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1、,第三章 众筹实务,2,第三章 众筹实务,3.2众筹的运作流程及参与主体工作内容,3.3众筹平台类型,3.1众筹的定义、发展及参与者,3.4股权众筹,3,3.1众筹的定义、发展及参与者,3.1.1 众筹的定义Crowdfunding由发起人、跟投人、平台构成。具有低门槛、多样性、依靠大众力量、注重创意的特征，是指一种向群众募资，以支持发起的个人或组织的行为。,4,众筹的特征,低门槛,多样性,依靠大众力量,注重创意,5,3.1.2 国内外众筹发展现状,1.国外众筹发展状况普利策ArtistShareKickStarterCrowdcubeIndiegogoLucky AntGambitiousR
2、ock The PostAppStoriZAOZAOZIIBRA,6,3.1.2 国内外众筹发展现状,2.国内众筹发展状况点名时间,图 3-1 中国众筹平台数量图示,图3-2 各类型众筹平台占比分布,图3-3 众筹平台地区分布,7,3.1.3 众筹模式的参与者,1.项目发起（筹资人）2.公众（出资人）3.中介机构（众筹平台）,8,3.2众筹的运作流程及参与主体,3.2.1众筹的运作流程,图3-4 众筹融资模式运作流程图,9,3.2.2众筹参与主体的主要工作,1.项目发起（筹资人）2.公众（出资人）3.中介机构（众筹平台）,10,3.3众筹平台类型,股权型众筹,回报型众筹,债务型众筹,募捐型众筹
3、,11,3.4股权众筹,3.4.1股权众筹流程股权众筹融资主要是指通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动。股权众筹融资必须通过股权众筹融资中介机构平台（互联网网站或其他类似的电子媒介）进行。,图3-5 股权众筹运作流程,12,3.4.2股权众筹的分类,（1）私募股权众筹和公募股权众筹（2）有担保的股权众筹和无担保的股权众筹（3）线上股权众筹和线下股权众筹（4）种子类平台、天使类平台和成长类平台（5）综合型股权众筹平台和垂直型股权众筹平台,13,3.4.3股权众筹发展现状,1.股权众筹平台的数量125家,图3-6 股权众筹平台数量,14,3.4.3股权众筹发展现状,2.股权众筹平台的地区分布1
4、8个省市地区,图3-7 股权众筹平台的地区分布,15,3.4.3股权众筹的基本模式,1.股权众筹运营的基本模式（1）有限合伙模式（2）代持模式（3）契约基金模式（4）公司模式,16,3.4.3股权众筹的基本模式,2.股权众筹盈利的基本模式（1）中介费/佣金模式（2）股权回报模式（3）增值服务费模式,表3-1 股权众筹各盈利模式的优势和劣势,17,3.4.3股权众筹的基本模式,3.未来股权众筹的模式创新（1）可转债（2）股权期权（3）股权众筹支付对价创新（4）组合式股权众筹,18,3.4.4股权众筹的风险及防范措施,1.投资活动的固有风险（1）公司持续亏损（2）公司大股东利用控股地位侵害小股东权
5、益（3）股东退出机制不完善,19,3.4.4股权众筹的风险及防范措施,2.众筹融资的自有风险（1）公司估值不易确定（2）众筹平台融资款项的管理（3）融资结束后的监管,20,3.4.4股权众筹的风险及防范措施,3.操作模式的特定风险（1）持股方式（2）领投“陷阱”（3）领投人的角色也容易诱发道德风险,21,3.4.4股权众筹的风险及防范措施,4.股权众筹风险的防范措施（1）加强对投资者的准入限制（2）加强信息披露（3）加强项目管控,22,3.4.5目前我国股权众筹出台的监管规范,1.文件（1）私募股权众筹融资管理办法（征求意见稿）（2）关于促进互联网金融健康发展的指导意见（3）场外证券业务备案管理办法（4）关于调整个别条款的通知（5）关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知等,23,3.4.5目前我国股权众筹出台的监管规范,2.两种股权众筹（1）列为公募类型的股权众筹融资，其基本思路是实行牌照管理（2）互联网非公开股权融资,24,3.4.7股权众筹的发展趋势,1.股权众筹合规化2.股权众筹O2O化3.股权众筹生态化,THANKS FOR YOUR ATTENTION,感谢指导！,
