注册会计师－财务成本管理考前押题与答案解析03.doc

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1、2011年注册会计师财务成本管理考前模拟试题03财考网一、单项选择题1.下列关于财务管理内容的说法错误的是（）。A.长期投资的对象是经营性资产B.长期筹资决策的主要问题是资本结构决策C.财务管理的内容包括三部分即长期投资、长期筹资和营运资本管理D.营运资本筹资管理主要是制定营运资本筹资政策，决定向谁借入短期资金，借入多少短期资金，是否需要采用赊购融资等2.下列关于业绩的非财务计量的说法中，不正确的是（ ）。A.非财务计量是针对财务计量容易诱使经理人员为追逐短期利润而伤害公司长期的发展这一缺点提出的B.在业绩评价中，比较重要的非财务计量指标有市场占有率、质量和服务、创新、生产力和雇员培训C.非财

2、务计量可以计量公司的长期业绩D.非财务计量不能直接计量创造财富活动的业绩3.关于证券市场线和资本市场线的说法中正确的是（ ）。A.证券市场线和和资本市场线的横坐标为B.证券市场线和和资本市场线的截距是无风险利率C.证券市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界D.在市场均衡条件下，对于未能有效地分散了风险的资产组合，证券市场线并不能描述其期望收益与风险之间的关系4.甲持有两支股票，其情况分别为：A股票为某固定增长股票，增长率为2，预期第一年的股利为4元。假定目前国库券收益率为5，风险价格为10，该股票的贝塔系数为1.2。B股票所属公司刚刚支付的股利为1元/股，预计最近两年每股

3、股利增长率均为10，第三年增长率为4，从第四年开始每股股利保持上年水平不变，甲股票的必要报酬率为14。则A.B股票的价值分别为（ ）元和（ ）元。A.44.44、11.58B.45.33、10.39C.26.67、8.81D.27.2、11.25.市盈率和市净率的共同驱动因素不包括（ ）。A.股利支付率B.增长率C.股权成本D.权益收益率6.关于成本的归集和分配的说法中，正确的是（ ）。A.联产品加工成本的分配方法包括售价法、可变现净值法、实物数量法和定额比例法B.在产品成本按定额成本计算时，月末在产品成本月末在产品数量在产品定额单位成本，产成品总成本月初在产品成本本月发生费用月末在产品成本C

4、.在产品成本按其所耗用的原材料费用计算适用于月末在产品数量很少，或者在产品数量虽大但各月之间的在产品数量变动不大，月初、月末在产品成本的差额对完工产品成本影响不大的产品。D.辅助生产费用的分配通常采用直接分配法、交互分配法和按计划成本分配法。其中直接分配法正确性最高，工作量也最高7.当预计标的股票市场价格将发生剧烈变动，但无法判断是上升还是下降时，最适合的投资组合是（ ）。A.购进看跌期权与购进股票的组合B.购进看涨期权与购进股票的组合C.售出看涨期权与购进股票的组合D.购进看跌期权与购进看涨期权的组合8.下列属于制定股利分配政策时股东因素的是（ ）。A.资本保全的限制B.控制权的稀释C.盈余

5、的稳定性D.债务合同约束9.A公司拟发行附认股权证的公司债券筹资，债券的面值为1000元，期限10年，票面利率为6，同时，每张债券附送10张认股权证。假设目前长期公司债券的市场利率为9，则每张认股权证的价值为（ ）元。A.807.46B.19.25C.80.75D.192.5310.东大公司的主营业务是生产和销售钢材，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业的代表企业A上市公司的权益值为1.1，资产负债率为60%，投资汽车项目后，公司将继续保持目前40%的资产负债率。A上市公司的所得税税率为20%，东大公司的所得税税率为25%。则本项目含财务风险的值是（ ）。A.1

6、.31B.1.26C.0.75D.0.3311.下列有关作业成本法的说法中正确的是（ ）。A.业务动因的假设前提是执行作业的单位时间内耗用的资源是相等的B.各类作业动因中，强度动因精确度最差，但其执行成本最低；业务动因精确度最高，但其执行成本最昂贵。C.作业成本法的成本分派主要使用追溯和动因配，尽可能减少不准确的分摊D.作业成本法有利于管理控制12.某产品的单位产品标准成本为：工时消耗3小时，变动制造费用小时分配率5元，固定制造费用小时分配率为2元，本月生产产品500件，实际使用工时1400小时，生产能量为1620小时，实际发生变动制造费用7700元，实际发生固定制造费用3500元，则下列有关

7、制造费用差异计算不正确的是（ ）。A.变动制造费用耗费差异为700元B.变动制造费用效率差异为500元C.固定制造费用耗费差异260元D.固定制造费用闲置能量差异240元13.关于边际贡献（率）的说法中，正确的是（ ）。A.产品边际贡献是销售收入与产品变动成本之差B.降低安全边际率或提高边际贡献率，可以提高销售利润率C.一般是指制造边际贡献D.变动成本率+边际贡献率=114.企业某部门本月销售收入100000元，变动成本率为75%，部门可控固定间接费用8000元，部门不可控固定间接费用3000元，分配给该部门的公司管理费用2000元，则最能反映该部门经理业绩的金额是（ ）元。A.14000B.

8、17000C.11000D.25000二、多项选择题1.关于财务报表分析的说法正确的有（ ）。A.政府是企业财务报表的主要使用人之一B.财务报表分析要坚持定量分析原则，要透过数字看本质，没有数字就得不出结论C.财务报表分析的方法分为因素分析法和连环替代法D.财务报表分析具有局限性，分析时分析人员必须关注财务报表的可靠性，对常见的危险信号保持足够的警惕2.关于编制预计利润表的下列表述正确的有（ ）。A.资产减值损失可以不列入利润表B.公允价值变动损益可以不列入利润表C.营业外收入和营业外支出通常予以忽略D.股权投资收益一般可列入经营性收益3.关于普通股成本估计的有关说法中，正确的有（ ）。A.根

9、据资本资产定价模型计算普通股成本必须对无风险利率、权益的贝塔系数、权益市场风险溢价做出估计B.运用资本资产定价模型估计无风险利率时最常用的做法是选用10年期的市场交易债券利率作为无风险利率的代表C.股利增长模型计算普通股的成本时，采用分析师的预测增长率可能是最好的方法D.债券收益加风险溢价法计算普通股的成本时，风险溢价的估值范围为3%7%之间。对风险较高的股票用7%，风险较低的股票用3%。4.关于期权价值，下列说法不正确的有（ ）。A.对于看跌期权来说，当资产现行市价低于执行价格时，该期权处于“虚值状态”B.1股看涨期权处于虚值状态，仍然可以按照正的价格售出C.期权处于虚值状态或平价状态时可能

10、被执行D.期权的时间溢价是“波动的价值”5.在考虑所得税的情况下，下列关于MM理论的说法正确的是（ ）。A.有负债企业的价值具有相同风险等级的无负债企业的价值债务利息抵税收益的现值B.有负债企业的权益资本成本无负债企业的权益资本成本有负债企业的债务市场价值/有负债企业的权益市场价值（无负债企业的权益资本成本税前债务资本成本）（1所得税税率）C.有负债企业的加权平均资本成本税前加权平均资本成本负债与企业价值的比率债务税前资本成本所得税税率D.如果企业能够维持目标债务与股权比率，则可以按照“利息抵税收益的现值企业有负债的价值企业无负债的价值”计算利息抵税收益的现值6.关于长期借款筹资的表述中，正确

11、的有（ ）。A.长期借款的定期等额偿还会提高企业使用贷款的有效年利率B.长期借款筹资与长期债券筹资相比财务风险大，限制条款较多C.长期借款筹资有许多保护性条款，其中限制固定资产的租赁规模属于特殊性保护条款D.对于借款的企业来说，若预测市场利率上升，应与银行签订浮动利率合同7.关于存货管理的说法中，正确的有（ ）。A.存货管理的目标是尽力在各种存货成本与存货效益之间作出权衡，达到两者最佳结合B.存货经济批量基本模型有许多假设，其中之一为存货陆续入库C.陆续供应和使用的经济订货量模型，可以用于自制和外购的选择决策D.研究保险储备的目的，就是要找出合理的保险储备量，使缺货或供应中断损失最小8.下列关

12、于标准成本系统“期末成本差异处理”的说法中，正确的有（ ）。A.在成本差异数额不大时宜采用结转本期损益法B.同一会计期间对各种成本差异的处理方法要保持一致性C.期末差异处理完毕，各差异账户期末余额应为零D.材料价格差异多采用销货成本与存货法，闲置能量差异多采用结转本期损益法三、计算分析题1.甲公司拟投资A公司新发行的可转换债券，该债券每张售价为1000元，期限20年，票面利率为10,转换比率为20，不可赎回期为10年，10年后的赎回价格为1100元，以后每年递减5元，市场上等风险普通债券的市场利率为12。A公司目前的股价为35元/股，当前期望股利为3.5元/股，预计以后每年股利和股价的增长率均

13、为6。所得税税率为20。 要求（1）计算该债券第15年年末的底线价值（2）说明甲公司第15年年末的正确选择应该是转股还是被赎回（3）计算股权成本（4）如果想通过修改转换比例的方法使得投资人在第15年末转股情况下的内含报酬率达到双方可以接受的预想水平，确定转换比例的范围。 已知：（P/A，12，5）3.6048，（P/F，12，5）0.5674，（F/P，6，15）2.3966 （P/A，12，15）6.8109，（P/F，12，15）0.1827，（P/A，20，15）4.6755 （P/F，20，15）0.0649，（P/A，16，15）5.5755，（P/F，16，15）0.10792.金

14、星公司是电脑经销商，预计今年需求量为3600台，购进平均单价为1500元，平均每日供货量100台，每日销售量为10台（一年按360天计算），单位缺货成本为100元。与订货和储存有关的成本资料预计如下（1）采购部门全年办公费为100000元，平均每次差旅费为800元，每次装卸费为200元（2）仓库职工的工资每月2000元，仓库年折旧40000元，银行存款利息率为4，平均每台电脑的破损损失为80元，每台电脑的保险费用为60元（3）从发出订单到第一批货物运到需要的时间有五种可能，分别是8天（概率10），9天（概率20），10天（概率40），11天（概率20），12天（概率10）。 要求（1）计算经济

15、订货批量、送货期和订货次数（2）确定合理的保险储备量和再订货点（3）计算今年与批量相关的存货总成本（4）计算今年与储备存货相关的总成本（单位：万元）。3.C公司的每股收益是1元，其预期增长率是12。为了评估该公司股票价值是否被低估，收集了以下3个可比公司的有关数据：要求（1）采用修正平均市盈率法，对C公司股票价值进行评估（2）采用股价平均法，对C公司股票价值进行评估（3）分析市盈率估价模型的优点和局限性。4.某公司每件产成品的直接材料成本为180元，本月发生的直接人工为50000元，变动制造费用为60000元，固定制造费用为40000元。原材料费用在产品成本中所占的比重较大，原材料是在生产开始

16、时一次就全部投入。本月完工入库5000件产成品，本月销售4000件（全部为本月生产）。每件产成品的销售价格为302元，本月发生的变动销售和管理费用为80000元，固定销售和管理费用为20万元。 要求（1）计算本月生产的每件产成品的成本（按照变动成本法和完全成本法分别计算）以及单位变动成本、边际贡献率、变动成本率（2）按照变动成本法和完全成本法分别计算本月的利润以及盈亏临界点销售量（四舍五入保留整数），并分析利润存在差异的原因（3）选出您认为比较合理的结果计算本月的安全边际率和销售利润率，并判断安全等级。5.某制造厂生产甲、乙两种产品，有关资料如下（1）甲、乙两种产品2010年1月份的有关成本资

17、料如下表所示：（2）月初甲产品在产品制造费用（作业成本）为7300元，乙产品在产品制造费用（作业成本）为10600元；月末在产品数量，甲为40件，乙为60件，总体完工率均为50；按照约当产量法在完工产品和在产品之间分配制造费用（作业成本），本月发生的制造费用（作业成本）总额为80000元，相关的作业有4个，有关资料如下表所示：要求（1）用作业成本法计算甲、乙两种产品的单位成本（2）以机器小时作为制造费用的分配标准，采用传统成本计算法计算甲、乙两种产品的单位成本（3）假设决策者计划让单位售价高于传统成本计算法计算的单位成本30元，根据第（2）问的结果确定甲和乙的销售单价，试分析可能造成的不利影响

18、。6.某公司生产和销售甲、乙两种产品。如果明年的信用政策为“2/15，n/30”，估计有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣，应收账款周转天数为24天，收账费用为5万元，坏账损失10万元。预计甲产品销售量为5万件，单价120元，单位变动成本72元；乙产品销售量为2万件，单价200元，单位变动成本140元。 如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1500万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%，平均收账天数为40天，发生的收账费用为22.5万元。预计坏账损失为25万元，预计应付账款平均增加

19、100万元。 该公司等风险投资的最低报酬率为10%。 要求：通过计算考虑信用政策后的收益变动额说明公司应否改变信用政策。四、综合题1.资料（1）A公司2009年有关资料如下所示：（2）A公司2008年的税后经营净利率为6.25%，净经营资产净利率为15，税后利息率为10，净财务杠杆为40。（3）财务费用全部为利息费用。（4）2009年没有增发新股也没有进行股票回购。 要求（1）计算2009年的平均净经营资产、平均净金融负债和税后经营利润。（2）计算或填列下表中的财务比率。（3）对2009年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算： 净经营资产净利率、杠杆贡献率变动对权益净利率的影响；

20、经营差异率、净财务杠杆变动对杠杆贡献率的影响； 净经营资产净利率、税后利息率变动对经营差异率的影响； 税后经营净利率、净经营资产周转率变动对净经营资产净利率的影响。（4）如果2010年净财务杠杆不能提高了，请指出提高权益净利率和杠杆贡献率的有效途径。（5）在不改变经营差异率的情况下，2010年想通过增加借款（投入生产经营）的方法提高权益净利率，请您分析一下是否可行。（6）计算2009年的可持续增长率。（7）如果2010年的销售增长率计划达到20，不增发新股也不进行股票回购，资产负债率、股利支付率、销售净利率均不变，计算资产周转率应该提高到多少。2.某公司拟与外商合作生产A产品，通过调查研究提出

21、以下方案。（1）设备投资：设备买价400万元，预计可使用10年，报废时无残值收入；按税法要求该类设备折旧年限为5年，使用双倍余额递减法计提折旧，残值率为10，计划在今年5月1日购进并立即投入使用。（2）收入和成本预计：预计前9年每年的收入为200万元，付现成本为150万元，第10年收入为80万元，付现成本为50万元。该项目的上马会导致该企业其他同类产品的税后收益减少10万元。（3）营运资本：按照当年收入的20在年初投入，多余的营运资本在年初收回，在项目结束时收回剩余的营运资本。（4）该公司适用的所得税率为25。（5）预计新项目投资的资本结构为资产负债率40，负债的税后资本成本为3.5。（6）公

22、司过去没有投产过类似项目，但新项目与一家上市公司的经营项目类似，“加载财务杠杆”之后的值为0.7。（7）目前证券市场的无风险收益率为2.5，证券市场的平均收益率为7.5。（8）预计未来10年每年都需要缴纳所得税，项目的亏损可以抵税。 要求（1）用净现值法评价该企业应否投资此项目（2）假设投资该项目可以使得公司有了是否开发第二期项目的扩张期权，预计第二期项目投资时点距离第一期项目两年，第二期项目未来现金流量在投资时点的现值为300万元，N（d1）0.5667，N（d2）0.3307，采用布莱克斯科尔斯期权定价模型计算要想使投资第一期项目有利，第二期项目投资额的上限。 已知： （P/F，5，1）0

23、.9524，（P/F，5，2）0.9070，（P/F，5，3）0.8638 （P/A，5，2）1.8594，（P/A，5，3）2.7232，（P/F，5，5）0.7835 （P/F，5，8）0.6768，（F/P，2.5，2）1.0506，（P/F，2.5，2）0.9518一、单项选择题1.答案B解析长期筹资决策的主要问题是资本结构决策、债务结构决策和股利分配决策，所以，选项B的说法不正确。2.答案D解析非财务计量与严格定量的财务计量指标相比，主要的优势有两个（1）非财务计量可以直接计量创造财富活动的业绩（2）非财务计量可以计量公司的长期业绩。所以选项D的说法不正确。3.答案B解析证券市场线的

24、横坐标是，资本市场线的横坐标是标准差，A不正确；证券市场线描述的是在市场均衡条件下，单项资产或资产组合（不论它是否已经有效地分散了风险）的期望收益与风险之间的关系D不正确；C的说法是资本市场线的内容。4.答案C解析A股票的必要收益率Rs51.21017，股票的价值4/（172）26.67（元）；B价值1（110）（P/F，14，1）1（110）（110）（P/F，14，2）1（110）（110）（14）/14（P/F，14，2）1.10.87721.210.76958.990.76958.81（元）。5.答案D解析根据市盈率和市净率的推导公式可以看出，选项AB.C都是正确答案。6.答案B解析定

25、额比例法是完工产品与在产品的成本分配方法，A不正确；在产品成本按其所耗用的原材料费用计算适用于原材料费用在产品成本中所占比重较大，而且原材料是在生产开始时一次就全部投入的情况下使用，C不正确；采用交互分配法，辅助生产内部相互提供产品或劳务全都进行了交互分配，从而提高了分配结果的正确性。但各辅助生产费用要计算两个单位成本（费用分配率），进行两次分配，因而增加了计算工作量。D不正确。7.答案D解析多头对敲是同时买进一只股票的看跌期权和看涨期权，期权的执行价格和到期日相同。多头对敲是针对市场价格将发生剧烈变动，但无法判断是上升还是下降时最适合的投资组合。8.答案B解析A属于法律因素，C属于公司因素，

26、D是其他限制的内容。9.答案B解析每张债券的价值10006（P/A，9，10）1000（P/F，9，10）807.46（元），每张认股权证的价值（1000807.46）/1019.25（元）10.答案C解析在类比法下，A公司的资产项目的资产，A公司产权比率60%/（160%）1.5，资产1.1/1（120%）1.50.5；东大公司的产权比率=40%/（1-40%）=2/3，本项目含有风险的值是权益0.51（125%）2/30.75。11.答案C解析持续动因的假设前提是执行作业的单位时间内耗用的资源是相等的，A不正确；各类作业动因中，业务动因精确度最差，但其执行成本最低；强度动因精确度最高，但其

27、执行成本最昂贵，B不正确；作业成本法不利于管理控制，D不正确。12.答案D解析变动制造费用耗费差异实际工时（变动制造费用实际分配率变动制造费用标准分配率）1400（770014005）700 变动制造费用效率差异（实际工时标准工时）变动制造费用标准分配率（14005003）5 500 固定制造费用耗费差异固定制造费用实际数固定制造费用预算数350016202260 固定制造费用闲置能量差异（生产能量实际工时）固定制造费用标准分配率（16201400）244013.答案D解析边际贡献分为制造边际贡献和产品边际贡献，其中，制造边际贡献销售收入产品变动成本，产品边际贡献制造边际贡献销售和管理变动成本

28、，A不正确；销售利润率安全边际率边际贡献率，由公式可知，销售利润率与安全边际率成正比例，B错误； “边际贡献”前未加任何定语指的是产品边际贡献，C不正确。14.答案B解析最能反映部门经理业绩的指标是可控边际贡献，本题中可控边际贡献100000（175%）800017000（元）。二、多项选择题1.答案AD解析财务报表分析原则之一为要定量分析与定性分析相结合，所以B的说法不正确。财务报表分析的方法分为比较分析法和因素分析法，因素分析法又称连环替代法，所以C的说法不正确。2.答案ABCD解析“资产减值损失”和“公允价值变动损益”通常不具有可持续性，可以不列入预计利润表。“营业外收入”和“营业外支出

29、”属于偶然损益，不具有可持续性，预测时通常予以忽略。关于“投资收益”需要区分债权投资收益和股权投资收益。债权投资收益，属于金融活动产生的损益，应作为利息费用的减项，不列入经营收益。股权投资收益一般可列入经营性收益。3.答案AC解析运用资本资产定价模型估计无风险利率时最常用的做法是选用10年期的财政部债券利率作为无风险利率的代表，选项B不正确；使用债券收益加风险溢价法计算普通股的成本时，风险溢价是凭借经验估计的。一般认为，某企业普通股险价对其自己发行的债券来讲，大约在3%5%之间。对风险较高的股票用5%，风险较低的股票用3%。所以D不正确。4.答案AC解析对于看跌期权来说，当资产现行市价低于执行

30、价格时，该期权处于“实值状态”，因此选项A的说法错误；期权处于虚值状态或平价状态时不会被执行，因此选项C的说法错误。5.答案BCD解析在考虑所得税的情况下，MM理论认为有负债企业的价值具有相同风险等级的无负债企业的价值债务利息抵税收益的现值。6.答案AB解析限制固定资产的租赁规模属于一般性保护条款，C不正确；对于借款的企业来说，若预测市场利率上升，应与银行签订固定利率合同，反之，则签订浮动利率合同，D不正确。7.答案AC解析经济订货量基本模型需要设立的假设条件是企业能够及时补充存货、能集中到货，而不是陆续入库、不允许缺货、需求量稳定，并且能预测、存货单价不变、企业现金充足、所需存货市场供应充足

31、，B不正确；研究保险储备的目的，就是要找出合理的保险储备量，使缺货或供应中断损失和储备成本之和最小，D不正确。8.答案AD解析采用结转本期损益法的依据是确信标准成本是真正的正常成本，这种方法的账务处理比较简便。但是，如果差异数额较大或者制定的标准成本不符合实际的正常水平，则不仅使存货成本严重脱离实际成本，而且会歪曲本期经营成果，因此，在成本差异数额不大时采用此种方法为宜。由此可知，选项A的说法正确；成本差异的处理方法选择要考虑许多因素，包括差异的类型（材料、人工或制造费用）、差异的大小、差异的原因、差异的时间（如季节性变动引起的非常性差异）等。因此，可以对各种成本差异采用不同的处理方法，如材料

32、价格差异多采用销货成本与存货法，闲置能量差异多采用结转本期损益法，其他差异则可因企业具体情况而定。由此可知，选项B的说法不正确，选项D的说法正确；在调整销货成本与存货法下，本期发生的成本差异，应由存货和销货成本共同负担，属于应该调整存货成本的，并不结转计入相应的“存货”类账户，而是保留在成本差异账户中，与下期发生的成本差异一同计算。因此，选项C的说法不正确。三、计算分析题1.答案解析（1）计算该债券第15年年末的底线价值：纯债券价值100010（P/A，12，5）1000（P/F，12，5）1003.604810000.5674927.88（元）转换价值3520（F/P，6，15）1677.6

33、2（元）底线价值为1677.62元（2）说明甲公司第15年年末的正确选择应该是转股还是被赎回：赎回价格1100551075元，由于转换价值1677.62元高于此时的赎回价格，所以，甲公司此时的正确选择应该是转股。（3）计算股权成本：股权成本3.5/356%16%（4）如果想通过修改转换比例的方法使得投资人在第15年末转股情况下的内含报酬率达到双方可以接受的预想水平，确定转换比例的范围：股权的税前成本16/（120）20修改的目标是使得筹资成本（即投资人的内含报酬率）处于12和20之间。当内含报酬率为12时：1000100010（P/A，12，15）转换价值（P/F，12，15）1000681.

34、09转换价值0.1827解得：转换价值1745.54转换比例1745.54/35（F/P，6，15）1745.54/（352.3966）20.81当内含报酬率为20时：1000100010（P/A，20，15）转换价值（P/F，20，15）1000467.55转换价值0.0649解得：转换价值8204.16转换比例8204.16/35（F/P，6，15）8204.16/（352.3966）97.81所以，转换比例的范围为20.8197.81。2.答案解析（1）每次订货成本8002001000（元）单位变动储存成本150048060200（元）经济订货批量236001000/200100/（10

35、010） 1/2200（台）送货期200/1002（天）订货次数3600/20018（次）（2）平均交货时间81092010401120121010（天）交货期内平均需要量1010100（台）再订货点100保险储备量当再订货点为100台（即保险储备量0）时：平均缺货量102020104（台）TC（S，B）10041802007200（元）当再订货点为110台（即保险储备量10）时：平均缺货量10101（台）TC（S，B）10011810200180020003800（元）当再订货点为120台（即保险储备量20）时：平均缺货量0TC（S，B）100018202004000（元）根据上述计算结果可

36、知，合理的保险储备量为10台，再订货点为110台。（3）与批量相关的存货总成本210003600200（110/100） 1/236000（元）（4）与储备存货相关的总成本36000380036001500100000200012400005603800（元）560.38（万元）3.答案解析（1）可比企业平均市盈率（82527）/320可比企业平均预期增长率（51018）/311修正平均市盈率20/（11100）1.818C公司每股价值1.81812100121.82（元/ 股）（2）根据D公司修正市盈率计算C股价=修正平均市盈率目标企业预期增长率100目标企业每股收益=8512 1001=1

37、920（元）根据E公司修正市盈率计算C股价=2510 12 1001=30（元）根据F公司修正市盈率计算C股价=2718121001=18（元）平均股价=（192+30+18）3=224（元）（3）市盈率模型的优点：首先，计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单；其次，市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系；最后，市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性。市盈率模型的局限性：如果收益是负值，市盈率就失去了意义。再有，市盈率除了受企业本身基本面的影响以外，还受到整个经济景气程度的影响。如果是一个周期性的企业，则企业价值可能被歪曲。4.答案解析（1）由于原材

38、料费用在产品成本中所占的比重较大，并且是在生产开始时一次就全部投入。因此，在产品成本应该按其耗用的原材料费用计算，本月的其他费用都由完工产品负担。在变动成本法下，B中心每件产成品的成本180（5000060000）/5000202（元）在完全成本法下，B中心每件产成品的成本180（500006000040000）/5000210（元）单位变动销售和管理费用80000/400020（元）单位变动成本单位变动产品成本单位变动销售和管理费用20220222（元）边际贡献率（302222）/30210026.49变动成本率222/30210073.51（2）按照变动成本法计算的利润4000（30222

39、2）4000020000080000（元）盈亏临界点销售量（40000200000）/（302222）3000（件）按照完全成本法计算的利润4000（30221020）20000088000（元）设盈亏临界点销售量为W件，则：W（30221020）2000000W200000/722778（件）两种方法计算的利润存在差异的原因是计入利润的固定制造费用不同，在变动成本法下，计入利润的固定制造费用为40000元，在完全成本法下，计入利润的固定制造费用40000/5000400032000（元）比变动成本法少8000元，导致利润比变动成本法多8000元。（3）按照变动成本法计算的盈亏临界点销售量不受

40、产量的影响，因此比较合理。安全边际率（40003000）/400010025销售利润率80000/（4000302）6.62或：销售利润率边际贡献率安全边际率26.49256.62由于25的安全边际率介于“2030”，因此，较安全。5.答案解析（1）质量检验的成本动因分配率4000/（515）200（元/次）订单处理的成本动因分配率4000/（3010）100（元/份）机器运行的成本动因分配率40000/（200800）40（元/小时）设备调整准备的成本动因分配率32000/（64）3200（元/次）甲产品分配的本月发生作业成本：200510030402003200631200（元）单位作业成

41、本：（312007300）/（2004050）175（元/件）单位成本：8060175315（元/件）乙产品分配的本月发生作业成本：2001510010408003200448800（元）单位作业成本：（4880010600）/（3006050）180（元/件）单位成本：10050180330（元/件）（2）本月发生的制造费用分配率：80000/（200800）80（元/小时）甲产品分配本月发生的制造费用：8020016000（元）甲产品单位制造费用：（160007300）/（2004050）105.91（元/件）甲产品单位成本：8060105.91245.91（元/件）乙产品分配本月发生的制

42、造费用：8080064000（元）乙产品单位制造费用：（6400010600）/（3006050）226.06（元/件）单位成本：10050226.06376.06（元/件）（3）与传统的成本计算方法相比，作业成本法能够提供更加真实、准确的成本信息。因此，本题中甲产品的真实单位成本应该是315元，而决策者制定的单位售价为245.9130275.91（元），如果与传统的单位成本（245.91元）比较，好像是有利可图，结果实际上是在畅销的同时，每销售一件产品，就要亏损315275.9139.09（元），如果按照作业成本法计算，则会避免这个决策失误；对于乙产品而言，真实单位成本应该是330元，显然3

43、76.0630406.06（元）的定价偏高，会对销量产生负面影响，给企业造成损失。而如果按照作业成本法计算，把单位售价降低一些，则会避免这个损失的发生。6.答案解析不改变信用政策的应收账款应计利息（5120）/36024（72/120）10%（2200）/36024（140/200）10%4.267（万元）改变信用政策后的应收账款应计利息：甲产品销售额占总销售额的比重5120/（51202200）60%乙产品销售额占总销售额的比重160%40%应收账款应计利息（150060%）/36040（72/120）10%（150040%）/36040（140/200）10%10.667（万元）或者：加权

44、平均变动成本率（360280）/1000100%64%应收账款应计利息1500/3604064%10%10.667（万元）信用成本后收益变动额：不改变信用政策的销售额512022001000（万元）改变信用政策增加的收入15001000500（万元）收入增长率（15001000）/1000100%50%增加的变动成本（5722140）50%320（万元）增加的现金折扣150070%5%100060%2%40.5（万元）增加的应收账款应计利息10.6674.2676.4（万元）增加的收账费用22.5517.5（万元）增加的应付账款应计利息10010%10（万元）增加的坏账损失251015（万元）增加的收益额50032040.56.417.51015110.6（万元）由于信用政策改变后增加的收益额大于零，所以，公司应该改变信用政策。四、综合题1.答案解析（1）经营资产资产总计金融资产年初经营资产43131400（万元）年末经营资产51515500（万元）经营负债负债合计金融负债