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1、创业投资作业 李金韫（学号：10528247）蒙牛的创业分析2004年6月10日，蒙牛乳业登陆香港股市，全球发售股份3.5亿股，包括通过香港公开发售3500万股，以及通过国际发售的3.15亿股，共募集资金13.74亿港元。蒙牛首次公开发行创造了2004年第二季度以来，全球发行最高的散户投资者和机构投资者超额认购率。其需求相当于前五个1亿美元以上公开发行交易需求的总和. 与此相对应，蒙牛自身也创造了中国乳业市场最大的奇迹1999年销售收入只有3730万元，2003年底这一数字是40.715亿元，增加了108155.5%。年均递增速度达450%，3年火速上位跻身中国乳业四强。支撑蒙牛超越行业常规极
2、速发展的正是资本催长的力量。不断变换股权比例、分化股权种类及性质、大量运作金融工具蒙牛快速成长的故事在很大程度上就是一场精心设计的结果。牛根生曾经有一句名言，蒙牛有一个飞船定律，不是在高速中成长，就是在高速中毁灭。如果达不到环绕速度，那么只能掉下来；只有超越环绕速度，企业才能永续发展。作为国内增长最快的乳业企业，蒙牛的资本发展路径一直毁誉参半。 一切问题与答案起源于蒙牛创始人牛根生个人的经历和经验。牛根生矢口否认蒙牛是一场奇迹，牛曾经说过：“(经营乳业)我自己是25年，在养牛场做了5年，在老大哥公司伊利做了10年的生产经营副总裁，而且团队里面其他四五百人来自这个公司，他们平均搞乳业的时间都超过
3、10年”。1999年，因为意见不合，副总裁牛根生被伊利乳业开除，牛和几个伊利旧部决定自己创建一家乳品公司，其时心中最大的一片空白，不是来自市场而是资金从何而来？牛根生在回忆创业过程时说过：“企业新生时，每走一步都非常艰难，简直是不堪回首。为筹措资金，几个人费尽心机、千辛万苦筹集了900万元，没承想却被人举报，一些穿着执法人员服装的人以非法集资为由把几名创业伙伴带走。”事实上，900万资金不足以让牛根生大规模建厂投产，1999年蒙牛创立时面临的是三无状态：无奶源、无工厂、无市场。蒙牛大胆采取了“先建市场，后建工厂”的发展战略。通过虚拟联合，蒙牛投入品牌、管理、技术和配方，与内蒙古自治区内的八家乳
4、品企业合作开始了创业旅程，牛根生甚至将工业制造行业中的OEM方式运用到了乳品行业。牛根生的个人魅力在蒙牛诞生的过程中起了重要的作用。牛根生的聪明之处在于对于乳品等行业来讲，单凭“漂亮的创业概念”和“虚无的富有成效的管理团队”无法打动风险投资商，而作为民营企业也更是无法从银行获得必要的资金支持，因此，合作伙伴的加入则是一条最好的创业融资途径，但这需要很好的人脉关系作为支撑。而牛根生不仅顺利地从伊利乳业带走了一批有专长的能人，快速地完成了人才的储备以及产品的定型，并且凭借着其个人在伊利建立起来的关系，很快赢得了一些客户和供应商的信赖。其中，牛根生从创业伙伴、部分客户及供应商中获得的关键性的第一笔启
5、动资金中，广东潮州阳天印务有限公司总经理谢秋旭在蒙牛初创过程中起到了最重要的作用。牛根生在伊利期间因为订制包装制品时与谢秋旭成为好友。当牛根生自立门户之时，谢秋旭给予了财力上的极大支持，而从单纯意义上的股权比例来看，谢一直是蒙牛实际意义上的第一大股东。与其说谢秋旭为牛根生提供了创业的资本和不断的资金支持，不如说谢帮助蒙牛完成了资本桥梁的作用。作为一个印刷商人，谢“慷慨”地掏出现金，注入到初创期的蒙牛，并毫不吝啬地将其中的大部分(近95%)的股权以“谢氏信托”的方式“无偿”赠与蒙牛的管理层、雇员及其他受益人。此外，谢还将其在持股蒙牛50%的银牛公司的全部投票权授予牛根生，而不参与蒙牛的任何管理和
6、发展安排。在随后的发展中，谢秋旭更是蒙牛发展过程中的一个重要桥梁。借助于谢秋旭的身份，蒙牛管理层的利益巧妙地嫁接在谢秋旭个人信托上。比如，谢秋旭以“个人身份”控制的银牛股权总计不过2829股，余下的39378股的实际归属人则在法律上“很难确定”。在所谓的“利益的代言人”的意义上，谢秋旭在蒙牛的地位举足轻重。最终谢秋旭收获不扉，380万的投入，如今谢的身价高达10亿。一个创业型的企业家必须拥有三种能力：首先要有高超的整合资源的能力，他认为资源总是稀缺的，企业家尤其是创业型的企业家必须要能将稀缺资源高效整合，为企业所用。创业型企业家必须具备的另外一种能力就是良好的归纳学习能力，要善于发现企业存在的问题，及时总结经验。此外创业型企业家必须有“赌性”，有胆魄，创业型企业家必须有坚定的信念。他以蒙牛的“导弹伺服系统”为例介绍说，蒙牛集团一旦发现销售额跟预计目标有差距，不是想着去更改目标，而是不断修正系统指数，力助“导弹”击中目标。牛根生曾经多次在公众场合说到这样一句话：“只要内心相信”，这句话很有力地说明了企业家的魄力是非常重要的一种能力。
