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1、,第十章 货币供求与均衡,第10章 货币供求与均衡,本章主要内容包括货币流通的概念、与商品流通的关系及货币流通的渠道；货币需求的概念，影响货币需求的主要因素，货币需求量的理论模型；货币供给的层次、货币供给机制及制约货币供给的主要因素；货币均衡的概念及实现条件；通货膨胀与通货紧缩的概念、成因、影响及治理。,第10章 货币供求与均衡,第一节 货币流通 第二节 货币供求与均衡第三节 通货膨胀与通货紧缩本章小结,第一节 货币流通,一、商品流通与货币流通二、货币流通的渠道,一、商品流通与货币流通,商品流通是以货币为媒介的商品交换过程中连续进行的运动。货币流通是在商品流通过程中，货币作为流通手段和支付手段
2、所形成的连续不断的运动。,货币流通与商品流通的联系是：第一，商品流通是货币流通的基础，商品流通决定货币流通。第二，货币流通为商品流通服务，并对商品流通具有重要的反作用。它们之间的区别是：第一，方向不同。第二，形态不同。第三，作用不同。第四，范围不完全一致。,二、货币流通的渠道,货币流通的形式分为现金流通与非现金流通两种。,现金流通的主要渠道有：第一，工资和对个人的其他支出，这是货币投放的一条主要渠道。第二，采购支出，指对城乡中小企业及农户采购农副产品、手工业产品和工矿产品等支付的现金。第三，财政信贷支出，包括财政救济拨款、有价证券买入及还本付息支出、银行和信用社储蓄存款提取、发放贷款或预购定金
3、等支出。第四，行政管理费支出，包括企事业单位和机关团体等管理费中支用的现金部分。,非现金流通主要有如下几种渠道：第一，商品价款收付，这是企业之间由于生产资料购买或消费品批发而引起的货币收付。第二，服务费用收付，这是企业之间，企业、行政、事业单位与社会服务单位之间，由于提供或获得服务而引起的货币收付。第三，货币资金拨缴，各单位上缴的税金、财政部分以各种用途拨付企业、行政和事业单位的货币资金，以及行政主管部门与下属单位之间的资金拨缴等，均纳入这一流通渠道。第四，信贷资金的发放和回收，这是指银行向国民经济各部分、各企业发放各种贷款，以及贷款到期收回时所引起的货币收支。,第二节 货币供求与均衡,一、货
4、币需求二、货币供给三、货币均衡,一、货币需求,（一）货币需求的概念 货币需求，是经济体系中人们愿意并且能够以货币形式保有的财富的数量，通常表现为一国在既定时点上社会各部门所持有的货币量。1.货币需求是一种能力与愿望的统一2.现实的货币需求是对现金货币与存款货币的共同需求3.货币需求是对货币的交易需求和资产需求的综合4.信用货币制度下，货币需求可以分为名义需求和实际需求,（二）影响货币需求的因素,1.收入状况2.物价水平3.利率水平 4.货币流通速度5.金融资产选择 6.信用的发达程度,（三）货币需求量的理论模型,1.马克思的货币必要量规律 金属货币流通中，货币必要量的计算公式为：M表示货币必要
5、量，Q表示待售商品的数量，P表示商品的平均价格，V表示货币流通的速度（次数）。,2.传统的货币数量说,（1）交易方程式1911年美国经济学家欧文 费雪在他的著作货币的购买力一书中，提出了著名的交易方程式，即：式中，M代表流通中的货币数量，V代表货币流通速度，P代表一般物价水平，T代表商品实际交易总量。等式左边为货币总额，等式右边为交易总值。费雪认为，货币流通速度由社会管理、个人习惯、技术发展状况等因素决定，在短期内是稳定的，可视为常数。商品实际交易总量在充分就业的条件下也可以视为常数。这样，在交易方程式中，只有流通中的货币数量和物价水平是变动的，因此得出结论：货币数量的变动导致物价的同方向同比
6、例变动。,（2）剑桥方程式英国剑桥大学经济学家马歇尔和庇古，从研究人们为何保存货币及保存多少货币为适度的角度出发，提出了剑桥学派的货币需求理论，即剑桥方程式：式中：Md表示名义货币需求，K表示以货币形式保有的财富占名义收入的比例，P表示物价水平，Y表示总收入。,3.凯恩斯的货币需求理论,凯恩斯认为，人们对货币的需求出于三种动机：第一，交易动机，即经济单位、个人及家庭为应付日常的交易支付，在收入和支出的时间间隔内必须持有一定数量的货币。第二，预防动机，又称谨慎动机，持有货币以应付一些未曾预料的紧急支付。第三，投机动机，保存货币遇到有利可图时进行投机活动。,货币需求函数就可写成：式中，L表示货币需
7、求总量，L1表示交易性货币需求函数，L2表示投资性货币需求函数，Y表示国民收入，r表示市场利率，L1随Y正向变化，L2随r反向变化。,4.弗里德曼的货币需求理论,弗里德曼认为，决定货币需求量的四组因素是：第一，总财富的数量。第二，财富的结构。第三，持有货币的机会成本。第四，其他因素。,式中：Md/P表示实际货币需求，y表示恒久收入，w表示非人力财富占总财富的比例，rm表示货币的名义收益率，rb表示固定收益的债券利率，re表示非固定收益的证券利率，表示预期物价的变动率，u表示反映主管偏好及客观技术与制度因素的综合变数。,二、货币供给,货币供给是指一国经济中货币投入、创造和扩张（收缩）货币的全过程
8、。货币供给量，又称货币存量，是指在一定时点上一国经济中用于各种交易的货币总量，包括现金、存款、商业票据、可流通转让的金融债券、政府债券等。,（一）货币供给的层次划分,国际货币基金组织对货币层次的划分按国际货币基金组织的口径，一般情况下，可以将货币划分为以下三个层次：M0现金M1M0活期存款M2M1储蓄存款定期存款各种短期信用工具M0 不包括商业银行的库存现金，而是指流通于银行体系以外的现金。由于这部分货币可随时用于购买或支付，因而具有最强的流动性。,我国对货币层次的划分,M0流通中的现金M1M0企业活期存款机关团体部队存款农村存款个人持有的信用卡类存款M2M1储蓄存款企业存款中具有定期性质的存
9、款外币存款信托类存款M3M2金融债券商业票据大额可转让定期存单我国目前只测算和公布M0、M1 和M2的货币供应量，M3目前只测算不公布。,（二）货币供给机制,货币供应机制是指在经济运行中，通过什么途径、采用什么方式向社会供给货币。在中央银行体系下，货币供给过程表现为：中央银行向商业银行供给基础货币，商业银行以此为基础向社会供给存款货币。,在货币供给过程中，中央银行起着重要的主导作用。在货币供给体系中，商业银行作为一种经营货币信用业务的经济实体，具有创造派生存款的能力。,（三）货币供应量的制约因素,中央银行的政策调控意向信贷资金供求双方的经济行为社会公众的持现愿望,三、货币均衡,（一）货币均衡的
10、含义货币均衡是指货币供应量与经济发展所需要的货币必要量基本一致。所谓基本一致，不同于数学意义上的数量相等的概念。经济学所研究的数量和数量的关系，受种种条件限制，很难准确地测量其数值，所以货币均衡仅仅反映有关变量之间存在的一种大致趋同或相互协调的状态。,货币的非均衡或失衡，即，则有可能出现两种情况：一种是货币供给不足，即，表现为经济停止增长或负增长，商品严重积压，失业率上升；另一种是货币供给过多，即，表现为商品不足，物价迅速上涨，经济增长速度趋缓。,（二）货币均衡的实现条件1.中央银行或货币当局的有效调控2.财政收支保持基本平衡3.产业结构、产品结构比较合理4.国际收支保持基本平衡,（三）货币容
11、纳量弹性货币供应量同货币需要量在一定限度内的偏离而不至于引起市场物价和币值较大的波动，或者说，两者在一定幅度内的偏离能够为经济运行所容纳，这种现象称为市场货币容纳量弹性，或称为货币供应量弹性。,当Me=1时，表明货币供应量与国民经济同步增长。当Me1即货币供应滞后的极端情况，在世界经济史上似乎还没有出现过。,第三节 通货膨胀与通货紧缩,一、通货膨胀二、通货紧缩,一、通货膨胀,（一）通货膨胀的概念及其度量通货膨胀是指在纸币流通条件下，市场货币供应量超过了流通中所必要的货币量，而引起物价水平普遍、持续上涨的经济现象。因此，世界各国通常以物价指数来度量通货膨胀。物价指数一般有居民消费物价指数、批发物
12、价指数和国内生产总值平减指数。,（二）通货膨胀的成因,1.需求型通货膨胀2.供给型通货膨胀工资推进的通货膨胀利润推进的通货膨胀进口成本推进的通货膨胀3.混合型通货膨胀4.结构型通货膨胀,（三）通货膨胀对经济的影响,1.通货膨胀会加深生产与消费之间的矛盾2.通货膨胀会导致投资率的下降3.通货膨胀会造成技术进步缓慢4.通货膨胀会加剧经济结构的失衡5.通货膨胀对国际收支的影响,（四）通货膨胀的治理,1.抑制总需求的政策2.物价与收入政策3.收入指数化政策4.实施供应政策5.货币政策改革,二、通货紧缩,（一）通货紧缩的概念通货紧缩也是货币供求失衡的表现形式。它是指流通中的货币供应量少于实际需求量，从而
13、引起货币升值、价格水平持续下降、市场疲软的一种经济现象。,（二）通货紧缩的成因,1.有效需求不足2.生产力水平的提高和生产成本的降低3.结构性因素4.本币汇率高估和其他外部因素的冲击5.金融体系的效率降低,（三）通货紧缩的影响,1.通货紧缩会导致经济的衰退2.通货紧缩会引起失业人口增加3.通货紧缩会造成消费需求水平的持续下降4.通货紧缩会影响金融的良性循环,（四）通货紧缩的治理,1.实施扩张性的财政货币政策2.努力提高消费水平3.改革汇率制度或实施汇率调节,本章小结,货币流通是在商品流通过程中，货币作为流通手段和支付手段所形成的连续不断的运动。货币流通渠道有现金流通渠道和非现金流通渠道两种。货
14、币需求，是经济体系中人们愿意并且能够以货币形式保有的财富的数量，通常表现为一国在既定时点上社会各部门所持有的货币量。决定和影响货币需求的主要因素有收入状况、物价水平、利率水平、货币流通速度、金融资产选择、信用的发达程度等。,货币供给是指一国经济中货币投入、创造和扩张（收缩）货币的全过程。我国将货币供应量划分为M0、M1、M2、M3四个层次。在中央银行体系下，货币供给过程表现为中央银行向商业银行供给基础货币，商业银行以此为基础向社会供给存款货币。制约货币供给的主要因素有：中央银行的政策调控意向、信贷资金供求双方的经济行为、社会公众的持现愿望等。货币供求均衡是指货币供应量与经济发展所需要的货币必要
15、量的基本一致。实现货币均衡需要依赖于一系列的客观经济条件，主要有：中央银行或货币当局的有效调控、财政收支保持基本平衡、产业结构、产品结构比较合理、国际收支保持基本平衡。,通货膨胀是指在纸币流通条件下，市场货币供应量超过了流通中所必要的货币量，而引起物价水平普遍、持续上涨的经济现象。度量通货膨胀的物价指数一般有居民消费物价指数、批发物价指数和国内生产总值平减指数。通货膨胀分为需求型、供给型、混合型、结构型等类型。通货膨胀的主要危害有：会加深生产与消费之间的矛盾、导致投资率的下降、造成技术进步缓慢、加剧经济结构的失衡、造成国际收支失衡。通货膨胀的治理措施主要有：抑制总需求的政策、物价与收入政策、收入指数化政策、实施供应政策、货币政策改革。,通货紧缩是指流通中的货币供应量少于实际需求量，从而引起货币升值、价格水平持续下降、市场疲软的一种经济现象。通货膨胀的成因主要有：有效需求不足、生产力水平的提高和生产成本的降低、结构性因素、本币汇率高估和其他外部因素的冲击、金融体系的效率降低。通货紧缩对经济的负面影响主要有：会导致经济的衰退、引起失业人口增加、造成消费需求水平的持续下降、影响金融的良性循环。通货紧缩的治理措施主要有：实施扩张性的财政货币政策、努力提高消费水平、改革汇率制度或实施汇率调节。,
