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1、中国期货市场的现状与发展趋势分析【摘要】随着我国经济的快速发展，我国的期货市场随着发展去了。本文通过对我国期货市场的发展历程和现状的分析，发现我国期货市场的优缺点，进而分析我国期货市场的发展趋势。在社会经济运行中，其功能讲进一步得到发挥随着我国经济建设发展步伐的加快，我国期货市场的发展潜力不可估量。本文将我国期货市场的现状、主要问题及发展方向做一个简要的分析。关键词：中国期货市场；期货市场现状；期货市场发展趋势一、中国期货市场发展现状改革开放以来，我国经济迅速发展，已成为世界经济新的增长点。与此同时，我国经济的国际化程度也越来越高，市场行为主体利用期货市场回避生产经营性风险的需求也越来越强烈。
2、与具有百年发展历史的世界发达国家的期货市场相比，中国期货市场尚处于发展初期。我国期货市场产生较晚，随20世纪80年代的改革开放而起。中国期货市场发展10余年来，大致经历了三个阶段： （一）萌芽阶段：19901993年。1990年10月12日由原商业部和河南省政府开办的郑州粮食批发市场成立，开启了期货市场之门，引进了期货交易机制。紧接着1991年6月10 日深圳有色金属交易所成立。到了1993年3月，中国郑州粮食批发市场成立郑州商品交易所，中国期货市场开始进入初步形成阶段。（二）治理与整顿阶段：经过1995年和1998年两次达7年的清理整顿工作后，1999年底期货交易所最终确认为上海期货交易所、
3、大连期货交易所和郑州期货交易所三家全国性的期货交易所，交易品种减少至10个，2500家期货经济公司压缩至175家。1999年6月期货交易管理暂行条例等办法出台，使中国期货市场发展步入正轨。（三）规范与发展阶段：2000年2010年。2000年12月19日中国期货协会成立，标志着我国期货业正式成为一个具有自律管理功能的有机整体。至此，我国期货市场主体结构趋向完善。2001年“稳定发展期货市场”被写入国家“十五”计划纲要，中国期货市场迎来了历史性发展机遇。截止2010年底，中国期货市场上市交易品种总23个。总体看，这期间期货行业结构得到优化，我国期货市场处于了从量的扩张向质的提升的转变时期。目前，
4、我国期货市场的基本制度是：（一）保证金制度任何交易者都必须按其所买卖期货合约价值的5%-10%交纳保证金，作为履行合约的财力保障。分为结算准备金和交易准备金两部分。保证金制度体现了“杠杆效应”，同时也成为交易所控制期货交易风险的一种重要手段。（二）每日结算制度每日交易结算结束后，结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。经过几十年的努力，我国的期货市场与国际期货市场之间的差距正逐步缩小。中国期货市场已经是全球二大期货市场，目前我国期货市场在全球影响越来越大，铜、玉米、大豆、小麦等期货价格，日益成为影响国际价格的重要因素。在成功
5、抵御金融海啸带来的重大系统风险挑战后，中国期货业发展已在稳步发展的基础上步入快速发展期。近年来国内期货交易规模年增长率超过50%，超过国际市场20%的增长率。其中大商所已连续五年居国际前10位。目前，大连、上海、郑州家商品期货交易所的交易量在世界的排名分别居于9、16和18位。我国期货交易所正在交易的期货品种交易所期货品种上海期货交易所铜、铝、天然橡胶、燃料油、锌、黄金大连期货交易所豆粕、豆油、玉米、黄大豆1号、焦炭郑州商品交易所棉花、白糖、菜籽油、硬冬小麦、中国金融期货交易所沪深300股指20002008全国期货市场成交概况年份全年总成交金额（亿元）全年总成交量（亿元）全年总实物交割额（亿元
6、）全年总实物交割量（亿元）200016082.295462.0765.118.40200130114.9812046.3257.5464.85200239490.2813943.45101.44104.162003108396.2327992.14127.34129.542004146935.4130569.43181.6831.322005134463.2432287.56141.8729.232006210063.4744050.78216.0328.682007409740.3272846.16275.49230.882008719173.12136305.35323.5251.29虽然
7、中国期货市场开始逐步完善，但是中国期货市场仍然存在一些问题：一、期货行业基础薄弱、生存困难，期货市场难以在规范中健康发展。期货行业受品种、市场化程度、企业管理机制等各方面原因的制约，市场的参与基础相对薄弱，行业整体竞争力和盈利能力差 。二、期货经纪公司受现实政策和环境的制约，发展空间狭小，经营困难。作为期货市场主体的期货经纪公司，一方面相对数量多、规模小、经营效益差，缺乏抗风险能力和竞争能力。另一方面公司经营方式单一，服务结构趋同，手续费恶性竞争剧烈。三、中国期货监管存在着过严的倾向。由于期货市场的试点性质及试点初期盲目发展倾向明显，对正常的经济秩序产生了一些不良影响，再加上发展中风险事件不断
8、出现，政府加强了对期货市场的监管。二、中国期货市场发展趋势中国期货市场目前还是一个幼小的市场，未来的发展空间会很大，特别是中国的资本市场会随着中国经济的的崛起而成长起来，作为中国资本市场的重要组成部分，中国的期货市场会成为世界期货市场的重要组成部分。这种趋势就象中国崛起一样不可阻挡。下一步中国期货市场主要任务应该是发展机构投资者，发展金融衍生品。我国期货市场的发展趋势： （一）品种不断更新。期货市场发展的前一个世纪基本上都是围绕商品期货交易进行的，主要有农产品、金属、能源等大宗商品。随着利率、股票和股票指数、外汇等金融产品期货期权交易的推出，全球期货市场进入了一个崭新的时代。所以需要不断推出新
9、的金融衍生产品。 （二）期货交易的全球化越来越明显。进入80年代以来，各期货交易所为了适应日益激烈的国际竞争，相互间联网交易对方的上市品种已成为新潮。联网交易就是期货交易所之间通过电脑撮合主机的联网方式，使交易所会员可以在本交易所直接交易对方交易所上市合约的一种交易形式。联网后，各交易所仍保持独立法人的地位。这样有利于我国期货交易所与国际化接轨，推动我国期货市场的发展。 （三）科学技术在期货交易中扮演越来越重要的角色。交易所间的联网和异地远程交易，首先需要解决的是技术问题。随着我国科学技术的发展，我国将会解决这一问题。到时候我国期货交易市场将能够在国际市场上24小时不间断进行期货交易。 （四）
10、我国的期货市场将会不断地加强监管、防范风险。作为一个高风险的市场，各国政府监管部门对期货市场无一例外地进行严格监管。特别是1995年具有百年历史的英国巴林银行，因其交易员在新加坡国际金融期货交易所从事日经225股票指数期货交易时，违规操作，造成数十亿美元的损失，最终导致该银行倒闭的严重事件发生后，从监管部门到交易所以及投资者都对期货市场的风险更加重视，对期货交易中的合约设计、交易、结算、交割等环节进行深刻的反思和检讨，以求控制风险，更好地发挥期货市场的功能。我国的期货市场要取得又快又好的发展 应该做的以下几点：（一）按照国际惯例的要求调整期货市场监管体制和运行机制。现行的法规、政策和体制，都带
11、有浓厚的“试点”即计划体制行政隶属关系的痕迹，与国际惯例存在较大差距，需要尽快调整。要分清国家监管和交易所一线监管的职责，发挥交易所一线监管的重要作用。（二）国家要积极利用期货市场促进国民经济的发展。目前，国家粮食流通体制改革、棉花流通体制改革、农业生产结构的调整和国家对农产品市场及价格的宏观调控等，都可以充分利用期货市场。（三）增加上市品种，扩大市场规模。根据我国经济体制改革的步伐和市场化进程，适当增加上市品种。要优先上市条件成熟的商品期货品种，特别是那些市场化程度高、价格波动幅度大、在国民经济中作用明显、关系国计民生的商品，如棉花、白糖、线材等，有条件的要尽快上市；尚不具备条件的，如各类农
12、产品期权、指数期货等金融期货品种，要创造条件准备上市交易。（四）不失时机地进行体制创新。期货市场体制包括监管体制、运行体制和自律体制。在监管体制方面，要逐步减少行政干预因素，适当下放管理权限，发挥证监会派驻各省市证管办、特派办的作用，对期货经纪机构及投资者的监督管理，主要由当地监管机构负责；要在交易所培育造就一支专家型监管队伍，在期货市场形成专家管理格局；期货交易所和经纪机构要建立高级管理人员激励和淘汰机制，促使德才兼备的各类专家进入市场管理岗位。（五）加强期货法制建设，完善期货法律法规体系。以上重大调整和创新，需要通过法律和法规的形式确定下来，按目前国务院条例和证监会四个相应的管理办法的规定
13、，有些是不允许的，有些则没有明确。由于国务院条例和证监会管理办法的一些重要决定，是在期货市场整顿阶段颁布的，与国际期货法规差距较大，而在我国加入世贸和经济全球化的条件下，随着期货市场的规范发展，这些规定需要不断改进。根据市场发展各方面调整进展情况，适当修改目前的条例和证监会的有关管理办法，进行期货立法，逐步形成较为完善的法律法规体系。参考文献：1、期货交易与期货市场常清主编 人民出版社 1993年版2、中国期货市场理论问题研究 陶菲、李经谋主编 中国财政经济出版社 1997年11月版3、20022003年中国期货市场回顾与展望 廖英敏 国务院发展研究中心调查报告第22号 2003年2月17日4、促进国内期货业规范发展之我见 韩喜玲 产业经济研究2002年5、经济全球化趋势中的期货市场兼论中国期货市场现状及发展对策 王献立 财政研究2002年第4期6、中国期货市场的现状、缺陷及对策分析 张雷宝 财经市场
