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1、企业投资风险的成因分析及对策论文摘要 只要投资就会有风险。风险又是可以控制的 。但是前提就是要在投资之前，对所投资的项目可能遭遇的风险有较为准确的预估，从而作出正确的决策，将风险降到最低。使企业不断稳步前进 ，随着市场竞争的日趋激烈,投资风险对企业生存发展的影响愈来愈大。在市场经济体制下，进行投资活动是企业财务工作的一项重要内容，有效的投资活动能达到企业资源的最佳配置和生产要素的最优组合，是企业增加利润的源泉，但风险贯穿于企业财务活动的全过程，任何投资活动都有其特定的投资风险。企业在投资过程中必然会出现各种各样的风险,企业在投资项目决策过程中,要减少投资失误,首先必须对投资风险作出科学的分析和
2、评价。只有正确的认识到投资的风险，才能看到企业纯在的问题。从而使企业不断改变企业的地位，不断壮大企业的经济实力。来完善企业。关键词： 投资 风险 成因 对策AbstractsEnterprise investment risk reason and countermeasureEnterprise will be as long as the investment risk. Risk and can be controlled. But the premise is to invest before the investment of the project is likely to enc
3、ounter more accurate risk estimates, in order to make the right decisions, minimize risk. Enable enterprises to continuously forge ahead, the investment risk on the impact of increasing the survival and development. In a market economy system, business investment activity is an important part of the
4、 financial work, effective investment to achieve the best allocation of corporate resources and the optimal combination of production factors, the source of the enterprise to increase profits, but the risk throughout the the entire process of corporate finance activities, investment activities of an
5、y specific investment has its risks. Enterprises in the investment process will inevitably lead to various risks, enterprises in the investment decision-making process, to reduce investment mistakes, we must first make a science of investment risk analysis and evaluation. Only a correct understandin
6、g of the risks of the investment to see the business purely on the issues, so as to continuously change the status of the enterprise, the growing economic strength of enterprises. To improve the business. Is the enterprise in an invincible position in the competition.Key words: Investment Risk Reaso
7、n Countermeasure 目录引言 1一、风险投资概念 1（一）风险投资的运作方式 1（二）风险资本 2（三）风险投资人 2（四）风险投资目的 2（五）风险投资期限 2（六）风险投资方式 3二、风险投资特点 3三、我国企业投资风险的成因分析 4（一）企业财务管理环境的复杂性 4（二）财务管理可控范围的局限性 5（三）投资主体多元化、投资决策和管理水平相对滞后 5（四）企业领导风险意识不强,财务人员素质不高 6四、防范、控制投资风险的对策 6（一）认真分析财务管理的宏观环境及其变化情况 6（二）提高企业经营管理水平,增加管理者的风险意识 7（三）建立财务风险预警机制,加强财务危机管理 7
8、（四）投资期限、投资品种来降低投资风险 新晨范文网 7（五）将企业风险进行转移 8（六）产品开发的意义 8结束语 8参考文献 9企业投资风险的成因分析及对策张凤祥渤海大学培训学院 邮编121000 引言在社会高速发展的时代，国家逐步强大，国富民强，随之而来的问题也日益增多，为了满足人们的生活需要，各种产品日益繁多，这也需要国家要大力增加生产力，提高企业的产品质量，增加产品的知名度，在这种情况下，企业为了与时俱进就要不断的提高产品的科技，从而使企业立于不败之地。因此企业就要不断的投资，来学习新的技术，因为投资就可能有风险，因此企业及相关部门就要做出投资的成因分析及对策。一、风险投资概念风险投资（
9、venture capital）简称是VC，在我国可翻译成创业投资。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。所以风险投资是要想到的。（一）风险投资的运作方式从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险
10、资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。（二）、风险资本风险资本是指由专业投资人提供的快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。风险资本通过购买股权、提供贷款或既购买股权又提供贷款的方式进入这些企业。（三）风险投资人A 风险资本家、他们是向其他企业家投资的企业家，与其他风险投资人一样，他们通过投资来获得利润。但不同的是风险资本家所投出的资本全部归其自身所有，而不是受托管理的资本。B 风险投资公司、风险投资公司的种类有很多种，但是大部分公司通过风险投资基金来进行投资，这些基金一般以有限合伙制为组织形式。C产业附属投资公司、这类投资公司往往
11、是一些非金融性实业公司下属的独立风险投资机构，他们代表母公司的利益进行投资。这类投资人通常主要将资金投向一些特定的行业。和传统风险投资一样，产业附属投资公司也同样要对被投资企业递交的投资建议书进行评估，深入企业作尽职调查并期待得到较高的回报。D 天使投资人这类投资人通常投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动。在风险投资领域，“天使投资人”这个词指的是企业家的第一批投资人，这些投资人在公司产品和业务成型之前就把资金投入进来。（四）风险投资目的风险投资虽然是一种股权投资，但投资的目的并不是为了获得企业的所有权，不是为了控股，更不是为了经营企业，而是通过投资和提供增殖服务把投资企业作大，然后通过
12、公开上市（IPO）、兼并收购或其它方式退出，在产权流动中实现投资回报。(五)风险投资的期限风险投资人帮助企业成长，但他们最终寻求渠道将投资撤出，以实现增值。风险资本从投入被投资企业起到撤出投资为止所间隔的时间长短就称为风险投资的投资期限。作为股权投资的一种，风险投资的期限一般较长。其中，创业期风险投资通常在710年内进入成熟期，而后续投资大多只有几年的期限。（六）风险投资的方式 从投资性质看，风险投资的方式有三种：一是直接投资。二是提供贷款或贷款担保。三是提供一部分贷款或担保资金同时投入一部分风险资本购买被投资企业的股权。但不管是哪种投资方式，风险投资人一般都附带提供增值服务。风险投资还有两种
13、不同的进入方式。第一种是将风险资本分期分批投入被投资企业，这种情况比较常见，既可以降低投资风险，又有利于加速资金周转；第二种是一次性投入。这种方式不常见，一般风险资本家和天使投资人可能采取这种方式，一次投入后，很难也不愿提供后续资金支持。二、风险投资的特点风险投资时一种权益资本（Equity），而不是借贷资本（Debt）。风险投资为风险企业投入的权益资本一般占该企业资本总额的30以上。对于高科技创新企业来说，风险投资是一种昂贵的资金来源，但是它也许是唯一可行的资金来源。银行贷款虽然说相对比较便宜但是银行贷款回避风险，安全性第一，高科技创新企业无法得到它。风险投资机制与银行贷款完全不同，其差别在
14、于：首先，银行贷款讲安全性，回避风险；而风险投资却偏好高风险项目，追逐高风险后隐藏的高收益，意在管理风险，驾驭风险。其次，银行贷款以流动性为本；而风险投资却以不流动性为特点，在相对不流动中寻求增长。第三，银行贷款关注企业的现状、企业目前的资金周转和偿还能力；而风险投资放眼未来的收益和高成长性。第四，银行贷款考核的是实物指标；而风险投资考核的是被投资企业的管理队伍是否具有管理水平和创业精神，考核的是高科技的未来市场。最后，银行贷款需要抵押、担保，它一般投向成长和成熟阶段的企业，而风险投资不要抵押，不要担保，它投资到新兴的、有高速成长性的企业和项目。风险投资家既是投资者又是经营者。风险投资家与银行
15、家不同，他们不仅是金融家，而且是企业家，他们既是投资者，又是经营者。风险投资家在向风险企业投资后，便加入企业的经营管理。也就是说，风险投资家为风险企业提供的不仅仅是资金，更重要的是专业特长和管理经验。风险投资最终将退出风险企业。风险投资虽然投入的是权益资本，但他们的目的不是获得企业所有权，而是盈利。三、我国企业投资风险的成因分析投资风险是企业以现金、实物、无形资产方式或者以购买股票、债券等有价证券方式向其所选定的特定对象进行投资,由此遭受经济损失的可能性,或者说不能获得预期投资收益的可能性。企业对外投资主要有直接投资和证券投资两种形式。在我国,根据公司法的规定,股东拥有企业股权的25%以上应该
16、视为直接投资。证券投资主要有股票投资和债券投资两种形式。股票投资是风险共担,利益共享的投资形式;债券投资与被投资企业的财务活动没有直接关系,只是定期收取固定的利息,所面临的是被投资者无力偿还债务的风险。企业投资风险有三种:一是投资项目不能按期投产,不能盈利;或虽已投产,但出现亏损,导致企业盈利能力和偿债能力的降低。二是投资项目并无亏损,但盈利水平很低,利润率低于银行存款利率。三是投资项目既无亏损,利润率也高于银行存款利率,但低于企业目前的资金利润率水平。造成投资风险的原因很多。 （一）企业财务管理环境的复杂性企业的财务管理环境又称理财环境,是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。财务管理
17、环境是企业财务决策难以改变的外部约束条件,企业财务决策更多的是适应它们的要求和变化。财务管理环境涉及范围很广,包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外,但对企业财务管理产生重大的影响。宏观环境的不利变化必然会给企业带来财务风险。目前,我国许多企业建立的财务管理系统由于在机构设置、管理人员素质、财务管理规章制度等方面存在诸多问题,导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应和应变能力。（二）财务管理可控范围的局限性财务管理过程中存在大量的主观判断,财务管理依据的信息也是不完全的。企业进行财务预测、计划、决策和控制所依据的会计报表、财务分析、经营分析、
18、市场分析等信息都只可能尽量接近真实情况而不可能完全反映事实,管理依据的不可靠决定了财务风险的存在。企业在财务管理中常常会遇到采用不同财务分析方法得出的结论大相径庭的情况,这时决策人员就要判断哪个方法更科学,哪个方案更可行,大量的判断也决定了财务风险的存在从而使财务管理的可以控制的范围所具有的（三）投资主体多元化、投资决策和管理水平相对滞后近年来,我国不少企业追求多元化经营模式,试图通过多元化经营减轻企业的经营风险,这本无可厚非,毕竟在这个世界上没有人敢保证哪个行业永远是“朝阳产业”。然而,现实中采用多元化经营策略却使一些行业的“单项冠军”企业发生了财务危机甚至濒临破产。究其原因,是企业的领导班
19、子没有及时更换决策理念,简单地移植或采用原有的经验所致。不同的行业除了技术形态存在差异外,在财务管理上也存在巨大的不同,如盈利模式和销售方式的差别,丝毫不逊于产业特点。像这几年,许多电器、制药企业都投资于房地产业,由于房地产行业前期资金投入较大,从而使公司的营运资金发生困难,万一投资失败,血本无归,将会产生“多米诺骨牌”效应,造成更严重的财务风险。（四）企业领导风险意识不强,财务人员素质不高企业最高管理层风险意识的强弱直接影响到企业财务风险管理机构的设置情况,管理风险意识弱的企业根本不进行财务风险管理,更谈不上设置风险管理机构。在市场竞争日趋激烈的今天,这无疑是企业的致命弱点。财务风险管理是一
20、项比较复杂的管理,要求财务人员具备高等数学知识、统计知识以及一定的分析、处理数据的能力,现在企业财务人员的素质距此要求还有一定的差距。四、防范、控制投资风险的对策防范并控制投资风险,以实现管理目标,是企业管理的工作的重点。（一）认真分析财务管理的宏观环境及其变化情况 财务管理的宏观环境虽然存在于企业以外,企业无法对其施加影响,但并不是说企业面对环境的变化只能无所作为。1.为防范财务风险,企业应对不断变化的财务管理宏观环境进行认真的分析、研究,把握其变化趋势及规律,并制定多种应变措施,适时调整财务管理政策、改变管理方法,从而提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力,降低环境变化给企业带来的
21、财务风险。2.在面对不断变化的财务管理环境,企业应设置高效的财务管理机构,不断更新科学技术，培养优秀的员工成员，来不断发展壮大企业。力量配备高素质的财务管理人员,健全财务管理规章制度,强化财务管理的各项基础工作,使企业财务管理系统有效运行,以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。要使财务管理人员明白,财务风险存在于财务管理工作的各个环节,任何环节的工作失误都可能会给企业带来财务风险,财务管理人员必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。(二）提高企业经营管理水平,增加管理者的风险意识1.企业要认真研究国家的产业政策,以市场为主体,不断开发新产品。面对不断变化的市场经济,企业应设置合理
22、、高效的财务管理机制,同时配备高素质的管理人员,以提高企业的生产经营管理水平。在利益分配上,企业应兼顾各方利益,调动企业的激励机制,激发企业员工的积极性,从而真正做到责、权、利相结合。2.企业除了加强生产经营管理以外,还要增加财务风险的防范意识,使企业的经营者和管理者充分认识到财务风险存在于企业财务管理的各个环节,增强企业管理者的风险意识,避免企业因管理不善而造成的财务风险。（三）建立财务风险预警机制,加强财务危机管理1.企业应建立实时、全面、动态的财务预警系统。财务预警系统是以企业信息化为基础,对企业在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控的系统。它贯穿于企业经营活动的全过程,以企业的财务报表
23、、经营计划及其他相关的财务资料为依据,利用财会、金融、企业管理、市场营销等理论,采用比例分析,数学模型等方法发现企业存在的风险,并向经营者示警。该系统不仅应包括流动比率、速动比率、资产负债率等财务指标,还应包括企业经营中的一系列诸如产品合格率、市场占有率等指标。对财务管理实施全过程监控,一旦发现某种异常征兆就着手应变,以避免和减少风险损失。2.建立爱德华阿尔曼的“Z-Score”模型,用以计量企业破产、产生财务危机的可能性。Z分数模型从企业的资产规模、折现力、获利能力、财务结构、偿债能力、资产利用效率等方面综合反映了企业的财务状况,进一步推动了财务预警的发展。（四）投资期限、投资品种来降低投资
24、风险 新晨范文网一般来说,投资期越长,风险就越大,因此企业应该尽量选择短期投资。在进行证券投资的时候,应该采取分散投资的策略,选择若干种股票组成投资组合,通过组合中风险的相互抵销来降低风险。在对股票投资进行风险分析时,可以采用系数的分析方法或资本资产定价模型来确定不同证券组合的风险。系数小于1,说明它的风险小于整个市场的平均风险,是风险较小的投资对象;反之,就是风险较大的投资对象。（五）将企业风险进行转移企业通过某种手段将部分或全部财务风险转移给他人承担,包括保险转移和非保险转移。非保险转移是指将某种特定的风险转移给专门机构或部门,如将一些特定的业务交给具有丰富经验技能、拥有专门人员和设备的专
25、业公司去完成;在对外投资时,企业可以采用联营投资方式,将投资风险部分转移给参与投资的其他企业;对企业闲置的资产,采用出租或立即售出的处理方式,可以将资产损失的风险转移给承租方或购买方。保险转移即企业就某项风险向保险公司投保,缴纳保险金。总之,采用转移风险的方式将财务风险部分或全部转移给他人承担,可以大大降低企业的财务风险。（六）产品开发的意义产品开发对我国企业具有特别重要的意义，长期以来企业运行的计划经济体制下，对于产品开发，无论是认识上，还是开发能力上都非常薄弱，影响了企业竞争能力。从表面上看，企业是围绕着产品转的，不断的重复着从制造产品到销售产品的过程。但是制造与销售产品不是企业的最终目的
26、，企业最终是为了生存，为了创造财富。在现阶段，企业只能在竞争中求生存，生存中求发展，考虑到产品是企业竞争力的载体这层含义，产品开发对企业的生存是至关重要的。产品有其生命周期，或长或短不同产品不同市场而定，它与用户需求的变化速度有关，也与市场竞争的程度有关。现代社会的需求呈现出多样化的趋势，科学技术呈加速度发展，两者结合的必然必然结果就是企业开发产品的速度加快了，产品的生命周期变短了，一个产品一个型号在市场上经久不衰地畅销已不可能了，因此，市场需求是分层次的，对同一种产品，不同的消费群体表现出不同的需求，企业可以通过开发系列产品来满足各种消费群体，以扩大市场。在市场上谁开发产品快，谁就掌握市场的
27、主动权，就能在竞争中处于有利地位，反之，则处于不利的地位，面临丧失市场的危险。在我国近十年的发展过程中已经可以找到许多实例来证明着一观点，1980年济南一家钟场率先开发石英钟，不断推出新产品，占据时钟市场的半壁江山，把曾是中国市场的龙头企业钟场逼入困境。但也是这家企业，在一派大好的形势下，竞争意识稍有松懈，放慢了企业的开发速度，在竞争中节节败退，市场股份年年减少，经营陷入困境。企业的经营规模也是企业竞争力要素之一，企业在单一产品方向上开发新产品和系列产品是可以扩大生产规模的，但是，单一产品的市场容量毕竟是有限的，这样就会限制企业的发展，这就需要企业提通过开发另一种产品进入新的领域，寻求新的发展
28、空间。世界上规模巨大的跨国公司几乎多涉足很多行业，不如此难以形成规模，我国企业要能与国外大企业抗衡，组建大的企业集团是必由之路。实现这一目的的途径除了企业兼并以外，开发新产品，打开新领域也是一条重要的途径。结束语在企业的经营过程中风险无处不在。收益与风险是对等的。企业在实现价值最大这一目标时，应强调风险的报酬与均衡。将风险限制在企业可以承受的范围内。广大的中小企业更应该对投资决策进行科学的分析，对风险产生的原因及影响因素进行讨论，以回避高风险的项目，增强风险管理意识，树立时间价值的观念，风险价值的观念。使企业在经济大潮中稳定，迅速的发展壮大。参考文献：1 王念东。浅议企业财务失败预警系统的建立J。林业财会与会计，2000，（9）。2 严真红。我国企业财务风险的成因及其防范J。江西财经大学学报，2001，（4）。3 张然。现代企业财务风险的成因及防范J。经济师，2005，（4）
