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1、投资银行学总复习题一、名词解释1、投资银行 2、证券发行注册制 3、包销 4、IPO 5、股票私募6、绿鞋安排 7、买壳上市 8、欧洲债券 9、场外交易市场10、信用评级 11、二板市场 12、做市业务 13、自营业务14、无风险套利 15、金融衍生产品 16、金融工程 17、金融期货18、期权费 19、货币互换 20、项目融资 21、BOT22、有限追索 23、资产证券化 24、特别目的载体 25、资产抵押债券二、简答题1、投资银行与商业银行有何不同？2、投资银行的功能有哪些？3、我国投资银行的发展趋势有哪些？4、请简述投资银行IPO业务的基本流程。5、请简述股票公募发行的优缺点。6、请比较
2、证券二板市场与主板市场之间的异同。7、投资银行自营业务的特点有哪些？8、金融衍生产品的正向效应与负向效应分别有哪些？9、请简述场内交易市场与场外交易市场的差别。10、BOT投资方式的优点有哪些？11、请简述项目融资风险管理的主要内容。12、资产证券化的基本特征有哪些？13、请简述美国对金融危机所采取的救助政策的效果。14、2008年金融危机使中国经济面临哪些挑战？15、2008年金融危机给中国经济带来哪些机遇？三、计算题1、某投资银行有一份4年到期、面值为1000元的公司债券，年利率为12，该投资银行计划2年后卖掉这份债券。第一年的利率收入将用来再投资，如果市场利率不变，也是12，该投资银行卖
3、掉这份债券后的总现金收入是多少？解：利息收入为：1201.12120254.40（元）由于市场利率不变且等同于该债券的年利率，该债券的市场价值等于其面值。所以，总现金收入为：254.4010001254.40（元）2、某投资银行准备投资A、B、C三种证券，经测算，这三种证券的预期收益率分别是10%、8%、6%，三种证券占资产组合总价值的比率是20%、30%、50%，则该资产组合的预期收益率是多少？解：该资产组合的预期收益率=RAWA+RBWB+RCWC=10%20%+8%30%+6%50%=7.4%3、如果某投资银行在年初以100万元购进债券一份，年末该债券的价格已达到106万元，年中投资银行
4、又收到债券利息4万元，则该债券的收益率为多少？如果该投资银行以106万元的价格购入面值总额为100万元的3年期债券，该债券每年的利率是8，则该投资银行的实得收益率是多少？解：（1）债券的收益率（1061004）10010010（2）银行的实得收益率8（100106）31061005.664、一家投资银行购入100股某公司股票，每股20元，持有一年之后将这笔股票售出，每股30元。这一年间，股票每股的股息率是2%，商业银行一年期储蓄存款利率为3%。请计算该投资银行在一年中持有的这笔股票升值收益是多少？解：股票升值收益=股数股票售出价格（股票购入价格+股票持有期股息收入+同期银行储蓄存款利息收入）=
5、10030（20+202%+203%）=90元5、某投资银行购入某种发行价格为140的有价证券，同年银行3年期定期存款利率为7%（单利），持有3年之后，该投资银行预计以150元卖出其所有持有的有价证券，且收入要高于投资在商业银行定期存款上所得的收入，请问该种有价证券的年收益率不得低于多少？解：3年商业银行定期存款的收入=140（1+7%3）=169.4有价证券年最低收益率=（169.4-150）3140=4.6%6、一家美国公司要从德国购买一批价值700万马克的机器零配件，按照当前的汇率，这家公司要通过银行支付500万美元。（1）请计算美元对德国马克的即期汇率；（2）假定1个月前该公司和银行签
6、订1个月后交割的500万美元的远期交易合约，当时敲定的汇率为0.67。要支付这笔进口零配件的款额，该公司要付出多少美元？（3）签订远期外汇合约之后，该公司可节省多少美元？解：（1）5007000.714即每0.714美元可兑换1德国马克。（2）7000.67469（万美元）签订远期外汇合约之后，该公司只需要支付469万美元。（3）50046931（万美元）签订远期外汇合约之后，该公司可节省31万美元。7、一家商业银行（A银行）与另一家大型储蓄银行（B银行）直接进行利率互换，A银行用来互换的资产本金为7500万元，利率按短期国库券利率加上1.2浮动，当前短期国库券利率的年利率为5。B银行参与互换
7、的资产利率固定为7。（1）请问A银行通过互换1年的净收益是多少？（2）在签订互换合约时，B银行的成本是多少？为什么B银行同意进行这种互换？A银行在互换中又哪些风险？解：（1）A银行从B银行收到的利息为：75000.07525（万元）A银行付给B银行的利息为：7500（0.050.012）465（万元）A银行在互换中的净收益为：52546560（万元）（2）在签订互换合约时，B银行的成本损失为60万元。B银行是储蓄银行，负债主要是短期存款。为减少利率上升带来的资本成本上升的压力，B银行通过该互换合同把固定利率资产转换为浮动利率资产，从而可以规避利率浮动的风险。而A银行的风险主要来自利率大幅上升。
8、当利率上升时，A银行从互换中收到的利息不变，但付给B银行的利息将会增加。8、某投资银行设计一种资产证券化产品，其面额为100元，票面利率5%，8年到期，市场利率为4%，按单利计算，你认为这种证券化产品的行市应该是多少元？解：债券行市=债券到期收入的本利和/（1+市场利率到期期限）=100（1+5%8） （1+4%8）=106元四、材料分析题1、1993年，香港李泽楷创立“太平洋世纪集团”主营业务为保险和房地产投资。1999年3月3日，香港特别行政区政府财政司司长曾荫权宣布开发“数码港”，而该项目的开发权尚未经公开投标便被授予太平洋世纪集团。在香港特区政府将“数码港”项目开发权授予“太平洋世纪集
9、团”的当月，集团便拿着这个项目在香港寻找上市公司，以使“数码港”借壳上市。4月，他们将目标锁定在制造和经销电讯产品的“得信佳”。1999年5月3日，“太平洋世纪集团”宣布收购“得信佳”，提议注入多项地产业务和“数码港项目”并更名为“盈科数码动力”。借壳上市后，“盈动”（ 即原来的“得信佳”）股价一路飙升。股价的飙升对“盈动”十分重要，因为李泽楷和他的“盈动”可以用股票换取目标公司的股票，并募集到必要的资金来维持进一步扩张。2000年8月17日，经与新加坡电信争购，“香港电讯”终于成为“盈科动力”的一家间接拥有的子公司，2000年12月13日，“盈科动力”改名为“电讯盈科有限公司”。根据上述材料
10、，并结合投资银行学相关原理，回答以下问题：（1）请问什么是借壳上市？它与买壳上市有什么区别？（2）请问借壳上市属于直接上市还是间接上市？它有什么好处？2、1971年，NASDAQ成立，这标志着二板市场的诞生。近年来，NASDAQ发展非常迅速，世界著名的高科技公司如微软、英特尔、戴尔等均在此上市，NASDAQ已经被公认为高科技公司的孵化器和成长的摇篮，成为世界上最具有影响力的二板市场。继NASDAQ之后，英国、德国、法国、比利时、日本、新加坡、马来西亚及台湾等国家和地区先后建立了自己的二板市场，这些市场的建立为当地新兴中小企业特别是高科技企业的发展、推动高科技产业化发挥了非常重要的作用。1999
11、年7月，香港联合证券交易所理事会正式通过了创业板市场（即原来所称的二板市场）上市规则。同年11月，首家企业挂牌交易，到2000年底，已有54家企业在香港创业板挂牌上市，筹资金额164亿港元。开设二板市场已成为发展和完善资本市场、促进高科技产业化的重要举措。我国产业结构调整任务很重，新兴中小企业很多，但融资渠道狭窄，资金短缺成为制约它们发展的重要因素。2004年5月27日，我国深圳证券交易推出了中小企业板市场。当前，由于创业板各项制度安排和法律法规体系已经完备，参照2004年中小板设立时的做法，2009年10月23日我国的创业板在深圳将隆重开板。根据上述材料，并结合投资银行学相关原理，回答以下问
12、题：（1）请问什么是二板市场？（2）证券二板市场的特点有哪些？（3）请比较证券二板市场与主板市场之间的异同。3、2000年悉尼夏季奥运会组委会通过项目融资的方法吸收了民间投资参与奥运场馆建设，解决了建设资金不足的问题。详情如表所示。（投资单位：百万美元）根据本题材料，并结合投资银行学相关原理，回答以下问题：（1）请解释什么是BOT？（2）BOT投资方式的优点有哪些？（3）你认为悉尼奥运会在项目融资方面的经验有哪些？项目民间投资政府投资开发商运营方式期限（年）奥运体育场300 69Multiplex公司BOOT31.5奥运村19889Mirv公司BOOT无 限悉尼圆顶体育馆2478ABI团BOO
13、T31.5商业酒店开发31 2LendLeaseAccor BOT99其它1115合计5642534、2000年3月，中集集团与荷兰银行在深圳签署了总金额为8000万美元的应收帐款证券化项目协议。此次协议有效期限为3年。在3年内，凡是中集集团发生的应收帐款，都可以出售给由荷兰银行管理的资产购买公司，由该公司在国际商业票据市场上多次公开发行商业票据，总发行金额不超过8000万美元。中集首先要把上亿美元的应收帐款进行设计安排，结合荷兰银行提出的标准，挑选优良的应收帐款组合成一个资金池，然后交给信用评级公司评级。中集集团向所有客户说明融资方式的付款要求，令其应付款项在某一日付至海外SPV（特别目的载体）公司帐户。同时，中集集团仍然履行所有针对客户的义务和责任。SPV再将全部应收帐款出售给TAPCO公司（一家国际票据市场上享有良好声誉的资产购买公司），由TAPCO公司在商业票据（CP）市场上向投资者发行CP，并将获得资金并付给SPV，SPV又将资金付至中集集团设于经国家外管局批准的专用帐户。项目完成后，中集集团只需花两周时间，就可获得本应138天才能收回的现金。作为服务方的荷兰银行可收取200多万美元的费用。根据上述材料，并结合投资银行学相关原理，回答以下问题：（1）请解释资产证券化和特别目的载体（2）资产证券化的基本特征有哪些？（3）请简述资产证券化业务的运作步骤。
