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1、48.医疗卫生行业2015年政策及投向指引一、适用范围本指引所称“医疗卫生”行业包括医院、卫生院及社区医疗、妇幼保健、专科疾病防治和社会养老机构等，对应国家统计局国民经济行业分类（GB/T4754-2011）中的卫生（Q83，含8个中类）和提供住宿社会工作（Q841），对应我行行业分类为卫生和社会工作。由于该行业客户中，医院客户授信及余额占比超过99%，以下分析主要基于医院展开。二、近期行业运行特征及政策环境（一）行业运行情况1.民营医院发展迅速，公立医院仍处于主体地位截至2014年8月底，全国医疗卫生机构数达98.1万个，同比增加1.98万个，其中：公立医院1.34万个，民营医院1.19万个
2、。与2013年8月底比较，公立医院减少75个，民营医院增加1221个。2014年1-8月，全国医疗卫生机构总诊疗人次49.1亿人次，同比提高5.9%。其中：公立医院17.1亿人次，同比提高8.6%；民营医院2亿人次，同比提高13.4%。出院人数13054.3万人，同比提高7.3%。其中：公立医院8641.6万人，同比提高9.7%；民营医院1172.9万人，同比提高19%。从行业运行数据来看，民营医院的数量、诊疗和住院人次增速远高于公立医院，但从绝对数和占比来看，公立医院仍然占据主导地位。2.医疗卫生服务供需失衡情况依然突出我国80%以上的医疗资源集中在大城市公立医院，而数量庞大的基层医疗机构资
3、源严重不足，导致居民一些常见病、多发的治疗都要转到大医院，直接造成居民的看病难问题。在这种供求不匹配的格局下，服务的供需失衡情况依然突出。上层的大医院由于医疗资源供不应求，而基层医疗机构资源却大量闲置，运营效率低下。要改变我国医疗服务“倒三角”的现状，必须要整合医疗机构，对其进行功能区分。不断完善基层医疗卫生服务体系，通过基层医疗资源的配备和全科医生建设、专家流动转诊等办法，盘活基层医疗资源，增强居民对基层医疗的信任感，从而实现医疗服务的下沉。3.行业“以药养医”情况仍普遍存在。按是否营利划分，我国医院可分为非营利和营利两类，前者不以营利为目的，是为社会公众利益服务而设立，结余资金主要用于医院
4、自身建设和发展；后者是以追求利润为目标，税后利润可作为投资者回报的医院。我国目前的非营利医院以政府投资兴办的公立医院为主，在行业中占有绝对主导地位。其在财务上并不以追求盈利为目的，而是主要通过医药费收入、财政补助来实现收支平衡，维持日常运转。由于政府财政补贴长期偏少，在收入结构中占比不到10%，非营利医院为弥补收支缺口，药品收入占比超过40%，“以药养医”情况普遍存在，导致“看病贵”问题在国内较为突出。4.国内养老机构发展尚处于起步阶段，供需矛盾突出，市场化程度有待提高。目前，国内养老机构名目繁多，按所有性质可划分为公办和民办两类，其中公办养老机构仍由民政部门依照计划体制下的财政供给体系管辖，
5、基本垄断了各级财政补贴和社会捐赠资源，是我国社会保障体系的组成部分；而民办养老机构是为弥补公办机构供给不足，在政府的倡导下逐步发展起来的，但受限于现有客户多为低收入人群，大部分面临着只能按成本收费的基本国情，尚难以定位为完全的市场化产业。由于前期投入较多、回收周期长、利润低、周转慢，加之实际运营过程中难以获得政府实质性支持和补贴，民办养老机构当前整体经营情况不容乐观。据统计，现有民办养老机构中，能够略有盈余的仅占9%，基本收支平衡的占51%，亏损的占40%。同时，其因行业基础较为薄弱，本身还存在着管理参差不齐、人员及专业化护理水平先天不足、社会认可度不高、缺乏应对服务纠纷的机制和能力等问题，难
6、以与受政府重点扶持的公办机构竞争，导致机构养老产业当前呈现出两极分化的特征，出现公立机构一床难求，部分民营机构却无人问津的局面。5.卫生信息化建设为“银卫”深度合作带来良好契机。十二五期间，国家将大力推动卫生信息化建设，重点以电子病历、健康卡为切入点，拟逐步实现居民全国范围内跨机构就医健康、病历数据的共享以及医保（农村合作医疗）、银行等账户直接结算等功能。目前，国家卫生和计划生育委员会已会同财政部确定在北京、上海等13个地区开展卫生信息化建设试点工程。要实现健康卡的金融功能，就需借助银行的专业系统，这为银行深度介入医疗资金结算提供了历史性的发展机遇。由于与银行合作开发系统，可在大幅降低信息化投
7、入的情况下有效提高医疗资金结算效率，大型公立医院目前对此态度也较为积极。考虑到全国范围内实现信息共享与结算尚存在较多障碍，目前各行主要通过以下两种方式介入：一是与实力较强的大型公立医院单独签订自助医院等全面金融合作协议，以医保卡、联名卡、诊疗卡等形式将自身系统与医院挂号、缴费、结算系统绑定；二是通过搭建“银政卫”合作平台，与地方卫生主管部门合作，推行银行健康卡，率先实现区域内的缴费结算与信息共享。（二）相关政策要求1.医疗体制改革继续深化国务院5月28日发布国务院办公厅关于印发深化医药卫生体制改革2014年重点工作任务的通知（国办发201424号），进一步明确2014年医改的任务目标，共提出六
8、方面共31项医改工作任务。一是加快推动公立医院改革。包括推进公立医院规划布局调整、建立科学补偿机制、理顺医疗服务价格、建立适应行业特点的人事薪酬制度、完善县级公立医院药品采购机制、建立和完善现代医院管理制度、健全分级诊疗体系、完善中医药事业发展政策和机制等8项重点任务。二是积极推动社会办医。包括放宽准入条件、优化社会办医政策环境、加快推进医师多点执业、推动社会办医联系点和公立医院改制试点工作等4项重点任务。三是扎实推进全民医保体系建设。包括推进城乡居民基本医保制度整合和完善筹资机制、改革医保支付制度、健全重特大疾病保障制度、推进异地就医结算管理和服务、发展商业健康保险等5项重点任务。2.控制公
9、立医院过快扩张，继续推进县级医院改革。国家卫生计生委6月下发关于控制公立医院规模过快扩张的紧急通知，对公立医院床位审批、建设标准、大型医用设备配置和举债建设提出要求，控制公立医院规模过快扩张。国家卫计委、财政部等在4-6月相继发布关于推进县级公立医院综合改革的意见、关于确定县级公立医院综合改革第二批试点县的通知、关于抓好2014年县级公立医院综合改革试点工作落实的通知和全面提升县级医院综合能力工作方案，要求今年启动研究县级公立医院能力建设标准等10项改革任务，确保各地、各有关部门推进县级公立医院综合改革有抓手、可监督、易考核。2014年至2017年，国家卫计委将在全国县级公立医院综合改革试点县
10、中，遴选具备一定基础和较高医疗服务能力、医疗技术水平的500家县级医院开展提升能力建设。从2018年至2020年，将全面提升县级医院综合能力，力争使我国90%的县医院、县中医医院分别达到县医院、县中医医院综合能力建设基本标准要求，50%的县医院、县中医医院分别达到县医院、县中医医院综合能力建设推荐标准要求。3.鼓励社会资本有序进入，促进行业健康发展。2014年初，国家卫计委、国家中医药管理局联合发布关于加快发展社会办医的若干意见，要求各级卫生计生、中医药行政管理部门将社会办医纳入区域卫生规划统筹考虑，持续提高社会办医的管理和质量水平，引导非公立医疗机构向规模化、多层次方向发展，加快形成以非营利
11、性医疗机构为主体、营利性医疗机构为补充的社会办医体系。3月国家发改委、卫计委和人保部联合发布关于非公立医疗机构医疗服务实行市场调节价有关问题的通知，提出非公立医疗机构医疗服务价格实行市场调节。通知体现政府让公立医院回归公益本质满足基本医疗需求，同时引入社会资本提供补充医疗服务满足多元化的非基本医疗需求的供给端改革思路。通过发挥市场调节机制，运用价格杠杆引导和鼓励社会资本加快进入非基本医疗服务领域，推动多元化办医格局的形成，扩大医疗服务供给。放开非公立医疗机构医疗服务价格，有助于其根据市场需求变化，细分市场，提供更多多元化、个性化需求的医疗服务。随着大量的社会资本涌入医疗服务市场，在一线城市需求
12、强劲的高端医疗服务和相对综合医院技术壁垒低的私立专科等医疗服务领域将具有较大的发展空间。8月27日国家卫生计生委、商务部联合发布关于开展设立外资独资医院试点工作的通知，决定从7月25日起，在北京、天津、上海、江苏、福建、广东、海南7省市开展设立外资独资医院试点工作，允许境外投资者通过新设或并购的方式在上述7省市设立外资独资医院。除香港、澳门和台湾投资者外，其他境外投资者不得在这些省（市）设置中医类医院。通知要求，外资独资医院的设置审批权限下放到省级，拟申请设立的外资独资医院应当符合国家制定的医疗机构基本标准。4.健康及养老服务业政策推进加速，引入社会资本和完善制度改革是未来主要发展方向。截止2
13、013年底。我国60岁以上老年人口20243万，占总人口的14.9%。其中65岁及以上人口13161万人。2014年10月国家发改委等10部门联合印发了关于加快推进健康与养老服务工程建设的通知。明确将重点加强健康服务体系、养老服务体系和体育健身设施建设，大幅提升医疗服务能力，形成规模适度的养老服务体系和体育健身设施服务体系。未来，我国新增健康与养老服务项目上将优先考虑社会资本。在公立资源丰富的地区，将鼓励社会资本通过独资、合资、合作、联营、参股、租赁等途径，采取政府和社会资本合作（PPP）等方式，参与医疗、养老、体育健身设施建设和公立机构改革。此外，还将加大政府投入和土地、金融等政策支持力度，
14、加快建设健康与养老服务工程；发挥价格、税收、政府购买服务等支持作用，促进健康与养老服务项目市场化运营；加强人才培养交流，规范执业行为，创造健康与养老服务业良好的发展环境。三、存量业务结构及风险收益表现略。四、行业投向指引（一）总体目标与原则在国民经济增长，人口老龄化、居民健康要求提升和国家医疗改革不断推进的影响下，我国医疗卫生行业快速发展，其抗经济周期性、民生消费的基础刚性特点以及国家政策扶持力度的持续加强，使其逐步受到社会各方资本的青睐，当期面临较好的发展机遇。目前我行医疗卫生行业授信总体质量较好，但总量占比偏少，因此2015年我行医疗卫生行业仍为积极进入的行业。总体目标和原则是：优选客户，
15、加大投入；综合服务，提升收益；关注风险，保持质量，具体策略为：进一步提升具有明显规模和诊疗优势，排名前列的公立医院市场占比；择优支持差异化竞争实力突出、或具有“民办公助”背景的营利性医疗机构龙头及具有国际先进医疗管理经验和高端技术、资金实力雄厚的外资独资医院；继续尝试介入公办优质养老机构。立足密切银卫关系，提高综合效益，提供全面金融服务。加强对存量客户收入债务匹配度测算，及时调整潜在风险客户策略，防范风险。（二）准入标准及分类策略1.新客户准入标准1）医院非营利性医院须符合以下条件：已取得二级乙等及以上评级，未评级医院应至少在地级市区域内已具有较强的品牌和经营优势，且比照卫生主管部门医院评定标
16、准，达到二级甲等及以上条件。综合性医院2014年收入总额原则上大于7000万，专科医院、中医医院、中西医结合医院及民族医院2014年收入总额原则上大于5000万。具有良好品牌，医疗技术、设备实力强，诊疗优势明显。医院废水、废气、危险废弃物处理等设施健全，处理结果符合国家相关标准，近3年无重大医疗事故。地方财政补贴支持稳定。营利性医院在符合上述项标准的前提下，需为融资业务提供医疗卫生设施以外、合法有效的足值资产抵押或第三方担保。2）连锁型营利性医疗机构所属医疗企业集团符合以下条件：属细分行业龙头企业集团，形成完善的规模化经营格局，持续经营时间不短于5年，年收入合计大于2亿，集团负债率不超过50%
17、，连续三年净利润率不低于10%。已购买医疗事故责任险，能够为融资业务提供医疗卫生设施以外、合法有效的足值资产抵押或具充分代偿能力的保证、担保。优先选择已上市的细分行业龙头下属骨干经营实体。3）养老服务机构直辖市、省会城市或计划单列市公办养老机构，政府已给予长期、稳定补贴；达到所在省、自治区、直辖市最高级别养老机构硬件标准；近3年平均床位使用率75%以上，并依靠自身收入及政府补贴连续实现收支平衡。2.客户分类策略（1）重点支持类主要为区域内具有较强医疗综合实力，品牌及竞争优势明显、就诊人数排名前列、财务及收支情况良好的三甲医院。对此类客户我行应多渠道积极扩大合作范围：一是在确保合规的前提下，积极
18、支持其医疗场所改扩建和设备采购等项目贷款需求；充分发挥集团综合化经营优势，加强与交银租赁的联动，合作开展设备租赁融资、应收租赁款保理等业务，并对医院需国外进口的医疗设备叙做贸易融资。二是支持其在集团化发展过程中产生的并购贷款需求。三是提供日常运行短期融资支持的同时，积极探索以此类医院为核心的供应链融资，分别给予应收账款池融资、无追索权国内保理等业务支持。通过融资合作，积极争取结算主办行地位，争取对公理财、现金管理、年金管理、工资代发等各类联动业务机会，带动医务从业人员个人理财、信用卡、个贷等产品销售；经济发达的大型城市，可尝试扩大与医院合作范围，借用医院渠道拓展我行私人银行及沃德客户，并为我行
19、高端客户提供专属候诊区、VIP挂号渠道和贵宾体验服务等。（2）积极拓展类该层级客户主要包括：一是各地区品牌、就诊人数或综合实力居前、地方财政补贴力度较大的优质二甲（含）等以上公立医院；二是在细分专科居稳定龙头地位或已纳入医保范围，并依托三甲公立医院人才、技术、设备等医疗资源合资合办的紧凑型营利性医疗机构。三是具有国际先进医疗管理经验和高端技术、资金实力雄厚的外资独资医院。此类客户在开展业务合作时，应高度关注综合收益落实情况，加强上下游的营销渗透，有效提高RAROC水平：一是可根据其营运资金周转合理需求配套短期融资支持；对其新增、更新设备及基建项目择优介入。力争其大部分结算（包括财政拨付、医保结
20、算、药品购销等）、现金管理、代发工资等业务通过我行办理；二是探索推进以其为核心的上下游供应链融资业务，开展商票保贴、商票质押融资、国内保理等产品，在条件成熟地区尝试医保保理业务。对于已开始信息化建设客户，应大力推介我行系统建设自助医院；三是加大交叉销售，多样化满足医院及医疗职工贷款、财富管理等金融需求；四是以医院为切入点，积极营销当地医疗卫生相关部门、上游供应商在我行开立结算账户，提高资金体内循环比例。（3）维持关注类对该层级客户，我行应审慎支持：一是客户仅限于虽未达到积极拓展类客户标准，但在当地日均诊疗人次较多、近年来收支平衡、政府补贴稳定的二乙等（含）以上公立医院以及部分具一定的品牌和经营
21、实力、成长性较好、盈利稳定，但尚未纳入医保范围的营利性医疗机构；二是立足负债、结算业务，针对正常经营中的周转需求给予短期融资支持，原则上不介入中长期融资。（4）减持退出类我行融资业务原则上不介入以下客户，存量业务应尽快减持退出：一是一级医院及以下小型医疗机构；二是病床使用率低于50%或银行借款超过上年度收入总额的医院；三是民营养老机构。3.项目准入条件（1）合规性条件齐备。对公立医院建设项目，当地已建立公立医院贷款审批制度的，融资方案应经主管部门（发改委、财政或卫生等）审批同意；尚未建立相关审批制度的，应通过报卫生主管部门或银监部门备案等方式，确保合法合规。对县级公立医院，暂停办理新的项目贷款
22、。（2）资本金占比不低于30%，基建项目贷款期限不超过10年、新增或设备更新项目贷款期限不超过7年。（3）原则上不介入养老服务机构项目贷款。4.省辖行策略各省辖行可按照以上标准重点拓展所在地级市城区具有良好品牌、日均诊疗人次排名前列、近年来财务及收支情况稳定的综合性公立医院。对已列入政府标准化建设名单、明确具体财政投入扶持计划的县级医院可适度予以流贷支持。产品方面，可以短期融资品种为主，融资额度一般不超过其存货与应收医疗款合计金额，最高不超过上年营业收入；对其新增、更新设备及基建项目择优介入。同时，在客户准入时，应充分运用RAROC工具权衡融资收益与风险成本，把控定价水平，拓展存款及中间业务，
23、全面提升客户综合回报。5.非信贷业务策略对于重点支持类客户，我行可充分利用各类非信贷业务产品，与其开展全方位合作。对于积极拓展类客户，也可以通过非信贷合作进一步深化银医关系、拓宽合作领域，但期限与产品选择上应以满足短期经营周转需求为主，防止出现期限错配的问题；暂不介入股权类融资。对于维持关注类和减持退出类客户，不开展非信贷业务。（三）风险提示及结构调整要求1.风险提示（1）为限制公立医院盲目扩张，国家已陆续出台一系列相关政策，造成医院项目贷款合规性风险加大。为此，我行一方面应根据各地对相关政策的执行情况，积极做好存量项目后评估及还款管理工作，相应调整医院客户偿债来源评价，确保我行支持项目还款来
24、源不弱化；另一方面在受理公立医院新增项目融资时，应充分与当地主管部门沟通，在确保合法合规的前提下进行。（2）国家医疗体制的改革不断深入，“以药养医、以药补医”原有体制正在逐渐打破，新医改进程与结果的不确定性，可能会增加非营利性医院对财政的依赖性，地方政府财力以及对医院的支持力度对非营利性医院的可持续生存和发展能力有着重要的决定作用。（3）随着国家政策鼓励和行业盈利性的明显增长，越来越多的社会资本进入，导致同一区域竞争者数量的增加，使区域内缺乏技术、品牌等核心竞争能力的医院经营风险加大。目前我国行业监管制度和措施相对滞后，营利性医院发展尚不成熟，配套措施落实情况不明晰，未来发展仍具有较多的不确定
25、性因素。2.结构调整要求一是重点加强对新增关注类及内评为9级-12级客户风险排查，认真分析评级下调及偏低原因，定期进行未来现金流对债务覆盖程度的评估，对银行借款与其实际收入水平不匹配、内部管理不规范、出现重大医疗事故的医院客户，应及时通过敞口压降、产品及期限结构调整、优化风险缓释条件等方式降解风险。二是对已出现违约以及列入指令性名单的行业客户制定严格的加固担保及减退计划，并按期执行。三是对RAROC较低的客户加大调整力度，逐户制定明确的收益提升计划，并将其执行情况作为叙做业务的重要条件。四是存款带动明显不足的各辖行应有针对性加大存款、个金等业务营销力度，积极提高客户综合回报。附件：1.2013
26、年中国百强医院排行榜2.医疗卫生行业财务评价标准值附件1：2013年中国百强医院排行榜1北京协和医院51哈尔滨医科大学附属第一医院2四川大学华西医院52上海交通大学医学院附属上海儿童医学中心3中国人民解放军总医院53北京大学口腔医院4上海交通大学医学院附属瑞金医院54四川大学华西口腔医院5第四军医大学西京医院55武汉大学人民医院6复旦大学附属华山医院56北京医院7复旦大学附属中山医院57重庆医科大学附属儿童医院8华中科技大学同济医学院附属同济医院58四川大学华西第二医院9中山大学附属第一医院59吉林大学第一医院10北京大学第一医院60山东省立医院11北京大学人民医院61第四军医大学唐都医院12
27、北京大学第三医院62首都医科大学附属北京朝阳医院13浙江大学医学院附属第一医院63第四军医大学口腔医院14中国医科大学附属第一医院64上海市胸科医院15中南大学湘雅二医院65复旦大学附属妇产科医院16南方医科大学南方医院66中国医学科学院血液学研究所17上海交通大学医学院附属仁济医院67重庆医科大学附属第一医院18第二军医大学长海医院68北京大学肿瘤医院19华中科技大学同济医学院附属协和医院69浙江大学医学院附属儿童医院20复旦大学附属肿瘤医院70上海交通大学医学院附属第一人民医院21上海交通大学医学院附属第九人民医院71西安交通大学医学院第一附属医院22中南大学湘雅医院72第三军医大学新桥医
28、院23中国医学科学院肿瘤医院73同济大学附属上海市肺科医院24山东大学齐鲁医院74上海市精神卫生中心25中国医学科学院阜外心血管病医院75中国医学科学院整形外科医院26江苏省人民医院76安徽医科大学第一附属医院27首都医科大学附属北京安贞医院77北京积水潭医院28中国医科大学附属盛京医院78山东省肿瘤医院29南京军区南京总医院79沈阳军区总医院30中山大学肿瘤防治中心80北京大学第六医院31上海交通大学医学院附属新华医院81中日友好医院32第三军医大学西南医院82哈尔滨医科大学附属第二医院33第二军医大学长征医院83东方肝胆外科医院34首都医科大学附属北京天坛医院84上海市儿童医院35首都医科
29、大学宣武医院85郑州大学第一附属医院36上海市第六人民医院86中国医学科学院皮肤病医院(研究所)37广东省人民医院87首都儿科研究所38首都医科大学附属北京同仁医院88重庆医科大学附属第二医院39复旦大学附属眼耳鼻喉科医院89武汉大学口腔医院40复旦大学附属儿科医院90首都医科大学附属北京地坛医院41浙江大学医学院附属第二医院91复旦大学附属华东医院42首都医科大学附属北京儿童医院92浙江大学医学院附属妇产科医院43广州医科大学附属第一医院93首都医科大学附属北京友谊医院44中山大学孙逸仙纪念医院94西安交通大学医学院第二附属医院45南京大学医学院附属鼓楼医院95中国人民解放军第三零二医院46
30、天津医科大学附属肿瘤医院96浙江省肿瘤医院47中山大学中山眼科中心97广州市妇女儿童医疗中心48天津医科大学总医院98天津医科大学第二医院49中山大学附属第三医院99哈尔滨医科大学附属肿瘤医院50苏州大学附属第一医院100南京医科大学附属南京第一医院附件2：医疗卫生行业财务评价标准值1. Q83卫生指 标较好平均警戒线较差一增长率指标1营业收入增长率（%）30.4723.9520.70 17.41 2总资产增长率（%）28.0619.9217.10 14.28 二盈利能力指标3股本收益率（%）14.337.155.30 3.36 4毛利率（%）14.036.003.80 1.65 5总资产收益
31、率（%）9.185.394.20 3.08 三债务风险指标6资产负债率（%）43.7949.5754.00 58.49 7流动比率1.661.151.00 0.76 8息税前利润保障比率0.590.060.05 -0.13 9速动比率1.040.610.50 0.32 四周转率指标10总资产周转率（次）0.910.750.60 0.53 11有形净资产周转率（次）1.731.261.10 0.87 2. Q841提供住宿社会工作全行业指 标优秀良好平均警戒线偏差较差一盈利能力指标1股本收益率（%）21.59 13.65 6.42 5.00 3.53 -3.31 2毛利率（%）26.28 17.
32、08 6.76 3.40 0.13 -3.61 3总资产收益率（%）11.93 8.29 4.62 3.60 2.61 -2.25 4成本费用利润率（%）26.11 18.82 9.62 7.00 4.31 -1.41 二债务风险指标5资产负债率（%）44.43 52.58 65.70 71.20 76.70 82.38 6流动比率1.69 1.35 1.00 0.90 0.80 0.66 7总债务/EBITDA2.11 4.41 10.35 14.70 18.98 22.56 8息税前利润保障比率7.48 5.71 3.64 3.00 2.29 1.75 9速动比率1.58 1.25 0.9
33、2 0.80 0.72 0.59 10现金债务总比率0.68 0.44 0.16 0.10 0.02 -0.04 三资金营运指标11总资产周转率（次）1.65 1.15 0.81 0.70 0.62 0.34 12流动资产周转率（次）4.14 2.54 1.31 1.10 0.81 0.58 13存货周转率（次）14.03 8.45 3.84 2.60 1.35 0.63 14应收账款周转率（次）38.78 21.79 8.42 6.60 4.72 3.14 四发展指标15营业收入增长率（%）25.36 19.53 11.23 7.00 2.68 -6.38 16有形净资产增长率（%）18.4
34、0 13.49 6.84 4.60 2.43 -5.07 17总资产增长率（%）22.02 16.62 7.28 4.20 1.05 -7.70 18三年利润平均增长率（%）24.91 18.20 7.86 3.30 -1.26 -8.68 大型企业指 标优秀良好平均警戒线偏差较差一盈利能力指标1股本收益率（%）11.03 7.83 5.13 4.10 3.13 -4.27 2毛利率（%）18.29 10.64 3.01 0.50 -1.95 -6.37 3总资产收益率（%）8.17 7.04 4.04 3.30 2.50 -3.21 4成本费用利润率（%）18.95 12.27 7.01 5
35、.00 2.96 -5.11 二债务风险指标5资产负债率（%）51.98 57.51 69.30 74.00 78.76 82.78 6流动比率1.23 1.09 0.90 0.80 0.74 0.57 7总债务/EBITDA5.66 7.34 14.39 17.50 20.59 22.31 8息税前利润保障比率4.91 3.63 2.39 2.00 1.62 1.02 9速动比率1.19 1.05 0.84 0.80 0.69 0.55 10现金债务总比率0.54 0.35 0.12 0.10 0.02 -0.12 三资金营运指标11总资产周转率（次）1.04 0.92 0.72 0.60
36、0.55 0.32 12流动资产周转率（次）1.42 1.30 0.89 0.70 0.57 0.54 13存货周转率（次）10.91 6.67 1.95 1.30 0.72 0.65 14应收账款周转率（次）14.11 11.26 5.72 4.70 3.68 2.56 四发展指标15营业收入增长率（%）21.00 15.38 9.77 3.70 -2.44 -10.58 16有形净资产增长率（%）17.38 9.88 5.76 3.00 0.27 -6.41 17总资产增长率（%）18.47 10.76 5.29 0.70 -3.87 -13.73 18三年利润平均增长率（%）20.52
37、15.04 4.28 0.90 -2.42 -9.31 中型企业指 标优秀良好平均警戒线偏差较差一盈利能力指标1股本收益率（%）21.86 11.15 5.75 4.90 4.07 -1.36 2毛利率（%）25.57 16.58 5.74 2.50 -0.71 -2.67 3总资产收益率（%）10.77 8.40 4.46 3.70 2.89 -1.60 4成本费用利润率（%）24.97 21.64 10.31 7.20 4.10 -2.46 二债务风险指标5资产负债率（%）44.11 52.98 65.78 71.20 76.53 82.28 6流动比率1.67 1.34 1.06 1.0
38、0 0.85 0.70 7总债务/EBITDA2.19 3.23 9.42 12.70 16.00 20.15 8息税前利润保障比率7.35 5.42 3.68 2.80 1.91 1.31 9速动比率1.60 1.24 0.92 0.80 0.72 0.59 10现金债务总比率0.75 0.46 0.15 0.10 0.07 0.01 三资金营运指标11总资产周转率（次）1.39 1.10 0.79 0.70 0.62 0.34 12流动资产周转率（次）4.05 2.36 1.27 1.00 0.81 0.60 13存货周转率（次）11.76 11.54 5.15 3.70 2.20 0.8
39、0 14应收账款周转率（次）27.23 16.02 8.06 6.30 4.62 2.98 四发展指标15营业收入增长率（%）23.91 18.27 12.21 9.10 5.89 -0.24 16有形净资产增长率（%）18.77 12.31 6.43 4.70 2.87 -2.62 17总资产增长率（%）22.80 16.94 7.02 4.40 1.71 -4.13 18三年利润平均增长率（%）25.44 15.73 6.29 2.50 -1.24 -7.37 小型企业指 标优秀良好平均警戒线偏差较差一盈利能力指标1股本收益率（%）29.44 20.04 7.59 6.00 4.39 -0
40、.48 2毛利率（%）27.74 19.37 8.39 5.20 1.96 0.06 3总资产收益率（%）16.25 10.89 5.95 4.80 3.73 -1.32 4成本费用利润率（%）30.57 23.37 12.41 9.10 5.86 0.41 二债务风险指标5资产负债率（%）42.73 50.64 60.42 65.90 71.35 76.41 6流动比率1.84 1.59 1.12 1.00 0.86 0.76 7总债务/EBITDA1.38 2.53 6.08 8.10 10.09 11.70 8息税前利润保障比率8.63 6.68 4.37 3.60 2.84 2.41
41、9速动比率1.74 1.43 1.04 0.90 0.80 0.69 10现金债务总比率0.94 0.64 0.27 0.20 0.08 0.04 三资金营运指标11总资产周转率（次）2.04 1.32 0.99 0.80 0.68 0.35 12流动资产周转率（次）4.13 3.12 1.65 1.30 0.94 0.63 13存货周转率（次）17.62 14.35 6.92 5.40 3.87 1.70 14应收账款周转率（次）48.55 32.45 10.79 8.20 5.63 3.46 四发展指标15营业收入增长率（%）29.37 23.71 17.65 14.50 11.37 7.10 16有形净资产增长率（%）19.11 14.28 7.90 5.80 3.66 0.12 17总资产增长率（%）24.43 19.76 10.92 7.70 4.58 0.31 18三年利润平均增长率（%）26.34 19.57 10.89 6.00 1.18 -4.20
