01174太平洋恩利 报.ppt

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1、PACIFICANDESINTERNATIONALHOLDINGSLIMITED,AnnualReport2011,太平洋恩利國際控股有限公司,2011年報,2011從深海到餐桌,From Ocean to PlateAnnual Report2011,股票編號：1174STOCK CODE:1174,4,5,6,8,10,12,17,25,29,30,31,32,34,36,38,目錄,投資者資料,公司資料企業簡介集團及業務架構財務摘要董事總經理報告管理層討論及分析董事簡介董事會報告企業管治報告,19,上市資料上 市：香 港 交 易 所股 份 代 號：1174股票代號路 透 社：1174.H

2、K彭 博：1174 HK Equity重要日期,股份過戶登記處主要HSBC Securities Services(Bermuda)Limited6 Front StreetHamilton HM11Bermuda香港分處,獨立核數師報告綜合收益表綜合全面收益表綜合財務狀況報表,派 付 2010 財 政 年 度 末 期 股 息公 佈 2011 財 政 年 度 中 期 業 績公 佈 2011 財 政 年 度 末 期 業 績財政年度結算日,2011 年 5 月 17 日2011 年 5 月 26 日2011 年 12 月 23 日9 月 28 日,卓佳秘書商務有限公司香港灣仔皇 后 大 道 東 2

3、8 號,綜合權益變動表綜合現金流量表綜合財務報表附註財務概要,108,金 鐘 匯 中 心 26 樓電 話：852-2980 1333傳 真：852-2810 8185,股份資料（於 2011 年 9 月 28 日）每 手 買 賣 股 數：2,000 股每 股 面 值：0.1 港 元已 發 行 股 份：3,147,850,033 股市 值：2,234,973,523 港 元2011 財 政 年 度 每 股 盈 利：11.6 港 仙2011 財 政 年 度 每 股 股 息：3.6 港 仙,投資者關係聯絡投 資 者 及 證 券 分 析 人 員 如 有 查 詢，請 聯 絡：投資者關係部電 話：852-

4、2589 4191傳 真：852-2858 2764電 郵：,從深海到餐桌魚 奉 上 餐 桌 前 定 必 漫 游 千 里。集 團 的 垂 直 整 合 業 務 旨在 確 保 我 們 可 持 續 採 購 及 捕 撈 安 全、健 康 及 優 質 的 魚類，將 他 們 由 深 海 送 到 餐 桌。我 們 利 用 尖 端 的 加 工 及 海上 冷 凍 技 術 保 持 產 品 的 養 份 及 鮮 味，並 在 物 流 過 程 中進 行 嚴 格 監 控，將 產 品 送 到 貨 架。透 過 全 球 可 追 溯 的 經營模式，我們將致力提高產品品質監控、縮短食物里程、提 高 效 率 以 減 少 能 源 消 耗 及

5、 排 放，同 時 確 保 魚 類 資 源及 捕 魚 方 法 之 可 持 續 性，為 維 持 海 洋 及 地 球 生 態 平 衡出 一 分 力。,03,太平洋恩利國際控股有限公司2011 年 報,太平洋恩利國際控股有限公司2011 年 報,02,）,）,）,企業簡介,公司資料,太 平 洋 恩 利 國 際 控 股 有 限 公 司（本 公 司及 其 附 屬 公 司（1174.HK，太 平 洋 恩 利或本 集 團於 一 九 八 六 年 成 立，並 於 一 九 九 四 年 在 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 主 板 上 市，是 一 家 全 面 整合 海 產 食 品 集 團，擁 有 覆 蓋 全

6、 面 的 生 產 鏈，業 務 涵 蓋 捕 撈、採 購、海 上 物 流 及 運 輸、食 物 安全 檢 定，以 及 加 工 及 分 銷 冷 凍 魚 類 食 品、魚 粉 及 魚 油 等 不 同 範 疇。集 團 業 務 遍 佈 全 球，並 以中 華 人 民 共 和 國（中 國為 最 主 要 之 市 場。集 團 之 生 產 設 施 分 別 位 於 中 國、日 本、美 國 及 秘魯。時 至 今 日，太 平 洋 恩 利 已 成 為 全 球 最 大 的 工 業 捕 撈 集 團、中 國 最 大 的 冷 凍 魚 類 供 應 商 及全 球 最 大 的 魚 柳 生 產 商 之 一。太 平 洋 恩 利 的 資 源 發

7、展 及 供 應 鏈 管 理 分 部 太 平 洋 恩 利 資 源 發 展 有 限 公 司（恩 利 資 源）及 從事 捕 撈 業 務 的 中 漁 集 團 有 限 公 司（中 漁分 別 自 一 九 九 六 年 及 二 零 零 六 年 起 在 新 加 坡 證 券交 易 所 有 限 公 司 上 市。,董事會執行董事鄭鳳英（主 席）黃裕翔（董 事 總 經 理 兼 副 主 席）黃裕桂黃裕培黃培圓獨立非執行董事劉嘉彥郭琳廣杜國鎏審計委員會劉嘉彥（主 席）郭琳廣杜國鎏薪酬委員會郭琳廣（主 席）劉嘉彥杜國鎏黃裕翔黃裕培公司秘書陳德熹律師麥堅時律師行核數師德勤關黃陳方會計師行,主要往來銀行澳盛銀行香港分行中信銀行國

8、際有限公司星展銀行（香 港）有 限 公 司馬來亞銀行香港分行荷蘭合作銀行香港分行渣打銀行（香 港）有 限 公 司香港上海滙豐銀行有限公司註冊辦事處Canon s Court22 Victoria StreetHamilton HM12Bermuda主要辦事處香港干 諾 道 西 188 號香港商業中心32013210 室電 話：852-2547 0168傳 真：852-2858 2764股份代號1174網址http:/,05,太平洋恩利國際控股有限公司2011 年 報,太平洋恩利國際控股有限公司2011 年 報,04,集團及業務架構,集團及業務架構公眾人士,N.S.Hong Investment

9、(BVI)Limited,加工及全球分銷分部,45.1%,54.9%太平洋恩利國際控股有限公司加工及全球分銷分部,加 工 及 分 銷 分 部 以 自 家 商 標 及 客 戶 品 牌 生 產 各 式 各 類 冷 凍 魚 柳、魚 塊 及 其 他 增 值 海 產 食 品，於 中 國、日 本 及 美 利 堅 合 眾 國（美 國）設 有 生 產 廠 房。其 分 銷 網 絡 遍 佈 各 大 洲，向 全 球 主 要,公眾人士,岸上加工,全球分銷,零售品牌,食品測試,食 品 加 工 商 及 零 售 商 進 行 分 銷。,冷凍魚類供應鏈管理分部,33.5%,66.5%太平洋恩利資源發展有限公司冷凍魚類供應鏈管理

10、分部,冷 凍 魚 類 供 應 鏈 管 理 分 部 專 注 於 開 發、推 廣 及 分 銷 各 類 魚 類 產 品。分 部 為 捕 撈 船 舶 提 供 全面 之 物 流 服 務，並 向 世 界 各 地 之 批 發 商 或 再 加 工 商 分 銷 遠 洋 捕 獲 的 冷 凍 魚 類。此 分 部 擁 有,公眾人士,遠洋運輸,倉庫管理,貿易及物流,鮭魚養殖,凱雷投資集團,五 艘 冷 載 船 舶。,捕撈分部,18.3%,70.6%中漁集團有限公司捕撈分部,11.1%,捕 撈 分 部 在 全 球 多 個 最 重 要 且 監 管 完 善 之 捕 撈 海 域 營 運 超 過 60 艘 船 舶，以 嶄 新 的

11、捕 撈 及 加,捕魚,海上加工,魚粉生產,銷售及分銷,工 技 術 進 行 捕 撈 及 船 上 加 工，為 世 界 各 地 消 費 者 提 供 優 質 魚 獲。同 時，此 分 部 亦 在 秘 魯 從 事捕 撈 及 魚 粉 加 工 業 務。附 註：於 二 零 一 一 年 九 月 二 十 八 日 之 持 股 量,07,太平洋恩利國際控股有限公司2011 年 報,太平洋恩利國際控股有限公司2011 年 報,06,百萬港元,百萬港元,財務摘要基 於 自 二 零 零 九 年 財 政 年 度 結 算 日 由 三 月 三 十 一 日 轉 為 九 月 二 十 八 日，故 二 零 零 五 年 至 二 零 零 九

12、年 財 政 年 度 涵 蓋 截 至 三 月三 十 一 日 止 十 二 個 月 期 間 而 二 零 一 零 年 及 二 零 一 一 年 財 政 年 度 涵 蓋 截 至 九 月 二 十 八 日 止 十 二 個 月。,收入,14,245,未 計 利 息、稅 項、折 舊 及 攤 銷 前 盈 利,2,548,11,168,11,471,2,256,5,298,6,157,8,479,10,017,5,557,1,595,1,806,1,914,395,875,858,二零零五財政年度,二零零六財政年度,二零零七財政年度,二零零八財政年度,二零零九 二零零九年 二零一零財政年度 四月一日至 財政年度,二零

13、一一財政年度,二零零五財政年度,二零零六財政年度,二零零七財政年度,二零零八財政年度,二零零九 二零零九年 二零一零財政年度 四月一日至 財政年度,二零一一財政年度,按業務分部劃分之收入表現冷凍魚類供應鏈管理30.7%,二零零九年九月二十八日,按市場劃分之收入表現中國46.0%,二零零九年九月二十八日,其他0.3%,加工及分銷31.5%,其他0.5%,捕撈37.5%,東亞7.5%,非洲15.7%,歐洲14.9%北美洲15.4%,太平洋恩利國際控股有限公司2011 年 報,08,百萬港元,百萬港元,日,日,*,財務摘要,溢利,*1,132,*1,159,本公司擁有人應佔溢利,993,1,026,

14、517,*509,*488,884373,550,311,360,163,183,174,243,二零零五財政年度,二零零六財政年度,二零零七財政年度,二零零八財政年度,二零零九 二零零九年 二零一零財政年度 四月一日至 財政年度,二零一一財政年度,二零零五財政年度,二零零六財政年度,二零零七財政年度,二零零八財政年度,二零零九 二零零九年 二零一零財政年度 四月一日至 財政年度,二零一一財政年度,不包括一次性特殊項目（包 括 提 早 贖 回 優 先 票 據 及 其 他 開 支 的 費 用）存貨週轉日117,二零零九年九月二十八日,淨應收賬款週轉日76,二零零九年九月二十八日,100,99,8

15、6,62,63,74,71,72,75,53,48,43,44,53,二零零五財政年度,二零零六財政年度,二零零七財政年度,二零零八財政年度,二零零九 二零零九年 二零一零財政年度 四月一日至 財政年度,二零一一財政年度,二零零五財政年度,二零零六財政年度,二零零七財政年度,二零零八財政年度,二零零九 二零零九年 二零一零財政年度 四月一日至 財政年度,二零一一財政年度,二零零九年九月二十八日二零一一年財政年度各業務分部之債項加工及分銷24.2%,二零零九年九月二十八日,冷凍魚類供應鏈管理43.4%,借貸總額：11,958,000,000港元,捕撈32.4%,09,太平洋恩利國際控股有限公司2

16、011 年 報,董事總經理報告致 各 投 資 者 及 其 他 有 關 人 士：本 人 欣 然 向 閣 下 呈 列 太 平 洋 恩 利 截 至 二 零 一 一 年 九 月 二 十 八 日 止 財 政 年 度（二 零 一 一 財 政 年 度）全 年 業 績，其 持 續 反 映 本 集團 核 心 業 務 的 增 長 及 持 續 擴 張 產 業 鏈 的 勢 頭。全 球 對 作 為 日 常 消 費 品 的 冷 凍 魚 類 之 整 體 需 求 保 持 強 勁 並 持 續 增 長。年 內，太 平 洋 恩 利 整 條 產 業 鏈 的 每 個 分 部 在 年 內 均 錄 得收 入 平 穩 增 長。同 時，我 們

17、 自 二 零 零 九 年 起 開 始 發 展 新 興 市 場（包 括 非 洲）之 業 務，在 年 內 亦 錄 得 大 幅 增 長。於 二 零 一 一 財 政 年 度，本 集 團 總 收 入 上 升 24.2%至 14,245,400,000 港 元（約 1,826,300,000 美 元）。毛 利 上 升 18.6%至 2,745,800,000 港 元，主 要 受 惠 於 營 運 效 率 及 更 佳 的 資 源 運 用。毛 利 率 由 20.2%輕 微 下 跌 至 19.3%，反 映 捕 撈 分 部 之 船 隊 擴 大，導 致 整 體 船 隊 營 運 成 本上 升。倘 撇 除 一 次 性 及

18、 特 殊 項 目 之 236,000,000 港 元，二 零 一 一 財 政 年 度 核 心 純 利 增 加 2.4%至 1,159,400,000 港 元。董 事 會 議 決，建 議 向 本 公 司 股 東 宣 派 二 零 一 一 財 政 年 度 之 末 期 現 金 股 息 每 股 3.6 港 仙（二 零 一 零 財 政 年 度：4.6 港 仙），惟 須 待 於應 屆 股 東 週 年 大 會 上 批 准 後 方 可 作 實。一 如 既 往，太 平 洋 恩 利 繼 續 採 用 收 購 及 內 涵 增 長 並 進 之 策 略 以 推 動 業 務 增 長。年 內，所 有 業 務 分 部 均 透 過

19、 收 購 及 投 資 擴 展 業 務，例 子 包 括：透 過 投 資 於 澳 洲 證 券 交 易 所 上 市 之 Tassal Group Limited（Tassal）以 進 軍 發 展 快 速 的 鮭 魚 業 務，及 透 過 投 資 歐 洲 冷 凍 海產 食 品 之 主 要 供 應 商 及 分 銷 商 Icelandic Holding France SAS（IHF）及 Icelandic Holding Germany GmbH（IHG）以 擴 大 本 集 團 加 工 及 分 銷業 務。所 有 收 購 及 投 資 均 經 過 針 對 多 項 條 件 的 慎 重 分 析，其 中 最 重 要

20、 考 慮 因 素 是 該 等 項 目 與 集 團 整 體 策 略 的 配 合 及 其 發 展 潛 力，以 確 保 集 團 的 增 長，並 保 持 其 行 業 領 導 者 的 地 位。在 繼 續 發 展 業 務 的 同 時，可 持 續 發 展 仍 是 本 集 團 企 業 文 化 的 支 柱，我 們 深 明 作 為 負 責 任 的 企 業 公 民 之 重 要 性。集 團 將 繼 續 透過 內 部 監 察，以 及 透 過 與 供 應 商、客 戶 及 其 他 機 構 合 作，致 力 提 升 集 團 內 部 營 運 及 供 應 鏈 之 可 持 續 發 展。本 集 團 現 正 編 製 其 首份 可 持 續

21、 發 展 報 告，並 將 於 二 零 一 二 財 政 年 度 刊 發。展望由 於 魚 類 乃 蛋 白 質 的 主 要 來 源 之 一，加 上 全 球 人 口 持 續 增 長，本 集 團 對 全 球 魚 類 及 魚 粉 之 需 求 維 持 樂 觀 態 度。根 據 糧 食 及農業組織發表之二零一零年世界漁業及水產養殖狀況（State of World Fisheries and Aquaculture 2010）報 告，估 計 每 年 需 要 額 外 生 產82,000,000 噸 魚 類 供 應，方 能 滿 足 二 零 五 零 年 全 球 的 需 求。,太平洋恩利國際控股有限公司2011 年 報

22、,10,董事總經理報告展 望續捕撈分部於 秘 魯，本 集 團 透 過 於 二 零 一 一 年 十 一 月 初 收 購 的 兩 間 秘 魯 捕 撈 公 司，增 加 捕 撈 配 額 及 於 秘 魯 南 部 增 設 一 間 魚 粉 加 工 廠。此舉 有 助 捕 撈 分 部 處 於 更 有 利 位 置，進 一 步 受 惠 新 魚 季 之 整 體 可 捕 撈 總 量 由 去 年 同 期 的 2,000,000 噸 增 加 至 2,500,000 噸。此 魚 季 已於 二 零 一 一 年 十 一 月 二 十 三 日 剛 剛 開 始。隨 著 南 太 平 洋 船 隊 作 出 的 貢 獻 日 漸 增 長，再 一

23、 次 印 證 加 工 漁 船 的 概 念 實 屬 成 功。當 船 隊 現 時 進 行 之 定 期 維 修 及 保 養 完 成 後，將 被 調 派 到 一 些 我 們 擁 有 作 業 經 驗 及 魚 量 豐 富 的 海 域 作 業。同 時，本 集 團 將 繼 續 物 色 具 有 豐 富 資 源 且 可 持 續 發 展 的 新 漁 場，以 令 其 業 務 進 一 步 增 長。冷凍魚類供應鏈管理分部此 分 部 將 繼 續 加 強 其 業 務 發 展 步 伐，以 便 進 一 步 把 握 新 興 市 場 不 斷 增 長 之 需 求。我 們 預 期 透 過 擴 展 市 場，進 一 步 提 升 對 非 洲之

24、 銷 售 量。此 外，恩 利 資 源 於 Tassal 之 策 略 投 資 將 於 二 零 一 二 財 政 年 度 起 當 作 於 聯 營 公 司 之 投 資 處 理，此 舉 令 本 集 團 可 將 Tassal 之 貢 獻 按 權益 基 準 入 賬。加工及分銷分部針 對 中 國 內 需 市 場 的 快 速 發 展，我 們 將 透 過 增 加 產 量、增 加 自 動 化 以 減 少 人 工 成 本，優 化 產 能 及 生 產 效 率。同 時，我 們 亦 將 致力 提 升 增 值 及 即 食 產 品 的 產 量。IHF 及 IHG 之 業 務 從 戰 略 上 而 言 與 本 集 團 之 業 務

25、非 常 匹 配。兩 間 公 司 於 歐 洲 從 事 自 有 冷 凍 魚 類 品 牌 產 品 之 生 產 及 市 場 推 廣 多 年。本 集 團 與 IHF 及 IHG 之 密 切 關 係 會 帶 來 日 後 合 作 機 會，因 此，其 經 驗 及 專 業 知 識 有 助 本 集 團 於 中 國 增 值 加 工 及 品 牌 業 務 之 發 展。我 們 對 所 有 業 務 分 部 之 增 長 潛 力 充 滿 信 心。本 集 團 於 二 零 一 一 年 完 成 之 收 購 及 投 資 將 成 為 另 一 增 長 動 力，且 將 為 集 團 帶 來 額外 收 入 貢 獻，並 推 進 本 集 團 於 全

26、 球 海 產 行 業 之 業 務 增 長。展 望 二 零 一 二 財 政 年 度，我 們 將 在 備 受 歐 洲 債 務 危 機、對 衰 退 的 憂 慮、失 業 率 以 及 物 價 高 企 等 問 題 沖 擊 的 宏 觀 經 濟 環 境 下 營 運。在 此 環 境 下，我 們 將 保 持 審 慎，進 一 步 鞏 固 行 業 領 導 地 位。致謝優 秀 的 董 事 會 管 治、管 理 層 及 員 工、忠 誠 的 客 戶 及 股 東 的 信 任 是 太 平 洋 恩 利 得 以 持 續 增 長 的 基 石。本 人 謹 籍 此 機 會，衷 心 感 謝董 事 會 各 同 仝、員 工 及 股 東 作 的

27、支 持。董事總經理兼副主席黃裕翔二零一一年十二月二十三日,11,太平洋恩利國際控股有限公司2011 年 報,管理層討論及分析業務回顧捕撈部門本 集 團 之 捕 撈 部 門 透 過 新 加 坡 上 巿 附 屬 公 司 中 漁 集 團 有 限 公 司（中 漁）經 營，繼 續 為 本 集 團 之 主 要 收 入 貢 獻，表 現 亦 令 人 滿 意。年 內，我 們 繼 續 以 致 力 成 為 全 球 捕 撈 業 整 合 者 作 為 目 標，策 略 性 發 展 業 務。其 中，秘 魯 魚 粉 業 務 年 內 的 發 展 充 分 反 映 此 策 略 的成 效。分 部 營 業 額 按 年 增 長，乃 由 於

28、 計 入 集 團 於 二 零 一 零 年 五 月 通 過 收 購 增 加 1.0%額 外 捕 撈 配 額 所 帶 來 之 全 年 收 入 貢 獻。經 過 兩 年 的 營 運，南 太 平 洋 船 隊 已 能 透 過 汲 取 過 去 的 經 驗，優 化 其 營 運 模 式。此 外，透 過 我 們 策 略 性 調 配 加 工 船 隊 至 位 於 南 太平 洋 及 北 大 西 洋 的 捕 撈 地 區 作 業，成 功 大 幅 提 升 船 隊 之 使 用 率。我 們 將 繼 續 此 策 略，調 配 南 太 平 洋 船 隊 到 一 些 我 們 擁 有 作 業經 驗 及 魚 量 豐 富 的 海 域 作 業，致

29、 力 使 船 隊 之 使 用 率 達 至 最 佳 化。年 內，該 分 部 亦 已 額 外 增 加 兩 艘 捕 撈 船，以 提 升 南 太 平 洋 船 隊之 捕 撈 能 力。與 此 同 時，北 太 平 洋 船 隊 的 營 運 狀 況 維 持 平 穩。提 升 船 隊 效 率 及 資 源 運 用 繼 續 成 為 主 要 重 點。因 此，本 集 團 於 二 零 一 一 財 政 年度 第 四 季 度 延 遲 作 業，以 優 化 船 隊 資 源 運 用。然 而，本 集 團 有 信 心 可 在 本 曆 年 內 充 分 使 用 其 全 部 配 額 份 額。冷凍魚類供應鏈管理部門本 集 團 冷 凍 魚 類 供

30、應 鏈 管 理 部 門 透 過 新 加 坡 上 巿 附 屬 公 司 太 平 洋 恩 利 資 源 發 展 有 限 公 司（恩 利 資 源）經 營，該 部 門 持 續 表 現 平 穩。於 二 零 一 一 財 政 年 度，恩 利 資 源 繼 續 其 提 升 營 運 及 使 用 率 的 策 略，同 時 致 力 開 拓 市 場。冷 凍 魚 類 供 應 鏈 管 理 分 部 於 年 內 除 受惠 於 西 非 銷 售 之 強 勁 增 長 外，作 為 本 集 團 最 大 的 市 場，中 國 之 需 求 亦 持 續 強 勁。本 集 團 一 直 致 力 物 色 投 資 於 高 質 素 資 產 之 機 遇，特 別 是

31、 有 關 一 些 供 應 量 有 限 而 市 場 需 求 殷 切 之 資 源。於 二 零 一 一 年 二 月，恩利 資 源 成 功 收 購Tassal 19.76%股 本 權 益 的 投 資，其 為 垂 直 整 合 鮭 魚 養 殖、加 工、銷 售 及 推 廣 商。由 於Tassal根 基 穩 健、發 展 前 景 上 佳、加 上 估 值 水 平 吸 引，對 恩 利 資 源 來 說 是 一 個 具 吸 引 力 的 投 資 項 目。於 二 零 一 一 年 十 一 月，恩 利 資 源 進 一 步 增 加 其 於 Tassal 的 持 股 量 由 19.76%至 22.76%，使 此 項 策 略 性 投

32、 資 於 二 零 一 二 財 政 年 度 起將 以 恩 利 資 源 投 資 於 聯 營 公 司 之 會 計 方 式 處 理。此 外，本 集 團 之 策 略 發 展 總 監 已 獲 選 為 Tassal 董 事 會 之 非 執 行 董 事 之 一，預 期集 團 的 指 引 及 專 業 知 識 將 有 助 塑 造 Tassal 未 來 的 發 展 策 略，以 符 合 整 體 股 東 的 利 益。此 項 多 元 化 業 務 投 資 將 帶 領 集 團 進 入 一 個新 的 成 長 階 段。加工及分銷分部於 二 零 一 一 財 政 年 度，本 集 團 繼 續 提 升 其 於 中 國、美 國 及 日 本

33、 加 工 廠 房 的 加 工 能 力 及 營 運 效 率。雖 然 面 對 通 脹 壓 力，以 及 中 國 勞 工 成 本 及 整 體 生 產 相 關 成 本 上 升，分 部 毛 利 率 由 12.0%增 加 至 14.6%。較 佳 的 價 格、具 吸 引 力 之產 品 組 合，加 上 本 集 團 之 全 球 採 購 方 案，令 分 部 在 面 對 成 本 上 漲 時 仍 錄 得 增 長。,太平洋恩利國際控股有限公司2011 年 報,12,管理層討論及分析業 務 回 顧續加 工 及 分 銷 分 部續於 二 零 一 一 年 九 月，本 集 團 完 成 投 資 於 IHF 及 IHG 之 19%間

34、接 股 本 權 益。IHF 及 IHG 均 為 歐 洲 自 有 品 牌 或 合 作 包 裝 冷 凍 海 產 食 品 之 主 要 供 應 商 及 分 銷 商，提 供 增 值 產 品，包 括 冷 凍 魚 手 指、魚 塊 及 魚 片，供 零 售 門 市、飲 食 市 場 及 食 品 服 務 使 用。彼 等 擁 有 龐 大 的 分 銷 網 絡，遍 及 所 有 主 要 超 級 巿 場、大 賣 場 及 食 品 服 務 連 鎖 店，在 德國 及 法 國 擁 有 巿 場 領 導 地 位。於 二 零 一 零 年，IHF 及 IHG 之 銷 售 額 超 過 276,000,000 歐 元（約 3,091,000,0

35、00 港 元）。透 過 投 資 於 IHF 及 IHG，該 分 部 亦 將 進 一 步 發 展 及 擴 充 其 下 游 加 工 及 分 銷 業 務 至 全 球 不 同 地 區。財務回顧收入總 收 入 由 11,470,500,000 港 元（約 1,470,600,000 美 元）增 加 24.2%至 14,245,400,000 港 元（約 1,826,300,000 美 元），本 集 團 所 有 業 務 分 部 之收 入 均 有 所 上 升。捕 撈 部 門 佔 總 收 入 37.5%（二 零 一 零 財 政 年 度：36.6%）；冷 凍 魚 類 供 應 鏈 管 理 分 部 佔 30.7%（

36、二 零 一 零 財 政 年 度：28.2%）以 及 加 工及 分 銷 分 部 佔 餘 下 的 31.8%（二 零 一 零 財 政 年 度：35.2%）。捕撈分部捕 撈 分 部 之 收 入 由 4,203,700,000 港 元（約 538,900,000 美 元）增 加 27.2%至 5,346,500,000 港 元（約 685,500,000 美 元）。按捕撈船隊貢獻劃分之收入,二零一一,二零一零,百萬港元北太平洋船隊南太平洋船隊秘魯船隊總計,財政年度2,922.71,096.81,327.05,346.5,財政年度3,021.3134.41,048.04,203.7,變動3.3%+716

37、.1%+26.6%+27.2%,秘 魯 船 隊 之 收 入 增 加 26.6%，此 乃 主 要 由 於 計 入 於 二 零 一 零 年 五 月 進 行 之 收 購 所 帶 來 額 外 1.0%捕 撈 配 額 之 全 年 貢 獻，令 整 體 產量 增 加，加 上 產 品 平 均 售 價 上 升 所 致。北 太 平 洋 船 隊 之 收 入 輕 微 下 跌 3.3%。此 乃 主 要 由 於 本 集 團 於 年 內 決 定 延 遲 捕 撈 作 業 以 提 升 船 隊 之 整 體 效 率 及 資 源 運 用，因 而令 銷 量 下 降 所 致。本 集 團 有 信 心 在 本 曆 年 充 分 利 用 其 全

38、 部 配 額 份 額。南 太 平 洋 船 隊 之 收 入 大 幅 增 加 乃 由 於 船 隊 已 能 透 過 汲 取 去 年 的 營 運 經 驗。此 外，南 太 平 洋 船 隊 亦 受 惠 於 本 集 團 調 配 船 隻 至 不同 捕 撈 地 區，以 大 幅 提 升 船 隊 之 使 用 率 的 策 略。於 回 顧 年 度，本 集 團 調 配 兩 艘 漁 船 往 南 太 平 洋，餘 下 漁 船 則 調 配 往 位 於 北 大 西洋 的 新 捕 撈 場 作 業。,13,太平洋恩利國際控股有限公司2011 年 報,。,管理層討論及分析財 務 回 顧續冷凍魚類管理供應鏈分部冷 凍 魚 類 管 理 供

39、應 鏈 分 部 之 收 入 由 3,228,600,000 港 元（約 413,900,000 美 元）增 加 35.3%至 4,369,400,000 港 元（約 560,200,000 美 元）此增 長 主 要 受 中 國 市 場 持 續 強 勁 之 產 品 需 求，以 及 本 集 團 成 功 拓 展 新 市 場（如 非 洲）帶 動 所 致。非 洲 的 銷 售 額 由 二 零 一 零 財 政 年度 之 66,800,000 港 元 躍 升 888.3%至 660,200,000 港 元。加工及分銷分部加 工 及 分 銷 分 部 之 收 入 由 4,038,200,000 港 元（約 517

40、,700,000 美 元）增 加 12.2%至 4,529,500,000 港 元（約 580,700,000 美 元）。中 國 加 工 廠 房 之 收 入 貢 獻 由 2,484,700,000 港 元 增 加 5.2%至 2,612,800,000 港 元。此 乃 主 要 由 於 本 集 團 產 品 的 平 均 售 價 上 升 所 致。本 集 團 於 美 國 及 日 本 加 工 及 分 銷 單 位 主 要 集 中 生 產 及 分 銷 針 對 零 售 巿 場 之 即 食 及 增 值 產 品，年 內 表 現 良 好，整 體 銷 售 額 增 加23.6%。此 乃 由 於 產 量 及 平 均 售

41、價 上 升 所 致。本 集 團 於 美 國 及 日 本 取 得 理 想 業 績，足 證 本 集 團 有 能 力 於 全 球 進 一 步 發 展 下 游 加工 及 分 銷 業 務。按地域市場劃分之收入回 顧 年 內，本 集 團 繼 續 擴 展 其 市 場 領 域，除 歐 洲 外，所 有 主 要 市 場 均 錄 得 銷 售 增 長。西 非 之 收 入 貢 獻 顯 著 上 升，印 證 本 集 團 努 力 拓 展 市 場 之 成 效。歐 洲 銷 售 下 降 乃 主 要 由 於 延 遲 向 該 市 場 客 戶 交 付 產 品。本 集 團 按 地 區 劃 分 之 收 益 分 析 概 述 如 下,二零一一,

42、二零一零,二零一一,二零一零,財政年度百萬港元,財政年度百萬港元,變動,財政年度佔總收入%,財政年度佔總收入%,中國非洲北美洲歐洲東亞其他（包 括 南 美 洲、東 南 亞 等）總計,6,552.22,229.12,197.32,118.21,072.476.214,245.4,6,116.7186.71,813.82,331.2968.054.111,470.5,+7.1%+1094.1%+21.1%-9.1%+10.8%+40.9%+24.2%,46.0%15.7%15.4%14.9%7.5%0.5%100.0%,53.3%1.6%15.8%20.3%8.5%0.5%100.0%,毛利毛 利

43、 達 2,745,800,000 港 元，較 去 年 同 期 增 加 18.6%。毛 利 率 由 20.2%輕 微 下 跌 至 19.3%，反 映 捕 撈 分 部 之 船 隊 擴 大，導 致 整 體 船 隊營 運 成 本 上 升。,太平洋恩利國際控股有限公司2011 年 報,14,管理層討論及分析財 務 回 顧續銷售及分銷支出銷 售 及 分 銷 支 出 由 468,300,000 港 元 增 加 36.3%至 638,100,000 港 元。此 乃 由 於 本 集 團 之 捕 撈 分 部 銷 售 量 上 升 及 運 費 增 加 所 致。冷 凍魚 類 管 理 供 應 鏈 分 部 及 加 工 及

44、分 銷 分 部 之 銷 售 增 加 亦 導 致 銷 售 及 分 銷 支 出 有 所 增 加。行政支出行 政 支 出 由 484,900,000 港 元 增 加 19.7%至 580,300,000 港 元，主 要 原 因 為 業 務 擴 充 以 致 公 司 經 常 開 支 增 加。本 集 團 實 施 企 業 資 源 規劃 系 統 之 成 本 亦 導 致 行 政 支 出 有 所 增 加。其他支出其 他 支 出 由 41,300,000 港 元 增 加 189.7%至 119,700,000 港 元，主 要 由 於 集 團 關 閉 秘 魯 一 間 魚 粉 廠 的 相 關 支 出、中 漁 建 議 於

45、 奧 斯 陸 進行 第 二 上 市 及 恩 利 資 源 建 議 臺 灣 存 託 憑 證 發 售 及 上 市 相 關 之 一 次 性 開 支 所 致。此 外，其 他 支 出 亦 包 括 向 IHF 及 IHG 提 供 的 財 務擔 保 合 約 所 錄 得 之 62,000,000 港 元 公 平 值 減 值。財務成本財 務 成 本 由 449,000,000 港 元 增 加 51.5%至 680,400,000 港 元，乃 由 於 銀 行 借 貸 增 加 及 因 提 早 贖 回 中 漁 優 先 票 據 而 產 生 之 一 次 性 支出 所 致。中 漁 於 二 零 一 一 年 九 月 以 定 期

46、貸 款 進 行 再 融 資，成 功 贖 回 其 優 先 票 據，此 舉 將 令 本 集 團 可 大 幅 減 省 財 務 成 本。稅項稅 項 支 出 由55,100,000港 元 增 加17.9%至65,000,000港 元。該 增 長 乃 直 接 歸 因 於 秘 魯 魚 粉 業 務 及 美 國 加 工 分 部 之 應 課 稅 盈 利 上 升 所 致。年度溢利撇 除 額 外 及 一 次 性 項 目 之 236,000,000 港 元，二 零 一 一 財 政 年 度 核 心 純 利 由 1,132,100,000 港 元 增 加 2.4%至 1,159,400,000 港 元，主 要由 捕 撈 部

47、 門 所 產 生。因 上 所 述 及 中 漁 擴 大 股 本 基 礎，本 公 司 擁 有 人 應 佔 溢 利 由 493,000,000 港 元 減 少 27.5%至 357,400,000 港 元。財 務 狀 況、流 動 資 產 及 資 本 架 構截 至 二 零 一 一 年 九 月 二 十 八 日，本 集 團 之 資 產 總 值 達 26,368,900,000 港 元（二 零 一 零 年：21,164,900,000 港 元）。非 流 動 資 產 由 12,202,700,000 港 元 增 加 12.7%至 13,753,700,000 港 元。該 增 長 主 要 原 因 為 恩 利 資

48、 源 於 二 零 一 一 年 二 月 投 資 Tassal 之19.76%股 權 及 捕 撈 分 部 於 年 內 收 購 兩 艘 捕 撈 船 以 提 升 於 新 漁 場 的 捕 撈 能 力 所 致。流 動 資 產 由 8,962,200,000 港 元 增 加 40.8%至 12,615,200,000 港 元，主 要 由 於 年 內 應 收 款 項 及 預 付 款 項 均 有 所 增 加，以 及 冷 凍 魚 類 供應 鏈 管 理 分 部 銷 售 量 增 加 所 致。,15,太平洋恩利國際控股有限公司2011 年 報,管理層討論及分析財 務 回 顧續財 務 狀 況、流 動 資 產 及 資 本

49、架 構續計 息 借 貸 總 額 由 8,434,700,000 港 元 增 加 41.8%至 11,957,800,000 港 元，主 要 由 於 為 支 持 冷 凍 魚 類 供 應 鏈 管 理 分 部 的 業 務，就 貿 易 應收 款 項 及 營 運 資 金 貸 款 增 加 所 致，加 上 為 撥 付 中 國 加 工 及 分 銷 業 務 及 捕 撈 分 部 而 提 取 之 信 貸 融 資 亦 有 所 增 加。此 外，恩 利 資源 於 二 零 一 一 年 五 月 發 行 人 民 幣 600,000,000 元 定 息 無 抵 押 債 券 亦 導 致 借 貸 有 所 增 加。於 二 零 一 一

50、年 九 月 二 十 八 日，本 集 團 銀 行 貸 款 及 其 他 借 貸 總 額 約 65.5%（二 零 一 零 年：約 60.8%）須 於 第 一 年 償 還，而 約 34.5%（二零 一 零 年：約 39.2%）則 須 於 第 二 至 五 年 內 償 還。本 集 團 銀 行 貸 款 及 其 他 借 貸 總 額 當 中，70.5%之 短 期 借 貸 及 86.0%之 長 期 借 貸 乃 由 本 集 團 附 屬 公 司 中 漁 及 恩 利 資 源 作 出。該 等貸 款 並 非 本 公 司 所 擔 保。本 公 司 權 益 持 有 人 應 佔 權 益 為 6,197,500,000 港 元，較