇票必须记载事项之一。该银行承兑汇票收款人“深圳XX信电子有限公司”被写成了“深圳市XX信电子有限公司”，虽然仅仅
6、是多了一个“市”，但已违反这一规定。按照最高人民法院关于审理票据纠纷案件若干问题的规定，持票人以背书方式取得但背书不连续的汇票，票据债务人可以提出抗辩，人民法院应予支持。深圳XX信电子有限公司背书签章后，就造成了抬背不符，就不能进行银行承兑汇票贴现或转让。遇到这种情况，只能是出票人向承兑行请求退票了，并且承兑行还会要求出票人先进行公示催告。所以，企业在填写银行承兑汇票票面要素时，一定要正确无误。,银行承兑汇票背书签章盖错位置,2009年4月13日，浙江温州苍南县XX包装材料贸易有限公司有张10万元银行承兑汇票背书时，由于财务人员疏忽，在签章时出现错误，将本应该在第二背书栏签章，错误的盖到了粘单
7、上的第三背书人栏中，如图所示。该企业负责人寻求帮助。,该银行承兑汇票背书签章错误比较少见，将本应盖在第二背书栏的企业财务章及法人名章错误的盖到了第三背书人栏中，并已在粘单骑缝处签章；同时，第一手被背书人已经填写了该包装材料贸易有限公司的名称，这就造成了事实上一种重复背书。该企业可以在第二背书人栏中加盖自己的财务章及法人章，并出具证明，承担可能引发的一切经济纠纷。并咨询出票银行，是否需要在第二被背书人名称栏划线更正，以便进行正常的背书转让。由于该银行承兑汇票票面金额只有10万元，建议到期托收，以避免背书转让可能给下一手持票人带来票据处理上的麻烦。,（二）银行承兑汇票的特征,1、安全性强,银行承兑
8、汇票经银行承兑到期无条件付款，就把企业之间的商业信用转化为银行信用。对企业来说，收到银行承兑汇票，就如同收到了现金。由于有承兑银行和企业的双重保证，银行承兑汇票收不到款的可能性很小。,2、流动性大,银行承兑汇票的流通转让可以通过多种方式实现，如贴现、转贴现、再贴现和出售。,3、灵活性好,银行承兑汇票可以背书转让，也可以申请贴现，不会占压企业的资金。,4、有追索权,追索是指票据持票人在依照票据法的规定请求付款人承兑或者付款而被拒绝后向他的前手（出票人、背书人、保证人、承兑人以及其它票据债务人）要求偿还票据金额、利息和相关费用的行为。银行承兑汇票到期被拒绝付款的，持票人可以行使追索权。,广西工商银
9、行识破220万元假银行承兑汇票贴现,2009年11月11日，工商银行广西分行营业部辖属新城支行开户的一单位客户带着一张银行承兑汇票到营业部票 据中心要求办理银行承兑汇票贴现业务，该银行承兑汇票票面要素为：出票人：兰州家乐美商贸有限公司；账号：7028184470821012；收款人：烟台亨冠商贸发展有限公司；账号：1610120100001141；出票日期：2009年9月17日；到期日：2010年3月17日；金额：贰佰贰拾万元整；付款行全称：兰州银行陇茂支行。,工商银行广西分行营业部票据中心客户经理在对该张银票进行了初步审核后，发现此票疑点较多，立即将该银 票交到民族支行营业大厅的总会计和会计
10、人员进行详验，一致认为该票有以下疑点：1、紫光灯下荧光反应较逼真，但左右两处团花边线比较乱，无防伪防暗记。2、银票上所盖印章边框异常整齐，无一点油渍浸透，不像人工印 油所盖。3、该银票纸张较簿，绵软。4、红色水溶线可溶。至此，该部票据中心认定该汇票为假票据，成功地规避 了这起票据业务风险。,工商银行广西分行营业部负责人透露，长期以来，工行广西分行营业部始终将防范伪假票据作为票 据业务风险防范的重点,充分认识票据审验工作重要性，不断增强从票据审验环节入手抓好票据业务风险防范的自觉性,，形成票据业务风险前、中和后台的综合防检系统，多次成功识破了不法分子利用假银行承兑汇票办理诈取银行资产的企图，保证
11、了营业部票据业务的稳健快速发展。,二、银行承兑汇票市场的产生,银行承兑汇票是为方便商业交易活动而创造出的一种工具，在对外贸易中运用较多。当一笔国际贸易发生时，由于出口商对进口商的信用不了解，加之没有其他的信用协议，出口方担心对方不付款或不按时付款，进口方担心对方不发货或不能按时发货，交易就很难进行。这时便需要银行信用从中作保证。一般地，进口商首先要求本国银行开立信用证，作为向国外出口商的保证。信用证授权国外出口商开出以开证行为付款人的汇票，可以是即期的也可是远期的。这样，银行承兑汇票就产生了。,银行承兑汇票原理,为了进一步解释银行承兑汇票的产生过程，这里结合一笔进出口贸易来加以说明。假设甲国进
12、口商要从乙国进口一批汽车，并希望在叨天后支付货款。进口商要求本国银行按购买数额开出不可撤销信用证，然后寄给外国出口商。信用证中注明货物装运的详细要求并授权外国出口商按出售价格开出以进口方开证行为付款人的远期汇票。汽车装船后，出口商开出以甲国开证行为付款人的汇票，并经由己国通知行将汇票连同有关单据寄往甲国开证行，要求承兑。甲国开证行审核无误后，在汇票正面加盖“承兑”图章，并填上到期日。承兑后，这张远期汇票便成为甲国（进口国）开证银行的不可撤销负债。开证行承兑后将承兑过的汇票交由己国的通知行退还给开出汇票的出口商。出口商收到汇票后，可要求通知行贴现，取得现款，等于提前收回货款。乙国通知行取得汇票后
13、，可持有至到期日向甲国承兑行（开证行）收款，也可以将汇票拿到金融市场上出售。,从上面这个简单的例子可以看出，在国际贸易中运用银行承兑汇票至少具有如下三方面的优点：（l）出口商可以立即获得货款进行生产，避免由货物装运引起的时间耽搁；（2）由于乙国银行以本国货币支付给出口商，避免了国际贸易中的不同货币结算上的麻烦及汇率风险；（3）由于有财力雄厚、信誉卓著的银行对货款的支付作担保，出口商无需花费财力和时间去调查进口商的信用状况。,三、银行承兑汇票的作用,（一）从借款人的角度看,1、借款人利用银行承兑汇票较传统银行贷款的利息成本及非利息成本之和低 2、借款者运用银行承兑汇票比发行商业票据筹资有利,1、
14、借款人利用银行承兑汇票较传统银行贷款的利息成本及非利息成本之和低,要求银行承兑汇票的企业实际上就是借款者，它必须向银行交付一定的手续费。当它向银行贴现后，又取得现款，故其融资成本为贴息和手续费之和。传统的银行贷款，除必须支付一定的利息外，借款者还必须在银行保持超过其正常周转资金余额的补偿性最低存款额，这部分存款没有利息，构成企业的非利息成本。对比而言，使用传统银行贷款的成本比运用银行承兑汇票的成本高。,2、借款者运用银行承兑汇票比发行商业票据筹资有利,能在商业票据市场上发行商业票据的都是规模大、信誉好的企业。许多借款者都没有足够的规模和信誉以竞争性的利率发行商业票据筹资。这部分企业却可以运用银
15、行承兑票据来解决资金上的困难。即使是少数能发行商业票据的企业，其发行费用和手续费加上商业票据利息成本，总筹资成本也高于运用银行承兑票据的成本。,（二）从银行角度看,1、银行运用承兑汇票可以增加经营效益2、银行运用其承兑汇票可以增加其信用能力3、银行法规定出售合格的银行承兑汇票所取得的资金不要求缴纳准备金,1、银行运用承兑汇票可以增加经营效益,银行通过创造银行承兑汇票，不必动用自己的资金，即可赚取手续费。当然，有时银行也用自己的资金贴进承兑汇票。但由于银行承兑汇票拥有大的二级市场，很容易变现，因此银行承兑汇票不仅不影响其流动性，而且提供了传统的银行贷款所无法提供的多样化的投资组合。,2、银行运用
16、其承兑汇票可以增加甚信用能力,一般地，各国银行法都规定了其银行对单个客户提供信用的最高额度。通过创造、贴现或出售符合中央银行要求的银行承兑汇票，银行对单个客户的信用可在原有的基础上增加10。,3、不要求缴纳准备金,银行法规定，出售合格的银行承兑汇票所取得的资金不要求缴纳准备金。这样，在流向银行的资金减少的信用紧缩时期，这一措施将刺激银行出售银行承兑汇票，引导资金从非银行部门流向银行部门。,（三）从投资者角度看,1、投资于银行承兑汇票的收益同投资于其它货币市场信用工具的收益不相上下2、银行承兑汇票的承兑银行对汇票持有者负不可撤销的第一手责任，汇票的背书人或出票人承担第二责任，即如果银行到期拒绝付
17、款，汇票持有人还可向汇票的背书人或出票人索款。因此，投资于银行承兑汇票的安全性非常高3、一流质量的银行承兑汇票具有公开的贴现市场，可以随时转售，因而具有高度的流动性,四、银行承兑汇票市场的构成,（一）初级市场,银行承兑汇票不仅在国际贸易中运用，也在国内贸易中运用。在有些货币为国际硬通货的国家，如美国，银行承兑汇票还因其他国家周期性或季节性的美元外汇短缺而创造，这种承兑汇票称外汇承兑汇票。但总的来说，为国际贸易创造的银行承兑汇票占着绝大部分。,国际贸易承兑主要包括三个部分：为本国出口商融资的承兑、为本国进口商融资的承兑及为其他国家之间的贸易或外国国内的货物包仓储融资的第王国承兑。为国内贸易融资创
18、造的银行承兑汇票，主要是银行应国内购货人的请求，对国内售货人签发的向购货人索取货款的汇票承兑，从而承担付款责任而产生的汇票。外汇承兑汇票指由一国季节性外汇短缺而引起的承兑汇票。它只是单纯的银行承兑汇票，不以指定的交易或库存为基础。这种承兑汇票只在中央银行指定的国外有效，数量非常少。,银行承兑汇票最常见的期限有30天、60天和90天等几种。另外，也有期限为180天和270天的。交易规模一般为10万美元和50万美元。银行承兑汇票的违约风险较小，但有利率风险。,（二）二级市场,银行承兑市场被创造后，银行既可以自己持有当作一种投资，也可以拿到二级市场出售。如果出售，银行通过两个渠道，一是利用自己的渠道
19、直接销售给投资者，二是利用货币市场交易商销售给投资者。因此，银行承兑汇票二级市场的参与者主要是创造承兑汇票的承兑银行、市场交易商及投资者。,参与者,二级市场上的银行可分为五个层欢:第一层次是若干家最大的国内银行。他们创造的银行承兑汇票最安全，市场性最强，因而利率（贴现率）最低。第二层次是略逊于最大银行的银行，他们创造的银行承兑汇票的利率通常接近第一层次的银行的承兑汇票的利率。余下的银行属于第三及第四层次，他们的利率远高于前两层次的银行承兑汇票的利率。第五层次的银行为外国银行在美国的分支机构，他们创造的承兑汇票利率要高出国内承兑汇票很多，主要是因为投资者对他们的信誉缺乏足够的信任。,银行承兑汇票
20、进入电子时代,2009年10月28日8点02分，招商银行天津分行力拔头筹，成功完成天津市电子商业汇票系统首笔业务，开出天津 市第一张ECDS电子银行承兑汇票，票号为“130811002313220091028000000064”，这也是全国第六张电子银行承兑 汇票。,据了解，全国范围内的首张电子银行承兑汇票也是花落招行。中国电力投资集团公司通过招商银行网上企业银行成功开出第一张电子银行承兑汇票，标志着由中国人民银行建设并管理的电子商业汇票系统正式上线，意味着中国电子票据业务从此进入跨行全流通的年代，成为我国商业汇票电子化的又一里程碑。,由中国人民银行组织建设的电子商业汇票系统（简称ECDS），
21、按照安全可靠、高效节约、标准统一、统筹兼顾、分步实施和前瞻性原则，经过人民银行总行和十几家商业银行近一年时间的开发、测试和模拟运行，10月28日在 全国正式上线运行，首批上线运行的有包括工商银行、招商银行、五矿财务公司在内的共18家商业银行和金融机构。电子商业汇票与纸质商业汇票相比具有以数据电文代替纸质凭证、以计算机设备录入代替手工书写、以电子签名代替实体签章、以网络传输代替人工传递四个突出特点。,电子商业汇票最重要的意义就是大大降低票据业务的操作风险，提高交易效率。存储在人民银行电子商业汇票 系统中的电子票据，通过采用电子签名和可靠的安全认证机制，能够保证其唯一性、完整性和安全性，相对于纸质
22、 票据容易被克隆、变造、伪造以及丢失、损毁等各种风险而言大为降低；电子商业汇票的出票、保证、承兑、交付、背书、质押、贴现、转贴现、再贴现等一切票据行为均在ECDS上记载完成，并支持在线交割票款，相对目前纸质 票据要多次审验审核、查询照票、长途运转交付等操作环节，不仅大大降低了人力及财务成本，而且将交付及交易 时间由几天缩短至几小时或几十分钟，将加速物流和资金流，提升金融和商务效率。,五、银行承兑汇票的定价,（一）银行承兑汇票的手续费,按照“银行承兑协议”的规定，付款单位办理承兑手续进向承兑银行支付手续费，由开户银行从付款单位存款户中扣收。按照现行规定，银行承兑手续费按银行承兑汇票的票面金额的千
23、分之一计收，每笔手续费不足10元的，按10元计收。我国的银行承兑汇票每张票面金额最高为1000万元（含）。承兑期限最长不超过6个月。承兑申请人在银行承兑汇票到期未付款的，按规定计收逾期罚息。,（二）银行承兑汇票的保证金成本,办理银行承兑汇票业务，银行应按照客户信用等级收取银行承兑汇票保证金。对未评级客户按经办行有关规定对照相应信用等级收取银行承兑汇票保证金保证金。对能够提供符合经办行规定的低风险担保客户，可免收银行承兑汇票保证金。,贴现率是商业银行办理贴现时预先收取的利息与面额的比率。贴现率=贴现利息/票面金额 贴现利息的计算：贴现利息是汇票的收款人在票据到期前为获取票款向贴现银行支付的利息，
24、计算方式是：贴现利息=贴现金额x贴现率x贴现期限/360 贴现额是贴现申请人实际得到的资金。贴现额=票面金额-贴现利息,（三）银行承兑汇票的贴现率和贴现额,光大银行承兑汇票贴现损失案例,2005年，太原市海生光物资贸易有限公司、山西晋太日兴实业有限公司和山西南光实业集团有限公司三家私营企业，通过与其关联企业签订虚假关联交易合同，提供虚假增值税发票复印件，出具无真实贸易背景的商业承兑汇票18790万元在光大银行太原分行贴现，骗取光大银行太原分行银行贴现资金18431.9万元。,早在2000年至2002年期间，光大太原分行为太原市高科环保锅炉厂有限公司等六家企业发放的流动资金贷款16000万元无法按期还款，贷款企业财务状况恶劣。考虑到降低企业还款负担，光大太原分行将上述企业的流动资金贷款转成了利息较低的商业承兑汇票贴现业务。此后，光大太原分行分别于2004年、2005年两次为上述企业滚动签发商业承兑汇票，并将贴现资金大部分用于弥补其流动资金贷款的“窟窿”。由此，光大太原分行对上述商业承兑汇票的出票人、贴现人在银行的授信环节和贴现环节审核把关不严、审批流于形式，给不法企业主骗取银行贴现资金提供了可乘之机，最终导致这起案件的发生。,
